경기 침체 장기화와 고금리 기조 지속으로 경영난을 겪고 있는 코스닥 기업들이 유동성 확보 차원에서 일반 회사채보다 상대적으로 금리가 낮은 주식연계채권을 통해 자금 조달에 나서고 있다. 기업들은 사업 확장을 위한 신규 투자보다는 주로 채무를 우선 탕감해 재무 건전성을 제고하기 위해 주식연계채권을 발행했다. 30일 기업데이터연구소 CEO스코어에 따르면 올들어 10월까지 코스피·코스닥 상장사 중 교환사채(EB), 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW) 등 주식연계채권을 발행해 자금을 조달한 상장사는 총 285곳이었다. 지난해 같은 기간의 257곳보다 10.9% 늘어났다. 코스닥 상장사 중 주식연계채권 발행을 통해 자금을 조달한 기업은 245곳으로, 지난해 같은 기간의 210곳 대비 16.7% 늘었다. 코스닥 상장사의 주식연계채권 발행 규모는 5조411억원으로, 전년 동기의 5조2182억원보다 3.5% 늘었다. 주식연계채권을 발행한 코스피 상장사는 40곳으로, 지난해 같은 기간(47곳) 대비 14.9% 줄었고, 발행 규모 역시 6조1184억원에서 1조8945억원으로 69.0% 감소했다. 다만 이는 지난해 SK하이닉스와 LG화학이 각각 2조2377억원, 2조5900억원 규모의 EB를 발행했기 때문이다. 2022년에는 올해와 비슷한 1조9221억원 수준이었다. 주식연계채권 발행으로 확보한 재원을 채무 상환에 사용한 상장사가 늘었다. 주식연계채권 발행 규모를 자금 조달 목적별로 보면 채무 상환 목적은 1조8162억원으로 지난해 같은 기간(9381억원) 대비 93.6% 증가했다. 지난해 6조2882억원으로 가장 규모가 컸던 운영 자금 목적은 올해 2조7750억원으로 반 토막 났다. 하이브의 발행 규모가 가장 컸는데 지난 17일 채무 상환을 목적으로 4000억원 규모의 CB를 발행했다. 카카오는 2930억원 규모의 주식연계채권을 발행해 하이브의 뒤를 이었다. 카카오게임즈(2700억원), 아스트(2495억원), 엠에스오토텍(1990억원), 아시아나항공(1750억원), 루닛(1715억원), 농심(1385억원), 호텔신라(1328억원) 등도 주식연계채권 발행 규모가 컸다.

미국 대통령선거에서 도널드 트럼프 전 대통령의 당선 가능성이 커지면서 금과 구리 가격이 ‘희비 곡선’을 그리고 있다. 28일 증권업계와 금융정보업체 에프앤가이드 등에 따르면 이달 들어 금 선물 가격이 오르면서 관련 상장지수펀드(ETF)의 수익률도 상승했다. 이달 들어 ‘타이거(TIGER) 골드 선물(H)’은 2.42%, ‘코덱스(KODEX) 골드 선물(H)’은 2.36%의 양호한 수익률을 보였다. 두 ETF는 미 뉴욕상품거래소(COMEX)에 상장돼 거래되는 금 선물 가격을 기준으로 산출되는 지수(S&P GSCI 골드)를 기초로 하는데, 금 선물 가격은 이달 들어 COMEX에서 3.37% 올랐다. 전문가들은 트럼프 전 대통령의 당선 가능성이 금 가격 상승 요인으로 작용했다고 입을 모은다. 트럼프 공화당 후보의 관세 및 감세 정책이 미 재정 적자와 지정학적 긴장을 키울 수 있고, 이는 인플레이션 압력을 높이고 대표 안전자산인 금의 매력을 부각시켰다는 분석이다. 한국투자신탁운용은 이날 국내 유일 금 현물 투자 ETF인 ‘에이스(ACE) KRX 금 현물’ ETF의 순자산이 4659억원으로 지난해 말보다 325.44% 증가했다고 밝혔다. 한투운용은 “금 투자에 수요가 몰리고 있는데, 지정학적 리스크까지 더해져 주요국 중앙은행의 매입 움직임도 이어지고 있다”고 설명했다. 이에 반해 구리 선물 가격은 트럼프 후보의 강력한 대중국 관세 공약 등에 이달 들어 4.43% 하락했다. COMEX에서 거래되는 구리 선물 가격을 기준으로 산출되는 지수(S&P GSCI 북미 구리)를 기초 지수로 한 ‘코덱스 구리 선물(H)’ ETF는 -6.71%의 수익률을 기록했다. 트럼프 후보의 대통령 재임 시인 2018년 미·중 무역분쟁이 본격화하며 구리 가격은 위안화 가치와 함께 급락한 바 있다. 전문가들은 트럼프 후보의 중국에 대한 고율 관세 부과 입장은 구리 가격의 단기 급락을 초래할 가능성이 높다고 보고 있다. 트럼프 측의 친화석연료 정책도 구리 수요를 둔화시킬 요인으로 분석된다.

국내 주식시장에서 이달 들어 외국인과 기관이 사들인 종목 10개는 모두 ‘플러스’ 수익률을, 개인이 순매수한 종목 10개 중 9개는 마이너스를 기록했다. 27일 한국거래소와 연합인포맥스 등에 따르면 지난 2∼25일 코스피·코스닥 시장을 통틀어 외국인과 기관이 순매수한 상위 10개 종목의 평균 주가 등락률은 각각 21.4%와 22.8%였다. 개인 순매수 상위 10개 종목은 -7.9%였다. 정보력이 상대적으로 뛰어난 데다 큰 규모의 자금을 굴리면서 펀더멘털 관점에서 중장기 투자를 하는 외국인과 기관보다 개인의 수익률이 낮은 현상은 일반화된 지 오래다. 외국인 순매수 1위 종목은 SK하이닉스(상승률 15.12%)였다. 나머지 한화에어로스페이스(27.27%), KB금융(24.85%), 두산에너빌리티(15.02%), 알테오젠(14.37%), 고려아연(82.12%), KT(9.95%), 우리금융지주(10.19%), HD한국조선해양(6.50%), 삼성생명(9.12%)도 전부 올랐다. 기관은 현대모비스(상승률 17.93%)를 가장 많이 사들였고, 나머지 고려아연과 두산에너빌리티, 하이브(14.16%), 하나금융지주(13.10%), KB금융, 한국전력(10.95%), 이수페타시스(19.84%), SK스퀘어(18.19%), 효성중공업(12.49%)도 모두 올랐다. 개인 순매수 1위 종목은 삼성전자(상승률 -9.11%)였다. 2위와 3위는 기아(상승률 -7.21%), 현대차(〃 -7.59%)였다. 삼성전자, 기아, 현대차는 외국인 순매도 1∼3위 종목인데, 이들이 던진 물량을 개인이 받으면서 손실도 떠안았다. 순매수 10위 한화인더스트리얼솔루션즈만 29.88% 올랐고, 나머지 삼성SDI(-14.93%), POSCO홀딩스(12.86%), 삼성전자우(6.39%), 아모레퍼시픽(-20.58%), LG화학(-9.54%), LG이노텍(-20.96%) 모두 줄줄이 내렸다. 한편 삼성전자 시총은 이달 들어 33조원 넘게 사라졌고, SK하이닉스는 19조원 늘어났다. 지난 25일 기준 두 기업의 시총 차이는 187조3820억원으로 2019년 1월8일(184조3510억원) 이후 최저 수준으로 좁혀졌다.

경영권을 둘러싼 ‘사생결단’ 지분 경쟁이 벌어지고 있는 고려아연의 주가가 110만원을 뚫고 올랐다. 가격제한폭까지 치솟으면서 역대 최고가를 기록, 40위권이었던 시가총액은 13위로 수직상승했다. 고려아연은 자기주식 공개매수가 마감된 이튿날인 24일 코스피 시장에서 가격제한폭까지 주가가 오른 채 장을 마쳤다. 전날 대비 29.91% 오른 113만8000원을 기록했다. 전날 공개매수가인 89만원보다 낮은 87만6000원으로 마감한 주가는 MBK파트너스·영풍과의 지분 경쟁이 지속될 것이라는 전망에 개장 직후 급등했고, 역대 최고가 기록을 세우며 상한가에 진입했다. 이로써 고려아연은 코스피 시장에서 삼성바이오로직스와 함께 1주당 가격이 100만원 이상인 ‘황제주’에 등극했다. 경영권 분쟁 발생 전 코스피 시장에서 40위권을 유지하던 시총도 이날 13위까지 끌어올렸다. 고려아연 측은 전날 마감된 자사주 공개매수 결과를 조만간 공개할 예정이다. 최윤범 회장 측은 우군인 베인케피털과 함께한 이번 자사주 공개매수 결과를 포함하면 고려아연 지분율을 36.49%까지 높일 수 있을 것으로 보인다. 앞서 공개매수를 끝낸 영풍·MBK 연합은 38.47%까지 높인 상태다. 고려아연 측이 밝힌 대로 이번에 공개매수한 자사주를 소각하면 영풍·MBK 연합의 지분율은 42.74%, 최 회장 측은 40.27%가 된다. 이처럼 양측 모두 공개매수 후에도 안정적 과반 지분을 확보하지 못하면서 향후에도 장내 매수 및 우호 지분 확보 등 치열하게 경쟁할 것이라는 관측이 나온다. 증권업계 관계자는 “양측이 공개매수 후 남은 시장 유통 주식을 장내 매수 형태로 경쟁적으로 확보할 것으로 보여 고려아연사 주식 수요는 꾸준할 테고, 주가는 당분간 고공행진할 것”이라고 내다봤다. 한편 법조계에 따르면 고려아연의 지분 1.85%를 보유한 영풍정밀은 전날 서울중앙지법 민사50부에 영풍 경영진을 상대로 한 계약이행금지 등 가처분에 대한 취하서를 제출했다. 영풍정밀은 최 회장 측이 지배하고 있다.

우후죽순처럼 생겨난 업체들의 무한 경쟁으로 대표적인 ‘레드오션’ 가운데 하나로 꼽히는 치킨 업계에 연 매출 5000억원을 달성하는 업체가 또 나올 것으로 전망됐다. IBK투자증권은 22일 교촌에프앤비에 대해 올해 3분기 실적 턴어라운드를 시작으로 내년 역대 최대 실적을 달성할 수 있을 것으로 예상했다. IBK투자증권은 교촌에프앤비의 2025년 매출액과 영업이익이 각각 5005억원, 551억3000만원으로, 2024년 대비 7.2%, 134.1% 증가할 것으로 예상했다. IBK투자증권은 “교촌에프앤비가 가맹지역본부 전환 마무리에 따른 유통구조 개선 효과가 본격화할 것”이라며 “물류 및 일부 비효율성 제거에 따른 수익성 개선, 신제품 출시 및 신규사업 효과도 기대된다”고 설명했다. IBK투자증권은 이 같은 실적 개선 추세가 4분기에 더욱 확대되고 내년에도 유지될 것으로 전망하고, 교촌에프앤비에 대한 투자의견과 목표주가를 ‘매수’와 1만2500원으로 유지했다. 한편 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 지난해 주요 치킨 업체의 연매출의 경우, bhc는 5356억원, 제너시스BBQ는 4731억원, 교촌에프앤비는 4259억원이었다.

전 세계적인 K팝 인기를 선도하는 엔터테인먼트 회사들의 주가 전망이 ‘흐림’에서 ‘갬’으로 바뀌고 있다. 메리츠증권은 21일 하이브에 대해 올해 3분기 실적이 컨센서스(시장 평균 전망치)에 부합할 것으로 전망하고 투자 의견을 ‘매수’, 목표 주가를 26만원으로 유지했다. 올해 4분기에는 BTS 진, 세븐틴, TXT, 아일릿, 투어스 등의 컴백이 예정돼있고 빅히트 보이그룹, 일본 보이그룹 등 최소 2팀 이상의 데뷔가 예상되고 있다. 다음 해에는 BTS 완전체 활동 재개, 보이넥스트도어·투어스·아일릿 등 신인 그룹들의 가파른 성장세, 위버스 멤버십 플러스 출시 등이 예정돼있다. 이를 두고 메리츠증권은 “풍부하고 강력한 모멘텀(상승동력) 장전이 완료됐다”고 평가했다. 메리츠증권은 “어도어 노이즈가 지속되면서 뉴진스 관련 매출을 일부 제거했음에도 플랫폼 수익화, 저연차 아티스트 및 음원 매출의 지속적 성장을 통해 상쇄할 수 있다”고 밝혔다. 올해 3분기 연결 기준 하이브의 매출액은 전년 동기 대비 0.5% 감소한 5351억원, 영업이익은 23.2% 줄어든 558억원으로 예상돼 컨센서스(영업이익 577억원)에 부합하는 수치를 나타낼 것으로 분석됐다. 미래에셋증권은 이날 에스엠에 대해 탄탄하게 형성된 팬덤 기반이 내년 매출과 영업익 방향 전환의 촉매제가 되고, 앨범 판매도 다시 상승 전환할 것으로 내다보는 한편, 내년 신인 걸그룹과 보이그룹 데뷔로 밸류에이션(가치평가) 상향도 기대할 수 있다고 분석했다. 그러면서 에스엠에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 에스엠은 3분기를 포함해 올해 실적은 저조할 것으로 추정됐다. 미래에셋증권은 이날 에스엠의 목표주가를 11만원에서 9만4000원으로 하향 조정하면서 “올해 3분기 에스엠이 매출액 2682억원, 영업이익 220억원을 기록, 최근 1달간 집계한 영업이익 컨센서스 273억원을 19% 밑돌 것”이라고 예상했다. 미래에셋증권은 “에스엠의 매출원가율 상승이 영업익에 부정적 영향을 미칠 것”이라며 “아시아 지역 대비 MD(굿즈상품) 판매가 활발하지 않은 미주 콘서트 비중이 늘어났고 영국 보이그룹 디어앨리스의 데뷔 과정을 담은 다큐멘터리 제작비도 반영될 예정”이라고 설명했다. 더욱이 에스엠의 올해 영업이익률이 지난해 대비 4%포인트 낮아질 것으로 추정했다. 이는 이익률이 높은 앨범 판매량 급감이 원인으로 지적했다. 한편 최근 유진투자증권은 YG엔터의 최근 실적이 부진한 가운데 내년에 예정돼있는 블랙핑크의 컴백과 대규모 월드투어가 향후 주가에 호재로 작용할 것으로 내다봤다. 아울러 또 다른 걸그룹인 ‘베이비몬스터’의 수익화가 이제 시작되는 점도 긍정적으로 봤다. 또 내년 말 신인 보이그룹이 데뷔 예정이어서 올해보다는 내년에 기대할 만한 모멘텀이 많은 것으로 분석했다. 유진투자증권은 “보수적으로 하반기부터 시작한다고 가정하더라도 2022년 수준의 영업이익까지 회복할 전망”이라며 “YG엔터에 대해 투자의견 ‘매수’는 종전대로 유지한다”고 밝혔다.

미국 경제가 여전히 견고하게 성장하고 있다는 평가가 잇따르면서 달러가 강세를 띤 덕분에 달러 선물에 투자하는 상장지수펀드(ETF) 수익률도 함께 고공행진 중이다. 20일 연합인포맥스에 따르면 원·달러 환율이 이달 들어 오름세를 보이면서 미국 달러 선물에 투자하는 ETF가 높은 수익률을 내고 있다. 지난 18일 서울 외환시장에서 원·달러 환율의 주간거래 종가(오후 3시30분 기준)는 1369.70원을 기록했는데, 지난달 30일(종가 1307.80원)에 비해 61.90원(4.73%) 올랐다. 미국 달러 선물지수를 기초로 삼은 ETF는 달러화 가치가 오르면 수익을 내는 구조인데, 상품별로는 ‘타이거(TIGER) 미국 달러 선물 레버리지’가 같은 기간 10.37%, ‘코덱스(KODEX) 미국 달러 선물 레버리지’는 10.03%, ‘코세프(KOSEF) 미국 달러 선물 레버리지’는 9.47%, ‘코덱스 미국 달러 선물’은 4.96%, ‘코세프 미국 달러 선물’은 5.10% 각각 상승했다. 이달 들어 달러 강세 현상이 나타나는 이유는 미국 경제가 견고하게 성장하고 있다는 지표가 잇따르고 있기 때문이다. 고용지표가 호조를 보이면서 미국 경제가 경착륙을 피하고 연착륙할 것이라는 전망은 물론이고, 경기가 가라앉지 않는 이른바 ‘노 랜딩’(no landing·무착륙)을 달성할 가능성이 커졌다는 관측마저 나온다. 다음달 5일(현지시간)로 예정된 미국 대통령선거도 박빙의 혼전을 띠면서 달러 강세를 부추기고 있다. 민주당 후보 카멀라 해리스 부통령과 공화당 후보 도널드 트럼프 전 대통령의 승부 결과가 불확실해지면서 안전 통화인 달러화 수요가 커져 강세를 보인다는 평가다. 증권업계 관계자는 “미 대선이 다가오면서 양당 후보의 지지율에 따라 관련 정책의 불확실성이 높아지고 있다”며 “다만 11월과 12월 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 사이클이 유효한 만큼 달러의 상승 압력이 완화될 수도 있다”고 말했다.

미국 뉴욕 증시 전광판이 일제히 붉은색으로 물들었다. 주요 기업들이 속속 호실적 결과를 내놨다. 16일(현지시각) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스산업평균지수는 전 거래일 대비 337.28포인트(0.79%) 오른 4만3077.70에 거래를 마쳤다. 역대 최고치를 경신한 것이다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 전 거래일 대비 27.21포인트(0.47%) 상승한 5842.47에 장을 마감했다. 기술주 중심의 나스닥지수는 51.49포인트(0.28%) 오른 1만8367.08에 장을 닫았다. 엔비디아는 이날 3.13% 뛰었고 마이크론테크놀러지는 4% 넘게 상승했다. Arm은 1% 상승대를 기록했으며, TSMC와 브로드컴도 강보합을 나타냈다. 필라델피아 반도체지수도 0.21% 상승 마감했다. 미국 투자은행 모건스탠리는 시장 예상치를 뛰어넘는 3분기 실적을 발표하면서 주가가 6.5% 상승했다. 유나이티드 항공도 예상치를 상회하는 실적을 내놓고, 긍정적인 4분기 전망까지 발표하면서 주가가 12.4% 올랐다. S&P500 내 약 50개 기업이 현재까지 3분기 실적을 발표했으며, 이 중 79%는 시장 예상치를 뛰어넘었다. 증시 전문가들은 미국 증시가 단기적으로 상승할 가능성을 점치고 있다.

전 국민의 노후 ‘뒷배’ 국민연금의 주식 운용 실적에 비상등이 켜졌다. 믿었던 삼성전자와 하이닉스에 발등이 찍혔다. 16일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 국민연금이 5% 이상 대량 지분을 보유해 공시 대상인 상장사는 지난 10일 기준 270개사로, 주식 평가액은 138조2095억원이었다. 2분기 말(6월 28일) 283개사, 152조5209억원이었던 것과 비교하면 각각 13개사, 14조3114억원 감소했다. 국민연금이 보유한 주식 평가액이 14조원 넘게 줄어든 데는 3분기 삼성전자 등 반도체 기업의 주가가 크게 하락한 영향이 크다. 국민연금의 삼성전자 지분율은 7.68%로 같았지만 주가가 27.73% 내리면서 평가액도 줄었다. 이 기간 삼성전자 주가는 8만1500원에서 5만8900원 하락했고, 주식 평가액은 37조3790억원에서 27조138억원으로 10조3652억원 감소했다. SK하이닉스 주가도 같은 기간 23만6500원에서 18만6700원으로 21.06% 하락하면서 주식 평가액도 3조6202억원 줄었다. 이 기간 국민연금의 SK하이닉스 지분율은 7.90%에서 7.35%로 0.55%포인트 감소했다.

자고 나면 내려져 있다. 증권사들이 설정하는 카카오 목표주가 얘기다. 한때 17만3000원(2021년 6월30일 장중)까지 치솟았던 이 회사 주식은 현재 3만7000원대로 체면을 구긴지 오래다. 한창 비쌀 때 주식을 산 투자자들은 이러지도 저러지도 못하고 가슴앓이다. 야속하게도 증권사들은 카카오 목표주가를 꾸준히 내리고 있어 투자자들의 상처만 깊어지고 있다. SK증권은 16일 카카오의 콘텐츠 매출 부진이 지속되면서 3분기 실적이 기대치를 밑돌 것이라며 목표주가를 5만5000원에서 5만원으로 내렸다. 3분기 카카오의 콘텐츠 매출은 게임, 스토리, 뮤직 등 전 사업부가 부진해 작년 동기 대비 12% 감소할 것으로 전망됐다. 카카오게임즈는 신작 부재, 스토리는 주요 국가 경쟁 심화, 뮤직은 작년 앨범 판매 기저가 높아 성장이 어렵고 미디어는 상반기 대비 라인업이 적은 게 이유다. 광고 부문도 C커머스(중국 전자상거래업체) 광고주 집행 효과가 점진적으로 소멸되며 국내 시장 부진에 영향을 받고 있으며 커머스도 선물하기 성장이 정체된 것으로 분석됐다. 이에 따라 카카오의 3분기 영업이익은 1183억원으로 작년 동기 대비 4.8% 감소해 컨센서스(시장 평균 전망치)를 하회할 것으로 예상됐다. 한국투자증권도 최근 카카오에 대해 성장 전략이 보이지 않는다며 목표주가를 5만원에서 4만5000원으로 내린 바 있다. 한투증권도 카카오가 게임과 웹툰, 미디어 등 콘텐츠 사업부가 전반적으로 부진에서 벗어나지 못하고 있는 데다, 3분기에는 티메프(티몬·위메프) 관련 손실 300억원 및 모빌리티 과징금 700억원이 반영돼 순이익이 많이 감소할 것으로 내다봤다. 최근 NH투자증권도 카카오 목표주가를 5만100원에서 4만9000원으로, 키움증권은 5만6000원에서 4만9000원으로 하향 조정했다.