도널드 트럼프 미국 대통령이 이란 전쟁 휴전 연장을 선언하면서 비트코인이 약 3개월 만에 7만9000달러를 찍었다. 중동 전쟁 여파로 줄곧 하락세를 보였지만 이제 혹한기를 지나 다시 8만달러를 회복할 수도 있다는 전망이 나온다. 23일 코인마켓캡에 따르면 이날 오전 4시쯤 비트코인 가격은 7만9000달러를 넘어섰다. 지난 1월31일 8만2607달러를 찍은 뒤 2월 7만달러대로 내려온 이후 약 3개월 만이다. 비트코인 가격은 2월부터 하락하기 시작해 줄곧 6만달러대에 머물러 있었다. 중동전쟁 여파가 상승압력을 누른 것이다. 하지만 4월 들어 미국·이란 간 휴전발표(8일)가 이루어지면서 다시 상승추세를 이어가며 7만달러를 넘어섰다. 이후 비트코인은 견고한 흐름을 보이며 가격을 유지했고 지난 22일(현지시간) 트럼프 대통령이 휴전 연장을 발표하면서 7만9000달러대까지 치솟았다. 시장은 비트코인 혹한기를 지나 8만달러 회복에 기대감을 품고 있다. 넥소 디스패치(Nexo Dispatch)의 애널리스트 일리야 칼체프는 “비트코인의 핵심 저항선은 7만5500∼7만5600달러 구간이었는데, 현재 이 구간을 넘어섰다”며 “비트코인의 이전 박스권이었던 8만달러를 향한 길이 열릴 수 있다”고 분석했다. 웹3 전문 리서치·컨설팅사 타이거리서치는 이날 보고서를 통해 비트코인의 향후 12개월 목표가를 14만3000달러로 제시했다. 글로벌 유동성이 역대 최고치인 만큼 기관투자자의 자금이 다시 들어올 수 있고 이란 전쟁 여파 완화 후 미 연방준비제도(Fed·연준)가 금리 인하 기조를 유지하고 있다는 점을 근거로 들었다.

주식시장 활성화로 거래가 늘고, 이에 따른 전산장애가 증가하면서 관련 민원이 급증한 것으로 나타났다. 아울러 가상자산에 대한 관심도 증가하면서 전반적인 금융투자업계 민원이 큰 폭으로 증가했다. 증권업계에선 신영증권의 민원 건수와 증가폭이 다른 증권사 중 압도적으로 많았다. 금융당국은 사전 예방적 소비자보호 감독체계 구축을 통해 소비자 피해예방을 강화하겠다고 밝혔다. 금융감독원은 22일 2025년 금융민원 및 금융상담 등 동향을 발표하고 지난해 연간 금융민원, 금융상담, 상속인 조회 관련 건수가 79만8220건으로 집계됐다고 밝혔다. 이 중 금융민원은 12만8419건으로 전년 대비 10.4% 증가했다. 금융상담은 35만9063건으로 전년 대비 6.4% 증가하고 상속인 조회는 31만738건으로 지난해 보다 4.8% 증가했다. 업권 별로 보면 금융민원은 금융투자가 지난해 보다 65.4% 증가해 증가율이 가장 높았다. 이어 손해보험 19.6%, 생명보험 12% 증가했다. 반면 은행은 10.2%, 중소서민은 2.9% 감소했다. 민원 건수로 보면 손해보험이 4만8281건으로 가장 많았고 뒤 이어 중소서민 2만8942건, 은행 2만1596건, 금융투자 1만4944건 순이었다. 가장 많은 민원 증가율을 보인 금융투자는 전년 대비 민원 건수가 5908건 증가했다. 이중 가상자산 관련 민원이 4088건으로 급증했고 이어 자산운용 249건, 증권 1615건 등을 차지했다. 금감원은 “가상자산거래소 API(응용프로그램 인터페이스) 첫 거래 지원금 이벤트 혜택 미지급 관련 민원이 급증했다”고 설명했다. 증권회사 중 특히 신영증권이 민원 증가폭이 눈에 띈다. 재작년 신영증권에 들어온 민원건수는 20건에 불과했지만 지난해 930건이 접수되면서 4550% 증가했다. 민원건수 및 증가율 모두 신영증권이 가장 많았다. 신영증권 다음으로 민원건수가 많은 곳은 NH투자증권(456건)이었다. 재작년 가장 많은 민원건수를 기록했던 한국투자증권(2024년 442건)은 지난해 401건이 접수되면서 민원건수 규모는 감소했다. 신영증권 다음으로 민원 증가폭이 높은 곳은 카카오페이(360%)였고 이어 메리츠증권(265.4%), 토스증권(207.5%) 및 전산장애가 일어났던 키움증권(205.7%) 순이었다. 금감원은 “사전예방적 소비자보호 감독체계 구축을 통한 소비자 피해예방을 강화하겠다”며 “금융상품 설계 및 제조 단계부터 판매, 사후관리까지 단계별 소비자보호 강화를 지속해 민원 발생원인을 사전에 차단하겠다”고 설명했다. 아울러 “금융회사 소비자보호 인력의 전문성 및 금융소비자보호 총괄책임자(CCO) 역할 강화 등 소비자보호 거버넌스 확립을 통한 자율적 소비자 피해 구제 활성화를 추진하겠다”고 강조했다.

21일 코스피가 장중 6350선을 찍으며 전고점을 돌파했다. 앞서 골드만삭스 등 글로벌 투자은행(IB)들이 코스피 전망치를 8000~8500포인트까지 제시하면서 ‘7000피’가 꿈이 아닌 현실이 될 것이라는 분위기가 커지고 있다. 증권가는 여전히 가계 예금이 높은 수준을 유지하고 있는 점을 고려하면 증시로 들어올 수 있는 대기자금이 충분하다고 봤다. 아울러 세제혜택·상장지수펀드(ETF) 상품 강화 등이 이루어지면 증시로 유입될 자금은 더욱 늘어날 것이라고 강조했다. 신영증권이 21일 내놓은 ‘정부의 정책으로 재편되는 증시 수급구조에 대해 분석’한 보고서에 따르면 따르면 정부가 가계의 기존 부동산 및 예금 중심 자산구조를 자본시장과 혁신산업에 투자할 수 있게끔 유도하고 있고 여전히 주식시장으로 들어올 개인의 대기자금도 충분한 상황이다. 신영증권은 “강세장과 함께 증시 예탁금이 빠르게 늘고 있지만 이를 단순히 가계 자금의 대규모 증시 이동으로 해석하기엔 무리가 있다”며 “증시 예탁금이 투자 대기성 자금의 성격을 지니고 있는 것은 맞지만 여기에는 기존 보유 주식의 차익실현 과정에서 발생한 매매대금도 포함되어 있기 때문”이라고 말했다. 그러면서 “오히려 현재 가계의 원화예금 자산이 여전히 높은 수준을 유지하고 있다는 점을 고려하면 증시로 유입될 수 있는 잠재 대기 자금이 상당하다고 해석해야 한다”고 짚었다. 실제 올해 2월 기준 가계 예금은행 원화예금은 148조5000억원을 기록했다. 코스피가 반등했던 지난해 4~5월과 반도체 업종이 강세를 보인 10~11월에는 가계 원화예금 잔액이 일시적으로 감소하기도 했지만 올해 들어서는 오히려 증가세로 전환했다. 신영증권은 “추가적인 투자심리 개선이 동반될 경우 가계 자금의 증시 유입 여력이 충분히 남아 있음을 시사한다”고 덧붙였다. 이에 따라 향후 정부의 정책 방향도 개인투자자들의 국내 주식 장기 투자를 독려하기 위한 방향으로 흘러 갈 것이라는 전망이다. 신영증권은 “개인투자자들의 국내 주식 장기 투자를 독려하기 위한 정책이 나올 가능성이 높다”며 “세제 혜택 확대와 상장지수펀드(ETF) 상품을 다변화할 수 있다”고 말했다. 개인종합자산관리계좌(ISA)에 대한 장기 투자 인센티브, 단일종목 레버리지 ETF 허용으로 ETF 상품을 다양화하겠다는 것이 대표적 사례다. 아울러 현재 금융당국이 추진 중인 완전 액티브 ETF(지수 요건 없음) 상장 허용도 개인투자자의 국내 주식투자에 대한 관심을 높이고 장기투자를 유인하기 위한 정책이 될 것으로 보인다. 신영증권은 “개인투자자의 장기 자금 확대→증시 수급 구조의 중장기적 변화→밸류에이션 개선의 흐름으로 국내 증시에 중장기적인 변화가 나타날 것으로 기대한다”며 “세제 인센티브, ETF시장 성장, 연금 투자 확대 등 다양한 정책과 제도적 변화가 동시에 진행되면 가계의 자산 배분이 점진적으로 투자자산 중심으로 변화할 것”이라고 강조했다.

올해 코스피가 순이익 600조원을 거둬들일 것이라는 증권가의 역대급 실적 전망이 나오는 가운데 과거 지표를 봤을 때 실적 추정치 보단 확정치가 추정치를 밑도는 패턴이 나타난 것으로 확인됐다. 즉 증권가가 600조원을 넘는 실적을 전망하고 있지만 실제 코스피 순이익은 이보다 낮을 수 있다는 것이다. 따라서 중동 전쟁 등 대외적 변수에도 코스피의 높은 실적 전망이 쏟아지고 있지만 실제론 이보다 낮을 수 있다는 다소 보수적인 투자판단을 가져갈 필요가 있다는 지적이다. 메리츠증권은 21일 보고서를 통해 코스피 실적 전망치가 실제로 신뢰 가능한지 여부를 분석했다. 이상현 메리츠증권 연구원은 “코스피 12개월 선행 순이익 추정치는 현재 630조9000억원으로 2026년 순이익은 592조원, 2027년 순이익은 710조9000억원을 예상하고 있다”고 말했다. 다만 그는 과거 실적 추정치와 실제 실적 확정치를 비교해 봤을 때 대체로 확정치가 추정치를 하회하는 모습이 나타났다고 지적했다. 이상현 연구원은 “2016년부터 2025년까지 코스피 순이익 추정치와 확정치를 비교하면 확정치가 추정치를 하회하는 패턴이 관측된다”며 “특히 2016년~2018년, 2020년~2022년도에서 추정치 하회→이익성장&추정치 상회→역성장&추정치 하회 패턴이 반복됐다”고 설명했다. 그는 “최근 10년 간 코스피 순이익 추정치의 추정오차와 괴리율을 연도별로 보면 추정오차는 플러스 50조원에서 마이너스 40조원까지 넓은 범위에서 등락했다”며 “괴리율 또한 플러스 35%에서 마이너스 36%까지 변동하며 추정치의 신뢰도에 의문을 제기하게 만든다”고 짚었다. 이에 따라 올해 코스피 순이익을 보수적으로 전망하면 537조원 수준이 될 것으로 내다봤다. 이상현 연구원은 “2026년 순이익 추정치 상단은 742조8000억원, 평균은 567조8000억원, 하단은 339조1000억원”이라며 “상단과 하단의 격차가 400조원에 달해 애널리스트 간 시각 차이가 매우 크다”고 짚었다. 그러면서 “1개월 기준 추정치 상단은 16.8% 상승한 반면 하단 추정치는 거의 변동 없이 유지되며 상단의 변화가 하단 변화보다 더 기민하게 변하고 있다”며 “현재 코스피 순이익에 대한 보수적 추정치는 537조원으로 예상할 수 있다”고 설명했다.

주식시장 활성화가 이루어지며 코스닥시장 12월 결산 상장사들의 현금배당액이 38조원을 넘어섰다. 이는 역대 최고치다. 이창용 한국은행 총재가 20일 임기를 마치면서 한국은행에 신현송호가 새롭게 출범했다. 지난해 유가증권시장(코스피)과 법인보험대리점(GA) 설계사에게 확대 적용하는 1200%룰 도입을 앞두고 보험업계가 앞 다퉈 설계사 유치 경쟁을 벌이고 있다. 신규 GA 설계사를 모집하는 게시글이 넘쳐나면서 불완전판매를 우려한 금융당국이 전반적인 실태 점검에 착수했다. ◆코스피·코스닥 배당금 38조 넘어 역대 최대 지난해 유가증권시장(코스피)과 코스닥시장 12월 결산 상장사들의 현금배당액이 38조원을 넘어 역대 최고치를 기록한 것으로 나타났다. 20일 한국거래소에 따르면 지난해 12월 코스피 결산 법인(799사)의 71%(566사)가 현금배당을 한 가운데 총 배당금은 35조1000억원으로 집계됐다. 전년(30조3000억원) 대비 15.5% 증가한 사상 최고치다. 보통주와 우선주 평균 시가배당률은 각각 2.63%, 3.06%로 집계됐다. 주가 상승으로 전년 대비 감소했지만, 국고채 수익률(2.43%)을 상회한 수준이다. 최근 5년간 업종별 평균 시가배당률은 금융(3.70%), 전기·가스(3.67%), 건설(3.36%)이 상위권을 차지했다. 배당법인의 배당성향은 39.83%로 전년(34.74%) 대비 5.09%포인트 증가해 최근 5년 내 가장 높은 수준이었다. 지난해 배당 증가세는 정부의 ‘기업가치 제고 계획(밸류업 프로그램)’에 참여한 법인들이 이끌었다. 밸류업 공시법인 314사 중 304사(96.8%)가 배당을 했으며, 배당금은 30조8000억원으로 전체의 87.7%를 차지했다. 고배당 공시법인 255사의 배당금은 22조7000억원으로 전체의 64.9%였으며, 배당성향은 51.60%로 전체 현금배당 법인 평균보다 높았다. 코스닥시장에선 666곳이 총 3조1000억원의 현금배당을 했다. 배당법인 수는 전년(612곳)보다 8.8% 늘었고, 배당금 규모도 전년(2조3130억원) 대비 34.8% 늘어 각각 역대 최대치를 기록했다. 배당법인의 평균 배당성향은 37.4%, 평균 시가배당률은 2.637%로 각각 최근 5년 내 최고치를 나타냈다. 특히 밸류업 공시법인 315사 중 273사(86.7%)가 고배당 공시를 수행하며 주주환원에 기여한 것으로 나타났다. ◆떠나는 이창용...청문보고서 채택으로 한은 신현송호 출범 20일 임기를 마친 이창용 한국은행 총재가 앞으로도 수도권 집중·부동산·고령화 등 한국 경제의 구조개혁 과제에 대해 한은이 목소리를 내줄 것을 당부했다. 국회가 이날 신현송 한은 총재 후보자에 대한 인사청문 경과보고서를 채택함에 따라 ‘신현송호’ 한은은 큰 공백 없이 출범하게 됐다. 이 총재는 이날 서울 중구 한은에서 열린 이임식에서 “앞으로도 한은이 교육, 주거, 균형발전, 청년고용, 노인빈곤 등 우리 경제가 당면한 구조적 문제를 해결하기 위한 중장기 과제를 계속 연구해 주시면 좋겠다”고 말했다. 이 총재는 “지난 4년 여러 위기 상황을 관리하면서 다시 한번 깨달은 점은 통화·재정정책만으로 우리 경제의 안정과 성장을 이뤄내기가 점점 어려워지고 있다는 사실”이라며 이같이 밝혔다. 이 총재는 경제구조 변화로 통화·재정정책의 영향력이 약화돼 당면 과제에 대응하기에 한계가 있다며 “4년 전 취임사에서 한은이 ‘통화·금융정책의 울타리를 넘어 국내 최고의 싱크탱크’가 되자고 말씀드렸는데 그 마음은 지금도 같다”고 했다. 이 총재는 취임 후 저출생·고령화, 자율주행택시, 연명의료, 교육, 부동산 등 한국 사회 과제를 다룬 ‘구조개혁 시리즈’를 쏟아냈다. 그는 임기 중 가장 큰 보람을 느낀 순간으로 비상계엄 이후 대처를 꼽았다. 이 총재는 이임식 후 기자단과 만나 “비상계엄 직후 외신의 연락을 정말 많이 받았다”며 “외신과 인터뷰하면서 헌법재판소가 제대로 작동되면 경제와 정치가 분리될 수 있다는 논리로 대응했고, 이후 직원들에게 관련 보고서를 만들라고 지시해서 잘 작동했던 것 같다”고 말했다. 코로나19 이후 주요국 중 가장 먼저 2% 물가안정을 달성한 점, 한국형 포워드 가이던스 도입 등도 성과로 들었다. 그는 아울러 “비기축통화국 중앙은행 총재로서 처음으로 국제결제은행(BIS) 글로벌금융시스템위원회(CGFS) 의장을 맡게 된 것, 지난 20여년간 상승하기만 했던 가계부채 비율을 처음으로 하락세로 이끈 것도 의미 있는 성과”라고 말했다. 한편 이날 국회 재정경제기획위원회는 신 후보자에 대한 인사청문 보고서를 채택했다. 앞서 재경위는 지난 15일 인사청문회와 17일 회의에서 신 후보자 딸의 국적 신고·불법 여권 논란 등이 불거지자 보고서를 채택하지 않았다. 재경위원장인 국민의힘 임이자 의원은 “대내외 경제 상황이 엄중하기 때문에 한은 총재라는 직위의 공백이 있어서는 안 된다는 점은 많은 위원께서 공감하는 부분”이라며 딸 관련 논란을 보고서에 병기하겠다고 밝혔다. ◆1200%룰 앞두고 불완전판매 우려에 금감원 제동 “신입 설계사 정착지원금 지급, 무경력·N잡 지원 가능.” 한 사회관계망서비스(SNS)에 올라온 대형 법인보험대리점(GA)의 신규 설계사 모집 공고다. 이 업체는 무경력자도 쉽게 부업으로 할 수 있다는 점을 강조하며 고액의 정착지원금과 유연한 근무 조건을 전면에 내세웠다. SNS상에는 ‘N잡’이나 ‘부업’, ‘정착지원금’ 등의 해시태그를 달고 신규 GA 설계사를 모집하는 게시글을 어렵지 않게 찾아볼 수 있다. 하반기 ‘1200% 룰’ 적용을 앞두고 보험업계가 앞다퉈 설계사 유치 경쟁을 벌이면서 나타난 현상이다. 7월부터 GA 소속 설계사에게 확대 적용되는 1200% 룰은 상품 판매 첫해 받는 시책 수수료와 정착지원금 등 금전적 지원을 월 보험료의 12배 이내로 제한하는 제도다. 보험사들이 제도 개편 전 영업 조직의 덩치를 키우기 위해 거액의 정착지원금을 미끼로 타사 인력을 빼오거나, 위촉 문턱을 낮춰 부업 형태의 인력을 대거 유입시키고 있는 것이다. 무리한 몸집 불리기가 설계사의 질적 하락뿐 아니라 불완전판매 우려로 이어지면서 금융당국은 전반적인 실태 점검에 착수했다. 20일 보험업계에 따르면 금융감독원은 최근 삼성화재와 메리츠화재, KB손해보험, 롯데손해보험 등 주요 손해보험사 4곳을 소집해 ‘N잡러 설계사’ 운영 실태 파악을 위한 간담회를 열었다. 당국은 약 2만명 규모로 추산되는 부업 형태 설계사들의 실제 계약 체결 건수와 유지율, 정착률 등의 데이터를 집계해 조만간 현황을 공개할 예정이다. 보험업계에 따르면 설계사 영입 경쟁으로 조직 규모는 커졌지만 매출 성장세는 인력 증가율에 미치지 못하고 있다. 지난해 말 기준 상위 10개 GA 소속 설계사 수는 12만5387명으로 전년 대비 1만3000여명(11.6%) 늘었다. 반면 같은 기간 전체 보험사의 GA 채널 수입보험료는 13조8349억원으로 전년 대비 2.8% 증가하는 데 그쳤다. 고액 정착지원금을 좇는 설계사들의 잦은 이직과 영업 실적 부담이 적은 N잡러 유입이 겹치며 1인당 영업 효율이 저하된 것으로 풀이된다. 이런 생산성 하락은 결국 소비자 피해로 이어진다는 우려가 나온다. 고액의 정착지원금을 받고 이직한 경력 설계사는 통상 2~3년의 계약 기간 내 일정 수준 이상의 실적을 채우지 못하면 지원금을 상환해야 한다. 이 같은 실적 압박은 기존 고객의 보험을 무리하게 해지시키고 새 상품 가입을 유도하는 ‘부당승환’ 계약으로 이어질 가능성이 크다. 단기 활동 후 쉽게 이탈하는 부업 형태 설계사가 늘면서 담당자가 사라져 계약 관리가 방치되는 문제도 제기된다. 금융당국은 각 사의 실제 설계 건수와 계약 유지율, 정착률 등 세부 지표를 분석하고, 불완전판매 징후가 확인될 경우 추가 제재에 나설 방침이다. 금감원 관계자는 “N잡러의 전문성 결여에 대한 우려가 꾸준히 제기돼 온 만큼, 계약 유지율과 불완전판매 비율, 설계사 정착률 등 소비자 피해와 직결되는 계량 지표를 중점적으로 들여다보고 있다”고 말했다. 단순한 외형 팽창을 넘어 GA의 영업 건전성을 수치화해 관리하는 ‘GA 운영위험 평가제도’를 도입하고, 평가 결과에 따라 인센티브나 페널티를 부여하는 방안도 검토하는 것으로 전해졌다. 업계에서도 자체적인 점검에 나서고 있다. 한국보험대리점협회는 소속 설계사 1000명 이상 대형 GA들을 대상으로 정착지원금 지급 현황과 환수 기준, 내부통제 실태 등에 대한 일제 자율점검에 착수한 상태다. 규제 시행 전 과도한 스카우트와 과당경쟁을 선제적으로 차단하겠다는 취지다.

‘스페이스X 공모주 투자 방법’, ‘스페이스X 청약 방법’ 최근 포털 사이트에서 스페이스X를 검색하면 뜨는 연관 검색어다. 스페이스X 상장에 대한 국내 투자자들의 관심이 그만큼 크다는 의미다. 블룸버그통신에 따르면 스페이스X는 기업가치 2조달러(약 3000조원)를 목표로 이번 상장에서 약 750억달러(약 110조원)의 자금을 조달할 예정이다. 지금까지 최대 IPO였던 아람코(2019년, 294억달러 조달)를 크게 뛰어넘은 ‘세기의 IPO’인 만큼 스페이스X 공모주에 대한 기대감은 더욱 커질 것으로 보인다. 자연스레 이 회사에 투자한 미래에셋그룹도 주목받고 있다. 2022년 두 차례에 걸쳐 스페이스X에 약 2억7800만달러(약 4000억원)를 투자했고 이 중 절반을 미래에셋증권이 출자했다. 박현주 미래에셋그룹 회장은 “미래에셋도 스페이스X IPO의 참여사로 이름을 올렸고 상당물량을 확보할 것으로 보인다”며 “많은 투자자에게 좋은 기회(투자)를 주고 싶다”고 말했다. 문제는 국내 투자자들이 미국 나스닥 시장에 상장하는 스페이스X에 투자할 수 있느냐는 점이다. 국내 투자자들이 스페이스X 공모주에 투자하려면 스페이스X는 미국과 한국 동시에 공모투자를 진행해야 한다. 아울러 한국에서 공모투자를 진행하려면 스페이스X가 한국 금융당국에 증권신고서도 제출해야 한다. 현재 금감원은 미래에셋증권의 스페이스X 국내 공모절차 추진과 관련해 검토를 진행 중이다. 일각에선 전례가 없었고 스페이스X 상장일이(6월) 얼마 남지 않아 금융당국이 검토할 시간이 충분하지 않은 만큼 투자 가능성이 희박하다는 지적도 나온다. 아울러 미래에셋그룹이 지속적으로 스페이스X 공모주 투자 가능성을 언급하면서 금융당국이 부담을 느끼고 있다는 시선도 있다. 실제 금감원은 스페이스X 공모주 투자와 관련 미래에셋증권에 구두로 과도한 마케팅을 자제하라고 경고한 것으로 알려졌다. 또 현 정부가 서학개미(해외증시 투자자)를 위한 국내복귀계좌(RIA)까지 만들며 국내 증시 활성화를 추진하고 있는 상황에서 미국 기업 IPO 투자로 국내 자금이 해외로 빠져나갈 수 있다는 지적도 있다. 한 금융투자업계 관계자는 “박현주 회장이 현재 국민성장펀드 전략위원회 공동위원장을 맡고 있고 정부의 자본시장 정책이 국내 증시 활성화에 초점이 맞춰져 있는 상황에서 스페이스X의 공모주 투자 길을 열어주겠다는 말은 국내자금을 해외로 유출하겠다는 것 아니냐”며 “이는 정부 정책과 상충된다”라고 지적했다.

민간 우주개발업체 스페이스X 상장과 아르테미스 2호의 성공적인 달 탐사로 미국 우주·항공에 대한 투자자들의 관심이 커지고 있다. 자연스레 관련 미국 우주·항공 상장지수펀드(ETF)에도 뭉칫돈이 몰리고 있다. 지난해 하나자산운용이 국내 최초로 미국 우주·항공관련 ETF를 출시하면서 주목을 끈 가운데 삼성자산운용·한국투자신탁운용·미래에셋자산운용이 최근 잇달아 관련 ETF를 내놨다. 다만 ETF 수익률을 견인할 것으로 예상되는 스페이스X가 아직 비상장사인 만큼 지금은 국내 ETF에는 스페이스X를 담을 수 없다. 그럼에도 운용사들이 ETF를 홍보하는 과정에서 마치 스페이스X를 편입한 것처럼 홍보해 과장광고 논란도 불거지고 있다. ◆우주·항공 ETF 4종, 뭘 담았을까 ‘미장보단 국장이 대세’라는 말이 보편화하고 있는 와중에도 투자자들이 주목하는 미국 기업 스페이스X로 인해 미국 우주·항공 관련 ETF가 인기몰이 중이다. 지난해 말부터 4개의 우주·항공 ETF가 출시됐다. 하나운용은 지난해 11월 우주·항공 관련 미국 대표기업에 투자하는 ‘1Q 미국우주항공테크’를 출시했다. 이 상품은 나스닥 상장사 로켓랩(16.71%), 조비 에비에이션(14.13%), GE 에어로스페이스(10.06%), 베타 테크놀로지스(9.07%), 팔란티어 테크놀로지스(8.85%) 등을 담고 있다. 가장 높은 비중인 로켓랩은 스페이스X의 경쟁회사로 불리며 인공위성 등의 발사대행 및 우주 부품판매 등을 하는 곳이다. 조비 에비에이션은 미국 글로벌 도심항공교통(UAM) 기체 제조사이고 GE 에어로스페이스는 미국 항공·방산업체다. 상장 약 5개월이 지난 16일 기준 1Q 미국우주항공테크는 6254억원의 순자산총액을 기록 중이다. 상장일 기준 수익률은 27.89%에 달한다. 다만 해당 상품은 1월에 1만5000원대까지 급격히 가격이 상승한 뒤 현재는 1만2000원대를 기록하면서 최근 3개월 수익률은 ?14.59%로 하락세를 보이고 있다. 지난 3월 삼성운용은 ‘KODEX 미국우주항공’ ETF를 내놨다. 출시 약 한 달이 된 17일 기준 이 상품의 순자산총액은 3870억원에 달한다 KODEX 미국우주항공역시 1Q 미국우주항공테크처럼 로켓랩을 가장 많은 비중(20.17%)으로 담고 있다. 이어 △AST스페이스모바일(13.81%) △인튜이티브머신즈(9.91%) △에코스타(7.78%) △플래닛 랩스 PBC(6.95%) 순이다. AST스페이스모바일은 미국 우주 기반 위성통신 기업이고 인튜이티브 머신스는 달 탐사 등을 시도하고 있는 미국 우주기업이다. 한투운용·미래운용도 지난 14일 잇따라 관련 상품을 출시했다. 한투운용이 내놓은 ACE 미국우주테크액티브는 출시 3일 만에 400억원의 자금이 몰렸다. 미래운용이 출시한 TIGER 미국우주테크는 순자산 982억원을 기록했다. 두 상품은 앞서 하나·삼성운용이 담은 로켓랩을 많은 비중으로 담고 있다. 다만 한투운용 상품은 미국 위성통신·무선네트워크 서비스 등을 제공하는 에코스타(22.88%)를 가장 많이 담고 이어 로켓랩(18.6%)을 담았다. 반면 미래운용 상품은 에코스타(6.11%) 비중이 적고 로켓랩(24.88%) 비중은 높다. ◆비상장사‘스페이스X’… 과장광고 주의해야 같은 우주·항공 ETF여도 그 안에 담은 종목들은 서로 상이한 모습이다. 그럼에도 투자자들이 4개 ETF에 관심을 쏟는 이유는 딱 하나다. 바로 스페이스X와 연관이 있다고 보기 때문이다. 미국 우주항공 ETF가 봇물을 이루자 금융당국도 예의주시하고 있다. 최근 금융감독원은 가장 먼저 미국 우주·항공 ETF를 출시한 하나자산운용을 문제 삼았다. 하나자산운용이 1Q 미국우주항공테크를 홍보하면서 ‘스페이스X를 국내 최초로 편입했다’는 문구로 광고를 했는데 금감원은 하나자산운용의 광고문구가 금융소비자보호법상 허위·과장광고 위반 행위 가능성이 있다고 본 것이다. 실제로는 스페이스X 지분을 보유한 미국 ETF를 간접 편입한 방식이기 때문이다. 하나운용이 스페이스X를 편입했다고 광고한 시기는 공교롭게도 삼성운용이 우주·항공 관련 ETF를 내놓은 시기와 맞물린다. 하나운용이 해당 ETF를 처음 내놨을 당시 홍보문구에는 스페이스X가 없었지만 시장의 관심이 높아지자 ‘스페이스X 상장 즉시 편입’ 문구를 사용했고, 이후 경쟁 ETF까지 등장하자 스페이스X 편입이라는 문구를 넣은 것으로 보인다. 스페이스X는 아직 비상장기업인 만큼 지금 당장 ETF에 편입시킬 수는 없다. 따라서 스페이스X 편입 등의 문구는 과장광고에 해당할 수 있다. 이에 삼성·한투·미래운용 등은 ‘스페이스X는 지수 내 포함되지 않았지만 추후 편입 예정’, ‘스페이스X 상장 즉시 편입’, ‘스페이스X 상장 등 메가트렌드에 기민하게 대응’ 등의 문구를 넣어 자사 ETF를 투자자에게 홍보하고 있다. 다만 4개 운용사는 자사 ETF에 들어있지 않은 스페이스X라는 단어를 넣어 홍보하고 있는 만큼 여전히 해당 ETF에 스페이스X가 들어가 있는 것처럼 투자자가 오인할 여지는 충분한 상황이다. 또한 스페이스X가 상장하더라도 수많은 펀드가 동시에 매수에 가담하며 주가 변동성이 극심해질 수 있고, 유통물랑에 따라 목표한 만큼 편입하지 못할 가능성도 있다는 점도 감안해야 한다.

NH투자증권이 공개매수 미공개정보를 이용한 불공정거래 혐의로 연이어 적발된 후 내부통제 강화 개선방안을 내놨지만, 금융당국은 해당 조치가 여전히 미흡하다고 판단한 것으로 확인됐다. 그럼에도 최근 NH투자증권이 공개매수 최대 주관사를 유지하고 있어 주관사 자격과 신뢰도를 둘러싼 논란이 예상된다. 19일 금융투자업계에 따르면 NH투자증권은 지난해 말부터 올해 3월까지 △JTC △삼목에스폼 △SK디앤디 △에코마케팅 △잉글우드랩 △더존비즈온 등 다수의 공개매수를 주관했다. 특히 더존비즈온 공개매수는 규모가 2조2000억원에 달하며, 이는 사모펀드 주도의 공개매수 중 역대 최대 규모다. NH투자증권은 2023년부터 2025년 상반기까지 공개매수 총 55건 가운데 28건(약 51%)을 주관하며 독주해왔다. 문제는 NH투자증권이 반년간 두 차례나 공개매수 관련 불공정거래 사실이 적발돼 신뢰가 흔들리고 있다는 점이다. 지난해 7월 금융위원회는 NH투자증권 직원들의 공개매수 미공개정보 이용혐의를 적발해 압수수색했다. 이후 지난해 10월 주가조작 근절 합동대응단은 기업금융(IB) 고위임원의 공개매수 미공개정보 이용혐의를 추가로 적발해 2호 사건으로 지정, 압수수색을 했다. 올해 1월 금융위 산하 증권선물위원회는 지난해 7월 적발한 직원들의 공개매수 불공정거래에 대한 제재수위를 결정, 관련 직원들을 검찰 고발했다. NH투자증권은 윤병운 대표 주도로 임원의 국내주식 매매를 전면금지하고 가족 계좌까지 살펴보도록 모니터링을 강화하는 내용의 내부통제안을 내놨다. 하지만 이 역시 시장의 신뢰를 회복하기엔 미흡하다는 지적이다. 지난 1월 열린 증선위에서 한 위원은 “공교롭게도 세 종목(비공개)이 모두 NH투자증권에서 공개매수를 주관한 종목인데 이를 보면 회사 차원의 내부통제 문제가 있는 것 아닌가 생각이 든다”고 지적했다. 이에 대해 금융위 자본시장조사과장은 “NH투자증권 내부통제에 느슨한 부분이 있었던 점은 사실인 거 같고 회사가 내부통제를 강화한다고 했지만 더욱 개선해야 할 필요가 있다고 생각한다”고 꼬집었다.

전 세계적으로 ESG(환경·사회·지배구조)에 대한 정보가 중요해지는 가운데 국내 주요 상장사들의 ESG공시 역량이 현재도 충분하다는 지적이 나왔다. 그럼에도 해당 제도를 추진 중인 금융위원회는 주요 기업들의 부담을 이유로 자산총액 30조원 이상인 일부 기업에만 ESG공시 의무화를 추진 중인 상황이다. 국회ESG포럼 공동대표인 민병덕(더불어민주당) 의원실이 지난 16일 공개한 설문조사 내용에 따르면 국내 기업의 ESG담당 임직원들은 연결자산총액 5조원 이상 및 10조원 이상 국내 상장 기업의 ESG공시 역량을 높게 평가하고 있는 것으로 나타났다. 한국사회책임투자포럼·유엔글로벌콤팩트(UNGC) 한국 회원사 120곳의 ESG 담당 실무진 및 임원진을 대상으로 설문조사를 한 결과 70.9%가 자산총액 10조원 이상 상장기업의 ESG공시 능력이 높다고 응답했다. 아울러 자산총액 5조원 이상도 ESG공시 능력이 높다고 응답한 비율이 45.8%를 차지했다. 현재 금융위는 ESG공시 의무화 시기 2028년, 대상은 자산총액 30조원 이상(58개 기업)을 목표로 제도를 추진 중이다. 본래 ESG공시는 2026년 시행할 예정이었지만 금융위는 국내 상장사들의 공시의무부담, 준비부족 등을 이유로 시행시기를 2년이나 미뤘다. 하지만 해당 설문조사에 따르면 자산총액 30조원 이상 기업뿐 아니라 10조원, 5조원 이상 기업들의 ESG공시 역량은 이미 충분한 것으로 보인다. 국회ESG포럼 민병덕 의원실은 “금융위가 우리 기업들의 역량 및 준비부족, 법적 부담 등을 고려해 2028년 시행, 자산총액 30조원을 대상으로 공시를 시작한다고 밝혔지만 설문조사 결과는 금융위 계획과는 다른 결과”라며 “이는 ESG데이터와 공시를 주 업무로 담당하는 ESG담당 임직원들의 응답이라는 점을 주목해야 한다”고 지적했다. 민병덕 의원은 “지금은 재무정보만으로 투자받기 어려운 시대이며 글로벌 자본시장은 이미 지속가능성 정보를 요구하고 있다”며 “ESG 공시는 투자자와 금융기관으로부터 자본을 조달하고 고객사와의 안정적·장기적 공급망 계약을 유지하기 위한 사실상의 비즈니스 면허”라고 강조했다. 이어 “금융위는 3월 말 피드백과 이번 ESG 실무 담당자의 설문 결과를 반영한 최종안을 내놓아야 한다”고 밝혔다.

금융당국이 일명 ‘쪼개기 상장’으로 불리는 중복상장에 대한 잣대를 강화한다. 금융당국은 소수에만 이익이 집중되는 중복상장은 규제하고 전체 주주에게 공정한 중복상장은 분리해서 엄격히 상장심사를 할 예정이다. 이에 SK에코플랜트·HD현대로보틱스 등 자회사 상장을 준비하던 주요 기업들의 전략 수정이 불가피할 것으로 보인다. 금융위원회와 한국거래소는 16일 서울 여의도 한국거래소에서 ‘중복상장 제도개선’ 공개세미나를 열고 상장회사협의회·학계·금융투자업계 등 여러 전문가들의 의견을 수렴했다. 중복상장은 모회사와 자회사가 동시에 주식시장에 상장해 같은 기업의 가치가 두 번 계산되는 ‘더블 카운팅’으로 모회사 가치가 하락하는 주주가치훼손 사례를 말한다. 세미나 발표를 맡은 나현승 고려대 경영학과 교수에 따르면 자회사가 상장한 뒤 6개월 후 모회사 주가는 평균 10.81% 하락한 것으로 나타났다. 이에 금융위·거래소는 중복상장 제도개선 방안을 내놓고 중복상장을 원칙적으로 금지하기로 했다. 임흥택 거래소 유가증권시장본부 상무는 “예외적으로 자회사가 상장하면 모회사 이사회에 주주 충실의무를 부여해 주주영향 평가·주주보호 방안 마련 등을 의무화하겠다”고 밝혔다. 물적분할·인적분할, 신설회사 설립 또는 인수한 자회사의 상장 모두 중복상장 심사 대상이 된다. 심사기준도 △영업 독립성 △경영 독립성 △투자자 보호 등을 종합적으로 보고 이 중 하나라도 충족하지 못하면 중복상장을 승인하지 않을 예정이다. 따라서 중복상장 추진을 계획 중이던 SK 자회사 SK에코플랜트, HD현대 자회사 HD현대로보틱스 등은 지배구조 전략 수정이 불가피할 것으로 보인다. 앞서 증손회사 LS에식스솔루션즈의 상장을 추진 중이던 LS는 상장계획을 철회하기도 했다. 토론회에 참석한 이창환 얼라인파트너스자산운용 대표는 “일본의 히타치는 22개 상장 자회사가 있었지만 일본 정부의 밸류업 추진 이후 중복상장을 전부 해소했다”고 말했다. 다만 김춘 상장회사협의회 본부장은 “중복상장을 금지하면 자본조달 효율성이 떨어지고 이사의 충실의무에 중복상장 금지까지 이중 규제 부담이 있다”며 반대 의견을 내기도 했다. 고영호 금융위 자본시장과장은 “중복상장 원칙금지도 주주가치 중심을 어떻게 확산시켜 나갈 것인가가 핵심인데 회사마다 상황이 다르고 주주가치를 보호하는 방안에는 하나의 정답만 있다고 생각하지 않는다”며 “기업이 먼저 이를 고민해야 할 것”이라고 말했다. 금융위·거래소는 4월 중 거래소 규정안을 마련, 개정예고를 실시한 뒤 이르면 7월부터 바뀐 제도를 시행할 예정이다.