정부가 코스닥 시장을 대형 우량주가 모인 ‘프리미엄’과 일반 성장 기업을 아우르는 ‘스탠더드’로 나누는 승강제 도입 카드를 꺼내 들면서 기대와 우려가 엇갈리고 있다. 공시 기준과 진입 요건을 차별화해 우량주들의 이탈을 막겠다는 구상에 대체로 긍정적인 평가가 나오지만, 하위 리그에 남겨진 기업들에는 자금 조달난을 부를 수 있다는 지적도 있다. 19일 금융당국에 따르면 금융위원회가 전날 내놓은 코스닥 개편안은 시장을 ‘2부 리그제’로 운영하는 것을 골자로 한다. 자본시장 체질 개선의 일환으로 추진되는 이 제도는 시가총액과 영업실적, 지배구조 등에서 높은 기준을 충족한 상위 80~170여개 상장사를 ‘프리미엄’ 그룹으로 묶는다. 그외 일반 스케일업 기업과 기술특례 상장사 등은 ‘스탠더드’로 분류한다. 두 그룹은 공시 룰부터 차별화된다. 프리미엄 시장에 속한 기업은 자율성을 바탕으로 수시공시 부담을 덜고, 영문 공시와 지배구조 보고서 제출 등 글로벌 기준에 맞춘 제도를 적용받는다. 이들을 묶은 전용지수를 개발하고 상장지수펀드(ETF)를 연계해 기관과 외국인의 자금 유입을 유도한다는 방침이다. 반면 스탠더드 시장은 실적 전망과 잠정 실적, 성장 계획 등 공시를 확대해 투자 신뢰도를 높이는 데 집중한다. 당국은 분기 단위 평가를 거쳐 실적이 개선된 기업은 1부로 올리고, 기준에 미달하면 2부로 내리는 승강제를 통해 건전한 성장을 유도한다. 이는 코스닥의 고질적 문제로 꼽히는 우량주 이탈을 막기 위한 조치다. 그동안 코스닥은 초기 성장 기업부터 수조원대 중견기업까지 한 시장에 섞여 있어 옥석 가리기가 어렵고 우량 기술주 시장으로서의 정체성이 약해졌다는 지적을 받아왔다. 기업가치를 제대로 인정받지 못한 우량 기업들이 유가증권시장으로 이전 상장하는 흐름을 1부 리그라는 차별화된 환경을 통해 완화하겠다는 취지다. 미국 나스닥이 글로벌 셀렉트 등 3개 등급으로 시장을 세분화하고, 일본 도쿄증권거래소가 2022년 상장사를 프라임·스탠더드·그로스로 재편한 것처럼 우리 증시도 기업 성장 단계에 맞는 체계를 구축한다는 구상이다. 시장은 부실 기업 퇴출을 통한 시장 건전성 제고라는 정책 방향성에 대체로 공감하고 있다. 1부 리그 진입을 위해 기업들이 자발적으로 경영 투명성을 높이고, 관리가 체계화되면서 지수의 신뢰가 회복될 것이라는 기대다. 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원은 “코스닥 시장에 비우량 기업이 많다는 인식에서 출발해 우량 기업에 1부 리그 프리미엄을 주고 코스피 등 더 큰 시장으로 성장할 발판을 마련해 준다는 점에서 긍정적”이라고 평가했다. 이건재 IBK투자증권 연구원은 “코스닥 전체를 한 바구니로 보지 않고 우량 혁신기업군과 일반 성장기업군 등을 나눠서 평가하겠다는 강한 의지를 나타냈다”며 “코스닥 시장 활성화 방안의 큰 그림이 구체화하고 있다”고 진단했다. ‘하위 리그’ 기업에 대한 낙인 효과와 그에 따른 자금 조달의 어려움, 기업 간 양극화 우려는 해결해야 할 과제로 꼽힌다. 이 선임연구위원은 “상장 유지 요건을 맞추지 못해 퇴출 우려가 커지면 자본 조달 리스크가 불거질 수 있는 만큼 비상장 유통시장 활성화 등 재기를 도울 플랫폼 마련이 병행돼야 한다”고 강조했다. 기존 중소기업 전용 시장인 코넥스와의 역할이 겹친다는 점도 문제다. 김상봉 한성대 교수(경제학)는 “활성화되지 못한 코넥스를 없애고 1·2부 체제와 합치는 식의 개편도 고려해 볼 만한 대안”이라고 제안했다.

정부가 18일 밝힌 자본시장 정상화 방안은 단기적인 주가지수 부양에서 벗어나 구조적 한계를 극복하고 근본적인 체질을 개선하는 데 방점이 있다. 대외 변수에 취약하고 특정 산업 쏠림 현상이 심화하는 상황에서 시장의 기초체력을 다지는 질적 성장이 필수적이라는 판단에 따른 조치다. 불공정거래 엄단과 중복 상장 금지로 시장 질서와 주주 권리를 회복하고, 코스닥 시장 개편과 결제 주기 단축 등을 통해 자본시장 본연의 기능인 혁신 자금 공급과 투자 접근성을 대폭 끌어올려 만성적인 ‘코리아 디스카운트(한국 증시 저평가)’를 해소하겠다는 구상이다. 금융위원회 등 금융당국은 이날 청와대에서 열린 ‘자본시장 안정과 정상화’ 간담회에서 자본시장 체질 개선 방안을 시장질서 확립, 주주가치 제고, 자본시장 혁신, 투자 접근성 확대라는 네 가지 핵심축으로 제시했다. ◆“주가조작 뿌리 뽑기부터” 시장질서 확립의 첫 단추는 불공정거래 근절이다. 정부는 지난해 9월 ‘주가조작근절 합동대응단’을 출범시켜 대형 시세조종 사건(1호)과 증권사 임직원의 미공개정보 이용 사건(2호) 등을 적발해 제재절차에 착수했다. 당국은 올해 대응단 인력을 증원하고 특별사법경찰의 인지수사권과 통신조회권 등 수사권한을 강화해 불공정거래 감시망을 구축한다는 계획이다. 이와 함께 장기간 실적이 부진한 부실기업이나 소위 ‘동전주’를 증시에서 신속히 퇴출시켜 시장의 기초체력을 강화하는 작업에도 속도를 낸다. 기업 지배구조 개선과 주주 환원 확대는 ‘디스카운트’ 요인을 제거하는 수단이다. 정부는 모회사가 핵심 사업 부문을 떼어내 자회사로 상장하는 ‘중복 상장’을 엄격한 심사를 통해 원칙적으로 금지하기로 했다. 이재명 대통령은 이날 “분명히 알토란 같은 주식을 샀는데 어느 날 알맹이는 쏙 빠지고 껍데기만 남는 상황이 발생하는 것은 우리 지배구조의 병폐”라며 강하게 비판했다. 이에 금융당국은 상장 규정을 개정해 중복 상장 심사를 강화하는 한편, 업종별 하위 기업에 대한 명단 공개와 기업가치 제고계획 공시 유도, 스튜어드십 코드 내실화 등을 통해 시장의 체질을 개선하겠다는 계획을 밝혔다. 또 기업의 청산 가치에도 미치지 못할 만큼의 낮은 주가순자산비율(PBR) 등 비정상적인 구조를 타파하고 실질적인 기업가치 제고를 유도한다는 방침이다. 구체적으론 동일 업종 내 PBR 하위 20%에 2개 반기 연속 해당하는 기업은 거래소 밸류업 홈페이지에 명단을 공개하고 종목명에 ‘저PBR’ 태그를 붙여 자발적 개선을 압박한다. ◆코스닥은 1·2부로 분리 정부는 기업 규모와 성장 단계가 혼재돼 투자 판단 기준이 모호했던 코스닥 시장을 1부와 2부로 분리하는 구조 개편에 나선다. 성숙한 혁신기업 중심의 프리미엄 시장과 성장 중인 스케일업 기업 중심의 리그로 나누어 시장의 역동성을 높이고 유망 산업으로의 자금 유입을 촉진하겠다는 목표다. 이억원 금융위원장은 “코넥스와 코스닥, 코스피 시장이 차별성을 바탕으로 기업 성장을 지원해 혁신기업이 성장하도록 하겠다”고 밝혔다. 이와 함께 150조원 규모의 국민성장펀드를 통한 메가 성장 투자와 초대형 증권사의 모험자본 신규 공급을 통해 혁신기업에 대규모 자금을 공급한다. 개인 투자자의 편의성을 높이고 시장 접근성을 확대하기 위해 결제 시스템도 개편한다. 주식을 매도한 뒤 이틀 뒤 대금을 지급받는 현행 결제주기(T+2)를 주요국 흐름에 맞춰 단축하는 방안이 추진된다. 간담회에 참석한 전문가들은 정부의 체질 개선 방향에 공감하며 일관성 있는 정책 추진을 주문했다. 토론에 나선 김학균 신영증권 리서치센터장은 “정부가 주식시장의 단기적 리스크에 강박이 없어야 증시가 안정화될 수 있다”며 “상법 개정과 밸류업 정책 등 획기적인 이정표가 마련된 만큼, 새 제도들이 시장에 잘 정착할 수 있도록 일관된 메시지를 내달라”고 말했다.

코스피가 중동발 지정학적 위기 완화와 국제유가 진정세에 힘입어 17일 5600선에 안착했다. 한국거래소에 따르면 코스피는 이날 전장보다 90.63포인트(1.63%) 오른 5640.48에 장을 마쳤다. 지수는 전장 대비 161.95포인트(2.92%) 오른 5711.80으로 출발했으나 장 후반 차익 실현 매물이 쏟아지며 상승 폭을 일부 반납했다. 코스닥도 1.63% 상승 출발했다가 상승세를 지키지 못하고 전장 대비 1.35포인트(0.12%) 하락한 1136.94로 마감했다. 시장에는 호재와 악재가 공존했다. 호르무즈해협 통행 재개에 대한 기대감이 확산하면서 국제유가는 4거래일 만에 하락했고, 간밤 뉴욕 증시도 기술주 중심으로 일제히 반등했다. 다만 미국과 중국이 정상회담을 연기하는 등 지정학적 불확실성이 여전하고, 최근 단기 급등에 따른 개인과 외인의 매도세가 나타나며 지수 상승을 제한했다. 미국 ‘엔비디아 GTC’에서 삼성전자·SK하이닉스의 협력이 강조된 점은 반도체주 상승을 이끌었다. 삼성전자는 이날 전장 대비 2.76% 오른 19만3900원에 거래를 마쳤다. SK하이닉스는 장중 ‘100만닉스’를 탈환했지만, 이후 상승분을 모두 내주며 0.41% 하락한 97만원에 마감했다. 이달 10일 처음 등장한 코스닥 액티브 ETF 경쟁도 본격화하고 있다. 이날 한화자산운용은 코스닥150 지수를 벤치마크로 삼은 ‘PLUS 코스닥150액티브’를 상장했다. 같은 날 미래에셋자산운용도 국내 코스닥 바이오 상장 종목에 주로 투자하는 ‘TIGER 기술이전바이오액티브’ ETF를 선보였다.

코스피가 중동발 지정학적 위기 완화와 국제유가 진정세에 힘입어 17일 장 초반 2% 넘게 급등하며 5700선에 안착했다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시45분 현재 코스피는 전장보다 150.25포인트(2.71%) 오른 5700.10을 나타내고 있다. 지수는 전 거래일 대비 161.95포인트(2.92%) 뛴 5711.80으로 출발해 5700선 안팎에서 상승 흐름을 유지하고 있다. 유가증권시장에서 기관이 홀로 1371억원을 순매수하며 지수 상승을 이끌고 있다. 반면 개인과 외국인은 각각 636억원, 607억원을 순매도 중이다. 간밤 뉴욕증시는 국제유가 하락과 호르무즈 해협 개방 기대감 확산으로 기술주 중심으로 일제히 반등했다. 16일(현지시간) 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 1.01% 올랐고, 나스닥 종합지수도 1.22% 상승 마감했다. 서부텍사스산원유(WTI)는 전장 대비 5% 넘게 떨어지면서 배럴당 93.5달러에 장을 마쳤다. 국내 증시도 반도체와 자동차 대형주를 중심으로 강세를 보이고 있다. 시가총액 1위 삼성전자는 전장 대비 4.24% 뛴 19만6700원에 거래 중이다. SK하이닉스는 2.57% 오른 99만9000원을 기록 중인데 장중엔 100만원을 재돌파하기도 했다. 현대차는 인공지능(AI) 로보택시 기대감 등으로 5.73% 급등한 53만5000원을 나타내고 있으며, SK스퀘어(6.94%)와 기아(4.26%)의 오름폭도 크다. 반면 한화에어로스페이스는 4.20% 하락 중이다. 같은 시각 코스닥 지수는 전장보다 19.59포인트(1.72%) 상승한 1157.88을 기록 중이다. 코스닥 시장에서는 외국인과 기관이 각각 317억원, 241억원을 순매수하고 있으며, 개인이 홀로 371억원 매도 우위를 보이고 있다. 키움증권 한지영·이성훈 연구원은 “호르무즈 해협 불확실성 완화에 따른 유가 하락 전환, 미국 증시 반등 및 코스피 200 야간선물 상승 등에 힘입어 강세흐름을 보일 것”이라며 “엔비디아 GTC에서 젠슨 황이 블랙웰과 베라 루빈의 수요 전망을 긍정적으로 제시하면서 AI 수요 피크아웃(정점 후 하락) 우려를 완화해준 점도 반도체 업종 중심으로 외국인 우호적인 수급 환경을 제공할 것으로 판단된다”고 말했다.

금융당국이 자본시장 불공정거래 수사에 신속히 착수할 수 있도록 특별사법경찰(특사경)의 수사 개시 범위를 대폭 확대한다고 16일 밝혔다. 금융위원회가 규정 변경을 예고한 ‘자본시장특별사법경찰 집무규칙’ 개정안에 따르면, 금융위와 금융감독원 조사부서의 모든 조사사건은 증권선물위원회(증선위)의 검찰 고발이나 통보를 거치지 않고 수사심의위원회를 통해 특사경 수사로 바로 전환할 수 있다. 기존에는 원칙적으로 증선위 의결 등을 거쳐 검찰에 이첩된 후 검찰이 수사 개시를 결정해야 했는데, 이 과정이 대폭 압축되는 것이다. 수사권 오남용을 막기 위한 통제장치인 수사심의위원회의 인적 구성과 운영 요건도 정비했다. 위원 수는 5인으로 유지하되 기밀 유지를 위해 기존 자본시장조사 업무규정 소속 위원을 제외하는 등 구성을 변경했다.

유가가 급등하고 주식시장 변동성이 확대한 가운데 레버리지 투자가 빠르게 늘어나자 증권사들이 신용거래 통제 수위를 높이고 있다. 금융당국이 과도한 신용거래에 경고 메시지를 내놓자 증권사들도 위탁증거금률을 상향하거나 거래를 일시 중단하는 방식으로 리스크 관리에 나선 것이다. 16일 금융투자업계에 따르면 미래에셋증권은 이날부터 원유선물 가격을 기초로 하는 상품 중 운용규모가 큰 4개 종목(KODEX WTI 원유선물인버스, KODEX WTI 원유선물, TIGER 원유선물인버스, TIGER 원유선물Enhanced)에 대해 위탁증거금률을 40%에서 100%로 상향했다. 증권사는 적은 금액으로 레버리지 투자가 가능한 선물거래 특성상 시장 과열 우려가 커지면 보증금 성격의 증거금률을 높여 위험을 통제한다. 해당 조치는 미국·이스라엘의 이란 공습 이후 국제유가 동향에 따라 관련 상품의 가격과 거래량이 급변한 데 따른 것이다. 한국거래소 정보데이터시스템에 따르면 이들 4개 종목의 일일 거래대금은 공습 직전인 지난달 27일 41억원 수준이었으나 이날 기준 약 1500억원으로 30배 이상 증가했다. 10일에는 일일 거래대금이 2355억원까지 치솟기도 했다. 유가 하락에 투자하는 KODEX WTI 원유선물인버스와 TIGER 원유선물인버스는 지난달 말 이후 현재까지 각각 36.42%, 36.38% 하락한 반면 유가 상승에 투자하는 KODEX WTI 원유선물과 TIGER 원유선물Enhanced는 각각 53.59%, 60.51% 상승했다. 미래에셋증권은 코스닥 시장 상승세가 가팔라지던 지난달 27일에도 코스닥150 파생상품 증거금률을 8.25%포인트 인상했다. 이에 따라 유지증거금률은 15.6%, 위탁증거금률은 23.4%로 높아졌다. 당시 코스닥지수가 장중 1200선을 넘어서는 등 과열 양상이 나타나자 파생상품 거래 위험을 통제하기 위해 선제적으로 조치했다. 금융당국이 신용융자 급증에 따른 철저한 리스크 관리를 주문하면서 주식시장 전반의 신용거래 증가에 대응하는 조치도 이어지고 있다. 한국투자증권은 올해 들어 네 차례에 걸쳐 위탁증거금률을 단계적으로 상향했다. 1월 중순까지는 대부분 종목에 20~60% 수준의 위탁증거금률이 적용했는데, 현재는 전체 1244개 종목 가운데 93.3%에 해당하는 종목의 증거금률이 100%로 올라갔다. 증거금률이 100%인 종목은 신용대출과 만기 연장이 불가능하다.

이재명 대통령이 주문한 금융당국의 핵심 과제 ‘금융회사 지배구조 개선’을 두고 금융위원회와 금융감독원의 갈등설이 확산되고 있다. 양 기관의 기싸움으로 개선안 발표가 갑자기 미뤄지는 등의 일이 반복되면서 제도 추진의 동력이 떨어진다는 비판이 나온다. 15일 금융당국에 따르면 금융위와 금감원은 금융회사 지배구조 선진화 방안의 내용과 발표 일정을 막판 조율 중이다. 금융위는 당초 12일 주요 금융지주 회장 간담회를 열고 해당 내용을 공개할 예정이었다. 금융위는 하루 전인 11일 낮 12시쯤 이런 일정을 공지했는데 약 4시간 만에 돌연 일정을 취소했고 이후 새 일정은 정해지지 않은 상태다. 금융위는 당시 “참석자 일정 등을 감안해 일정을 연기한다”고만 밝혔는데, 이런 번복의 배경으로는 이찬진 금감원장의 ‘비토’가 주요 원인으로 지목된다. 이 원장은 바젤은행감독위원회 회의 참석 등을 이유로 9일부터 3박5일 일정으로 스위스와 독일에 머물고 있었다. 금감원장이 부재한 상황에서 금융위가 사전 협의 없이 단독으로 발표를 추진하자 이 원장 측에서 제동을 걸었다는 것이다. 금융위는 해당 발표 일정을 ‘지배구조 선진화 태스크포스(TF)’의 중요 구성원인 금감원 측에 사전에 알리지 않았던 것으로 전해졌다. 한 금융권 관계자는 “금융위가 공지까지 한 발표 일정을 누가 막을 수 있었겠냐”며 이 원장의 반대 의사가 금융위에 전달됐을 것이라고 관측했다. 다른 업계 관계자는 “금융당국이 부르는데 가지 않을 지주회장은 없을 것”이라며 “금융위가 이유로 든 취소 사유는 이찬진 원장을 염두에 둔 것으로 보인다”고 말했다. 금융위와 금감원 사이 불편한 기류는 TF 출범 단계서부터 감지됐다. 이 원장은 지난해 취임 이후 수차례에 걸쳐 금융사 지배구조 문제를 거론하며 TF 구성 의지를 보였다. 하지만 지난해 12월 업무보고에서 이재명 대통령이 금융지주 최고경영자(CEO)의 연임 관행을 두고 “부패한 이너서클”이라고 강하게 비판하면서 금융위가 뒤늦게 TF에 합류하게 됐다. TF는 매주 실무회의를 열고 대책을 강구해왔는데 회의 주재는 권대영 금융위 부위원장이 맡았다. 회의 장소도 은행연합회에서 금융위가 있는 정부서울청사로 변경되는 등 금융위가 회의를 주도하는 분위기가 되면서 금감원 내부에서 불만이 터져 나왔다. 두 기관의 기싸움은 이재명정부 출범 이후 여러 차례 반복됐다. 특별사법경찰(특사경)을 두고 금감원이 인지수사권과 강제조사권을 부여해 신속한 수사 전환이 필요하다고 공개적으로 요구하자, 금융위는 민간 신분인 금감원 직원의 권한 남용 우려를 제기하며 반대했다. 지난 1월 금융위가 주관한 산하·유관기관 업무보고에 금감원이 불참한 것을 두고도 두 기관의 관계에 균열이 발생한 것 아니냐는 해석을 낳기도 했다.

러닝 열풍에 힘입어 금융권이 여의도를 무대로 마라톤 행사를 잇달아 개최하며 대중과의 소통을 강화하고 있다. 단순히 건강 증진을 넘어 증시 활황 기원, 사회공헌, 장애 인식 개선 등 각 사의 가치를 담은 소통의 장을 마련하는 추세다. 15일 금융투자업계에 따르면 한국거래소는 21일 여의도공원 문화의 마당과 한강공원 일대에서 ‘불스레이스’를 개최한다. 불스레이스는 거래소가 주최하는 금융투자인 마라톤 행사로 올해 17회째를 맞는다. 증시 활황을 기원하고 금융투자업계 종사자 간 유대를 강화하기 위한 봄맞이 연례 행사다. 대회는 1·5·10㎞ 코스와 가족 참여형 이벤트로 구성되며, 참가비 전액은 사회공헌 목적의 기부금으로 활용된다. 키움증권은 장애인의 날을 맞아 다음달 18일 여의도공원에서 배리어프리(장벽 없는) ‘키움런’을 진행한다. 사단법인 ‘무의’가 주최하고 키움증권이 후원하는 이 행사는 장애 여부와 관계없이 누구나 함께 달리며 서로를 응원하는 환경을 조성하는 데 초점을 맞췄다. 참가자 모집 인원은 5000명으로 지난해보다 2.5배가량 확대했다. 행사장에는 휠체어 이용자를 위한 이동 차량과 점검 부스, 시각장애인 안마 체험 부스 등이 마련되며 참가자 간 도움을 주고받는 ‘함께 러너’ 제도도 운영된다. 참가비와 키움증권의 기부금은 교통약자 환승지도 제작 등 장애인 접근성 향상 활동에 사용된다. KB국민은행도 5월3일 나눔의 가치를 실천하는 취지의 ‘KB스타런’ 마라톤 행사를 연다. 여의도 한강공원을 출발해 5·10㎞ 코스를 달리는 이번 행사는 참가비 전액이 NGO 굿네이버스에 기부돼 글로벌 아동권리 지원사업에 쓰인다. 한화금융 계열사 공동 브랜드인 ‘PLUS’는 러닝 앰버서더 그룹 ‘팀 플러스’를 출범하며 웰니스 플랫폼 구축에 나섰다. 전 UFC 파이터 김동현과 육상선수 김민지 등 전문가 7인으로 구성된 팀 플러스는 여의도를 한 바퀴 도는 일명 ‘고구마런’ 코스를 중심으로 다양한 콘텐츠를 제작한다. 일반 러너들은 앰버서더들의 기록과 자신의 기록을 비교하며 이벤트에 참여할 수 있다.

금융당국이 중동 사태발 자금시장 경색에 대비해 100조원 규모의 시장안정 대책을 확충하는 방안을 추진한다. 시장 내 ‘소방수’ 역할을 하는 20조원 규모의 채권시장안정펀드(채안펀드)를 10조원 이상 늘리고, 회사채 및 기업어음(CP) 매입 프로그램도 덧붙여 전체 유동성 공급 한도를 대폭 상향하는 방안이 거론된다. 15일 금융당국에 따르면 금융위원회는 13일 관계기관과 시장안정프로그램 확대회의를 개최하고 이 같은 내용의 선제적 대응책을 논의했다. 은행과 증권사 등 83개 금융회사가 ‘캐피털 콜’ 방식으로 자금을 대는 채안펀드의 최대 운용 규모를 기존 20조원에서 최소 10조원 이상 증액하는 방안이 유력하게 거론된다. 정책금융기관 주도의 10조원 규모 회사채·CP 매입 프로그램 확충도 함께 검토 테이블에 올랐다. 확전 양상을 보이는 중동 분쟁이 장기화할 경우 물가 상승 압력과 시중금리 상승 우려가 맞물려 금융시장 불안이 커질 수 있다는 판단에 따른 조치다. 실제 채권시장에서는 국고채는 물론 신용물 금리까지 오르며 자금 조달 여건이 위축되고 있다. 제2금융권의 ‘약한 고리’로 꼽히는 여신전문금융회사채(여전채) 금리 급등이 대표적이다. 13일 기준 3년 만기 AA- 캐피털채 발행금리는 4.011%를 기록했다. 캐피털채 금리가 4%대에 진입한 것은 22개월 만이다. 앞서 9일 기준 3년 만기 AA+ 카드채 발행금리 역시 3.925%로 2년 만에 최고치까지 치솟았다. 당국은 국고채와 회사채 간 신용 스프레드가 아직 큰 변화를 보이지 않아 당장 위기 국면이 도래한 것은 아니라고 평가한다. 다만 대외 변수로 인한 시장 불안을 조기에 차단하기 위해 언제든 투입할 수 있는 안전판을 미리 확보해 둔다는 방침이다.

서학개미(해외 증시 투자자)의 미국 주식 투자 규모가 감소 추세로 돌아서고 있다. 올해 들어 국내 증시 수익률이 미국 시장을 압도하는 데다 이란 전쟁 이후로도 점차 반등하는 흐름을 띠면서 서학개미의 국내 증시 복귀가 늘어날 것이란 기대가 나온다. 11일 한국예탁결제원 증권정보포털(세이브로)에 따르면 국내 투자자의 미국 주식 보관액이 이달 6일 기준 1602억309만달러(약 235조원)로 집계됐다. 보관액 수치는 국내 투자자가 증권사를 통해 매수한 미국 주식의 총 평가금액으로, 이 주식은 예탁원을 거쳐 해외 현지 기관에 전산상으로 맡겨져 있다. ◆서학개미 미국 보관액 감소세 지난해 폭발적인 증가세를 기록한 미국 주식 보관액은 같은 해 10월 1700억달러대로 정점을 찍은 뒤 올해 1월 또다시 최고치를 경신하는 흐름을 보였다. 이후 2월에는 1600억달러대를 유지했고 이달엔 1660억달러(4일)→1642억달러(5일)→1602억달러(6일) 수준으로 쪼그라들었다. 9일(1638억1313만달러) 소폭 반등했지만 지난해부터 이어지던 최대치 행진은 한풀 꺾인 양상이다. 이는 국내 증시가 지난해에 이어 올해도 전 세계에서 압도적인 수익률을 기록 중인 점이 영향을 미친 것으로 풀이된다. 반면 다우존스 산업평균지수(-0.74%)나 S&P500(-0.94%)이 마이너스 등락률을 보이는 등 미국 증시는 상대적으로 부진한 모습을 보이고 있다. 결국 수익률 격차가 벌어지면서 서학개미들이 국내로 복귀하는 흐름이 가시화하는 게 아니냐는 해석이 나온다. 중동 사태 직후 국내 증시가 큰 폭으로 하락하기도 했지만 지수는 이날까지 상당 부분 하락분을 만회한 상태다. 한국거래소에 따르면 이날 코스피는 전장보다 77.36포인트(1.40%) 오른 5609.95에 장을 마쳤다. 지수는 장중 3%대 후반까지 치솟았다가 오름폭을 줄였지만 종가 기준으로는 2월 중순 수준을 회복했다. 지난해 말 이후 등락률(33.12%)로 계산해도 여전히 세계 1위를 달리고 있다. 최근 증시 변동성이 확대됐음에도 개인 투자자의 공격적인 매수는 꾸준히 유입되며 지수 하단을 떠받치고 있다. 한국거래소에 따르면 이달 들어 개인은 유가증권시장에서 13조4000억원어치를 순매수했다. 중동 사태로 국내 증시가 역대급 낙폭과 상승을 오가며 극심한 널뛰기를 겪었지만, 급락장을 저가 매수 기회로 여긴 투자 심리가 작용한 것으로 해석된다. 특히 대표적 ‘빚투’(빚내서 투자) 거래인 신용거래융자 잔고는 중동 사태가 처음 국내 증시에 반영된 이달 3일 32조8000억원에서 5일 33조7000억원으로 늘어 역대 최대치를 경신하기도 했다. 이달 1∼10일 개인이 가장 많이 순매수한 상장지수펀드(ETF) 상위 10종목 중 절반이 레버리지형 상품이라는 점도 이 같은 추세를 단적으로 보여준다. 금융감독원은 다만 신용거래 확대가 향후 대규모 반대매매를 촉발해 시장의 뇌관으로 작용할 수 있다는 점을 감안해 이날 증권사 임원들을 불러 리스크 관리 강화를 주문했다. ◆주식형 펀드도 큰 폭 증가 주식 투자가 활기를 띠고 주가도 상승 곡선을 그리면서 자산운용사 수신은 주식형 펀드를 중심으로 큰 폭의 증가세를 지속 중이다. 한국은행이 이날 발표한 2월 ‘금융시장 동향’에 따르면 자산운용사 수신은 역대 최대 증가폭을 기록했던 1월(91조9000억원)에 이어 2월에도 48조6000억원 늘었다. 주식형 펀드 증가액이 34조1000억원으로 가장 많았고 채권형 펀드는 2000억원 감소했다. 한국은행 박민철 차장은 “펀드 증가액엔 신규 유입액과 주가 평가액이 함께 반영돼 있다”며 “2월 주식형 펀드의 경우 증가액의 3분의 2 정도가 주가 상승에 기인했다”고 설명했다. 증권가에서도 국내 증시의 강한 반등 탄력과 자금 유입 흐름에 주목하고 있다. 이경민·정해창 대신증권 연구원은 “에너지 공급 지연 사태의 최대 피해국으로 지목됐던 코스피도 대만, 일본 증시와 함께 반등을 이어갔다”며 “3차 상법 개정 이후 정기주주총회 시즌이 도래한 가운데, 대형주의 대규모 자사주 소각 발표가 맞물리며 한국 증시의 거버넌스 개선과 ‘코리아 디스카운트’ 해소 방향성이 확인되고 있다”고 밝혔다.