한국거래소(KRX)가 27일 부산경찰청에서 범죄 피해자의 일상 회복 지원을 위해 후원금을 전달했다. 이날 부산경찰청에서 열린 전달식에는 한국거래소 정은보 이사장, 부산경찰청 정성수 경찰청장 직무대리, 부산사회복지공동모금회 박선욱 사무처장 등 관계자들이 참석했다. ‘범죄피해자 일상회복 지원’ 사업은 부산지역 내 범죄피해로 경제적, 정신적 어려움을 겪는 사회적 약자를 대상으로 위기상황 해소와 조속한 일상 회복을 지원하고 있다. 부산경찰청에 따르면 이번 행사는 가정폭력, 교제폭력, 스토킹 등 관계성 범죄 피해자 지원의 일상 복귀를 위해 추진됐다. 한국거래소가 설립한 KRX국민행복재단은 이번 사업을 위해 5000만원을 출연했다. 거래소는 후원금을 통해 지원대상자를 신속히 추천할 수 있도록 부산경찰청과 협력하고, 부산공동모금회와 함께 기금을 집행하여 피해자에게 생계비·치료비 등 실질적 지원을 제공할 예정이다. 한국거래소 정은보 이사장은 “이번 지원을 통해 범죄피해의 어려움을 극복하고 삶의 안정을 찾는데 작은 힘이 되길 바란다”며 “앞으로도 지역사회의 사회적 약자 보호와 안전망 강화를 위한 사회공헌 활동을 꾸준히 이어나가겠다”고 말했다.

원·달러 환율이 미국 경기 개선 조짐과 위험 회피에 따른 달러화 강세 영향으로 상승세로 돌아섰다. 27일 서울 외환시장에서 미국 달러화 대비 원화 환율은 오전 10시25분 현재 전 거래일 주간 거래 종가(오후 3시30분 기준)보다 10.75원 오른 1436.55원을 기록 중이다. 이날 환율은 전날보다 6.4원 오른 1432.2원에서 출발해 1430~1436원 부근에서 등락을 거듭하고 있다. 전날 주간 거래에서 지난달 28일(1422.5원) 이후 최저치인 1425.8원까지 떨어졌던 환율은 하루 만에 상승 압력을 받으며 1430원 선을 회복했다. 최근 미국 경제 지표가 전반적으로 호조를 보이며 달러 가치를 끌어올리고 있다. 미국 노동부가 발표한 지난달 미국 비농업 일자리는 전월 대비 13만명 증가하면서 시장 전망치인 5만명대 중반 수준을 크게 웃돌았다. 2월 소비자신뢰지수 역시 예상치(87.1)를 크게 상회한 91.2로 집계됐다. 뉴욕 증시의 위험자산 회피 현상이 이어지는 점도 달러 강세 요인이다. 간밤 나스닥은 1.18% 급락한 2만2878.38을 기록했고, 엔비디아 주가는 전날 호실적에도 5.5% 급락했다. 위험회피 분위기의 원인으로는 관세 불확실성, 미국과 이란의 핵 협상, 인공지능(AI) 거품론 우려 등이 꼽힌다. 다만 핵 협상 진전 소식에 달러의 기세가 다소 누그러지는 모양새다. 주요 6개국 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러인덱스는 97.76으로 전 거래일 대비 0.03% 하락했다. 이날 코스피는 장 초반 2%대 하락세를 보이며 6200선 아래로 떨어졌다. 외국인은 720억원 넘게 순매도하며 원화 약세를 유도하고 있다.

코스피가 6000선 돌파 하루 만에 6300대로 마감하는 등 증시 활황이 이어지면서 개인종합자산관리계좌(ISA) 가입금액도 50조원을 돌파했다. 26일 한국거래소에 따르면 코스피는 주간 종가(오후 3시30분) 기준 전 거래일보다 223.41포인트(3.67%) 오른 6307.27에 거래를 마치며 6거래일 연속 사상 최고가 랠리를 이어갔다. 코스닥도 전장보다 22.90포인트(1.97%) 오른 1188.15에 장을 종료했다. 이날 삼성전자·SK하이닉스는 7%대 급등세를 보이며 각각 사상 최고가인 21만8000원, 109만9000원에 정규장을 마감했다. 시가총액 조사 사이트 컴퍼니스마켓캡에 따르면 삼성전자 시총은 이날 약 1조210억달러를 기록해 엔비디아, 애플, 알파벳, 아마존 등과 같은 ‘1조달러 클럽’에 속하게 됐다. 세계 시총으로는 월마트(1조20억달러)와 제약기업 일라이릴리(9705억달러)를 제치고 두 계단 올라 12위에 안착했다. 바로 위 순위인 버크셔해서웨이(1조650억달러)와의 격차가 크지 않아 추가 순위 변동이 나타날 수도 있어 보인다. 이날 삼성전자와 삼성전자우, SK하이닉스의 합산 시가총액은 2195조764억원으로 유가증권시장 전체 시총의 42.22%를 차지했다. 전례 없는 증시 상승세에 관련 금융상품의 인기도 뜨겁다. 금융투자협회에 따르면 국내 주식·펀드에 투자할 경우 세제 혜택을 받을 수 있는 ISA 가입액은 지난달 말 기준 54조7000억원을 기록하며 작년 6월 40조원을 넘긴 지 7개월 만에 10조원이 늘었다. 소비자가 직접 상품을 고르는 ‘투자중개형’이 전체 가입자 807만명 중 86.9%(701만명)를 차지하는 반면 대리 투자 형식인 신탁형, 일임형은 최근 가입자가 줄어드는 추세로, 각각 11.4%(92만7000명), 1.8%(14만2000명)에 그쳤다.

한국거래소가 3월에 집중되는 감사보고서 제출을 앞두고 상장폐지 가능성이 큰 한계기업의 불공정거래로 인해 피해를 보지 않도록 투자자들의 주의를 당부했다. 26일 한국거래소에 따르면 감사보고서 제출 직전 부실기업의 주가 및 거래량이 비정상적으로 급변해 투자자가 피해를 보는 사례가 종종 발견되고 있다. 특히 올해부터 코스닥시장의 부실기업 신속 퇴출을 위한 상장폐지 요건이 강화될 예정임에 따라 상장폐지를 앞둔 부실기업이 불공정거래를 시도할 수 있어 각별한 주의가 필요하다. 상장기업은 주로 3월 말 집중되는 정기 주주총회 일주일 전까지 감사보고서를 제출할 의무가 있어 3월 중순쯤 12월 결산법인의 감사보고서 제출이 집중된다. 거래소에 따르면 실제로 상장폐지 사유가 발생한 기업이 감사보고서 제출 직전 언론을 통해 신사업 추진 등 호재성 재료를 발표, 주가를 띄운 뒤 최대주주는 지분을 매각하는 경우가 있었다. 영업활동과 무관한 전환사채(CB)나 신주인수권부사채(BW)를 발행해 외부 자금조달을 시도하고, 자금조달 공시 이후 실제 자금납입 여력이 없어 이를 철회하는 경우도 빈번하다. 또 감사보고서를 기한 내 제출하지 못하는 기업의 경우 감사인과 기업 간 견해차가 크다는 상황을 내포하는 경우가 많아, 이에 따라 ‘외부감사인의 감사의견 비적정’으로 상장폐지 사유가 발생할 수 있어 특히 주의할 필요가 있다. 12월 결산법인 감사보고서 미제출 현황은 한국거래소 홈페이지 상단 배너에서 확인할 수 있다. 아울러 기업공시채널(KIND)에서 불성실공시법인, 최대주주변경 2회 이상 여부 등 투자자들이 유의해야 할 사항을 확인할 수 있다. 거래소는 “투자자들은 추종매매를 자제하고, 투자 전 상장기업에 대한 정확한 정보를 확인한 후 투자 판단에 신중을 기해 주기를 당부드린다”면서 “리딩방, 증권게시판 등 검증되지 않은 풍문 유포 등 불공정거래가 의심되는 행위를 알게 되는 경우 한국거래소 시장감시위원회 불공정거래신고센터에 적극 신고해 주시길 바란다”고 밝혔다.

3차 상법개정안이 국회 본회의를 통과하자 증권사 주가가 급등세를 보이고 있다. 26일 한국거래소에 따르면 26일 오전 11시 현재 상상인증권, SK증권은 전날보다 각각 29.9%, 25.8% 상승한 1558원, 2275원에 거래되고 있다. 유화증권은 장 초반 20%대 상승률을 보이다가 현재는 전날보다 17.2% 상승한 4455원에 거래되고 있다. 코리아에셋투자증권은 11.0% 상승한 1만780원에 거래 중이다. 유진투자증권, 한화투자증권은 7%대 상승 중이다. 국회는 전날 본회의에서 기업의 자사주 소각 의무화를 원칙으로 하는 3차 상법개정안을 처리했다. 개정안은 자기주식을 취득하는 경우 1년 이내에 소각할 의무를 부여할 뿐 아니라 오너가 우호 세력에게 자사주를 넘기는 일명 ‘백기사’ 활용, 인적분할 시 자사주에 신주를 배정하지 못하도록 하면서 대주주 지배력 방어를 위한 자사주 우회 활용이 차단됐다. 증권가는 이번 개정으로 중장기적 코스피 자산가치 재평가를 기대하고 있다. 나정환 NH증권 연구원은 “자사주를 지배력 강화 수단으로 장기 보유하던 관행에 제약을 걸고 주주환원 신뢰도를 높이는 방향이라 밸류에이션 프리미엄 확대 요인”이라며 “코스피 자산가치 개평가 요인으로 작용할 수 있다”고 전망했다. 나 연구원은 현재 코스피의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 10.8배, 후행 주가순자산비율(PBR)은 1.98배 수준으로 추가 상승 여력이 존재한다고 봤다. 그는 “추가적인 상법개정안 정책 기대감이 주가에 반영될 것”이라며 “배당분리과세 등 인센티브와 맞물려 배당성향 확대와 자사주 소각이 확산되면 재평가 지속성도 강화될 수 있다”고 강조했다. 반면 상법개정안이 본회의를 통과하면서 증권 등 금융주 시장이 조정을 맞이할 것이라는 의견도 있다. 대신증권 정해창·이경민 연구원은 이날 보고서에서 “우려와 달리 주요 기업들이 자발적으로 자사주 소각 계획을 발표하며 2026년 1분기가 끝나기도 전에 20조원(시장가 기준) 이상의 자사주가 소각됐고 증권, 보험, 은행 등 소위 ‘저(低)PBR’ 업종들이 급등 랠리를 시현했다”고 설명했다. 정 연구원은 “법안 통과 이후 ‘입법 기대감’이라는 재료는 소멸된다”라며 “정책 기대 심리는 단기 정점을 통과하며 주가는 앞서간 기대와 현실 간의 간극 조정 가능성이 크다”고 말했다. 그는 앞으로 주가 향방은 각 기업이 3월 정기 주주총회에서 내놓는 실질적인 변화에 달려 있으며, 다음 정책 기대를 자극할 수 있는 이슈로는 MSCI 선진국 지수 편입과 관련된 외국인 투자규제 등 자본시장 인프라 정비가 될 것으로 내다봤다.

코스피가 25일 사상 처음으로 6000포인트를 넘으며 ‘육천피’를 달성한 가운데 이재명 대통령이 후보 시절 매수 사실을 공개했던 상장지수펀드(ETF) 수익률에도 관심이 쏠리고 있다. 한국거래소에 따르면 코스피는 이날 개장 직후 장중 6000포인트를 돌파하며 신기록을 경신했다. 이날 오전 10시 기준 지수는 6015.35를 나타내고 있다. 코스피는 지난해 10월 4000선을 넘어선 지 불과 3개월 만에 5000선을 밟더니, 다시 한 달 만에 6000선까지 갈아치웠다. 코스피가 연일 기록적인 행진을 이어가며 이 대통령이 투자한 ETF 수익률도 가파르게 치솟았다. 이 대통령은 후보 시절인 지난해 5월28일 유튜브 방송을 통해 ‘KODEX 200’과 ‘KODEX 코스닥150’에 각각 2000만원씩을 거치식으로 투자했다고 밝혔다. 지난해 5월30일 가격을 기준으로 보면 이날 오전까지 해당 상품들의 수익률은 각각 약 154%, 69%에 달한다. 매월 100만원씩 적립식으로 투자하겠다던 TIGER 200 역시 약 149%의 수익률을 기록하며 상당량의 시세 차익을 거둔 것으로 추정된다. 증권가는 일제히 코스피지수 상단을 높여 잡으며 축제 분위기를 이어가고 있다. 키움증권은 코스피 예상 상단을 6000에서 7300으로 올렸고, 하나증권은 7900까지 제시하며 가장 공격적인 전망을 내놨다. 지난 20일 한국투자증권은 코스피 상단을 7250으로, 하나증권은 7900으로 상향 조정했다. DB증권도 올해 예상 밴드를 5235∼7044로 높였다. 해외 투자은행(IB)들의 평가도 우호적이다. JP모건(7500)과 씨티그룹(7000)이 지수 목표를 높였고, 노무라 증권은 상반기 목표치로 7500∼8000을 제시하며 시장의 기대감을 자극하고 있다.

지난해 4분기 대부업 신규대출이 8000억원에 육박하며 3년 반 만에 분기 최대치를 기록했다. 정부의 가계대출 규제 강화로 1·2금융권의 대출 문턱이 높아지자 급전이 필요한 중·저신용자들이 대부업체로 몰리는 ‘풍선효과’가 발생한 탓이다. 23일 금융감독원이 허영 더불어민주당 의원실에 제출한 자료에 따르면 지난해 4분기 상위 30개 대부업체의 신규대출 금액은 총 7955억원으로 전년 동기(6468억원) 대비 23%, 직전 분기(7366억원) 대비 8% 증가했다. 이는 2022년 2분기 신규 대출 1조243억원을 기록한 이후 최대 규모다. 주요 대부업체의 신규대출 규모는 2024년 3분기부터 지난해 2분기까지 줄곧 6000억원대에 정체돼 있었으나 지난해 3분기 7000억원대를 돌파한 뒤 계속해서 상승 중이다. 한동안 6만명대에 머물던 신규 이용자 수도 지난해 3분기 7만8991명, 4분기 8만7227명으로 크게 늘었다. 업계에서는 정부의 대출 총량 규제로 시중은행은 물론 저축은행까지 대출 심사를 강화하면서 기존 1·2금융권에서 대출이 가능했던 중·저신용자 수요가 대부업으로 이동한 것으로 보고 있다. 문제는 이에 따른 연쇄 효과로 대부업권까지 대출 문턱을 높이고 있다는 점이다. 안용섭 서민금융연구원장은 “전에는 대부업체들이 신용도 7∼8등급의 대출수요까지 흡수했는데, 2금융권에서 돈을 구하지 못한 중신용자들이 대부업체로 많이 오자 지금은 6∼7등급까지만 받는 추세”라고 말했다. 돈줄이 막힌 저신용자들은 마지막 수단으로 불법사금융을 찾게 될 것이란 우려도 나온다. 한국대부금융협회에 따르면 2023년 기준 불법사금융 평균 금리는 연 535%다. 등록 대부업체는 법정 최고금리 20%를 적용한다. 일각에서는 대부업계 1위 업체인 리드코프가 우수대부업자로 재선정돼 온라인 플랫폼에서 활발한 대출모집에 나서면서 신규대출 금액이 크게 늘었다는 분석도 있다. 금융권 관계자는 “지난해 하반기 신규대출 금액 중 절반 정도가 리드코프를 통해 발생한 것으로 보인다”고 말했다.

KB국민은행·전북은행·케이뱅크가 금융감독원의 정기검사를 앞두고 긴장하고 있다. 금감원이 소비자보호 엄정 단속을 예고한 후 첫 검사인데다, 정기검사 과정에 은행권 지배구조 개선 압박도 고조될 가능성이 커서다. 22일 금융권에 따르면 금감원은 올해 상반기 전북은행을 시작으로 KB국민은행과 케이뱅크 등에 대한 정기검사에 돌입할 것으로 전해졌다. 통상 금감원은 은행권 정기검사 때 총 3∼5개 검사반을 꾸려 내부통제, 건전성, 리스크 관리 등 경영 실태를 종합적으로 점검한다. 반면 금융사고 등 소비자 피해가 발생한 경우에는 특정 사안을 중심으로 소규모 수시검사에 착수했다. 하지만 올해 ‘소비자보호 검사반’을 새로 꾸리는 만큼 정기검사에서부터 금융상품 판매 및 관리 실태를 집중적으로 점검할 전망이다. 중간검사 발표를 원칙적으로 제한하기로 한 것도 수시검사보다 정기검사에 무게를 싣겠다는 의지로 해석된다. 사후 수습 중심에서 사전 예방적 체계로 전환하겠다는 올해 업무계획 내용과도 들어맞는다. 단순히 사고 책임을 묻는 차원이 아니라 상품 설계에서부터 위험 요인을 사전에 포착하겠다는 취지인 만큼 업계의 긴장감은 커지고 있다. 아직 사고가 나지 않은 상품이라도 내부통제 미비나 과도한 수익구조가 확인될 경우 판매에 제동이 걸릴 가능성도 있다. 금융지주 지배구조 점검 또한 올해 정기검사의 핵심 축으로 꼽힌다. 이재명 대통령의 ‘이너서클’ 발언으로 관심이 쏠린 만큼 검사 과정에서 미흡한 부분이 발견될 경우 파장이 작지 않을 예정이다. 전북은행은 지난해 박춘원 은행장 선임 과정에서 ‘김건희 집사 게이트’ 의혹 관련 특검 참고인 조사를 받은 사실이 알려지며 사법 리스크가 불거지는 등 잡음이 있었다. KB금융지주는 11월 양종희 회장의 임기 만료를 앞두고 있어 KB국민은행 정기검사가 양 회장 연임의 변수가 될 수도 있다. 이런 맥락에서 올해 정기검사는 금융당국의 ‘지배구조 선진화 태스크포스’ 활동과 함께 금융권의 자발적인 지배구조 개선을 압박하는 효과를 낼 것으로 보인다.

지난해 말 은행 요구불예금 회전율이 10년 만에 최고치를 기록했다. 코스피가 연일 사상 최고치를 경신하면서 은행에 머물던 자금이 증시 등으로 대거 이동한 영향으로 풀이된다. 코스피 7000선 돌파에 대한 기대감이 확산하면서 앞으로도 이 같은 ‘머니무브’ 현상은 더욱 빨라질 전망이다. 22일 한국은행 경제통계시스템에 따르면 지난해 12월 예금은행의 요구불예금 회전율은 23.6회를 기록했다. 이는 기준금리가 사상 처음 1%대에 진입했던 2015년 12월(24.6회) 이후 10년 만에 가장 높은 수준이다. 요구불예금은 보통예금이나 당좌예금처럼 언제든 인출할 수 있는 단기성 자금을 뜻한다. 예금 회전율은 평균 잔액 대비 인출 금액의 비율로, 자금이 얼마나 활발하게 빠져나갔는지를 보여주는 지표다. 이 수치가 높다는 것은 통장에 잠자던 돈이 증시나 금, 채권 등 수익률이 높은 다른 투자처로 활발히 이동했다는 의미다. 대기 자금이 움직이는 가장 큰 이유는 예금금리 하락이다. 은행연합회 공시에 따르면 5대 은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)의 1년 만기 정기예금 금리는 연 2.05~2.90% 수준에 그쳐 작년과 달리 3%대에 미치지 못하고 있다. 5대 은행의 요구불예금 잔액은 지난달 말 기준 651조5379억원으로 전월보다 22조4705억원 감소했다. 정기예금 잔액도 같은 기간 2조4133억원 줄었으며, 정기적금 잔액 역시 지난해 말 대비 482억원 감소한 것으로 나타났다. 은행을 빠져나온 자금은 증시로 향하고 있다. 금융투자협회에 따르면 지난 19일 기준 투자자예탁금은 106조5700억원을 기록했다. 투자자예탁금은 지난달 27일 사상 처음으로 100조원을 돌파한 이후 꾸준히 100조원 안팎을 유지하며 주식 투자 열기를 증명하고 있다.

이재명 대통령이 다주택자의 손쉬운 대출 연장을 ‘혜택’이라고 비판하자 금융당국이 전면적인 실태 점검에 나섰다. 특히 그간 규제 사각지대에 놓여 있던 상호금융업을 중심으로 임대사업자대출 연장 심사를 더 엄격하게 하는 방안이 거론되고 있다. 일각에서는 연장 심사 강화가 세입자 부담 전가와 금융 불확실성 확대로 이어질 수 있다는 우려도 제기된다. 19일 금융권에 따르면 금융위원회는 이날 오후 4시 정부서울청사에서 은행·저축은행·상호금융 등 전 금융권 기업여신 담당 임원 및 실무진을 소집해 임대사업자대출 취급 및 규제 현황 관련 대책을 논의했다. 지난 13일 다주택자의 대출 만기 연장 관련해 첫 긴급회의를 가진 데 이어 두 번째 회의다. 앞서 이 대통령은 지난 13일 자신의 X(옛 트위터) 계정에 “양도세까지 깎아주며 수년간 기회를 줬는데도 다주택을 해소하지 않고 버틴 다주택자들에게 대출 만기가 됐는데도 연장 혜택을 주는 것이 공정하겠느냐”고 지적했다. 이를 두고 현재 개인 신규 주담대는 지난해 ‘6·27 대책’으로, 임대사업자 신규 대출은 ‘9·7 대책’으로 중단된 데 반해 이미 실행된 임대사업자대출은 큰 문제가 없는 이상 이를 연장해 주는 관행을 비판한 것이라는 해석이 나오고 있다. 다주택자가 개인 명의로 받은 주담대는 통상 만기가 30∼40년에 달해 규제 의미가 크지 않다. 반면 임대사업자대출은 최초 3∼5년 만기로 실행된 뒤 1년 단위로 연장되는 구조가 일반적이라 핵심 규제 대상이 될 전망이다. 이날 회의에선 상호금융 등 2금융권의 임대사업자대출이 집중적으로 논의됐다. 한 부동산 전문가는 “은행권에 비해 2금융권은 높은 금리를 책정해 상대적으로 완화된 기준으로 운용해 온 측면이 있을 것”이라고 전했다. 현재 임대사업자대출 비중은 은행권 대비 2금융권이 더 클 것이란 관측이 많다. 5대 시중은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)의 지난해 말 기준 주거용 임대사업자대출 잔액은 16조7838억원으로 전체 임대사업자대출의 8% 남짓이다. 반면 상호금융 등 2금융권에선 오랜 기간 LTV(주택담보대출비율)·DSR(총부채원리금상환비율) 규제를 적용받지 않았고, 임대사업자대출과 같은 특정 분야의 통계도 공개하지 않았다. 대출 연장 심사를 더 엄격하게 하는 방안으로는 만기 때마다 임대소득 대비 이자상환비율(RTI)을 재적용하는 방안이 유력하게 거론되고 있다. RTI는 임대사업자의 연간 임대소득을 연간 이자비용으로 나눈 지표로, 은행들은 최초 대출 시에는 이를 종합적으로 심사하지만, 연장 때엔 형식적 점검만 거치는 것으로 알려졌다. 다만 RTI 규제의 정책 효과에 의문을 표하는 목소리도 나온다. 한 시중은행 관계자는 “수도권 요지의 주거용 아파트는 시세차익을 노리고 전세를 낀 임대 매물이 대부분”이라며 “주거용 임대사업자에 RTI까지 적용하면서 취급한 여신은 체감상 극소수”라고 설명했다. 다른 은행권 관계자는 “수도권 주거용 부동산 임대료는 오르면 올랐지 떨어진 곳이 없다. RTI 비율을 높인다 해도 임대소득으로 이를 맞추기 쉬울 것”이라며 “RTI 규제는 정부 차원에서 일종의 ‘제스처’ 같다”고 말했다. 연장 심사가 강화되면서 임대료 인상 등의 부담이 세입자에게 전가될 가능성도 있다. 한 시중은행 관계자는 “대출 연장이 되지 않아 주택이 경매로 넘어가게 되면 세입자가 피해를 볼 수 있다”고 우려했다. 은행권은 정부의 집값 안정화 대책에 보조를 맞추겠다면서도 한편으로는 부담스러워하는 표정도 감지된다. 한 은행 관계자는 “대출이 한 번 취급되고 나면 은행으로서는 고객과의 관계를 무시할 수 없기에 만기 연장 때 새로운 정책을 적용하는 건 영업환경상 쉽지 않다”고 토로했다. 이 관계자는 “지금 초점은 주택 임대사업자에 맞춰져 있지만, 이렇게 시스템을 한번 건드리면 다른 산업군에도 유사한 금융 불확실성 리스크가 확산할 수 있다는 점이 우려된다”고 덧붙였다.