‘계엄령 사태’로 정치적 불확실성이 확대되는 가운데 채권 시장 안정 여부의 관건은 외국인 수급이다. 미래에셋증권은 4일 “우리 증시는 계엄령 발표와 해제 등 정치 불확실성이 확대되고 있다”면서 “한국 채권 시장은 대외 신인도와 관련 있다”고 밝혔다. 이어 “채권 시장에 대한 외국인의 수급이 결국 주식 시장 변화에 영향을 줄 수 있어 관련 수급에 주목해야 한다”고 강조했다. 다만 “한국 CDS(신용부도스와프) 프리미엄이 안정을 보였고, 원화와 해외 ADR(주식예탁증서) 등이 변동성 확대 후 일부 안정을 보였다는 점은 우호적”이라고 짚었다. 전날(현지시간) 미국 국채 금리는 일단 요동쳤다. 미국 국채 금리는 한국 계엄령 소식에 안전 자산 선호 심리가 높아지며 하락하기도 했지만, 미국 고용 지표 개선에 힘입어 상승 전환했다. 미국 노동부는 시장 예상치를 웃도는 10월 계절 조정 기준 구인 건수 수치를 발표했다. 장 후반에는 한국 계엄령 해제 발표 소식에 안전 자산 선호 심리가 약화하며 재차 상승을 확대했다.

카드 결제시장 점유율 10%가량으로 업계 5위인 롯데카드가 2년여 만에 다시 매물로 나왔다. 롯데카드의 최대주주인 사모펀드 MBK파트너스는 3일 롯데카드 매각 주관사로 최근 UBS를 선정했다고 밝혔다. MBK파트너스가 롯데카드 매각에 나선 것은 2022년 이후 두 번째다. 앞서 MBK파트너스는 JP모건을 매각 주관사로 선정했으며, 하나금융지주와 KT 등이 인수전에 나섰지만 가격 견해차로 무산됐다. 앞서 롯데카드는 2019년 5월 롯데그룹이 지주사 체제로 전환하는 과정에서 금산분리 정책에 따라 MBK파트너스와 우리은행 컨소시엄에 매각됐다. 당시 컨소시엄은 롯데카드 지분 79.83%를 약 1조3800억원에 사들였다. 그 결과 MBK파트너스가 지분 약 60%를, 우리은행과 롯데쇼핑은 각각 20%를 갖고 있다. 롯데카드의 자산 규모는 2020년 말 14조7970억원에서 지난 9월 말 24조4306억원으로 두 배 가까이 늘었다. 회원 수는 지난 10월 기준 952만명, 신용판매 시장 점유율은 10.5%다. 시장에서는 롯데카드의 기업가치를 최대 3조원대로 보고 있으며 하나금융, KB금융 등 금융지주가 유력한 잠재 인수 후보로 거론된다.

최근 반도체 위기론을 한방에 떨쳐버리지 못하고 있는 삼성전자가 국내 상장지수펀드(ETF) 시장에서도 외면당하는 굴욕을 맛보고 있다. 2일 금융정보업체 연합인포맥스에 따르면 삼성전자는 고대역폭 메모리(HBM) 경쟁에서 주도권을 놓치면서 인공지능(AI) 반도체 공급망에서 소외된 영향이 주가는 물론, ETF 시장으로도 번지고 있다. 연초 대비 지난달 28일 기준 삼성전자를 구성 종목에서 제외한 ETF는 모두 7개로 나타났다. ‘KODEX K-메타버스액티브’, ‘KODEX 모멘텀Plus’, ‘KODEX 아시아AI반도체exChina액티브’, ‘TIGER 글로벌AI액티브’ 등 전략·액티브 ETF들이 삼성전자를 제외했다. ‘KODEX 배당성장’, ‘TIGER 배당성장’, ‘KODEX 배당성장채권혼합’ 등 배당성장 ETF도 삼성전자를 제외했다. 이들 3개 배당성장형 ETF는 모두 한국거래소가 산출하는 ‘코스피 배당성장 50지수’를 일정 수준 이상으로 추종하는데, 거래소가 지난 6월 정기변경 심사를 통해 삼성전자를 해당 지수 구성 종목에서 빼버린 영향이다. 경쟁사인 SK하이닉스와 비교하면 올해 ETF 시장에서의 삼성전자 외면 현상은 더욱 두드러진다. 밸류업 ETF처럼 두 종목을 동시에 신규 편입한 ETF를 제외하고, 올해 들어 삼성전자를 편입하지 않다가 새로 담은 ETF(신규상장 포함)는 ‘ACE 엔비디아밸류체인액티브’, ‘HANARO 주주가치성장코리아액티브’, ‘TIGER MKF배당귀족’, ‘파워 K-주주가치액티브’ 등 4개 종목에 불과했다. 다만 올해 상장한 ‘ACE 엔비디아밸류체인액티브’는 SK하이닉스를 선물로 담고 있기 때문에 실질적으로는 올해 ETF 3개 종목만 삼성전자를 선택한 셈이다. 반면 같은 기간 SK하이닉스만 새롭게 편입한 ETF는 ‘ACE Fn5G플러스’, ‘ACE 글로벌반도체TOP4 Plus SOLACTIVE’, ‘ACE 애플밸류체인액티브’, ‘KoAct AI인프라액티브’, ‘KOSEF K-반도체북미공급망’, ‘RISE 글로벌메타버스’, ‘UNICORN SK하이닉스밸류체인액티브’, ‘UNICORN 생성형AI강소기업액티브’ 등 8개 종목으로 집계됐다. 이 중 ‘ACE 애플밸류체인액티브’(6월11일), ‘KoAct AI인프라액티브’(7월15일), ‘KOSEF K-반도체북미공급망’(7월23일), ‘UNICORN SK하이닉스밸류체인액티브’(11월7일) 등 4종목은 올해 신규 상장한 ETF다. AI 반도체 테마가 올해 전 세계 증시를 휩쓸면서 국내에도 관련 ETF가 우후죽순 출시됐는데, 이들 ETF에서도 삼성전자가 소외되고 있는 것이다. 신규 상장이 아닌 ETF들은 대대적인 리밸런싱을 통해 SK하이닉스 비중을 늘리고 있다. ‘ACE 글로벌반도체TOP4 Plus SOLACTIVE’는 글로벌 반도체 산업을 메모리, 비메모리, 파운드리, 장비 등 4개 부문으로 분류한 후 부문별 1위 기업에 20% 안팎의 비중으로 집중 투자하는 상품으로, 지난 8월부터 메모리 반도체 부문의 집중 투자처를 삼성전자에서 SK하이닉스로 변경했다. 이에 따라 삼성전자 비중은 18.63%에서 3.21%로 작아졌고, SK하이닉스는 0%에서 18.95%로 커졌다. ‘UNICORN 생성형AI강소기업액티브’는 연초 SK하이닉스를 편입하지 않았지만 최근에는 9.33%로 늘렸다.

경제협력개발기구(OECD)가 우리나라 실질 국내총생산(GDP)에서 잠재 GDP를 뺀 ‘GDP갭’이 내년까지 6년 연속 마이너스를 기록할 것으로 전망했다. 1일 국회 행정안전위원회 소속 더불어민주당 양부남 의원이 한국은행으로부터 받은 OECD의 ‘2001∼2025년 한국·G7(주요 7개국) GDP갭 현황’ 자료에 따르면 한국의 연도별 GDP갭(실질 GDP-잠재 GDP) 비율은 2020년 -2.5%, 2021년 -0.6%, 2022년 -0.3%, 2023년 -1.0%, 2024년 -0.4%, 2025년 -0.3%로 각각 추산됐다. 잠재 GDP는 한 나라의 노동·자본·자원 등 모든 생산요소를 동원하면서도 물가 상승을 유발하지 않고 달성할 수 있는 경제 규모를 이른다. GDP갭이 마이너스라는 것은 특정 해의 실제 생산 수준(실질 GDP)이 최대 생산 수준인 잠재 GDP에 미치지 못했다는 뜻이다. OECD에 따르면 2001∼2019년 한국의 GDP갭은 2년 연속 마이너스를 기록한 적 없었지만, 2020년부터 전례 없는 행진이 이어지고 있다. 2020년 이후 G7에서도 GDP갭은 해마다 양수와 음수가 고루 나타나는 추세다. 다만 프랑스는 2020∼2025년 마이너스 GDP갭에서 벗어나지 못할 것으로 전망됐다. 우리나라와 같이 GDP갭이 쉽게 양으로 전환되지 못하는 현실은 저출산·고령화·혁신 부족 등의 문제가 겹친 탓으로 분석된다. 단기적 경기 하강이 아니라 장기·구조적 경기 침체 가능성을 시사한다는 지적이다. 안동현 서울대 경제학부 교수는 “실질 GDP가 잠재 GDP를 계속 밑돈다는 것은 우리나라 경제의 기초체력이 약하다는 얘기”라며 “규제나 정치 상황 탓에 장기적으로 생산성 자체가 매우 떨어졌으며, 경기 사이클(주기)의 문제라기보다 구조적 경기 침체로 봐야 할 것”이라고 진단했다.

대한항공의 아시아나항공 기업결합 승인이 임박하면서 증권가가 항공업계에 대한 투자 비중을 확대할 것을 조언하고 있다. 한국투자증권은 27일 보고서에서 “대한항공의 아시아나항공 기업결합 승인이 임박했는데 항공 시장 변화에 주목할 시점”이라며 업종에 대한 재평가를 받을 기회가 될 것이기 때문에 투자 의견 ‘비중 확대’를 유지했다. 보고서는 “연내 양대 국적사 합병뿐 아니라 진에어, 에어부산, 에어서울의 통합 LCC(저비용 항공사) 역시 윤곽을 드러날 것”이라면서 “2025년 M&A(인수합병) 모멘텀은 LCC 업계로 넘어왔고 LCC 투자도 확대할 것을 추천한다"고 강조했다. 보고서는 “향후 경쟁 구도 변화는 공급 구조조정으로 이어지며 지금의 역대 최고급 호황이 지속하도록 뒷받침할 것”이라고 전망했다. 특히 “해외여행 수요는 대외 경기 변수와 관계없이 꾸준히 증가하고 있다”며 “화물 역시 2010년대 장기 불황에서 벗어나 캐시카우 사업으로 변모했다”고 전했다. 한국투자증권은 ‘최선호주’로는 항공 시장 재편의 최대 수혜자인 대한항공을 유지했다. 아시아나 인수 효과는 일정이 지연됐다고 퇴색된 게 아니라 오히려 당초 계획보다 더 좋아지고 있다는 설명이다.

국내 이차전지주 기업들이 유럽발 뉴스에 일제히 관심을 집중하고 있다. 유럽 최대 전기차 배터리 업체가 파산했다는 소식에 반사 수혜 ‘주판알’을 굴리고 있는 것이다. 일단 주가에는 긍정적인 영향을 미쳤다. 26일 한국거래소에 따르면 에코프로비엠의 주가는 전날 6500원(4.80%) 오른 14만1900원에 거래를 마쳤다. 엘앤에프(7.16%), 포스코퓨처엠(4.71%), 에코프로(4.37%), LG에너지솔루션(3.58%), 삼성SDI(3.16%) 등 이차전지 밸류체인에 속한 기업들이 동반 강세를 나타냈다. 유럽의 최대 배터리유 기업인 스웨덴의 노스볼트가 미국 연방법원에 파산 보호 신청을 했다는 소식이 알려지면서 유럽 시장 내 국내 배터리 기업들의 시장 확대 기대감이 커지고 있다. 노스볼트는 현금이 일주일 동안 운영할 수 있는 자금 수준에 불과한 3000만 달러(약 420억원)밖에 남지 않았다고 밝혔다. 유럽이 내년부터 탄소 배출 규제를 강화·시행하면서 전기차 판매가 확대될 것으로 전망되는 상황이다. 특히 삼성SDI, 에코프로비엠의 경우 미국보다는 유럽향 판매 비중이 높아 수혜가 더욱 클 것으로 전망되고 있다.

외국인 투자자가 우리나라 국채 선물을 사들이고 있다. 내년 금리 인하를 기대하고 있다는 징후다. 25일 금융정보업체 연합인포맥스에 따르면 외국인은 이달 들어 지난 22일까지 3년 만기 국채 선물을 2만4082계약 순매수했다. 지난달에 3만9841계약을 순매도한 것과 대조적이다. 외국인은 지난 6월 이후 국채 선물 순매수세를 이어오다 지난달 순매도에 돌아섰었다. 증권가에서는 28일로 예정된 11월 금융통화위원회에서 한국은행이 기준금리를 현재의 연 3.25%로 동결할 것으로 예상하는 목소리가 좀 더 크다. 그러면서 한은이 앞으로 통화정책을 완화할 것이라는 신호를 보일 것으로 내다봤는데, 이는 내년 기준금리 인하 기대감을 키우는 대목으로 해석했다. 미래에셋증권은 최근 보고서에서 “11월 금통위에서는 금리 동결 및 인하 소수 의견 1∼2명을 예상한다”고 밝혔다. LS증권도 “올해 마지막 (11월) 금통위 결정은 동결로 마무리되겠지만, 향후 3개월 통화정책에 대한 금통위원들 의견이 인하로 기운다면 내년 1∼2분기 중 추가 인하 가능성을 높일 수 있다”고 전망했다. 키움증권도 “이번 (금통위) 회의에서는 경제전망 보고서가 함께 발표된다”며 “전망치의 변화가 하향 조정쪽으로 이어진다면 내년도 기준금리 인하에 대한 전망이 강화되며 성장에 대한 우려가 커질 수 있다”고 내다봤다. 최근 미국 노동시장의 둔화세가 지속하고 있어 연방준비제도(연준·Fed)가 내달 들어 인플레이션을 경계하면서도 정책 금리를 인하할 것이라는 관측도 나온다. 미국이 금리를 내리면 한은 입장에서는 일단 금리 인하 결정에 대한 부담이 줄어들게 된다. LS증권 관계자는 “연준의 다음 기준금리 인하 결정에는 11월 미 고용시장 지표가 중요한데, 추세적인 움직임이 지속한다면 고용시장의 둔화가 확인될 것”이라며 “물가상승 가능성이 아직은 크지 않은 상황에서 고용시장 둔화가 확인된다면 연준의 보험성 인하가 한 차례 더 발생할 가능성이 높아질 것”이라고 설명했다.

조병규 우리은행장이 전격 교체될 전망이다. 우리금융지주 이사들은 22일 서울 중구 우리금융 본사에서 정례 이사회를 열고 조 행장 연임이 어렵다는 데 뜻을 같이한 것으로 전해졌다. 사외이사 7명 전원은 ‘자회사 대표이사 후보 추천위원회’(자추위) 멤버로서 우리은행장 후보를 심사하고 선정하는 권한을 갖는다. 이사들은 조 행장의 리더십을 인정하면서도 부당대출 사건이 일파만파 번지면서 임기 만료 후 교체가 불가피한 상황이 됐다고 판단한 것으로 알려졌다. 우리은행은 손태승 전 우리금융지주 회장의 친인척과 관련된 법인이나 개인사업자에 350억원 규모의 부당대출을 해준 혐의를 받고 있다. 이에 더해 검찰 수사로 70억∼80억원 규모의 추가 부당대출 정황이 드러났다. 조 행장은 이 부당대출에 직접 연루되지 않았으나, 사후 위법 사실을 파악하고도 고의로 금융당국 보고를 지연한 혐의로 수사 선상에 올랐다. 조 행장은 자진해서 사퇴한 이원덕 전 행장의 잔여 임기를 이어받아 지난해 7월부터 은행을 이끌어왔다. 임기는 다음 달 31일 만료된다.

정치권에서 ‘내년 1월 1일부터 코인 과세 시행’ 움직임이 다시 불거지자 국내 가상자산 투자자들이 좌불안석이다. 최고가를 연일 경신하고 있는 비트코인의 상승 흐름에 찬물을 끼얹는 게 아닌가 우려하고 있다. 22일 금융투자업계에 따르면 과거 문재인정부 당시 국회는 가상자산 소득에 20%의 세율을 부과하는 세법개정안을 통과시킨 뒤 시행 시점을 2025년 1월 1일로 정해놨다. 해당 개정안의 통과를 이끌었던 더불어민주당은 당시와 같은 논리인 “소득 있는 곳에 세금 있다”는 주장과 함께 예정대로 2025년 과세 시행을 주장하고 있다. 민주당은 지난 19일 열린 조세소위원회 회의에서 금융투자소득세(금투세) 폐지는 수용했지만, 가상자산 과세 유예만큼을 받아들일 수 없다는 기류를 짙게 비쳤다. 과세 유예가 불발된다면 가상자산 투자자들은 내년 1월 1일부터 가상자산 양도 또는 대여로 250만원(기본공제금액)이 넘는 수익을 올릴 경우 22%(지방세 포함) 상당의 세금을 내야 한다. 가상화폐 투자자들은 본격적으로 코인 과세 움직임에 불만을 표출하고 있다. 가상자산 과세 유예를 요구하는 국회 청원이 개시된 지 이틀 만인 지난 21일 동의 수 6만명을 넘겼다. 청원 요건인 5만명은 하루 만에 이미 도달했다. 국회 청원은 1개월 내로 동의 수 5만명을 달성하면 관련 상임위에 회부돼 심의 대상이 되고, 이어 국회 본회의까지 올라갈 수 있다. 국민의힘도 코인 과세 유예안에 힘을 실으면서 더불어민주당 등 야당을 압박하고 나섰다. 800만 투자자의 자산 형성 수단으로 자리매김한 가상자산 시장에 규제가 가중되면 민심과 시장이 함께 흔들릴 수 있단 주장에서다. 당내에선 가상자산 과세 유예가 앞선 금투세 폐지 국면에서 흔들리는 모습을 보였던 민주당의 우유부단함을 재차 부각할 수 있는 카드가 될 것으로 보는 분위기다.

롯데그룹이 증권가에서 연일 주목받고 있는 가운데 롯데쇼핑 유동성 위기에 대한 우려는 과도하다는 분석이 나왔다. 신한투자증권은 22일 “롯데쇼핑의 3분기 말 기준 현금성 자산 규모는 2조8500억원이고 향후 1년 이내에 갚아야 할 단기차입금 및 사채는 2조7500억원으로 단기적인 유동성 위기도 아니다”라며 “올해 3분기 기준 영업활동 현금흐름 역시 1조1000억원으로 양호하며 유휴부지를 중심으로 한 자산 매각도 가속화되고 있다”고 밝혔다. 이어 “롯데쇼핑은 그룹 내 유동성 위기의 원인으로 지목되는 롯데건설 및 롯데케미칼과는 지분 관계가 없고 롯데건설 연대보증과도 관련이 없다”고 강조했다. 롯데쇼핑에 대한 투자의견 ‘매수’와 목표주가 7만7000원도 기존대로 유지했다. 신한투자증권은 “지속적으로 사업 구조를 합리화하는 과정 중이고 해외 확장, 신규사업 전략도 주목해볼 만하다”고 진단했다.