회사채 금리 치솟고 IPO는 부진… 기업 자금조달 ‘빨간불’
기업들이 경기침체에다 자금운용이라는 ‘이중고’에 직면한 처지다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)를 비롯한 전 세계 중앙은행들이 기준금리를 끌어올리면서 자금 조달을 어렵게 만들고 있어서다. 주요 수단 중 하나인 회사채는 금리가 치솟으며 5%를 넘어섰고, 기업상장(IPO)도 어려운 분위기다. 이자부담을 느낀 기업들은 고정금리 대출을 선호하는 기류다. 고정금리 대출 비중이 30%를 넘어섰다.
10일 금융투자협회에 따르면, 지난달 자산유동화증권(ABS)을 제외한 회사채 발행 규모는 5조3440억원으로 집계됐다. 지난해 9월 발행액(8조4950억원)에 비하면 37.1% 급감했다. 올해 1월만 하더라도 회사채 발행 규모는 8조7710억원이었다. 무엇보다 금리가 상승하면서 회사들이 채권 발행에 신중을 기하는 분위기다.
회사채 금리는 국채 금리와 같이 움직인다. 최근 들어 3년만기 국고채 금리가 4%(7일·4.276%)를 넘어서는 등 국채 금리가 크게 치솟자 회사채 금리도 덩달아 상승하고 있다. 금융투자협회에 따르면 신용등급 AA-기업의 무보증 회사채 3년물 금리는 지난 7일 연 5.358%를 기록해 올해 초 대비 289bp(1bp=0.01%)나 뛰어올랐다. 신용등급이 낮을수록 회사채 금리는 더 오를 수밖에 없다. 신용등급 BBB-기업의 무보증 회사채 3년물 금리의 경우 11%를 넘어섰다.
IPO시장에서도 금리 상승에 따른 약세현상이 도드라지고 있다.
유진투자증권에 따르면 올해 3분기 코스피·코스닥·코넥스 시장에서 IPO 기업 수는 30개사로 집계됐다. 이는 1999년부터 지난해까지 3분기 평균 31개와 유사한 수준이지만 최근 7개년 3분기 중에선 가장 적다. 역대 3분기 중에서 가장 많은 기업이 상장한 2000년(80개)의 3분의 1 수준이다.
코스닥으로 25개 기업이 입성했고, 코스피에 상장한 기업은 쏘카와 수산인더스트리 단 두 개뿐이다. 그마저도 쏘카는 희망 공모가보다 낮은 가격에 상장을 강행했다. 올해 현재까지 코스피에 상장한 기업(스펙·우선주 등 제외) 수는 6개로 지난해 연간 20개의 3분의 1에 그친다. 이러다 보니 지난 8월과 9월 각각 상장예비심사를 받아 올해 안에 공모일정을 진행할 것이라 예측됐던 컬리와 케이뱅크가 실제로 IPO에 나설지도 불투명하다는 분석도 나온다. 컬리와 케이뱅크 모두 “시장 상황을 보며 최적의 시기를 고민하고 있다”고 밝히고 있지만, 시장에서는 현대오일뱅크와 현대엔지니어링, SK쉴더스처럼 공모계획을 철회할 가능성이 크다고 본다.
기업들은 연준을 비롯한 중앙은행의 기준금리 인상이 계속될 것으로 점치면서 기업대출 시 변동금리보다는 고정금리 쪽으로 향하고 있다. 한국은행에 따르면 신규취급액 기준으로 기업대출 중 고정금리의 비중은 8월 32.5%로 전달(27%)보다 5.5%포인트 높아졌다. 지난해 같은 달과 비교하면 3.9%포인트 높아졌다. 신규취급액 기준 기업대출 중 고정금리의 비중은 지난 4월(28.4%), 5월(28.7%), 6월(27.3%), 7월(27%) 등 4개월 연속 30%를 밑돌다가 8월 들어 30% 위로 치솟았다.
기업들이 자금조달을 위해 치러야 할 비용 증가는 수치로도 예상되고 있다. 한국신용평가는 최근 펴낸 보고서에서 내년도 18개 산업의 법인세차감전이익(EBITDA)을 이자비용으로 나눈 수치를 금리 인상 가정을 변경해 다시 점검해본 결과 기존 10.8배에서 8.3배로 줄어든다고 밝혔다. 기업이익이 이자비용 대비 10배에서 8배로 줄어든다는 의미로 그만큼 이자비용이 늘어난다는 뜻이다. 한국신용평가는 조선, 호텔면세, 항공운송, 유통, 민자발전, 해운산업의 경우 타 산업 대비 이 수치가 낮은 수준이 지속될 것으로 추정된다며 ‘모니터링이 필요한 산업’이라고 밝혔다.
2022.10.10 21:23:32