지난해 반도체 수출 호조와 해외투자 배당·이자 수익 증가에 힘입어 우리나라가 국제 교역에서 1230억달러가 넘는 역대 최대 규모의 흑자를 기록했다. ‘서학개미’로 불리는 개인 투자자와 국민연금 등 거주자의 해외 주식투자 규모도 1100억달러를 넘어서며 역대 최대치를 경신했다. ◆상품·투자소득 모두 최대 흑자 6일 한국은행이 발표한 지난해 12월 국제수지에 따르면 지난해 연간 경상수지 흑자는 1230억5000만달러(약 180조6000억원)로 집계됐다. 기존 최대 기록이었던 2015년의 1051억달러를 크게 웃도는 수치다. 한은이 지난해 11월 제시했던 연간 전망치 1150억달러보다도 80억달러 이상 많은 실적이다. 항목별로는 상품수지가 1380억7000만달러, 본원소득수지가 279억2000만달러를 기록하며 각각 역대 최대 흑자 기록을 갈아치웠다. 특히 본원소득수지 중 배당·이자 등 투자소득수지는 301억7000만달러 흑자를 냈다. 자본 유출입을 나타내는 금융계정 순자산(자산-부채) 역시 연간 1197억6000만달러 증가해 역대 최대폭으로 늘었다. 김영환 한은 경제통계1국장은 “반도체 슈퍼사이클과 유가 하락이 겹쳐 지난해 경상수지 흑자가 2015년에 이어 두번째로 1000억달러 돌파했다”며 “상품수지 흑자가 전년보다 25%나 증가했고, 늘어난 해외투자자산을 바탕으로 사상 최대 투자소득수지·배당소득수지 등과 함께 본원소득수지도 279억달러 최대 흑자를 기록했다”고 설명했다. ◆서학개미·연기금, 해외 증권투자도 최대치 거주자의 연간 해외 주식투자 규모는 1143억5000만달러로 역대 최대를 기록했다. 이는 연간 경상수지 흑자 규모와 맞먹는 수준이다. 자산운용사, 보험사, 증권사 등 기관투자가뿐만 아니라 국민연금과 개인 투자자의 매수세가 이어진 결과다. 개인의 상장지수펀드(ETF) 투자 등을 포함하면 개인의 해외 주식투자 영향력이 상당한 것으로 파악된다. 이처럼 해외 증권투자가 급증하면서 달러 수요가 발생해, 역대급 경상수지 흑자에도 불구하고 원·달러 환율 하락 압력을 상당 부분 상쇄한 것으로 풀이된다. 지난해 12월 한달만 놓고 보면 경상수지는 187억달러 흑자를 기록해 월간 기준 사상 최대치를 찍었다. 상품수지 흑자는 188억5000만달러로 전년 동월(114억4000만달러) 및 전월(147억달러) 대비 모두 증가했다. ◆수출13.1%↑·수입1.7%↑ 수출은 716억5000만달러로 1년 전보다 13.1% 늘었다. 품목별로는 반도체(43.1%), 정보통신기기(24.0%) 등의 증가세가 두드러졌고, 지역별로는 동남아(27.9%), 중국(10.1%), 미국(3.7%) 등으로의 수출이 호조를 보였다. 반면 수입은 528억달러로 1.7% 증가하는 데 그쳤다. 에너지 가격 안정세로 석유제품(-35.2%), 석탄(-20.9%), 가스(-7.6%), 원유(-3.5%) 등 원자재 수입이 감소한 영향이다. 다만 반도체 제조장비나 승용차 등 자본재와 소비재 수입은 증가세를 이어갔다. 서비스수지는 36억9000만달러 적자를 기록했다. 여행수지 적자가 14억달러로 전월(9억7000만달러)보다 확대됐는데, 이는 겨울방학 등 해외여행 성수기 영향으로 출국자가 늘어난 탓이다. 12월 금융계정은 237억7000만달러 순자산 증가를 기록했다. 직접투자는 내국인의 해외투자가 64억9000만달러, 외국인의 국내투자가 51억7000만달러 각각 늘었다. 증권투자의 경우 내국인의 해외투자가 주식을 중심으로 143억7000만달러 급증했고, 외국인의 국내투자도 채권을 위주로 56억8000만달러 증가했다.

코스피가 6일 인공지능(AI)발 삭풍에 4900선 아래로 급락했다가 하락폭을 일부 만회한 채 거래를 마쳤다. 이날도 외국인이 3조원대 ‘팔자’를 나타냈지만 개인이 매물을 받아내며 지수를 방어했다. 한국거래소에 따르면 이날 코스피는 전장보다 74.43포인트(1.44%) 내린 5089.14에 장을 마쳤다. 지수는 150.42포인트(2.91%) 내린 5013.15로 출발한 뒤 한때 4899.30까지 밀려 4900선이 깨졌다. 이후 낙폭을 줄여 5000선을 회복했다. 롤러코스터 장세를 보인 이날 장중 최저와 최고치 차이는 221.47포인트까지 벌어졌다. 코스닥 지수는 27.64포인트(2.49%) 내린 1080.77로 종료했다. 이날 증시 약세는 뉴욕증시에서 불거진 AI 관련 우려 때문이다. 간밤 미국에서 마이크로소프트와 아마존이 4% 중후반대 하락률을 나타내는 등 기술주에 대한 투자 심리가 위축됐다. AI의 발전이 클라우드 및 소프트웨어업체에 타격을 줄 수 있다는 분석이 나오고 있기 때문이다. 이 때문에 메모리 반도체 제조사 삼성전자 주가는 장중 4.83% 폭락했고, SK하이닉스는 장중 6.06%까지 주저앉았다. 위험자산 투자심리가 얼어붙으면서 시가총액 상위 종목 대부분이 장중 큰 낙폭을 보였다. 다만 주가하락을 매수기회로 인식한 개인과 기관의 순매수세가 유입됐고, 삼성전자와 SK하이닉스는 각각 0.44%, 0.36% 소폭 내린 채로 장을 마감했다. 이날 코스피 시장에서는 특히 개인과 외국인의 힘겨루기 양상이 나타났다. 외국인은 약 3조3200억원어치를 순매도한 반면 개인은 2조1700억원, 기관은 9600억원 매수 우위를 보였다. 전날에는 개인의 순매수 규모가 6조7600억원, 외국인 순매도액은 5조원을 기록하며 각각 사상 최고치를 기록한 바 있다.

원·달러 환율이 위험 자산 회피 분위기 속에 추가 상승하며 1470원선을 넘어섰다. 미국 뉴욕 증시에서 인공지능(AI) 수익성 우려가 고조되며 투자 심리가 위축된 영향이 컸다. 6일 오후 3시8분 기준 서울 외환시장에서 미국 달러화 대비 원화 환율은 전날보다 1.05원 오른 1470.05원을 기록했다. 이날 환율은 3.7원 오른 1472.7원으로 출발한 뒤 장중 1470원대를 유지했다. 환율이 장중 1470원을 넘은 것은 지난달 22일 이후 처음이다. 이날 환율은 간밤 미국 뉴욕증시가 하락하고 비트코인이 1년 4개월 만에 1억원선 아래로 떨어지는 등 글로벌 위험회피 심리가 강화되면서 달러가 강세를 보인 영향을 받은 것으로 풀이된다. 5일(현지시간) 다우존스30 산업평균지수(1.20%), S&P 500지수(1.23%), 나스닥 종합지수(1.59%) 등 미 3대 지수가 일제히 하락하며 달러 강세를 뒷받침했다. AI 기업들의 대규모 자본투자(CAPEX) 리스크가 불거진 데다 고용경기 악화와 금·은 가격 급락 등 악재가 겹치며 하락 마감했다. 비트코인도 이날 오전 10시50분 기준 전날보다 4.79% 하락한 9704만8000원에 거래되고 있다. 이날 비트코인은 장중 한때 8899만9000원까지 밀리며 9000만원선이 무너졌다. 이유정 하나은행 연구원은 “뉴욕증시에서 AI 거품론 우려가 재차 부각되며 위험 회피 심리가 강하게 유지되고 있다”며 “그 여파로 반도체 의존도가 높은 우리 증시에서도 외국인 매도 흐름이 지속하는 모습”이라고 분석했다. 엔화 약세 흐름도 원화에 부담을 주고 있다. 같은 시 엔·달러 환율은 156.89엔을 기록했다. 이 연구원은 “이번 주말 예정된 일본 중의원 선거에서 자민당 압승이 예상됨에 따라 재정 확장 우려로 인한 엔화 약세가 이어지고 있는 점도 원화에 부담”이라고 덧붙였다.

금·은 선물시장의 마진콜(추가 증거금 요구) 사태와 미국 기술주 투자심리 위축이 맞물리며 글로벌 증시가 요동치고 있다. 시장의 공포 심리를 나타내는 변동성 지수는 2020년 팬데믹 이후 최고 수준으로 치솟았다. 6일 한국거래소 정보데이터시스템에 따르면 ‘한국형 공포지수’인 코스피200 변동성지수(VKOSPI)는 이날 오전 10시10분 기준 전 거래일보다 1.17포인트(2.24%) 상승한 53.38을 기록했다. 이는 지난주 말(1월30일·39.58)과 비교해 34.87%나 급등한 수치다. 코로나19 팬데믹으로 글로벌 증시가 패닉에 빠졌던 2020년 3월 이후 가장 높은 수준이다. 이번주 내내 코스피가 극심한 널뛰기 장세를 보이는 가운데, 그동안 시장을 견인하던 미국 기술주마저 고점 부담으로 흔들리자 투자자들의 불안감이 극대화된 것으로 풀이된다. 코스피는 2일 5.26% 급락했다가 이튿날인 3일 6.84% 폭등하며 낙폭을 만회하는 듯했다. 4일에는 1.57% 오르며 5288.08로 역대 최고치를 경신했으나, 5일 다시 3.86% 급락하며 롤러코스터 장세를 연출했다. 이날 오전 10시10분 현재도 전장보다 3.16% 하락한 5000.37를 가리키며 하락폭을 키우고 있다. 지수 급락에 따라 VKOSPI도 가파른 상승 곡선을 그리는 모양새다. VKOSPI는 옵션 가격에 반영된 향후 시장의 기대 변동성을 측정하는 지표로, 통상 코스피가 급락할 때 상승하는 역의 상관관계를 보인다. 증시 조정과 함께 공포지수가 급등하는 현상은 이번 사태의 진원지인 미국에서도 확인된다. 미국 CNN방송의 ‘공포와 탐욕 지수(Fear & Greed Index)’는 현재 33을 기록하며 ‘공포(Fear)’ 구간에 진입했다. 불과 1주일 전만 해도 60으로 ‘탐욕(Greed)’ 영역에 머물렀으나, 단기간에 투자심리가 급격히 얼어붙었다. 간밤 뉴욕증시의 3대 지수 역시 일제히 하락 마감했다. 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수와 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 각각 1.20%, 1.23% 하락했다. 기술주 중심의 나스닥종합지수도 1.59% 밀렸다. 특히 S&P500지수는 연초 대비 수익률이 마이너스로 돌아섰다.

재차 부상한 인공지능(AI) 거품론에 국내 증시가 또다시 큰 폭으로 하락하고 있다. 5일 개장 직후 매도 사이드카가 발동했고 코스피 지수는 5000선 아래로 떨어졌다. 국내 증시 동력이었던 AI 모멘텀이 증시 변동성을 키우고 있는 모습이다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시55분 기준 코스피는 전장보다 185.85포인트(3.60%) 떨어진 4977.72에 거래되고 있다. 전날 급락에 이어 이틀 연속 약세다. 지수는 전장 대비 150.42포인트(2.91%) 내린 5013.15로 출발해 낙폭이 커지면서 한때 4899.30까지 밀려 4900선이 붕괴되기도 했으나, 현재는 하락 폭을 다소 만회한 상태다. 이날 오전 9시6분에는 코스피 선물 가격이 전 거래일 종가보다 5% 넘게 급락하며 프로그램 매도호가 일시 효력정지(사이드카)가 발동됐다. 코스피 매도 사이드카가 발동된 건 올해 두 번째이자 2일 이후 나흘 만이다. 간밤 뉴욕증시는 투매 심리가 확산하며 기술주와 우량주 구분 없이 하락했다. 5일(현지시간) 다우존스30산업평균지수는 전장보다 1.20% 하락했고, S&P 500지수와 나스닥지수도 각각 1.23%, 1.59% 내린 채 장을 마감했다. AI 설비투자와 클라우드 서비스 부진 우려로 마이크로소프트(MS)와 아마존이 4% 이상 급락한 점이 결정적이었다. 국내 증시도 반도체 대형주를 중심으로 얼어붙었다. 삼성전자는 3.58% 하락한 15만3600원, SK하이닉스는 3.80% 밀린 81만원에 거래되고 있다. 이외 시가총액 상위 종목들도 대부분 내림세다. 현대차(-5.12%), 한화에어로스페이스(-5.95%), SK스퀘어(-6.18%) 등의 하락 폭이 두드러진다. 코스닥지수 역시 동반 급락 중이다. 같은 시각 코스닥은 전장보다 35.60포인트(3.21%) 내린 1072.81을 나타내고 있다. 코스닥 시장에서는 개인이 1558억원을 순매도하는 반면, 외국인과 기관은 각각 840억원, 949억원을 순매수 중이다.

정부의 밸류업(기업가치 제고) 드라이브에 국내 상장사들이 주주환원을 대폭 확대하면서 지난해 자사주 소각 규모가 사상 처음으로 20조원을 넘어섰다. 3년 전과 비교해 4배 이상 급증한 수치다. 자사주를 단순 매입하는 단계를 넘어 이를 소각하는 방식이 자리 잡으면서 ‘코리아 디스카운트’ 해소를 위한 체질 개선이 본격화할 것이란 기대가 나온다. ◆자사주 매입·매각 급증세 4일 한국거래소의 1월 기업가치 제고 현황에 따르면 지난해 유가증권시장과 코스닥시장 상장사의 자사주 소각 금액이 21조4000억원으로 집계됐다. 2023년 4조8000억원 대비 4.46배 증가한 규모다. 같은 기간 자사주 매입 설정 금액 역시 8조2000억원에서 20조1000억원으로 2배 이상 늘었다. 회사가 자기 주식을 취득해 이를 소각하면 주당 가치가 상승하기 때문에 주주 이익을 높이는 대표적인 환원 수단으로 꼽힌다. 종목별로 보면 지난해 역대 최대 실적을 달성한 SK하이닉스가 대규모 주주환원 정책을 내놓았다. SK하이닉스는 지분율 2.1%에 해당하는 1530만주(약 12조2000억원)의 자기주식을 전량 소각하고 1조3000억원 규모의 현금 배당 계획을 밝힌 상태다. 삼성전자는 6조1000억원 규모의 자기주식을 매입하고 3조8000억원을 현금배당하기로 했다. 이런 흐름에 힘입어 거래소가 주주환원 우수 기업으로 구성한 ‘코리아 밸류업 지수’는 지난달 30일 기준 2330.71을 기록하며 사상 최고치를 경신했다. 지수 산출을 시작한 2024년 9월 말과 비교하면 134.9% 급등해 같은 기간 코스피 지수 상승률(101.5%)을 30%포인트 이상 웃돌았다. 밸류업 상장지수펀드(ETF) 13개 종목의 순자산총액은 설정 이후 255.3% 증가한 1조7000억원으로 불었고, 기업가치 제고 계획을 본공시한 상장사는 2024년 3곳에서 올해 1월 176개사로 늘었다. 김상봉 한성대 교수(경제학)는 “그간 기업들이 자사주를 소각하지 않고 경영권 방어 수단으로 활용하거나 다시 시장에 파는 등 비윤리적 관행이 있었다”며 “자사주 취득 후 소각을 의무화하는 상법 개정 논의가 본격화된 만큼 소각 규모 확대는 일시적 현상이 아닌 구조적 추세로 이어질 것”이라고 내다봤다. ◆AI 공포에도 갈 길 가는 코스피 이날 코스피는 간밤 뉴욕 증시의 기술주 투매에도 불구하고 최고 기록을 경신하며 상승세를 이어갔다. 지수는 전장보다 83.02포인트(1.57%) 오른 5371.10에 장을 마쳐 전날에 이어 종가 기준 사상 최고치를 나타냈다. 장중 기록으로도 5376.92까지 오르며 전일 기록한 최고치(5288.08)를 넘었다. 코스닥 지수도 5.10포인트(0.45%) 오른 1149.43에 장을 마쳤다. 간밤 뉴욕 증시에서는 기술주의 약세가 두드러졌다. 인공지능(AI)이 단순한 업무 보조를 넘어 기존 소프트웨어 업체의 시장을 잠식할 수 있다고 보고 관련 기업에 대한 투자심리가 악화한 것이다. 메모리 가격 급등에 하드웨어 업체들에 대한 수익성 우려가 커졌고 소프트웨어·금융데이터·거래소 종목을 반영하는 스탠더드앤드푸어스(S&P) 2개 지수에서만 약 3000억달러(약 435조원)의 시가총액이 증발했다. 이 영향으로 코스피와 코스닥 모두 약세로 개장했지만 장 초반 상승 전환하며 오름폭을 키웠다.

코스닥 상장지수펀드(ETF)로 자금이 몰리는 가운데 가격 적정성을 나타내는 지표인 괴리율이 최근 양수(+)로 돌아섰다. 투자 수요가 단기간에 급증하면서 ETF가 실제 자산 가치보다 비싼 가격에 거래되는 과열 양상이 나타나고 있다는 분석이다. 4일 연합인포맥스에 따르면 코스닥 시장 대형주로 구성된 코스닥150 지수를 기초자산으로 하는 ETF인 ‘KODEX 코스닥150’의 괴리율은 지난달 30일 기준 0.10%를 기록했다. 지난달 5일 이후 줄곧 음수(-)를 기록하던 괴리율은 지난달 23일 양수로 전환됐다. 이후 코스닥 지수가 4.44% 급락했던 이달 2일을 제외하고는 양수 상태를 유지하고 있다. 특히 지난달 26일에는 괴리율이 0.44%까지 벌어지기도 했다. ‘TIGER 코스닥150’ 역시 상황은 비슷하다. 지난달 5일 이후 괴리율이 음수였던 이 상품은 지난달 23일 양수로 돌아선 뒤 비슷한 흐름을 보이고 있다. TIGER 코스닥150의 괴리율은 지난달 26일 0.47%까지 확대된 바 있다. ETF 괴리율은 시장 가격과 실시간 순자산가치(iNAV)의 차이를 비율로 나타낸 지표다. 괴리율이 양수면 ETF가 실제 자산 가치보다 비싸게 거래되는 고평가 상태임을 뜻하고, 음수면 저평가 상태임을 의미한다. 최근 코스닥150 ETF의 괴리율이 양수로 전환된 것은 투자 수요가 급증하며 실제 가치보다 높은 가격에 매수세가 붙고 있다는 방증이다. 실제 개인 투자자들은 코스닥 시장의 장밋빛 전망에 무게를 두며 관련 상품을 쓸어담고 있다. 지난달 개인 순매수 1위 종목은 KODEX 코스닥150으로 총 2조7453억원어치를 사들였다. 이어 ‘KODEX 코스닥150 레버리지’(1조4077억원)가 2위, ‘TIGER 코스닥150’(6672억원)이 5위, ‘TIGER 코스닥150 레버리지’(1386억원)가 22위에 이름을 올렸다. 이날 국내 증시는 미국 기술주 약세 여파에도 장초반 반등에 성공하며 상승 흐름을 나타내고 있다. 오전 10시5분 현재 코스피는 전 거래일보다 10.99포인트(0.21%) 오른 5299.07을 나타내고 있다. 지수는 5260.71로 하락 출발했으나 이내 상승 곡선을 그리며 장중 5312.64까지 올랐다. 유가증권시장에서 개인과 기관은 각각 3254억원, 1161억원을 순매수하며 지수를 이끌고 있으며, 외국인은 4862억원 규모를 순매도 중이다. 같은 시각 원·달러 환율은 서울 외환시장에서 전 거래일보다 상승한 1450원선 안팎에서 거래되고 있다. 시가총액 상위권에서는 종목별로 희비가 엇갈린다. 삼성전자가 1.79% 내린 16만4500원, SK하이닉스가 1.87% 하락한 89만원에 거래되는 등 반도체 대형주는 약세를 보이고 있다. 반면 현대차(2.75%), LG에너지솔루션(2.30%), 두산에너빌리티(4.39%), 셀트리온(2.41%) 등은 동반 상승 중이다. 코스닥 지수 역시 오름세다. 같은 시각 코스닥은 전날보다 6.23포인트(0.54%) 상승한 1150.56을 기록 중이다. 코스닥 시장에서는 기관이 850억원을 순매수하고 있으며 개인은 670억원을 순매도하고 있다.

코스피가 폭락 하루 만에 5000선을 재탈환했다. 삼성전자와 SK하이닉스 같은 대형 반도체주가 5% 이상 급등하며 지수 상승을 이끌고 있다. 3일 한국거래소에 따르면 오전 9시52분 기준 코스피는 전장보다 194.89포인트(3.94%) 오른 5144.56을 기록하고 있다. 지수는 전장 대비 165.14포인트(3.34%) 오른 5114.81로 개장해 오름폭을 확대하고 있다. 개인이 5300억원대 순매도하고 외국인과 기관이 각각 약 5100억원, 530억원 매수 우위를 보이고 있다. 이날 장초반 코스피가 급등세를 보이며 프로그램 매수호가 일시 효력정지(사이드카)가 발동됐다. 오전 9시26분 코스피 선물가격 상승으로 향후 5분간 유가증권시장의 프로그램 매수호가 효력이 정지된 것이다. 발동 시점의 코스피200선물 지수는 전일 종가 대비 36.55포인트(5.05%) 상승한 759.15였다. 코스피 매수 사이드카가 발동된 것은 지난해 4월10일 이후 약 10개월 만이다. 특히 전날 코스피 매도 사이드카가 발동된 지 하루 만에 매수 사이드카가 발동되며 급반전된 시장 분위기를 나타내고 있다. 종목별로는 대형 반도체주가 지수 상승을 이끌고 있다. 삼성전자 주가가 8600원(5.72%) 오른 15만9000원에, SK하이닉스는 5만6000원(6.75%) 오른 88만6000원에 거래되며 전날의 하락분을 만회하고 있다. 다른 상위 종목도 일제히 상승세를 나타내고 있다. LG에너지솔루션(2.37%), 삼성바이오로직스(1.52%), SK스퀘어(5.54%) 등이 큰 폭으로 올랐고 현대차(0.84%), 기아(0.33%)는 상대적으로 낮은상승률을 나타내고 있다.

도널드 트럼프 미국 대통령의 케빈 워시 미 연방준비제도(Fed·연준) 차기 의장 지명에 국내외 금융시장이 패닉에 빠졌다. 새해 들어 가파른 상승세를 보이던 코스피는 5000선 아래로 떨어지며 시가총액 227조원이 줄었고, 전 세계 금·은 시장에서는 7767조원이 증발했다. 외국인 투자자들의 투매에 달러 강세까지 겹치면서 원·달러 환율은 20원 넘게 급등했다. 2일 한국거래소(KRX)에 따르면 이날 코스피는 전장보다 274.69포인트(5.26%) 내린 4949.67에 장을 마쳤다. 지수는 전장 대비 101.74포인트(1.95%) 내린 5122.62로 출발해 롤러코스터 장세를 보였다. 장 초반 5196.71까지 회복했지만 이후 하락폭을 키우며 장중 4933.58까지 밀렸다. 낮 12시31분엔 지수가 급락하면서 프로그램 매수호가 일시효력정지(사이드카)가 발동됐다. 코스피에 매도사이드카가 발동된 것은 지난해 11월5일 이후 석달 만이다. 코스닥 지수도 51.80포인트(4.44%) 내린 1098.36에 장을 마쳤다. 이날 코스피 시장에서 외국인과 기관 투자자는 무려 4조7000억원어치의 매도 폭탄을 던지며 지수 하락을 주도했다. 외국인과 기관의 순매도액은 각각 2조5168억원, 2조2126억원을 나타냈다. 개인이 홀로 4조5874억원을 순매수했지만 지수 방어에는 역부족이었다. 이날 코스피 시장 급락에 전체 시총은 4091조1117억원을 기록하며 전 거래일(4318조6471억원) 대비 약 227조원이 줄었다. 종목별로는 지수를 이끌어 왔던 반도체 업종의 조정이 컸다. 삼성전자가 6.29% 하락한 15만400원에 거래를 마쳤고, SK하이닉스는 8.69%나 빠지며 83만원이 됐다. 그외 현대차(-4.40%), LG에너지솔루션(-4.52%), 삼성바이오로직스(-1.95%), SK스퀘어(-11.40%), 한화에어로스페이스(-4.69%) 등 시총 상위종목들이 대부분 약세를 보였다. 이날 증시의 급락은 ‘워시 쇼크’가 불러온 불확실성의 여파로 풀이된다. 지난달 30일(현지시간) 케빈 워시 전 연준 이사가 차기 의장으로 지명되면서 시장의 셈법이 복잡해졌다. 워시 지명자의 과거 ‘매파’(통화 긴축 선호) 이력을 고려하면 금리 인하 후퇴와 유동성 위축이 우려되지만, 트럼프 대통령의 의중이 반영된 인사인 만큼 완화적 스탠스를 취할 수 있다는 ‘비둘기파적 기대’도 공존하기 때문이다. 이처럼 차기 연준의 정책 경로를 둘러싼 해석이 충돌하며 불확실성이 증폭되자 과열 양상을 보이던 자산 시장에서 자금 이탈이 가속화됐다. 특히 은과 금 가격의 급락이 레버리지 투자의 담보가치 하락으로 이어졌고, 증거금 부족분을 메우기 위한 강제 청산 물량이 주식 시장으로 쏟아지며 변동성을 키웠다는 분석이다. 이날 서울외환시장에서 원·달러 환율은 전 거래일(1439.50)보다 24.8원 오른 1464.3원(오후 3시30분 기준)에 거래를 마쳤다. 국제 원자재 시장에서는 금·은 가격이 이틀 연속 폭락하면서 국내 시장도 일제히 주저앉았다. 이날 KRX 금시장에서 1㎏짜리 금 현물의 1g당 종가는 가격제한폭인 10%(2만5300원)까지 급락해 하한가(22만7700원)를 기록했다. 미국 코멕스(COMEX)의 은 선물 가격을 추종하는 국내 상장지수펀드인 ‘코덱스(KODEX) 은 선물’도 전장보다 30% 폭락하며 하한가에 장을 마쳤다. 지난달 30일 하루 폭락으로 국제 금·은 시장에서 증발한 시총만 약 5조3600억달러(약 7767조원)에 달하는 것으로 추산됐다. 일본 닛케이255 지수와 중국 상하이종합지수, 홍콩 항셍지수 등 아시아 주요국 증시도 대부분 급락했다. 전문가들은 이날 폭락이 국내 경제의 펀더멘털(기초체력)의 문제보다는 그간 누적된 피로감에 대외 악재가 겹치며 발생한 ‘수급 발작’이라고 입을 모았다. 한지영 키움증권 연구원은 지난 1월 한 달간 코스피가 24% 넘게 오르며 쌓인 피로감이 악재를 만나 과도한 투매로 번졌다고 분석했다. 한 연구원은 “지수 상승 속도에 부담이 있는 구간이라 숨고르기성 조정 가능성은 열어두는 게 맞지만, 하루에 4~5%씩 빠지는 것은 과도한 감이 있다”며 “국내 강세장의 동력인 이익 모멘텀과 낮은 밸류에이션 부담이라는 재료는 변하지 않은 만큼 지수가 5% 가까이 빠지는 시점에서 패닉셀링에 동참하는 전략은 실익이 크지 않다”고 짚었다. 이재원 신한투자증권 연구원은 이번 하락장을 차익실현 욕구와 원자재발 악재의 결합으로 풀이했다. 이 연구원은 “워시 전 연준 이사의 차기 의장 지명이 시장에 차익실현의 명분을 줬고, 은 등 원자재 가격 급락이 변동성을 키웠다”면서도 “코스피 12개월 선행 주가수익비율(PER)이 9.4배 수준에 불과해 밸류에이션 매력은 여전한 상황”이라고 설명했다. 폭락장 속에서도 대신증권은 코스피 목표치를 기존 5300에서 5800으로 상향 조정하며 펀더멘털에 대한 강한 신뢰를 보였다. 반도체 업종을 중심으로 기업 이익이 폭발적으로 늘어날 것이란 분석이 근거다. 이경민 연구원은 현재의 변동성을 2월 중 나타나는 매물 소화 과정으로 진단하며 “3차 상법 개정안 등 정책 모멘텀이 더해질 경우 3월부터는 다시 상승 추세가 재개될 것”이라고 내다봤다.

지난달 코스닥지수가 ‘천스닥’(코스닥 1000)에 진입하며 강세를 보인 가운데 기관 순매수액이 사상 처음 10조원을 넘어섰다. 증권가에서는 개인투자자의 코스닥 상장지수펀드(ETF) 매수세가 기관의 기계적 매수를 유발해 수급을 뒷받침한 것으로 분석했다. 1일 한국거래소에 따르면 지난달 기관은 코스닥시장에서 10조1000억원을 순매수했다. 월간 기준 역대 최대 규모다. 종전 최고 기록인 2021년 12월(1조4537억원)보다 7배가량 많은 수준이다. 기관 매수세는 지난달 23일부터 30일까지 6거래일 연속 집중됐다. 지난달 26일에는 하루 동안 2조6000억원을 사들이며 일별 최대 기록을 경신했고, 이후에도 매일 1조∼2조원대 매수 우위를 이어갔다. 투자 주체별로는 금융투자가 10조9150억원을 순매수해 전체 물량의 대부분을 차지했다. 연기금 등은 1430억원을 매수하는 데 그쳤다. 금융투자의 매수 급증은 개인의 ETF 투자가 늘어난 데 따른 결과로 풀이된다. 개인이 ETF를 매수하면 유동성공급자(LP)인 증권사가 기초 지수 구성 종목을 현물 시장에서 사들이는데, 이 물량이 금융투자 매수로 집계되는 구조다. 실제 천스닥에 도달한 지난달 26일 개인은 ‘KODEX 코스닥150’ ETF를 5952억원 순매수하며 역대 최대 규모를 기록했다. 코스닥 ETF 수익률이 급등하자 레버리지 상품 투자를 위한 사전교육 사이트 접속이 한때 지연되기도 했다. 최근 개인의 ETF 매수세는 정부 정책 기대감이 작용한 것으로 보인다. 이르면 올해 6월 공개될 국민성장펀드가 코스닥지수를 주요 벤치마크(BM)로 활용할 가능성이 제기되면서 자금이 몰렸다는 분석이다. 반면 개인은 코스닥 개별 종목에서는 차익 실현에 나섰다. 지난달 개인의 코스닥시장 순매도액은 9조2670억원으로 집계됐다. 특히 에코프로(1조1350억원)와 에코프로비엠(7650억원) 등 이차전지주를 집중적으로 매도했다. 개별 종목 매도와 ETF 매수가 맞물리며 손바뀜도 활발해졌다. 지난달 코스닥시장 상장주식 회전율은 46.96%로 2024년 1월(50.71%) 이후 가장 높았다.