개인 투자자들이 증권사로부터 빌린 돈을 갚지 않아 강제 처분된 규모가 하루 1400억원을 넘겼다. 국내 증시가 반도체 투자 심리 위축 등으로 이번 주 극심한 변동성을 보이면서 ‘빚투’(빚내서 투자) 개미들의 피해가 눈덩이처럼 불어났다. 10일 금융투자협회에 따르면 전날 반대매매로 청산된 주식 규모는 1422억원에 달했다. 전날(288억원)의 약 5배에 달하는 수준이며 이달 들어 최대 규모다. 지난 6월9일(1698억원) 이후 한 달 만에 가장 큰 규모다. 반대매매는 투자자가 증권사로부터 빌린 자금으로 주식을 매수한 뒤 담보유지비율을 맞추지 못할 경우 증권사가 보유 주식을 강제로 처분하는 제도다. 이달 1∼8일 반대매매 금액은 2020억원이었는데, 전날 하루 만에 70%에 해당하는 금액이 강제 처분됐다. 이달 1∼9일 누적 강제 청산 규모는 3442억원으로 불어났다. 미수금 대비 반대매매 비중도 10.2%로 급등했다. 이 역시 지난달 9일(10.5%) 이후 최고 수치다. 반대매매는 증시 변동성이 커질 때 증가한다. 증시 급락으로 반대매매가 연이어 발생하면 강제 청산 물량이 시장에 쏟아져 주가를 더 떨어뜨릴 수 있다. 이 과정에서 추가 반대매매가 발생하는 악순환이 이어지게 된다. 이번 주 코스피가 조정장을 겪으면서 이는 현실이 됐다. 지난 6일 8000선이었던 코스피는 7일과 8일 각각 5.44%와 5.99% 급락했다. 9일과 10일 조금씩 회복하는 흐름을 보였지만, 변동성 위험이 여전히 크다는 게 증권가의 분석이다. 지난 9일 초단기 빚투로 분류되는 위탁매매 미수금도 1조4322억원으로 집계됐다. 위탁매매 미수금은 개인들이 증권사로부터 이틀간 빌려 쓴 자금으로, 이를 갚지 않으면 사흘째 되는 날 증권사에 의해 강제 매각된다. 증권업계 관계자는 “요즘 증시는 조그만 변수에도 크게 요동치며 종잡을 수 없는 변동성 장세를 보이고 있다”며 “삼성전자, SK하이닉스 같은 우량주의 주가도 크게 널뛰기 때문에 과도한 빚투는 바람직하지 않다”고 조언했다.

OK금융그룹이 예별손해보험의 새 주인이 될 전망이다. 예금보험공사는 10일 예별손보 공개매각 우선협상대상자로 오케이넥스트 주식회사(OK금융그룹)를 선정했다고 밝혔다. 예보는 지난달 30일 마감한 예별손보 공개매각 재공고 입찰에서 4개사(OK금융그룹·한국투자금융지주·흥국화재·JC플라워)로부터 최종인수제안서를 접수했다. 법령상 인수 요건 사전심사, 자금지원요청액 평가, 계약이행능력평가를 거쳐 OK금융그룹이 우선협상대상자로 낙점했다. 예보는 우선 우선협상대상자에 배타적 협상기간을 부여하고 매각협상 및 주식매매계약서 체결 등 후속 절차를 진행할 예정이다. 협상이 원활히 진행되면 3분기 중 주식매매계약이 체결되고, 연내 매각이 마무리될 전망이다. 예보 관계자는 “앞으로도 보험계약자 보호와 예별손보의 정상화를 위해 조속히 정리가 종결될 수 있도록 최선을 다하겠다”고 말했다. 예별손보는 경영난에 빠진 MG손해보험의 부실 처리를 위해 출범한 가교보험사다. 앞서 지난 4월 공개매각 본입찰에선 한국투자금융지주만 홀로 응찰해 유찰됐다. 예보는 매각 성사를 위해 최대 1조2000억원 규모의 자금 지원책을 제시했고, 기존보다 낮아진 몸값으로 매물이 나오면서 매수 열기가 뜨거워졌다. 예별손보 매각의 핵심 변수는 원매자들이 요청하는 정부 지원금의 규모였다. 시장에선 종합금융그룹 도약과 대부업 이미지 쇄신을 노리는 OK금융그룹이 가장 보수적인 정부 지원금을 요청했을 것이란 분석이 나왔다.

이번 주 극심한 변동성을 보이던 코스피가 10일 7400선을 회복하며 한 주를 마무리했다. 장 초반 미국 증시 강세에 반도체 투자심리가 되살아난 영향으로 급등세를 보였지만, 막판 다시 급락하며 장을 마감했다. 증권가에선 침체했던 국내 증시가 다음 주 다시 상승 랠리를 보일 가능성에 주목했다. 한국거래소에 따르면 이날 코스피 지수는 전 거래일보다 184.03포인트(2.52%) 오른 7475.9에 거래를 마쳤다. 260.58포인트(3.57%) 오른 7552.49로 출발해 상승 폭을 키우던 지수는 장중 7704.93까지 치고 올라갔다. 이후 장 막판까지 상승분을 반납하며 하락했다. 기관이 1조1319억원 순매수하며 지수를 끌어올렸다. 반면 전날까지 연이틀 순매수를 이어가던 외국인이 3299억원을 팔아치웠고, 개인도 7728억원을 순매도했다. 코스피와 함께 상승 흐름을 보인 코스닥은 43.43포인트(5.47%) 급등한 837.43으로 장을 마쳤다. 모처럼 급등세를 보인 코스피·코스닥 시장엔 모두 프로그램 매수호가 일시 효력정지(매수 사이드카)가 발동됐다. 코스피에 낮 12시54분, 이어 오후 1시8분에는 코스닥 시장에도 매도 사이드카가 울렸다. 앞서 지난 8일엔 두 시장에 매도 사이드카가 발동된 바 있다. 올해 국내 증시의 사이드카 발동 횟수는 코스피 34회, 코스닥 19회로 늘었다. 코스피는 2008년 금융위기 당시 26회를 훌쩍 넘어섰고, 코스닥은 당시 기록인 19회와 같아졌다. 이날 국내 증시에는 훈풍이 불 것으로 예상됐다. 간밤 뉴욕증시에서 AI(인공지능) 인프라 투자 확대 기대에 다시 힘이 실리며 3대 주요 주가지수가 일제히 강세로 마감했다. 마이크론 테크놀로지(+4.52%), 메타(+4.70%), 샌디스크(+7.59%) 등 반도체주들이 상승세를 보였고 필라델피아반도체지수는 3.06% 상승했다. 국제 유가가 안정세를 찾은 것도 호재로 작용했다. 이 같은 흐름에 국내 ‘반도체 투톱’인 삼성전자와 SK하이닉스도 초반 강세를 보였으나 점차 힘을 잃었다. 특히 이날 미국 주식예탁증서(ADR) 나스닥 상장을 앞둔 SK하이닉스는 전장보다 0.27% 내린 218만원에 장을 마치며 약세로 마감했다. 5.03% 급등한 229만6000원으로 출발한 SK하이닉스는 곧 상승분을 반납하며 등락을 거듭했다. 이미 ADR 상장에 대한 기대감이 반영된 만큼, 외국인을 중심으로 차익실현 매물이 쏟아지면서다. 삼성전자는 전장보다 2.52% 오른 28만5000원에 마감했다. 증권가에선 최근 코스피를 짓눌렀던 AI 과잉 투자, 반도체 피크아웃(정점 후 하락) 우려가 어느 정도 해소된 것으로 분석했다. 다음 주 코스피 향방의 주요 변수로는 SK하이닉스의 ADR 흥행 여부, 실적 발표 결과, 미국 경제지표 등이 될 것으로 전망했다. 임정은 KB증권 연구원은 “이날 SK하이닉스 ADR 상장을 시작으로 다음 주 미국 금융주 2분기 실적시즌이 개막하고 6월 소비자물가지수(CPI)∙생산자물가지수(PPI) 등의 일정이 대기 중”이라며 “ADR 흥행 연속성과 실적시즌 결과에 따라 최근 냉각됐던 위험선호심리 지속 여부가 결정될 전망”이라고 내다봤다. 이경민 대신증권 연구원은 “14일 공개되는 6월 CPI 결과가 1차 분기점”이라며 “다음 주부터 시작되는 본격적인 2분기 실적 시즌 또한 코스피 분위기 반전·상승 탄력 강화에 힘을 실어줄 수 있다”고 했다.

국내 증시가 10일 급등세를 보이면서 코스피·코스닥 시장에 모두 프로그램 매수호가 일시 효력정지(매수 사이드카)가 발동됐다. 한국거래소에 따르면 이날 유가증권시장에서 낮 12시54분 코스피200 선물지수의 변동으로 5분간 프로그램 매수호가의 효력이 정지됐다. 발동 시점 코스피200 선물지수는 전일 종가보다 60.60포인트(5.13%) 상승한 1240.15였다. 코스피 사이드카는 코스피200 선물 가격이 기준 가격 대비 5% 이상 상승해 1분간 지속되는 경우 발동되며 프로그램 매수호가의 효력을 5분간 정지한다. 이어 오후 1시8분에는 코스닥 시장에도 매도 사이드카가 울렸다. 발동 당시 코스닥150 선물 가격은 전일 종가보다 84.80포인트(6.04%) 오른 1487.40이었다. 코스닥150 현물지수는 89.45포인트(6.44%) 오른 1476.37이었다. 코스닥 매수 사이드카는 코스닥150 선물 가격이 기준 가격 대비 6% 이상 상승하고 코스닥150 지수가 직전 거래일의 최종수치 대비 3% 이상 올라 동시에 1분간 지속되는 경우 발동된다. 코스피는 이날 전장 대비 260.58포인트(3.57%) 오른 7552.49로 출발해 상승 곡선을 그려나갔다. 간밤 뉴욕증시에서 AI(인공지능) 인프라 투자 확대 기대에 다시 힘이 실리며 주요 주가지수가 강세 마감한 가운데 SK하이닉스의 미국주식예탁증서(ADR) 상장 기대감 등으로 반도체주들이 반등한 영향이다. 13.00포인트(1.64%) 오른 807.00으로 출발한 코스닥도 상승 폭을 늘려나가고 있다.

SK하이닉스의 미국 나스닥 미국주식예탁증서(ADR) 상장을 앞두고 증시 기대감이 커지는 가운데 현재 가격보다 목표주가를 낮춰잡은 증권사 보고서가 나와 투자자들의 주목을 받고 있다. 10일 금융투자업계에 따르면 BNK투자증권은 최근 SK하이닉스에 대해 투자의견 ‘보유’(Hold)와 함께 목표주가를 185만원으로 제시했다. 보고서 발표 당시인 지난 8일 SK하이닉스 주가가 207만6000원인 것을 감안하면 향후 6개월 뒤 10.9% 더 하락한다고 본 것이다. 사실상 매도 의견을 낸 것과 마찬가지다. 이민희 연구원은 “인공지능(AI) 서버향 D램, 기업용 솔리드스테이트드라이브(eSSD)는 아직 공급 부족 시황에 있지만, 주문을 제공하는 하이퍼스케일러(대규모 AI 데이터센터 운영사)들의 경쟁적인 인프라 투자는 더 이상 유효하지 않다”며 “내년에도 최소 3~40% 이상 설비투자 증가가 필요해 보이지만 오히려 향후 투자 속도 조절 가능성이 커지고 있다”고 분석했다. 이 연구원은 “AI 특수 사이클 이후가 걱정”이라며 “AI 특수를 계기로 중국 업체들이 주요 PC, 모바일 OEM들 공급망에 본격 진입하는 것 같고, 메모리 상위 경쟁사 간에 더 이상 수익성 격차도 없어져 향후 다운사이클 진입 시 후유증이 클 것”이라고 진단했다. 그러면서 “최근 주가 급락은 수요 둔화를 반영하는 것”이라며 “연말 이후 실적 모멘텀도 꺾일 전망이고, 내년 이후 밸류에이션은 싸지 않다”고 강조했다. 이날 예정된 ADR 상장과 관련해서도 중립적이라는 입장을 취했다. 그는 “해외 현지 거래 편의성은 제공하지만, 원주 밸류에이션이 달라지지는 않을 전망”이라고 말했다. BNK투자증권의 이 같은 분석은 증권가의 대다수 시각과는 괴리가 있다. 이날 기준 대부분 증권사의 목표주가가 300∼400만원 수준이기 때문이다. 최근 한화투자증권은 430만원, 미래에셋증권·KB증권·신한투자증권·다올투자증권은 420만원까지 목표주가를 높여 잡았다. 김동원 KB증권 리서치본부장은 전날 보고서에서 “ADR 상장을 계기로 글로벌 투자자의 접근성이 확대되고, 향후 미국 ADR과 한국 본주의 밸류에이션이 동시에 재평가될 것으로 기대된다”고 전망했다.

SK하이닉스의 미국 나스닥 시장 상장을 앞두고 기업가치를 재평가받고 ‘코리아 디스카운트’를 해소할 분수령이 될 것이란 기대감이 커지고 있다. 미국주식예탁증서(ADR) 형식으로 상장할 예정인데, ADR의 가격 프리미엄이 최근 반도체 ‘피크아웃’(정점 후 하락) 우려로 침체 중인 SK하이닉스의 본주가를 끌어올릴 수 있을지가 최대 관전 포인트다. 9일 금융투자업계에 따르면 SK하이닉스 ADR은 10일(현지시각) 나스닥 글로벌셀렉트마켓에서 종목명 ‘SKHYV’로 임시거래를 시작해 13일부터 정규거래로 전환된다. ADR이란 해외 기업의 주식을 미국 시장에서 달러로 거래할 수 있게 만든 예탁증서를 의미한다. SK하이닉스는 전체 발행주식의 약 2.5%에 해당하는 최대 1779만주, 약 43조원 규모의 신주를 발행한다. ADR 10주가 국내 보통주 1주에 해당하는 구조다. 이를 통해 조달한 자금은 용인 반도체 클러스터 1기 팹(공장) 및 청주 P&T7 어드밴스드 패키징 팹 건설, 극자외선(EUV) 스캐너를 포함한 기계장치 취득 등에 활용한다. 블룸버그통신에 따르면 ADR 수요예측에 공모 물량의 7배가 넘는 청약이 몰리며 SK하이닉스에 대한 해외 투자자들의 뜨거운 관심을 재확인했다. 증권가에선 이번 상장이 SK하이닉스 본주의 상승 호재로 작용할 가능성이 크다고 본다. ADR에 대한 해외 투자자들의 수요가 커져 가격 프리미엄이 발생하면, 차익거래를 위해 상대적으로 가격이 저렴한 본주에 대한 매수세가 유입될 수 있기 때문이다. 김동원 KB증권 리서치본부장은 1997년 미국에 ADR을 상장한 대만 반도체 기업 TSMC 사례를 들었다. 2000~2023년 TSMC ADR의 프리미엄은 평균 약 1.8~3.3% 수준인 것으로 알려졌다. 김 본부장은 “TSMC ADR은 본주 대비 프리미엄을 형성했고, 이 과정에서 본주와 ADR 간 가격 차이를 활용한 전환 및 차익거래 수요가 지속적으로 발생했다”고 설명했다. 그러면서 “결과적으로 대만 본주와 미국 ADR이 함께 재평가되는 선순환이 강화됐다”며 “SK하이닉스 역시 향후 미국 ADR과 한국 본주 간 재평가 흐름이 전개될 가능성이 크다”고 부연했다. 윤재홍 미래에셋증권 연구원도 “ADR에 대한 패시브 자금 수요가 존재하며, 해당 수요가 초과 성과(프리미엄)로 이어질 수 있다”며 “ADR이 본주 대비 비싸게 거래되는 경우 차익거래자는 비싼 ADR을 매도하고 본주를 매수하며, 이 과정에서 프리미엄과 본주 외국인 순매수는 같은 방향으로 동행한다”고 분석했다. SK하이닉스의 기업 가치 재평가에 대한 기대도 커진다. 한화투자증권에 따르면 글로벌 주요 반도체 기업의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 TSMC 23.1배, 마이크론 11.2배, 키옥시아 10.6배로 집계됐다. 반면 SK하이닉스는 6.6배에 수준에 그친다. SK하이닉스가 미 증시에서 경쟁사들과 같은 환경에서 평가를 받으면 이 같은 저평가가 일정 부분 해소될 수 있다는 분석이다. 국내 투자자들에겐 ADR이라는 투자 선택지가 새롭게 생겼다. 다만 전문가들은 굳이 본주를 팔고 ADR을 사는 건 큰 실익이 없다고 설명했다. 환율 위험성에 노출될 수 있고 세금 측면에서도 불리하다는 이유에서다. ADR은 해외주식으로 분류돼 양도소득세가 붙는 반면 국내 상장주식의 매매차익은 비과세다. ADR에 투자하려면 향후 가격 상승에 베팅하는 방향성 투자가 방법이 될 수 있다. 김동원 본부장은 “환율과 세금을 감안하면, 투자자들은 현지 주식을 사는 게 가장 유리하다”며 “시세차익을 노린 거래는 가능하겠지만 개인 투자자가 이 같은 거래를 매일 하기란 현실적으로 쉽지 않다”고 말했다.

흥국자산운용이 최태원 SK 회장의 서남권(호남권) 반도체 클러스터 대규모 투자 계획 발표와 관련해 의사 결정 과정에 문제를 제기하는 공개 주주서한을 SK하이닉스에 보냈다가 하루 만에 철회했다. 9일 금융투자업계에 따르면 흥국운용은 전날 ‘SK하이닉스 이사회에 보내는 서한 : 일반주주의 자리는 어디에 있습니까?’라는 제목의 주주서한을 SK하이닉스에 보냈다. 흥국운용은 SK하이닉스 이사회 임원이 아닌 최 회장이 정식 이사회 의결을 거치기 전에 대외적으로 투자를 발표한 것에 문제를 제기했다. 최 회장은 SK하이닉스의 미등기 임원으로 이사회 구성원이 아니며, SK하이닉스의 최대주주인 SK스퀘어와 SK㈜의 최대주주다. 흥국운용은 “당사 이사회 임원이 아닌 당사 대주주의 대주주(최 회장)가 행정부 수반과 함께 대규모 투자 계획을 대외적으로 발표하는 모습은 이사회 중심 경영이라는 글로벌 스탠다드와 거리가 멀다”고 지적했다. 그러면서 이사회 내에서 어떤 논의 과정이 있었는지를 설명해달라고 요구했다. 또 “산업의 역대급 호황 속에서 현금 흐름은 몰라보게 개선되었고 임직원 보상과 막대한 투자는 발표되는 반면, 주주의 자리는 그 어디에서도 보이지 않는다”며 주주환원 정책에 대한 비판도 쏟아냈다. 다만 흥국운용은 서한을 보낸 지 하루 만에 이를 철회했다. 흥국운용은 “주식운용본부 명의로 SK하이닉스 이사회 앞으로 보낸 이번 서한은 회사의 입장이 아닌 주식운용본부장 개인의 의견”이라며 “서한의 내용을 확인한 결과, 회사의 입장과 다를 뿐만 아니라 일부 내용은 불필요한 오해의 소지가 있어 해당 서한을 철회했다”고 밝혔다.

국민연금이 보유한 국내주식 평가액이 3개월 만에 200조원 가까이 불어난 것으로 추정됐다. 올해 2분기 삼성전자·SK하이닉스의 강세로 코스피가 최초로 9000선을 돌파하는 등 상승 랠리를 이어가면서다. 8일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 지난 6일 기준 국민연금이 5% 이상 지분을 보유해 공시한 보유 상장사(270개) 주식 평가액은 486조118억원으로 집계됐다. 지난 3월 말(296조4433억원)보다 189조5684억원 증가해 분기 기준 역대 최대 수준이다. 수익률도 63.9%에 달해 1분기(32.0%)보다 2배가량 늘었다. 이 같은 수익은 삼성전자와 SK하이닉스의 주가 급등이 이끌었다. 국민연금이 보유한 두 종목의 평가액은 151조원 늘었고, 이는 전체 증가액의 79.8%에 달한다. 종목별로 보면 1분기와 달리 SK하이닉스 평가액 증가분이 삼성전자보다 컸다. 국민연금의 SK하이닉스 보유 지분은 1분기(7.50%)와 같았지만, 평가액은 3월 말 43조1560억원에서 125조2968억원으로 82조1407억원(190.3%)이 증가했다. 삼성전자 보유 지분(7.75%→7.84%)은 0.09% 포인트 늘어난 가운데 평가액은 같은 기간 76조6842억원에서 145조8467억원으로 69조1626억원(90.1%) 늘었다. SK하이닉스와 삼성전자에 이어 SK스퀘어(11조9953억원), 삼성전기(10조472억원) 등의 평가액도 크게 증가했다. 반면 미래에셋증권은 2분기 평가액이 1조717억원 감소하면서 손실이 가장 큰 종목으로 기록됐다. LG에너지솔루션(-5737억원), 한화시스템(-4510억원), 카카오(-4470억원), 네이버(-4153억원) 등 평가액도 크게 줄었다. 한편 국민연금은 2분기에 비에이치(7.47→13.35%), DL이앤씨(8.06→11.44%) 등의 지분을 가장 많이 늘렸고, LG(9.19→6.42%), SK케미칼(8.50→6.51%), 대주전자재료(9.98→7.66%), 비나텍(8.68→5.12%) 등의 지분율은 줄였다.

LS증권에서 해킹된 가짜 이메일을 받고 주식을 주문해 외국인 투자자가 수십억 원대 피해를 보는 사고가 발생, 경찰이 수사에 나섰다. 8일 금융권에 따르면 서울경찰청 사이버수사대는 LS증권 직원이 올해 초 해킹된 가짜 이메일을 받고 외국인 투자자 A씨의 주식 관련 주문을 진행했다가 자금 수십억원이 무단 인출된 사건을 수사 중이다. LS증권이 수사를 의뢰했으며, 금융감독원도 해당 사고를 인지한 후 검사에 착수해 경위를 파악했다. LS증권은 A씨의 상임대리인이다. LS증권은 A씨의 피해 규모를 30억∼40억원 수준으로 추정하지만, A씨는 80억원 안팎의 손실을 봤다고 주장하는 것으로 알려졌다.

올해 2분기 ‘어닝 서프라이즈’를 발표한 삼성전자에 대한 증권가의 전망이 엇갈리고 있다. 8일 금융정보업체 연합인포맥스에 따르면 삼성전자가 2분기 잠정실적을 발표한 전날 이후 목표주가를 조정한 증권사는 3곳이다. KB증권과 IBK투자증권은 상향했고, 키움증권은 내렸다. 최근까지 증권사들이 앞다퉈 삼성전자의 목표주가를 높이던 분위기에 변화가 감지된 것이다. KB증권은 “어닝 서프라이즈는 이제 시작일 뿐”이라며 목표가를 55만원에서 60만원으로 상향했다. 김동원 리서치본부장은 “삼성전자의 2분기 영업이익은 상반기 성과급 전액 충당금 인식에도 전년 대비 19배 급증한 89조4000억원을 기록해 컨센서스를 상회했다”며 “성과급 충당금을 제외한 2분기 수정 영업이익은 107조원으로 추정돼 사실상 어닝 서프라이즈”라고 긍정 평가했다. 이어 “2028년 상반기까지 공급 증가는 극히 제한적인 반면, 인공지능(AI) 메모리 수요는 전 영역으로 빠르게 확산되고 있어 메모리 확보 경쟁이 본격화할 전망”이라며 “AI는 결국 기술의 표준이 될 것으로 전망돼 최근 (과잉 투자) 우려는 소음에 불과한 것으로 판단한다”고 했다. IBK투자증권도 목표가를 46만원까지 높여 잡았다. 김운호 연구원은 이번 실적에 대해 “외풍을 극복하고도 남을 실적”이라고 평가했다. 그러면서 “AI 생태계에서 메모리의 입지가 커지는 상황에서 삼성전자의 입지는 더욱 강화될 것으로 예상한다”며 “주가는 여전히 저평가 국면에 있다”고 강조했다. 반면 키움증권은 목표가를 43만원에서 39만원으로 내렸다. 박유악 연구원은 “2분기 삼성전자의 영업이익은 당사 예상치에 부합했다”면서도 “EPS(주당순이익) 성장률이 크게 둔화하는 하반기에는 메모리 산업의 변화 요인들로 인해 주가 변동성이 확대될 것”이라고 예상했다. 이어 “메모리, CPU, 기판 등의 부품 가격 상승으로 인한 PC와 스마트폰의 판매 가격 인상이 본격화되기 시작했다”며 “가격 인상으로 인한 수요 감소 우려로 스마트폰 업체들이 추가 구매에 대해 보수적인 입장으로 선회하고 있어, 하반기 메모리 가격 상승률은 기대치를 넘어설 가능성이 작다”고 지적했다.