서울동부지법 민사합의21부(김유성 수석부장판사)는 3일 이수만 전 SM엔터테인먼트 총괄프로듀서가 낸 ‘카카오 대상 유상증자·전환사채 발행 금지 가처분’ 신청을 인용했다. 카카오로서는 SM 지분 9.05% 취득에 급제동이 걸렸다. 하이브가 SM 인수전에 유리한 고지를 선점한 가운데 SM 경영진과 카카오의 대응에 관심이 쏠린다.

이번 결정으로 하이브는 기세를 몰아 오는 31일에 열리는 주주총회에서 안정적인 경영권 확보에 총력을 기울일 것으로 보인다. 하이브는 이수만에게서 사들인 14.8%에 이수만의 남은 지분 3.65%, 최근 갤럭시아에스엠으로부터 사들인 1%, 소액 주주로부터 매수한 것 등을 합쳐 SM 지분을 20%가량 확보한 것으로 알려졌다.

다만 일반적으로 지분 30% 이상을 보유해야 경영권의 안정성이 확보된다고 여겨지는 만큼 하이브는 지난 2일 주주제안 캠페인 페이지 ‘SM 위드 하이브(SM with HYBE)’를 개설해 새로운 SM의 비전을 공개하며 소액 주주를 상대로 의결권 위임을 호소하고 있다.

반면 수세에 몰린 SM 경영진은 소액 주주를 상대로 의결권 위임을 설득하는 동시에 인수의 부당함을 알리는 여론전으로 맞불을 놓을 것으로 보인다. 특히 이성수 SM 공동대표이사가 개인 유튜브 계정을 통해 세 번째 추가 폭로 영상을 공개할 가능성도 점쳐진다.

변수는 카카오다. 카카오가 SM 현 경영진과 잡은 손을 놓지 않고 추가 자금 투입을 통한 지분 매집에 나설지가 관건이다. 카카오는 지난달 27일 “기존 전략의 전면적 수정이 불가피하다”며 지분 인수 전략 전환 가능성을 내비친 바 있다. SM 주가가 인수전 시작 후 연일 상승 중이라 지분 인수 비용이 커지는 것은 부담이다. 금융 당국이 하이브의 SM 주식 공개매수 기간 중 발생한 대량매집 행위와 관련해 조사에 착수한 것도 고려해야 한다.

반면 인수전에서 발을 빼고 하이브와 극적으로 손을 잡을 수도 있다. 박지원 하이브 최고경영자(CEO)는 지난달 21일 실적 발표 콘퍼런스콜에서 “카카오가 경영권에는 관심이 없다는 전제로 해당 사업적 제휴 내용이 SM에 도움이 된다면 우리도 충분히 고려할 수 있다”고 손을 내민 바 있다. 어쨌건 이날 카카오 측은 “내부 논의를 거쳐 입장을 밝히겠다”고 말을 아꼈다.

한편 이수만은 가처분 인용 후 SM 임직원과 팬·가수를 대상으로 편지를 보내 “SM을 제 자식이나 친인척에게 물려주는 것이 아니라 더욱 번창시킬 수 있는 이 업계의 ‘베스트’에 내줘야 한다고 생각했다”며 “내게 ‘더 베스트’는 하이브였다”고 밝혔다. 방시혁 하이브 의장도 이날 미국 CNN과 인터뷰에서 “(K팝이) 장르로서 일시적 성장 둔화가 있고, 이 상태로 놔두면 많이 위험할 수 있다고 생각한다”며 “그 관점에서 SM 인수에 적극적으로 뛰어든 측면이 있다”고 말했다.