그런데 이변이 일어났다. 27일 보험업계에 따르면 2011회계연도(2011년 4월∼2012년 3월) 3분기 현재 삼성화재 누적 순이익은 5685억원이다. 삼성생명(4655억원)을 1000억원 넘게 따돌렸다.
삼성화재는 생명·손해보험업계 통틀어 순익 1위를 달리고 있다. 보험업계에서 시장 점유율 부동의 1위인 삼성생명은 교보생명(4994억원)에도 뒤지는 신세다. 2011회계연도 1∼3분기에 삼성화재는 순익을 전년 동기 대비 16.5% 늘린 반면 삼성생명은 65.0% 급감한 결과다. 자산규모 60조원에 육박하는 교보생명은 18.2% 줄었다.
덩치가 큰 만큼 매출액 규모는 삼성생명이 압도적이다. 2011회계연도 1∼3분기 누적 기준으로 16조9036억원으로 삼성화재(10조8079억원)와 교보생명(8조308억원)을 앞질렀다. 매출액은 많은데 순익이 적다면 투자 손실이 크거나 비용이 더 많았다는 얘기가 된다.
업계 일각에서는 ‘국제회계기준(IFRS) 쇼크’를 원인으로 분석한다. 보험사는 작년 4월부터 새로운 회계기준으로 IFRS를 택하고, 채권과 파생상품 등 운용자산의 평가손익을 순이익에 반영하기 시작했다. 증권가의 한 애널리스트는 “2011회계연도 1∼3분기 삼성생명 파생상품의 평가손이 1000억원 안팎으로 추정된다”고 말했다.
손익구조상 생보사와 손보사를 직접 비교하기는 어렵다는 지적도 있다. 단기 자산운용을 주로 하는 손보사와 달리 생보사, 특히 삼성생명과 같은 대형 보험사는 10년 이상 장기 투자시장을 찾아 해외로 진출해야 하는 만큼 시장위험에 쉽게 노출될 수밖에 없는 구조다. 삼성생명 관계자는 “회계기준 변경 후 분기별 순이익이 들쑥날쑥해지기는 했지만, 해마다 마지막 분기에 실적이 좋았던 만큼 2011회계연도 전체 순이익이 다른 보험사에 뒤지는 일은 없을 것”이라고 말했다. 과거 삼성화재가 삼성생명을 순익에서 앞선 것은 금융위기가 닥쳤던 2008회계연도와 외환위기가 발생한 1998회계연도뿐이다.
황계식 기자 cult@segye.com