수출과 생산, 내수 가릴 것 없이 주요 경제지표가 일제히 악화하면서 경기침체 징후가 갈수록 뚜렷해지고 있다. 시진핑(習近平) 체제가 새로운 도전에 직면했으며, 중국 경제의 경착륙 여부가 미국과 유럽 등 글로벌 경제의 새 복병으로 부상하고 있다는 지적이 나오고 있다.
영국 파이낸셜타임스(FT)는 5월 중국의 무역과 은행대출, 인플레이션 지표 등에서 경기둔화세가 확연해지고 있다면서 올 2분기 경제성장률이 올해 정부 목표치 7.5% 아래로 추락할 수 있다고 10일(현지시간) 보도했다. 성장률은 작년 4분기 7.9%에서 올 1분기 7.7%로 떨어졌다. 시진핑 국가주석은 지난 주말 버락 오바마 미국 대통령을 만나 1분기 성장률 7.7%를 언급하면서 “경제개혁을 추진하고 경제의 질과 효율성을 증진하기에 적합하다”고 말했다.
그러나 중국의 경제현실은 그리 녹록지 않다. FT와 월스트리트저널(WSJ)은 중국 지도부가 경제성장의 엔진을 정부 주도의 투자와 수출 위주에서 내수와 소비 위주로 전환하는 경제개혁에 주력하고 있으나 이러한 변화가 큰 어려움에 처했다고 평가했다. 당장 수입은 4월 16.8% 증가에서 0.3% 감소로 바뀌어 국내 수요가 위축됐음을 시사했다. 수출 증가세도 14.7%에 1%로 뚝 떨어졌다.
5월 고정자산투자와 산업생산 증가율 역시 각각 20.4%, 9.2%로 전월 수준과 기대치를 밑돌았다. 노무라 증권의 장즈웨이(張智威) 이코노미스트는 “여전히 중국 경제성장에 가장 중요한 투자관련 지표들이 암울하며 향후 수개월간 전망도 좋지 않다”고 말했다.
WSJ은 중국 당국이 금융부실과 지방부채를 해결하기 위해 신용축소에 나서고 있다면서 이 때문에 경착륙 위험이 커지고 글로벌 경제의 악재가 될 수 있다고 이날 경고했다. 시중유동성 지표인 사회융자총액은 5월 1조1900위안(약 219조원)으로 전월에 비해 33%가량 급감했다. 은행 신규 대출도 4월 7929억위안에서 5월 6674억위안으로 줄었다. 시중 돈줄이 마르면서 기업과 정부, 부동산개발업자 모두 자금난에 몰리고 덩달아 경기침체의 골도 깊어진다는 설명이다. 중국 당국이 부채의 덫에 걸려 성장 저하를 속수무책으로 감수해야 할 처지에 몰리고 있는 셈이다.
이런 가운데 디플레 조짐까지 나타나고 있다. FT는 소비자물가(2.4%→2.1%)와 산업생산자물가(-2.6%→-2.9%) 추이를 언급하면서 산업디플레가 기업 수익성을 갉아먹고 성장을 가로막을 수 있다고 지적했다.
주춘렬 기자 cljoo@segye.com