국민연금이 올해 국내주식 비중을 줄이면서도 증권주에 대한 사랑은 키우고 있다. 금융업 중 증권업의 전망을 가장 긍정적으로 내다보고 있는 것이다. 앞으로 기준금리가 인하되면 은행은 이자이익이 감소하고 보험은 자본이 감소하게 되지만 증권의 매력은 돋보이게 되기 때문이다. 14일 금융감독원 공시에 따르면 국민연금은 10월 한 달간 삼성증권 주식 10만6275주를 추가 매수하면서 지분을 12.94%에서 13.06%로 늘렸다. 지난 3월 지분율은 9.56%였다. 키움증권 보유 지분율은 지난달 26일 기준 12.83%까지 늘었다. 올 초 10.46%와 비교하면 2.37%포인트 높아졌다. 지난달 미래에셋증권 주식도 32만7342주 더 사들였다. 지분율은 5.01%에서 5.14%로 늘었다. 올해 금리 인하 기대감으로 증권업황 회복세가 두드러지면서 증권주에 대한 투자를 늘린 것으로 보인다. 국민연금이 사들인 증권주들은 올해 주주가치 제고 기대감이 커진 기업들이다. 삼성증권은 높은 배당성향을 바탕으로 매년 높은 배당수익률을 기록 중이며 올해 배당수익률은 7.5%를 기록한 것으로 전망된다. 미래에셋증권은 올해 2월 자사주 1000만주를 매입·소각한 데 이어 8월 자사주 1000만주를 추가 매수하고 전량 소각할 계획이라고 밝혔다. 키움증권은 주주가치 제고에 적극적인 모습을 보이고 있다.

은퇴 후의 불안함을 덜고 밝은 미래를 기대하는 ‘정신승리’의 도구로 디딤펀드가 주목받고 있다. 13일 금융투자업계와 펀드평가사 에프엔가이드에 따르면 은퇴자금 마련 투자상품 디딤펀드가 발매 뒤 첫 한 달 동안 모든 자금이 285억200만원원이었다. 펀드당 평균 유입액은 종전의 대표 노후자금 상품인 타깃데이트펀드(TDF)의 절반에 이르렀다. 인지도 등의 열세를 고려할 때 선방했다는 평가다. 디딤펀드는 종전의 자산 배분 펀드를 은퇴 대비 용도로 재편한 업계 공통 상품으로, 올해 9월 말 자산운용사 25곳이 ‘1사 1펀드’ 원칙으로 출시했다. 주식 등 수익성 종목과 국고채 등 안전 자산에 나눠 투자하는 구조. 예·적금 같은 원금보장 상품보다 수익성이 높지만, TDF나 상장지수펀드(ETF)보다는 안정 지향적 성격을 띤다. 10월 한달동안 1개 펀드당 평균 유입액은 디딤펀드가 11억4000만원, TDF는 22억5500만원으로, 디딤펀드가 TDF의 약 51% 수준이었다. 유입액이 가장 많은 디딤펀드는 흥국자산운용의 ‘흥국디딤연금플러스’(200억8100만원)였고 ‘신한디딤글로벌EMP’(28억6600만원), ‘이스트스프링디딤글로벌리더스40’(18억9600만원), ‘삼성디딤밀당다람쥐글로벌EMP’(9억8100만원) 등이 뒤를 이었다.

경영실적에 경고등이 켜진 국내 굴지의 엔터테인먼트 업체인 YG엔터테인먼트에 대한 목표주가가 올랐다. 잠잠했던 소속 가수들이 내년에 속속 컴백해 풍성할 활동을 하는 게 호재로 작용할 것이라는 분석이다. 하나증권은 11일 YG엔터테인먼트가 내년 소속 가수들의 잇따른 컴백 덕에 흑자 전환할 것으로 기대된다며 목표주가를 4만9000원에서 5만3000원으로 올렸다. 하나증권은 YG엔터테인먼트가 올해는 190억원의 영업손실을 보지만 내년에는 456억원의 영업이익을 내 흑자 전환할 것이라고 전망했다. 2026년 예상 영업이익은 634억원으로 제시했다. 코스닥 상장사인 YG엔터테인먼트는 연결 기준 올해 3분기 영업손실이 36억원으로 지난해 동기(영업이익 212억원)와 비교해 적자 전환한 것으로 잠정 집계됐다고 최근 공시했다. 이번 영업손실은 시장 전망치 85억원을 58.2% 하회했다. 매출은 835억원으로 작년 동기 대비 42% 감소했다. 순손실은 9억4000만원으로 적자로 돌아섰다. 하나증권은 “내년에는 베이비몬스터와 트레져의 컴백 및 월드투어가 예상된다”며 “새로 투어를 시작한 2NE1은 높은 수요로 계속 투어 지역이 확대되고 있다”고 분석했다. 시장의 관심이 큰 블랙핑크의 활동에 대해서는 “내년 하반기 컴백 및 월드투어가 예상된다”며 “블랙핑크의 투어가 진행된 직전 4개 분기 동안 합산 영업이익은 1000억원 내외였는데, 이번에는 베이비몬스터가 추가로 기여하는 만큼 최소 비슷한 수준의 이익 레벨을 예상한다”고 설명했다. 이외에도 트레져의 컴백, 위너의 제대 등 소속 가수들의 복귀가 잇따라 예정되는 것도 호재로 꼽혔다. 하나증권 외에도 이날 YG엔터테인먼트에 대해 리포트를 발간한 NH투자증권(5만원→6만원), 삼성증권(4만7000원→5만6000원), 유진투자증권(4만8000원→5만2000원) 등도 목표주가를 일제히 올렸다.

‘매출 뻥튀기’ 의혹을 받던 카카오모빌리티가 결국 금융당국의 중징계를 받게 됐다. 금융위원회 산하 증권선물위원회는 6일 정례회의를 열고 영업수익과 영업비용을 과대 계상한 카카오모빌리티에 대해 “중대한 과실이 있다”고 판단했다. 금융위 내 감리위원회에 지난 4월 제재 안건이 처음 상정된 뒤 약 반년 만에 나온 결론이다. 증선위는 카카오모빌리티에 과징금 34억6000만원을 부과하기로 했다. 류긍선 대표이사, 전 최고재무책임자(CFO)에게도 과징금 3억4000만원씩 부과했다. 증선위는 그간 카카오모빌리티가 기업공개(IPO)를 앞두고 공모가를 올리기 위해 고의로 이중계약을 설계해 매출을 늘리려 했는지 심의해왔다. 카카오모빌리티는 가맹택시 사업을 하면서 기사(개인택시)나 택시회사(법인택시)로부터 운임의 20%를 수수료로 받는 대신 택시로부터 운행 데이터를 수집하고 마케팅 활동에 참여하는 대가로 운임의 약 17%를 수수료로 지급하는 업무제휴 계약을 맺었다. 2020~2022년 재무제표에 이렇게 받은 가맹수수료와 택시에 지급한 업무제휴수수료 전액을 각각 영업수익과 영업비용으로 인식하는 이른바 ‘총액법’으로 회계처리를 했다. 이에 금융감독원은 가맹수수료에서 업무제휴 수수료를 차감한 금액(약 3%)만을 영업수익으로 하는 ‘순액법’을 채택했어야 한다고 지적해왔다. 아울러 증선위는 미국 나스닥 상장을 위해 국내에서 허위·과장된 내용의 언론 보도자료 배포, 투자설명회 개최 등의 방식으로 국내 투자자들의 자금을 유치한 A사 및 A사의 최대주주·대표이사 등을 적발해 검찰 고발 및 과징금 부과 등의 조치를 의결했다.

국내 굴지의 엔터테인먼트 업체인 SM엔터테인먼트와 하이브에 대한 전망이 엇갈리고 있다 유진투자증권은 6일 올해 3분기 SM의 부진한 실적과 관련, 연결 자회사의 실적 개선이 필요한 시점이라고 지적했다. SM의 목표주가는 기존 10만원에서 9만7000원으로 소폭 하향 조정했다. 투자의견 ‘매수’는 유지했다. SM은 전날 올해 3분기 연결 기준 매출이 2422억원, 영업이익이 133억원으로, 작년 같은 기간 대비 각각 9.0%, 73.6% 감소했다고 공시했다. 영업이익은 시장 전망치 257억원을 48.1% 하회하는 수준이다. 유진투자증권은 공연과 MD(굿즈상품) 매출이 외형을 견인했지만 연결 자회사의 실적이 부진한 데다 신인 데뷔 비용이 반영되면서 연결 수익성이 훼손됐다고 분석했다. 첫 영국 보이그룹인 ‘디어 앨리스’ 데뷔 관련 방송 프로그램 제작 비용이 반영된 것이 수익성 감소에 영향을 준 것이다. 유진투자증권은 SM이 연결 자회사들의 실적 부진이 매 분기 반복되고 있어 예측할 수 없는 자회사들의 실적 변동성을 낙관하기에는 어렵다고 보고 실질적인 개선이 필요하다고 지적했다. 한편 NH투자증권은 이날 하이브에 관해 BTS 완전체 복귀 등 모멘텀(상승 동력)이 많다며 목표가를 27만원에서 30만원으로 올렸다. NH투자증권은 “내년 하반기에 BTS 완전체로 신보가 발매되고 2026년 월드투어가 예정되어 있다”며 “보이넥스트도어, TWS, 아일릿, 캣츠아이 등 신인 아티스트들이 팬덤 확보로 수익 구간에 진입한 것도 긍정 요인으로 평가된다”고 밝혔다. 특히 위버스(팬 커뮤니티 서비스)의 메시지 및 멤버십 유료화와 앱 내 광고 송출이 순차 도입돼 이 분야에서도 수익 창출이 본격화되고 있다고 덧붙였다. 하이브는 올해 3분기 매출 5278억원, 영업이익 542억원을 올려 컨센서스(시장기대치)를 맞췄다.

‘뼈를 깎는’ 체질 개선을 공언한 위기의 엔씨소프트에 신작 게임 기대감이 고조되면서 서광이 비칠지 관심이 쏠리고 있다. 목표주가는 올랐고 투자의견도 ‘단기 매수’가 유지됐다. 미래에셋증권은 5일 엔씨소프트에 대해 기존작 매출 반등과 다수의 신작 출시를 고려, 목표주가를 19만원에서 25만원으로 올렸고 투자의견은 ‘단기매수’(trading buy)를 유지했다. 미래에셋증권은 내년 엔씨소프트의 실적 전망치를 기존 매출액 1조6550억원, 영업이익 1870억원에서 각각 1조7970억원, 2640억원으로 조정했다. 엔씨소프트는 올해 4분기 ‘저니 오브 모나크’를 선보이고, 내년엔 6종의 신작을 출시할 예정이다. 또한 본사 기준 4000명대 중후반의 인력을 내년 3000명대로 줄이기로 하는 등 강도 높은 체질 개선을 추진 중이다. 올해 3분기 실적에서는 ‘리니지M’ 매출액이 전년 동기 대비 33% 늘어나는 등 기존작 매출의 반등도 확인됐다. 12년 만에 분기 적자를 기록한 엔씨소프트의 홍원준 CFO(재무담당 최고책임자)는 전날 3분기 실적발표 자리에서 연말까지 ‘뼈를 깎는 체질 개선을 통해 실적을 반등시키겠다”면서 “2025년부터는 본업에 충실해 좋은 성과를 거두겠다”고 말했다. 엔씨소프트는 이날 연결 기준 올해 3분기 영업손실이 143억원으로 지난해 동기(영업이익 165억원)와 비교해 적자 전환했다고 공시했다. 엔씨소프트는 모바일 게임 매출이 하락하고 신작이 부진했다. ‘리니지’ 모바일 게임 시리즈는 매출을 견인해왔다. 하지만 경쟁사들이 리니지의 아류작을 시장에 쏟아내며 실적에 균열을 가했다. 장르·플랫폼 다변화를 외치며 선보인 신작 게임은 저조했다. 게임업계에서는 엔씨소프트가 고액 결제 층에 기대는 PC·모바일 기반 MMORPG(대규모 다중 사용자 온라인 롤플레잉 게임)에 집중해오다가 시대의 변화를 놓쳤다는 분석이 나온다.

올해 주식형 펀드 가운데 수익률 면에서 액티브 펀드가 인덱스 펀드를 앞선 것으로 나타났다. 4일 펀드평가사 에프앤가이드에 따르면 국내 주식형 액티브 펀드 556개의 연초 이후 평균 수익률은 지난달 31일 기준 -1.15%로 집계됐다. 비록 마이너스 수익률을 기록했지만, 인덱스 펀드와 비교하면 양호한 결과다. 국내 주식형 인덱스 펀드 460개의 평균 수익률은 같은 기간 -5.57%였다. 인덱스 펀드는 코스피, 코스피200 등 주가지수의 흐름에 따라 수익을 추구하는 펀드이고, 액티브 펀드는 보통 펀드 매니저가 특정 종목을 선택해 다양한 전략으로 운용한다. 일반적으로 액티브 펀드의 수수료는 인덱스 펀드 대비 비싼 편이다 올해 들어 국내 주식시장이 부진한 흐름을 보이면서 자금은 인덱스 펀드로 몰렸다. 연초 이후 국내 주식형 액티브 펀드의 설정액은 1조1445억원 감소했지만, 인덱스 펀드는 3조4944억원 증가했다. 액티브 펀드의 설정액은 10월31일 기준 13조4418억원, 인덱스 펀드는 36조2070억원이다. 올해 들어 삼성전자 등 대형주의 주가가 하락하자 이들 종목의 비중이 큰 코스피와 코스피200 등 주가지수가 부진한 흐름을 보이면서 인덱스 펀드의 수익률도 덩달아 악화된 것으로 분석된다. 코스피에서 시가총액 1위인 삼성전자의 비중은 지난달 말 기준 16.96%, 코스피200에서는 19.28%다. 삼성전자 주가는 올해 들어 24.59% 내렸다. 같은 기간 코스피와 코스닥은 각각 3.73%, 14.25% 하락했고, 코스피200도 5.22% 떨어졌다.

올해 주식형 펀드 가운데 수익률 면에서 액티브 펀드가 인덱스 펀드를 앞선 것으로 나타났다. 4일 펀드평가사 에프앤가이드에 따르면 국내 주식형 액티브 펀드 556개의 연초 이후 평균 수익률은 지난달 31일 기준 마이너스 1.15%로 집계됐다. 비록 마이너스 수익률을 기록했지만, 인덱스 펀드와 비교하면 양호한 결과다. 국내 주식형 인덱스 펀드 460개의 평균 수익률은 같은 기간 마이너스 5.57%였다. 인덱스 펀드는 코스피, 코스피200 등 주가지수의 흐름에 따라 수익을 추구하는 펀드이고, 액티브 펀드는 펀드매니저가 특정 종목을 선택해 다양한 전략으로 운용하는 펀드다. 올해 들어 증시가 부진한 흐름을 보이면서 인덱스 펀드로 자금이 몰렸다. 연초 이후 국내 주식형 액티브 펀드의 설정액은 1조1445억원 감소한 반면, 인덱스 펀드는 3조4944억원 증가했다. 액티브 펀드의 설정액은 10월 31일 기준 13조4418억원, 인덱스 펀드는 36조2070억원이다. 액티브 펀드의 수익률이 상대적으로 양호했던 이유는 올해 들어 삼성전자 등 대형주의 주가가 하락하자 이들 종목의 비중이 큰 코스피와 코스피200 등 주가지수가 부진한 흐름을 보이면서 인덱스 펀드의 수익률도 덩달아 악화했기 때문으로 풀이된다. 코스피에서 시가총액 1위인 삼성전자의 비중은 지난달 말 기준 16.96%, 코스피200에서는 19.28%다. 삼성전자 주가는 올해 들어 24.59% 내렸다.

11월 코스피가 활짝 웃을 수 있을까. 지난 44년간 코스피 월평균 수익률이 가장 높은 달은 11월이었다. 특히 미국 대선이 있던 해의 상승률은 더 높았다. 3일 한국거래소에 따르면 코스피 지수 산출 기준시점인 1980년부터 지난해까지 11월의 평균 수익률은 2.78%로 열두 달 중 가장 높았다. 1월 상승률이 2.24%, 7월은 2.17%, 3월은 1.91%, 12월은 1.79% 등 순이었다. 연도별 11월 수익률은 44회 가운데 28회나 플러스를 기록해 열두 달 중 플러스 수익률을 나타낸 연도 수가 7월(29회) 다음으로 많았다. 4년마다 11월 첫째 주에 치러지는 미국 대선이 있는 해의 11월 평균 상승률은 특히 높았다. 1980년 이후 지난해까지 미국 대선이 있던 해의 11월 코스피 평균 상승률은 3.46%로, 44년간 11월 평균 수익률(2.78%)을 웃돌았다. 11회 중 7회 수익률이 플러스를 기록했다. 글로벌 금융위기 여파 등으로 11월 코스피가 3.32% 하락한 2008년과, 예기치 못한 트럼프 대통령 당선에 따른 충격에 1.23% 내린 2016년을 제외하고는 대체로 상승했다. 대체로 11월부터는 배당에 대한 기대감이 커지면서 매수세가 유입된다. 미국 대선이 있는 해에는 대선 직전까지 불확실성으로 증시가 하향곡선을 그리다 대선이 끝난 뒤 불확실성이 해소되면서 반등한다. 미국 대선이 끝난 이후에는 대선 공약 가시화와 그에 따른 경기 회복 기대감이 반영된다. 증권가는 그래도 마냥 낙천적이지는 못하다. 올해 11월도 코스피가 단기적으로는 반등의 움직임을 보이겠지만 국내 경기 악화 우려가 가시지 않은 상황에서 상승하더라도 그 폭은 제한될 것이라는 전망이다. 증권업계 관계자는 “올해도 미국 대선이 끝난 후 당선자 공약 기대감이 국내 증시에도 긍정적인 영향을 미쳐 과하게 주식을 매도하던 양상이 둔화할 수 있다”며 “다만 한국은 여전히 내년 경기 둔화에 대한 부담감이 상존하고 있어 지수가 급하게 반등하기는 쉽지 않을 것”이라고 말했다.

11월 코스피 활짝 웃을 수 있을까. 지난 44년간 코스피 월평균 수익률이 가장 높은 달은 11월이었다. 특히 미국 대선이 있던 해의 상승률은 더 높았다. 3일 한국거래소에 따르면 코스피 지수 산출 기준시점인 1980년부터 지난해까지 11월의 평균 수익률은 2.78%로 열두 달 중 가장 높았다. 1월 상승률이 2.24%로 두 번째로 높았으며 7월(2.17%), 3월(1.91%), 12월(1.79%) 등 순이었다. 연도별 11월 수익률은 44회 중 28회 플러스를 기록해 열두 달 중 플러스 수익률을 나타낸 연도 수가 7월(29회) 다음으로 가장 많았다. 특히 4년마다 11월 첫째 주에 시행되는 미국 대선이 있는 해의 11월 평균 상승률이 더 높았다. 1980년 이후 지난해까지 미국 대선이 있던 해의 11월 코스피 평균 상승률은 3.46%로, 44년간 11월 평균 수익률(2.78%)을 웃돌았다. 11회 중 7회 수익률이 플러스를 기록했다. 2008년 글로벌 금융위기 여파 등에 11월 코스피가 3.32% 하락했고, 2016년(-1.23%)에는 예기치 못한 트럼프 대통령 당선에 따른 충격에 증시가 약세를 보인 것 등을 제외하고는 대체로 상승했다. 11월부터는 배당 기대감 등에 매수세가 유입되는 데다 미국 대선이 있는 해에는 대선 직전까지 불확실성으로 증시가 내리다 대선 끝난 뒤 불확실성이 해소되면서 반등하는 경향이 있었다. 미국 대선이 끝난 이후에는 대선 공약이 경기에 대해 희망을 갖게 하는 경향이 있어 공약에 대한 기대감이 반영되는 것이다. 증권가에서는 올해 11월도 코스피가 단기 반등을 시도하겠지만 여전히 국내 경기 악화 우려가 산재한 상황에서 상승 폭은 제한될 것으로 내다보고 있다.