글로벌 경제를 엄습했던 디플레이션 공포가 사라질 조짐을 보이고 있다. 선진국과 주요 신흥국을 대표하는 G20 (주요 20개국)이 인플레이션 하향 곡선에서 벗어나 지난 2월에 다시 반등세를 탄 것으로 나타났다. 이는 글로벌 인플레이션이 바닥을 친 조짐으로 볼 수 있다고 월스트리트 저널 (WSJ)이 2일 (현지 시간) 보도했다.

그러나 아직 안심하기는 이르다는 지적도 나오고 있다. 세계 경제 성장세가 여전히 자리를 잡지 못한 상태이고, 국제 유가가 어느 선까지 계속 떨어질지 예측하기 어렵기 때문이다. 특히 이란과 미국 등 서방 국가 간의 핵협상이 타결됨으로써 이란의 석유 수출이 늘어나고, 이로 인해 국제 유가가 또 한번 추가 하락할 가능성이 제기되고 있다.

전세계 34개국 선진국 클럽인 경제협력개발기구 (OECD)는 이날 회원국의 인플레이션이 지난 2월에 전달에 비해 0.6%가 올랐다고 발표했다. 이는 전년도 같은 기간에 비하면 0.5%가 오른 것이다. OECD의 평균 인플레이션은 지난해 7월 이후 줄곧 하락세를 벗어나지 못했었다. OECD 회원국의 인플레이션은 목표치인 2%에는 미치지 못하고 있다.

국제 유가 등 에너지 가격 하락이 물가를 떨어뜨리는 핵심 요인으로 작용하고 있다. 올해 2월에 주요 선진국의 물가가 오른 것도 유가 안정에 따른 결과이다. 변동성이 큰 에너지와 식료품을 제외한 OECD 회원국의 근원 인플레이션은 올해 2월에 1.7%를 기록했다.

세계 경제의 85% 가량을 차지하는 G20의 올해 2월 인플레이션은 2.7%로 그 전달의 2.5%에서 다시 올랐다. 그러나 이는 지난해 5월의 최고 기록인 3.2%에는 미치지 못한 수치이다. G20 중에서 중국, 러시아, 브라질 등의 물가는 올랐으나 인도, 인도네시아, 남아공의 물가는 하락했다.

물가가 떨어지면 경제에 치명상을 입힐 수 있다. 물가가 떨어지면 가계, 기업, 정부가 모두 부채를 줄이지 않으려는 경향을 보이게 된다. 또 개인의 소비와 기업의 투자가 줄어들게 된다. 현재 유로존 국가들은 심각한 정부 채무 문제 등을 안고 있어 물가 하락이 유로존 경제를 멍들게 하고, 유로존이 디플레이션과 함께 경기 침체기에 빠질 수 있는 위험을 안고 있다. 유럽중앙은행 (ECB)은 시중에 돈을 푸는 양적 완화 조치로 추가 물가 하락을 막고 있다.

워싱턴=국기연 특파원 kuk@segye.com