외국인 투자자가 11월 한 달간 코스피 시장에서 14조원 넘게 팔아치우며 월간 기준 역대 최대 규모의 ‘매도 폭탄’을 쏟아낸 것으로 나타났다. 올해 코스피보다 상대적으로 저조한 흐름을 나타낸 코스닥은 정부 부양책 기대감에 힘입어 외국인과 기관의 자금이 몰리고 있다. 30일 한국거래소에 따르면 이달 1∼28일 외국인 투자자는 코스피 시장에서 총 14조4560억원을 순매도했다. 코로나19 팬데믹(세계적 대유행)으로 글로벌 경기 불확실성이 극에 달했던 2020년 3월(12조5174억원)을 넘어선 월간 최대 규모다. 외국인은 9·10월 두 달 연속 매수 우위를 보였으나, 미국 금리 인하 기대감 후퇴와 인공지능(AI) 거품론에 따른 반도체 업황 우려가 겹치며 3개월 만에 ‘팔자’로 돌아섰다. 외국인 매도는 반도체 대장주에 집중됐다. 이달 외국인 전체 순매도액의 76%가 삼성전자(2조2290억원)와 SK하이닉스(8조7310억원) 두 종목에 쏠렸다. 외국인이 던진 매물을 개인 투자자가 9조원 넘게 받아내며 역대 세 번째 규모의 순매수로 방어에 나섰지만, 코스피 지수는 외국인의 매도 공세에 밀려 3920선으로 주저앉았다. 코스피가 조정받는 사이 코스닥 시장에는 온기가 돌고 있다. 28일 코스닥 지수는 전 거래일보다 3.71% 급등한 912.67로 장을 마쳤다. 이날 하루에만 기관이 6029억원, 외국인이 4880억원어치를 사들이며 쌍끌이 매수에 나서 지수 상승을 이끌었다. 투자 자금이 코스닥으로 이동하는 배경에는 정부의 시장 활성화 정책 기대감이 자리 잡고 있다. 금융당국은 연기금 유입 확대와 세제 혜택 강화 등 코스닥 시장 활성화 대책을 검토 중인 것으로 전해졌다. 올해 들어 코스피가 가파르게 오르는 동안 상대적으로 소외됐던 코스닥의 가격 매력도 부각되며 ‘키 맞추기’ 장세가 연출될 것이란 관측도 나온다. 김종영 NH투자증권 연구원은 “코스닥과 코스피의 수익률 격차가 역사적 수준으로 확대됐다”며 내년 코스닥 지수가 ‘천스닥’(코스닥 1000포인트)을 넘어 1100선에 도달할 수 있다고 전망했다.

국내 10대 증권사의 성별 임금 격차가 34% 수준인 것으로 나타났다. 30일 금융감독원 전자공시시스템에 공시된 2025년 상반기 반기보고서에 따르면 국내 10대(한국투자·미래에셋·NH투자·삼성·메리츠·KB·하나·신한투자·키움·대신증권) 증권사의 직원 1인당 상반기 평균 급여액이 1억350만원으로 집계됐다. 메리츠증권이 상반기 1인 평균 급여액이 1억3140만원으로 가장 많았고, 한국투자증권(1억2천900만원), 대신증권(1억2천100만원) 등이 뒤를 이었다. 이들 증권사 직원 중 여성의 비율은 46.3%로, 1인 평균 급여는 8010만원이었다. 이는 남성 직원 평균인 1억2070만원의 66.4% 수준이다. 다만 과거와 비교하면 격차는 일부 완화됐다. 5년 전인 2020년 상반기 당시 여성 직원의 급여는 남성의 58.8%에 불과했으나, 5년 새 7.6%포인트 개선됐다. 같은 기간 10대 증권사 직원의 평균 급여가 오르는 동안 여성 급여 상승률이 30.2%를 기록하며 남성(15.3%)을 크게 웃돈 영향이다. 남녀 급여 차이가 가장 큰 곳은 메리츠증권이었다. 남성 평균 급여액이 1억4994만원인 데 비해 여성은 남성의 51.5% 수준(7728만원)이었다. 여성 직원의 평균 근속연수(7.4년)가 남성(6.2년)보다 길었음에도 보수 격차는 컸다. 반면 대신증권과 미래에셋증권은 남성 대비 여성 급여 비율이 각각 80.9%, 74.0%로 상대적으로 격차가 작았다. 증권사의 성별 임금 격차는 성과급 중심의 임금체계가 원인으로 지목된다. 실적에 따라 고액 성과급이 지급되는 영업·운용 부서에 남성 비율이 높고, 관리·지원 부서에는 상대적으로 여성 직원이 많은 인력 구조를 갖고 있기 때문이라는 것이다. 한국투자증권의 경우 본사영업 부문 직원의 상반기 평균 급여는 1억6352만원이었으나, 관리지원 부문은 이보다 30%가량 적은 1억1450만원이었다. 본사영업 부문의 여성 비율은 29.9%에 그쳤지만 관리지원 부문은 53.2%로 과반이었다. 다만 같은 본사영업 직군 내에서도 남성(1억9172만원)과 여성(9980만원)의 급여 차이가 배 가까이 나기도 했다. 담당 업무 특성 등이 영향을 미쳤을 것으로 보인다. 임원급으로 올라갈수록 ‘유리천장’은 더 높았다. 6월 말 기준 사외이사를 제외한 10대 증권사 임원 510명 가운데 여성은 46명으로 전체의 8.6%에 불과했다.

코스피가 이달 들어 조정 국면을 이어가는 가운데 외국인 투자자가 월간 기준 역대 최대 규모의 ‘매도 폭탄’을 쏟아낸 것으로 나타났다. 반도체 업황 우려와 미국 금리 인하 기대감 후퇴가 맞물리며 외국인이 던진 매물을 개인 투자자가 대거 받아내는 양상이 뚜렷했다. 30일 한국거래소 집계에 따르면 이달 1일부터 28일까지 외국인 투자자는 코스피 시장에서 총 14조4560억원을 순매도했다. 월별 기준 역대 최대 규모다. 종전 최대 순매도 기록은 코로나19 팬데믹으로 글로벌 경기 불확실성이 극에 달했던 2020년 3월의 12조5174억원이었다. 외국인은 앞서 9월과 10월 각각 7조4000억원, 5조3000억원어치를 사들이며 두달 연속 매수 우위를 보였으나 3개월 만에 ‘팔자’로 돌아섰다. 올해 연간 기준으로도 8조8028억원의 순매도를 기록 중이다. 이런 흐름은 미국 12월 금리 인하 기대감이 약화한 데다 인공지능(AI) 거품론 확산으로 미국 기술주가 흔들리며 국내 반도체주 투자 심리를 냉각시킨 탓으로 분석된다. 실제외국인의 매도세는 반도체 대장주에 집중됐다. 이달 외국인이 가장 많이 판 종목은 SK하이닉스로 8조7310억원어치를 순매도했다. 삼성전자 역시 2조2290억원을 팔아치우며 순매도 2위를 기록했다. 이달 외국인 전체 순매도액의 76%가 두 종목에 쏠린 셈이다. 이어 두산에너빌리티(7870억원), 네이버(6060억원), KB금융(5580억원) 등이 순매도 상위권에 올랐다. 개인 투자자는 외국인의 매물을 고스란히 받아내며 ‘사자’ 행렬을 이어갔다. 이달 들어 28일까지 개인의 코스피 순매수액은 9조2870억원으로 집계됐다. 이는 월간 기준 역대 세번째로 많은 규모다. 개인 순매수 역대 1위는 2021년 1월 기록한 22조3384억원이며, 2위는 2020년 3월의 11조1869억원이다. 개인이 장바구니에 가장 많이 담은 종목 역시 반도체였다. 개인은 SK하이닉스를 5조9760억원어치 순매수했고, 삼성전자도 1조2900억원어치 사들였다. 이어 두산에너빌리티(9880억원), 네이버(8720억원), 삼성에피스홀딩스(6150억원) 순으로 매수 우위를 보였다.

27일 열린 ‘2025 세계금융포럼’은 스테이블코인 등 디지털 자산의 제도화를 위해 정부와 금융권, 국회가 한자리에 모여 협력의 물꼬를 텄다는 의미를 남겼다. 구윤철 경제부총리 겸 기획재정부 장관과 임이자 국회 기획재정위원장, 이억원 금융위원장 등 경제와 금융계 핵심 인사들은 디지털 자산 시장의 건전한 육성을 위한 의지를 다졌다. 이날 포럼에서 정부와 국회는 디지털 금융 혁신을 위한 적극적인 지원을 약속했다. 구 부총리는 “미국이 지니어스 법안을 제정하고 EU가 미카(MiCA·가상자산법)를 시행하는 등 세계 각국이 제도화를 서두르고 있다”면서 “우리 정부도 스테이블코인 규율 체계를 신속히 마련하고 국경 간 거래 규율과 모니터링 시스템도 정비해 나가겠다”고 밝혔다. 구 부총리는 스테이블코인의 올해 시장규모가 지난해보다 80%가량 급증한 3000억달러 수준에 달한다는 수치를 언급하며 시장의 잠재력을 강조하기도 했다. 그는 “단순한 지급 결제나 송금 영역을 넘어 블록체인을 기반으로 한 탄소배출권 거래소 등 새로운 금융 혁신의 기회로 삼아야 한다”며 “정부도 포럼에서 제시된 건설적인 제안들을 정책에 적극 반영해 혁신 성장을 뒷받침하겠다”고 약속했다. 이 위원장도 영상 축사에서 금융위가 가상자산 입법안 마련과 토큰 증권 제도화를 추진하는 점을 짚으며 “혁신의 기회를 충분히 포용해 생산성과 부가 가치를 높일 수 있는 방향으로 가상자산 규제를 설계하겠다”고 밝혔다. 이어 “가상자산의 특성을 고려해 국제적 흐름에 뒤처지지 않게 가상자산 규율 체계를 정립하겠다”며 “이용자 보호를 위해선 자금세탁 방지 등 잠재 리스크에 대한 충분한 안전장치를 갖춰서 ‘책임 있는 혁신’을 뒷받침하겠다”고 말했다. 국회 차원의 입법 필요성도 강조됐다. 임 위원장은 “선진국은 디지털 자산 산업의 지속 가능한 성장과 금융 안정의 균형을 위해 규제 프레임워크(뼈대)와 시장 인프라 정비를 서두르고 있다”며 “혁신과 안정의 균형전략과 금융 혁신을 위한 정책 마련이 시급한 때”라고 전했다.

‘국내 포털 플랫폼 1위’ 네이버가 ‘국내 가상자산 거래소 1위’ 업비트 운영사인 두나무를 품게 됐다. 이로써 네이버는 세계 최초로 가상자산 사업을 동시에 영위하는 글로벌 플랫폼 기업으로 발돋움하게 됐다. 특히 광고와 전자상거래 영역에서 성장의 한계에 다다른 네이버가 기업가치 20조원의 ‘초대형 금융플랫폼’으로 거듭나며 새로운 미래사업을 개척할 수 있게 됐다는 평가다. ◆네이버-두나무 교환비율 1대2.54 27일 정보통신(IT)·가상자산 업계에 따르면 네이버는 전날 “네이버파이낸셜이 이사회를 열고 양사 합병 추진 안건을 의결했다”고 공시했다. 네이버파이낸셜은 “두나무를 100% 자회사로 편입함으로써 디지털자산 기반 미래 성장동력을 확보하고자 한다”고 합병목적을 설명했다. 합병방식은 네이버파이낸셜이 신주를 발행해 두나무 주식과 교환하는 방식이다. 네이버파이낸셜 보통주 1주당 두나무 보통주 2.5422618주를 배정할 예정이다. 네이버파이낸셜이 두나무를 100% 자회사로 편입하고 두나무는 네이버의 손자회사가 되는 것이다. 다만 합병절차는 내년 6월30일쯤 마무리될 예정이다. 상법상 합병이 성사되려면 출석 주주의 3분의 2 이상과 발행주식 총수 3분의 1 이상의 동의가 필요하다. 두나무의 경우 송치형 회장(25.53%)과 김형년 부회장(13.11%) 등 경영진 외에도 카카오인베스트먼트(10.59%), 우리기술투자(7.2%), 한화투자증권(5.94%) 등의 동의를 구해야 한다. 이에 양사는 내년 5월22일 각각 주총을 열 계획이다. 일각에선 ‘금산분리’(금융과 산업의 분리) 및 ‘금가분리’(금융과 가상자산의 분리) 규제가 리스크로 거론되지만, 양사 모두 전통 금융업자가 아닌 만큼 합병엔 문제가 되지 않을 것이란 게 업계의 중론이다. 네이버파이낸셜은 네이버가 지분 89.21%를 보유한 자회사로, 현재 서비스 중인 네이버페이의 연간 결제액은 80조원대에 이른다. 2012년 설립한 두나무는 업비트와 증권거래 정보 플랫폼 증권플러스를 운영하고 있다. 최근 국내 가상자산업계 최초로 한국경제인협회에 가입했고, 영업이익 1조원 이상을 유지하고 있다. 이제 눈은 네이버와 두나무가 낼 시너지에 쏠린다. 기업가치 5조원에 달하는 네이버파이낸셜과 15조원 규모의 두나무가 결합하면서 업계에서는 네이버가 글로벌 금융플랫폼으로 도약할 발판을 마련한 것으로 평가하고 있다. 우선 두나무 블록체인 플랫폼인 기와체인에서 원화 스테이블코인을 발행하고 네이버페이에서 결제수단으로 이를 사용하는 방안이 거론된다. 이지은 대신증권 연구원은 “두나무가 스테이블코인을 발행해 네이버페이에 연동하고, (네이버페이를 통해) 스테이블코인의 실물 결제 활용처를 확보할 수 있다”며 원화기반 스테이블 코인 사업의 선두주자로 나설 수 있다고 평가했다. 네이버는 과거 인수한 일본 전자상거래 기업 ‘라쿠텐’을 통해 2018년 일본 가상자산 거래소 ‘에브리바디즈 비트코인’을 자회사로 편입한 뒤 이를 라쿠텐 월렛으로 개편했다. 그 결과 쇼핑과 가상자산을 하나로 묶어 시너지 효과를 낸 선례가 있다. 이번 양사의 합병은 글로벌 금융플랫폼으로 도약을 원한 이해진 네이버 이사회 의장과 ‘금가분리’에 막혀 신사업 진출을 고심하던 송 회장의 승부수라는 평가가 나온다. 네이버의 경우 인공지능(AI) 사업에 공을 들이는 등 전통적인 수익사업에서 넘어선 신사업 확장 의지를 드러내 왔다. 두나무 입장에서도 네이버라는 든든한 지원군이 생기며 규제 리스크 해소에 도움을 받을 수 있다. 스테이블코인 등 신사업을 본격 추진하기 위해서는 금융당국과의 긴밀한 조율이 필수적인데 제도권 기업으로 오랜 기간 인정받은 네이버가 신뢰 확보에 기여할 수 있다는 관측이다. 양사가 결합한 이후 상장과 관련해 가장 유력시되는 방안은 나스닥 상장 추진이다. 송 회장이 네이버에 본인의 최대주주 의결권을 위임한 만큼 향후 네이버가 네이버파이낸셜의 지분 가치를 올리기 위해 나스닥 상장을 추진할 것이라는 관측이다. 네이버가 이미 코스피에 상장돼 있기 때문에 네이버파이낸셜이나 두나무가 국내 증시에 상장하게 되면 중복상장 논란이 불가피하다. 네이버는 웹툰엔터테인먼트를 나스닥에 상장시킨 이력도 있다. 양사는 27일 오전 9시30분 네이버 사옥에서 공동 기자회견을 열고 합병 이후 사업 전략을 직접 밝힌다. ◆기업 체감경기 13개월 만에 최고 이달 기업들의 체감 경기가 13개월 만에 최고 수준을 기록했다. 반도체 산업 호황과 소비 심리 개선 등이 긍정적인 영향을 미치며 계엄 사태 이전 수준을 회복했다. 다만 대기업과 수출 기업 위주로 개선된 반면 중소기업, 내수 기업 심리는 오히려 악화한 것으로 나타났다. 한국은행이 26일 발표한 11월 기업경기조사에 따르면, 이달 전산업 기업심리지수(CBSI)는 전월(90.6)보다 1.5포인트 오른 92.1로 집계됐다. 한 달 만의 반등으로, 계엄 전인 지난해 10월(92.5) 이후 13개월 만에 가장 높은 수치다. CBSI는 기업경기실사지수(BSI) 중 주요지수(제조업 5개, 비제조업 4개)를 이용해 산출한 심리지표다. 장기평균치(2003년 1월∼2024년 12월)를 기준값 100으로 해 이보다 크면 장기평균보다 낙관적, 작으면 비관적임을 의미한다. 산업별로는 제조업 CBSI가 92.7로 전월(92.4)보다 0.3포인트 올랐다. 업황(+0.4)과 제품 재고(+1.1), 생산(+0.2)이 상승 요인이다. 비제조업 CBSI도 91.8로 전월에 비해 2.3포인트 상승했다. 자금 사정(+1.0), 채산성(+1.0) 등이 상승을 이끌었다. 이혜영 한은 경제심리조사팀장은 “영업 일수가 (10월보다) 늘어난 가운데 반도체 호황으로 제조업이 상승하고, 비제조업도 소비심리 회복 등으로 도소매업 중심으로 개선됐다”고 분석했다. 대기업과 중소기업, 수출기업과 내수기업의 표정도 대조적이었다. 대기업은 95.8로 전월(95.1) 대비 0.7포인트 올랐지만, 중소기업은 89.2에서 88.7로 0.5포인트 하락해 격차가 벌어졌다. 수출기업도 96.8에서 98.3으로 1.5포인트 상승한 반면 내수기업은 90.3에서 89.6으로 0.7포인트 줄었다. 이 팀장은 “환율이 오르면서 기타 기계 장비 등 일부 업종의 자금 사정에 부정적 영향을 미친 것으로 보인다”며 “전산업 지수가 장기평균을 하회하는 수준으로 아직 좋은 상황으로 보기는 어렵다”고 설명했다.

9월 태어난 아기 수가 지난해 같은 달보다 8.6% 증가하며 15개월 연속 증가세를 이어갔다. 올해 누적 증가폭은 18년 만에 가장 컸고, 출산 선행지표인 혼인도 18개월째 늘었다. 26일 국가데이터처가 발표한 ‘2025년 9월 인구동향’에 따르면 9월 출생아 수가 2만2369명으로 지난해 동월 대비 1780명(8.6%) 증가했다. 지난해 7월부터 15개월째 전년 대비 증가세를 나타낸 것이다. 9월 출생아 규모로는 2020년 9월(2만3499명) 이후 가장 많았다. 출생아 수는 월별 일수 차이나 특정 시기에 출생이 집중되는 계절적 요인을 배제하기 위해 통상 전년 동월 대비 증감을 따진다. 올해 1월부터 9월까지 누적 출생아 수를 놓고 보면 증가세가 뚜렷했다. 이 기간 태어난 아기 수는 19만1040명으로 지난해보다 1만2488명 늘었다. 2007년 이후 동기 기준 18년 만에 가장 큰 증가 폭이다. 이런 추세라면 올해 연간 출생아 수는 지난해(23만8317명) 기록을 넘어설 가능성이 커졌다. 합계출산율도 반등했다. 9월 합계출산율은 0.85명으로 1년 전보다 0.06명 늘었고, 3분기 기준 합계출산율은 0.81명으로 0.04명 증가했다. 연령별로는 30대가 출산 증가를 주도했다. 3분기 30대 초반과 후반 산모의 출산율은 각각 늘어난 반면 20대 후반은 소폭 감소했다. 출생의 선행지표인 혼인 건수는 9월 1만8462건으로 전년 동월 대비 3095건(20.1%) 급증했다. 증가 폭과 증가율 모두 9월 기준 역대 1위다. 혼인 건수 증가세도 지난해 4월부터 18개월째 이어지고 있다. 1∼9월 누적 혼인은 17만6178건으로 작년보다 8.9% 늘었다. 연령별로는 3분기 남녀 모두 30대 초반 혼인율 증가가 두드러졌고, 혼인 종류별로도 초혼 증가가 뚜렷했다. 1000명당 혼인 건수를 나타내는 혼인율은 남자의 경우 30~34세에서 전년 동기 대비 2.7명 증가(51.1→53.8명)해 모든 연령대 중 증가 폭이 가장 컸다. 여자도 30~34세가 5.6명(49.7→55.2명) 증가하며 가장 큰 폭의 상승을 보였다. 3분기 사망자 수는 8만5051명으로 지난해 동기보다 5.0%(4479명) 감소했다. 출생아보다 사망자가 많은 구조가 지속하면서 인구는 2만11명 24분기 연속 자연 감소했다. 다만 출생아가 늘어난 덕분에 인구 자연 감소 폭은 1분기(-3만5874명)와 2분기(-2만3586명)에 비해 줄었다.

지난달 기업공개(IPO)와 유상증자가 동시에 위축되면서 기업들의 주식 발행 규모가 전월 대비 70% 넘게 급감했다. 10월초 이어진 징검다리 연휴로 영업일수가 줄어든 영향이 컸다. 금융감독원이 26일 발표한 ‘10월중 기업의 직접금융 조달실적’에 따르면 지난달 주식 발행 규모는 939억원으로 집계됐다. 이는 전월(3698억원) 대비 2759억원(74.6%) 줄어든 수치다. 월별 주식 발행액이 1000억원 밑으로 떨어진 것은 2023년 4월(821억원) 이후 2년 6개월 만이다. 지난달 초 추석 등 공휴일이 몰리면서 IPO 등을 진행할 수 있는 영업일이 줄어든 점이 발행 실적 급감의 주원인으로 꼽힌다. 유형별로 살펴보면 기업공개(IPO)는 2건, 524억원으로 전월(4건·2431억원)보다 1906억원(78.4%) 감소했다. 2건 모두 코스닥 상장을 위한 IPO였으며, 건수와 규모 모두 전월 대비 크게 쪼그라들었다. 유상증자 역시 부진했다. 지난달 유상증자는 2건, 415억원 발행에 그쳐 전월(4건·1267억원) 대비 853억원(67.3%) 감소했다. 이 또한 모두 코스닥 기업의 소규모 유상증자로, 건당 평균 발행 규모는 207억원을 기록해 전월(317억원) 수준을 밑돌았다. 회사채 발행도 23조6111억원으로 전월보다 16.6% 감소했다. 일반회사채(3조5550억원)가 37.8% 급감했고, 금융채와 ABS도 각각 11.8%, 5.9% 줄었다. 자금 용도별로는 차환 발행 비중이 줄고 시설 자금 비중이 4.4%에서 10.7%로 늘어난 점이 특징이다. 단기자금인 기업어음(CP)과 단기사채 발행액은 총 137조6459억원으로 전월보다 8.3% 감소했다. CP와 단기사채가 각각 6.9%, 8.9% 줄어든 것으로 집계됐다.

앞으로 금융감독원이 불법사채업자를 대상으로 이찬진 원장 명의의 ‘경고장’을 직접 발송한다. 법정 최고금리를 위반하거나 반사회적 조건을 내건 대출 계약은 원금과 이자를 갚을 필요가 없다는 내용의 ‘불법대부계약 무효확인서’를 보내는 방식이다. 25일 금융당국에 따르면 금감원은 오는 27일 ‘금융소비자보호 3차 토론회’에서 이 같은 내용을 담은 불법사금융 종합대응방안을 발표할 예정이다. 올해 7월 개정된 대부업법 시행으로 연 60%를 초과하는 금리나 성착취 추심 등 반사회적 계약은 원리금 상환 의무가 없는 무효가 됐지만, 현장에선 고금리와 불법 추심이 지속하자 당국이 직접 나서 계약 무효를 확인하겠다는 취지다. 금감원은 민생범죄 대응을 위한 특별사법경찰(특사경) 신설도 확정한 것으로 전해졌다. 내년 1월 설립준비반을 가동하고 관련 법안이 통과하면 10명 규모로 정식 출범시킨다는 계획이다.

수백억원의 빌딩이나 수십억원의 명화를 적은 돈으로 소유해 수익을 낼 수 있는 시대가 열린다. 바로 자산의 지분을 ‘디지털 조각’으로 잘게 나누어 소유하고 거래할 수 있도록 한 ‘토큰증권(ST)’을 통해서다. 그동안 제한적으로만 허용됐던 조각투자는 국회가 관련 개정안을 본격 심사하면서 이르면 내년 초 제도권에 진입할 것이란 기대가 커지고 있다. 국회 정무위원회는 24일 법안심사제1소위원회를 열고 토큰증권 법제화 관련 자본시장법·전자증권법 개정안을 의결했다. 여야 모두 법안 처리에 공감대를 형성하고 있는 만큼 이르면 다음달 본회의를 통과해 내년 상반기 시행이 유력하게 점쳐진다. 법안이 통과되면 토큰증권은 자본시장법상 증권으로서 법적 안정성과 투자자 보호장치를 갖추게 된다. 토큰증권은 부동산과 미술품 등 실물자산이나 금융자산의 권리를 블록체인(분산원장) 기술을 활용해 디지털화한 증권이다. 기존 전자증권법이 중앙집중식 계좌부만 인정했던 것과 달리, 거래내역을 여러 참여자가 동일한 사본으로 나누어 보관하는 ‘분산원장’도 법적 장부로 인정한다는 점이다. 이렇게 되면 발행인이 거대 증권사를 거치지 않고 직접 토큰을 발행할 수 있고 배당이나 정산절차도 자동화된다. 토큰증권이 제도권 안으로 편입되면 기존에 주식이나 채권으로 발행하기 어려웠던 다양한 자산들이 토큰이라는 이름으로 시장에 쏟아지게 된다. 부동산과 미술품은 물론이고 선박, 항공기, 지식재산권(IP)도 토큰화가 가능하다. 기업 입장에선 보유한 무형자산을 유동화해 자금을 조달할 수 있는 새로운 창구가 생긴다. 신범준 바이셀스탠다드 대표는 “한국은 아시아 토큰증권 허브로 도약할 수 있는 최적의 조건을 갖추고 있다”며 “토큰증권이 자본시장의 혁신을 이끌어 경제 역동성과 창업 생태계 활성화에 기여할 것”이라고 내다봤다. 2030년 360조원대 규모로 성장할 것으로 예상되는 시장을 선점하기 위한 금융투자업계 경쟁도 치열하다. 장외거래중개업(유통플랫폼) 인가권을 두고 한국거래소(KRX)는 키움증권, 바이셀스탠다드 등과 손잡고 ‘KDX 컨소시엄’을 구성했다. 넥스트레이드는 신한투자증권, 뮤직카우 등과 함께 ‘NXT 컨소시엄’을 꾸렸고, 부동산 조각투자 전문 기업 루센트블록도 독자적인 컨소시엄으로 대항마로 나섰다. 금융당국은 최대 2곳에만 예비인가를 내줄 방침으로 알려졌다. 전문가들은 법제화를 환영하면서도 이미 글로벌 경쟁에서 뒤처진 현실을 직시해야 한다고 조언한다. 김갑래 자본시장연구원 금융법연구센터장은 “국회에서 법안이 잠자는 사이 미국은 블랙록이나 JP모건 등이 실물자산 토큰화 시장을 주도하며 앞서가고 있다”며 “K콘텐츠 등 한국의 혁신 역량을 발휘할 수 있는 골든타임을 놓친 측면이 있다”고 지적했다. 투자자들의 유의도 필요하다. 시장 초기 거래량이 부족해 원하는 시점에 현금화에 제약이 따를 수 있다. 또 기초자산의 가치평가가 모호할 경우 거품 논란이 일 거란 우려도 나온다. 김 센터장은 “비정형 자산을 다루는 토큰증권은 기업공개(IPO)보다 밸류에이션(가치평가)의 위험도가 훨씬 높다”며 “단순히 시장이 열린다는 기대감에 휩쓸리기보다 투명한 자산평가와 투자자 보호장치가 제대로 작동하는지 살피고 글로벌 정합성에 맞는 인프라 구축에 힘써야 한다”고 제언했다.

금값이 지난달 사상 최고치를 기록하면서 제도권 거래뿐 아니라 개인 간 ‘금 직거래’도 역대 최대 수준으로 늘어난 것으로 나타났다. 금값이 천정부지로 오르면서 금융기관 등에서 거래할 때 부과되는 부가가치세 부담을 덜고 시세보다 저렴하게 거래하고자 직거래에 나선 소비자들이 늘어나고 있는 것이다. ◆금값 늘자 플랫폼 거래 최대치 24일 한국금거래소에 따르면 금 직거래 플랫폼 ‘금방금방’ 거래 규모는 지난 10월 한 달간 830억원을 기록하며 2021년 서비스 시작 이후 역대 최대치를 기록했다. 국내 금 품귀 현상이 심했던 지난 2월(624억원)보다도 많았다. 송종길 한국금거래소 총괄사장은 “평소 월 180억∼220억원 정도가 움직인 것과 비교하면 거의 4배나 늘었다”며 “(골드바 구매 시 발생하는) 부가세 부담은 줄이고, 조금이라도 비싸게 팔고 싸게 사려는 고객들이 직거래 플랫폼으로 오고 있다는 뜻”이라고 설명했다. 지난달 제도권 금 거래량도 역대 최대 수준을 기록했다. 한국거래소(KRX)에 따르면 현물 1㎏ 기준 월별 거래액은 지난 2월 1조6183억원으로 최고치를 기록한 이후 5월 5704억원까지 떨어졌으나, 금값이 급등하기 시작한 지난 9월(3조24억원)과 10월(5조4456억원) 연달아 기록을 갈아치웠다. 이는 사업자·기관 등을 합친 전체 금 시장 거래량이다. 이 시기 개인투자자 거래량도 급등했다. KRX 금시장에서 개인투자자 거래량은 지난 2월 1263.8㎏까지 올랐다가 3월 502.1㎏으로 떨어졌다. 그러나 금값이 오르기 시작하며 지난 9월 1213.8㎏, 10월 2508.5㎏으로 급증했다. 한국금거래소 디지털에셋이 운영하는 금방금방은 구매자·판매자를 매칭시켜주는 플랫폼으로 한국금거래소가 수수료를 받고 감정 및 매매 과정을 대리하고 있다. 이 외에도 사설 금 거래 플랫폼이나 당근 등 중고거래 플랫폼에서도 직거래가 활발하게 이뤄지고 있다. 통상 오프라인 시세보다 소폭 낮은 가격으로 거래가 이뤄지며, 부가가치세(10%) 부담을 덜 수 있는 점이 금 직거래의 이점으로 꼽힌다. 다만 당근 등은 사기 피해를 막기 위해 100만원 이상의 금 제품을 판매할 수 없도록 제한하고 있다. 최근 금 제품을 직거래로 건네받은 뒤 보이스피싱 피해자를 통해 대금을 이체하게 하는 3자 사기 등의 피해 사례가 발생하고 있어서다. 지난 7월 경기 이천에서 금 직거래를 하던 중 거래자가 판매자로부터 4억원 상당의 금을 빼앗아 도주하는 등 범죄 우려도 소비자들이 금 전문 플랫폼을 사용하는 이유 중 하나다. 국제 금값은 지난달 중순 사상 최초로 온스당 4300달러선을 돌파했고 국내 시세도 덩달아 급등했다. 이후 금값이 ‘오를 대로 올랐다’고 본 투자자들의 차익 실현, 미국의 금리인하 기대 약화 등의 영향을 받아 금값은 하락했다. 이달 중순 이후 국제 금값은 온스당 4000달러 초반∼4100달러에서 거래되는 추세다. 다만 금값이 3300∼3400달러였던 지난 7∼8월과 비교하면 여전히 높은 수준이다. 송 총괄사장은 “금값이 단기 조정기에 접어들며 숨 고르기 하는 것으로 보인다”면서 “지난주에 일시적으로 금값이 다시 한 번 상승하는 패턴을 보였는데, 우리나라 원화 가치가 하락하면서 환율이 급등한 영향과 맞물려 고점에 근접하는 상승 흐름을 보였다”고 말했다. 그는 이어 “중앙은행들이 갈수록 금을 많이 매수하고 있고, 이를 한꺼번에 매도하기는 쉽지 않을 것”이라면서 “탈(脫)달러화 움직임이 강해질수록 금값은 우상향할 것이다”라고 덧붙였다. 증권가에서는 과열 우려가 제기됨에도 금에 대한 구조적 수요가 유지되면서 내년 금값이 오를 것으로 보고 있다. 골드만삭스는 최근 금값 하락이 일시적인 조정일 뿐이라는 의견을 내놓으면서 2026년 말까지 온스당 4900달러를 회복할 것이라고 전망했다. ◆시중은행 다수 한도 소진 주요 시중은행의 가계대출이 이미 연간 목표치를 넘어선 것으로 나타났다. 대출 한도가 조기에 소진돼 연말 대출 창구가 얼어붙을 뿐 아니라 내년 초까지도 대출 문턱이 쉽게 낮아지지 않을 것이란 전망이 나온다. 24일 금융권에 따르면 KB국민·신한·하나·우리 4대 시중은행의 올해 가계대출(정책대출 제외) 증가액이 20일 기준 7조8953억원으로 집계됐다. 당초 이들 은행이 금융당국에 제출한 연간 목표치 5조9493억원을 32.7% 초과한 수치다. 이들 은행별 목표 초과율은 9.3%에서 59.3%에 달한다. 금융당국은 지난 6월 가계부채 억제를 위해 하반기 목표치를 연초 계획 대비 절반 수준으로 줄일 것을 주문했다. 하지만 10·15 부동산 대책 이전 늘어난 주택 거래가 시차를 두고 실행됐고, 투자 목적의 신용대출 수요가 늘어난 탓에 은행들이 총량 관리에 사실상 실패한 것으로 보인다. 5대 은행 중 NH농협은행만 유일하게 가계대출 증가액(1조8000억원)이 목표(2조1200억원) 내에서 관리되고 있다. 연말까지 가계대출 관리 목표를 지키지 못한 은행은 내년도 대출 한도가 축소되는 불이익을 받는다. 정부는 내년도 가계대출 증가율을 올해와 마찬가지로 명목 국내총생산(GDP) 성장률 범위 내에서 묶는 고강도 기조를 유지할 방침이다. 이에 은행들은 대출 빗장을 걸어 잠그고 있다. 비대면 주택담보대출 접수를 받지 않는 KB국민은행은 24일부터 영업점에서도 주택구입자금 대출을 제한한다. 하나은행도 25일부터 주담대·전세대출 신규 접수를 중단한다. 상호금융에서도 수협과 신협이 각각 13일과 20일부터 비조합원 대상 가계대출을 막고 대출 총량 관리에 들어갔다. 그럼에도 가계빚 증가세는 꺾이지 않고 있다. 5대 은행의 11월 가계대출 잔액은 20일 기준 769조2738억원으로 이달 들어서만 2조6519억원 늘었다. 10월 전체 증가폭(2조5270억원)을 넘어섰고, 하루 평균 증가액(1326억원)은 7월 이후 가장 많았다. 올해 서울 집값이 급등하면서 주담대의 ‘서울 쏠림’이 심화했다는 분석도 나왔다. 한국금융연구원 김현열 연구위원이 낸 주담대 현황 보고서를 보면 올해 2분기 말 기준 서울 평균 주담대 잔액은 전년 동기 대비 11.5% 증가했다. 다른 지역 증가율(5.2∼6.5%)의 약 2배에 달하는 수준이다. 서울에서 새로 대출받은 차주들의 대출액이 타지역보다 많이 증가한 것이다.