삼성생명이 대학생들과 함께 기술을 활용해 보험 산업의 한계를 넘어서는 융합 솔루션 개발에 나선다. 국내 주요 대학의 정보기술(IT) 전공 인재들이 참여하는 산학협력 프로젝트를 통해 미래 금융 서비스의 성장 동력을 선제적으로 확보한다는 계획이다. 삼성생명은 이달 6일 서울 서초구 삼성금융캠퍼스에서 ‘라이프놀로지 랩’(Lifenology Lab) 3기 워크숍을 개최했다고 17일 밝혔다. 라이프놀로지 랩은 고객의 인생(Life)과 기술(Technology)을 결합해 고객 삶 전반에 새로운 가치를 제공하겠다는 취지로 기획된 삼성생명의 연구 프로젝트다. 2024년 첫선을 보인 이후 매년 산학협력 프로젝트를 이어오고 있다. 앞서 진행된 1기에서는 웰니스 디자인 아이디어를, 2기에는 기대수명이 길어진 시대를 대비한 의식주 아이디어를 도출한 바 있다. 올해 출범하는 3기 라이프놀로지 랩에는 카이스트, 서울대, 연세대, 고려대, 한양대 등 5개 대학에서 선발된 120여명의 IT 분야 전공 학생들이 참여한다. 이들은 향후 4개월 동안 ‘연결·변화·예측’이라는 3가지 핵심 주제에 맞춰 고객의 삶을 변화시킬 수 있는 빅테크 솔루션을 연구하고 그 결과물을 공유할 예정이다. 이번 3기 과정은 아이디어 제안에 그치지 않고, 실제 금융 시스템이나 고객 서비스에 구현할 수 있는 기술적 해결책을 모색하는 데 초점이 맞춰져 있다. 본격적인 연구에 앞서 진행된 이번 워크숍은 참가 학생들의 관점을 정교화하고 연구 방향을 구체화하기 위한 프로그램들로 구성됐다. 해당 분야 전문가의 산업 동향 강연과 함께 현업에서 활약 중인 개발자와의 패널토크를 통해 실무적인 조언을 듣는 시간이 마련됐다. 학생들은 네트워킹 세션을 통해 타 대학 소속 팀원들과 아이디어를 교류하고 향후 연구 계획을 점검했다. 삼성생명은 프로젝트 전 과정에서 학생들이 원활하게 과제를 수행할 수 있도록 멘토링과 연구 환경을 지속적으로 지원할 방침이다. 참가 학생들에 대한 보상 체계 및 후속 연계 프로그램도 함께 운영된다. 삼성생명은 4개월의 프로젝트 종료 후 최종 평가를 거쳐 우수팀을 선발하고, 이들에게 글로벌 산업 동향을 파악할 수 있는 글로벌 인사이트 프로그램 참여 기회를 제공할 예정이다. 일반 고객들이 학생들이 고안한 빅테크 솔루션을 직접 확인해 볼 수 있도록 하는 온라인 전시회도 병행해 개최한다. 회사는 이렇게 만들어진 결과물을 실제 비즈니스 모델이나 신규 서비스에 접목할 수 있는지 타진하겠다는 계획이다. 삼성생명 관계자는 “라이프놀로지 랩은 기존 보험의 영역을 넘어 고객에게 더 나은 미래를 제공하기 위한 방법을 연구하는 산학협력 모델”이라며 “앞으로도 뛰어난 역량을 갖춘 미래의 개발자들과 함께 고객이 필요로 하는 내일을 준비하는 데 노력을 지속하겠다”고 말했다.

코스피가 사상 처음으로 8000선을 돌파한 직후 급락세로 돌아서며 단기 상승에 따른 조정 우려가 대두하고 있다. 반도체 업종을 중심으로 지수가 가파르게 오른 상황에서 대외 환경 악화라는 변수가 맞물려 시장의 불확실성이 커진 영향이다. 시장에서는 강세장 랠리에 대한 기대감과 단기 고점 부담이 교차하는 가운데 당분간 극심한 변동성 장세가 이어질 수 있다는 전망이 우세하다. 17일 한국거래소에 따르면 코스피는 15일 전장보다 488.23포인트(6.12%) 내린 7493.18에 장을 마쳤다. 장초반 8046.78까지 오르며 사상 처음으로 8000고지를 밟았으나 30여분 만에 하락으로 돌아선 뒤 낙폭을 확대해 장중 한때 7371.68까지 추락했다. 장중 고점과 저점의 차이는 675포인트 격차로 역대 가장 컸고, 일중 변동률은 8.76%로 3월4일(11.4%) 이후 가장 높은 수준이었다. ◆개미 7.2조 매수에도 ‘폭락’ 수급 측면에서는 외국인의 연이은 대규모 매도세가 지수 하락을 견인하고 있다. 외국인 투자자는 7일부터 15일까지 7거래일 연속 매도 우위를 보였는데, 그 규모가 코스피 시장에서만 32조2849억원에 달한다. 반면 개인 투자자는 15일 하루에만 7조2291억원을 순매수하며 외국인과 기관이 쏟아낸 물량을 받아냈다. 이는 역대 일일 최대 순매수 기록을 경신한 규모이나 거센 외국인의 팔자 기조를 방어하기에는 한계가 있었다. 그간 국내 증시 상승을 주도해 온 시가총액 상위 반도체 대장주들의 급락이 시장 전반의 투자 심리를 냉각시켰다. 삼성전자가 8.61% 급락하며 27만원대로 밀려났고 SK하이닉스도 7.66% 내린 181만원대로 내려앉았다. 국내 증시의 단기 과열 부담과 더불어 글로벌 거시경제 환경의 악재도 겹쳤다. 미국 4월 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI) 등 물가 지표가 예상치를 상회하는 쇼크를 기록하고, 미국 10년물 국채 금리가 4.5% 선을 돌파했다. 여기에 미·이란 협정의 교착 상태로 중동발 지정학적 리스크가 재부각되고, 원·달러 환율이 이날 주간거래 종가 기준 1500.8원으로 1500대로 올라선 점이 외국인 자금 이탈을 부추겼다. ◆대기자금·대차거래 모두 ‘역대급’ 시장 내부적으로는 주가의 향방을 두고 대기 자금과 하락 베팅 자금이 동시에 최고 수준으로 치솟는 현상이 발생하고 있다. 금융투자협회에 따르면 증시 대기자금인 투자자예탁금은 12일 기준 137조4174억원으로 사상 최고치를 경신했다. 증권사에서 돈을 빌려 주식을 사는 신용거래융자 잔고도 14일 기준 36조4697억원으로 역대 최고치를 썼다. 반면 주가 하락에 베팅하는 공매도의 선행 지표인 대차거래 잔고가 182조4304억원으로 집계돼 역대 최고 수준(11일·182조9967억원)을 유지하고 있다. 지수 상승을 기대하는 자금과 하락을 겨냥한 자금이 동시에 몰리며 높은 시장 변동성을 유발할 수 있다는 분석이다. 증권가에서는 이번 급락이 가파른 상승에 따른 자연스러운 속도 조절이라는 분석과 함께 장기적인 상승 추세는 여전히 유효하다는 진단이 나온다. 한지영 키움증권 연구원은 “7000에서 8000까지 불과 7거래일밖에 걸리지 않았고 그 과정에서 반도체와 자동차 등 소수 업종에 쏠림 현상이 극심했다”며 “시장이 미국 금리 상승과 지정학적 노이즈를 빌미 삼아 단기 속도 조절 작업에 들어간 국면”이라고 분석했다. 이재원 유안타증권 연구원 역시 “대형 반도체주가 이달 들어 급등하며 과매수 및 과열 영역에 진입한 까닭에 차익 실현 매물이 출회된 것”이라며 대외 불확실성 지표는 후행적인 명분 찾기에 가깝다고 풀이했다. 이경민 대신증권 연구원은 “코스피 기업들의 실적 전망치 상향 조정은 여전히 유효하다”며 “선행 주가수익비율(PER)이 8배 이하라는 점에서 밸류에이션 매력이 존재하므로 상승 추세 자체의 파괴나 하락 반전으로 보기는 어렵다”고 설명했다.

국내 주요 10대 대형 증권사의 올해 1분기 신용융자 이자수익이 6000억원을 기록했다. 다만 증권사별로 전체 순이익에서 신용융자 이자수익이 차지하는 비중은 10% 미만부터 25% 이상까지 편차를 보였다. 17일 금융투자업계에 따르면 자기자본 기준 국내 10개 대형 증권사(미래에셋·한국투자·삼성·KB·NH·신한·메리츠·키움·하나·대신)의 올해 1분기 신용융자거래 이자수익은 총 6000억원으로 집계됐다. 지난해 같은기간(3846억원)보다 55.9% 늘어난 규모이자 전분기(5262억원)와 비교해도 14.0% 증가한 수치다. 증권사들의 이자수익 증가는 투자자들이 주식 투자를 위해 증권사로부터 자금을 빌리는 신용거래융자 잔고가 크게 늘어난 결과다. 지난해말 4200선이었던 코스피 지수가 올해 1분기 동안 6000선을 넘어서는 등 상승하면서, 1분기 일평균 신용거래융자 잔고는 전년동기(17조2877억원)대비 79.3%, 전분기(26조34억원)대비 19.2% 증가한 31조126억원을 기록하며 사상 처음으로 30조원을 넘어섰다. 현재 10대 대형 증권사의 신용거래융자 잔고는 전체 증권업계 잔고의 70%에서 80% 가량을 차지하는 것으로 추산된다. 증권사들은 신용융자 기간에 따라 연 5% 안팎에서 90일을 초과하는 최장 기간의 경우 10%에 육박하는 금리를 적용하고 있다. 이에 따라 이들 10개사의 1분기 평균 잔고에는 약 8%에서 9% 수준의 금리가 적용된 것으로 추정된다. 올해 1분기 10대 증권사가 거둔 총 순이익 4조3320억원 중 신용융자 이자수익이 차지하는 비중은 평균 13.8%로 집계됐다. 회사별 편차는 두드러져 일부 증권사는 신용융자 이자수익 비중이 전체 순이익의 10% 미만에 그치거나 전분기대비 감소한 반면, 다른 증권사는 순이익의 25%를 상회하는 결과를 보였다. 이는 지난해 1분기 비중인 18.7%와 비교하면 4.9%포인트 감소한 수치다.

금융당국이 소득 요건에 따라 최고 연 18% 이상의 실질 수익 효과를 내는 ‘청년미래적금’의 신혼부부 소득 요건을 완화하고, 기존 청년도약계좌 가입자의 환승을 지원한다. 금융위원회는 14일 이 같은 내용의 청년미래적금 개선안을 발표했다. 다음달 출시되는 청년미래적금은 3년 고정 기본금리 5%에 기관별 우대금리를 더해 소득에 따라 최고 연 7~8% 금리가 적용된다. 여기에 정부 기여금과 이자소득 비과세 혜택을 합치면 실질 수익률은 최고 18.2~19.4% 수준에 달할 전망이다. 당국은 소득 기준을 완화하는 등 가입 문턱을 낮췄다. 신혼부부를 포함한 부부 2인 가구의 합산 소득 요건을 기존 ‘중위소득 180% 이하’에서 일반형 기준 250%까지 완화했다.

금융당국이 홍콩H지수 주가연계증권(ELS) 대규모 손실 사태와 관련해 은행권에 부과할 조 단위 과징금 제재안의 최종 확정을 미뤘다. 대규모 과징금 산정에 대한 법리적 부담과 사실관계 재확인 필요성이 불거지면서 최종 징계 절차가 장기화할 것이란 전망이 나온다. 금융위원회는 13일 제9차 정례회의를 열고 홍콩 ELS 불완전판매 관련 은행 및 증권사 검사 결과 조치안을 금융감독원에 되돌려보내며 보완을 요구했다. 금융위는 “안건검토 소위 논의 내용을 바탕으로 조치안 상의 일부 사실관계와 적용 법령, 법리 등을 보완해줄 것을 요청했다”고 밝혔다. 이번 ‘반려’ 조치는 과징금 규모가 워낙 큰 데다 새롭게 적용되는 법리적 쟁점이 복잡하기 때문으로 풀이된다. 당국 안팎에서는 과징금 산정 기준을 실질 수익금이 아닌 전체 판매 금액(매출액)으로 잡은 것에 대한 법리적 타당성, 금융소비자보호법상 별도의 가중·감경 규정 적용 방식, 은행권의 선제적인 자율배상 노력이 제재 수위에 미치는 영향 등에 대해 금융위가 추가적인 법적 검토를 요구한 것으로 보고 있다. 일부 개별 위반 사례의 사실관계에 대해서도 징계의 정당성을 더 엄밀히 입증해야 한다는 취지다. 금소법 제정 이후 첫 조 단위 과징금 부과인 만큼 최종 결정권자인 금융위의 부담이 적지 않은 상황이다. 최근 라임 사태 관련 중징계와 가상자산거래소 제재 등 주요 행정소송에서 금융당국이 연달아 패소하면서, 향후 은행권의 불복 소송 가능성에 대비해 제재 근거를 더욱 탄탄히 다져야 한다는 현실적 고민이 작용한 것으로 보인다. 당초 금감원은 4조원 수준이던 최초 과징금을 1조4000억원 규모로 낮춰 금융위에 올렸으나, 이번 보완 요구를 계기로 제재 수위가 수천억원대로 대폭 낮아질 수 있다는 관측도 제기된다. 당초 이달 중 윤곽을 드러낼 것으로 보였던 ELS 최종 제재안 확정은 상당 기간 지연될 전망이다. 금감원은 지적된 사항을 바탕으로 안건을 보완해 재상정한다는 방침이지만, 사실관계 재확인과 법리 재검토부터 제재안 수정까지 일련의 과정을 다시 거쳐야 해 시일이 걸릴 수밖에 없다. 금융당국 관계자는 “사안의 규모가 워낙 크고 새롭게 적용되는 쟁점이 많아, 사실관계를 다시 파악하고 제재안을 다듬는 데 상당한 시간이 소요될 것으로 보인다”고 전했다.

코스피가 장 초반 하락을 딛고 개인 투자자의 거센 매수세에 힘입어 사상 최고치로 마감했다. 13일 한국거래소에 따르면 이날 코스피는 전 거래일보다 200.86포인트(2.63%) 오른 7844.01에 거래를 마쳤다. 지수는 전날보다 129.50포인트(1.69%) 내린 7513.65로 출발해 오전 한때 7402.36까지 밀리기도 했다. 이후 개인 투자자들의 저가 매수세가 대거 유입되면서 상승 전환에 성공했고 팔천피(코스피 8000)까지는 불과 155.99포인트만 남겨두게 됐다. 이날 유가증권시장에서 개인과 기관은 각각 1조8751억원, 1조6982억원어치를 순매수하며 지수 상승을 견인했다. 반면 외국인은 3조7218억원을 순매도하며 차익 실현에 나섰다. 시가총액 상위 종목들도 일제히 강세를 보였다. 대장주 삼성전자는 전 거래일 대비 5000원(1.79%) 오른 28만4000원에 장을 마감했다. SK하이닉스는 14만1000원(7.68%) 급등한 197만6000원을 기록했다. 삼성전기는 7만1000원(7.41%) 뛴 102만9000원을 기록하며 처음으로 주당 100만원이 넘는 ‘황제주’ 반열에 올랐다. 이 밖에도 현대차(9.91%), 기아(6.65%) 등 자동차주와 SK스퀘어(5.68%)가 큰 폭으로 올랐다. 모건스탠리는 전날 보고서를 통해 올해 코스피가 ‘1만피’ 돌파도 가능하다고 내다봤다. 모건스탠리는 “코스피가 구조적인 성장과 개혁 지속성으로 인해 상승 흐름을 이어갈 것으로 기대한다”며 연말 코스피 범위를 6500∼9500으로 제시했다. 상반기 목표치는 8500, 강세장 시나리오에서는 연말까지 1만도 가능하다는 것이다. 보고서는 “하반기에도 중동 사태로 인한 대외적 불확실성은 여전하겠으나 한국 증시가 전후 높은 회복탄력성을 보여줄 것으로 보고 있다”고 했다.

미래에셋증권이 1분기 순이익 1조원을 돌파하며 국내 증권업계 최초로 분기 순이익 ‘1조원 시대’를 열었다. 증시 활황으로 주요 대형사 실적이 급증하면서 증권사 한 곳이 일부 금융지주 전체 실적을 넘어서고 있다. 미래에셋증권은 1분기 연결 기준 당기순이익이 전년 동기 대비 288% 증가한 1조19억원을 기록했다고 12일 밝혔다. 매출은 14조4287억원으로 138.4%, 영업이익은 1조3750억원으로 297% 각각 증가했다. 세전이익은 1조3576억원, 연환산 자기자본이익률(ROE)은 29%로 집계됐다. 1분기 말 기준 국내외 총 고객자산(AUM)은 3개월 사이 58조원 늘어난 660조원을 기록했다. 같은 기간 연금자산은 6조5000억원 증가한 64조3000억원 수준이 됐다. 특히 퇴직연금 중 고객이 직접 사업자를 선택하는 DC(확정기여형)·IRP(개인형퇴직연금) 합산 적립금은 1분기 말 기준 36조8000억원으로 적립금 규모 기준 전 금융업권 1위를 기록했다. 미래에셋증권의 이번 순이익은 대형 시중은행을 낀 주요 금융지주사의 실적마저 웃도는 규모다. 1분기 6038억원의 당기순이익을 낸 우리금융지주는 물론 NH농협금융지주(8688억원)의 그룹 전체 순이익보다도 증권사 한 곳이 벌어들인 이익이 더 많았다. 이런 실적 증대 배경으로는 해외 혁신기업 지분 투자와 글로벌 법인의 성과가 꼽힌다. 이번 분기에 약 8040억원의 평가이익을 냈는데, 스페이스X 등 글로벌 혁신기업의 가치 상승분이 대거 반영된 결과로 분석된다. 홍콩·뉴욕 등 해외법인 세전이익도 2432억원으로 역대 최대치를 달성했다. 미래에셋증권은 6월 홍콩에서 국내 증권사 최초로 모바일트레이딩시스템(MTS)을 출시하고 미국 증권사 인수를 추진하는 등 ‘글로벌 투자 플랫폼’으로 전환하겠다는 구상이다. 다른 증권사들도 잇달아 기대치를 웃도는 성적표를 내놓고 있다. 삼성증권은 11일 공시를 통해 1분기 당기순이익이 전년 대비 81.5% 늘어난 4509억원으로 분기 기준 역대 최대 실적을 기록했다고 발표했다. 대신증권도 전년 대비 164.2% 급증한 1025억원의 영업이익을 거뒀다. 14일 실적 발표가 예정된 한국투자증권에 대해서도 긍정적인 전망이 우세하다. 시장에서는 한국투자증권의 1분기 영업이익을 전년 대비 55% 증가한 8220억원 규모로 예상하고 있다.

범부처와 민간 금융권이 머리를 맞대고 유망 성장 기업을 선제적으로 발굴하는 전담 협의체가 가동된다. 정부는 특정 분야에 대한 투자 쏠림을 방지하고 한정된 재원을 효율적으로 배분해 기업의 성장을 지원할 방침이다. 12일 금융당국에 따르면 금융위원회는 전날 정부서울청사에서 손영채 국민성장펀드추진단장 주재로 ‘성장기업발굴협의체’ 운영을 위한 킥오프 회의를 개최했다. 이번 협의체는 지난달 14일 제2차 국민성장펀드 전략위원회에서 제안된 내용을 구체화한 것으로, 산업은행 중심의 기존 발굴 체계에 관계 부처와 민간의 전문성을 더한 것이 특징이다. 협의체에는 과학기술정보통신부, 산업통상자원부, 보건복지부, 중소벤처기업부 등 주요 부처와 벤처캐피털(VC), 사모펀드(PE) 등 민간 금융권이 대거 참여한다. 운영 효율성을 높이기 위해 금융권, 첨단산업 1·2, 지역참여 등 총 4개 분과로 세분화했다. 각 기관이 핵심 정책 추진에 필요한 유망 기업을 추천하면, 금융위 국민성장펀드추진단이 유관 부처 및 산업은행 등과 함께 투자 적격성을 검토한다. 금융위는 산업별 특성을 고려한 맞춤형 선별 기준도 마련했다. 복지부와 식약처가 추천하는 바이오 기업은 임상 3상 이상을 추진 중인 곳을 중심으로 논의하며, 과기정통부 추천 기업은 독자적인 AI 기술력을 보유한 ‘소버린 AI’ 관련 유망 기업을 집중 검토한다. 산업부는 ‘M.AX(제조 AI 전환) 얼라이언스’ 앵커기업 등을 우선 심사하고, 중기부는 모태펀드 투자 이후 대규모 자본이 필요한 기업을 발굴해 ‘글로벌 유니콘’으로의 도약을 지원한다. 손영채 단장은 “협의체는 국민성장펀드 투자 대상을 선제적으로 발굴하는 안테나 역할을 한다”며 “각 부처가 운용하는 정책 펀드, 국가 연구개발(R&D) 단위과제 규모 등을 종합 검토해 유망 기업 스케일업(규모확대)에 필요한 투자가 이뤄지도록 협의하겠다”고 밝혔다.

국내 금융투자 시장에서 ‘목표전환형 펀드’가 투자자들의 새로운 대안으로 부상하고 있다. 상장지수펀드(ETF) 시장의 폭발적인 성장세 속에서도 특정 수익률을 달성하면 안전자산으로 자동 전환되는 상품 구조가 변동성이 큰 시장 환경과 맞물려 다시 주목받는 양상이다. 최근 출시된 상품들은 인공지능(AI)과 반도체 등 핵심 성장 산업과 정부의 기업 가치 제고(밸류업) 정책 수혜주를 집중적으로 공략하며 조기 달성 성과를 내놓고 있다. 10일 금융감독원에 따르면 국내 목표전환형 공모펀드의 설정 규모는 2023년 2289억원(12개) 수준에서 2024년 1조4300억원(38개)으로 크게 늘었다. 이어 2025년 9월 말 기준으로는 2조8905억원(50개)까지 확대되며 가파른 성장세를 기록하고 있다. 목표전환형 펀드는 사전에 정해둔 목표수익률에 도달할 경우 주식 등 위험자산 포트폴리오를 전량 매도하고, 단기 채권이나 머니마켓펀드(MMF) 등 안전자산으로 운용을 전환해 수익을 확정하는 상품이다. 투자자가 스스로 매도 타이밍을 잡아야 하는 판단의 피로감을 덜어주고, 목표 달성 이후에는 시장이 하락하더라도 수익을 보존할 수 있다는 점이 특징이다. ◆AI·정책 수혜주 집중 공략 최근 자산운용업계가 목표전환형 펀드를 잇달아 내놓는 배경에는 유망 산업에 집중 투자해 짧은 기간 내 목표 수익을 확정 짓는 전략이 실제 성과로 입증된 점이 자리하고 있다. 과거 목표전환형 펀드가 주로 코스피 등 시장 대표 지수 상승에 기대는 방식이었다면, 최근 상품들은 AI이나 테크 기업, 실적 우량주, 코스닥 중소형주 등 확실한 성장 동력을 지닌 분야만 선별해 집중 투자하는 액티브 전략을 취하고 있다. 신한자산운용의 ‘신한대한민국의패러다임목표전환형 2호’는 지난 3월 펀드 설정 이후 8영업일 만에 목표수익률 6%를 달성했다. 이 상품은 전통적인 업종 구분을 넘어 AI, 산업재, K소비재 등 10개 핵심 패러다임을 기반으로 투자 기회를 발굴하는 ‘패러다임 투자전략’을 구사한다. 같은 달 출시된 흥국자산운용의 ‘흥국 라이징코스닥타겟다운목표전환형 1호’ 역시 설정 20영업일 만에 목표수익률 7%를 냈다. 코스닥 시장 내 개별 종목의 성과가 전체에 미치는 영향이 크다는 점에 착안해, 집중도 높은 포트폴리오를 구축하고 탄력적인 매매 타이밍을 조절하는 전략을 사용하는 펀드다. 이석희 흥국자산운용 연금WM마케팅본부장은 “정부의 정책적 지원과 모험자본 유입 확대는 코스닥 시장의 구조적 성장 기반을 강화하는 중요한 계기가 될 것”이라며 “성장성과 안정성을 동시에 고려한 전략을 통해 투자자에게 보다 균형 잡힌 투자 대안을 제공할 것”이라고 설명했다. 글로벌 테크 산업을 겨냥한 상품들도 성과를 내고 있다. 올해 1월 출시한 BNK자산운용의 ‘미국혁신테크 TOP3 목표전환형 펀드’는 피지컬 AI, 양자컴퓨터, 메디컬 AI 등 3대 혁신 테마를 중심으로 포트폴리오를 구성해 약 3개월에 7%의 수익을 올렸다. 박희진 BNK자산운용 주식운용본부장은 “AI를 비롯한 기술혁신 시장에서 핵심적인 투자 포인트는 미래 상용화 가능성과 실질적 매출 창출 능력”이라며 “각 섹터 내에서 기술의 상용화 및 시장 진입 여력을 종합적으로 고려해 포트폴리오를 구성했다”고 말했다. KCGI자산운용의 ‘피델리티미국 AI 테크 목표전환형’도 글로벌 투자회사 피델리티의 해외 리서치 역량을 활용해 미국 AI 주식에 집중 투자한 결과, 설정 82일 만에 목표수익률 7%를 달성하고 채권형으로 전환됐다. 이외에도 대신자산운용은 주주환원 흐름에 맞춘 고배당주와 대표기업에 투자하는 상품을 선보였는데, 1월 나온 1호 펀드가 한 달 만에 6% 수익을 조기 달성하며 4월 2호를 추가로 설정했다. 현대인베스트먼트자산운용의 ‘넥스트 하이킥’ 시리즈는 메가트렌드 기반 저평가 중소형주와 정책 수혜주를 공략하는 전략으로, 1~3호 모두 10%의 수익률을 조기 달성하는 성과를 거뒀다. ◆“목표수익률은 확정 수익 아냐” 자산운용사들이 목표전환형 펀드에 집중하는 또 다른 이유는 불확실성 방어에 있다. 지정학적 리스크와 금리 변동성으로 시장 하방 압력이 상존하는 상황에서 적정 수익을 낸 뒤 채권형으로 안전하게 갈아타는 방식이 투자자에게 효과적인 대안으로 작용하고 있다. 출시 상품들 대부분은 처음부터 주식과 채권 비중을 조절해 변동성을 낮춘 구조를 띤다. 브이아이자산운용의 ‘아시아 AI 소부장’ 펀드는 주식 비중을 50% 미만으로 제한하고 나머지를 우량 중단기 채권 ETF에 투자해 변동성에 대응한다. 한국투자신탁운용도 ‘한미핵심성장포커스 목표전환 2호’를 통해 국내 채권 ETF에 50% 이상을 고정적으로 투자하면서 핵심 성장 주식에 50% 미만으로 투자하는 구조를 설계했다. 주식 시장의 일시적 과열 구간에서 수익을 확정 짓고 하락장에 대비하기 위함이다. 다만 목표전환형 펀드 투자 시 여러 한계점과 위험 요인이 있어 투자자들의 주의가 당부된다. 특히 유의할 점은 펀드가 제시하는 목표수익률이 운용사가 달성하고자 하는 목표치일 뿐, 확정수익률이나 예상수익률이 아니라는 사실이다. 일반 주식형 펀드와 마찬가지로 시장 상황에 따라 원금 손실이 발생할 수 있다. 실제로 목표전환형 공모펀드의 위험 등급을 살펴보면 고위험 상품군인 2등급부터 저위험인 5등급까지 다양하게 분포되어 있다. 또 유사한 명칭의 펀드라도 출시 시점의 시장 상황에 따라 편입 자산이나 주식 비중이 달라질 수 있어 투자설명서를 반드시 확인해야 한다. 구조적인 기회비용과 수수료 부담도 고려해야 한다. 목표를 달성하는 즉시 안전자산으로 전환되기 때문에 상승장에서는 추가 상승분에 따른 초과 수익을 온전히 누리기 어렵다. 재투자를 원할 경우 동일한 구조의 상품이라도 별도로 신규 가입해야 하므로 판매수수료와 환매수수료 등 추가 비용이 지출된다.

국내 증시에서 반도체 대형주들이 나란히 호실적을 내면서 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 코리아 지수를 추종하는 상장지수펀드(ETF)에 외국인 자금이 몰리고 있다. 개별 종목의 변동성 위험은 덜어내면서 한국 증시의 상승세를 주도하는 반도체주에 집중 투자하려는 수요가 쏠린 결과로 풀이된다. 10일 코스콤 ETF체크에 따르면 최근 1주일 전체 ETF 테마 가운데 ‘MSCI 코리아’가 16.83%의 수익률을 기록하며 상승 ‘핫 테마’ 1위에 올랐다. MSCI 코리아 지수는 국내 우량 종목을 모아 산출하는 지수로, 전 세계 투자자가 한국 시장의 투자 비중을 결정할 때 대부분 이를 벤치마크(운용기준)로 삼는다. 현재 국내 증시에 상장된 관련 대표 상품으로는 ‘하나로 MSCI 코리아 TR’, ‘코덱스 MSCI 코리아’, ‘코덱스 MSCI 코리아 TR’, ‘타이거 MSCI 코리아 TR’ 등 4종목이 있다. 이들 상품의 상승 흐름은 외국인 투자자가 주도하고 있다. 최근 1개월(5월 7일 기준) 누적 순매수 금액을 살펴보면, 외국인은 ‘타이거 MSCI 코리아 TR’을 6675억원 순매수했다. 같은 기간 기관이 6720억원을 순매도한 것과 대조적이다. ‘코덱스 MSCI 코리아 TR’ 역시 외국인이 912억원을 순매수하는 동안 기관은 945억원을 순매도했다. 이들 ETF는 삼성전자와 SK하이닉스의 편입 비중이 60%를 웃돌아 한국 주요 기업에 분산 투자하면서도 반도체 ‘투톱’의 실적 개선에 연동되는 구조다. 특히 배당금을 자동으로 재투자하는 토털리턴(TR) 방식이라는 점이 장기 투자를 선호하는 외국인의 자금 유입을 이끈 것으로 분석된다. 시장에서는 당분간 MSCI 관련 상품에 대한 유효한 수요가 이어질 것으로 전망한다. 13일 예정된 MSCI 5월 정기 리뷰를 앞두고 지수 신규 편입 예상 종목에 대한 기대감이 형성되고 있어, 이를 추종하는 ETF 전반으로 자금 유입 추이가 지속할 가능성이 크다.