금융결제원은 지난 3일 사원총회를 열고 신임 원장에 채병득(사진) 전 한국은행 부총재보를 선임했다고 5일 밝혔다. 취임일은 6일, 임기는 3년이다. 채 원장은 덕수상업고등학교를 졸업한 뒤 1985년 한국은행에 입행해 인사운영관, 금융통화위원회실장, 인사경영국장 등을 거쳤고 올해 1월까지 부총재보를 지냈다. 1993년 성균관대학교 경영학과를 졸업했고, 2001년 같은 대학에서 경영전문대학원(MBA)을 졸업했다. 이번에도 금융결제원장 자리는 한국은행 출신이 꿰찼다. 역대 15명의 원장 중 14명이 한국은행 출신이었고 박종석 전 원장 역시 한국은행 부총재보 등을 지낸 뒤 2022년부터 금융결제원장직을 수행해 왔다.

한화솔루션의 대규모 유상증자로 주가가 폭락한 가운데 금융감독원 ‘유상증자 중점심사 제도’의 일관성 없는 공개 기준이 시장의 혼란을 가중시킨다는 비판이 나오고 있다. 금감원은 중점심사가 해당 기업의 주가에 영향을 미칠 가능성이 있어 ‘비공개’가 원칙이라고 밝혔지만, 일부 기업의 심사는 언론에 문자로 직접 공지하기도 했다. 기업의 무분별한 유증을 막고 기업 공시의 투명성 강화를 통해 일반주주 권익을 보호하기 위해 도입된 제도가 금융당국의 오락가락 잣대 때문에 투자자들의 정보 격차와 혼란을 야기한다는 지적이다. 2일 금융투자업계에 따르면 금감원은 지난해 2월 유상증자 중점심사 제도를 도입한 이후 몇 개 기업을 선정했는지는 공개하지 않고 있다. 금감원은 심사 대상 기업의 주가에 영향을 미칠 수 있어 비공개를 원칙으로 한다는 입장이다. 금감원 관계자는 “중점심사 대상은 증자 규모가 크든 작든 공개하지 않는다”고 말했다. 하지만 금감원은 지난해 3월부터 삼성SDI, 한화에어로스페이스, 포스코퓨처엠, 한화솔루션 등 조 단위 증자를 하는 기업들을 알음알음 공개해왔다. 한화에어로스페이스의 경우 중점심사 대상에 선정했다며 언론에 문자까지 보냈다. 다음날 한화에어로스페이스 주가는 13% 하락했다. 한화솔루션도 지난달 26일 유상증자를 발표한 뒤 중점심사 대상에 오르면서 주가가 이틀간 총 21% 빠졌다. 금융당국이 비공개 원칙을 스스로 저버리면서 결국 해당 기업 주가에 영향을 미쳤고, 주주들의 반발도 거세졌다. 중점심사 대상을 공개한 기준이 일관적이지 않은 것도 문제다. 라온피플·큐라클 등 코스닥 상장사들도 중점심사를 받았지만, 금감원은 공개하지 않았다. 해당 기업들이 직접 선정 가능성 및 선정된 사실을 증권신고서에 담으며 알려졌다. 증자 규모 변경, 일정 지연 등이 발생할 수 있기 때문이다. 금감원이 선택적 공개를 하면서 규모가 작은 코스닥 상장사는 투자자들이 직접 증권신고서를 확인하지 않는 이상 중점심사 대상 여부를 알 수 없다. 금융투자업계 관계자는 “금감원이 어디는 공개하고 어디는 공개하지 않는 것은 원칙 없이 제도를 운영하고 있다는 방증”이라며 “중점심사 대상에 한화솔루션을 선정했다고 밝힌 이상 주가에 영향을 미칠 수밖에 없었고, 반면 공개를 안 하는 코스닥 기업은 투자자들이 중점심사 대상인지도 모르고 투자할 수밖에 없다”고 꼬집었다.

코스피 변동성이 날이 갈수록 심해지며 ‘삼성전자·SK하이닉스’ 두 종목에 대한 변동성도 격화하고 있다. 일각에서는 두 종목의 커지는 변동성을 두고 가격이 고점이기 때문 아니냐는 지적도 나온다. 이에 대해 증권가는 코스피 지수를 추종하는 상장지수펀드(ETF)의 비중 조정과 두 종목이 코스피 내에서 차지하는 규모가 워낙 크기 때문에 나타난 현상이라고 분석했다. 우서현 메리츠증권 연구원은 2일 보고서를 통해 삼성전자·SK하이닉스의 최근 급격한 주가 변동성에 대한 분석을 내놨다. 우서현 연구원은 “하루는 매도 사이드카, 다음 날은 매수 사이드카를 발동하며 코스피가 멈추지 않는 롤러코스터를 반복하고 있다”며 “특히 국내 반도체 대형주의 등락은 전쟁의 당사자인지 의심스러울 정도로 매서운 수준”이라고 설명했다. 우 연구원은 “지난해 12월 세계국채지수(WGBI) 산출기관인 FTSE Russel(FTSE러셀)의 정기 변경 당시 약 4000억원 규모의 SK하이닉스 매물이 쏟아지며 단기 급락이 발생했다”며 “이에 고점은 아닐지 우려하는 시각이 시장에 확산하며 투자 심리에 부정적인 분위기가 형성됐다”고 말했다. 다만 그는 두 종목의 변동성을 두고 가격 부담에 따른 차익실현 결과라기 보단 규칙에 따른 비중조정이라고 평가했다. 지수를 추종하는 패시브 ETF는 일정 시점마다 포트폴리오를 계획적으로 조정해야 하는데 이 과정에서 특정 종목에 대한 비연속적인 대규모 거래가 발생한다는 것이다. 우서현 연구원은 “최근 시간외 거래에서 관찰됐던 급격한 변동성은 판단에 따른 매도라기 보단 지수 리밸런싱이라는 구조적 영향으로 나타난 현상으로 이해하는 것이 적절하다”며 “여전히 ETF거래 비중은 빠르게 확대하고 있고 ETF노출도가 높은 기업들의 주가 변동성은 과거 대비 확대될 수밖에 없다”고 짚었다. 아울러 두 종목의 급격한 변동성은 코스피 내에서 삼성전자·SK하이닉스에 대한 의존도가 높은 것도 영향을 미친다고 봤다. 우 연구원은 “코스피 내에서 삼성전자와 SK하이닉스가 차지하는 비중은 최근 40%를 상회하는 수준까지 확대됐다”며 “두 기업으로 쏠림이 심화하면서 국내외 패시브 자금들이 두 종목을 덜어내기 시작했다”고 지적했다. 그러면서 “시가총액 비중이 확대될수록 패시브 ETF는 규칙에 따라 해당 종목을 덜어낼 수밖에 없고 일정 시점에서는 기계적인 비중 축소가 불가피해진다”며 “국내 ETF역시 단일 종목 비중 30% 제한이 원칙이기 때문에 선제적으로 비중 조정에 나선 ETF가 많아졌다”고 강조했다.

정부가 26조원에 달하는 추가경정예산안(추경)을 발표하면서 중동 전쟁 공포감으로 위축됐던 한국 증시에 다시 활기가 돌지 기대감이 커지고 있다. 증권가는 불확실성이 여전히 있지만 정부의 추경과 종전 가능성 등으로 4월 코스피가 최대 6300포인트까지 갈 수 있다고 내다봤다. 앞서 정부는 지난달 31일 26조2000억원 규모 추경을 발표, 중동전쟁 장기화로 인한 유가 급등과 고환율로 인한 민생 부담을 덜겠다고 밝혔다. 이에 대해 최광혁 LS증권 연구원은 “이번 추경은 지정학적 리스크에 따른 고물가, 고유가 방어에 집중 배정되어 있다”며 “고유가 충격을 정부의 재정으로 흡수한다는 방향성은 주목할 만한 부분”이라고 평가했다. 증권가는 이번 추경이 중동 여파로 변동성이 커지고 있는 주식시장에도 안정감을 되찾아 줄 것으로 내다봤다. 김용구 유안타증권 연구원은 “이번 추경을 비롯한 정부의 정책 대응은 지수 하단을 지지하는 요인으로 작용할 것”이라며 “2009년에도 추경 결의 90일 후 코스피는 8.4% 상승하며 주가에 긍정적인 영향을 미쳤다”고 말했다. 정부의 추경 편성과 더불어 중동전쟁 종식 기대감도 4월 시황에 대한 기대감을 심어주고 있다. 실제 지난달 31일(현지시간) 도널드 트럼프 미국 대통령이 2~3주 내에 미국이 이란을 떠날 것이라고 발언한 뒤 이튿날인 1일 코스피는 개장 직후 5%대 급등하며 매수 사이드카가 발동됐다. 5거래일 만의 반등이다. 이날 코스피는 전일 대비 8.44%(426.24포인트) 오른 5478.70포인트에 장을 마쳤다. 이날 상승폭은 사상 두 번째로 컸다. 역대 코스피 상승폭 1위는 지난달 5일 기록한 490.36포인트다. 당시 미국과 이스라엘의 이란 공습 직후 코스피가 폭락한 뒤 이튿날 저가 매수세가 유입되며 증시가 급등한 바 있다. 정부의 추경과 종전 기대감이 섞이며 국내 5개 증권사(KB·교보·삼성·신한투자·키움)는 4월 코스피 범위를 4700∼6300포인트로 제시했다. 한지영 키움증권 연구원은 “3월은 전쟁이라는 돌발변수로 극심한 가격조정을 받았지만 연초 폭등 랠리 부담을 대부분 덜어냈다”며 “4월 코스피 예상 범위를 4700~5900포인트로 제시한다”고 말했다. 김성환 신한투자증권 연구원은 “4월 중 5690~5730포인트를 회복할 수 있는지 여부가 판단의 1차 분기점”이라며 “4월은 1분기 실적이 본격화하며 시장 변수 부상이 예상되는 만큼 코스피 전망치를 5040~6300포인트로 제시한다”고 덧붙였다.

HD한국조선해양이 보유한 HD현대중공업 주식을 기반으로 3조원이 넘는 교환사채(EB)를 발행하겠다고 발표했다. 이에 증권가는 향후 채권자가 주식교환을 해 차익 실현 물량이 나오면 투자자에게 부담이 될 수 있는 만큼 EB라는 수단을 활용한 것에 아쉬움을 표했다. 특히 재부채비율·순차입금 규모 등이 낮아 우수한 재무상태이면서 굳이 주가에 부담을 주는 EB발행을 택한 것은 금융비용을 아꼈다는 인상을 지울 수 없다고 평가했다. HD한국조선해양은 31일 보유한 HD현대중공업 주식 561만3704주(발행주식총수의 5.35%)를 대상으로 3조314억원(20억달러)규모의 ‘외화표시 무보증 선순위 해외 EB’를 발행을 결정했다고 공시했다. 회사는 EB발행으로 확보한 자금 3조원 중 절반은 운영자금, 절반은 타법인 출자자금에 쓸 예정이다. 조달한 자금을 채무상환에 쓰는 것이 아닌 미래 성장을 위한 투자금에 활용한다는 점에선 긍정적 신호다. 변용진 iM증권 연구원은 1일 보고서를 통해 “조달한 자금은 조선소를 포함한 해외사업에 대부분 쓰일 전망”이라며 “인도 타밀나두 주의 신규 조선소 건립, 코친 조선소 협력 약속에 따른 투자, 필리핀 수빅 야드의 생산능력 재건을 위한 투자 등에 쓰일 것으로 예상한다”고 말했다. 이어 “회사가 사업 확장을 위해 지속적으로 밝혀 왔던 해외 조선소에 대한 투자 재원을 마련한다는 점에서 본격적인 확장의 해가 될 것“이라고 평가했다. 다만 HD현대중공업 주식을 기반으로 EB발행을 통해 미래 성장을 위한 투자자금을 마련한다는 점은 아쉬운 대목이다. 변용진 연구원은 ”회사 미래를 위한 투자 재원을 마련하는 것은 언제나 환영할 일이지만 수단과 타이밍은 조금 아쉽다“며 ”지난해 말 기준 HD한국조선해양은 부채비율 9.8%, 순차입금 –1조7788억원으로 순현금 상태의 우수한 재무상태를 유지하고 있다“고 설명했다. 그러면서 ”보유현금 및 금융기관 대출이나 회사채 발행으로도 큰 무리가 없을 재무 상태임에도 주가에 부담을 주는 EB발행을 선택했다“고 지적했다. 회사가 계속해서 HD현대중공업 주식을 활용해 자금을 조달한다는 점도 문제로 제기된다. 앞서 HD한국조선해양은 2024년 HD현대중공업 주식(발행주식총수의 3%)으로 3500억원 규모의 블록딜 매각으로 자금을 조달한 바 있다. 아울러 지난해 2월에는 HD현대중공업 주식을 기반으로 6000억원 규모의 EB를 발행하기도 했다. 변 연구원은 ”과거 이력을 감안하면 향후에도 투자재원 마련을 위해 시장조달이 아닌 블록딜, 전환사채, EB 등의 수단이 또 동원될 수 있고 이는 투자자에게 부담으로 작용할 수 있다“고 짚었다. 그러면서 ”해외투자는 향후 약 5개년에 걸쳐 이뤄질 예정이며 자금조달이 촌각을 다투는 상황은 아닌데 굳이 현 시점에 주가에 하방 압력을 주는 EB발행을 발표한 것은 또 한번 아쉽다“고 평가했다.

정부가 올해 추가경정예산을 편성하고 국민 70%에 10만~60만원의 고유가 지원금을 지급하기로 결정했다. 금융감독원에 따르면 지난해 보험사기 적발금액이 1조1571억원에 달하는 것으로 나타났다. 자동차 보험사기가 가장 많았고 모발이식을 도수치료로 둔갑시키는 등 사기유형도 다양했다. 소액주주의 권익보호 장치 중 하나인 집중투표제를 도입하려 해도 의결 정족수를 충족하지 못해 부결된 사례가 주요 대기업 상장사에서 여럿 나타난 것으로 확인됐다. ◆국민 70%에 10만~60만원 ‘고유가 지원금’ 소득 하위 70%의 국민 3256만명에게 10만∼60만원의 지원금이 지급된다. 또 전국민을 대상으로 대중교통 이용을 독려하기 위해 ‘K패스’ 환급률을 한시적으로 최대 30%포인트 상향 조정한다. 정부는 31일 이재명 대통령 주재로 열린 국무회의에서 이 같은 내용의 ‘중동전쟁 위기 극복을 위한 2026년도 추경’을 의결했다. 2월28일 미국과 이스라엘이 이란을 침공하고 32일 만이자, 이 대통령이 추경을 처음 언급하고 21일 만에 나온 추경안이다. 유가 상승세가 이어지는 상황에서 초과세수를 활용해 유가 부담을 완화하겠다는 구상이다. 민생회복 소비쿠폰을 지급했던 지난해 추경에 이어 9개월 만에 나온 이번 추경은 총 26조2000억원 규모로, 국채 발행 없이 초과 세수와 기금의 자체 재원을 통해 마련한다. 추경안에서 가장 큰 비중을 차지하는 것은 ‘고유가 부담 완화’로 10조1000억원이 편성됐다. 석유 최고가격제 시행에 따른 재원 5조원과 K패스 환급률을 한시적으로 확대하기 위한 877억원이 포함됐다. 더불어 소득 하위 70%에 지급하는 고유가 피해지원금으로 4조8000억원을 편성했다. 지난해 추경으로 지급한 ‘민생회복 소비쿠폰’(12조1709억원)의 40%에 해당하는 규모로, 3256만명이 대상이다. 이 밖에 취약계층과 청년, 서민을 지원하기 위한 ‘민생 안정’에 2조8000억원, ‘산업 피해 최소화 및 공급망 안정’에 2조6000억원을 편성했다. 지방재정을 보강하기 위해 9조7000억원을 반영했고, 국채상환에 1조원을 사용한다. ◆모발이식이 도수치료 둔갑…보험사기 역대 최대 31일 금융감독원에 따르면 지난해 보험사기 적발금액은 1조1571억원으로, 전년보다 69억원(0.6%) 증가했다. 적발 인원은 10만5743명으로, 3245명(3.0%) 감소했다. 개별 사기 건당 금액이 커지는 고액화 양상이다. 종목별로는 자동차보험이 49.5%(5724억원)로 가장 많았고, 장기보험(39.8%, 4610억원)이 뒤를 이었다. 사기유형별로는 진단서 위·변조 등을 통해 보험금을 과장 청구하는 사고내용조작 유형이 6350억원(54.9%)으로 가장 많았다. 특히 병원에서 자동차보험을 악용해 치료비를 과장 청구하는 보험사기(273억원)가 대폭 증가(+233억원, 582.5%)한 것으로 나타났다. 이어 허위사고(20.2%, 2342억원), 고의사고(15.1%, 1750억원) 순으로 적발됐다. 연령대별로는 50대가 2만3346명(22.1%)으로 가장 많았다. 60대(19.9%, 2만1041명), 40대(19.1%, 2만230명), 30대(18.1%, 1만9143명), 20대(12.0%, 1만2732명)가 뒤를 이었다. 60대 이상 보험사기가 증가하는 반면 20대는 자동차보험 관련 사기 감소 등으로 줄어드는 추세를 보였다. 직업별로는 회사원(보험 외)이 2만4313명(23.0%) 적발돼 비중이 가장 컸다. 이어 무직·일용직(12.1%, 1만2820명), 주부(9.2%, 9687명), 학생(4.7%, 4952명) 순이었다. 지난해보다 무직·일용직(+795명, 6.6%), 학생(+235명, 6.3%), 보험업 종사자(+112명, 5.1%) 적발 인원이 증가했고, 나머지 직업군은 감소했다. 금감원은 “최근 진화하는 보험사기를 적발하기 위한 맞춤형 대책을 마련하고, 대국민 홍보를 통한 예방활동을 병행하겠다”며 “금전적 이익제공이나 무료 진료 등의 제안을 받을 경우 구체적인 물증을 확보해 적극적으로 제보해 달라”고 당부했다. ◆소액주주 주총 참석 저조로 ‘집중투표제’ 잇단 부결 상장사들이 소액주주의 주주총회 참석률 저조로 ‘집중투표제’ 도입에 실패하고 있는 것으로 나타났다. 한화솔루션·SKC 등 주요 대기업 계열사들이 집중투표제 도입을 위한 정관변경 안건을 올렸지만 모두 부결됐다. 소액주주 권익보호를 위한 제도임에도 소액주주들이 주총에 참석하지 않는 문화와 주총이 몰리며 참석하기 어려운 현실이 맞물린 ‘K-주총’의 현주소라는 지적이다. 31일 세계일보가 주요 대기업 상장사들의 정기주총 결과를 분석한 결과 자산총액 2조원 이상 대기업 14곳에서 집중투표제 도입을 위한 정관변경 안건이 의결 정족수를 채우지 못해 부결됐다. 대표적으로 한화그룹 계열사인 △한화솔루션 △한화손해보험 △한화투자증권이 정관변경 안건을 올렸지만 주총을 통과하지 못했다. 그 밖에 △SKC △SK증권 △HJ중공업 △하이트진로 △CJ CGV △SK바이오사이언스 △OCI △HS효성첨단소재 △KG스틸 △흥국화재 △제주항공 등도 집중투표제 도입에 실패했다. 집중투표제는 2명 이상 이사 선임 과정에서 1주당 선임할 이사 숫자만큼 의결권을 부여해 특정 후보에게 표를 몰아주거나 여러 후보에게 표를 배분할 수 있도록 한 제도다. 지난해 8월 2차 상법개정안이 통과돼 오는 9월부터 자산총액 2조원 이상 상장사는 집중투표제를 무조건 도입해야 한다. 한화솔루션이 지난 24일 주총에 올린 집중투표제 도입 정관변경안은 찬성률 21%로 부결됐다. 집중투표제 배제 또는 도입을 위한 정관변경은 특별결의(의결권 있는 발행주식총수의 3분의1 이상 찬성 및 주총에 참석한 주주들의 3분의2 찬성)에 3%룰(발행주식총수의 3%를 초과하는 주식을 가진 주주는 초과분에 대한 의결권을 행사하지 못함)를 적용하는데 이 요건을 충족하지 못한 것이다. 최대주주인 ㈜한화(지분율 36%)는 3%까지만 의결권을 행사할 수밖에 없고 결과적으로 해당 안건 찬성률은 21.4%를 기록하며 특별결의 요건을 충족하지 못했다. 단순 계산하면 최대주주 외에 나머지 주주들의 찬성률이 18.4%에 불과했던 것이다. SK그룹 계열사 SKC도 정족수 미달로 정관변경 안건이 부결됐다. 신진영 연세대 경영대학 교수는 “과거 삼성물산-제일모직 합병 당시 의결권 위임을 받기 위해 노력했지만 결국 주총 참석률은 80%대에 불과했다”며 “그만큼 소액주주들이 주총에 참석하지 않는 문화가 원인”이라고 꼬집었다. 그러면서 “우리나라 주총이 3월에 집중되어 있는 것도 문제”라며 “소액주주들이 주총 안건을 파악하기도 어렵고 특히 외국인 주주들은 통역 등의 문제도 있어 현실적으로 참여가 어렵다”고 지적했다.

상장사들이 소액주주의 주주총회 참석률 저조로 ‘집중투표제’ 도입에 실패하고 있는 것으로 나타났다. 한화솔루션·SKC 등 주요 대기업 계열사들이 집중투표제 도입을 위한 정관변경 안건을 올렸지만 모두 부결됐다. 소액주주 권익보호를 위한 제도임에도 소액주주들이 주총에 참석하지 않는 문화와 주총이 몰리며 참석하기 어려운 현실이 맞물린 ‘K-주총’의 현주소라는 지적이다. 31일 세계일보가 주요 대기업 상장사들의 정기주총 결과를 분석한 결과 자산총액 2조원 이상 대기업 14곳에서 집중투표제 도입을 위한 정관변경 안건이 의결 정족수를 채우지 못해 부결됐다. 대표적으로 한화그룹 계열사인 △한화솔루션 △한화손해보험 △한화투자증권이 정관변경 안건을 올렸지만 주총을 통과하지 못했다. 그 밖에 △SKC △SK증권 △HJ중공업 △하이트진로 △CJ CGV △SK바이오사이언스 △OCI △HS효성첨단소재 △KG스틸 △흥국화재 △제주항공 등도 집중투표제 도입에 실패했다. 집중투표제는 2명 이상 이사 선임 과정에서 1주당 선임할 이사 숫자만큼 의결권을 부여해 특정 후보에게 표를 몰아주거나 여러 후보에게 표를 배분할 수 있도록 한 제도다. 지난해 8월 2차 상법개정안이 통과돼 오는 9월부터 자산총액 2조원 이상 상장사는 집중투표제를 무조건 도입해야 한다. 한화솔루션이 지난 24일 주총에 올린 집중투표제 도입 정관변경안은 찬성률 21%로 부결됐다. 집중투표제 배제 또는 도입을 위한 정관변경은 특별결의(의결권 있는 발행주식총수의 3분의1 이상 찬성 및 주총에 참석한 주주들의 3분의2 찬성)에 3%룰(발행주식총수의 3%를 초과하는 주식을 가진 주주는 초과분에 대한 의결권을 행사하지 못함)을 적용하는데 이 요건을 충족하지 못한 것이다. 최대주주인 ㈜한화(지분율 36%)는 3%까지만 의결권을 행사할 수밖에 없고 결과적으로 해당 안건 찬성률은 21.4%를 기록하며 특별결의 요건을 충족하지 못했다. 단순 계산하면 최대주주 외에 나머지 주주들의 찬성률이 18.4%에 불과했던 것이다. SK그룹 계열사 SKC도 정족수 미달로 정관변경 안건이 부결됐다. 신진영 연세대 경영대학 교수는 “과거 삼성물산-제일모직 합병 당시 의결권 위임을 받기 위해 노력했지만 결국 주총 참석률은 80%대에 불과했다”며 “그만큼 소액주주들이 주총에 참석하지 않는 문화가 원인”이라고 꼬집었다. 그러면서 “우리나라 주총이 3월에 집중되어 있는 것도 문제”라며 “소액주주들이 주총 안건을 파악하기도 어렵고 특히 외국인 주주들은 통역 등의 문제도 있어 현실적으로 참여가 어렵다”고 지적했다.

중동 전쟁으로 인한 공포 심리가 확산하면서 코스피 지수가 흔들리고 있다. 그동안 코스피 상승을 견인해 온 SK하이닉스 주가 역시 계속해서 하락하는 모습이다. 그럼에도 증권가는 SK하이닉스에 대한 목표주가를 유지하면서 지정학적 불안에도 2분기 메모리 반도체 주문은 오히려 늘어나는 만큼 오히려 주식 매수 기회라고 강조했다. KB증권은 31일 보고서를 통해 SK하이닉스에 대한 목표주가를 170만원으로 유지하고 매수 의견을 제시했다. 이는 지난 18일 105만원까지 갔던 SK하이닉스 주가가 현재 80만원대로 크게 내려앉으며 하락세를 보이는 것과는 대조적인 의견이다. 김동원 KB증권 리서치본부장은 “중동 긴장 고조에 따른 지정학적 불안에도 2분기 메모리 반도체 주문은 오히려 강화되며 기존 예상치를 상회하고 있다”며 “이는 AI메모리 수요가 중동 전쟁과 같은 외부 변수에도 흔들림 없는 구조적 증가 추세를 나타내고 있기 때문”이라고 말했다. 그는 특히 올해 메모리 반도체 수요가 크게 늘어날 것으로 내다봤다. 김동원 본부장은 “2026년 미국 빅테크 AI설비투자가 전년대비 84% 증가한 1100조원에 이를 것으로 예상한다”며 “전력 인프라와 함께 AI 데이터센터 구축에 필수적인 메모리 반도체의 공급 병목 장기화는 불가피할 전망”이라고 설명했다. 메모리 반도체 수요가 계속 이어지는 만큼 SK하이닉스 실적 역시 우상향할 것이라고 내다봤다. 김동원 본부장은 “타이트한 메모리 수급 환경이 최소 3년 이상 이어질 가능성이 높다”며 “이에 따라 2026년 SK하이닉스 영업이익은 전녀대비 275% 증가한 177조원으로 예상한다”고 강조했다. 아울러 인공지능(AI) 압축 알고리즘인 구글 터보퀀트(TurboQuant)로 메모리 반도체 수요가 획기적으로 줄 것이라는 시장의 전망에도 KB증권은 터보퀀트로 AI 추론 시장의 진입장벽이 낮아지고 연산량 증가와 메모리 탑재량 확대를 유도해 전체 AI 수요 증가를 가속화시킬 것으로 분석했다. 김동원 리서치본부장은 “1860년대 증기기관 효율 개선 이후 석탄 수요가 오히려 증가했고 1900년대 인터넷 도입 이후 종이 사용량 급증 사례와 유사하게 효율 개선이 오히려 수요를 확대시키는 리바운드 효과(rebound effect)로 보인다”며 “AI산업 역시 동일한 경로를 따를 가능성이 높다”고 강조했다. 이어 “중동 긴장 고조 및 구글 터보퀀트 이슈로 인한 단기 주가 조정은 유의미한 매수 기회”라고 덧붙였다.

미국과 이란 간 전쟁 및 인공지능(AI) 압축 알고리즘인 구글 터보퀀트(TurboQuant) 이슈로 그동안 코스피 지수 상승을 이끌었던 반도체 종목에 대한 변동성이 커지고 있다. 다만 증권가는 1분기 코스피 합산 영업이익이 100조원을 넘을 것으로 내다보고 있다. 반도체 업종 실적이 뒷받침하고 있는 만큼 불확실성 요소가 있더라도 추가적인 주가 상향은 가능하다는 전망이다. 미래에셋증권은 30일 보고서를 통해 반도체 업종 및 향후 코스피 시장에 대한 전망을 내놨다. 유명간 미래에셋증권 연구원은 “3월 국내 증시는 미국-이란 전쟁과 터보퀀트 이슈로 변동성이 커지면서 코스피는 13%, 코스닥은 4% 하락했다”고 설명했다. 지수가 하락하며 코스피 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 2월 말 10.2배에서 8.2배로 하락했고 주가순자산비율(PBR)은 1.7배에서 1.44배로 내려앉았다. 유명간 연구원은 “삼성전자와 SK하이닉스를 제외한 PER은 13.1배에서 10.8배로 약 18% 하락했다”고 말했다. 전쟁여파와 AI 압축 알고리즘의 등장으로 그동안 코스피 시장 상승을 견인해 온 반도체 업종에 대한 불확실성 및 변동성도 커지고 있는 상황이다. 다만 증권가는 반도체 업종의 펀더멘털(기초체력)은 견고하다고 분석했다. 실적이 뒷받침하고 있다는 것이다. 유명간 연구원은 “코스피 1분기 합산 영업이익 전망치는 127조원으로 이는 분기 기준 처음으로 100조원을 넘어서는 수치”라며 “1분기 실적이 중요한 이유는 SK하이닉스, 삼성전자의 영업이익률이 사상 최고치를 넘어설 전망이기 때문”이라고 분석했다. 그는 “터보퀀트 이슈, 마이크론 이익률 피크아웃 이슈로 주가 변동성이 커졌지만 국내 반도체 펀더멘털은 여전히 견고하다”며 “반도체 업종의 영업이익 전망치는 최근 2개월 간 상향조정됐고 코스피 내 영업이익 비중을 51%까지 높아졌다”고 설명했다. 유명간 연구원은 주식시장으로의 자금 유입도 계속 이어질 것으로 내다봤다. 그는 “개인 투자자들의 상장지수펀드(ETF)를 통한 간접투자가 수급의 중심”이라며 “여기에 정부 정책(배당소득 분리과세, 3차 상법 개정안)도 뒷받침되면서 머니무브가 본격화하고 있다”고 강조했다.

금융감독원이 하나은행·NH농협은행·농협중앙회 등을 시작으로 은행권의 사업자대출 ‘용도 외 유용’ 사례를 확인하기 위한 현장점검에 착수한다. 29일 금융당국에 따르면 금감원은 30일부터 하나은행과 NH농협은행 2곳을 시작으로 은행권 사업자대출 용도 외 유용 현장점검에 나선다. 상호금융권은 농협중앙회가 첫 대상이다. 금감원은 사업 목적으로 받은 대출을 주택 구입이나 주식 투자 등 개인적 목적으로 활용한 사례를 적발할 방침이다. 금감원이 보는 용도 외 유용의 대표적인 의심 사례는 △강남3구에서 집중적으로 발생한 사업자대출 △사업자 등록과 대출 취급일 사이 기간이 6개월 이내인 경우 △취급 은행 점포와 건물 주소지 차이가 큰 경우 등이다.