미국과 이란 간의 종전 협상 재개 기대감으로 전일 장중 6000선을 돌파했던 코스피가 15일 6000선을 유지하며 장을 마감했다. 마감 가 기준으로 6000선을 돌파한 것은 한 달만이다. 한국거래소에 따르면 이날 코스피는 전일 대비 123.64포인트(2.07%) 오른 6091.39에 장을 마쳤다. 전일 보다 173.85포인트(2.91%) 오른 6141.60에 개장한 코스피는 장중 6100선에서 등락을 반복하다 6000선 사수에 성공하며 장을 마감했다. 종가 기준으로 6000선을 유지한 것은 32거래일 만이다. 앞서 종가 기준 6000선을 넘었던 것은 전쟁 발발 직전인 지난 2월 27일(6244.13)이 마지막이었다. 코스닥 역시 전일 대비 2.71% 오른 1152포인트에 마감했다. KB증권은 “코스피·코스닥 양대 증시가 연일 상승 탄력 강화되는 가운데 코스피는 6000선 재진입에 성공했다”며 “종전 협상 재개 기대감과 실적 모멘텀에 힘입어 강한 흐름을 보였다”고 설명했다. 실적 상승흐름도 코스피 6000선 사수에 영향을 준 것으로 풀이된다. KB증권은 “실적 추정 상향에 따른 반도체주 상승세가 지속되면서 코스피에 영향을 미쳤다”며 “특히 SK하이닉스는 신고가를 경신했다”고 설명했다. 실제 15일 SK하이닉스 주가는 장중 역대 최고가를 경신하며 ‘120만닉스’를 넘봤다. 이날 SK하이닉스는 전일 대비 2.99% 상승한 113만6000원에 거래를 마쳤다. 앞으로도 코스피 상승은 실적 시즌과 맞물리며 계속해서 상승할 것이라는 기대감과 예상치 못한 변수 등이 복합적으로 상존할 것으로 보인다. KB증권은 “실적 시즌 본격화로 모멘텀 확인 여부가 시장 방향성을 좌우할 것”이라며 “추가 회담 및 종전 기대가 투자심리 회복을 지지하고 있으나 트럼프발 전쟁 노이즈 등 대외 변수로 인한 변동성은 상존할 것”이라고 설명했다.

민관 합동으로 5년간 150조원의 자금 지원을 추진하는 국민성장펀드의 ‘2차 메가프로젝트’가 공개됐다. 정부는 첨단산업 생태계 파급효과와 지방성장지원을 최우선 목표로 글로벌 임상3상부터 소버린 인공지능(AI) 등 미래 먹거리가 될 바이오·디스플레이·모빌리티·AI 사업에 대한 지원을 강화하기로 했다. 이를 위해 향후 5년간 ‘50조원+α’의 자금을 직간접투자 방식으로 제공할 예정이다. 금융위원회는 14일 서울 중구 예금보험공사에서 국민성장펀드 출범식 및 전략위원회 제2차 회의를 개최하고 2차 메가프로젝트 공개 및 첨단산업생태계 지원방안을 논의했다. 이날 회의에는 이억원 금융위원장·서정진 셀트리온그룹 회장·박현주 미래에셋그룹 회장 및 재정경제부·과학기술정보통신부 등 관계 부처, 금융권·산업계 등이 참석했다. 이 위원장은 모두발언을 통해 “국민성장펀드는 대한민국 첨단전략산업의 성장을 견인하는 인내자본으로 그 첫발을 내딛었다”며 “1차 메가프로젝트(6조6000억원 자금 공급 승인)인 신안우이 해상풍력 사업이 무사히 본궤도에 오르고 삼성전자 반도체 제조공장의 가동 시기도 앞당기게 됐다”고 평가했다. 이 위원장은 “다만 첨단산업 투자전쟁과 에너지전쟁 국면에서 국민성장펀드 앞에 여전히 많은 과제가 남았다”며 “에너지 대전환에 기민하게 대응하면서도 적시에 대규모 자금 지원을 통해 첨단산업 글로벌 경쟁력을 높여야 한다”고 강조했다. 정부가 공개한 2차 메가프로젝트는 크게 △바이오·백신 △디스플레이 △모빌리티·방산 △AI △에너지·로봇·수소 등이다. 글로벌 임상3상에 돌입한 유망 신약 개발과 상용화를 전폭적으로 지원하고 디스플레이 OLED시장은 후발국이 따라올 수 없도록 초격차를 확보할 예정이다. 아울러 무인기 등 차세대 모빌리티 산업의 경쟁력을 강화하고 기존 K엔비디아 프로젝트를 확장, 소버린 AI 경쟁력을 통해 우리나라 독자적인 AI모델 개발도 지원할 방침이다. 그 밖에 재생에너지 중심의 에너지 대전환과 현대차 등이 대규모 투자를 발표한 새만금 첨단벨트 로봇·수소·재생에너지 등 거점구축 사업에도 대규모 자금을 적기에 지원한다. 지방의 육상풍력과 태양광 발전 사업에도 참여해 에너지 대전환 및 지방경제 활성화에도 기여한다. 실제 정부가 공개한 2차 메가프로젝트 중 절반 이상의 사업이 지방 소재다. 정부는 2차 메가프로젝트와 함께 첨단산업생태계 지원을 위해 총 50조원+α의 자금을 투입할 예정이다. 50조원의 자금은 직접투자(15조원)·간접투자(35조원)로 나눠 지원한다. 과거 정책성펀드가 시도하지 않은 분야는 간접펀드 방식으로 지원해 투자 사각지대 해소 및 투자 공백을 메울 예정이다. 또 전략적 필요성이 높은 기업에는 15조원의 자금을 직접투자해 스케일업을 지원할 계획이다. 아울러 중소·중견기업에는 저리대출을 지원하고 승인절차를 일부 간소화하는 신속한 지원체계를 마련할 방침이다. 정부는 2차 메가프로젝트별 구체적 집행 금액은 공개하지 않았다. 강성호 금융위 국민성장펀드추진단 총괄과장은 “1차 메가프로젝트를 해보니 투자 규모가 변동되는 경우가 많았다”며 “지원 규모가 늘거나 줄어들 수 있어 규모를 정확히 쓰진 않았지만 총 지원 규모는 10조원 내외로 예상한다”고 밝혔다. 정부는 이번 회의에서 논의·발표한 안건을 기초로 오는 5~7월 중 민관합동펀드(간접투자) 운용사를 선발해 하반기에는 자금모집을 거쳐 이르면 연말부터 산업현장에 자금을 공급할 계획이다. 아울러 직접투자 및 저리대출은 산업계 수요에 맞춰 상시적으로 진행할 예정이다.

중동 전쟁 첫 협상 결렬로 증시 변동성이 확대하고 있는 가운데 KB증권이 코스피 7500이 가시권에 들어왔다고 전망했다. 대외적 변수로 인한 불확실성이 지속되고 있지만 KB증권은 내년 코스피 영업이익이 1000조원을 상회할 것이라며 높은 실적만큼 코스피 지수도 7500 현실화 구간에 진입했다는 긍정적인 분석을 내놨다. KB증권은 14일 보고서를 통해 “2026년 영업이익은 삼성전자, SK하이닉스 중심의 메모리 반도체 실적 호전에 힘입어 전년 대비 165% 증가한 792조원, 순이익은 전년 대비 184% 증가한 606조원으로 추정한다”며 “2027년 코스피 영업이익은 1044조원으로 1000조원을 상회할 전망”이라고 말했다. 내년 코스피 영업이익 1000조원을 전망하는 근거로 KB증권은 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 종목들의 성장을 강조했다. KB증권은 “향후 메모리 산업은 TSMC사업 구조와 유사하게 선수주-후생산 파운드리형으로 진화할 가능성이 높다”며 “이는 한국 메모리 반도체 업체들의 밸류에이션 재평가를 견인할 핵심 요인으로 작용할 전망”이라고 분석했다. 이와 같은 반도체 업황 개선은 정부의 재정 건전성 확대로 이어질 수 있다는 분석도 내놨다. KB증권은 “올해 삼성전자와 SK하이닉스의 법인세 규모는 전년 대비 12배 증가한 141조원이 될 것”이라며 “27년 양사의 법인세 규모는 203조원 수준으로 추정되는 만큼 정부가 초과 세수를 활용해 국채 순상환에 나서면 채권 시장은 더욱 긍정적으로 받아들일 것으로 보인다”고 설명했다. 아울러 2~3월 외국인들이 주로 코스피 주가 상승으로 차익실현을 하고 국고채 만기 상환 등 중동의 지정학적 리스크 등 영향으로 한국 주식과 채권시장에서 순매도를 이어갔지만 중동사태가 완화하는 4월 이후 외국인들은 순매수로 돌아설 것이라고 전망했다. KB증권은 “전 세계 증시에서 수익성 대비 가장 낮은 밸류에이션을 기록하고 있는 코스피 시장의 관심은 증폭될 것”이라며 “이에 따라 외국인 자금 유입으로 주식, 채권, 환율 등 한국의 금융시장은 반도체 실적 모멘텀이 금융시장 전반의 리레이팅을 촉발시킬 것으로 기대한다”고 말했다. 그러면서 “정부의 자본시장 활성화 정책, 반도체 중심의 실적 호전 등으로 향후 코스피는 글로벌 투자자들의 매력적인 투자처로 부상할 전망”이라며 “KB증권은 코스피 목표 지수인 7500포인트 가시권에 진입한 것으로 판단한다”고 강조했다.

500조원 규모로 팽창한 퇴직연금 시장에서 노후 자산 상당수가 2%대 저수익 상품에 머무는 것으로 나타났다. 그러면서 정작 가입자의 실질적인 수익률 관리와 비용 부담 개선은 지체되고 있다는 지적이 나온다. 취업에 성공해도 학자금을 못 갚는 청년 비율이 20%에 육박한 것으로 드러났다. 못 갚은 학자금 규모는 800억원에 달했다. 미국과 이란의 종전 협상 결렬 소식에 지난 13일 코스피 지수는 50.25P 하락 마감했다. 다만 5800선은 지켜서 반등 기대감을 키웠다. ◆500조 퇴직연금...상당수 2%대 저수익 상품에 몰려 13일 금융감독원 통합연금포털에 따르면 지난해 말 기준 퇴직연금 적립금은 전년 대비 15.1% 증가한 496조8021억원으로 집계됐다. 확정급여형(DB)이 228조9451억원으로 가장 큰 비중을 차지하지만 가입자가 직접 굴리는 확정기여형(DC)과 개인형퇴직연금(IRP)의 성장세가 가파르다. 지난해 IRP와 DC형 적립금은 전년 대비 각각 약 32조원, 23조원 급증하며 DB형(14조원)의 성장 폭을 크게 웃돌았다. 시장의 무게중심이 개인으로 이동하면서 금융권의 자금 유치전은 치열해졌다. 기존 대형 은행과 증권사가 주도하던 시장에 키움증권이 최근 사업자 등록을 마치고 서비스를 준비 중이고, 카카오뱅크도 시장 진출을 공식화했다. 보험업권에서도 메리츠화재가 그간 DB형에만 제공하던 이율보증형(원리금보장) 보험 상품을 이달부터 DC형과 IRP에도 확대 공급하며 개인 자금 공략에 나섰다. 주요 금융사들도 비대면 계좌 개설 시 수수료 면제 혜택을 앞세우는 등 개인 연금 시장을 선점하기 위한 경쟁이 치열해지고 있다. 시장의 양적 팽창과 달리 가입자들의 실제 운용 성과는 양극화하고 있다. 금감원 통합연금포털 통계를 보면 지난해 4분기 기준 DC형과 IRP의 실적배당형(원리금비보장) 상품 평균 수익률은 각각 21.07%, 19.21%를 기록했다. 반면 같은 기간 예금성 원리금보장 상품의 수익률은 DC형 2.98%, IRP 2.84%에 머물렀다. 수익률 격차가 18%포인트 이상 벌어졌음에도 DC형 전체 자산의 65.3%는 여전히 2%대 원리금보장 상품에 예치돼 있다. 자본시장연구원 남재우 펀드·연금실장은 “DC형의 경우 개인이 전적으로 투자 의사결정을 내리다 보니 원리금 보장 상품에 쏠려 수익률이 낮을 수밖에 없다”며 “현재의 계약형 구조에서 금융기관은 단순히 고객이 요구하는 상품을 배달하는 역할에 그치고 있지만, 사업자가 직접 선정하는 디폴트옵션(사전지정운용제도) 등을 통해 금융기관이 책임지고 수익률을 높이는 적극적인 태세 전환이 필요하다”고 말했다. 가입자 간 수수료 부담 비율 차이도 과제다. 올해 공시된 주요 금융사의 비대면 개인형퇴직연금(IRP) 운용·자산관리 수수료는 0~0.1%대 수준이다. 하지만 타깃데이트펀드(TDF) 등 실적배당형 상품 운용 과정에서 펀드 총보수 등 숨은 간접비용이 차감돼 실제 부담은 더 크다. 실제 명시적 수수료에 펀드 보수 등을 합친 총비용부담률은 대기업이 주로 가입하는 DB의 경우 2024년 기준 평균 0.388%에 그친 반면, 개인이 직접 굴리며 자산 규모가 작은 DC는 0.539%로 집계됐다. 남 실장은 “제도 관리나 서비스에 들어가는 고정비용이 존재해 자산규모가 작은 영세 사업장이나 개인일수록 수수료율이 높아질 수밖에 없는 원가 구조적 한계가 있다”면서도 “수수료 인하 경쟁에 매몰되기보다는 금융사들이 받는 수수료 비용에 걸맞게 자산을 적극적으로 운용해 실질적인 수익률 제고로 보답하는 것이 본질적인 해결책”이라고 강조했다. ◆취업해도 못 갚는 학자금 800억 넘어 역대 최대 취업에 성공해도 대학생 때 빌린 학자금대출을 제때 갚지 못하는 청년 비율이 지난해 20%에 육박하면서 통계작성 이래 가장 높았던 것으로 나타났다. 비정규직 등 고용불안과 생활비 상승 등의 영향으로 청년층의 지갑사정이 악화한 결과로 풀이된다. 13일 국세청 국세통계포털에 따르면, 지난해 귀속 ‘취업 후 상환 학자금대출’(ICL) 의무 상환금액은 4198억원으로 이 중 813억원이 미상환됐다. 미상환 금액이 800억원을 넘긴 것은 통계 작성 이래 처음이다. 인원 기준으로 보면 상환대상자 31만9648명 중 5만7580명이 ICL을 제때 갚지 못해 체납했다. ICL 미상환 인원·금액 비율은 각각 18.0%, 19.4%로 2012년 통계작성 이래 가장 높았다. ICL은 대학생에게 학자금을 빌려주고 졸업 후 소득이 발생하면 원리금을 갚도록 한 제도로, 연간 소득금액이 기준소득 1752만원(2024년 기준)을 넘으면 상환대상자가 된다. 아예 취업하지 못하거나 일자리에서 밀려나 상환 자체를 유예하는 청년들도 빠르게 늘고 있다. 더불어민주당 정일영 의원실이 국세청으로부터 받은 자료에 따르면 2024년 기준 상환유예 금액은 242억원으로 2020년(110억원) 대비 약 2.2배로 늘었다. 인원 기준으로도 7962명에서 1만4527명으로 급증했다. 이 가운데 ‘실업·폐업·육아휴직 등’ 사유의 유예자가 2020년 6871명에서 2024년 1만2158명으로 늘었다. 유예 금액도 97억원에서 200억원으로 103억원 증가했다. 국회예산정책처는 “청년층의 고용불안, 생활비 지출 상승 등 상환 여건이 악화하면서 의무상환대상자의 미상환비율이 증가세를 보이고 있다”며 “상환기준소득 상향과 상환율 인하가 필요하다”고 제언했다. ◆코스피 50.25P 하락 마감...5800선 지켜 반등 기대감 미국과 이란의 종전 협상 결렬 소식에 코스피는 13일 뒷걸음질쳤다. 다만 개인 매수세로 낙폭을 최소화하며 ‘육천피’(코스피 6000) 재진입 기대감을 유지했다. 한국거래소에 따르면 이날 코스피는 전장보다 50.25포인트(0.86%) 내린 5808.62에 거래를 마쳤다. 외국인과 기관이 각각 4560억원, 7020억원을 순매도하며 지수 하락을 주도했다. 개인은 7500억원을 순매수하며 맞섰다. 코스피 하락은 예견된 일이었다. 미국과 이란의 첫 종전 협상이 호르무즈해협 개방 문제와 이란 핵 문제 등을 둘러싼 이견 속에 결렬됐기 때문이다. 그럼에도 코스피가 5800선을 지켜낸 점은 향후 증시 반등 기대감을 높이는 요인으로 분석된다. 코스닥은 오히려 전장 대비 6.21포인트(0.57%) 오른 1099.84로 거래를 마쳤다. 한지영 키움증권 연구원은 “양국의 1차 협상 결렬 소식이 외국인 수급 불안을 재차 유발할 수 있겠으나 전쟁 리스크 자체는 정점을 통과하고 있다는 점에 주목할 필요가 있다”고 말했다. 반면 주가 하락을 점치는 투자자들도 적지 않은 것으로 나타났다. 한국거래소에 따르면 직전 집계일인 8일 기준 유가증권시장의 공매도 순보유 잔고액은 역대 가장 많은 16조2550억원으로 집계됐다. 공매도 순보유 잔고는 빌려온 주식을 매도하고 남은 금액으로, 통상 이 잔고가 늘었다는 건 주가 하락을 예상하는 투자자가 많다는 의미로 볼 수 있다. 원·달러 환율은 전장보다 6.8원 오른 1489.3원에 주간거래를 마쳤다. 미국과 이란이 휴전에 합의하자 지난 8일 하루 만에 33.6원 내리며 1470.6원까지 떨어졌던 환율은 협상 결렬 소식에 다시 불안한 흐름을 보였다. 한편 지난해 국내 증시가 급등하며 하루 평균 주식거래자금 결제규모는 10조원대로 올라선 것으로 나타났다. 한국은행이 이날 발간한 ‘2025년도 지급결제보고서’에 따르면 지난해 한은금융망의 주식거래자금 결제규모는 일평균 10조5000억원으로 전년(7조2000억원)보다 3조3000억원 증가했다.

자본시장연구원은 13일 이사회를 열고 이인형(사진) 선임연구위원을 신임 부원장으로 선임했다고 밝혔다. 1964년생인 이 부원장은 서울대 국제경제학과를 졸업한 뒤 미국 브라운 대학에서 경제학 박사학위를 취득했다. 이후 LG경제연구원과 수원대학교를 거쳐 자본시장연구원에서 동향분석실장 등을 지냈다. 자본연에서 이 부원장은 자산 가격 결정, 지속가능성 가치평가, 공시 분야를 주로 연구해왔다. 또 금융위원회 금융발전심의회 위원, 한국거래소 시장감시위원 등을 역임했다. 2023년 3월부터 현재까지 보건복지부 국민연금기금 수탁자책임 전문위원회 위원도 지내고 있다.

미국과 이란 간 첫 종전 협상이 아무런 성과 없이 끝나면서 국내 증시 변동성도 계속 이어질 것으로 보인다. 다만 증권가는 이를 단기 악재로 보고 휴전과 대화 가능성은 여전히 남아있다고 평가했다. 그러면서 한국의 3월 수출이 월간 기준 사상 최대치를 기록하고 삼성전자·SK하이닉스 등 반도체 종목이 역대급 실적을 보여주고 있는 만큼 일시적 조정은 있을지라도 이는 실적 중심 재편 과정으로 봐야 한다고 말했다. 다만 증권가는 국제유가(WTI) 고점이 장기화하지 않는다는 전제를 달았다. 하나증권 김두언 연구언은 13일 보고서를 통해 “결론적으로 이번 협상 결렬은 단기 악재”라며 “그러나 휴전의 틀과 대화의 문은 여전히 살아있다”고 평가했다. 그는 “핵 포기, 호르무즈 주권, 경제제재 등에 이견이 있었지만 이를 파국의 확인으로만 볼 필요는 없다”며 “지금 국면은 강한 쪽이 이기는 게임이라기보단 누가 더 오래 비용과 고통을 감내하느냐의 게임에 가깝다”고 설명했다. 김두언 연구원은 “이 변화는 금융시장에도 이중의 함의를 만든다”며 “휴전과 복구, 공급 정상화, 전후 재건을 선방하려는 시도가 나옴과 동시에 에너지 공급 차질이 길어질 경우 인플레이션과 경기 둔화가 동시에 커질 수 있다”고 지적했다. 앞서 지난 10일 한국은행 금융통화위원회도 4월 기준금리를 2.50%로 동결하면서 “중동전쟁이 물가의 상방 압력과 성장의 하방 압력을 함께 키우고 있다”고 말했다. 이에 대해 김두언 연구원은 “국제유가가 115달러 이상 구간이 장기간 이어지면 비로소 한국 증시에 대한 판단을 한 단계 더 보수적으로 바꿔야 한다”며 “그 전까지는 충격의 존재와 추세 훼손을 구분해서 볼 필요가 있다”고 말했다. 이어 “시장의 이목은 이미 경기와 실적으로 이동하고 있다”며 “한국의 4월 수출은 861억 달러로 월간 기준 사상 최대를 기록했고 삼성전자의 1분기 잠정실적과 SK하이닉스의 연간 영업이익 추정치도 올라갔다”고 덧붙였다. 김두언 연구원은 “반도체 산업은 결국 사이클 산업인 만큼 국제유가 115달러 이상이 장기화되지 않는 다면 이번 증시 조정은 실적 중심 재편의 과정으로 해석할 여지가 있다”고 강조했다.

2조4000억원 규모의 유상증자를 발표한 한화솔루션에 대해 금융감독원이 증권신고서 정정을 요구했다. 통상 금감원은 어떤 내용이 문제가 있어 증권신고서 정정요구를 했는지 밝히지 않고 있다. 다만 이번 증자가 금감원의 중점심사 대상에 올랐다는 점, 지난해 그룹 계열사 한화에어로스페이스가 금감원 중점심사 후 증자규모를 축소했던 점에 비추어 봤을 때 한화솔루션 계열사의 전철을 따라 정정신고서를 제출할 가능성이 높은 상황이다. 10일 금융감독원 전자공시시스템(DART)에 따르면 금감원은 9일 한화솔루션 유상증자 증권신고서에 대해 정정신고서 제출을 요구했다. 해당 공시는 대체거래소 넥스트레이드 애프터마켓 종료 직후 올라왔다. 금감원은 “증권신고서 중요사항에 관한 거짓의 기재나 표시 내용이 불분명해 투자자의 합리적인 투자판단을 저해하고 오해를 불러일으킬 수 있어 정정신고서 제출을 요구했다”고 밝혔다. ◆한화에어로 정정 내용 뜯어보니... 통상 금감원은 정정신고서 제출을 요구하면서 그 이유를 밝히진 않는다. 다만 정정요구 이후 상장사가 올린 정신고서를 살펴보면 금감원이 어떤 내용을 수정 요구했는지 미루어 짐작할 수 있다. 같은 한화그룹 계열사 한화에어로스페이스는 지난해 3조6000억원 규모의 유상증자를 발표한 뒤 금감원 중점심사 대상에 올랐다. 자본시장에 주주친화 정책 바람이 부는 상황에서 대규모 증자를 발표하면서 금감원이 제동을 건 것이다. 증자규모가 국내 자본시장 역사상 가장 많은 규모였고 그만큼 주식가치 희석, 일반주주의 권익 훼손 우려 등이 컸기 때문이다. 금감원은 심사과정에서 한화에어로스페이스에 두 번의 정정요구를 했고 회사는 총 3번의 정정신고서를 제출했다. 한화에어로스페이스가 3차례에 걸쳐 진행한 정정내용을 보면 △증자규모의 축소 △증자의 당위성 △주주보호장치 등을 기존보다 강화했다. 한화에어로스페이스는 첫 정정신고서 제출에서 기존 3조6000억원 증자규모를 2조3000억원으로 대폭 줄였다. 그럼에도 금감원이 두 번째 정정요구를 하자 회사는 증자를 통해 자금을 확보해야할 필요성(당시 미국 상호관세 등 대외적 변수 등), 한화에너지 제3자 배정 유상증자 참여로 증자규모를 줄여 투자자 보호를 꾀한 점 등을 추가로 반영했다. ◆2조4000억원 증자 규모 줄어들 가능성? 한화에어로스페이스의 정정 내용을 보면 한화솔루션 역시 비슷한 내용을 담을 가능성이 높다. 일단 금감원의 정정요구 전 한화솔루션은 모회사인 ㈜한화의 유상증자 참여계획을 대대적으로 발표했다. 이에 따르면 ㈜한화(김승연 한화 회장 등 오너일가 54% 보유)가 8400억원의 자금을 투입해 한화솔루션 증자에 참여할 예정이다. ㈜한화가 보유한 한화솔루션 지분 36.31%에 더해 초과청약 최대한도인 20%의 물량을 인수하기로 한 것이다. 유상증자는 발행하는 신주를 주주들에게 지분율만큼 추가로 살 수 있는 권리를 주는데, 이 때 증자에 참여하지 않아 팔지 못한 실권주를 추가로 살 수 있는 것이 바로 초과청약이다. 결국 2조4000억원 중 35% 물량에 ㈜한화가 자금을 투입하는 것이다. 물론 실권주 수량에 따라 ㈜한화가 투입해야할 자금규모는 이보다 줄어들 수 있다. 한화 관계자는 “소액주주들의 유상증자 참여 부담을 줄여주는 효과가 있다”고 말했다. 다만 한화가 지분율만큼 청약하는 것은 당연한 것이고 한화솔루션에 대한 지분율 유지를 위해서라도 증자 참여는 필수적이었다는 시각도 있다. 미래에셋증권은 “현재 유상증자 예정발행가액 기준으로 지분율 36%를 유지하려면 약 8700억원 규모의 자금이 필요하다”고 말했다. 아울러 오너일가가 초과청약을 하더라도 여전히 기존 주주에겐 1조5600억원의 자금 조달 부담이 남아있다는 점도 문제다. 만약 증자에 참여하지 않는다면 늘어나는 신주물량으로 주식가치 희석이 일어날 수도 있다. 여러모로 여전히 개인주주들에겐 부담일 수밖에 없는 증자인 셈이다. 미래에셋증권은 “신주발행으로 인한 지분가치 희석이라는 부정적 영향이 더 크다고 판단한다” 지적했다. 시장은 한화솔루션이 계열사 한화에어로스페이스처럼 증자 규모를 줄일 가능성에 무게를 싣고 있다. 한화에어로스페이스가 금감원의 정정요구에 가장 먼저 증자 규모를 축소한 것이 증권신고서 통과가능성을 높인 요인 중 하나였기 때문이다. 다만 현재 2조4000억원 규모도 증자도 효과가 미미하다는 분석도 있다. DS투자증권은 “채무상환 자금에 1조5000억원을 사용할 예정인데 지난해 말 기준 순차입금 규모가 약 13조원에 달하기 때문에 1조5000억원 자금 상환으론 차입금을 의미 있게 축소시킬 수 없다”며 “나머지 9000억원으로 시설자금에 투자하겠다는 것도 시기 상 합리적인 투자라고 보지 않는다”고 지적했다. 이에 대해 한화솔루션 관계자는 “아직 증자 규모 축소 계획 등 정해진 것이 없다”며 “다만 이번 증자에 대해 주주 및 언론 등에서 지적한 내용을 깊이 새겨 주주가치 제고를 최우선으로 해 정정신고서를 준비하겠다”고 강조했다.

이재명 정부의 자본시장활성화 기조가 계속 이어지면서 국내 증시 투자에 대한 관심도 커지고 있다. 증권가는 정부가 일시적인 주가부양이 아닌 근본적인 구조 개편, 즉 자본시장으로 돈이 흘러들어가게 하려는 목표로 관련 정책을 내놓고 있다는 점에 주목해야 한다고 말했다. 그러면서 올해 하반기에는 코스닥으로 연기금·국민성장펀드 등 수급 구조 변화가 예상되는 만큼 코스닥 시장에 대한 관심이 더욱 커질 것으로 내다봤다. 대신증권은 10일 보고서를 통해 하반기 코스닥 투자 전략에 대한 전망을 내놨다. 김아영·김진형 연구원은 “한국 증시 활성화 정책은 돈 투입보다는 돈이 흐르게 만드는 구조를 바꾸는 정책”이라며 “코스피는 배당과 밸류업 중심으로 코스닥은 성장과 혁신을 중심으로 하는 이원화 구조”라고 설명했다. 연구원들은 “정부가 재정 지출을 통해 직접적으로 시장에 개입하려는 것이 아닌 연기금, 민간 자금 등 기존 자금의 자산 배분 구조를 조정해 시장 유입을 유도하려는 것”이라며 “이를 위해 세제 인센티브, 기관투자자 수급, 시장제도 개편을 결합한 다층적 정책 패키지를 동시에 추진하고 있다”고 말했다. 대표적으로 정부가 추진 중인 정책이 바로 배당소득 분리과세다. 기업이 높은 배당금을 지급하면 주주의 세금부담을 줄여주는 제도로 고배당 기업을 늘리기 위한 목적이다. 또 연기금의 투자기준(벤치마크 조정), 기업성장집합투자기구(BDC) 도입 등을 통해 기관투자자의 수급 확대를 꾀하고 있다. 아울러 코스닥은 상장폐지기준을 강화하고 코스닥 기업 관련 증권사 리서치를 확대해 시장신뢰회복을 목표로 하고 있다. 연구원들은 정부의 여러 가지 정책 중에서도 핵심은 기존 자금의 움직임을 바꾸려는데 있다고 강조했다. 김아영·김진형 연구원은 “세제정책을 통해 대기자금 및 개인자금의 시장 유입을 유도하고 잇고 고배당주 중심의 장기투자 수요 확대, 국민연금 등 연기금 운용 자산의 일부를 코스닥으로 투입하려는 시도를 하고 있다”고 덧붙였다. 두 연구원은 특히 연기금 운용자산을 코스닥 수급으로 이어지게 하려는 제도에 주목했다. 지난해 12월 금융위원회는 코스닥 시장 신뢰와 혁신 제고방안을 내놓고 기관투자자의 진입 여건을 조성하겠다고 밝혔다. 이를 위해 국민연금·공무원연금 등의 벤치마크지수에서 사실상 제외되어 있는 코스닥을 포함시키기로 했다. 기존에는 코스피만 평가해 평가기준수익률을 계산했으나 제도개선 이후엔 코스피 95%+코스닥150 5%를 반영하도록 한 것이다. 김아영·김진형 연구원은 “코스닥은 연기금 비중이 낮은 시장인데 정책을 통해 이 비중을 구조적으로 확대하겠다는 것이 목적”이라며 “코스닥 150지수를 평가기준 수익률에 반영토록하고 현재 5~6조원 수준의 코스닥 투자 규모를 중장기적으로 10~20조원까지 확대할 예정”이라고 말했다. 두 연구원은 연기금의 자금수급과 함께 코스닥벤처펀드·BDC·국민성장펀드 등을 통한 자금유입도 코스닥 활성화에 도움을 줄 것으로 내다봤다. 아울러 부실기업을 퇴출시키고 5개 종합금융투자사업자(종투사)에 코스닥 상장사 리서치 확대 등을 통한 구조적 개혁 정책 역시 코스닥에 주목해야 하는 이유로 꼽았다. 김아영·김진형 연구원은 “코스닥 종목 중에서도 인공지능(AI)와 우주, 에너지 분야의 수혜가 기대된다”며 “실제 연기금의 매수는 로봇, 바이오 중심으로 먼저 관찰되고 있다”고 말했다. 이어 “금융위가 AI, 우주, 에너지(ESS, 신재생) 분야의 맞춤형 기술특례상장을 도입하겠다고 밝힌 부분도 주목해야 한다”고 덧붙였다.

삼성전자가 역대급 실적을 발표하면서 시장은 이제 SK하이닉스의 1분기 실적에 눈을 돌리고 있다. 증권가도 SK하이닉스 목표주가를 180만원~200만원까지 계속해서 올려 잡고 있다. SK하이닉스가 영업이익 순위 세계 3위에 올라설 거라는 증권가 전망에 투자심리 역시 달아오르고 있는 모습이다. 10일 오전 SK하이닉스 주가는 장중 3%대 상승 출발하며 100만원을 넘어섰다. 이날 오전 10시21분 기준 SK하이닉스 주가는 103만5000원으로 전일 종가(99만8000원)대비 3.7% 상승했다. 이러한 상승흐름은 지난 7일 삼성전자가 1분기 실적을 발표한 것과 무관치 않다. 줄곧 80만원대 머물렀던 SK하이닉스 주가는 삼성전자 실적 발표 이후 90만원을 넘어서더니 지난 8일에는 103만3000원까지 올랐다. 시장은 SK하이닉스 실적에 관심이 커지고 있다. 삼성전자가 분기 매출 100조원이라는 역대급 실적을 달성하면서 같은 반도체 종목인 SK하이닉스 역시 1분기 좋은 실적을 거둬들일 것이라는 시장 기대감이 작용한 결과다. 실제 증권가는 SK하이닉스 실적에 대해 긍정적인 전망을 연일 쏟아 붓고 있다. 한국투자증권은 “1분기 실적은 매출액 55조원, 영업이익 38조5000억원으로 영업이익은 시장 전망치인 32조원과 비교해 20%를 상회할 것”이라며 “올해 영업이익 추정치도 기존 168조원 대비 28% 상향한 216조원으로 제시한다”고 밝혔다. 한투증권의 전망대로 실적이 나온다면 올해 SK하이닉스의 영업이익률은 73.2%로 역대 최고치를 경신하게 된다. DS투자증권은 “1분기 영업이익을 39조원으로 전망하면서 메모리 업체의 가격 상승 사이클 지속이 전망되는 만큼 SK하이닉스의 업황과 실적 흐름은 여전히 긍정적”이라고 평가했다. 키움증권은 “1분기 영업이익은 40조원으로 시장 전망치를 상회하고 2분기도 60조원의 영업이익을 기록하며 기대치를 넘어설 것”이라고 분석했다. KB증권은 “영업이익 증가 속도는 1분기를 기점으로 가속 구간에 진입할 전망”이라며 “2026년 251조원, 2027년 358조원의 영업이익을 달성하며 글로벌 영업이익 순위는 2026년 세계 4위에서 2027년 3위까지 상승할 것”이라고 내다봤다. 중동전쟁 변수로 인해 한동안 증권가의 SK하이닉스 목표주가는 130만원대에서 170만원 사이에 머물렀다. 미래에셋증권, 대신증권, iM증권 등은 140만원~150만원대 가격을 전망했다. 삼성전자 실적 발표 이후 증권가는 잇따라 목표주가를 다시 올려 잡는 모습이다. 한투증권은 기존 목표주가(150만원)에서 20% 상향한 180만원을 제시하면서 “중동 사태로 인한 주가조정은 매수 기회”라고 말했다. DS투자증권은 기존에 밝힌 목표주가 97만원에서 무려 33만원이나 올린 130만원을 제시했다. 목표주가를 160만원까지 올렸던 SK증권은 이보다 40만원을 더 올린 200만원을 목표주가로 제시했다. 그 밖에 △키움증권(130만원) △흥국증권(140만원) △유안타증권(180만원) △KB증권(190만원) 등이 SK하이닉스 목표주가를 제시했다.

미국과 이란이 전쟁 39일째에 2주간의 휴전에 사실상 합의하면서 지난 8일 코스피는 전일 대비 6% 넘게 급등, 5800대를 돌파했다. 다시 6000피가 오는 것 아니냐는 기대감도 잠시, 휴전 첫날인 8일(현지시간) 이스라엘이 레바논을 공격하면서 시장의 변동성이 다시 커지는 모양새다. 증권가는 “이스라엘의 레바논 공습으로 앞서 진행한 2주간의 휴전 역시 원만하게 진행될지 알 수 없다”며 “향후 협상 소식에 따라 시장 부침이 반복될 것으로 보인다”고 분석했다. 흥국증권은 9일 보고서를 통해 미국·이란 간 전쟁에 따른 시장 영향을 분석했다. 이영원 연구원은 “파키스탄의 중재로 이란과 미국이 휴전 협상에 돌입하며 긴장이 완화하고 있다”며 “호르무즈 해협의 완전 통행재개를 전제로 휴전협상에 합의하면서 일부 선박 통과 사실이 확인됐고 2주의 협상 후 종전에 대한 기대도 커지고 있다”고 설명했다. 실제 휴전협상 소식이 알려지면서 지난 8일 금융시장은 안정적 신호를 보였다. 코스피 지수는 전일 대비 6.87% 상승했고 일본 니케이 지수도 5.39% 폭등 마감했다. 그 밖에 유로스탁스50(Euro Stoxx50)이 4.97%, 미국의 S&P500과 나스닥 지수도 각각 2.51%, 2.8%씩 올랐다. 유가도 서부 텍사스산 원유(WTI)가 배럴당 112달러에서 96달러 수준으로 크게 하락했다. 하지만 휴전협상 첫날 이스라엘이 레바논을 공습하면서 다시 국제정세가 어두워지고 있는 분위기다. 레바논 보건부에 따르면 이스라엘의 공습에 숨진 이들이 최소 182명, 다친 이들이 최소 890명에 달하는 것으로 알려졌다. 이영원 연구원은 “이스라엘의 레바논에 대한 공격이 재개되면서 호르무즈 해협은 다시 봉쇄된 것으로 알려지고 있다”며 “휴전협상이 원만하게 진행될 것인지 여부도 불투명하다”고 꼬집었다. 그는 “향후 시장은 휴전 협상 전개에 크게 의존하는 움직임을 보일 것”이라며 “이스라엘의 레바논 공격문제가 협상의 전제조건에 포함되는지 여부가 확인돼야 한다”고 말했다. 그러면서 “협상과 관련해 미국은 이란의 항복을 요구하며 15개 조건을 제시했고 이란은 미국을 상대로 10개 조건을 내세우고 있는데 양측의 간극은 매우 클 수밖에 없다”고 지적했다. 결국 당분간 주식시장은 계속해서 변동성이 커질 가능성이 높은 상황이다. 이영원 연구원은 “2주간의 협상을 통해 종전, 혹은 안정적인 휴전 협정에 도달한다고 낙관하기 어려워 보인다”며 “향후 협상 소식에 따라 시장의 부침은 반복될 것으로 예상한다”고 강조했다.