빌 그로스 등 세계적인 투자가들이 미국을 비롯한 글로벌 경제의 디플레이션 사태에 본격 대비하기 시작했다. 일정 기간 물가가 떨어지고, 주요 주식 시장에서 주가가 요동치는 상황이 전개될 수 있을 것으로 예상하면서 투자 전략을 재정비하고 있다고 월스트리트 저널이 2일 보도했다. 채권과 펀드 분야의 큰손인 그로스를 비롯해 투자전문가 제러미 그랜섬, 헤지 펀드 분야에서 가장 널리 알려져 있는 데이비드 테퍼와 앨런 포니어 등이 글로벌 경제의 디플레이션에 대비하는 인물이라고 이 신문이 전했다.

세계 경제 주요 지표가 떨어지고 있음에도 각국 정부 당국이 추가 부양책을 마련하기를 꺼리거나 그럴 능력이 없는 상태라는 게 이들 투자가의 판단이다. 약 2390억달러의 거대 자금을 운영하는 핌코 토털 리턴 펀드의 그로스는 “디플레이션이 더 이상 지적 호기심의 대상이 아니라 현재 발생하는 현실”이라고 말했다. 그는 “지난 2년 사이에 미국 소비자 물가 지수가 연율 기준으로 0.1%가 떨어졌다”고 지적했다.

그렇지만 디플레이션이 장기화되지는 않을 것으로 판단하는 전문가도 많다. 미 연방준비제도(Fed·연준)를 비롯한 각국 중앙 은행이 디플레이션이 나타나면 강력한 대응책을 강구할 것으로 예상된다. 그동안 각국 중앙 은행이 시장에 적극 개입했기 때문에 2008년 금융위기 이후에 디플레이션에 대한 우려가 크지 않았던 것도 사실이다.

투자 전문가들은 현재 디플레이션의 초기 조짐이 나타나는 정도이지만 이자율에 민감한 채권과 증권투자를 조심해야 한다고 주장한다. 물가 하락 사태가 발생하면 기업이 이익을 낼 수 없어 주가가 크게 떨어지게 마련이다. 국제 투자가들은 벌써부터 주식 시장에서 손실을 보전할 대체 투자 수단을 찾고 있다.

미국에서 최근 디플레이션을 우려할 만한 경제 지표들이 발표되고 있다.

지난 6월 소비자 물가 상승률은 1년 전과 비교할 때 1.1%였다. 유동성이 큰 식품과 에너지 부문을 제외한 올 2분기 물가 상승률은 1.1%로 2009년 1분기 이후 최저치를 기록했다. 미국 공급관리협회(ISM)가 2일 발표한 7월 제조업 지수도 55.5를 기록해 전달 56.2보다 하락했다. 지난해 12월 이후 가장 낮은 수준이다. 앨런 그린스펀 전 연준의장은 1일 NBC 방송과의 회견에서 미국 경제가 회복되다가 휴지기 상태에 빠졌으며 주택 가격이 폭락하면 더블딥에 빠질 수 있다고 말했다.

워싱턴=국기연 특파원 kuk@segye.com