삼성전자의 10조원 규모 자사주 매입이 주식시장에서 가뭄에 단비 같은 호재로 작용했다. 코스피는 일단 반등했다. 상승세가 이어지려면 실적 개선이 뒷받침해줘야 한다는 주문도 나온다. 18일 한국거래소에 따르면 코스피는 전 거래일보다 52.21포인트(2.16%) 오른 2469.07로 마감됐다. 대장주 삼성전자가 3200원(5.98%) 오른 5만6700원으로 이끌면서 코스피는 1거래일 만에 반등에 성공했다. 삼성전자는 장 초반 7.48% 오른 5만7500원에 거래되기도 했다. 개인은 이날 삼성전자 주식 1822억5000만원을 순매수하며 주가 상승을 견인했으나 외국인은 1606억2900만원을 순매도하며 1거래일 만에 순매도로 전환했다. 기관도 320억3300만원 순매도했다. 앞서 삼성전자는 지난 15일 이사회를 열어 향후 1년간 10조원 규모의 자사주를 분할 매입하는 계획을 의결한 바 있다. 이 중 3조원어치는 18일부터 내년 2월17일까지 3개월 내 장내 매수해 소각할 계획이라고 했다. 삼성전자의 자사주 매입은 2017년 9조3000억원 규모 이후 7년 만이다. 삼성전자의 자사주 매입 발표 효과가 언제까지 지속될지에 대해선 의견이 분분하다. KB증권은 이날 “2010년 이후 삼성전자 주가가 주가순자산비율(PBR) 1배를 하회한 것은 2024년을 포함하면 총 5번으로 이 중 자사주 매입 결정 후 과거 주가 추이 사례를 고려하면 단기 상승세를 시현하며 반등 계기로 작용했다”고 짚었다. 삼성증권도 “주가 안정을 위해 자사주를 매입했던 2014년의 사례와 유사하다”며 하방 지지선이 형성됐다는 평가를 내놨다. 자사주 매입이 분위기를 완전히 반전시키지는 못할 것이라는 분석도 있다. NH투자증권은 “결국 실적이 주가의 방향성을 결정해왔다”며 “지속적인 주가 상승을 위해서는 단기적으로는 메모리 업황 개선, 고대역폭 메모리(HBM) 부문의 개선, 어드밴스드 공정으로의 빠른 전환이 필요하며 중장기적으로는 기술 경쟁력 회복 및 파운드리 부분의 발전이 필요하다”고 지적했다.

삼성전자는 주식시장에서 체면을 구긴 지 오래다. ‘10만전자’를 바라보다 ‘4만전자’로 내려앉기도 했다. 외국인의 보유 비중은 연중 최저치로 떨어졌다. 그런데도 미국 대통령 선거 후 급락장에서 개인투자자들은 삼성전자를 대량 매수했다. ‘바닥론’에 ‘미워도 다시 한 번’을 기대하는 모습이다. 17일 한국거래소에 따르면 미 대선이 치러진 지난 5일부터 15일까지 8거래일간 개인이 가장 많이 산 종목은 삼성전자로, 2조3347억원어치를 순매수했다. 두 번째로 많이 산 삼성SDI(4427억원)의 5배를 넘을 정도로 압도적이다. 2021년만 해도 9만원대를 찍었던 삼성전자 주가는 이후 6만∼7만원대에서 횡보하다 미 대선 이후 가파른 내리막길을 걸었다. 주가 하락의 주원인으로는 고대역폭 메모리(HBM) 밸류체인 소외, D램 경쟁력 저하 등이 꼽힌다. 증권가에서는 반등을 기대하는 목소리가 나왔지만, 연일 52주 신저가를 기록하더니 급기야 지난 14일 종가는 5만원을 밑돌았다. 이튿날 외국인의 저가 매수세에 힘입어 6거래일 만에 반등해 5만3500원으로 한 주를 마쳤다. 4년5개월 만에 5만원을 내준 14일에도 개인은 꿋꿋이 3655억원어치를 순매수했다. 지난 5∼15일 개인의 삼성전자 평균 매수가는 5만3796원이다. 반면 같은 기간 외국인은 2조4852억원어치를 순매도했다. 기관은 그나마 1067억원어치를 순매수했다. 개인은 삼성전자가 지난 15일 주주가치 제고를 위해 앞으로 1년간 10조원 규모의 자사주를 분할 매입하기로 하자 수익률 개선 가능성이 커졌다며 환영했다. 삼성전자는 이 중 3조원을 3개월 내 매입해 전량 소각하겠다고 밝힌 바 있다. 한국기업거버넌스포럼은 이날 논평에서 “(자사주 소각) 발표가 늦었다”고 지적했다. 그러면서 “(자사주 매입 규모는) 그동안 주가 하락 및 시가총액, 현금 보유 및 현금창출능력 대비 너무 작다”며 “연내 10조원 모두 매입해 즉시 소각하기를 권한다”고 밝혔다.

한화그룹의 경영권 승계작업 의사 결정이 일반주주 이익을 고려하는 방향으로 진행돼야 한다는 지적이 제기됐다. 한국ESG연구소는 12일 ‘한화, 주주 친화적 경영승계 필요’ 보고서를 내고 “경영권 승계 과정에서 일반주주의 이익을 고려하고 기업가치를 제고하는 의사 결정이 중요하다”고 강조했다. 한화그룹의 경영권 승계 과정의 핵심에는 한화에너지가 자리 잡고 있다. 김승연 회장과 2세(김동관·김동원·김동선 3형제)는 한화그룹의 주가를 부양할 동기를 찾아야 한다고 주문했다. 연구소는 “2세는 2005∼2007년 한화에스앤씨 지분 매수와 유상증자를 통해 투입된 약 1311억원으로 승계 기반을 완성했다”고 내다봤다. 연구소는 “최근 상법 개정안, 주주행동주의 등 주주가치에 대한 시장의 관심이 높아지고 있는 만큼 승계를 위한 지배구조 재편 과정에서 일반주주의 이익을 고려한 의사 결정이 필요하다”며 “일반주주 친화적 관점에서 기업가치 제고 계획을 수립하고 추진하길 기대한다”고 제언했다. 연결 기준 2020년 0.67이었던 ㈜한화의 주가순자산비율(PBR)은 지난해 0.23 수준으로 최근 하락세를 보이고 있다. 한화에너지는 2세인 3형제 지분이 100%로, 2001년 한화에스앤씨로 출발했다. 당시 ㈜한화가 20억원, 김 회장이 10억원을 각각 출자해 설립됐다. 2005년 한화에스앤씨의 ㈜한화 지분은 장남인 김동관 그룹 부회장에게, 김 회장의 지분은 차남인 김동원 한화생명 사장과 삼남인 김동선 한화갤러리아 부사장에게 각각 매각됐다. 이후 2007년까지 3형제는 주주 배정 유상증자를 통해 총 1311억원가량 투입했고, 한화에너지는 장남 50%, 차남과 삼남이 25%씩 지분을 각각 소유하는 지배구조를 완성했다. 이후 군장열병합발전·여수열병합발전 등과 합병, 물적분할, 한화시스템과의 흡수합병, 역합병 등을 거쳐 한화에너지는 그룹에서 현재의 위치를 점하게 됐다고 연구소는 설명했다.

글로벌 시장에서 K-뮤직, K-드라마, K-영화 K-뷰티에 이어 K-푸드의 인기가 심상치 않다. 수출 호조세가 내년에도 이어지면 증권업계에서는 해외 시장 확장 기대감이 큰 삼양식품과 농심 등 음식료주를 주목할 필요가 있는 것으로 분석하고 있다. 하나증권은 12일 보고서에서 “K-푸드는 라면을 중심으로 글로벌 커버리지 확대가 지속되고 있다”며 “올해에 이어 내년에도 변하지 않는 긍정적 요인은 수출”이라고 분석했다. 구글트렌드에서 한국 문화에 대한 관심이 뜨겁다는 점이 고무적이다. 소비재 산업은 소비자의 관심에서 구매가 촉발된다는 것을 감안하면 구글트렌드가 선행 지표가 될 수 있기 때문이다. K-드라마, K-뷰티, 불닭 등의 구글 트렌드는 꾸준히 우상향하고 있다. 하나증권은 특히 올해는 북미 지역이 주요 시장이었다면, 내년에는 중남미에서의 성장이 기대된다는 의견도 밝혔다. 보고서는 “과거 불모지였던 남미로의 해외 커버리지 확대가 이제 막 시작되고 있다”며 “삼양식품과 농심은 중남미 커버리지 확대 속도에 따라 실적이 시장 기대를 상회할 수도 있다”고 전망했다.

‘황금알을 품은 거위’인줄 알았으나 ‘미운 오리 새끼’로 전락해버린 면세점 리스크가 신세계 주가의 발목을 잡고 있다. NH투자증권은 백화점 유통 업체 신세계에 대해 11일 “면세점 사업에 대한 수익성 우려가 커지고 있다”며 목표주가를 19만원으로 14% 낮췄다. NH투자증권은 보고서에서 “3분기 기준 국내 모든 면세점 사업자가 적자를 기록했고 신세계도 비상 경영 체제에 돌입했다”며 “인천공항 면세점의 영업 면적을 넓히면서 임차료 비용 증가가 대규모 적자를 일으켰고 이를 상쇄할 매출 회복이 이뤄지지 않고 있다”고 분석했다. 신세계는 올해 매출 1조5401억원과 영업이익 930억원을 내 시장 컨센서스(기대치)를 밑돌았다. NH투자증권은 “면세점은 보수적 접근이 필요하다”면서도 일단 투자의견 ‘매수’는 유지했다.

요리연구가이자 기업가 백종원 대표의 더본코리아가 상장한 지 사흘 만에 떨어졌다. 8일 금융투자업계에 따르면 더본코리아는 전날보다 10.64%(5500원) 내린 4만6200원으로 마감했다. 상장 이후 이틀 연속 상승세를 나타내며 주가가 공모가 대비 52%가량 올랐었다. 더본코리아는 최근 요리경연 프로그램의 성공으로 백 대표의 화제성이 높아진 것이 주가를 견인했다는 평가가 나온다. 더본코리아는 지난달 28~29일 일반투자자를 대상으로 청약을 진행, 772.8대 1의 경쟁률을 기록했고, 청약증거금은 11조8238억원이 모였다. 희망 공모가액 2만3000~2만8000원의 상단을 초과한 3만4000원에 공모가를 확정했다. 1994년 세워진 더본코리아의 지난해 매출액과 당기순이익은 3881억원과 193억원이었다. 백 대표는 지분 60.8%를 갖고 있다.

미국의 금리 인하가 지지부진한 행보를 보이던 코스피의 숨통을 트여줄지 관심이 쏠린다. 전문가들은 뉴욕증시가 강세를 보이면서 우리 증시 역시 상승세를 탈 수 있을 것으로 기대하고 있다. 8일 금융투자업계에 따르면 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 11월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 기준금리를 0.25%포인트 인하했다. 현행 4.75~5.00%에서 4.50~4.75%로 낮춘 것. 지난 9월에 이어 연속으로 통화정책 완화 결정을 내렸다. 특히 2회 연속 기준금리 인하 행보는 2020년 이후 처음이다. 뉴욕증시는 대선 랠리를 지속했다. 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전날의 상승분을 잃지 않은 채 4만3729.34에 장을 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500은 44.06포인트(0.74%) 오른 5973.10으로, 나스닥은 285.99포인트(1.51%) 뛴 1만9269.46으로 마감됐다. S&P500지수와 나스닥지수는 이틀 연속 최고치를 경신했다. 증권가에서는 연준의 금리 인하 결정으로 코스피도 상승세를 탈 것으로 전망하고 있다. 한국 증시가 환율 안정의 영향을 받을 것이라는 분석이다. 연준의 금리 인하 지속 기대감이 트럼프 리스크를 희석해줄 것이란 관측도 나온다. 미 연준의 금리 인하 사이클이 확인됐고 통화정책 불확실성을 높일 수 있는 제롬 파월 의장 해임 사태의 발생 가능성이 크지 않을 수 있다는 점에서 트럼프 리스크 여파로 급등 중이던 국채 금리가 숨 고르기 국면에 진입할 것으로 예상된다는 분석이다.

국내 대표 정보기술(IT)주로 주목받았던 카카오 주가가 ‘미운 오리 새끼’로 전락한 지 오래다. 이젠 거의 회생 불가 수준이라는 말도 들린다. 한때 17만3000원(2021년 6월30일 장중)까지 치솟았던 이 회사 주식은 현재 3만6000원대로 날개 없는 추락의 모습을 보이고 있다. 투자자들의 속이 타들어 가지만 증권사들은 이 회사 주가 전망을 꾸준히 불투명하게 보고 있다. 신한투자증권은 8일 카카오가 자회사의 부진으로 경쟁력이 떨어져 있다며 목표주가를 기존 5만원에서 4만원으로 낮췄다. 카카오는 올해 3분기 매출 1조9214억원, 영업이익 1305억원을 기록했다고 전날 공시했다. 영업이익은 컨센서스(시장 추정치 평균)인 1260억원을 소폭 상회했다. 신한투자증권은 보고서에서 “콘텐츠 자회사들은 대부분 거래액 하락이나 신작 흥행 실패가 지속됐다”며 “인건비와 마케팅비를 전 분기 대비 크게 줄이는 등 통제 기조가 확인됐다”고 분석했다. 이어 “자회사 비용을 줄이고 있는 만큼 외형 성장을 위한 신규 콘텐츠도 부족한 상황”이라며 “웹툰, 게임, 엔터, 미디어 등 콘텐츠 자회사들이 부진한데, 콘텐츠 업황이 부정적이지 않은 가운데 이러한 성장 둔화를 보이는 것은 콘텐츠 경쟁력이 부재한 것이라고 판단된다”고 지적했다. 앞서 공개된 인공지능(AI) 애플리케이션(앱) ‘카나나’에 대해서도 “이미 시장에 나온 앱들과 큰 차이를 보여주지 못했고 향후 경쟁력과 활용도 면에서 의문이 존재해 추후 검증이 필요하다”며 “신규 트래픽을 일으킬 수 있는 AI 앱 또는 신규 콘텐츠가 시급하다”고 평가했다. 신한투자증권은 카카오 주가에 대해 “외형 성장이 재개되지 않으면 주가 반등은 어려울 것”이라며 “자회사의 구조조정 또는 사업성 회복이 향후 주가를 결정할 것으로 전망한다”고 덧붙였다. 투자의견 ‘단기매수’(Trading Buy)는 종전대로 유지했다. 최근 한국투자증권도 카카오에 대해 성장 전략이 보이지 않는다며 목표주가를 5만원에서 4만5000원으로 내렸다. 과거 주가 상승을 견인해 온 사업 확장 전략이 작동하기 어려워진 환경인 만큼 새로운 성장 전략에 관한 대안 제시가 필요한 것으로 우려되고 있다. 한투증권은 카카오가 게임과 웹툰, 미디어 등 콘텐츠 사업부가 전반적으로 부진에서 벗어나지 못하고 있다고 지적했다. 최근 NH투자증권도 카카오 목표주가를 5만100원에서 4만9000원으로, 키움증권은 5만6000원에서 4만9000원으로 하향 조정한 바 있다.

도널드 트럼프 전 미국 대통령의 귀환으로 국내 이차전지 업체들이 바짝 긴장하고 있다. 이런 가운데 한 증권사가 이차전지주 관련 ‘조정 시 비중 확대’ 의견을 내 눈길을 끈다. NH투자증권은 7일 미국 트럼프 재집권에 따른 이차전지 산업의 전망과 관련해 “종전 인플레이션감축법(IRA) 체제를 바꾸지는 못할 가능성이 높다”며 ‘조정 시 비중 확대’ 의견을 유지했다. 지금까지 이차전지 업체들은 IRA 시행과 함께 대대적으로 미국투자에 나섰으며, IRA에 따라 막대한 첨단제조생산세액공제(AMPC) 보조금을 받아왔다. 하지만 트럼프는 미 IRA에 따른 전기차 세액 공제에 대해 “터무니없는 일”이라고 언급하는 등 정책 백지화를 공언해왔다. IRA는 전임 조 바이든 대통령이 도입한 법으로 미국에서 제조된 배터리에 대해 세제 혜택을 준다. 이 때문에 미국 공장을 대거 확대하는 국내의 주요 이차전지 업체들에 호재로 평가받는다. NH투자증권은 보고서에서 “공화당이 상·하원을 장악한 상태에서 IRA를 폐지할 수 있지만 이차전지 투자가 집중되는 미시건·오하이오·네바다 등 지역구에서 반대 의견이 나올 수 있다”며 “실제 공화당 내 하원의원 18명과 의장이 IRA 폐지를 반대하는 의사를 밝힌 바 있다”고 설명했다. 이어 “트럼프 1기 때도 오바마 케어(기초 건강보험) 폐지에 실패했던 전례가 있다”면서 “법안 폐지가 어려워지면 트럼프 대통령이 행정명령으로 보조금이나 세액 공제를 받을 조건을 까다롭게 바꿔 예산을 축소할 수 있을 것으로 보인다”고 전했다. NH투자증권은 LG에너지솔루션을 최선호 종목으로 꼽았다. 테슬라를 대상으로 한 사업 비중이 높은 데다 내년 시작되는 유럽 이산화탄소(CO20 규제에 따른 수혜 강도가 가장 클 것으로 보인다”고 설명했다.

앞으로 단일판매나 공급계약 관련 정보가 투자자에게 충분히 제공돼 허위·과장성 공시를 통한 주가 부양 도모 등 부정거래 행위를 시도하기 어려워진다. 금융감독원과 한국거래소는 6일 경영환경 악화 영향으로 최근 코스닥 시장 중심으로 단일판매·공급계약 체결 관련 불성실 공시가 증가하고 있다며 이를 위해 공시 관리를 철저히 하고 기관 간 협조를 강화했다고 6일 밝혔다. 거래소는 단일판매·공급계약 체결 공시 중 계약조건 관련 중요 내용을 본문에 필수적으로 기재하도록 관련 항목을 구체화하기로 했다. 먼저 원칙적으로 계약금액 또는 계약 상대방 중 하나만 공시 유보를 할 수 있도록 해 유보 시 기업은 해당 공시 본문에 투자유의 사항 문구를 기재해야 한다. 또 상장사는 매출액의 일정 비율(코스피 시장 5%, 코스닥 시장 10%·3억원) 이상 계약을 맺으면 거래소 규정에 따라 공시해야 한다. 계약체결 공시 후 계약이 해지되거나 최초 계약금액의 50% 미만을 이행하면 위반 내용에 따라 불성실공시법인에 지정된다.