지난 한 해 동안 기업 경영 방침에 불만을 품은 행동주의 주주들이 이사진을 축출하거나 주가가 하락한 기업을 강제로 매각하려는 시도가 사상 최대치를 기록했다는 분석이 나왔다.

6일(현지시간) 영국 파이낸셜타임스(FT)는 글로벌 투자은행(IB) 라자드의 보고서를 인용해 2023년 동안 전 세계 기업 가운데 252곳에서 주주 행동주의 공격이 있었다고 전했다. 이는 전년 대비 7% 증가한 숫자다. 

주주 행동주의란 주주들이 기업 경영에 개입해 이익을 추구하는 행위를 말한다. 행동주의 주주들은 자신이 지분을 매입한 기업의 주가 상승에 도움이 될 것으로 판단되는 변화를 위해 각종 로비 활동을 벌인다. 

월트디즈니, 스타벅스 등 거물 기업들도 이런 흐름을 피하지 못했다. 특히 디즈니는 행동주의 펀드 트라이언파트너스와 경영권 갈등이 올해까지 이어질 전망이다. 

라자드에 따르면 지난해 주주 행동주의는 유럽과 아시아·태평양 지역에서 특히 두드러졌다. 유럽에서 69개, 아시아·태평양 지역에서 44개 행동주의 캠페인이 열렸다. 유럽은 주로 인수합병과 관련된 요구가 많았고, 아시아·태평양 지역의 경우 주로 헤지펀드를 필두로 행동주의 캠페인이 전개되는 특징이 있었다고 라자드는 분석했다.

라자드 자본시장 자문그룹 리치 토마스 상무는 “오늘날 행동주의 캠페인은 지역적인 역학 관계를 가진다”며 “(2023년) 사상 최고치 기록은 아시아·태평양 지역과 유럽 때문”이라고 FT에 말했다. 

과거에는 미국 엘리엇매니지먼트, 서드포인트를 비롯한 대형 헤지펀드들이 주로 기업 경영에 개입했다면, 최근에는 일반 투자자들 사이에서도 이 같은 움직임이 늘어나는 모습이다.

라자드에 따르면 지난해 사상 처음으로 헤지펀드 밖에서 이뤄진 행동주의 캠페인이 전체의 40% 이상을 차지하며 행동주의 펀드를 앞질렀다.

토마스 상무는 지난해 특히 유럽에서 행동주의 캠페인에 처음 참여하는 투자자들의 수가 급격히 늘었다며 “(투자자들 간) 장벽이 무너지면서 더 다양한 배경의 주주들이 더 많은 (행동주의) 캠페인을 시작하고 있다”고 말했다. 

또 최근 들어 행동주의 투자자들과 경영진 간 다툼이 과거에 비해 빠르게 마무리되는 경향이 있다고 라자드는 분석했다. 지난해 기준 행동주의 주주가 이사회에 자리 1석을 확보하는데 90일이 넘게 걸린 경우는 44%에서 37%로 줄었고, 34%는 1주일 안에 합의를 끝냈다.

한 회사에 여러 행동주의 헤지펀드가 몰리는 현상도 다시 보인다. FT는 내부관계자를 인용해 한때 미국 클라우드 기업 세일스포스에 밸류액트, 엘리엇, 서드포인트 등 7개의 행동주의 단체가 주주명부에 이름을 올리고 있었다고 보도했다. 

행동주의 투자자 자문 기업 오카피파트너스 설립자 브루브 골드파브는 이 같은 현상은 “원래 대형 기업에서는 거의 볼 수 없었던 일”이라며 “다수의 행동주의 헤지펀드가 투자자들에게 영향력을 펼치려 하면서 (헤지펀드 간) 별다른 합의 없이도 같은 목표에 도달하는 경우가 늘어날 것”이라고 전망했다.