A. 요즘같이 금융시장 불확실성이 클 때는 투자를 주저하게 됩니다. 하반기에도 상반기처럼 불안한 금융환경은 이어질 것으로 예상돼 투자자들의 고민을 키우고 있습니다. 브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴) 문제는 앞으로 몇년간 수시로 투자자를 괴롭힐 것입니다. 그러나 언제나처럼 금융시장은 대안을 제시할 것이고 대안투자를 할 수 있는 상품은 항상 있었습니다.

지금 같은 시기에는 안전자산 투자를 늘리는 게 현명합니다. 미 달러에 투자하는 것도 불안한 시기 분명 대안이 될 수 있습니다. 세계 금융시장이 불안해지기 시작하면 투자자들은 보다 안전한 자산을 선호하게 됩니다. 이럴 때 주로 투자하는 게 선진국 채권이나 금을 비롯한 주요 원자재, 미 달러와 같은 통화입니다.

이흥두 KB국민은행 서울 도곡스타PB센터 팀장

일반적으로 금을 비롯한 원자재는 이 같은 시장에서 위험을 분산하는 수단으로 많이 이용됩니다. 최근 금 가격의 추이를 살펴보면 작년 11월을 저점으로 30%가 넘는 상승세를 보이고 있습니다. 지난달 브렉시트의 여파가 생각보다 크지 않고 시장이 조금씩 안정을 찾으면서 금 가격은 하락세를 보이고 있습니다. 시장 불확실성이 확대된다면 금 가격은 추가 상승하겠지만, 최근의 시장 움직임으로 보면 조금 높은 수준이지 않을까 판단됩니다.

금만큼이나 많이 활용되는 대안투자는 달러입니다. 두 가지 이슈에서 관심을 가져볼 만합니다. 먼저 세계 금융시장의 불안은 기축통화인 달러에 대한 수요 욕구를 자극할 것입니다. 더불어 미국의 금리 인상 전망도 대두합니다. 통상적으로 금리를 높이면 해당통화가 강세를 보입니다. 그동안에는 미국의 자금이 한국 등 보다 높은 수익을 낼 수 있는 신흥국으로 많이 옮겨왔는데, 미국의 금리 인상에 따른 양국 금리의 괴리가 줄면 미 투자자들 입장에서는 굳이 위험을 안고 신흥국 투자를 확대할 이유가 없습니다. 이렇게 해 국내에 투자했던 외국자본이 이탈하게 되면서 달러 수요가 증가하게 돼 가치가 상승하게 됩니다. 따라서 원화는 약세를 보이고 원·달러 환율이 올라가는 효과가 생깁니다.

최근 1년 사이 원·달러 환율은 1120~1240원선에서 박스권을 형성하면서 움직이고 있습니다. 만일 이런 박스권이 당분간 유지된다면 상대적으로 투자에 매력적인 수준이라고 볼 수 있습니다. 달러를 사서 보유하다가 환율이 상승하면 팔아 환차익을 노려 보는 게 좋습니다. 다만 환율은 변동성이 심하기 때문에 한 번에 목돈을 투자하는 것보다는 여러 번에 걸쳐 분할 매수하는 전략이 필요합니다. 현 시기만 놓고 본다면 금 같은 원자재보다 상대적으로 달러 투자가 대안투자로 매력적이지 않을까 판단됩니다. 특히 우리나라는 환차익에 대해서는 세금을 부과하지 않는 만큼 장점이 더욱 부각됩니다. 금 같은 원자재나 달러 같은 통화에 투자할 때는 반드시 사전에 목표 가격이나 환율을 정해 놓기를 추천합니다.

이흥두 KB국민은행 서울 도곡스타PB센터 팀장