민간소비보다 건설투자에 의존한 성장, 기업별 실적 격차 확대 등 상당히 기형적이고 취약한 구조라는 지적이다. 때문에 자칫 수출이 부진에 빠질 경우 경기가 다시 얼어붙는 ‘더블딥 현상’까지 우려되고 있다.
현대경제연구원은 4일 발표한 '최근 경제 동향과 경기 판단' 보고서에서 "외형상 경제지표의 개선 속에 숨어 있는 불안정성이 꽤 크다"고 밝혔다. 특히 성장에서 건설투자 의존도가 너무 높고 그에 반해 국내총생산(GDP)의 절반을 차지하는 민간소비의 기여도는 0.2%에 불과한 점이 불안한 요소로 지적됐다.
지난해 하반기부터 시작된 소비절벽이 완화되고는 있지만 아직 확실하게 나아졌다고는 보기 힘든 상태다.
무엇보다 지난 4월 실업률이 4.2%로 전년동월(3.9%)보다 오히려 0.3%포인트 높아진 점이 두통거리다. 제조업 취업자 수는 지난해 7월 이후 10개월 연속 감소세를 보이고 있다. 금융권 고위관계자는 “취업 문제가 해결되지 않으면 결국 소득도 늘지 않아 민간소비에 악영향을 끼친다”며 “이는 구조적인 문제라 해결되기가 쉽지 않다”고 말했다.
건설투자도 부동산 경기 호조로 현재는 활성화된 상태긴 하나 선행지표인 건설수주액은 경우 민간 부문 수주가 약화돼 염려를 사고 있다.
수출 호조 덕에 제조업을 중심으로 회복됐던 설비투자는 지난 4월 급락하는 등 2분기 들어 회복세가 약해졌다. 수출 경기 역시 미국, 중국 등에서 하락 기조를 보이고 있다.
주원 현대경제연구원 경제연구실장은 "중국과 미국에 대한 수출이 부진한 모습을 보여 향후 수출 회복세가 강화될 수 있을지 염려된다"고 지적했다. 그는 "수출 경기 호조가 이어지면 시차를 두고 내수 부문이 살아나 본격적인 경기 회복국면으로 진입할 수 있다"면서도 "그러나 수출 경기가 악화될 경우 더블딥 가능성도 배제하기 어렵다"고 우려했다.
한국경제연구원은 같은날 발표한 '한국 기업의 경영성과' 보고서에서 기업별 실적 격차 확대를 걱정했다.
지난해 국내 기업의 매출액은 0.27% 성장해 3년만에 플러스로 돌아섰다. 그러나 상호출자제한기업집단 소속 대기업의 매출액은 0.77% 줄어 여전한 감소세를 나타냈다.
업종별로는 지난해 비제조업의 매출액 증가율이 2.93%를 기록한 반면 제조업은 -1.67%로 3년 연속 마이너스 성장했다.
한경연은 또 최근 국내 기업의 수익성이 개선세를 보이고 있지만 만족할만한 수준은 아니라고도 지적했다. 국내 제조업 상장사의 지난해 영업이익률은 4.7%로 일본(5.8%), 중국(6.2%) 등에 미치지 못했다.
금융권 고위관계자는 “특히 한국보다 훨씬 규모가 큰 일본 기업의 영업이익률에도 밀리는 점은 큰 문제”라고 말했다.
한경연 관계자는 "지난해 국내 기업의 매출 감소세가 멈춘 것은 다행스러운 일이지만 아직 2012년 수준을 회복하지 못하는 등 여전히 성장 정체 상태"라면서 "규제개혁 등 기업 친화적 환경이 조성될 필요가 있다"고 전했다.
안재성 기자 seilen78@segye.com
<세계파이낸스>