이스라엘과 이란의 무력 충돌로 중동의 지정학적 긴장감이 커졌지만 이재명정부에서 추진 중인 각종 증시부양책에 대한 기대감으로 국내 유가증권시장(코스피) 지수가 2900선을 재탈환했다. 특히 업계에선 정부가 추진 중인 상법개정을 비롯해 각종 주주 권익회복 장치가 지금까지 한국 증시를 옥죄고 있던 고질적인 ‘코리아 디스카운트’(한국 증시 저평가 현상)를 해소할 수 있을 것으로 기대하고 있다. 16일 한국거래소에 따르면 이날 코스피 지수는 2946.66으로 전 영업일 대비 52.04포인트(1.8%) 상승하며 장을 마감했다. 당초 장은 중동 사태로 긴장감을 유지하면서 전일 대비 0.31% 상승한 2903.50으로 개장한 뒤 약 30분간 2890선 아래에 머물렀다. 이후 오름세로 돌아서 보합권에서 등락을 거듭하다 상승세로 방향을 굳힌 뒤 추세를 유지했다. 코스피는 개인과 기관이 각각 456억원과 2526억원 매수우위를, 외국인은 3224억원 매도 우위를 보였다. 지난 11일 2907.04로 약 10개월 만에 2900선을 탈환했던 코스피는 이스라엘의 선공으로 이란과의 군사적 충돌이 격화된 지난 13일 2894.62로 후퇴하며 시장에 충격을 줬다. 하지만 이날 다시 2900선을 탈환하는 데 성공해 미국 증시가 급락한 것과 비교하면 선방했다는 평가가 나온다. 지난 13일(현지시간) 다우존스30산업평균지수와 S&P500지수는 각각 1.79%와 1.13% 하락했고 나스닥종합지수는 1.3% 떨어졌다. 특히 정부와 여당이 재추진 중인 상법개정안 등 주주권익 보호 장치에 대한 기대감이 이날 코스피 지수 방어에 영향을 미친 것으로 분석된다. 상법개정안의 세부 조항에 포함된 집중투표제를 비롯해 감사위원 분리선출 확대, 최대주주 및 특수관계인의 감사위원 선임 의결권을 3%로 제한하는 ‘3%룰’ 등이 도입될 경우 주주권 강화 효과가 있다. 이번 상법 개정 논의는 이재명정부의 자본시장 개혁 공약 이행과 맞물리며 당정의 정책 추진력을 강화하는 계기가 될 전망이다. 이재명정부 출범 이후 외국인 투자자들은 새 정부의 코리아 디스카운트 해소에 베팅하고 있다. 즉 투자자들은 상법개정안이 오너일가의 기업운영 방식에 제도적 견제장치를 마련하고 자본시장 선진화를 향해 한 발짝 나아가게 할 것으로 평가하고 있다. 이에 최근 코스피와 코스닥시장에서 외국인 투자자의 존재감이 커지고 있다. 이날 중동 긴장이 고조되면서 외국인자금이 이탈했지만 여전히 월 기준으로는 외국인이 매수 우위를 나타내고 있을 뿐 아니라 거래대금에서 차지하는 비중도 평균치를 훌쩍 넘겼다. 이달 들어 지난 14일까지 코스닥시장에서 외국인 투자자의 거래대금 비중은 전달(17.43%)보다 2.46%포인트 증가한 19.89%였다. 코스닥시장의 외국인 투자자 거래대금 비중은 지난해부터 월평균 15% 정도에 그쳤지만 이달 들어 20% 수준까지 치솟은 셈이다. 이제 투자자들의 눈은 코스피 3000선 돌파 여부에 쏠린다. 증권가에선 이란과 이스라엘의 충돌이 확대되지 않을 경우 조만간 코스피가 반등을 타진할 것으로 본다. 한지영 키움증권 연구원은 “이스라엘과 이란의 군사 충돌 사태가 조속히 마무리될 가능성은 크지 않다”면서도 “증시 상승 추세를 훼손시키는 대형 악재로 격화할 여지도 제한적”이라고 판단했다.

세계 각국도 글로벌 토큰증권(STO) 시장을 선점하기 위해 제도화에 경쟁적으로 돌입한 상황이다. 15일 업계에 따르면 미국은 STO를 통한 자본시장 혁신을 적극 추진하고 있다. 미국은 2017년 증권거래위원회(SEC)가 STO의 제도권 편입을 위한 가이드라인을 발표하며 관련 시장이 빠르게 안정화됐다. 전 세계 STO 취급 거래소 63개 중 15개가 미국에 존재한다. 미국 블록체인 부동산 플랫폼 리얼티에는 57개국 3만명 이상 투자자가 1억달러(약 1330억원) 규모 부동산을 토큰화해 거래한다. 주식뿐 아니라 상장지수펀드(ETF)까지 토큰으로 거래한다. 미국 가상자산 거래소 크라켄은 50개 이상 미국 주식과 ETF 토큰화 버전을 조만간 출시할 계획이다. SEC도 블록체인 기반 토큰 증권을 위해 업계와 적극 논의하며 규제 혁신 방향을 확정할 방침이다. 일본은 STO 제도화의 선두 주자로 자리매김했다. 2020년 5월 금융상품거래법 개정을 통해 STO를 정식 제도화했으며, 2024년 발행 총액이 2조원을 돌파했다. 특히 주목할 만한 점은 일본 내 STO가 금융상품거래법상 제1항 유가증권으로 명확히 정의돼 법적 안정성을 확보하고 있다는 점이다. 그 결과 노무라증권이 올해 3월 부스트리와 협력해 토큰화 예금을 활용한 디지털 채권 발행 테스트를 시작했다. 홍콩은 아시아 STO 제도화의 모범 사례로 평가받고 있다. 2019년 3월 홍콩 증권선물위원회(SFC)가 STO 공식 정의 및 중개기관 책임 규정을 발표한 후 2023년 11월 토큰증권 관련 규제 가이드라인을 갱신·강화했다. 2024년 1월 홍콩 GF증권이 첫 토큰증권 발행에 성공했고, 2025년 2월에는 중국자산관리가 아시아태평양 최초로 소매투자자 대상 토큰화 펀드에 대한 SFC 승인을 획득했다. 싱가포르는 2017년부터 통화청(MAS)이 STO를 증권선물법(SFA) 체계에 편입하는 기술 중립적 접근법을 채택했고, ADDX는 2020년 MAS로부터 디지털 자산 운영 라이선스를 취득해 실물 및 금융 기반 STO를 발행 중이다.

원화기반 스테이블코인과 가상자산 현물 상장지수펀드(ETF), 토큰증권(STO) 등 국내 디지털 자산 시장이 이재명정부의 출범과 함께 들썩이고 있다. 특히 가상자산 투자자들을 비롯해 사업자들은 이재명정부에서 진행 중인 디지털 자산 관련 법제화에 촉각을 곤두세우고 있다. 법제화와 지원책 선후에 따라 관련 업계의 희비가 엇갈리기 때문이다. 하지만 이들 디지털 자산은 각자 다른 역할과 목적, 제도적 특성을 보이는 만큼 법제화 속도에도 차이를 보일 것으로 전망된다. 특히 STO의 경우 국회와 금융당국의 이견이 없어 최근 최우선 법제화 대상으로 급부상하고 있다. ◆결제 인프라를 노리는 스테이블코인 15일 가상자산업계에 따르면 최근 이재명 대통령이 언급하며 대중의 관심이 집중되고 있는 원화기반 스테이블 가상자산은 가격이 고정된 디지털 화폐다. 일반적으로 ‘1코인=1달러’처럼 법정화폐와 1대 1로 연동되며, 가치의 변동성을 최소화하도록 설계된 가상자산이다. 스테이블 가상자산은 가상자산 시장 내 유동성 확보 수단이자, 위험 회피 수단으로 기능하고 있다. 또 국경을 초월한 송금과 결제 인프라의 혁신적 수단으로 주목받는다. 대표적인 스테이블코인으로는 테더(USDT), USD코인(USDC) 등이 있으며, 국제 송금 시장과 글로벌 전자결제 시스템에서 활용 사례가 빠르게 확산하고 있다. 2025년 3월 기준, 전 세계 스테이블코인 시장 규모는 약 333조원으로, 전년 대비 약 두 배 성장했다. 국내 유통 규모도 80조원에 육박하며 투자자 관심이 빠르게 증가하고 있다. 원화 기반 스테이블코인 도입을 위한 여당의 의지는 확고하다. 지난 10일 더불어민주당 민병덕 의원은 원화 스테이블코인 발행 허용과 대통령 직속 디지털자산위원회 설치 등을 포함한 디지털자산기본법 제정안을 대표 발의했다. 문제는 제도적 과제가 산적해 있다는 점이다. 디지털자산기본법 제정 외에도 전자금융거래법, 자본시장법, 외국환거래법 등 다수의 법령 개정이 요구된다. 무엇보다 금융위원회와 한국은행 간의 규제 주도권 갈등이 핵심 쟁점으로 꼽힌다. 앞서 이창용 한국은행 총재는 “원화 스테이블코인은 화폐의 대체재로 기능할 수 있으며, 비은행 기관이 자유롭게 발행할 경우 통화정책의 유효성이 저하될 우려가 있다”고 밝힌 바 있다. 이에 따라 실제 원화 스테이블코인 통용을 위한 법령 정비까지는 상당한 시일이 소요될 것이라는 전망이 나온다. ◆제도권 문턱에 선 가상자산 현물 ETF, 과제 산적 가상자산 현물 ETF는 비트코인이나 이더리움 등 가상자산의 가격 흐름을 추종하는 상장지수펀드다. 2024년 1월, 미국 증권거래위원회(SEC)는 비트코인 현물 ETF를 공식 승인했고, 이후 홍콩도 비트코인 및 이더리움 기반 ETF를 승인하면서 아시아 시장에서도 제도화가 본격화하고 있다. 최근 비트코인은 글로벌 자산 시가총액 5위에 올랐으며, 자산운용사 블랙록(BlackRock)이 출시한 비트코인 현물 ETF는 전체 ETF 시장에서 자금 유입액 3위를 기록했다. 이처럼 가상자산 ETF는 제도권 투자자산으로서의 위상을 빠르게 확보하고 있다. 가장 큰 강점은 투자 접근성이다. 일반 투자자는 복잡한 거래소 가입 절차나 지갑 관리 없이, 기존 증권계좌만으로 간접 투자가 가능하다. 특히 기관 투자자의 경우 내부 규정상 가상자산 직접 매입이 어려운 현실에서, ETF는 법적 제약 없이 가상자산 시장에 접근할 수 있는 합법적 통로로 기능하고 있다. 하지만 가상자산 현물 ETF의 경우에도 국내 도입을 위해선 과제가 산적해 있다. 무엇보다 높은 변동성이 문제다. 비트코인의 가격 급등락은 ETF 수익률에도 그대로 반영돼 투자 위험이 크다. 특히 자본시장법상 가상자산이 기초자산으로 명시되지 않아 법 개정 없이는 ETF 상장이 불가능한 상황이다. 또한 제도 기반 구축을 위해선 신뢰성 있는 가격지수 개발, 수탁 및 보관 인프라 확충, 자금세탁 방지 체계 마련 등이 필요하다. 한국거래소 차원에서도 대표성 있는 지수 구성, 공시 요건 강화, 투자자 보호 장치 마련 등이 병행돼야 한다. 이처럼 해결해야 할 과제가 많아, 업계는 국내 가상자산 ETF 도입 시기를 빠르면 2027년 전후로 전망하고 있다. ◆STO, 실물 기반 안정성으로 제도권 편입 ‘청신호’ STO는 실물자산이나 금융자산을 블록체인 기반 디지털 토큰으로 발행하고, 이를 자본시장법상 증권으로 인정받아 합법적으로 거래할 수 있게 한 새로운 금융상품이다. 수십억원 규모의 빌딩이나 고가의 미술품을 1만원 단위로 나누면, 투자자들이 공동으로 소유하고 임대 수익이나 매각 차익을 비례적으로 분배받을 수 있다. 디지털 기술로 소유권은 투명하게 기록되고 수익 분배는 자동화되고 기존 조각투자보다 법적 안정성과 투자자 보호 측면에서 한층 진화했다. STO는 현재 국회 여야와 금융당국의 일치된 지지를 받고 있다. 실물자산이라는 점 때문에 다른 디지털 자산과 근본적으로 다른 취급을 받고 있기 때문이다. 투기성 논란이 큰 일반 가상자산과 달리 자산의 가치 원천이 명확하고, 자본시장법에 따른 완전한 투자자 보호 체계를 갖췄다. 이에 디지털 자산 업계는 이재명정부에서 첫 디지털 자산 법제화 대상으로 STO를 꼽고 있다. 특히 금융위원회는 STO 제도화에 전례 없는 속도전을 펼치고 있다. 지난 4월부터 한 달 동안 5차례에 걸쳐 공식 행사에서 STO를 언급하며 정책적 의지를 분명히 한 금융위는, 자본시장전략포럼 출범과 전담기구 신설, 입법예고 등 제도화 수순을 빠르게 밟고 있다. 지난달 8일에는 그동안 혁신금융서비스로 지정·운영돼온 비상장주식 및 조각투자 유통플랫폼과 국내주식 소수점거래 서비스를 반영한 자본시장법 시행령 등의 개정안을 입법예고했다. 한 가상자산 업계의 전문가는 “스테이블코인은 금융위원회와 한국은행 간의 규제 주도권 갈등, 가상자산 ETF는 높은 변동성과 제도 기반 부족으로 인해 본격 도입까지 시간이 필요하다”며 “반면 여야는 물론 금융당국까지 이견 없이 지지하는 STO가 가장 빠르게 법제화될 것으로 예상된다”고 밝혔다.

서민금융연구원이 15일 발표한 ‘저신용자 대상 설문조사 분석 보고서’에 따르면 지난해 제도권 금융에서 불법 사금융으로 이동한 저신용자는 2만9000∼6만1000명에 이르는 것으로 추산됐다. 이들의 불법 사금융 이용 금액은 3800억∼7900억원으로 추정됐다. 2023년 불법 사금융으로 옮겨간 추산 인원(5만3000명∼9만4000명) 및 이들의 이용금액(6800억∼1조2200억원)과 비교하면 줄어든 수치다. 서민금융연구원은 “대부업체가 코로나19 엔데믹(풍토병화) 이후 경영상 이유로 축소했던 신규 신용대출을 점차 확대한 것으로 판단된다”고 설명했다. 이번 설문은 저신용자 중 최근 3년 이내 대부업 또는 사금융 이용 경험이 있는 1538명을 대상으로 실시됐다. 응답자의 72.3%가 대부업체에 대출을 신청했다가 거절당한 경험이 있다고 응답했고, 불법인 줄 알면서도 불법 사금융을 이용하고 있다는 응답도 71.6%에 달했다. 청년층의 불법 사금융 이용 경험 응답률은 2022년 7.5%에서 2023년 9.8%, 작년 10.0%로 높아지는 추세다. 한편 금융감독원은 최근 전화나 문자 메시지에 이어 사회관계망서비스(SNS)를 통한 불법채권추심 피해 사례가 증가함에 따라 16일부터 카카오와 공동으로 불법사금융업자의 카카오톡 계정 이용을 중지한다고 밝혔다. 카카오톡을 통한 불법 사금융 피해가 발생하면 이용자는 카카오톡 앱을 통해 즉시 신고가 가능하다.

◆한은 총재 “경기부양 시급하다” 첫 언급...추경도 신속 집행해야 이창용 한국은행 총재가 12일 현 경제상황에 대해 “매우 엄중하게 인식하고 있으며, 그만큼 경기부양 정책이 시급해졌다”고 진단했다. 이 총재는 이날 서울 중구 한은에서 열린 창립 제75주년 기념식에서 “올해 예상되는 성장률은 외환위기, 글로벌 금융위기, 코로나19 위기를 제외하고는 지난 30년간 가장 낮은 수준이고, 불과 3개월 만에 연간 성장률 전망치를 0.7%포인트나 낮춘 것 역시 매우 이례적인 일”이라며 이같이 밝혔다. 지난달 한은은 올해 성장률 전망을 1.5%에서 0.8%로 하향 조정하고, 내년 성장률도 1.8%에서 1.6%로 낮춘 바 있다. 이 총재는 “한은은 지난해 10월 이후 네 차례에 걸쳐 기준금리를 인하하는 등 경제 활력을 제고하기 위해 노력해왔으며, 앞으로도 당분간 완화적 통화정책 기조를 유지할 생각”이라고 말했다. 이 총재는 “급하다고 경기부양 정책에만 과도하게 의존할 경우 사후적으로 더 큰 부작용이 나타날 수 있다”며 “기준금리를 과도하게 낮추면 실물경기 회복보다 수도권 부동산 가격 상승으로 이어질 우려가 크다”고 경고했다. 지난 3월 이후 서울 아파트 가격이 연율 기준 약 7% 상승하고 지난달 금융권 가계대출은 6조원 늘어나는 등 증가세도 확대되고 있다. 이 총재는 “손쉽게 경기를 부양하려고 부동산 과잉 투자를 용인해 온 과거의 관행을 떨쳐내야 한다”고 강조했다. 이 총재는 새 정부를 향해서는 “충분한 조율과 사회적 공감을 이끌어내지 못하면 좋은 정책이라도 이해집단의 저항에 부딪혀 좌초될 수밖에 없다”면서 “구조개혁 과제의 우선순위를 명확히 하고, 리더십을 발휘해 사회적 갈등을 조정해달라”고 당부했다. ◆속도감 내는 STO 제도화, 증권사들은 시스템 준비에 분주 12일 금융업계에 따르면 시장에서는 STO의 법제화가 기타 디지털자산에 비해 빨리 진행될 것이라는 전망이 확산하고 있다. STO는 실물자산이나 금융자산을 블록체인 기반 디지털 토큰으로 발행하고, 이를 자본시장법상 증권으로 인정받아 거래할 수 있게 한 금융상품이다. 다른 가상자산들과 달리 실물자산 기반의 ‘안전한 디지털 혁신’이라는 위치를 점하고 있다. STO를 활용하면 빌딩이나 고가의 미술품도 1만원 단위로 나눠 투자자들이 공동으로 소유하고, 임대 수익이나 매각 차익을 비례적으로 분배받을 수 있다. 디지털 기술로 소유권은 투명하게 기록되고 수익 분배는 자동화된다. 실물자산은 물론 ESG(환경·사회·지배구조) 투자 상품이나 콘텐츠 지식재산권(IP)에도 적용할 수 있어 자본시장 전반을 재편할 핵심 수단으로 부상하고 있다. 이런 특징 때문에 STO와 관련해선 국회와 금융당국 사이에 이견이 없는 상황이다. 이재명 대통령은 “토큰증권 중심의 디지털 금융 활성화는 우리 경제의 글로벌 영향력을 확장할 기회”라고 강조했고, 민병덕 더불어민주당 디지털자산위원회 위원장은 “STO 법안은 여야 모두 이견이 없는 드문 영역”이라고 밝힌 바 있다. 금융위원회도 STO 제도화에 전례 없는 속도전을 펼치고 있다. 지난 4월부터 5차례에 걸쳐 공식 행사에서 STO를 언급하며 정책적 의지를 나타낸 금융위는 전담기구 신설과 입법예고 등에 나선 상태다. 지난달 8일에는 STO 법제화의 전단계라 할 수 있는 비상장주식 및 조각투자 유통플랫폼과 국내 주식 소수점거래 서비스를 반영한 자본시장법 시행령 개정안을 입법예고했다. 한 가상자산 전문가는 “스테이블코인은 금융위와 한국은행 간 규제 주도권 갈등, 가상자산 ETF(상장지수펀드)는 높은 변동성과 제도 기반 부족으로 도입에 시간이 필요하다”며 “이견이 없는 STO가 가장 빠르게 법제화될 것”이라고 전망했다. ◆공정위, 대한항공-아시아나 마일리지 통합안 퇴짜…“보완 요청” 공정거래위원회는 12일 “대한항공 측에서 공정위에 ‘마일리지 통합방안’을 제출했다”면서 “공정위가 심사를 개시하기에는 다소 미흡한 부분이 있다고 판단하고 대한항공 측에 즉시 수정, 보완을 요청했다”고 밝혔다. 공정위는 구체적으로 마일리지 사용처가 기존 아시아나항공이 제공하던 것과 비교해 부족하고, 마일리지 통합비율과 관련한 구체적인 설명 등이 미흡하다고 밝혔다. 대한항공은 이날 제출한 마일리지 통합안을 공개하지 않았지만 기존 아시아나항공 소비자에게 다소 불리한 내용도 포함된 것으로 보인다. 업계에서는 탑승 마일리지는 1대1로, 제휴 카드사와 호텔·렌터카 등을 이용해 적립한 제휴 마일리지는 차등 비율로 통합하는 안을 내놓았을 가능성이 크다고 보고 있다. 공정위는 2022년 2월 대한항공과 아시아나항공의 기업결합을 조건부로 승인했다. 그러면서 각사의 마일리지 제도를 결합 이전과 비교해 불리하게 변경하는 것을 금지하는 등 행태적 조치를 부과했다. 마일리지 통합안과 관련해서는 기업결합일로부터 6개월 이내 제출하라고 명령했다. 해외 경쟁당국의 심사 완료 등을 반영해 양사의 기업결합 심사가 지난해 12월 최종 마무리됨에 따라 대한항공은 이날 마일리지 통합안을 제출했다.

이재명정부 출범과 함께 국내 디지털 자산 시장이 전환점을 맞고 있다. 특히 토큰증권(STO)의 경우 국회와 금융당국의 이견이 없어 최근 최우선 법제화 대상으로 급부상하고 있다. 증권사들도 STO시장을 맞이하기 위해 시스템·플랫폼 개발 구축 등에 나섰다. 12일 금융업계에 따르면 시장에서는 STO의 법제화가 기타 디지털자산에 비해 빨리 진행될 것이라는 전망이 확산하고 있다. STO는 실물자산이나 금융자산을 블록체인 기반 디지털 토큰으로 발행하고, 이를 자본시장법상 증권으로 인정받아 거래할 수 있게 한 금융상품이다. 다른 가상자산들과 달리 실물자산 기반의 ‘안전한 디지털 혁신’이라는 위치를 점하고 있다. STO를 활용하면 빌딩이나 고가의 미술품도 1만원 단위로 나눠 투자자들이 공동으로 소유하고, 임대 수익이나 매각 차익을 비례적으로 분배받을 수 있다. 디지털 기술로 소유권은 투명하게 기록되고 수익 분배는 자동화된다. 실물자산은 물론 ESG(환경·사회·지배구조) 투자 상품이나 콘텐츠 지식재산권(IP)에도 적용할 수 있어 자본시장 전반을 재편할 핵심 수단으로 부상하고 있다. 이런 특징 때문에 STO와 관련해선 국회와 금융당국 사이에 이견이 없는 상황이다. 이재명 대통령은 “토큰증권 중심의 디지털 금융 활성화는 우리 경제의 글로벌 영향력을 확장할 기회”라고 강조했고, 민병덕 더불어민주당 디지털자산위원회 위원장은 “STO 법안은 여야 모두 이견이 없는 드문 영역”이라고 밝힌 바 있다. 금융위원회도 STO 제도화에 전례 없는 속도전을 펼치고 있다. 지난 4월부터 5차례에 걸쳐 공식 행사에서 STO를 언급하며 정책적 의지를 나타낸 금융위는 전담기구 신설과 입법예고 등에 나선 상태다. 지난달 8일에는 STO 법제화의 전단계라 할 수 있는 비상장주식 및 조각투자 유통플랫폼과 국내 주식 소수점거래 서비스를 반영한 자본시장법 시행령 개정안을 입법예고했다. 한 가상자산 전문가는 “스테이블코인은 금융위와 한국은행 간 규제 주도권 갈등, 가상자산 ETF(상장지수펀드)는 높은 변동성과 제도 기반 부족으로 도입에 시간이 필요하다”며 “이견이 없는 STO가 가장 빠르게 법제화될 것”이라고 전망했다. 홍콩 경영컨설팅회사 퀸란앤어소시에이츠는 2030년 세계 증권 거래금액의 42.9%를 STO가 차지하며 약 162조7000억달러 규모로 성장할 것으로 예측했고, 삼일PwC경영연구원은 같은 해 우리나라의 STO 시장 시가총액이 367조원에 달할 것으로 전망했다. 세계 각국도 글로벌 STO 시장을 선점하기 위해 제도화에 경쟁적으로 돌입한 상황이다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 2017년 STO의 제도권 편입을 위한 가이드라인을 발표했고, 일본은 2020년 5월 금융상품거래법 개정을 통해 STO를 정식 제도화했다. 국내 증권사들도 STO 법제화 흐름에 맞춰 준비에 나선 상태다. 하나증권은 지난달 30일 STO 전문 업체 바이셀스탠다드와 업무협약을 체결하고 STO 사업화와 상품 기획 및 운영에 관한 전략적 협력 구축에 나섰다. 바이셀스탠다드는 한국핀테크산업협회 토큰증권협의회 초대 회장사로 국내 대표 STO 사업자다. 또 신한투자증권은 SK증권, 블록체인글로벌과 함께 STO 프로젝트인 ‘펄스’를 추진하고 있다. NH투자증권은 농협은행, 케이뱅크, 조각투자 업체 ‘펀블’ 등과 STO 비전 그룹을 만들었다.

지난달 외국인 투자자가 국내 상장주식을 2조원 넘게 순매수하며 10개월 만에 순매수세를 나타냈다. 12일 금융감독원이 발표한 ‘5월 외국인 증권투자 동향’에 따르면 외국인은 지난달 국내 상장주식 2조100억원을 순매수했다. 유가증권시장에서 1조8670억원을, 코스닥 시장에서 1430억원을 각각 순매수했다. 외국인 투자자가 순매수를 나타낸 건 지난해 7월 이후 10개월 만이다. 5월 말 기준 외국인이 보유한 국내 상장주식은 748조8000억원으로 집계됐다. 전체 시가총액의 26.7% 수준이다. 국가별로 살펴보면 미국이 300조3000억원으로 외국인 전체의 40.1%를 차지했다. 영국은 91조2000억원으로 12.2%, 싱가포르가 52조1000억원으로 7.2%를 기록했다. 지난달 국내 상장채권시장에서도 외국인 투자자는 11조3370억원을 순투자해 4개월 연속 순투자를 지속했다. 상장채권 16조6590억원을 순매수하고 5조3220억원을 만기상환받았다. 전체 보유 규모는 300조5000억원이다.

사모펀드 운용사인 KCGI가 한양증권 인수를 위한 금융당국의 심사 문턱을 넘었다. 11일 금융위원회는 정례회의를 열고 한양증권의 대주주 변경 안건을 의결했다. 이에 KCGI는 한양증권 인수를 위한 주식매매계약(SPA)을 체결한 지 9개월 만에 거래를 마무리하게 됐다. KCGI는 지난해 9월 학교법인 한양학원이 가진 한양증권 지분 29.59%를 2203억원에 사들이기로 계약했다. KCGI는 올해 초 금융위에 대주주 변경을 신청했지만 인수자금 투자자인 오케이(OK)금융그룹이 추후 다시 한양증권을 사갈 수 있다는 이른바 ‘파킹딜’ 의혹 등이 제기되면서 절차가 지연됐다. KCGI는 행동주의를 표방하면서 ‘강성부 펀드’로 이름을 알렸다. 2023년 메리츠자산운용을 인수해 KCGI자산운용을 출범했고 이번에 증권사를 인수하면서 종합금융그룹으로 도약을 꾀할 수 있게 됐다. 한양증권은 중소형 증권사이지만, 채권과 부동산 등의 영역에서 강점이 있는 알짜 매물로 평가받았다.

이재명 대통령 당선 이후 유가증권시장(코스피)이 ‘허니문 랠리’를 이어가고 있다. 코리아 디스카운트(한국 증시 저평가)를 해결하기 위한 이 대통령의 각종 증시부양책에 그간 코스피를 떠났던 외국인 투자자들이 속속 돌아오면서 국내 주식시장에 훈풍이 풀고 있다. 특히 시장에선 이 대통령이 후보 시절 언급한 ‘오천피’(코스피 지수 5000)도 허언이 아니라는 기대감이 커지고 있다. ◆李 증시부양책에 응답한 외인 투자자 11일 한국거래소에 따르면 외국인 투자자들은 유가증권시장에서 1661억원 매수우위를, 기관들은 2287억원 매수우위를 기록했다. 외국인 투자자들은 이 대통령 당선 이후 5거래일 동안 순매수세를 기록하며 지난 9개월 동안 이어졌던 ‘셀 코리아’ 기조와는 다른 모습을 보이고 있다. 특히 외국인들의 매수는 미·중 무역협상에서 반도체 수출 통제가 완화될 것이라는 기대감에 삼성전자(1.18%)와 SK하이닉스(4.12%) 등 대형 반도체주에 몰리면서 주가를 밀어올렸다. 두산에너빌리티(6.46%), 삼성물산(4.15%), 현대차(2.03%), 기아(2.54%) 등의 상승폭도 상대적으로 컸다. 시장에는 새 정부 출범 효과로 외국인이 국내 증시로 돌아오고 있다고 평가하고 있다. 외국인 투자자들이 코스피에 돌아오게 된 결정적인 배경에는 향후 코스피의 성장 가능성이 있다. 외국인 투자자들은 이 대통령이 내놓은 국내 증시부양 대책에 긍정적으로 응답하고 있다. 이 대통령이 언급해온 일반 주주들의 이익을 침해하는 기업을 주식시장에서 즉시 퇴출하는 ‘원스트라이크 아웃제’를 비롯해 소액 주주를 대표하는 이사를 선임하는 집중투표제 활성화, 상법상 주주 충실 의무 도입 등은 그간 오너일가가 중심이었던 상장기업의 성장 및 증시부양 전략이 일반 주주의 권한이 대폭 강화되는 방향으로 바뀐다는 의미다. 즉 투자하기 좋은 환경이 조성된다는 뜻이기도 하다. 골드만삭스 역시 “전략산업에 대한 재정 지원과 기업 지배구조개혁 등이 한국 증시에 오랫동안 지속된 코리아 디스카운트를 해소하는 데 도움이 될 것”이라고 진단한 바 있다. 여기에 대외적으로 미·중 2차 무역협상 기대감, 필라델피아 반도체지수 상승 등도 국내 증시 상승 요인으로 분석된다. 또 미국 달러화 약세로 원·달러 환율이 안정됐고, 여기에 중국 경기 회복 등 국내 증시가 회복될 수 있는 다른 조건들까지 갖춰지면서 국내 주식의 매력이 높아지고 있다. 김재승 현대차 증권 연구원은 “이번 강세장의 중심은 새 정부에 대한 기대감”이라며 “이재명정부의 자본시장 활성화에 대한 의지가 확실해 코리아 디스카운트가 해소될 것이라는 기대감을 키운다. 이재명정부의 정책 우선순위에서 주식시장이 상위에 있음을 확인하고 시장이 강세장으로 화답하는 것”이라고 평가했다. ◆지수 목표 상향하는 증권사들 증권가에서도 코스피에 대한 기대심리를 반영하며 코스피 지수 목표를 상향하고 있다. 이날 KB증권은 ‘코스피 리레이팅과 주도 업종 전략 보고서’를 통해 향후 12개월까지 코스피 지수 목표를 3240으로 상향 제시했다. 해당 보고서에 따르면 관세 위협이 실제 관세 부과로 이어질 경우 경기 침체 가능성이 높아지는 등 관세 리스크 불확실성은 3분기까지 지속할 것으로 예상하지만 한국 증시가 달러 약세와 내수 부양책, 자본시장 개혁 추진에 힘입어 상대적으로 높은 방어력을 보여줄 것으로 분석했다. 특히 4분기에는 관세전쟁도 합의 국면에 접어들면서 리스크 선호도가 상승하고 투자가 더욱 활기를 띨 것으로 전망했다. 이경민 대신증권 연구원은 “코스피가 저평가 영역에서 벗어났다”고 평가하며 “밸류에이션(기업 가치 평가) 정상화만으로도 3000시대에 돌입할 것”이라고 전망했다. 국내 시장전문가들뿐 아니라 골드만삭스 등 월가도 한국 투자 의견을 비중 확대로 상향 조정한 바 있다. 일각에서는 상승폭이 과도하다는 우려도 있지만 증권가에서는 상승 여력이 남았다는 관측이 지배적이다. 단기 급등세에도 불구하고 정책 수혜주를 중심으로 상승 기대감이 더 남아 있다는 것이다. 향후 코스피가 상승세를 이어갈 수 있을지는 새 정부의 정책이 얼마나 속도감 있게 진행되느냐에 달렸다. 역대 정부 출범 직후 대체로 한 달은 증시가 상승해 기대감이 크다. 하지만 최근 미국 정부가 철강 등에 관세율을 높이면서 우려도 동시에 나오고 있다. 조병현 다올투자증권 연구원은 “국내 펀더멘털(기초) 여건이 부족한 상황인 만큼 3분기까지 국내 증시는 추세적 상승 흐름을 보이기보단 변동성이 큰 박스권 장세를 형성할 가능성도 있다”고 말했다.

지난 5일 이복현 전 금융감독원장이 퇴임한 이후 금융감독원을 이끌고 있는 이세훈(사진) 금감원장 대행이 임직원들에게 “새 정부가 추진하는 금융공약 이행에 최선을 다해 달라”고 당부했다. 이 대행은 9일 오전 임원회의를 열고 새 정부 출범 이후 경제·금융 여건을 점검한 뒤 대응 방안을 논의했다. 그는 “내수 부진으로 소상공인의 채무 부담이 가중되고, 건설경기 악화에 따른 프로젝트파이낸싱(PF) 정리 지연이 금융시장 불안 요인으로 작용하고 있다”며 “자금 공급의 선순환 구조 복원이 시급하다”고 밝혔다. 이어 “시중 유휴자금이 안정적인 예대마진 중심의 부동산 금융에만 몰리지 않도록 자본시장과 생산적 분야로 자금이 흐르도록 유도해야 한다”고 강조했다. 이 대행은 이어 해외 주요국 대비 저평가된 국내 자본시장의 활력을 높이는 일이 시급하다고 진단했다. 금감원에 따르면 우리나라 증시의 주가순자산비율(PBR)은 0.8배다. 이는 △미국 4.8배 △인도 4.0배 △대만 2.6배 △일본 1.5배 △중국 1.5배 등에 비해 현저히 낮은 수준이다. 이 대행은 “최근 회복 기미를 보이고 있는 주식시장도 여전히 주요국 대비 저평가 상태”라며 “우량·비우량 기업 간 자금조달 여건 양극화도 심화해 자본시장 활력 제고가 시급한 상황”이라고 평가했다. 이 대행은 금융당국이 경기회복과 시장안정에 기여해야 한다고 강조했다. 그는 “신임 원장 임명 때까지 공백이 없도록 금융시장 리스크 요인에 각별한 경계심을 갖고 대응해 달라”며 “정부의 금융정책 공약 이행도 차질 없이 추진해 나가야 한다”고 강조했다. 이날 이 대행의 메시지는 새 정부에서 계획된 금감원의 각종 조직개편을 앞두고 어수선한 내부 분위기를 잡으려는 의도로 읽힌다. 이재명정부는 금감원 내부의 금융소비자보호처 신설과 금융위원회와의 감독기능 통합 등 강도 높은 조직개편을 예고한 상태다.