연초 기관마다 그레이트로테이션(채권에서 주식으로 자금 이동)이란 단어를 거론하며 올 한해 주식시장의 상승을 예상했지만, 지난 17일 기준으로 지난해 말 대비 코스피는 3% 이상 하락하고 있다. 하락의 주요인은 엔화약세에 대한 수출부담, 삼성전자의 실적부진 우려, 중국경제 회복지연에 대한 부담 등이다. 주가 변동성이 커지면서 투자 리스크도 그만큼 커진 셈이다.

저금리 기조가 고착화하면서 예금 수익률은 연2.6%에 불과한 상황이다. 여기에 세금까지 빼고 나면 수익률은 연 2.2%에 그치다 보니 정기예금만 고집하던 고객 중에도 위험을 감수하고 투자를 고려하는 사람들이 늘고 있다. 사실 코스피 2000 이하에 매수해서 2100에 매도 시 정기예금 2∼3년 한 것과 같은 효과를 볼 수 있다.

최근 일반 고위험 펀드보다 상대적으로 안정적인 수익이 나오는 상품들이 관심을 받는 것도 이와 무관치 않다. 이런 투자자들에게는 글로벌 전환사채 펀드, 롱쇼트펀드, 시스템 펀드 등을 권유하고 싶다.

김현섭 KB국민은행 이촌PB센터 PB팀장

먼저 글로벌 전환사채 펀드를 고려할 만하다. 전환사채란 미리 정해진 일정 조건에 따라 일정시점에 발행회사의 주식으로 전환하여 취득할 수 있는 권리가 부여된 채권으로 주가 상승 시 주식 전환으로 수익증대가 기대되며, 주가 하락 시 채권의 특성으로 수익률이 방어되는 개념이다. 채권의 방어적인 성격과 주식의 잠재적인 성장성을 동시에 취할 수 있어 불확실성이 증가하는 시장국면에서 유용한 투자수단이다.

롱쇼트펀드도 최근 주목받고 있다. 주식에 대한 매수 롱(long)과 매도 쇼트(short) 전략을 동시에 구사하여 주식시장의 등락에 따르는 위험을 낮춰 안정적으로 수익을 추구하는 전략으로 매수 포지션만 취하는 일반적인 펀드보다 리스크는 낮고 안정적인 수익을 기대할 수 있다.

시스템펀드는 미리 정해둔 일정한 매매기준에 따라 자동적으로 운용되는 펀드다. 예를 들면 가입 시 주식에 30∼50% 주가지수 ETF를 편입하고 일정 수준으로 주식이 하락 시마다 추가 매수하는 시스템이다. 처음부터 주식 편입 비율이 높은 일반 펀드보다는 안정적이고 변동성이 심한 장세에서 유용하다. 정기예금 금리는 너무 낮고, 펀드에 목돈을 투자하기는 망설여질 때, 투자 기한의 부담이 없는 자금들을 이들 상품에 투자하면 정기예금 대비 안정적 수익을 볼 수 있을 것으로 기대한다.

김현섭 KB국민은행 이촌PB센터  PB팀장