가계대출 급증의 원인으로 지목된 새마을금고가 비회원을 대상으로 한 주택담보대출(주담대) 신규 취급을 중단한다. 10일 정부와 금융당국 등에 따르면 새마을금고는 조만간 비회원 주담대 금지와 함께 회원·비회원 대상 우대금리 제공도 전면 중단할 예정이다. 기존에는 관리자 전결로 제공되던 우대금리 혜택이 사라지면서 사실상 대출 문턱이 대폭 높아진다. 이번 조치는 이르면 이달 중 시행될 것으로 보인다. ◆ 이미 막힌 집단대출... 상호금융권 전방위 압박 새마을금고의 ‘대출 옥죄기’는 이미 진행 중이다. 지난 2월 19일쯤부터 집단대출을 통한 중도금과 이주비, 분양잔금대출 취급을 멈췄다. 특히 분양잔금대출은 집단대출뿐 아니라 개별대출 방식까지 모두 차단한 상태이다. 다른 상호금융권도 상황은 비슷하다. 신협은 모집법인을 통한 가계대출을 중단했으며, 증가율 한도를 초과한 조합의 비조합원 대출을 제한했다. 농협 역시 가계대출 증가율이 1%를 넘어선 농·축협에 비조합원 대상 신규 대출 중단을 지시하는 공문을 발송했다. ◆ 3월 증가액 중 77%가 상호금융... 당국 ‘경고등’에 백기 상호금융권이 줄지어 빗장을 걸어 잠그는 이유는 금융당국의 강력한 가계부채 관리 기조 때문이다. 지난 8일 발표된 3월 가계대출 동향을 보면, 금융권 전체 가계대출 증가액 3조5000억 원 중 77%에 달하는 2조7000억 원이 상호금융권에서 발생했다. 다만 이번 수치는 대출 중단 조치 이전에 승인된 물량이 시차를 두고 반영된 결과이다. 금융권 관계자는 “현재 상호금융권 전반에 강력한 제한이 걸려 있어 향후 가계대출 규모는 차츰 줄어들 것”이라고 내다봤다. ◆ 우량 차주만 웃고 중저신용자는 ‘대부업’ 벼랑 끝 금융권에서는 상호금융의 대출 문턱이 높아지면서 생길 부작용을 우려하고 있다. 대출 공급이 줄어들면 금융기관은 신용도가 높은 ‘우량 차주’ 위주로 대상을 선별할 수밖에 없기 때문이다. 결국 기존 상호금융을 이용하던 중저신용자들은 연 20%에 달하는 법정최고금리를 감당해야 하는 대부업체나 사금융으로 밀려날 가능성이 크다. 전문가들은 가계부채의 양적 관리도 중요하지만, 서민층의 자금 절벽 현상을 해소할 보완책 마련이 시급하다고 제언한다.

KB증권은 10일 SK하이닉스에 대해 올해 영업이익이 마이크로소프트와 구글을 넘어 글로벌 4위에 오를 것으로 전망하며 목표주가를 기존 170만원에서 190만원으로 상향했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 김동원 KB증권 리서치본부장은 "메모리 공급 부족 장기화에 따른 가격 상승 효과로 올해 영업이익이 전년 대비 5배 증가한 251조원에 이를 것"이라며 "이는 마이크로소프트(5위·245조원), 구글 알파벳(6위·240조원)을 웃도는 수준으로 글로벌 영업이익 순위 4위 진입이 가시화된다"고 말했다. 김 본부장은 "올해 D램 영업이익은 전년 대비 5배 증가한 203조원, 낸드는 23배 급증한 47조원으로 추정된다"며 "영업이익 증가 속도는 1분기를 기점으로 가속 구간에 진입할 전망"이라고 밝혔다. KB증권은 SK하이닉스의 1분기 영업이익을 40조원으로 전년동기대비 438.7% 증가할 것으로 추정했다. 이는 시장 컨센서스를 22.6% 넘어서는 수준이다. 매출액은 54조1000억원으로 전망했다. 김 본부장은 "내년에는 영업이익이 358조원으로 글로벌 영업이익 순위가 3위까지 상승할 것으로 예상된다"며 "2030년까지 장기공급계약을 추진하는 메모리 산업은 TSMC와 유사하게 선수주·후생산 구조의 파운드리형으로 진화할 가능성이 높아 밸류에이션 재평가의 핵심이 될 전망"이라고 설명했다. 이어 "12개월 선행 주가수익비율(PER) 3.1배에 불과한 현재 밸류에이션은 이익 규모 대비 현저히 낮은 수준으로 향후 재평가 가능성을 시사한다"고 덧붙였다.

민간 지수회사 에프앤가이드는 자사 지수를 기초로 운용되는 상장지수펀드(ETF)의 순자산총액이 55조원을 돌파했다고 9일 밝혔다. 이에 따라 에프앤가이드는 국내 전체 지수산출기관 가운데 한국거래소에 이어 순자산 기준 2위 자리를 굳혔다. 에프앤가이드 지수를 추종하는 반도체 대표 상품인 미래에셋자산운용의 ‘TIGER 반도체TOP10’은 테마주식형 ETF 중 최초로 순자산 10조원을 돌파하며 에프앤가이드 순자산 증가를 견인했다. 최근 반도체·인공지능(AI) 업종의 강세에 더해 K방산·조선 테마가 부상하고, 배당주 수요까지 맞물리며 자금 유입이 복수의 테마로 확산되고 있다고 에프앤가이드는 전했다. 에프앤가이드 관계자는 “국제유가 상승과 달러 강세·원화 약세 흐름이 이어지면서 불확실성이 커지고 있다”며 “이 같은 환경에서 투자자들이 반도체·방산·조선 등 수출 비중이 높아 원화 약세 헤지 효과를 기대할 수 있거나, 배당을 통해 자산 가치를 방어할 수 있는 국내 ETF로 이동하는 흐름이 뚜렷하다”고 분석했다. 이어 “최근 가상자산 테마 분류 체계를 발표하고, 대표성 있는 코인·토큰 기반 지수 산출을 본격 추진하고 있으며 투자자들에게 다양한 상품 라인업을 제시할 것”이라고 말했다.

국내 금융지주회사들이 지난해 26조 원이 넘는 당기순이익을 거두며 역대 최대 실적을 갈아치웠다. 9일 금융감독원이 발표한 ‘2025년 금융지주회사 경영실적’에 따르면, KB·신한·하나·우리 등 10개 금융지주의 지난해 연결당기순이익은 26조7400억 원을 기록했다. 이는 전년(23조7800억 원)보다 약 3조 원(12.4%) 증가한 수치로, 2022년 이후 꾸준한 우상향 곡선을 그리고 있다. ◆ 개미들이 끌어올린 ‘금융투자’ 순익 62% 폭증 이번 실적에서 눈에 띄는 대목은 사업 포트폴리오의 변화다. 과거 ‘이자 장사’에만 치중했다는 비판을 받았던 은행 의존도가 다소 완화됐다. 실제로 권역별 성적표를 보면 금융투자(증권 등) 부문의 순이익이 전년 대비 2조 원(62.3%) 급증하며 전체 실적을 주도했다. 반면 보험과 여신전문금융사는 각각 6.1%, 0.7% 감소하며 대조를 이뤘다. 금감원 관계자는 “순이자마진(NIM)은 다소 줄었으나 대출 자산 자체가 늘어나 이자이익이 방어됐다”며 “여기에 증시 활황과 환율 변동 등으로 인한 비이자이익이 크게 늘어난 점이 주효했다”고 분석했다. ◆ 덩치는 커졌지만... ‘자산 건전성’ 하락은 숙제 금융지주의 몸집은 커졌다. 연결총자산은 4067조4000억 원으로 전년 말 대비 312조7000억 원(8.3%) 증가하며 처음으로 4000조 원 시대를 열었다. 자본 적정성 지표인 총자본비율 등도 규제 기준을 상회하며 양호한 수준을 유지했다. 하지만 속을 들여다보면 우려스러운 대목도 존재한다. 자산건전성을 나타내는 고정이하여신비율은 0.95%로 전년 말(0.90%)보다 0.05%포인트 상승했다. 빌려준 돈을 못 받을 가능성이 커졌다는 의미다. 반면 이에 대비해 쌓아두는 대손충당금적립률은 106.8%로 전년(122.4%) 대비 15.6%포인트 급락해 기초 체력 보강이 필요한 상황이다. 금융당국은 현재의 실적 잔치보다는 향후 닥칠 ‘대외 불확실성’에 무게를 두고 있다. 중동 분쟁에 따른 지정학적 리스크, 고환율·고유가 기조의 장기화가 국내 금융 시장에 하방 압력으로 작용할 수 있기 때문이다. 금감원 관계자는 “금융지주들이 양호한 실적을 거둔 것은 맞지만, 대내외 환경이 녹록지 않다”며 “건전성 악화 가능성에 대비해 손실 흡수 능력을 확충하고 리스크 관리를 철저히 해야 한다”고 제언했다.

카카오뱅크가 몽골 최대 기업인 MCS그룹과 손잡고 중앙아시아 시장 진출의 신호탄을 쏘아 올렸다. 태국과 인도네시아 등 동남아시아에서 축적한 디지털 금융 성공 방정식을 몽골 현지에 이식해 글로벌 사업 확장에 속도를 낸다는 구상이다. 9일 카카오뱅크는 MCS그룹과 전략적 파트너십 업무협약(MOU)을 체결했다고 밝혔다. 양사는 MCS그룹의 금융 자회사이자 몽골 내 유일한 디지털 은행인 ‘M Bank’에 대한 전략적 지분 투자를 단행하고, 기술 협력을 본격화하기로 합의했다. ◆ 신용 데이터 부족한 몽골, 카카오뱅크 ‘대안평가’가 해법 이번 협력의 핵심은 카카오뱅크가 국내에서 증명한 독보적인 데이터 기술력의 이전이다. 카카오뱅크는 그동안 ‘카카오뱅크스코어’를 통해 금융 이력이 부족한 씬파일러(Thin-filer)에게 15조 원 이상의 대출을 공급하며 리스크 관리 역량을 입증해 왔다. 몽골은 인구의 중간 연령이 31.5세로 매우 젊고 인터넷 보급률이 높지만, 정작 신용평가에 활용할 금융 데이터는 턱없이 부족한 실정이다. 카카오뱅크는 통신·유통 등 방대한 자회사를 보유한 MCS그룹의 데이터를 활용해 현지에 최적화된 대안신용평가모형을 공동 개발할 계획이다. ◆ 동남아 넘어 중앙아시아로… 글로벌 ‘플랫폼’ 도약 카카오뱅크는 이번 몽골 진출을 중앙아시아 시장 전체를 겨냥한 교두보로 삼겠다는 전략이다. 단순히 자본을 투자하는 수준을 넘어 UX·UI 자문과 상품 개발 등 운영 전반에 걸친 노하우를 전수하며 현지 금융 생태계를 재편할 방침이다. 윤호영 카카오뱅크 대표이사는 “카카오뱅크의 디지털뱅킹 기술력과 리스크 관리 역량을 몽골 현지에 성공적으로 접목해 현지 금융 접근성 향상에 기여하겠다”며 “글로벌 파트너십을 지속적으로 확대해 나갈 것”이라고 강조했다.

가계대출이 넉 달 만에 다시 증가세로 돌아섰다. 정부의 강력한 부동산 대출 규제로 주택담보대출은 보합세를 보였지만, 이란 전쟁 여파로 출렁이는 증시에서 기회를 잡으려는 ‘빚투(빚내서 투자)’ 수요가 신용대출을 끌어올린 결과로 풀이된다. 한국은행이 8일 발표한 ‘금융시장 동향’에 따르면, 3월 말 기준 예금은행의 가계대출 잔액은 1172조8000억 원으로 한 달 전보다 5000억 원 늘었다. 지난해 12월부터 올해 2월까지 3개월 연속 이어지던 감소 흐름이 깨진 것이다. ◆ 부동산 대신 주식으로…신용대출 5000억 원 ‘껑충’ 이번 대출 증가의 핵심은 주택이 아닌 주식이었다. 대출 종류별로 살펴보면 주택담보대출 잔액은 934조9000억 원으로 전월과 비교해 변동이 없었다. 은행권의 가계대출 관리 강화와 전세자금 수요 둔화가 맞물린 결과다. 반면 신용대출을 포함한 기타 대출은 한 달 사이 5000억 원 증가했다. 중동 사태로 주가가 급등락하자 이를 매수 기회로 본 투자자들이 대출을 늘린 것으로 분석된다. 박민철 한은 시장총괄팀 차장은 “주가가 많이 빠진 날 기타 대출이 크게 늘어나는 양상을 보였다”고 설명했다. 제2금융권까지 포함한 전 금융권 가계대출은 3월 한 달간 3조5000억 원 증가했다. 은행권(5000억 원)보다 상호금융 등 2금융권(3조 원)의 증가 폭이 훨씬 컸다. 특히 농협과 새마을금고 등에서 대출 취급 중단 전 승인된 집단대출 물량이 대거 반영되며 수치를 끌어올렸다. ◆ 기업 대출도 7.8조 원 급증…정기예금에선 돈 빠져 기업들의 자금 수요도 뜨거웠다. 3월 말 예금은행의 기업 대출 잔액은 1387조 원으로 전월 대비 7조8000억 원 증가했다. 은행들이 ‘생산적 금융’을 내세워 영업을 강화한 데다, 기업들의 운전자금 수요와 회사채 상환 자금 조달이 겹친 영향이다. 자금의 흐름도 바뀌고 있다. 은행 정기예금은 2월 10조7000억 원 증가에서 3월 4조4000억 원 감소로 전환됐다. 예금에 묶여 있던 돈이 주식 투자 등을 위해 빠져나간 것으로 보인다. 자산운용사 수신 역시 주식형 펀드와 채권형 펀드 등에서 일제히 자금이 유출되며 감소세를 보였다. ◆ 향후 전망: “주식 투기 과열 시 하락 폭 키울 위험” 전문가들은 신용을 활용한 주식 투자가 시장의 변동성을 키울 수 있다고 경고한다. 박 차장은 “신용 투자가 늘어난 상태에서 주가가 조정받으면 하락 폭을 가속하는 요인이 된다”며 시장 상황을 예의주시하고 있다고 밝혔다. 향후 가계대출 방향에 대해서는 당분간 둔화 흐름이 이어질 것이라는 관측이 우세하다. 다만 수도권 주택 시장의 불안 요소는 여전한 변수다. 한은 관계자는 “서울 외곽이나 경기 주요 지역의 가격 상승세가 지속되고 있어 가계대출의 추세적 안정 여부는 더 지켜봐야 한다”고 제언했다.

“앱에 기능이 많아질수록 고객은 원하는 걸 찾기 힘들어집니다. 저희는 이 ‘확장의 역설’을 대화형 AI로 풀겠습니다” 8일 오전 10시쯤 열린 ‘2026 프레스톡’ 무대에 오른 윤호영 카카오뱅크 대표의 목소리에는 자신감이 넘쳤다. 카카오뱅크가 단순히 ‘쓰기 편한 은행’을 넘어, 인공지능(AI)이 고객의 니즈를 먼저 파악해 말을 거는 ‘AI 네이티브 뱅크’로의 대전환을 공식 선언했다. ◆ “말 한마디로 투자·결제 끝”... 도구에서 비서로 윤 대표는 이날 발표에서 ‘슈퍼앱’의 함정을 지적했다. 모든 기능을 한곳에 담다 보니 메뉴가 복잡해지고 사용자 피로도가 높아졌다는 것이다. 카카오뱅크는 그 해법을 ‘대화’에서 찾았다. 이미 주택담보대출과 챗봇 상담(전체 상담의 70% 소화)에서 증명한 대화형 인터페이스를 전 서비스로 확대한다. 올 하반기 출시될 ‘결제홈’과 ‘투자 탭’이 대표적이다. AI가 고객의 지난 1년 지출을 분석해 “또래보다 외식비가 많으니 이 영역에서 절약해보세요”라고 먼저 제안하거나, 관심사에 맞는 투자 종목을 족집게처럼 추천하는 식이다. 2700만 고객의 독점적 데이터와 금융 특화 언어모델(LLM)이 이 ‘초개인화 비서’의 두뇌 역할을 한다. ◆ 몽골에 ‘K-신용평가’ 이식... 글로벌 영토 확장 글로벌 시장을 향한 포부도 구체화됐다. 윤 대표는 3년 전 약속했던 인도네시아와 태국 진출의 성과를 공유하며, 다음 타깃으로 ‘몽골’을 낙점했다고 깜짝 발표했다. 카카오뱅크는 몽골 현지 금융기관에 중저신용자 대출의 핵심인 ‘신용평가모델(CSS)’ 노하우를 전수한다. 기술로 세상을 이롭게 한다는 ‘포용금융’의 가치를 세계로 수출하는 셈이다. 이와 함께 국내 거주 외국인 250만 명을 포함해 약 2000만 명에 달하는 외국인 잠재 고객을 위한 실시간 AI 전문 번역 서비스도 연내 선보일 계획이다. ◆ 스테이블코인 발행 선언... “미래 금융의 연결고리 될 것” 발표 말미, 윤 대표는 더욱 파격적인 청사진을 제시했다. 바로 ‘원화 기반 스테이블코인’의 발행과 유통 주도다. 전 세계 어디서든 저렴하고 빠르게 돈이 오가는 미래 인프라를 구축해, 카카오뱅크를 대체 불가능한 ‘글로벌 커넥터’로 만들겠다는 구상이다. 윤 대표는 “CEO의 시험대라는 글로벌 진출은 인터넷 전문은행 라이선스를 받은 자로서의 숙명과 같다”라며 “AI라는 엔진과 글로벌이라는 날개를 달고 카카오뱅크의 다음 미래를 써 내려가겠다”라고 강조했다. 카카오뱅크는 이번 전략을 통해 2027년까지 자산 100조 원, ROE 15% 달성이라는 구체적인 목표를 세웠다. 시장에서는 카카오뱅크가 제시한 ‘대화형 AI’가 기존 금융 앱들의 복잡한 UX 경쟁을 끝내는 게임 체인저가 될지에 주목하고 있다.

국민연금공단이 하나금융그룹의 전북혁신도시 투자 결정을 환영하며, 금융 기능 집적을 통한 지역 경제 활성화 기대감을 나타냈다. 국민연금공단은 7일 하나금융그룹이 전북혁신도시에 ‘하나금융 자본시장 원 루프(One-Roof) 센터’를 신설하기로 한 데에 대해 “금융생태계 조성에 중요한 전기가 될 것”이라고 밝혔다. 이번에 조성되는 센터는 자산운용과 대체투자 운용, 증권, 은행 수탁 영업, 콜센터 기능을 한 곳에 집적한 통합 거점이다. 하나금융은 초기 단계에서 150여 명의 임직원을 배치하고, 향후 단계적으로 인력과 기능을 확대해 나갈 계획이다. 특히, 지역 인재 채용을 확대하고, 전북 지역 대학과 연계한 창업 교육 프로그램을 운영하는 등 청년 일자리 창출에도 힘을 보탠다. 유휴 공간을 활용한 청년 창업가 전용 사무공간을 마련해 지역 창업 생태계 활성화에도 기여할 방침이다. 국민연금공단은 하나금융그룹의 이번 투자가 전북혁신도시를 중심으로 한 금융 클러스터 구축에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보고 있다. 이미 KB금융그룹, 신한금융그룹, 우리금융그룹 등 주요 금융지주가 관련 기능을 확대한 가운데 하나금융까지 가세하면서 국내 4대 금융지주가 모두 참여하는 구조가 완성됐기 때문이다. 전북혁신도시는 국민연금공단을 축으로 자산운용과 금융서비스 기능이 점차 확대되고 있어, 향후 금융중심지로의 도약 가능성에도 관심이 모이고 있다. 김성주 국민연금공단 이사장은 “국민연금을 중심으로 주요 금융기관들이 집적되며 전북혁신도시 금융생태계가 한층 강화되고 있다”며 “하나금융이 국민연금과 함께 성장하며 지역과 상생하는 모델을 만들어가길 기대한다”고 말했다.

신현송 한국은행 총재 후보자의 남다른 투자 포트폴리오가 금융권의 이목을 끌고 있다. 신 후보자 본인은 ‘미국 제외’ 증시 상품에 집중한 반면, 배우자와 장남은 국내외 방위산업(방산) 종목에 집중적으로 투자한 것으로 나타났다. ◆ 장남 재산 30%가 방산주... ‘라인메탈’부터 ‘K-방산’까지 6일 정부공직자윤리위원회가 공개한 신 후보자의 재산신고사항에 따르면 영국 대학원에 재학 중인 장남의 포트폴리오에서 방산 비중이 압도적이다. 장남은 총 3656만원 상당의 방산 관련 ETF(상장지수펀드)와 개별 종목을 보유 중이다. 이는 현금을 제외한 장남 전체 재산의 상당 부분을 차지하는 규모다. 구체적으로 한국 방산 기업에 투자하는 ‘Exchange Plus Korea Defense Industry Index ETF’에 1399만원을, 유럽 항공우주·방산 기업에 투자하는 ‘Europe Aerospace & Defense ETF’에 611만원을 넣었다. 개별 종목으로는 독일의 라인메탈(828만원)을 비롯해 영국의 밥콕(507만원), 이탈리아의 레오나르도(237만원) 등 유럽 대표 방산주를 골고루 보유했다. 배우자 역시 장남과 같은 한국 방산 ETF를 보유하고 있다. 이들이 해당 주식을 사들인 시점은 정확히 확인되지 않았으나, 중동 분쟁 등 지정학적 위기가 고조되기 전부터 보유해 온 것으로 알려졌다. 한국 방산 ETF의 경우 올해에만 30% 넘게 급등해 상당한 평가 차익을 거뒀을 것으로 추정된다. ◆ “미국은 없다” 글로벌 석학의 독특한 ‘Ex-US’ 전략 정작 신 후보자 본인의 포트폴리오는 아들과 결이 다르다. 총 21억8285만원 규모의 ETF 5종을 보유한 신 후보자는 개별 종목 투자 대신 지수형 상품을 택했다. 눈에 띄는 점은 이른바 ‘서학개미’들이 열광하는 미국 증시 관련 상품이 전무하다는 점이다. 신 후보자는 ‘Vanguard Total International Stock ETF’와 ‘iShares MSCI World ex-U.S. ETF’ 등에 투자했다. 이 상품들은 미국을 제외한 전 세계 국가의 주식에 투자한다는 특징이 있다. 이외에도 한국 지수 투자와 영국 주식·국채에 자산을 배분했다. 이는 과거 미국발 서브프라임 모니발 금융위기를 사전에 경고했던 그의 이력과 무관치 않다는 분석이다. 미국 자산의 고평가 가능성을 경계하며 철저히 분산 투자 원칙을 지킨 셈이다. 국제결제은행(BIS) 통화경제국장으로 재임해 온 신 후보자는 그동안 스위스 프랑으로 연간 10억6000만원쯤의 보수를 받아왔다. 이는 한국은행 총재 연봉의 2배가 넘는 수준이다.

“사자마자 또 빠졌다.” 오전 9시, 주가 창을 켠 순간 손이 멈췄다. 막 담은 종목이 또 밀렸다. 계좌는 그대로인데 평가금액만 줄어 있었다. 지난 한 달, 외국인이 던진 20조원 규모의 매도 물량을 개인 투자자들이 거의 그대로 받아낸 흐름이다. 시장을 떠받친 건 개인이었지만, 손실 역시 개인에게 쌓이고 있다. 6일 한국거래소 투자자별 매매동향에 따르면 지난달 3일부터 이달 2일까지 외국인은 유가증권시장(코스피)에서 20조원 이상을 순매도했다. 같은 기간 개인 투자자는 비슷한 규모를 순매수하며 물량을 받아냈다. 특히 같은 기간 삼성전자에서만 1억주 이상이 순매도됐다. 반도체 대형주를 중심으로 매도 압력이 집중되면서 지수 전반의 하락 폭을 키운 모습이다. “사자마자 빠지면 심리적으로 버티기 어렵습니다.” 한 증권사 PB 관계자의 말이다. 실제 투자자 문의에는 피로감이 묻어난다. 외국인의 코스피 시가총액 비중은 연초 34%대에서 최근 31% 초반까지 낮아졌다. 시장을 끌고 가던 축이 흔들리자, 개인의 부담이 그대로 커지는 구조가 됐다. ◆진짜 변수는 환율이다 문제는 환율이다. 최근 원·달러 환율은 1500원대에서 움직이고 있다. 서울 외환시장에서 환율은 장중 한때 1530원을 넘겼다가 1500원대 초반에서 등락하는 등 높은 수준을 유지하고 있다. 중동 긴장 완화 기대와 달러 강세 완화 등이 일부 반영되며 단기적으로는 진정 흐름도 나타났지만, 여전히 부담 구간이라는 평가가 나온다. 주가가 같더라도 원화 약세 구간에서는 환차손 부담이 커진다. 이 때문에 환율 상승 구간에서는 외국인 투자 자금이 빠져나가는 요인으로 작용할 수 있다. 여기에 글로벌 위험자산 회피 심리까지 겹치며 외국인 이탈 흐름이 이어지고 있다. 산업 구조도 영향을 키운다. 산업통상자원부에 따르면 반도체는 한국 전체 수출의 약 20%를 차지한다. 삼성전자와 SK하이닉스 등 시가총액 상위 종목의 약세는 지수 전체 하락으로 직결되는 구조다. 계좌에 담긴 우량주들이 줄줄이 마이너스로 돌아서면서 개인 투자자의 체감 손실도 빠르게 커지고 있다. ◆외국인 이탈 속 개인이 떠받친 시장 대외 변수는 언제든 시장 방향을 바꿀 수 있다. 다만 현재 흐름은 외국인 자금 이탈이 단기 변동성을 넘어 시장 하방 압력을 키우는 구간이라는 점에서 주목된다. 최근 외국인이 유가증권시장에서 순매수로 돌아서는 흐름도 일부 나타났지만, 이를 추세 반전으로 보기는 아직 이르다는 평가가 나온다. 외국인이 돌아오지 않는다면, 지금처럼 개인이 시장을 떠받치는 구조는 오래 버티기 어렵다. 결국 지금 시장은 하나의 질문으로 수렴된다. 외국인이 돌아오느냐, 아니면 더 빠지느냐다. 그 사이에서 개인 투자자들은 이미 그 물량을 떠안은 상태다. 환율과 외국인 수급 흐름이 동시에 꺾이는 지점이, 시장 반등의 첫 신호가 될 가능성이 크다.