주식시장으로의 자금쏠림 현상이 점점 거세지고 있다. 머니무브 현상이 일어나면서 주식예탁금은 6개 분기 연속 증가했다. 반면 은행의 예금 증가율은 둔화 중인 모습이다. 증권가는 앞으로도 주식시장으로의 자금 유입은 계속될 것이라고 봤다. 들어온 자금은 고스란히 대형주와 성장주에 투입될 것으로 전망했다. 유안타증권이 30일 공개한 보고서에 따르면 최근 국내 금융시장에서는 주식시장으로의 명확한 머니무브가 진행 중이다. 이재원 유안타증권 연구원은 “투자자 예탁금은 사상 최고치를 경신하고 있는 반면 은행 원화 예금 증가율은 둔화 중”이라며 “요구불예금도 2022년의 전고점을 넘어서지 못했다”고 설명했다. 실제 올해 2분기 고객 주식예탁금은 6개 분기 연속 증가 중이다. 이재원 연구원은 “2000년 이후 현재보다 더 오랜기간 주식시장 머니무브가 일어났던 시기는 2010년, 2014년, 2020년 세 차례였는데 해당 기간 가계 금융자산 내 전년 대비 증권 자산 증가율은 평균 17.2%였다”고 말했다. 이번 4번째 머니무브는 과거보다 더 오래 지속될 가능성이 있다고 전망했다. 이재원 연구원은 “500조원 수준의 적립금을 쌓은 대형 기금인 퇴직연금이 존재하고 과거와 차별화되는 정부의 강력한 주식시장 부양 정책이 있기 때문”이라며 “배당소득 분리과세와 자사주 소각 의무화, 코스닥 활성화와 같은 정부 정책은 코리아 디스카운트로 신흥국 내에서도 저평가 받던 한국 주식시장의 매력도를 높일 것”이라고 분석했다. 아울러 이렇게 증시로 들어온 자금은 고스란히 대형주와 성장주에 유입될 것으로 봤다. 이 연구원은 “개인투자자의 상품 경유 간접 투자는 대형주 중심, 지수 기반의 패시브 장세를 야기한다”며 “지수 전반에 분산될 유동성도 특정 대형주로 밀집될 것이고 구조적 성장 산업인 방산, 로봇, AI 인프라 등 국가 전략 산업을 중심으로 자금 유입이 기대된다”고 덧붙였다.

개인투자자들이 부산을 대표하는 맛집 ‘해운대 암소갈비·이흥용 과자점’에 투자할 수 있는 길이 열릴 전망이다. 부산광역시가 부산 대표 맛집을 대상으로 투자계약증권 발행 사업을 추진 중인 것으로 확인됐다. 해운대 암소갈비 등 유명 업체들이 투자계약증권 발행에 참여하면 앞으로 소비자로서 유명 맛집을 경험하는 데 그치지 않고 투자를 통해 사업성과에 대한 수익도 나눠 받을 수 있게 된다. 부산광역시청 관계자는 28일 세계일보에 “해운대 암소갈비, 이흥용 과자점 등과 투자계약증권 발행을 논의 중”이라고 밝혔다. 투자계약증권은 타인이 운영하는 사업에 투자해 운영성과에 따라 손익을 배분받는 계약상 권리다. 조각투자(비금전 신탁수익증권)처럼 부동산·미술품 등 실물자산에 쪼개 투자할 수도 있지만, 특정 사업을 블록체인 기술을 활용한 토큰증권(STO) 형태로 쪼개서 투자한 뒤 성과를 수익금으로 받을 수도 있다. 해운대 암소갈비, 이흥용 과자점은 부산을 대표하는 맛집이다. 1995년 부산 문현동에서 시작한 이흥용 과자점은 지난해 기준 매출액(124억원)이 100억원을 넘는다. 해운대 암소갈비는 1964년 부산 해운대에서 개업해 62년의 업력을 자랑하며 2024년 기준 매출액이 92억원이다. 이처럼 100억원이 넘는 매출을 자랑하는 맛집들이 투자계약증권을 발행하면 소비자들은 갈비·빵을 맛만 보는 것이 아닌 직접 투자해 수익도 얻을 수 있다. 해당 사업주도 이자 부담이 높은 은행 대출보단 투자계약증권 발행을 통해 자금을 조달받아 사업을 확대할 수 있다. 해당 투자계약증권이 발행된다면 LS증권을 통해 거래가 가능할 것으로 보인다. 앞서 LS증권은 지난해 5월 금융위원회로부터 소상공인(백년가게) 사업에 기반한 투자계약증권의 유통을 위한 장외거래 플랫폼을 혁신금융서비스로 신규 지정받았다. 부산의 유명 맛집 사업을 투자계약증권 형태로 발행해 거래할 수 있도록 하면 자본시장법상 특례를 부여받아 투자중개업 인가·증권신고서 제출 등을 면제받을 수 있다. 부산시 관계자는 “유명 맛집들이 분점을 늘리면서 사업을 확장하면 부산시민들이 투자해서 사업성과에 대한 수익을 나눠가질 수 있다”며 “해당 업주들이 받아들인다면 투자계약증권 발행에는 무리가 없을 것으로 보이지만 아직 결정된 것은 없다”고 말했다.

코스피가 6600선을 찍고 신고가를 경신하면서 국내 증시(코스피·코스닥) 합산 시가총액도 사상 처음으로 6000조원을 돌파했다. 아울러 25년 만에 1200선을 회복한 코스닥도 상승흐름을 유지하며 코스피와 키 맞추기에 나섰다. 27일 한국거래소에 따르면 이날 코스피는 오전 10시5분쯤 6600선을 돌파했다. 이후 상승흐름을 지속하며 6615.03포인트에 마감했다. 지난 23일 처음으로 장중 6500선을 돌파한 지 이틀 만이다. 코스닥도 지난 24일 1200선을 돌파한 이후 상승흐름을 유지하며 1226.18포인트에 마감했다. 코스피·코스닥 모두 상승하면서 27일 국내 증시 합산 시가총액은 처음으로 6000조원을 넘겼다. 거래소에 따르면 장 마감 후 합산 시총은 6101조원을 기록했다. 지난해 4월9일 코스피가 저점을 기록하던 당시 코스피·코스닥 합산 시총은 2210조원 수준이었는데 불과 1년 만에 약 3배로 시장 규모가 커진 것이다. 이후 한국 증시 시가총액은 지난해 7월10일 3000조원으로 올라선 데 이어 올해 1월2일 4000조원, 2월11일 5000조원선을 잇달아 돌파하는 등 증가 속도가 가팔라졌다. 지난주 마지막 거래일 뉴욕증시에서 기술주와 반도체 기업 강세 분위기가 국내 증시로까지 영향을 미친 것으로 보인다. 특히 SK하이닉스는 전일 대비 6% 넘게 오르며 130만원을 넘겼다. 다만 이후 소폭 하락해 129만2000원에 장을 마쳤다. 삼성전자도 2% 이상 오르며 종가 기준 22만4500원을 기록했다. 두 종목이 합산 시총에서 차지하는 비중은 약 37%에 달한다. 이처럼 국내 증시가 미국·이란 종전 협상 불확실성에도 아랑곳하지 않는 모습을 보이면서 이미 각종 변수가 주가에 반영됐다는 분석도 나온다. 한국투자증권은 “호르무즈해협 봉쇄 이슈가 가격과 심리에 이미 반영된 것으로 보인다”고 평가했다. 관건은 코스피 지금의 흐름이 지속돼 조기에 7000·8000까지 갈 수 있느냐이다. 교보증권은 “5월은 실적 자체보다는 이미 형성된 기대감으로 추가로 더 상승할 수 있는지가 변수가 될 것”이라고 분석했다. 아울러 증권가는 비주도 업종의 성과도 눈에 띈다고 강조했다. 교보증권은 “조선·소프트웨어 업종은 실적 기대 대비 주가가 상대적으로 낮아 정상화 과정에서 상대수익이 발생할 수 있다”고 짚었다. 한편 금융투자협회에 따르면 국내 증시 신용거래융자 잔고는 지난 24일 기준 35조4639억원으로 지난 10일부터 11거래일 연속 상승했다.

BNK투자증권이 코스피 상승을 주도하고 있는 SK하이닉스에 대한 투자의견을 하향했다. SK하이닉스를 적극적으로 매수하라는 의견을 내놓다가 이제는 추가 매수보단 그대로 보유만 하고 있으라는 의견을 제시한 것이다. BNK투자증권은 SK하이닉스 목표주가도 기존에 제시한 130만원을 그대로 유지했다. 다른 증권사들이 현재 주가보다 수십만원 이상 격차가 벌어진 높은 가격(190만원~210만원)을 제시하는 것과 대조적인 모습이다. BNK투자증권 이민희 연구원은 27일 보고서를 통해 “SK하이닉스의 하반기 모멘텀이 둔화될 것”이라고 전망했다. 그는 “올해 1분기 매출액과 영업이익은 각각 52조5700억원, 37조6100억원을 기록하며 시장 전망치를 각각 1%, 3% 소폭 상회했다”며 “그러나 최근 마이크론, 삼성전자 실적 발표 이후 40조원 이상의 영업이익을 기대하던 분위기와 비교하면 눈높이를 맞추지 못했다”고 지적했다. 이민희 연구원은 “낸드 비트그로스(NAND bit growth)가 전분기 대비 11% 감소해 매출액이 기대보다 적었고 이익률도 예상보다 낮았다”고 꼬집었다. 그러면서 “영업이익률은 디램(DRAM)이 77.5%, 낸드가 53.2%로 추정하며 각각의 평균판매가격(ASP) 상승폭과 비교하면 전 분기 대비 수익성 개선이 낮았는데 디램과 낸드 둘 다 단위당 생산비용이 상승한 탓으로 보인다”고 분석했다. BNK투자증권은 올해 2분기 SK하이닉스의 영업이익을 60조원대로 예상했지만 하반기는 이보다 실적이 둔화할 것으로 내다봤다. 이민희 연구원은 “2분기 영업이익은 60조2500억원으로 추가로 증가할 것으로 보인다”며 “디램과 낸드가 각각 전 분기 대비 30%, 40%상승 예상한다”고 말했다. 다만 “하반기 둔화를 예상하는데 이는 작년부터 시작한 추론 AI Cycle 후반부라는 점과 상대적으로 수익성이 낮은 HBM4 매출비중이 늘어나는 영향 때문”이라고 짚었다. 그는 “하이퍼스케일러들의 AI설비 투자 상향 추세도 3월 이후 주춤해지고 있고 현물과 고정거래가격 격차도 축소하며 평균판매가격 상승이 크게 둔화할 전망”이라고 지적했다. 이어 “가파른 실적 증가에도 싸이클이 후반에 진입함과 하반기 모멘텀 둔화를 고려하면 이제는 SK하이닉스가 저 주가수익비율(PER)주로 전환할 것”이라며 “하반기 주주환원 정책과 미국 주식예탁증서(ADR) 발행 호재가 있지만 주가 박스권 측면에서 볼 필요가 있다”고 꼬집었다.

IBK기업은행이 인가신청을 한 지 9년 만에 베트남 현지법인 설립 본인가를 취득했다. 현재 베트남에서 인가 심사를 받고 있는 농협은행과 나이스평가정보 등도 베트남 정부에서 최종 인가를 주기 위해 전향적인 검토에 나설 것으로 보인다. 국내 금융기관의 해외 진출이 활발해지면서 K금융 영토 확장 및 경쟁력을 강화했다는 평가가 나온다. 금융위원회가 26일 공개한 이재명 대통령 해외순방 연계 인도·베트남 출장 금융분야 성과에 따르면 IBK기업은행이 베트남 중앙은행(SBV)으로부터 베트남 현지법인 본인가를 취득했다. IBK기업은행은 2017년 베트남 정부에 인가신청을 했고 이번 본인가 취득은 약 9년 만에 이루어진 성과다. 앞서 산업은행이 올해 1월 하노이 지점 인가를 신청 7년 만에 받은 바 있다. 이로써 한국은 베트남 내에 가장 많은 현지법인(3개, 말레이시아와 공동 1위)을 두게 됐다. 아울러 두 번째로 많은 외국계 은행 지점(8개)을 보유한 국가로 부상했다. 아울러 현재 베트남 정부로부터 인가 심사를 받고 있는 NH농협은행과 나이스평가정보에 대한 검토도 전향적으로 이루어질 것으로 보인다. 또 금융결제원은 베트남과 인도에서 양국 국민이 상대국가를 방문해 별도의 환전 없이 QR결제로 쉽게 즉시 결제를 할 수 있도록 QR 결제연동 MOU도 체결했다.

비급여 보장을 축소하고 필수·중증 중심 보장을 담은 5세대 실손보험이 다음 달 출시된다. 2세대 실손보험료가 매년 올라가는 상황에서 5세대는 2세대보다 보험료 수준이 약 40% 낮아지는 만큼 가입자 부담은 줄어들 것으로 보인다. 26일 금융당국과 보험업계에 따르면 주요 손해보험사들은 5월 초 5세대 실손보험 상품 출시를 목표로 준비 중이다. 5세대는 필수·중증 중심 보장으로 재편한 것이 핵심이다. 앞서 4세대는 중증과 비중증을 구분하지 않고 비급여를 포괄적으로 보장했지만, 5세대는 중증 비급여를 동일하게 보장하면서 비중증 비급여의 보상한도나 보상비율은 축소한다. 따라서 도수치료나 미등재 신의료기술 등은 면책(보험 미보장)되고 비중증 비급여의 본인 부담률도 50%까지 높아진다. 도수치료를 과도하게 받으며 보험금을 타는 문제 등 비급여 과잉 진료를 줄이고 의료비를 정상화한다는 취지다. 비급여 과잉진료가 줄어드는 만큼 매년 상승하고 있는 2세대보다는 보험료 부담은 낮아질 전망이다. 금융감독원에 따르면 2세대 실손보험료는 최근 10여년간 연평균 약 12%씩 증가했다. 본인 부담률은 낮고 보장은 폭넓어 불필요한 의료이용이 늘어난 것이 보험료 상승의 원인으로 꼽힌다. 실제 2세대는 보험료가 가파르게 상승하면서 이에 부담을 느낀 가입자들이 적지 않게 해지를 하고 있는 상황이다. 2024년 기준 1·2세대 실손 보유자의 해지율은 약 5% 규모로 114만명 수준이다. 5세대가 출시되면 40대 남성은 약 1만7000원, 60대 여성은 4만원 수준으로 평균 보험료가 낮아질 것으로 보인다. 아울러 금융당국은 5세대 실손보험 출시와 함께 1·2세대 실손 계약 전환을 유도하기 위한 계약 재매입 방안 및 선택형 특약 관련 정책방향도 5월 초 발표할 예정이다.

지난 23일 장중 6500을 넘어 신고가를 찍은 코스피를 두고 향후 미국의 기준금리 인하와 반도체 종목의 주가수익비율(PER) 상승이 이루어지면 8470포인트도 가능하다는 전망이 나왔다. 앞서 JP모건·골드만삭스 등 글로벌 투자은행(IB)들도 8000~8500포인트를 전망한 만큼 코스피 상승에 대한 시장의 기대감은 더욱 커지고 있다. 하나증권이 26일 공개한 보고서에 따르면 하반기 코스피 지수는 미국 연방준비제도(Fed)의 금리인하와 반도체 PER에 따라 달라질 것이라는 분석이다. 하나증권은 “연준의 금리인하 가능성이 높아지면 달러 약세 구조가 형성될 가능성이 높다”며 “코스피는 반도체 외국인 수급 개선 여부와 PER 상승 여부가 지수 상단을 결정할 것으로 보인다”고 설명했다. 그러면서 “연준이 기준금리를 동결하고 반도체 PER 상승이 없이 2026년 평균 PER 6.3배를 적용할 시 코스피 예상 상단은 7540포인트”라며 “연준이 기준금리를 1~2회 인하하고 반도체 PER이 8배로 상승한다면 코스피 예상 상단 8470포인트까지도 가능하다”고 전망했다. 과거 러시아·우크라이나 전쟁 당시 유가가 급등하고 인플레이션 우려가 발생하며 미 연준이 기준금리를 인상했을 때는 코스피가 하락했다. 반면 지난해 미국이 상호관세 부과를 발표하면서 마찬가지로 인플레이션 우려가 나타났지만 연준은 기준금리를 인하했고 코스피는 상승했다. 하나증권은 “연준의 기준금리 정책결정이 중요하다”며 “향후 코스피 방향성에 중요한 변수”라고 짚었다. 아울러 달러가치가 약해지면 코스피에 긍정적인 전망을 줄 수 있다고 강조했다. 하나증권은 “향후 달러 가치가 약해지거나 약세 기조를 유지하면 삼성전자나 SK하이닉스의 외국인 수급 개선에 유리한 환경이 만들어 진다”며 “달러가 약해지면 국내 증시에는 유리하다”고 덧붙였다.

국내 증시 역사상 처음으로 코스피가 6500선을 돌파했다. 중동전쟁 등 대외적인 변수에도 아랑곳하지 않고 반도체 투톱인 삼성전자·SK하이닉스 실적을 기반으로 상승세를 이어가는 모습이다. 코스피 지수 상승과 함께 비트코인도 혹한기를 극복할 모양새다. 미국 도널드 트럼프 대통령의 휴전 연장으로 비트코인은 약 3개월 만에 7만9000달러대를 넘어섰다. 삼전닉스 두 종목의 역대급 실적과 함께 KB금융지주와 신한금융지주 등 은행권도 역대 최대 순이익을 갈아치웠다. ◆코스피 시총 40% ‘삼전닉스’...기울어진 불장 코스피가 23일 장중 6500선을 돌파하며 사상 최고치 행진을 이어간 데는 국내 반도체 대장주의 기록적인 실적이 핵심 동력으로 작용했다. 다만 시가총액 상위 종목으로의 자금 쏠림 현상이 심화하며 대형주와 중소형주 간의 수익률 양극화는 뚜렷해졌다. 한국거래소에 따르면 이날 유가증권시장에서 삼성전자(1312조원)와 SK하이닉스(873조원)의 시가총액 합계는 약 2186조원으로 집계됐다. 올해 초 약 1254조원 대비 74.32% 급증한 수치로, 올해 초 35% 수준이던 전체 코스피 시가총액 내 비중은 이날 기준 41.18%까지 확대됐다. 특히 삼성전자는 이날 장중 22만9500원까지 치솟으며 한때 글로벌 시가총액 1조달러를 돌파해 세계 12위권에 진입하기도 했다. 반도체 ‘투톱’의 이익 개선이 뚜렷하게 확인되면서 코스피 지수가 사상 처음으로 6500선을 돌파하는 주된 요인으로 작용한 것이다. 코스피는 이날 1.10% 오른 6488.83으로 개장해 6557.76까지 올랐으나 오후 들어 차익 실현 매물과 중동발 지정학적 리스크가 겹치며 상승폭을 상당 부분 반납해 6475.81에 거래를 마쳤다. 특히 이날 SK하이닉스의 호실적 발표 이후 나타난 ‘셀온’(고점 매도) 현상과 갑작스러운 유가 변동성이 시장의 발목을 잡았다. 장중 중동지역 공습 루머로 국제유가가 급등하자 투자자들의 경계 심리가 자극되며 지수 하방 압력을 키우기도 했다. 코스피 독주 속에 코스닥은 상대적으로 소외되는 양극화가 뚜렷하다. 코스피가 연일 사상 최고가를 기록하는 동안 코스닥은 여전히 중동 갈등 이전 수준인 1192.78을 회복하지 못하고 있다. 이날도 코스닥은 전장 대비 6.81포인트(0.58%) 내린 1174.31에 장을 마쳤다. 대형주와 소형주 간의 격차도 심화하고 있다. 이달 코스피 시총 100위까지의 대형주 지수는 29.73% 상승하며 전체 코스피 상승률(28.17%)을 웃돈 반면 소형주는 10.68% 오르는 데 그쳐 상승률 격차가 2.8배에 달했다. 향후 전망에 대해서는 추세적 강세론이 우세하다. 이은택 KB증권 연구원은 “인플레이션과 지정학적 사태 등의 불확실성으로 추세적 돌파가 연기될 수는 있으나 이는 시간의 문제”라며 “과거 전고점 돌파 후 3개월에서 5개월 동안 33%에서 최고 60%까지 급등하는 경향을 보였다”고 설명했다. 이재만 하나증권 연구원 역시 “다음 반도체 실적 모멘텀은 2분기 실적 시즌이 될 것이며, 그전까지 수급의 낙수효과로 중·소형주와 소외주로 자금이 분산될 수 있다”고 내다봤다. ◆비트코인 ‘혹한기’ 끝나나...8만달러 재진입 ‘노크’ 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란 전쟁 휴전 연장을 선언하면서 비트코인이 약 3개월 만에 7만9000달러를 찍었다. 중동 전쟁 여파로 줄곧 하락세를 보였지만 이제 혹한기를 지나 다시 8만달러를 회복할 수도 있다는 전망이 나온다. 23일 코인마켓캡에 따르면 이날 오전 4시쯤 비트코인 가격은 7만9000달러를 넘어섰다. 지난 1월31일 8만2607달러를 찍은 뒤 2월 7만달러대로 내려온 이후 약 3개월 만이다. 비트코인 가격은 2월부터 하락하기 시작해 줄곧 6만달러대에 머물러 있었다. 중동전쟁 여파가 상승압력을 누른 것이다. 하지만 4월 들어 미국·이란 간 휴전발표(8일)가 이루어지면서 다시 상승추세를 이어가며 7만달러를 넘어섰다. 이후 비트코인은 견고한 흐름을 보이며 가격을 유지했고 지난 22일(현지시간) 트럼프 대통령이 휴전 연장을 발표하면서 7만9000달러대까지 치솟았다. 시장은 비트코인 혹한기를 지나 8만달러 회복에 기대감을 품고 있다. 넥소 디스패치(Nexo Dispatch)의 애널리스트 일리야 칼체프는 “비트코인의 핵심 저항선은 7만5500∼7만5600달러 구간이었는데, 현재 이 구간을 넘어섰다”며 “비트코인의 이전 박스권이었던 8만달러를 향한 길이 열릴 수 있다”고 분석했다. 웹3 전문 리서치·컨설팅사 타이거리서치는 이날 보고서를 통해 비트코인의 향후 12개월 목표가를 14만3000달러로 제시했다. 글로벌 유동성이 역대 최고치인 만큼 기관투자자의 자금이 다시 들어올 수 있고 이란 전쟁 여파 완화 후 미 연방준비제도(Fed·연준)가 금리 인하 기조를 유지하고 있다는 점을 근거로 들었다. ◆KB·신한, 비이자이익 급증에 역대 최대 순이익 23일 KB금융은 2026년 1분기 당기순이익이 1조8924억원으로 전년 동기 대비 11.5% 증가했다고 밝혔다. 환율·금리 상승 및 지정학적 위험에 따른 금융시장 변동성 확대에도 은행, 증권, 자산운용 등 계열사 중심으로 순수수료이익이 큰 폭으로 성장한 데 힘입은 결과라는 분석이다. 기업이 주주의 돈을 활용해 얼마나 순이익을 냈는지 보여주는 지표인 자기자본이익률(ROE)은 13.94%를 기록해 전년 동기 대비 0.9%포인트 개선됐다. KB금융의 1분기 순이자이익은 3조3348억원으로 지난해 1분기 성적보다 2.2% 증가했다. 자본시장으로의 자금 이탈 압력에도 핵심예금 확대를 통한 조달비용 감축 노력으로 순이자마진이 개선돼 안정적 관리가 가능했다고 설명했다. 순수수료이익(1조3593억원)도 증권 및 은행 자산관리 수수료이익이 큰 폭으로 확대되면서 전년 동기 대비 45.5% 성장했다. 이에 따라 비은행 그룹 수수료이익과 순이익 기여도는 각각 72%, 43% 수준으로 높아졌다. 이날 신한금융도 올해 1분기 당기순이익이 1조6226억원으로 집계됐다고 공시했다. 지난해 같은 기간보다 9.0% 늘었고, 직전 분기보다는 3배 이상으로 불었다. 신한금융의 이자이익(3조241억원)은 1년 전보다 5.9% 증가했다. 시장 금리가 상승하고 대출 자산 규모도 성장세를 이어가면서 이자이익이 늘었다고 신한 측은 설명했다. 수수료 등 비이자이익(1조1882억원)은 작년보다 26.5% 증가했다. 두 그룹은 이날 경영실적과 함께 주주가치 극대화 및 자본시장 선진화 기여를 위한 방안을 내놨다. 신한금융은 새로운 기업가치 제고 계획인 ‘신한 밸류업 2.0’을 발표했다. 2027년까지 주주환원율 50% 달성 목표를 지난해 50.2%로 조기 달성하면서 새 주주환원 목표를 세웠다. 특정 수치를 제시하는 대신 성장률을 목표 ROE로 나눈 수치와 연동해 주주환원율 상한을 없앤 것이 특징이다. 성장률은 자본 및 위험가중자산(RWA) 증가율을 고려해 이사회에서 결정한다. 목표 ROE가 10%, 성장률이 4∼5%인 경우 예상 주주환원율은 50∼60%다. 성장률이 높아질수록 주주환원율도 높아지는 구조다. KB금융은 발행주식총수의 약 3.8%(1426만주)에 달하는 2조3000억원 규모의 자기주식 전량 소각을 발표했다. 상법 3차 개정에 맞춘 것으로, 단일 소각 건으로는 업계에서 역대 최대 규모다. 의무소각에 대해 1년6개월 유예기간이 부여됐지만, 주주가치를 높이고 정부 정책에 적극 동참해 국내 자본시장 선진화에 기여하겠다는 취지다.

증권가가 삼성전자 반도체(DS)부문의 파업에 대해 불붙은 시장에 기름을 붓는 격이라고 평가했다. 5월로 예정된 파업이 현실화하면 메모리 반도체 라인 생산 차질로 공급 부족이 심화하고 가격 상승 압력으로 이어질 가능성이 높다는 것이다. KB증권은 23일 보고서를 통해 삼성전자 DS 노조의 파업이 메모리 반도체 공급에 미칠 영향을 분석했다. KB증권은 “삼성전자 디바이스솔루션(DS) 부문 노사는 성과급 상한 폐지 등 임금 교섭을 중단한 이후 4월 23일 평택사업장에서 대규모 결의 대회를 개최할 예정”이라며 “이를 기점으로 5월 21일부터 6월 7일까지 18일간 파업을 예고한 상태”라고 설명했다. KB증권은 “노조 측은 파업이 현실화할 경우 메모리 반도체 라인 가동 차질로 20~30조원 손실이 발생할 것으로 주장하고 있다”고 덧붙였다. KB증권은 이번 파업이 지난 2024년 7월에 있었던 파업과는 다를 것이라고 평가했다. 그러면서 “2024년 7월 파업 당시 참여한 인원은 전체 노조원의 15% 수준에 그쳤다”며 “대체 근무 등을 활용해 시장 충격이 제한적 수준에 머물렀다”고 말했다. KB증권은 “이번 5월 파업이 현실화하면 파업 참여 예상 인원은 3~4만명, 전체 노조원의 30~40%에 이르러 2년 전 파업 대비 생산 차질이 불가피할 것으로 보인다”고 분석했다. 결국 5월 파업이 예정대로 이어지면 메모리 반도체 공급부족 심화로 가격 상승 압력을 확대하는 요인이 될 것이라는 전망이다. KB증권은 “불붙은 시장에 기름을 붓는 격”이라며 “최악의 시나리오를 가정하면 파업이 18일 간 지속될 경우 종료 이후에도 자동화 라인의 재가동 및 정상화 과정에 추가로 2~3주의 시간이 소요될 가능성이 높다”고 설명했다. 이어 “삼성전자의 글로벌 시장점유율(DRAM 36%, NAND 32%)과 평택, 화성 사업장의 생산 비중을 고려하면 글로벌 공급 차질 규모는 DRAM이 3~4%, NAND가 2~3% 추정된다”고 덧붙였다. KB증권은 “이번 파업 이슈는 타이트한 메모리 수급 환경에서 공급부족을 심화시켜 가격 상승 압력을 한층 강화하는 핵심 변수로 작용할 전망”이라고 강조했다.

정부가 코스닥 시장 활성화를 위해 상장폐지 요건을 강화한 가운데 매출액·시가총액을 끌어올리기 위한 상장사들의 움직임이 분주해지고 있다. 금융당국이 강화한 매출액·상장폐지 기준이 올해부터 적용되기 때문이다. 당장 7월부터 시가총액 200억원 미만인 코스닥 상장사들은 관리종목 대상이 된다. 아울러 올해 매출액 50억원 이상을 넘기지 못한 상장사들도 내년부터 관리종목으로 지정된다. 22일 세계일보가 12월 결산법인 코스닥 상장사 1589개를 분석한 결과 지난해 매출액(별도재무제표) 50억원을 넘기지 못한 상장사는 총 73곳으로 집계됐다. 21일 기준 시가총액 200억원 이상을 넘기지 못한 상장사도 24곳에 달한다. 앞서 금융위원회는 지난해 1월 코스닥 상장사의 매출액·시가총액 기준을 강화하는 방안을 내놨다. 현재 30억원인 매출액 기준은 2027년부터 50억원으로 올라간다. 올해 매출액 50억원을 맞추지 못하면 관리종목으로 지정된다. 매출액 요건은 2028년 75억원, 2029년 100억원으로 계속 상향된다. 시가총액 기준도 기존엔 40억원 미만이었지만 지난해 150억원으로 대폭 올렸다. 나아가 금융위는 적용 시기를 앞당기고 기준은 더 높여 올해 7월부터 시총 200억원, 내년부터는 300억원을 적용하기로 했다. 지난해 코스닥 상장사들의 매출액을 분석한 결과 73곳이 매출액 50억원을 넘기지 못했다. 인공지능(AI)기술로 신약을 개발하고 있는 파로스아이바이오는 지난해 매출액 0원을 기록했다. 이 회사도 매출을 일으키기 위해 치료제 개발, 인건비 등에 사용하기 위한 목적으로 지난해 말 상장 이후 처음으로 190억원 규모의 전환사채를 발행했다. 제약기업 샤페론은 지난해 3월 정기주주총회에서 화장품 사업영역을 추가하는 정관변경을 했다. 본업과는 다른 새로운 분야를 추가해 사업영역을 넓히면서 지난해 샤페론 매출액(2억2800만원)은 재작년 대비 1187% 폭증했다. 하지만 여전히 매출액 50억원은 넘기지 못하고 있는 상황이다. 이들 기업은 기술특례상장 기업의 매출액 면제요건과 시가총액 달성(600억원) 시 면제 등 완충장치가 있어 당장은 관리종목에 오르지 않을 수 있다. 다만 수년간 제대로 된 매출액을 내지 못했다는 점에서 향후 올라가는 기준을 맞추기 위해 노력해야 하는 상황이다. 부동산 임대업 등을 하는 신라섬유는 지난해 매출액 36억원을 기록했다. 이 회사는 최근 3년간 계속해서 30억원대 매출액을 기록하며 강화된 매출액 50억원 요건을 맞추지 못하고 있다. 여기에 금융당국에서 면제해주겠다고 한 시가총액 요건도 맞추지 못하면서 당장 올해 매출액 50억원을 넘겨야 한다. 7월부터 적용하는 시가총액 기준도 문제다. 21일 기준 시총 200억원을 넘기지 못하는 코스닥 상장사는 24곳(거래정지·스팩·우선주 등 제외)이다. 시총은 30거래일 연속 200억원 미만이면 7월부터 관리종목으로 지정되는데 화학기업 코이즈의 최근 한 달 평균 시총은 136억원에 머물렀다. 지금과 같은 상태가 계속되면 7월에는 관리종목으로 지정되고 이후 연속 10일 및 누적 30일 이상 200억원을 넘기지 못하면 즉시 상장폐지된다. 바이오 업체 세니젠도 최근 한 달 평균 시총이 132억원에 머물렀다. 이 밖에 △씨엑스아이(125억원) △비케이홀딩스(151억원) △듀오백(149억원) △광진실업(120억원) 등도 최근 한 달 평균 시총 200억원을 넘기지 못하고 있다. 금융투자업계 관계자는 “당장 7월부터 강화한 시총 기준이 적용되는 만큼 이를 충족하지 못하는 코스닥 기업들은 시총을 끌어올리기 위해 5~6월부터 유상증자·주식병합 등을 할 것”이라며 “매출액을 충족하지 못하는 기업들도 매출이 발생하는 작은 기업들을 인수하는 소규모 합병 등을 통해 기준을 맞추려 노력할 것”이라고 말했다. 한국거래소 관계자는 “상장폐지 위험이 있는 기업들에겐 일괄적으로 자구노력 등을 하라고 공문을 보냈다”며 “7월 제도개선에 맞춰 상장폐지요건을 강화하는 규정 개정을 할 예정”이라고 밝혔다.