지난 5월 벤 버냉키 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 ‘출구전략 헛기침’ 이후 신흥국은 주가가 급락하고 환율이 폭등하는 ‘몸살’을 앓고 있다.

버냉키 의장이 이후 “출구전략은 이르다”며 수습에 나섰지만 시장의 불안감은 지속됐고 그 부담은 고스란히 신흥국이 떠안고 있다. 향후 미국의 금융정책 전환이 가시화하면 일부 신흥국의 금융 시장은 더 큰 혼란에 빠질 가능성이 크다.

25일 국제금융센터와 에프앤가이드 등에 따르면 버냉키 의장이 지난 5월22일 “경제 상황에 따라 채권 매입 규모를 줄이거나 늘리는 것에 대비하고 있다”면서 양적완화 축소 가능성을 시사한 이후 신흥국 주가는 지난 23일까지 최고 27%나 폭락했다.

터키가 ‘반정부 시위’로 정치 혼란까지 겹치면서 석 달간 26.7%나 폭락한 것을 비롯해 인도네시아가 19.9%, 태국이 17.1% 떨어졌다. 브릭스도 예외는 아니었다. 중국 상하이종합지수가 최근 석 달간 10.2% 내렸고, 러시아(-9.1%), 브라질(-8.9%), 인도(-8.7%) 주가도 전부 마이너스를 기록하며 ‘미국발 금융 쇼크’를 겪었다.

미국의 출구전략 논란은 신흥국의 통화 가치도 끌어내렸다. 경제성장 둔화로 벽에 부딪힌 브라질의 헤알화 환율은 석 달새 20.4% 급상승했다. 비상 상황에 정부까지 환율 방어에 나섰지만 역부족이었다.

인도는 루피화 환율이 석 달 새 17.4% 급등하며 아시아 신흥국 위기설의 중심에 섰다.

인도네시아와 말레이시아 역시 자국 통화가 각각 12.5%, 9.6% 상승하며 1997년 아시아 외환위기를 떠올리게 한다. 이 때문에 신흥국에 투자한 국내 펀드 수익률은 ‘마이너스’ 행진을 이어가고 있다.

가뜩이나 경제성장에 어려움을 겪는 신흥국으로서는 엎친 데 덮친 격이다. 환율이 큰 폭으로 상승하면서 향후 경기부양을 위한 금융완화 정책에 제약이 생기기 때문이다.

미국의 금리 상승에 따른 대외 부채 상환 부담도 그만큼 커진다. 국제금융센터는 “브라질, 인도, 인도네시아 등 내수 의존도가 높고 경상수지와 재정수지 적자가 지속되는 국가들이 위험하다”고 분석했다.

정진수 기자 jen@segye.com