신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)에 따른 중국 경제 타격이 본격화하고 있다. 강력한 ‘제로 코로나’ 정책으로 상하이 등 대도시가 봉쇄되면서 중국 경제가 마비 증세를 보이고 있고, 여기에 러시아·우크라이나 사태에 따른 리스크 고조로 글로벌 자금도 이탈하고 있다. 중국 경제 성장 동력인 인구까지 올해부터 감소세로 전환될 것이란 전망이 나온다. 중국의 경제 위기는 직접 투자 피해는 물론 무역 규모가 큰 우리나라에 직접적 악영향을 끼칠 수 있고, 나아가 글로벌 경제에도 타격을 줄 가능성이 있다는 점에서 주목된다. 

 

◆1분기 성장률 4.8%…“2분기 마이너스 가능성도”

 

중국 국가통계국은 1분기 국내총생산(GDP) 증가율이 지난해 동기 대비 4.8%로 집계됐다고 18일 발표했다.

 

이는 지난해 4분기 4.0%보다는 0.8%포인트 오른 것이지만, 중국이 지난달 양회(兩會·전국인민대표대회와 전국인민정치협상회의)에서 제시한 올해 목표인(5.5% 안팎)에는 못미치는 수준이다.

 

1분기 성장률은 그래도 양호한 수준이지만 상하이 등 중국 내 코로나19 확산에 따른 충격은 2분기 실적부터 본격 반영될 것으로 보인다.

 

3월 소매 판매는 지난해 동기 대비 3.5% 감소해 2020년 7월 이후 처음 감소세로 돌아섰다. 상하이 등의 봉쇄 영향이 반영된 것으로 풀이된다.

 

민생 안정과 직결돼 중국 당국이 가장 중요하게 여기는 지표인 도시 실업률도 3월 기준 5.8%로 전달보다 0.3%포인트 높아졌다. 이는 2020년 5월 이후 최고치다.

 

중국 경제는 지난해 하반기부터 심각한 부동산 시장 위축 등 여파로 냉각되는 추세였다.

 

여기에 올해 들어 코로나19 대규모 확산과 러시아·우크라이나 전쟁 등이 더해지면서 중국 경제는 더욱 큰 하방 압력에 노출됐다.

 

특히 3월 들어 중국의 기술·금융·무역 중심지인 선전과 상하이를 포함한 대도시들이 전면 또는 부분 봉쇄되면서 중국 경제에 끼치는 피해가 코로나19 초기 당시 우한 사태를 능가할 것이란 관측에 무게가 실린다.

 

지난달 28일 시작된 상하이 봉쇄는 18일로 이미 22일째를 맞았다. 봉쇄 지역에서는 주민들의 외출이 금지되고 대부분의 경제 활동이 멈추기 때문에 산업, 소비 등 경제 전반에 무차별적 피해를 안기고 있다. 특히 중국의 금융·무역 허브인 상하이 봉쇄가 장기화하면서 중국 경제 피해는 눈덩이처럼 불어날 전망이다.

 

자산관리사인 핀포인트자산관리의 장즈웨이 이코노미스트는 로이터에 “중국 경제가 직면한 주된 도전은 오미크론 변이 확산과 이동을 제약하는 봉쇄 정책이고, 이를 해결할 효과적 정책이 없는 한 경제는 계속 나빠져 2분기에는 마이너스로 전환될 수도 있다”고 말했다.

 

◆글로벌 자금 이탈…“올해 5.5% 성장 어렵다”

 

블룸버그 통신은 이날 “러시아 제재 등 중국을 둘러싼 리스크가 커지고 수익은 감소하면서 글로벌 투자자들이 중국에서 이탈하고 있다”고 보도했다. 엄격한 ‘제로 코로나’ 정책에 따른 도시 봉쇄 여파가 큰 데다 서방의 러시아 제재 이후 중국도 같은 상황을 맞을 수 있다는 우려가 확산한다는 것이다.

 

블룸버그에 따르면 해외 투자자들은 지난달 홍콩 증시를 통한 교차 매매로 중국 본토 주식 70억달러(약 8조6000억원) 이상을 처분했다. 이들은 또한 지난 2개월간 중국 국채 140억달러 어치를 매각했다. 러시아의 우크라이나 침공 이후 중국의 주식, 채권, 펀드로부터 자금 이탈은 빨라졌다.

 

SPI자산운용의 스티븐 이니스는 “시장은 중국과 러시아의 유대 관계에 대해 우려하고 있다. 투자자들은 이를 겁내고 있으며 전쟁 시작 이후 위험 회피가 일어났다”고 설명했다. 

 

글로벌 자금 이탈은 중국의 기업 규제 강화 등 영향으로 지난해부터 1년간 지속적으로 일어났다.

 

영국 투자회사 아르테미스의 사이먼 에델스텐은 “지난해 중국 당국이 디디추싱, 앤트그룹 같은 기업의 상장을 규제한 이후 모든 중국 자산을 매각했으며, 중국이 홍콩 장악력을 높이고 남중국해 영유권 주장을 강화하는 것도 불안 요인”이라면서 “정치와 거버넌스 요인을 고려해 신중하게 투자해야 하며 장기적 투자에서는 특히 그럴 필요가 있다”고 말했다.

 

중국에 투자하는 경영참여형 사모펀드(PEF)의 1분기 자금 조성액은 14억달러(약1조7000억원)로 3분기 연속 감소했다. 1분기 기준으로는 2018년 이후 최소 금액이다.

 

중국 증시에서 돈을 벌기도 어려워졌다. 중국 대형주 지수인 CSI300지수는 연초 대비 약 15% 하락했다.

 

세계 애널리스트들은 중국이 올해 목표인 GDP 5.5% 성장률을 달성하기 어려울 것으로 보고 있다. 세계은행은 이달 초 “중국이 엄격한 봉쇄 정책을 고수할 경우 중국 경제 성장률이 4%에 그칠 수 있다”고 전망했다.

 

◆“중국 인구 감소 시작…2035년 ‘초고령사회’ 진입”

 

중국 경제에 드리운 그림자가 짙어지는 가운데 인구까지 감소세로 전환될 것이란 전망이 나왔다.

 

정빙원 중국 전국인민정치협상회의(정협) 위원 겸 중국 사회과학원 국제사회보험연구센터 주임은 17일 칭화대 금융대학원 학술 포럼 연설에서 “중국은 올해 처음 사망자 수가 출생자 수를 앞지르는 인구 역성장이 이뤄질 것”이라고 밝혔다. 이는 중국 인구 감소가 유엔의 예측보다 10년 앞당겨지는 것이라고 그는 덧붙였다.

 

지난해 중국 인구는 42만 명 증가했으나 출생 인구가 1961년 이래 가장 적었다. 65세 이상 인구 비중은 14.2%를 기록해 고령사회에 진입했다. 65세 이상 인구 비중이 14%이상이면 고령사회, 20%를 넘으면 초고령사회로 분류된다.

 

정 주임은 이런 추세라면 중국이 2035년 초고령사회에 들어서게 될 것이라고 내다봤다. 15~64세 생산연령인구 대비 65세 이상 노인의 비율을 의미하는 노년 부양비는 작년 17%에서 2030년 25%, 2050년 43%까지 높아져 선진국 수준을 추월할 것으로 예측했다.

 

그는 “2008년 글로벌 금융 위기 이후 중국의 저축률은 7~8%포인트 하락한 반면 가계 부채율은 상당히 높은 수준으로 올라왔다”며 “노년 부양비까지 상승하면 경제에 상당한 영향을 줄 것”이라고 분석했다.

 

그러면서 그는 고령화에 따른 경제적 충격 완화를 위한 대책으로 양로금(국민연금) 제도를 조속히 시행해야 한다고 밝혔다. 중국이 4년간 양로금 시범사업을 시행했으나 가입자나 가입 액수가 적어 속도를 내야한다는 것이다.

 

정 주임은 “많은 선진국은 주식시장의 국민연금 비중이 20%에 달해 장기투자가 가능하지만, 중국 기관투자가들은 장기투자 자금을 조달하지 못하고 있다”면서 “양로금이 고령인구 부양 등 민생 안정은 물론 자본시장 발전도 도모할 수 있다”고 강조했다.