미국에서 거래되는 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)에 한국 증시 상장 본주(보통주)보다 상당히 높은 프리미엄이 붙은 것을 두고 인공지능(AI) 관련 투자 과열 신호라는 분석이 나왔다. 미국 월스트리트저널(WSJ)은 26일(현지시간) SK하이닉스의 미국 ADR 가격이 환율을 반영한 한국 증시 본주 가격보다 상당히 높은 수준에서 거래되고 있다며 이같이 경고했다. 지난 10일 뉴욕증시에서 SK하이닉스는 ADR 거래 이후 한국 본주 보다 16~51% 비싼 값에 거래됐다. WSJ는 “미국 투자자들은 한국 주식을 거래할 수 있는 증권사를 찾는 대신 뉴욕에서 메모리 반도체 업체의 주식을 매수하는 편의성을 위해 높은 가격을 지불하고 있다”고 분석했다. 이어 “이는 반도체주 전반, 특히 메모리 반도체주를 실제 가치보다 비싸게 사려는 투자자들의 성향을 보여준다”고 평가했다. 통상 동일한 주식을 기초로 하는 이중 상장 종목 사이에서 큰 가격 차이가 발생하면 차익거래 투자자들이 개입하면서 가격 차이가 좁혀진다. WSJ는 “이처럼 막대한 ADR 프리미엄은 시장에서 발생해서는 안 되는 종류의 일”이라며 “주식은 가상으로 존재하고 즉시 이동할 수 있기 때문에 차익거래자들이 일반적으로 이중 상장 주식 사이의 상당한 가격 차이에서 이익을 얻기 위해 개입한다”고 설명했다. 하지만 SK하이닉스의 경우 한국 주식과 미국 ADR 사이에서 안전하게 차익거래를 하기 어려운 구조다. SK하이닉스 ADR을 한국 주식으로 전환할 수는 있지만 규제로 인해 한국 주식을 다시 ADR로 전환하기는 어렵다. 회사의 허가 없이는 사실상 전환이 불가능하다는 설명이다. WSJ는 “SK하이닉스의 프리미엄 규모는 미국에서 반도체주를 거래하려는 수요가 통제 불능 상태임을 보여준다”며 “포모(FOMO·소외 공포) 거래의 본고장인 한국보다도 미국의 수요가 더 강하다”고 평가했다. 다만 시장의 가격 차이가 장기간 지속되기는 어렵다고 WSJ는 내다봤다. 신문은 “시장이 완벽하지는 않더라도 상당히 효율적이긴 하다”며 “결국 충분한 투자자들이 조금만 더 노력하면 한국에서 같은 주식을 훨씬 저렴하게 살 수 있다는 사실을 깨닫게 될 것”이라고 했다. SK하이닉스가 높은 프리미엄을 활용하기 위해 ADR을 추가로 발행하거나, 미국 투자자들의 관심이 약화하면서 가격 차이가 축소될 가능성도 제시됐다. 한국 본주 가격이 상승해 미국 ADR과의 격차를 따라잡는 방식으로 프리미엄이 축소된다면 ADR 투자자들이 입을 피해는 크지 않을 수 있다. WSJ는 “회사가 미국 주식을 돼지저금통처럼 활용한다면 ADR 매수자들은 손해를 볼 것”이라며 고평가된 ADR을 추가로 발행해 자금을 조달할 가능성을 경고했다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 이란전을 매듭지을 출구를 좀처럼 찾지 못한 채 어느 때보다 큰 좌절과 변덕에 시달리고 있다는 분석이 나왔다. 5개월 가까이 길어진 이란전쟁의 협상 동력이 실종되며 다시 유가가 오르고 주식시장이 타격을 입고 있는 상황에서 전쟁을 끝내지도 지속하지도 못하는 딜레마에 빠졌다는 것이다. 미국 뉴욕타임스(NYT)는 26일(현지시간) ‘트럼프가 이란전에 갇힌 것 같다’는 제목의 기사로 트럼프 대통령이 이란전 관련 복잡한 처지에 놓였음을 진단했다. 대대적인 공격을 이제 와서 벌이기엔 여론의 부담이 만만치 않고, 확전이 종전으로 이어질지도 불확실하다. 동시에 전쟁 장기화로 협상 동력은 나날이 떨어지고 있다. 트럼프 대통령 측근들을 인용해 외신은 트럼프 대통령이 매우 좌절해 있다고 전했다. 평소보다 훨씬 더 종잡을 수 없는 변덕을 부리고 있다는 것이다. NYT는 그 예로, 지난주 사우디아라비아와의 핵협정에서 트럼프 대통령이 이스라엘과의 관계 정상화를 위한 아브라함 협정 가입을 조건으로 내걸어 사우디를 충격에 빠뜨린 일을 지적했다. 이웃이자 최우방인 캐나다에는 50% 추가 관세를 부과했고, 호르무즈 해협에서 미국이 제공하는 안전보장을 대가로 거액의 수수료를 받겠다고 해 국제사회를 또 한번 혼란에 빠뜨렸다가 이내 번복했다. 결국 이란전쟁을 떨쳐낼 뾰족한 수가 없는 게 부정하기 힘든 현실로 보인다. 발전소 등 핵심 인프라를 포함한 대대적 공습을 하더라도 이란을 협상 테이블에 복귀시킬 수 있을지 미지수라는 게 참모진의 평가다. 설상가상 미군의 요격미사일도 급속히 소진되고 있다. NYT는 최근 미국과 이란이 13일 연속 무력 공방을 벌이며 요격미사일 재고가 심각하게 줄어들었다고 짚었다. JD 밴스 부통령과 댄 케인 합참의장이 확전에 우려를 표명할 수준이었다는 것이다. 트럼프식 ‘일방적 승리 선언’으로 발을 빼는 방안도 있지만 결국 호르무즈 해협 통제권을 이란에 넘겨줬다는 국제사회의 평가를 피할 수 없게 된다. NYT는 “권력에 한계가 없다고 생각했던 트럼프 대통령은 여러 한계를 발견했다”며 이란전을 끝내기 위한 어떤 선택지도 트럼프 대통령의 구미에 맞지 않는 상황이라고 분석했다. 한편, 이날 베냐민 네타냐후 이스라엘 총리는 이란 전쟁 종식 조건에 대해 “이란 정권이 바뀌거나 핵 프로그램을 중단하고 노선을 바꿔야 한다는 것을 스스로 깨닫게 될 만큼 충분히 약화돼야 한다”고 말했다. 네타냐후 총리는 27일 미국을 찾아 트럼프 대통령과 회담할 예정이다. 이란의 핵 프로그램에 대한 새로운 정보를 미국에 전달할 것이냐는 물음에 그는 양국 정보기관이 긴밀히 협력하고 있으며, 자신이 새로운 정보를 제시할 것은 없으리라고 답했다.

5대 금융지주(KB·신한·하나·우리·NH농협)가 올해 상반기 순이익 13조원을 넘겨 사상 최대 실적을 냈지만, 은행·증권·보험·카드 등 핵심 부문별 격차는 점점 커지고 있다. 은행 부문 순익이 제자리걸음 수준인 데다 보험은 홀로 실적이 감소한 반면, 증권은 120% 이상 급증했고 카드사들도 두 자릿수대 성장률을 보였다. 26일 각 그룹의 경영실적 공시에 따르면 5대 금융은 올해 상반기 총 13조1183억원을 벌어들였다. 지난해 상반기(11조9541억원)보다 9.7% 증가한 수치다. 리딩금융은 KB로, 전년 동기 대비 13.1% 증가한 3조8846억원의 순이익을 기록했다. 그 뒤를 신한(3조4427억원), 하나(2조4029억원), 농협(1조7791억원), 우리(1조6090억원) 순으로 이었다. 우리금융을 제외한 KB·신한·하나·농협금융은 반기 최대 실적을 냈다. 우리금융은 1분기 중동 전쟁에 따른 금융시장 변동성 확대로 유가증권·환율 관련 이익이 감소하고 해외 법인의 일회성 충당금이 반영되면서 순이익이 전년 동기 대비 2.4% 감소했다. 다만 2분기에는 1조46억원으로 2분기 기준 최고치를 달성했다. 5대 지주의 은행 부문 순이익 합산은 9조3409억원으로, 지난해 같은 기간(9조2854억원)보다 0.6% 증가하는 데 그쳤다. 리딩뱅크는 신한은행(2조4585억원)이 수성했고, KB국민(2조1876억원), 하나(2조1211억원), 농협(1조6929억원), 우리(1조5580억원) 순이었다. 농협은행과 우리은행은 충당금 부담 확대로 순이익이 감소했다. 보험 계열사들은 대부분 순이익이 줄거나 적자가 확대됐다. 순이익 합산액 1조1180억원으로 1년 전보다 21.0% 급감해 다른 부문과 대조적이다. 덩치가 큰 주요 생보·손보사에서 부진은 더 두드러졌다. KB손해보험의 상반기 순이익(4788억원)은 14.2% 줄었고, KB라이프도 20.4% 줄어든 1506억원에 그쳤다. 신한금융 계열 보험사들도 신한라이프(2906억원), 신한EZ손보(-182억원)가 각각 17.6% 감소, 적자 25억원 등을 기록했다. 반면 금융지주 산하 증권사 순이익은 지난해 상반기 1조1866억원에서 올 상반기 2조6373억원으로 122.26% 증가했다. 가장 높은 순이익을 기록한 NH투자증권(9652억원)은 전년 동기 대비 107.5% 증가했고, 이어 KB증권(7963억원)이 135%, 신한투자증권(5777억원)은 123.1% 성장했다. 하나증권(2731억원)은 155.7%, 우리투자증권(250억원)은 47.1% 늘었다. 금융지주 계열 카드사들도 일제히 전년보다 늘어난 순이익을 기록했다. 이들의 상반기 합산 당기순이익은 6927억원으로 12.8% 증가했다. 카드 이용 자체가 증가하면서 본업에서 회복한 점이 가장 주효했다. 신한카드의 상반기 카드 취급액은 123조4096억원으로 전년 동기보다 7.6% 증가했다. KB국민카드(93조5171억원)는 5.3%, 하나카드(50조2510억원)는 10.9% 취급액이 늘었다. 상반기 순이익 1위는 신한카드(2534억원)가 지켰고 KB국민카드(2189억원), 하나카드(1259억원), 우리카드(945억원) 순으로 나타났다. 전년 동기 대비 증가율로 보면 우리카드가 24.2%로 가장 높았고, 그 뒤를 KB국민카드(20.7%), 하나카드(14.2%), 신한카드(2.8%)가 이었다. KB국민카드가 금융지주 계열 카드사 압도적 1위인 신한을 바짝 추격하면서 순위 변동에 관심이 쏠린다. 2023년까지는 연간 순익 기준으로 3000억원 가까이 차이나던 것이 2024년 1700억원으로 줄었고, 올 상반기에는 345억원까지 좁혀졌다. KB국민카드는 타사 대비 부실 채권 정리에 집중해 연체율을 크게 낮췄고, 충당금 253억원을 절감한 점이 성과 요인으로 꼽힌다. 신한카드는 성장률은 타사 대비 낮지만 압도적 점유율 기반의 안정적 관리에 집중하고 있다. 하나카드는 메가 히트 상품인 ‘트래블로그’가 해외 개인 신용판매 점유율 1위를 확고히 하며 환전·해외 결제 수수료 수익 급증으로 14%대 성장을 견인했다. 우리카드는 독자 결제망을 구축해 대행 수수료를 대폭 절감한 것이 마진율 개선으로 이어졌다.

청년층 절반은 학교를 졸업하고도 1년 넘게 일자리를 구하지 못해 ‘백수생활’을 하는 것으로 나타났다. 2009년 글로벌 금융위기 이후 가장 높은 수준이다. ◆미취업 청년 비중 확대 일로 국가데이터처가 23일 발표한 ‘2026년 5월 경제활동인구조사 청년층 부가조사 결과’에 따르면, 청년층(15∼29세) 가운데 최종학교 졸업자는 400만3000명으로, 1년 전보다 17만1000명 감소했다. 취업자는 276만명으로 20만2000명 줄었고, 미취업자는 124만3000명으로 3만1000명 늘었다. 학교를 졸업하고 미취업자로 1년 이상 지낸 청년은 60만5000명으로 전년보다 4만명 늘어 48.6%를 차지했다. 이는 전년보다 2.0%포인트 상승한 수치로, 글로벌 금융위기 당시인 2009년(51.7%) 이후 가장 높았다. 3년 이상 미취업 청년은 전년보다 1만1000명 늘어난 24만1000명으로, 비중도 18.9%에서 19.4%로 확대됐다. 1년 이상·3년 이상 미취업자 비중은 4년 연속 증가했다. 경력직 선호 등의 영향으로 기업들이 신입 채용을 줄이는 가운데, 중동전쟁이 진행 중이던 올해 5월 유독 고용 상황이 어려웠던 점이 반영된 것으로 보인다고 데이터처는 설명했다. ◆변동성 극심한 코스피, 언제쯤 안정될까 코스피가 5거래일 만에 7000선을 회복했지만 증시는 전무후무한 변동성을 이어갔다. 코스피는 7월에만 사이드카 11회, 서킷브레이커 2회가 발동됐다. 월간 기준 역대 최다 수준이다. 증권가는 당분간 코스피 변동성 장세가 이어질 것으로 보면서도 외국인 매수세가 살아나고 미국 빅테크(거대기술기업)들의 실적 발표가 본격화하면 반등 가능성도 있다고 전망했다. 23일 한국거래소에 따르면 이날 코스피는 전일 대비 4.4% 오른 7096.89에 마감했다. 코스피가 종가 7000선에 마감한 것은 지난 25일(7284.41) 이후 5거래일 만이다. 반도체 투톱인 삼성전자와 SK하이닉스는 전일 대비 각각 3.65%·4.86% 오른 27만원·191만9000원에 장을 마쳤다. ◆2분기 GDP 성장률 예상치 뛰어넘어 한국 경제가 반도체 등의 수출 호조에 힘입어 2분기 0.6%의 성장률을 기록했다. 시장전망치를 뛰어넘는 성장세를 이어간 것이다. 중동 전쟁에 따른 유가 충격이 본격화했음에도 전례 없는 수출 실적이 악재를 상쇄한 것으로 분석된다. 23일 한국은행은 2분기 실질 국내총생산(GDP) 성장률(직전분기대비·속보치)이 지난 5월 제시한 전망치(0.2%)보다 높은 0.6%로 집계됐다고 밝혔다. 분기 성장률은 작년 4분기 -0.1%에서 올해 1분기 1.8%로 급반등한 데 이어 2분기에도 양호한 수준을 나타냈다. 이에 따라 다음 달 발표되는 수정 경제전망에서도 한은은 올해 성장률 전망치를 기존 2.6% 대비 큰 폭으로 상향 조정할 것으로 관측된다.

KB금융그룹과 신한금융그룹이 올해 2분기에도 역대 최대 실적을 이어가며 상반기 누적 순이익 1, 2위 자리를 지켰다. 특히 비은행 부문 급성장에 힘입어 KB금융은 상반기에 3조8000억원대, 신한금융은 3조4000억원대의 순이익을 기록했다. 23일 오후 2026년 상반기 경영실적을 발표한 두 그룹은 각각 전년 동기 대비 13% 이상 성장한 누적 순이익을 공개했다. KB금융의 상반기 당기순이익은 3조8846억원으로 13.1% 증가했고, 신한금융은 3조4427억원으로 13.3% 늘었다. 두 그룹은 2분기, 상반기 누적 모두 사상 최대 실적을 냈다. 리딩 그룹을 수성한 KB금융은 비은행 계열사의 상반기 그룹 내 실적 기여도가 44%까지 상승했고, 특히 증권 기여도가 21% 수준으로 확대돼 성장을 주도했다. 또한 다양한 사회공헌 활동을 통해 상반기 1조6626억원의 사회적 가치를 창출했다. 나상록 KB금융 재무담당 전무는 “올해 주주환원 규모는 3조7000억원 수준을 기록할 것으로 보인다”고 밝혔다. 이날 KB금융 이사회는 자사주 매입·소각과 함께 주당 1155원의 분기현금배당을 결의했다. 신한금융 역시 비은행 부문 손익이 7169억원으로 전체의 35%를 차지했다. 증권 5777억원, 자산운용 536억원의 순이익을 올려 각각 전년 동기 대비 123.1%, 135.1% 증가했다. 일본·베트남 등 주요 해외 거점의 고른 성장에 힘입어 해외 부문 손익도 전년 동기 대비 4725억원(9.5%) 증가했다. 신한지주는 이날 이사회에서 2026년 2분기 주당 배당금을 740원으로 결의했다.

한국 경제가 반도체 등의 수출 호조에 힘입어 2분기 0.6%의 성장률을 기록하며 시장전망치를 뛰어넘는 성장세를 이어갔다. 중동 전쟁에 따른 유가 충격이 본격화했음에도 전례 없는 수출 실적이 악재를 상쇄한 것으로 분석된다. 23일 한국은행은 2분기 실질 국내총생산(GDP) 성장률(직전분기대비·속보치)이 지난 5월 제시한 전망치(0.2%)보다 높은 0.6%로 집계됐다고 밝혔다. 분기 성장률은 작년 4분기 -0.1%에서 올해 1분기 1.8%로 급반등한 데 이어 2분기에도 양호한 수준을 나타냈다. 이에 따라 다음 달 발표되는 수정 경제전망에서도 한은은 올해 성장률 전망치를 기존 2.6% 대비 큰 폭으로 상향 조정할 것으로 관측된다. 이동원 한은 경제통계2국장은 “중동 전쟁으로 생산 활동과 고용에 부정적 영향이 있었지만 나프타 수급 안정화, 비축유 스와프 등 정부 지원 정책과 수입 다변화 영향이 매우 컸다”고 평가했다. 지출 항목별 성장 기여도를 보면 내수와 순수출이 각각 0.3%포인트씩 기여했다. 수출은 반도체와 기계·장비 등을 중심으로 전기 대비 1.4% 늘었으며, 수입은 자동차와 기계·장비 등을 중심으로 0.8% 늘었다. 민간소비의 성장 기여도는 0.2%포인트였다. 이 국장은 “2분기는 수출 중심 성장이 될 것이라는 전망이 있었지만, 1분기에 이어 2분기에도 내수와 순수출이 고루 성장에 기여했다”고 설명했다. 경제활동별로는 제조업이 컴퓨터·전자 및 광학기기와 기계·장비 생산 증가에 힘입어 전기 대비 1.2% 성장했다. 서비스업은 도소매·숙박음식업과 금융·보험업, 정보통신업 등을 중심으로 1.1% 증가했다. 반면 건설업은 1.9%, 농림어업은 7.1% 감소했다. 2분기 실질 국내총소득(GDI)은 전년 동기보다 15.6% 증가했다. GDI 증가율은 1분기(13.2%)를 뛰어넘어 1988년 1분기(16.4%) 이후 38년3개월 만에 최고치를 기록했다. 실질 GDP 성장률과의 격차는 1분기보다 더 크게 벌어졌다. 실질 GDI는 생산 활동을 통해 벌어들인 소득의 실질 구매력을 나타내는 수치로, 반도체 등 수출품 가격이 오르면서 교역 조건이 개선된 영향으로 급증했다. 실질 GDI 증가세가 지속되면 기업 투자 여력과 가계 구매력 확충 효과가 있다.

올해 들어 거셌던 빚투(빚 내서 투자) 열풍에 5대 은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)의 기타대출이 급증하며 상반기에만 목표치를 2조4000억원 가까이 초과한 것으로 나타났다. 이로 인해 은행권이 가계대출을 조이자 상호금융과 저축은행 등 비은행 예금취급기관의 주택 관련 대출이 10조원 넘게 늘었다. 22일 국회 정무위원회 소속 이양수 국민의힘 의원이 금융감독원에서 제출받은 자료에 따르면 올해 6월 말 기준 시중은행의 기타대출은 3조4658억원 늘어, 각 은행의 기타대출 목표치 합계(1조924억원)의 약 3.2배에 달했다. 기타대출은 주택담보대출을 제외한 신용대출 등 대표 상품군이 아닌 것을 뜻한다. 은행별로 보면 △우리은행 목표치 1310억원의 8.2배인 1조696억원 △하나은행 목표치 856억원의 8.9배인 7599억원 △신한은행 목표치 1058억원 대비 6.7배인 7088억원 △KB국민은행 목표치 5950억원의 약 2배 수준인 1조1800억원을 기록했다. NH농협은행은 1750억원 증가가 목표였지만 오히려 2525억원 감소했다. 주택 관련 대출은 은행권이 문턱을 높이면서 비은행으로 수요가 쏠렸다. 한국은행 경제통계시스템에 따르면 비은행 예금취급기관의 주택 관련 대출은 지난 5월 말 기준 148조121억원으로 지난해 말 대비 10조5445억원 늘었다. 주택 관련 대출은 주택담보대출, 전세대출, 집단대출 등을 포함한다. 월별 증가액은 1월(3조5563억원), 2월(3조9012억원), 3월(3조1866억원)까지 3조원대를 유지하다가 4월과 5월 들어서는 증가폭이 각각 2조7021억원, 7546억원으로 소폭 축소됐다. 한은 관계자는 “연초 은행권 가계대출 관리가 이뤄지면서 비은행권에서 집단대출이 많이 취급됐다”며 “특히 4월 정부의 가계부채 관리방안 발표 이후 비은행권 대출 관리가 강화되기 전 이미 승인된 집단대출이 실행되면서 비은행권 주택 관련 대출이 많이 늘었다”고 설명했다. 한편, 최근 한은이 기준금리를 연 2.75%로 인상하면서 주담대 고정금리 상단이 최근 연 7.5% 안팎으로 올랐는데, 이는 기준금리가 연 3.50%였던 3년6개월 전(연 4.63∼6.96%)보다 높은 수준이다. 이날 5대 은행의 주담대 혼합형(고정) 금리(은행채 5년물 기준)는 연 4.77∼7.49%로 집계됐다. 향후 기준금리가 4회 추가 인상할 것이란 전망이 선반영된 것으로, 차주들의 체감 부담이 커지고 있다.

22일 ‘코스피 1만 시대, 혁신기업 육성을 위한 자본시장의 역할’을 주제로 서울 여의도 한국거래소에서 열린 ‘2026 세계증권포럼’은 코스피에 대해 최근 높아진 관심과 기대를 반영하듯 100여명의 인파가 몰리며 성황을 이뤘다. 이날 포럼에 참석한 정부·학계·금융권 전문가들은 올해 코스피 9000 돌파로 양적 성장을 이뤄낸 한국 자본시장이 장기적으로 혁신적인 기업을 길러내는 질적 성장으로 도약하기 위해 필요한 통찰을 나눴다. 이찬진 금융감독원장을 대신해 축사에 나선 이세훈 금감원 수석부원장은 “금융 당국의 역할은 투자자와 기업들이 시장에 효율적으로 접근할 수 있도록 제도를 갖추고, 시장에서 반칙을 하는 이들을 신속하게 찾아내는 것”이라며 “주가 조작 근절 합동 대응과 운영을 확대해 나가고, 불공정 거래 조사의 강도와 속도를 높여나가고 있다”고 밝혔다. 이 부원장은 “혁신 기업의 성장은 우리나라 산업의 지속 가능한 발전을 위해 매우 중대한 과제”라고 덧붙였다. 황성엽 금투협회장은 “스타트업부터 스케일업(매출·운영규모 확장)을 모색하는 중소벤처기업에 이르기까지 성장의 매 단계마다 자금이 경색되지 않도록 촘촘한 생산적 금융 생태계를 구축하는 것이 중요하다”며 “자본시장이 이들 기업의 가장 든든한 사다리가 되어주어야 한다”고 강조했다. 인공지능(AI) 혁신 기술 경쟁이 심화하는 환경에서 산업정책과 자본시장이 해야 할 역할에 대해 주제 발표를 한 자본시장연구원 노성호 박사는 “AI 산업정책 목표는 공적자금 투입을 통한 직접 효과에 제한되는 것이 아닌, 민간의 후속투자와 회수 시장을 통해 지속 가능한 혁신의 선순환으로 이어지는 구조를 설계하는 것”이라고 설명했다. 이날 행사에는 김현정 더불어민주당 의원, 김성식 대통령직속 국민경제자문회의 부의장, 이세훈 금융감독원 수석부원장, 황성엽 금융투자협회장, 정규일 한국거래소 부이사장, 이윤수 예탁결제원 사장, 강성묵 하나증권 부회장, 강진두 KB증권 대표, 이선훈 신한투자증권 대표, 엄주성 키움증권 대표, 정준호 SK증권 대표, 공일환 부국증권 부사장, 고태봉 iM증권 리서치센터장, 이학무 미래에셋벤처투자 벤처투자본부 팀장 등을 비롯해 노성호 자본시장연구원 박사, 최재원 서울대 교수, 이관영 중앙대 교수, 이지윤 연세대 교수, 설홍기 중앙대 교수 등 학계 및 연구기관 주요 인사도 대거 참석했다.

정부가 12조원까지 불어난 단일종목 레버리지 시장을 4∼5조원으로 축소하겠다는 목표와 함께 부랴부랴 긴급 대책을 내놨다. 삼성전자와 SK하이닉스 레버리지 ETF 상품 관련 시장 과열과 투자자 대규모 손실 등이 이어지며 논란이 일자 보완책을 전격 발표한 것이다. 그러나 예탁금 수준을 올리고 사전교육을 강화하는 등의 대책 실효성, 땜질식 손질이라는 지적이 제기된다. 동시에 정부가 위험을 알면서도 방치해 증시를 투전판으로 만들었다는 책임론과 투자 손실은 개인 책임이므로 정부 책임으로 돌리거나 구제해서는 안 된다는 반응이 공존한다. ◆상품 도입 위한 법 개정부터 부작용 발생, 보완책 내놓기까지의 6개월 17일 한국거래소 등에 따르면 삼성전자와 SK하이닉스 단일종목 레버리지 16종에는 지난 한 달간 7조3364억원의 자금이 순유입됐다. 본주인 삼성전자와 SK하이닉스 주가가 각각 24.33%, 19.49%씩 하락했는데도 단일종목 레버리지에는 계속 돈이 몰리면서다. 이른바 ‘삼전닉스 레버리지 ETF’ 사태의 타임라인 시작점은 올해 1월로 거슬러 올라간다. 지난 1월30일 단일종목 레버리지 상품 도입을 준비하며 관련된 자본시장법 시행령 개정안이 입법 예고됐다. 약 3개월 뒤인 4월말 국무회의에서 개정안이 의결되고 시행령이 공포 및 시행됐다. 5월27일 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 하는 단일종목 레버리지(2배) 및 인버스(-2배) ETF·ETN 상품이 국내 증시에 최초 상장됐다. 초기 투자 요건은 기본 예탁금 1000만원 및 사전교육 2시간 이수였다. 약 한 달만에 쏠림 현상이 심화하고, 코스피 과열이 겹치며 경고등이 켜지기 시작했다. 상품 상장 초기인 6월 초중순부터 개인 투자자 자금이 대규모 유입되며 시장 규모가 급격히 팽창했다. 6월8일과 9일 기초자산 주가가 급등락하는 상황에서 레버리지 효과로 변동성이 크게 증폭되는 현상이 나타났다. 6월18일 단기 매매 과열 우려에 금융감독원은 해당 상품 투자에 유의할 것을 당부하는 소비자경보를 발령했다. 그러나 이러한 조치는 단일 레버리지 상품의 관심과 인기도만 재확인하는 셈이 됐다. 특히 주식 시장에 새로 진입하려는 이들로서는 이미 1주당 가격이 비싼 삼전닉스 본주보다 가격 장벽이 낮은 ETF에 쉽게 접근할 수 있어 자금이 더욱 몰렸다고 분석된다. 6월22일 이찬진 금융감독원장은 기자간담회에서 단일종목 레버리지 ETF 규모가 14조원을 넘어섰고, 개인 비중이 92%에 달한다며 강한 우려를 표명했다. 특히 “개인투자자가 하루 종일 매달려야 할 정도의 상품”이라며 “증권신고서를 수리하기 전에 드러누워서라도 막았어야 했다”고 강도 높게 비판했다. ◆“규제 너무 약해” vs “부자만 거래하라고?” 엇갈리는 반응 이후 한때 1만피를 바라보던 코스피가 6000대까지 급락하는 강한 조정장이 맞물리면서 삼전닉스 레버리지 상품 중 일부는 투자자 전원이 손실 구간에 들어왔다는 보도가 나왔다. 결국 구윤철 부총리 겸 재정경제부 장관 주재로 시장상황점검회의가 열렸다. 금융위·금감원·한국거래소 등 관계기관 합동으로 7월16일 ‘단일종목 레버리지 상품 보완방안’을 전격 발표하기에 이른다. 고강도 보완책 주요 내용을 보면 신규 상장 및 마케팅 금지를 즉시 시행하는 것을 시작으로, 기본 예탁금을 3000만원으로 대폭 강화(8월 시행)하기로 했다. 소액 단타 매매를 줄이기 위해 매매수량 최소 단위는 1주에서 20주로 확대(11월 시행)하도록 했다. 이에 더해 투자자 사전교육 시간을 2시간에서 3시간으로 늘리고 평가 기준을 강화했다. 유동성공급자(LP)의 괴리율 관리 의무 기준은 3%에서 2%로 축소해 관리 책임을 대폭 늘렸다. 과도한 투기 수요 억제와 증시 변동성 감소를 위한 고육지책으로 평가되지만, 일각에서는 비판이 제기된다. 특히 예탁금을 3000만원으로 높인 데 대해 “소액 투자자 진입만 막는 ‘부자 우대’”라는 불만이 쏟아졌다. 그러나 반대편에선 “이 정도로 유의미한 변화를 기대할 수 없다”며 규제가 여전히 너무 약하다는 지적도 나온다. 16일 정규장에서 삼성전자는 8.77%, SK하이닉스는 11.53% 하락했고, 오후4시 보완책 발표 이후 애프터마켓에서는 각각 9.30%, 12.10%까지 낙폭이 확대됐다. 규제의 직접적인 효과로 레버리지 ETF 시장 규모의 축소는 달성 가능할 것으로 전망된다. 그러나 시장과 업계에서는 이 역시 부작용이 있을 것이라 우려한다. 20주 단위 거래가 소액투자자를 차단하는 동시에 거래량과 유동성을 줄여 ETF 괴리율을 오히려 확대할 수 있고, 국내 상품을 막으면 미국 상장 2배·3배 상품으로 이동할 수 있다는 점, 이미 형성된 거대한 ETF 잔액에는 직접적 영향이 없어 과열이 지속되거나 기존 보유자들의 일시 환매 가능성 등이 제기된다.

IBK기업은행이 중·저신용자 금융비용 부담을 완화하기 위한 자체 중금리대출 상품을 내놓는다. 지난달 일부 시중은행과 저축은행이 포용금융 차원에서 중금리대출 상품을 출시한 데 이어 나오는 조치다. 18일 금융권에 따르면 IBK기업은행은 31일 이 같은 내용의 ‘IBK 착한금리 포용대출’ 출시를 준비하고 있다. 기업은행은 정부가 최대 주주인 국책은행으로, 중소기업을 위한 정책금융이 주목적이지만 일반 시중은행처럼 개인 고객을 위한 금융 서비스도 함께 제공한다. 이번에 나오는 대출 상품은 개인 신용평점 하위 50%에 해당하는 일반 차주를 대상으로 한다. 최대 2000만원 한도로 연 4.9% 단일 금리로 대출이 가능하다. 원리금도 최장 10년 이내로 분할 상환할 수 있도록 설계했다. 만 34세의 청년 고객에게는 0.2%포인트 추가 우대 금리를 적용, 연 4.7% 수준의 금리를 제공하기로 했다. IBK기업은행은 최근 생산적·포용금융 등을 전면에 내세우고 있다. 앞서 장민영 IBK기업은행장은 지난 5월 취임 100일 기자간담회에서 “취약계층과 소상공인을 위한 책임 있는 포용금융을 실천하며 금융의 공적 역할을 다하겠다”고 강조했다. 은행 관계자는 “금융이 꼭 필요한 중·저신용 고객의 금리와 상환 부담을 실질적으로 덜어드리기 위해 상품을 마련했다”며 “고객의 금융 접근성을 높이고 금융비용 부담을 완화할 수 있는 포용금융을 지속해서 확대하겠다”고 말했다.