영국 경제주간지 이코노미스트는 중국 경제의 경착륙 징후에 주목하면서 중국이란 성장 동력을 잃은 세계경제가 ‘대감속(Great Deceleration) 시대’로 들어섰다고 진단했다. 대감속이라는 표현은 1930년대 ‘대공황’을 연상케 하는 말로, 중국발 경착륙 쇼크로 세계경제의 위기가 현실화될 수 있음을 암시한다.
◆‘대감속 시대’ 도래 전망
이코노미스트는 최근호에서 세계경제를 이끌던 브릭스(BRICs·브라질, 러시아, 인도, 중국) 국가가 지난 10년간 급속한 경제성장을 구가하던 시대가 막을 내리고 있다며 각국이 성장률 급감에 대비해야 한다고 지적했다. 2000년대 중국 등 이머징 마켓국가들이 기록했던 두 자릿수 성장률은 현재 반토막 난 상황이다.
이코노미스트는 브릭스의 경기호황이 정점을 찍고 전환기를 맞이했다며 이들 국가의 수출주도형 경제성장에 기대온 세계경제가 성장 동력을 잃고 있다고 지적했다. 중국의 경기침체는 이미 브릭스 등 신흥국가 전반에 도미노 파장을 야기하고 있다. 중국 경기둔화가 원자재값 급락을 야기하고 자원수출에 기대 온 러시아와 브라질도 덩달아 저성장에 빠져들고 있다는 설명이다.
이코노미스트는 “미국과 일본의 성장, 유로존의 부활 없이는 세계경제가 성장률 3%선을 유지하기 어려울 것”으로 내다봤다. 국제통화기금(IMF)은 지난 9일 올해 세계 경제성장률 전망치를 기존 3.3%에서 3.1%로 하향 조정했고, 앞서 6월 세계은행은 올해 세계경제 성장률을 2.4%에서 2.2%로 낮춰 잡았다.
◆중국에도 ‘잃어버린 20년’ 오나
28일(현지시간) 영국 일간 인디펜던트는 롬바르드스트리트리서치의 벤 추 연구원의 말을 인용해 중국 경제가 7%대의 중·저속 성장을 지속하면서 일본의 ‘잃어버린 20년’과 같은 장기 침체에 빠질 수 있다고 경고했다.
추 연구원은 중국의 성장방식이 과거 일본과 유사하다는 점을 원인으로 들었다. 중국은 저축을 늘리고 저금리 대출을 장려했으며, 국가 주도의 대규모 설비투자로 성장을 이끌었다. 특히 통화가치를 낮춰 수출주도형 경기부양을 이뤘는데, 이 모든 과정은 일본의 과거 성장전략과 매우 유사하다는 지적이다.
추 연구원에 따르면 중국의 상황은 일본보다 심각할 수 있다. 일본의 버블경제를 이뤘던 자본투자 비율은 국내총생산(GDP) 대비 36%였던 것에 비해 중국은 GDP 대비 50%에 가까운 비용이 설비투자에 들어갔다. 과도한 설비투자는 자원배분을 왜곡시키고 악성대출로 이어질 수 있다. 일본보다 더 큰 버블이 터질 수 있다는 우려도 나온다.
정선형 기자