한국예탁결제원 KSD나눔재단이 취약계층 아동 의료비 지원을 위해 1억원의 후원금을 초록우산에 전달(사진)했다고 2일 밝혔다. 예탁결제원에 따르면 이번 후원은 우리나라의 수준 높은 의료 보장 체계에도 복지 사각지대에 속하거나 소득 대비 고액의 의료비 부담 등으로 위기에 처한 저소득가정 아동을 지원하기 위해 마련됐다.

난항을 거듭하던 국내 보험업권 인수합병(M&A) 시장이 본격적인 재편 국면에 진입했다. 비은행 부문 강화가 필요한 금융지주사와 장기운용 자산을 확보하려는 금융사가 잇따라 인수전에 가세하는 모습이다. 매물로 나온 보험사들의 최종 주인은 향후 원매자들이 부담해야 할 자본 확충 부담과 건전성 리스크 관리 역량에 따라 판가름날 것으로 보인다. 2일 금융권에 따르면 하반기 보험업계 인수합병의 최대어로 꼽히는 롯데손해보험 매각 작업이 대형 금융사들의 참여로 구체화하고 있다. 대주주인 사모펀드 운용사 JKL파트너스는 8월 공개 매각 절차를 시작할 예정이다. ◆금융·증권지주 양강 구도 현재 인수전은 신한금융지주와 한국투자금융지주의 2파전 구도로 압축되는 양상이다. 신한금융은 최근 공시를 통해 “그룹의 비은행 경쟁력 강화를 위한 다양한 방안의 하나로 롯데손보 지분 인수를 검토하고 있다”고 밝혔다. 자산 3474억원 규모로 업계 최하위 수준인 자회사 신한EZ손해보험의 한계를 극복하기 위해 자산 13조8688억원의 롯데손보를 품고 업계 7위권으로 도약하겠다는 구상이다. 한국투자금융지주 역시 롯데손보 인수 추진을 공식화하며 본격적인 경쟁에 합류했다. 보험 영업 자체보다는 롯데손보가 보유한 대규모 장기 운용 자산을 지렛대 삼아 자산관리(WM)와 기업금융(IB) 부문의 경쟁력을 높이는 시너지 효과에 주목하고 있다. 한국투자금융지주 측은 “현재 매물로 나온 보험사들에 대해 전반적인 점검 차원에서 검토를 진행 중”이라는 입장으로, 가격 적정성을 따져 최종 인수 여부를 결정할 것으로 보인다. 이처럼 대형 금융사들이 적극적으로 인수전에 나선 배경으론 JKL의 몸값 낮추기가 꼽힌다. JKL은 당초 2조원 수준으로 고수하던 희망 매각가를 최근 1조원 안팎으로 조정해 가격 부담을 낮췄다. 보험업계 관계자는 “대주주 측의 조속한 투자금 회수(엑시트) 의지가 강해 가격 매력이 커진 상태”라며 “손해보험업은 생명보험업과 달리 운영 인프라 구축이 복잡해 진입 장벽이 높은데, 기존 영업 조직과 라이선스를 한 번에 확보할 수 있어 금융지주들의 관심이 높다”고 설명했다. 다만 두 인수 후보 모두 실제 매각 성사까지는 험로가 예상된다. 롯데손보의 재무 구조를 정상화하고 강화된 자본 규제에 대응하려면 초기 지분 인수 대금 외에도 1조원 이상의 추가 자본 투입이 불가피하다. ◆예별손보·KDB생명도 매각 속도 가교보험사인 예별손해보험 매각 역시 지난달 마감한 본입찰에 한국투자금융지주, 흥국화재, OK금융그룹, 사모펀드 JC플라워 등 4개사가 참여해 유효 경쟁이 성립됐다. 4월 본입찰 당시 한국투자금융지주만 홀로 응찰해 유찰됐던 것과 비교하면 매수 열기가 한층 달라진 분위기다. 예금보험공사가 매각 성사를 위해 최대 1조2000억원 규모의 자금 지원책을 제시하고, 기존보다 낮아진 몸값으로 매물이 나오면서 가격 매력이 부각된 점이 흥행 요인으로 꼽힌다. 이번 예별손보 매각의 핵심 변수는 원매자들이 요청하는 정부 지원금의 규모다. 원매자가 낮은 지원금을 써낼수록 예금보험공사의 재정 부담이 줄어들고, 반대로 원매자 본인이 직접 투입해야 할 인수 자금은 늘어난다. 시장에서는 종합금융그룹 도약과 대부업 이미지 쇄신을 노리는 OK금융그룹이 가장 보수적인 정부 지원금을 요청했을 가능성이 제기되기도 한다. 이번이 일곱 번째 시도인 KDB생명의 매각 절차도 속도를 내고 있다. 앞서 예비입찰에는 한국투자금융지주, 흥국생명, 삼성·한화·교보생명 등 5곳이 인수의향서를 냈다. 현재는 원매자들을 대상으로 한 경영진 인터뷰(MP)를 진행 중인 것으로 알려졌다. 업계 관계자는 이들 보험사 매각을 두고 “강화되는 자본 규제 속에서 무리한 인수는 재무건전성 악화를 부를 수 있다”며 “원매자의 지원금 규모와 리스크 관리 능력이 최종 성패를 가를 것”이라고 내다봤다.

출범 30주년을 맞은 코스닥이 신뢰 회복을 위한 시장 개편에 박차를 가한다. 부실기업 퇴출에 속도를 내고, 우량기업 육성을 위한 승강제(세그먼트 제도) 도입으로 근본적인 체질 개선에 돌입한다. ◆동전주 상장폐지 잣대 강화하고 ‘코스닥 셀렉트’ 도입 2일 금융당국에 따르면 한국거래소는 전날 ‘코스닥시장 30주년 기념식’을 열고 코스닥시장 로드맵과 신규 제도 추진 방향을 발표했다. 1일부터 사흘간 이어지는 거래소의 ‘코스닥 커넥트 2026’에서는 코스닥 상장기업과 기관투자자, 벤처캐피탈(VC)·증권업계 등이 참여해 테마별 공동 기업설명회(IR)와 분야별 전문가 강연 세미나가 진행된다. 정은보 거래소 이사장은 1일 개회사에서 “전례 없는 자본시장 호황에도 대기업에서 중소벤처기업, 코스피에서 코스닥으로 선순환하는 동반 성장의 구조는 아직 뿌리내리지 못하고 있다”며 “30년 전 벤처 시장을 개척한 도전 정신과 결기로 코스닥 시장구조를 개혁하고, 투명하고 공정한 시장 질서를 확립해야 한다”고 강조했다. 발표를 맡은 최지우 거래소 코스닥시장본부 상무는 코스닥의 취약점으로 시장 신뢰 저하, 시장 가치 저평가를 들었다. 그는 “부실기업이 시장에 잔존해 불공정거래의 수단으로 악용되는 사건이 반복되며 코스닥이 ‘믿고 투자하기 어려운 시장’으로 인식됐다”고 지적했다. 이어 “부실기업과 우량기업이 혼재해 옥석을 가리기 어려운 구조도 시장 전체의 저평가 요인으로 작용했다”며 퇴출제도와 세그먼트 제도의 필요성을 강조했다. 이를 위한 과제로 추진된 1000원 미만 동전주에 대한 상장폐지 신설요건과 강화된 시가총액·매출액 상장폐지 요건이 1일부터 시행됐다. 거래소는 상장폐지 결정 기업이 지난해 38개에서 올해 88개까지 늘어날 것으로 예상했다. 세그먼트 제도인 가칭 ‘코스닥 셀렉트’ 도입에도 속도가 붙는다. 우량·대표기업을 선별하고, 위험기업은 별도 격리해 투자자들을 보호하겠다는 취지에서다. 구체적인 방안은 연구용역과 자문단 운영, 공청회 등을 거쳐 마련될 예정이다. 이억원 금융위원장은 축사에서 “소액공모 한도 확대, 대형 투자은행(IB)의 모험자본 공급의무 등 중소·벤처기업의 자금 조달을 지원하고, 국민성장펀드의 투자를 통해 첨단전략 산업을 적극 육성하겠다”고 말했다. ◆한달 반대매매 1조원 돌파 속 국민연금 매도폭탄설 진화 국내 증시가 큰 변동성을 보인 6월 한 달간 개인이 증권사로부터 빌린 돈을 갚지 않아 강제처분된 주식이 1조1228억원으로 집계됐다. 한 달 반대매매 금액이 1조원을 넘긴 것은 올해 들어 최대치다. 단기 변동성의 또 다른 변수로 지목된 국민연금의 ‘매도폭탄’은 나타나지 않았다. 국민연금의 리밸런싱(재조정) 유예 조처가 6월 만료됐지만, 연기금의 1일 순매도 금액은 유가증권시장에서 2178억원에 그쳤고, 코스닥시장에선 오히려 498억원 매수 우위를 기록했다. 김성주 국민연금공단 이사장도 직접 진화에 나섰다. 김 이사장은 전날 자신의 사회관계망서비스(SNS)에 “국민연금의 보유 국내주식 리밸런싱이 느닷없는 관심으로 떠오르고 있다”며 “항상 그래왔지만 시장의 변동성이 거치면 이 틈을 타서 활개치는 세력이 있기 마련”이라고 말했다. 그는 시장이 추산한 74조원 매도 물량 자체가 “터무니없는 숫자”라며 “언제부터 애널리스트가 점쟁이 노릇을 하게 되었는지 의아하다”고 지적했다. 앞서 시장에서는 코스피가 9000에 도달할 경우 국민연금의 국내주식 리밸런싱 규모가 전술적자산배분(TAA)을 사용하지 않는 가정에서 74조원까지 나올 수 있다는 추산이 나왔다. 김 이사장은 “단순히 코스피 지수가 올랐다고 리밸런싱에 들어가는 것은 아니다”라며 “국민연금의 리밸런싱 전략은 주가 수준뿐 아니라 채권, 대체 등 다른 자산의 수익률, 주가 변동성, 금리, 환율 등 여러가지를 고려해서 판단한다”고 설명했다. 이어 “국민연금은 올랐다고 바로 팔아서 이익을 실현하고 떨어졌다고 바로 사들이는 기관이 아니다”라며 “대한민국의 경제와 산업, 기업의 성장과 함께하는 ‘유니버설 오너’(보편적 소유자)로서 국민의 이익과 노후의 행복을 위해 일하는 것이 국민연금의 사명”이라고 부연했다.

미국 뉴욕증권거래소에 상장된 1조원대 규모의 미국 기업이 코스닥에 교차상장을 추진하고 있다. 과거 국내 증시에 입성한 외국 기업들의 상장폐지 선례를 극복하고 향후 글로벌 우량 기업의 연쇄 상장으로 이어질지 주목된다. 1일 금융투자업계에 따르면 시가총액 약 1조3000억원 규모의 미국 에너지저장장치 기업이 최근 한국거래소에 한국주식예탁증서(KDR) 형태의 2차 상장 가능성을 타진 중인 것으로 전해졌다. 이 회사가 최근 거래소 쪽에 상장 의향을 밝혀 왔는데, 상장예비심사청구서를 제출하면 상장을 위한 공식 절차가 시작된다. 업계에 따르면 또 다른 미국 상장사도 국내 증시 흐름을 주시하며 2차 상장을 검토하는 것으로 알려졌다. 해당 기업이 코스피가 아닌 코스닥을 선택한 배경에는 성장성을 높게 평가하는 시장 환경이 자리하고 있다는 평가가 나온다. 현재 코스피의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 8배 내외에 머물고 있지만 코스닥은 20배를 웃돈다. 2차전지나 에너지 전환 등 첨단 산업 분야의 경우 적자 상태거나 이익 규모가 작더라도 기술성과 미래 가치를 바탕으로 높은 밸류에이션을 기대할 수 있는 것이다. 일례로 에코프로비엠은 최근 PER 240배 안팎의 평가를 기반으로 1조2000억원 규모의 유상증자를 공시하며 코스닥 시장에서도 대규모 자금을 조달할 수 있는 가능성을 보여줬다. 외국 상장사가 활용하려는 KDR은 외국 법인이 원주를 해외에 두고 국내 예탁결제기관을 통해 주식에 대한 권리를 나타내는 증서를 발행해 유통하는 제도다. 미국 기업은 기존 상장 지위를 유지하고 국내 투자자는 별도 해외 계좌 없이 해당 기업에 투자할 수 있다. 그러나 과거 2차 상장형 KDR로 입성한 홍콩 화풍방직, 싱가포르 중국고섬, 일본 SBI모기지 등이 정보 비대칭과 유동성 부족으로 모두 상장폐지된 바 있다. 다만 반도체와 2차전지 등 첨단 산업 투자 기반이 탄탄한 국내 생태계와 시너지를 바탕으로 한 기업가치 재평가를 통해 과거와 다른 결과를 낼 것이란 기대도 나온다.

코스피가 1일 장 초반 외국인의 매도세 속에 혼조세를 보이고 있다. 대형 반도체주의 약세로 지수가 하락 중이지만, 대다수 종목은 오름세를 나타내고 있다. 출범 30주년을 맞은 코스닥지수는 4% 가까이 급등하며 강세를 나타내고 있다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시50분 기준 코스피는 전장보다 38.62포인트(0.46%) 하락한 8437.86을 기록 중이다. 지수는 간밤 뉴욕증시 강세와 국내 반도체 수출 호조 소식에 전장보다 115.02포인트(1.36%) 오른 8591.50으로 출발해 8600선을 넘기도 했으나, 장중 하락 전환했다. 수급별로는 외국인이 지난달 19일 이후 이날까지 9거래일 연속 매도 우위다. 외국인은 5735억원 매도 우위를 보이고 개인과 기관은 각각 2557억원, 3436억원 순매수하고 있다. 시가총액 비중이 큰 대형 반도체주는 하락세다. 삼성전자는 전장보다 2.25% 내린 32만6500원, SK하이닉스는 1.89% 내린 260만원에 거래되고 있다. 이들 종목은 상승 출발했으나 차익실현 매물이 나오며 하락했다. 이 밖에 LG에너지솔루션(-1.80%), 삼성생명(-1.75%), 삼성물산(-5.34%), 삼성바이오로직스(-0.93%), SK(-7.43%) 등도 내림세다. 대형주 하락과 달리 코스피 시장 내 상승 종목 수는 더 많다. 현재 코스피 상승 종목은 상한가 4개를 포함해 762개이며, 하락 종목은 125개다. 대형 반도체주를 제외한 삼성전기(2.52%), 현대차(0.20%), HD현대중공업(1.35%), 두산에너빌리티(3.28%), 기아(3.04%) 등 주요 시가총액 상위 종목이 오르고 있다. 같은 시각 코스닥지수는 전장보다 36.30포인트(3.96%) 오른 952.48을 기록하고 있다. 코스닥 시장에서는 기관이 1579억원 순매수 중이며, 개인과 외국인은 각각 723억원, 587억원 순매도하고 있다. 코스닥 시가총액 상위 종목 중 알테오젠(4.57%), 레인보우로보틱스(5.78%), 주성엔지니어링(4.98%), 원익IPS(6.96%), 리노공업(5.12%), 이오테크닉스(9.03%) 등이 상승 중이다. 에코프로비엠(-5.68%)과 에코프로(-8.16%) 등은 하락하고 있다. 코스닥 시장 전체 상승 종목은 상한가 10개를 포함해 1378개이며, 하락 종목은 297개다.

금융당국이 고객 자산을 대신 운용해 주는 ‘채권형 랩어카운트’ 상품을 판매하며 위법 행위로 고객에게 손실을 입힌 증권사에 손해액 일부를 배상하라고 결정했다. 자본시장법상 투자일임업자의 선관주의 및 충실의무 위반을 인정한 첫 분쟁조정 사례다. 30일 금융당국에 따르면 금융감독원은 전날 금융분쟁조정위원회를 열고 A증권사의 ‘채권·기업어음(CP) 고가매수’ 및 단기 자금으로 만기가 긴 장기 채권에 투자하는 ‘만기 미스매칭’ 운용 행위를 불법행위로 판단하고, 신청인 B·C사에 총 16억5000만원을 배상하라고 결정했다. 당국이 증권사의 랩어카운트 불건전 운용에 대해 선관주의 의무 위반을 묻고 배상을 결정한 것은 이번이 처음이다. 이번 분쟁은 2022년 하반기 시중금리 급등으로 채권과 CP 가격이 폭락하면서 채권형 랩 상품에서 대규모 손실이 발생해 촉발됐다. 채권형 랩어카운트는 증권사가 고객과 일대일 계약을 맺고 여러 자산을 알아서 분산 투자해 수익을 내는 맞춤형 자산관리 상품이다. A증권은 다른 고객의 목표수익률을 맞춰주기 위해 시장 가격보다 비싸게 채권을 사들이거나 만기가 맞지 않는 장기 채권을 편입한 것으로 조사됐다. 분조위는 목표수익률 미달액의 70%까지 배상 책임을 인정한 최근 법원 1심 판결을 기준으로 손해액을 산정했다. 만기 시 상환받을 수 있었던 수익 및 원금에서 실제 상환액을 뺀 금액을 손해액으로 규정했다. 이에 800억원을 위탁했다가 일방적인 환매 연기로 피해를 본 B사에는 12억6000만원(배상비율 70%)을 배상하도록 했다. 150억원을 투자해 손실을 겪은 C사에는 3억9000만원(배상비율 60%)의 배상을 결정했다.

금융당국이 채권형 랩어카운트 상품을 운용하며 위법 행위로 고객에게 손실을 입힌 증권사에 손해액의 60~70%를 배상하라고 결정했다. 자본시장법상 투자일임업자의 선관주의 및 충실의무 위반을 인정한 첫 분쟁조정 사례다. 30일 금융당국에 따르면 금융감독원은 전날 금융분쟁조정위원회를 열고 A증권사의 ‘채권·기업어음(CP) 고가매수’ 및 ‘만기 미스매칭’ 운용 행위를 명백한 불법행위로 판단하고, 신청인 B사와 C사에 총 16억5000만원을 배상하라고 결정했다. 이번 분쟁은 2022년 하반기 시중금리 급등으로 채권과 CP 가격이 폭락하면서 채권형 랩 상품에서 대규모 손실이 발생해 촉발됐다. A증권은 다른 고객의 목표수익률을 맞춰주기 위해 시장 가격보다 비싸게 채권을 사들이거나 만기가 맞지 않는 장기 채권을 편입한 것으로 드러났다. 분조위는 목표수익률 미달액의 70%까지 배상 책임을 인정한 최근 법원 1심 판결을 기준으로 손해액을 산정했다. 만기 시 상환받을 수 있었던 수익 및 원금에서 실제 상환액을 뺀 금액을 손해액으로 규정했다. 이에 따라 800억원을 위탁했다가 일방적인 환매 연기로 피해를 본 B사에는 12억6000만원(배상비율 70%)을 배상하도록 했다. 150억원을 투자해 손실을 겪은 C사에는 3억9000만원(배상비율 60%)의 배상을 결정했다. 과거 유사한 불건전 영업행위로 제재를 받고도 재발 방지 노력을 기울이지 않은 점이 배상비율에 반영됐다. 조정안은 신청인과 A증권이 제시받은 날부터 20일 이내에 수락하면 성립되며, 금융소비자보호법에 따라 재판상 화해와 동일한 효력을 갖는다. 금융당국은 “고객 재산을 위법하게 운용할 경우 행정 제재뿐만 아니라 민사상 책임도 부과될 수 있음을 명확히 한 것”이라고 밝혔다. 앞서 금융당국은 지난해 2월 채권형 랩·신탁 관련 위법 행위로 9개 증권사에 289억7000만원의 과태료를 부과한 바 있다.

코스닥 시장이 29일 이란 전쟁 이후 가장 큰 폭의 상승을 나타냈다. 최근 이어진 극심한 부진 흐름을 깨고 증시 불장의 ‘온기’ 가 확산할지 관심이 쏠린다. ◆코스닥 3월 이후 최고 상승률 30일 한국거래소에 따르면 29일 코스닥 지수는 69.20포인트(8.13%) 오른 920.57에 장을 마쳤다. 이날 상승률은 미국·이란 전쟁으로 증시가 출렁이던 3월5일(14.10%) 이후 최대다. 지수는 9.03포인트(1.06%) 오른 860.40로 개장해 상승폭을 꾸준히 키웠다. 지수 급등에 오전 9시28분쯤 프로그램 매수호가의 효력을 5분간 정지하는 매수 사이드카도 발동했다. 코스닥 시가총액 상위 종목들이 큰 폭으로 상승하며 시장 지수 상승을 이끌었다. 시총 1위 알테오젠이 8.59% 오른 데 이어 에코프로(23.69%)와 에코프로비엠(15.56%) 등이 두 자릿수 상승률을 기록했다. 코스닥 지수 급등은 반도체 종목 쏠림 완화에 따른 순환매와 정책 수혜에 대한 기대감이 작용했다는 분석이 나온다. 서상영 미래에셋증권 상무는 “그간 반도체로의 집중에 코스닥을 중심으로 대규모 매도가 있었지만, 코스닥 활성화 정책 등에 대한 기대가 점차 부각되는 모습”이라고 설명했다. 앞서 국민성장펀드 기금운용심의회가 제약업체인 리가켐바이오에 대한 투자를 승인하며 제약·바이오 업종의 투자 심리가 개선될 것이란 기대가 나왔고, ‘코스닥 승강제’ 등 정책 시행으로 코스닥 시장이 정책 혜택을 받을 것이란 전망도 있다. ◆코스피서 외인 7.7조 ‘역대급’ 매도 반면 코스피 시장은 변동성이 잦아들지 않고 있다. 한국형 공포지수로 불리는 ‘코스피200 변동성지수’(VKOSPI)는 이날 금융위기 이후 최고치를 나타냈다. 지수는 29일 개장부터 5.70% 오른 97.99까지 치솟았다. 이는 이란 전쟁 발발 직후인 3월5일(83.58)을 크게 웃도는 수치이자 거래소가 이 지수를 처음으로 공식 운영한 2009년 4월 이후 최고치다. 증시가 급등락을 이어간 지난 한 주(22∼26일) 동안 개인이 증권사로부터 빌린 돈을 갚지 않아 강제처분된 반대매매 금액은 2717억원으로 집계됐다. 29일도 등락을 거듭한 코스피지수는 전장보다 16.56포인트(0.20%) 내린 8394.65에 장을 마쳤다. 특히 외국인이 역대 최대 규모인 7조7330억원을 매도했는데 삼성전자·SK하이닉스가 속한 전기·전자 업종을 중심으로 ‘매도 폭탄’이 나왔다. 외국인이 국내 주식을 대거 팔아치운 탓에 원·달러 환율은 글로벌 금융위기 후 최고 수준까지 올라섰다. 환율은 오후 3시30분 기준 전 거래일보다 13.2원 오른 1545.2원에 주간 거래를 마쳤다. 이는 종가를 기준으로 2009년 3월9일(1549.0원) 이후 가장 높다. 외환 당국의 개입으로 추정되는 물량과 반기 말 수출업체의 달러화 매도 물량이 있었던 것으로 추정되지만, 외국인 주식 매도세를 꺾지는 못했다. ◆단일종목 ETF가 변동성에 미친 영향은? 삼성전자와 SK하이닉스 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF)가 주식시장 변동성에 미친 영향을 분석한 결과가 29일 나왔다. 자본시장연구원 장근혁 선임연구위원은 지난달 27일 해당 상품 출시 이후 이달 19일까지 개인투자자의 자금 흐름과 시장 변동성을 분석한 보고서를 발간했다. 보고서에 따르면 ETF 출시 직후 국내 반도체형 및 코스피 지수형 ETF에서 개인투자자의 순매도가 늘었다. 코스닥 시장에서도 개인 순매도가 확대됐으나 점차 축소됐으며, 코스닥 지수형 ETF로는 자금이 유입되는 흐름을 보였다. 단일종목 레버리지 상품 출시 탓에 삼성전자와 SK하이닉스의 변동성이 유독 커졌다는 일반적인 인식은 사실과 다르다고 분석했다. ETF 출시 이후인 5월25일부터 6월19일 사이 SK하이닉스 변동성은 90%에서 101%로 상승했다. 반면 같은 기간 필라델피아 반도체 지수는 46%에서 75%로, 마이크론은 85%에서 126%로 더 큰 폭의 오름세를 기록했다. 장 선임연구위원은 두 종목의 변동성 확대가 “단일종목 ETF의 리밸런싱 거래 영향도 일부 있겠으나, 글로벌 반도체 종목 전반의 변동성 상승과 물가상승, 통화정책 불확실성 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과”라고 평가했다. 다만 단일종목 레버리지 ETF 자체가 변동성을 키울 수 있는 구조적 한계가 있다고 짚었다. 주가 상승기에는 순자산가치(NAV)가 올라 순자산총액(AUM)이 빠르게 증가하며, 이에 비례해 리밸런싱 규모도 커지기 때문이다. 현재 추세가 이어지면 거래대금 대비 리밸런싱 비율이 높아져 변동성 영향이 확대될 수 있다. 상품 출시 1주일 뒤부터 주가 하락 시 매수하고 상승 시 매도하는 개인투자자의 ‘역추세추종’ 매매가 나타나며 변동성 확대 효과는 일부 완화됐다. 그럼에도 장 선임연구위원은 “최근 주가 상승으로 레버리지 ETF의 AUM이 증가하고 있어 향후 시장 변동성에 미치는 영향이 점차 커질 수 있다”고 경고했다.

코스닥이 시장 활성화 정책 기대감과 매수세 유입에 장 초반 5% 이상 급등하고 있다. 반면 코스피는 미국 기술주 약세 여파가 이어지며 1%대 하락세로 대비를 이루고 있다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 10시 기준 코스닥지수는 전 거래일보다 48.11포인트(5.65%) 오른 899.48을 기록 중이다. 지수가 급등하면서 오전 9시28분 올 들어 11번째 프로그램매수호가 일시효력정지(사이드카)가 발동되기도 했다. 코스닥 시장에서는 기관과 외국인이 각각 2548억원, 191억원을 순매수하며 지수 상승을 이끌고 있다. 반면 개인은 2673억원을 순매도 중이다. 시가총액 상위 종목을 보면 리가켐바이오(16.79%), 에코프로(12.79%), 에코프로비엠(10.02%), 알테오젠(9.17%) 등이 크게 오르고 있다. 코스닥 시장은 지난주 연고점 대비 하락률이 31%를 기록하는 등 시장이 지속해서 냉각됐다. 낙폭이 거셌던 가운데 7월1일 개장 30주년을 맞아 승강제 도입 등 정책 기대감이 확산하며 강세를 보인 것으로 풀이된다. 같은 시각 코스피는 전장보다 99.20포인트(1.18%) 내린 8312.01을 가리키고 있다. 외국인이 코스피 시장에서 2조5459억원을 순매도하며 지수를 끌어내리고 있다. 개인과 기관이 각각 1조6170억원, 8542억원을 순매수하며 방어에 나섰다. 코스피는 지난주 뉴욕증시에서 기술주 고점 부담에 따른 차익실현 매물이 쏟아진 영향을 받은 것으로 보인다. 오픈AI가 기업공개(IPO)를 내년으로 미룬다는 소식에 반도체주가 급락하면서 국내 대형 반도체주를 중심으로 투자심리가 위축됐다. 증권가는 최근 국내 증시 급락을 유발한 메모리 수요 감소 우려는 과도한 측면이 있다고 진단했다. 이경민 대신증권 연구원은 “단기 변동성이 커질 수 있지만, 실적, 경기 모멘텀에 근거한 상승추세는 아직 유효하다”면서 “코스피 8000선대에서 매도보다는 매수를 선택하고, 8000선을 이탈하는 언더슈팅(일시적 과대하락)이 전개된다면 남은 현금을 모두 주식으로 채우는 용기가 필요한 시점”이라고 말했다.

세계 최대 가상자산 거래소 바이낸스에 코스피 상승률의 최대 150배 수익을 노리는 파생상품이 출시돼 대규모 자금이 몰리는 것으로 나타났다. 국내 금융당국의 규제 권한이 닿지 않는 해외 거래소로 인해 투자자 보호 공백과 국내 증시 변동성 확대 우려가 제기된다. 28일 가상자산업계에 따르면 바이낸스는 이달 22일 코스피 3배 레버리지 상장지수펀드(ETF)인 ‘KORU’에 최대 20배 레버리지가 가능한 ‘KORUUSDT’를 상장한 뒤 26일 최대 50배 상품을 추가했다. 앞서 2일에는 삼성전자, SK하이닉스, 현대차에 20배 레버리지 투자가 가능한 상품(‘SAMSUNGUSDT’, ‘SKHYNIXUSDT’, ‘HYUNDAIUSDT’)을 상장했고, 현재 삼성전자와 SK하이닉스 연계 상품의 최대 레버리지는 50배로 상향됐다. 해당 상품들은 원화 입출금 계좌를 통해 국내 가상자산 거래소에서 테더(USDT)를 구매한 뒤 바이낸스로 송금하면 별도 제한 없이 거래할 수 있다. 글로벌 차트 분석 플랫폼 트레이딩뷰에 따르면 ‘KORUUSDT’ 거래량은 22일부터 26일까지 7억5440만달러(약 1조1586억원)를 기록했다. 2일부터 26일까지 각 개별 종목 상품의 누적 거래액은 ‘SKHYNIXUSDT’ 64억2130만달러(약 9조8618억원), ‘HYUNDAIUSDT’ 4억7358만달러(약 7273억원), ‘SAMSUNGUSDT’ 5283만달러(약 811억원)로 집계됐다. 바이낸스는 24시간 연중무휴로 운영되어 야간 및 휴일 해당 상품의 가격 급등락이 다음날 국내 증시 변동성을 키울 수 있다는 지적이 제기된다. 또 국내에서는 엄격한 규제로 차단된 파생상품이 해외 거래소에서 거래됨에 따라 수수료 명목의 국부 유출과 금융사고 발생 시 투자자 보호 부재가 문제로 지적받고 있다. 이런 이유로 현재 미국, 일본, 영국 등 주요국 금융당국은 자국민의 글로벌 바이낸스(Binance.com) 가입을 제한하고 있다.