오후 4시, 서울 여의도의 한 은행 영업점 셔터가 내려오기 시작했다. 같은 순간 자영업자 김모(52) 씨의 휴대전화에는 ‘대출 이자 80만원 출금’ 알림이 떴다. 하루 장사가 끝나는 시간과 금융 부담이 시작되는 순간이 겹쳐졌다. 금융권의 최근 성적표는 그의 현실과 대비된다. 16일 금융감독원에 따르면 2023년 국내 은행 당기순이익은 약 21조원대 초반으로 집계되며 역대 최대 수준을 기록했다. 고금리 환경 속 이자이익 확대가 실적 증가의 핵심 요인으로 작용했다는 분석이 나온다. ◆일부 시기 1%대 중반 확대된 예대금리차…보수 체계도 상향 흐름 각 금융지주 사업보고서 공시 기준 일부 주요 금융지주에서는 임직원 평균 보수가 1억7000만원 안팎 수준까지 형성된 것으로 나타났다. 임원급 보수는 3억원대 중후반, 핵심 부서장급 역시 2억원 내외의 연봉 구조가 이어지는 모습이다. 이 같은 보상 확대 흐름의 배경에는 예금금리와 대출금리 차이를 의미하는 예대금리차 확대가 자리하고 있다. 한국은행 통계 기준 주요 은행의 예대금리차는 일부 시기 1%대 중반 수준까지 확대되며 이자이익 증가 요인으로 작용했다. 다만 금리 환경과 경기 상황 등 복합 요인이 함께 영향을 미쳤다는 해석도 나온다. ◆‘21조 이익’ 대비 2조 지원…현장 체감은 여전히 온도차 은행권은 소상공인 이자 부담 완화를 위해 약 2조원 규모의 민생금융 지원 프로그램을 발표했지만 현장의 반응은 엇갈린다. 역대 최대 순이익 규모와 비교하면 체감 지원 폭이 제한적이라는 지적도 이어진다. 더 근본적인 문제는 금리 산정 구조에 대한 신뢰다. 이익 일부 환원 방식이 단기적 지원에 그친다는 인식이 확산되면서 금융권의 상생 메시지가 현장에서 충분한 설득력을 얻지 못하고 있다는 분석도 제기된다. 여기에 주요 금융지주가 주주환원율을 높이며 배당 확대 기조를 이어가는 점 역시 논란의 배경으로 꼽힌다. 고금리 부담이 금융회사 실적과 주주 수익으로 연결되는 구조가 고착화되고 있다는 우려가 나온다. ◆실질 구매력 정체 흐름…자영업 금융 부담 확대 국가데이터처 가계동향조사 흐름을 보면 최근 가구당 처분가능소득 증가율은 대체로 2~4% 범위에 머물러 왔다. 물가 상승을 고려하면 실질 구매력은 정체 흐름이라는 평가가 나온다. 개인사업자 대출 연체율 역시 상승 흐름을 보이면서 한계 상황에 내몰리는 자영업자 부담이 커지고 있다. 김 씨는 “이자 환급을 일부 받았지만 매달 빠져나가는 부담이 줄었다는 느낌은 없다”며 “창구 문은 더 빨리 닫히는 것 같고 장사는 갈수록 어려워진다”고 말했다. 오후 4시 10분, 셔터는 완전히 내려왔다. 굳게 닫힌 영업점 문 앞에서 이자 출금 문자를 지운 뒤 돌아서는 한 시민의 뒷모습이 늦은 햇빛 속에 길게 늘어졌다. 21조원의 숫자와 80만원의 알림 사이, 지금 한국 경제가 체감하는 온도 차가 놓여 있었다.

“코스닥 투자를 시작하고 싶은데, 위험하다는 인식이 있어서 망설여져요.” 직장인 강모(34)씨는 최근 코스닥 투자를 고민 중이라며 이같이 말했다. 그는 코스닥은 코스피 우량주 투자보다 위험성이 크다는 생각에 그동안 선뜻 행동에 나서지 못했다. 그런 강씨의 눈에 들어온 상품이 있다. 최근 최초로 출시된 코스닥 액티브 상장지수펀드(ETF) 2종이다. 삼성액티브자산운용과 타임폴리오자산운용은 각각 ‘KoAct 코스닥액티브’, ‘TIME 코스닥액티브 ETF’를 지난 10일 신규 상장했다. 강씨는 “전문가들이 직접 종목을 선별하고 운용해준다는 점에서 마음이 조금 놓인다”며 “우선 소액이라도 투자해볼 생각”이라고 말했다. 실제로 강씨 같은 투자자들의 수요가 몰리면서 코스닥 액티브 ETF 2종엔 출시 이후 대규모 개인 순매수세가 이어지는 것으로 나타났다. 13일 키움증권에 따르면 상장 당일인 지난 10일 KoAct 코스닥액티브와 TIME 코스닥액티브에 각각 2969억원, 2847억원이 유입됐다. 각 상품의 상장 운용자산(AUM) 대비로도 KoAct는 약 5.9배, TIME은 약 6.1배에 달하는 개인순매수가 단 하루에 집중됐다. 10∼11일 이틀간 두 ETF에 대한 개인순매수는 총 9735억으로 1조원에 육박했다. 김진영 키움증권 연구원은 “정부의 코스닥 활성화 정책 기대와 각 운용사의 차별화된 알파 전략, 높은 환매성과 상대적으로 낮은 보수로 접근할 수 있다는 점에 대한 기대로 시장 예상을 웃도는 자금이 몰렸다”고 분석했다. 이어 “구성종목들의 상승으로 인한 시가총액 증가, 개별종목들의 평균 거래대금 레벨 자체의 증가로 단순 수급으로 인한 가격 충격 영향이 축소된 경향이 관찰됐다”며 “코스닥 시장 전반의 유동성이 대형주에서 중·소형주로 확산하는 효과로도 해석할 수 있다”고 설명했다. 최근 국내 증시의 코리아 디스카운트 해소에 대한 기대감이 커지며 전체적인 시장 밸류에이션(가치 평가)이 개선되고 있지만, 종목별 변동성이 크고 주도주의 교체 주기가 빨라 단순히 지수를 추종하는 ‘패시브’ 전략으로는 시장의 역동성을 따라잡기에 한계가 있다는 지적이 많았다. 액티브 ETF는 패시브 ETF와 달리 펀드매니저가 종목별 비중을 결정해 지수 대비 초과 수익을 노리는 상품이다. 삼성액티브자산운용은 구성 종목에 코스닥 상위주보다는 중소형주를 파격적으로 선보였고, 타임폴리오자산운용은 2차전지·바이오 등 대형 섹터 중심으로 구성해 안정감을 강조한 게 특징이다. 시장에선 코스닥 액티브 ETF가 ‘삼천스닥’(코스닥 3000) 달성의 ‘마중물’이 될 수 있다는 기대가 나온다. 이재명 대통령은 후보 시절부터 자본시장 선진화를 강조했고, 공약이었던 ‘오천피’(코스피 5000)를 조기에 달성했다. 정부는 부실기업을 신속히 퇴출시키고, 연기금의 투자 비중을 높이도록 유도하는 등 코스닥 시장 체질 개선에도 속도를 내고 있다. 김 연구원은 “한화자산운용 및 기타 운용사에서도 코스닥 액티브 ETF를 출시할 예정”이라며 “(코스닥 액티브 ETF) 관련 상품 출시와 투자자 관심이 지속된다면 코스닥 시장의 활성화를 기대할 수 있다”고 전망했다.

증시가 하루가 멀다고 냉탕과 온탕을 오가는 ‘널뛰기’ 장세가 이어지면서 개인 투자자들의 발걸음이 방어 기지로 향하고 있다. 코스피 지수가 역사적인 6000선을 돌파했다가 중동발 악재에 순식간에 5000선까지 후퇴하는 등 변동성이 극심해지자, 수익률 대박보다는 ‘손실 방어’를 우선순위에 둔 전략이 뚜렷해지는 양상이다. ◆ 1순위 픽은 ‘커버드콜’… 하락장 방패 삼는다 13일 금융정보업체 연합인포맥스에 따르면, 최근 일주일간 개인 투자자들이 가장 많이 순매수한 ETF는 ‘KODEX 200타겟위클리커버드콜’인 것으로 나타났다. 순매수 규모만 약 2294억 원에 달한다. 커버드콜은 주식을 보유하면서 동시에 콜옵션(주식을 살 수 있는 권리)을 매도하는 전략을 쓴다. 주가가 급등할 때 상승분의 혜택을 온전히 누리지는 못하지만, 대신 옵션을 판 수익(프리미엄)으로 하락장에서의 손실을 일부 상쇄할 수 있다는 장점이 있다. 즉, 하이 리스크를 피하고 ‘중위험 중수익’을 유지하며 하락장에 대비하겠다는 심리가 반영된 것이다. ◆ “일단 현금 들고 지켜보자”… 파킹형 ETF에 몰린 뭉칫돈 방향성을 예측하기 어려운 장세가 지속되자, 마땅한 투자처를 찾지 못한 대기 자금도 급증하고 있다. 이른바 ‘파킹형 ETF’로 불리는 금리 추종 상품들이 주간 순매수 상위권에 대거 이름을 올렸다. ‘KODEX 머니마켓액티브’와 ‘KODEX CD금리액티브(합성)’에 각각 830억 원, 661억 원의 자금이 유입된 것이 대표적이다. 주식시장 변동성이 심할 때 여유 자금을 잠시 넣어두고 파킹 통장처럼 안정적인 수익을 챙기면서, 적절한 투자처를 찾을 때까지 장세를 관망하려는 ‘스마트 개미’들의 전략적 선택으로 풀이된다. ◆ 극명하게 갈린 시각… ‘상승 베팅’ vs ‘하락 베팅’ 시장의 불확실성이 워낙 크다 보니 향후 전망을 두고 투자자들의 시각도 극명하게 갈리고 있다. 지수 상승을 기대하는 ‘KODEX 200’이 순매수 2위(2108억 원)를 기록한 반면, 지수 하락 시 두 배의 수익을 얻는 인버스 상품인 ‘KODEX 200선물인버스2X’에도 1704억 원의 자금이 몰렸다. 지수 상승을 따라가는 ‘TIGER 200’에도 753억 원 규모의 매수세가 이어졌다. 최근 코스피는 국제 유가 변동성에 따라 하루 5~12%씩 폭등과 폭락을 반복하는 롤러코스터 행보를 보이고 있다. 전문가들은 유가와 중동 정세에 따라 수급이 급변하는 만큼, 당분간은 특정 방향에 올인하기보다 포트폴리오의 안정성을 확보하는 방어적 운용이 강세를 보일 것으로 내다보고 있다.

최근 국내 증시가 중동발 지정학적 리스크로 유례없는 널뛰기 장세를 보이는 가운데, 개인 투자자들이 삼성전자를 대거 사들이며 주가 방어의 최전선에 나섰다. 외국인과 기관이 쏟아내는 매도 물량을 개인이 고스란히 받아내며 ‘동학개미운동’의 재현을 방불케 하는 모습이다. ◆8개월 만에 깨진 외국인 지분 50%, 그 빈자리 채운 ‘6조 매수세’ 12일 한국거래소에 따르면 이달 들어 개인 투자자들의 삼성전자 순매수액은 6조 2108억 원에 달한다. 특히 최근 3거래일(9~11일) 동안에만 9385억 원어치를 쓸어 담았다. 반면 같은 기간 외국인과 기관은 각각 6조 원과 9000억 원 넘게 주식을 팔아치우며 대조적인 행보를 보였다. 눈에 띄는 대목은 삼성전자의 외국인 보유 비중 변화다. 지난 9일 기준 외국인 투자자 비중은 49.67%를 기록했다. 이는 지난해 7월 이후 약 8개월 만에 50% 선이 무너진 것이다. 이란 사태 등 대외 변수로 주가가 단기간에 약 20% 가까이 급락하자, 외국인은 비중 축소에 나섰고 개인은 이를 '저점 매수'의 기회로 판단한 결과다. ◆“반도체 업황은 이상 없다” 낙관론에 베팅한 개미들 개인 투자자들이 공포 장세에서도 지갑을 여는 이유는 삼성전자의 펀더멘털(기초 체력)에 대한 믿음 때문이다. 중동 변수는 일시적 외부 요인일 뿐, 반도체 대형주의 기업 가치 전망은 여전히 견고하다는 분석이 지배적이다. 증권가 역시 삼성전자의 실적 개선 기대감을 유지하고 있다. 오히려 주가 하락으로 인해 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 매력이 더 커졌다는 평가다. DB증권은 삼성전자의 올해 영업이익 전망치를 기존 179조 2000억 원에서 224조 1000억 원으로 대폭 상향하며 목표주가를 23만 원으로 제시했다. 미래에셋증권 또한 메모리 업황 선행 지표가 여전히 긍정적이라며 현재의 주가 급락을 과도한 저평가 구간으로 진단했다. ◆레버리지에 ‘빚투’까지… 공격적 투자 행보의 명암 이번 하락장에서 개인 투자자들의 행보는 과거보다 훨씬 과감해졌다. 단순히 보유 자금을 투입하는 것을 넘어, 돈을 빌려 투자하는 ‘빚투’와 하이리스크 상품인 ‘레버리지 ETF’로의 쏠림 현상도 두드러진다. 실제로 이달 초 신용거래융자 잔고는 33조 7000억 원을 기록하며 역대 최대치를 경신했다. 또한 이달 1~10일 사이 개인이 가장 많이 산 상장지수펀드(ETF) 상위 10개 종목 중 절반이 지수 상승 시 수익을 두 배로 얻는 레버리지 상품이었다. 시장 관계자들은 이러한 ‘강심장’ 투자에 대해 우려와 기대를 동시에 표하고 있다. 주가가 예상대로 반등할 경우 막대한 수익을 기대할 수 있지만, 대외 리스크가 장기화될 경우 반대매매 등 투자 손실이 걷잡을 수 없이 커질 수 있기 때문이다. 결국 이번 삼성전자 집중 매수세의 성패는 중동 리스크의 완화 시점과 실제 실적 발표 수치에 달려 있을 것으로 보인다.

이달 들어 코스피 '빚투'(빚내서 투자)는 주춤한 반면, 삼성전자[005930]와 SK하이닉스[000660] 등 대형 반도체주에 대한 투자 열기는 더욱 뜨거워진 것으로 나타났다. 11일 연합인포맥스에 따르면 10일 기준 삼성전자의 신용잔고 금액은 2조9천97억원으로 지난달 말(2조3천65억원) 대비 6천32억원(26%) 늘었다. 신용거래융자 잔고는 투자자가 주식 투자를 위해 증권사로부터 자금을 빌린 뒤 변제를 마치지 않은 금액으로, 이 잔고가 늘었다는 것은 레버리지(차입) 투자가 증가했다는 의미다. 같은 기간 SK하이닉스의 신용잔고 금액도 1조7천358억원에서 1조9천877억원으로 2천519억원(15%) 불어났다. 같은 기간 코스피 시장 전체 신용잔고가 감소한 것과 대조적이다. 연합인포맥스에 따르면 10일 기준 코스피 신용잔고액은 20조7천862억원으로 지난달 말(20조8천519억원) 대비 657억원 줄었다. 이달 들어 중동 전쟁 여파로 반도체주 주가 변동성이 컸던 가운데 주가 급락을 저가 매수 기회로 여긴 투자자들이 대거 몰린 영향으로 풀이된다. 삼성전자 주가는 이달 들어 10일까지 13.2% 하락했고, SK하이닉스 주가도 11.6% 내렸다. 삼성전자 주가는 지난달 말 장중 22만원을 돌파했지만, 미국과 이란 간 전쟁 발발에 하강 곡선을 그리며 이달 4일 17만원대까지 밀려났다. 이후 급등락을 거듭하며 지난 10일 18만원대를 회복했지만, 여전히 지난달 말 주가에는 못 미친 상태다. 증권가에서 최근 지정학적 긴장에도 불구하고 반도체 업황이 여전히 견조하다고 평가한 점도 매수세를 자극한 것으로 보인다. 노근창 현대차증권 리서치센터장은 "최근 이란 전쟁으로 중동 지역의 AI 데이터센터(AIDC) 투자 위축과 특수 가스 등 공급망 우려가 일부 부각됐지만 전 세계 AIDC 수요에서 중동이 차지하는 비중은 미미하다"며 "소재 공급망도 충분히 다변화돼서 부정적인 영향은 거의 없을 것"이라고 짚었다. 이어 "오히려 메모리 반도체 수요는 AI(인공지능) 패권을 위한 인프라 수요라는 점에서 인플레이션에 부정적인 소비자 제품 대비 실적 가시성은 상대적으로 좋을 것"이라며 "대외 불확실성 증가로 원화가 약세를 보이는 것도 삼성전자 실적에는 긍정적인 영향을 줄 것"이라고 했다. 최근 급변동 장세에도 증권가에서는 줄줄이 이들 종목의 실적 눈높이를 올려잡고 있다. 금융정보업체 에프앤가이드[064850]에 따르면 전날 기준 삼성전자의 올해 연간 영업이익 추정치는 187조1천43억원으로 한 달 전(167조5천617억원) 대비 11.7% 상향됐다. SK하이닉스의 올해 영업이익 추정치도 158조6천551억원으로 한 달 전(143조4천868억원) 대비 10.6% 늘었다. 증권가에서는 추가 실적 상향도 가능하다고 보는 분위기다. 이날 고영민 다올투자증권[030210] 연구원은 삼성전자의 목표주가를 29만원으로 올리면서 "여전히 메모리 가격 상승세는 예상보다 가파르게 진행 중이다. 실적의 상단 수준에 대해서는 더 열어놓고 볼 필요가 있다"고 밝혔다. 동시에 SK하이닉스 목표가도 160만원으로 올리면서 "가격 상승의 끝을 짐작하기 어려울 정도로 고객의 경쟁적 수요 및 제한적 공급 상황이 유지되는 상황"이라며 "높아진 실적 눈높이가 재차 올라갈 3월 프리뷰∼4월 실적 발표 구간 모멘텀이 극대화할 것"이라고 설명했다. 다만 미국 빅테크 업체의 막대한 투자 지속 여부는 반도체주 투자 시 고려해야 할 요인으로 꼽힌다. 송명섭 iM증권 연구원은 "빅테크 업체들이 2027년 회계연도 이후에도 현재와 같은 막대한 투자를 지속할 수 있을지 의심이 있다"며 "빅테크 기업들의 천문학적인 CAPEX(자본지출)는 2026년 회계연도 이후 감가상각비의 급격한 상승으로 이어지며 이익률에 본격적인 압박을 가할 것"이라고 예상했다.

토스뱅크가 시스템 점검 과정에서 발생한 일본 엔(JPY) 환율 고시 오류 사태에 대해 공식 사과하고 해당 시간 동안 이뤄진 환전 거래를 전량 취소하기로 했다. 11일 금융업계에 따르면 전날 오후 7시 29분(한국시간)부터 약 7분간 토스뱅크의 엔화 환율이 정상 환율 대비 절반 수준으로 고시되는 오류가 발생했다. 당시 온라인 커뮤니티와 SNS 등을 중심으로 “엔화 환율이 폭락했다”는 소식이 빠르게 확산되며 이용자들이 몰렸으나 이는 은행 측의 시스템 착오인 것으로 밝혔다. 토스뱅크 측은 “외환 시스템의 안정적인 운영을 위해 점검 및 개선 작업을 진행하던 중 의도치 않은 영향으로 엔화 환율이 정상 기준과 다르게 고시되는 문제가 발생했다”고 경위를 설명했다. 은행 측은 내부 이상 환율 경보 시스템을 통해 상황을 인지한 즉시 조치에 나섰으며, 발생 약 7분 만인 오후 7시 36분경 환율 고시 시스템을 정상화했다고 덧붙였다. 이에 따라 토스뱅크는 해당 시간 동안 체결된 엔화 환전 거래를 모두 취소 또는 정정 처리할 방침이다. 이는 ‘전자금융거래법 제8조 제3항’ 및 ‘토스뱅크 전자금융거래기본약관’ 등에 따른 조치다. 은행 측은 “이번 일로 불편을 겪으신 고객분들께 진심으로 사과드린다”며 “고객님들이 느끼실 불편함을 최소화할 수 있도록 사후 처리에 만전을 기하겠다”고 밝혔다. 토스뱅크는 이번 사안을 엄중하게 받아들이고 재발 방지에 총력을 기울이겠다는 입장이다.

“100엔에 472원?” 어제저녁 퇴근길, 토스뱅크 앱을 켠 이용자들은 자신의 눈을 의심해야 했다. 평소 900원대를 유지하던 엔화 환율이 갑자기 절반 수준인 400원대로 나타났기 때문이다. 단 7분간 벌어진 이 환전 오류의 대가는 작지 않았다. 금융감독원은 11일 오전 사태의 경위를 파악하기 위해 즉각 토스뱅크 현장점검에 착수했다. 사건의 발단은 전날 오후 7시 29분이었다. 토스뱅크 외화 서비스에서 엔화 환율이 정상가인 약 934원의 절반 수준인 472원으로 고시되는 시스템 오류가 발생했다. 낮은 가격에 미리 ‘자동 매수’를 설정해둔 투자자들뿐만 아니라, 환율 급락 알람을 받고 접속한 이들이 순식간에 몰리면서 거래가 집중됐다. 토스뱅크 측이 문제를 인지하고 서비스를 중단하기까지 걸린 시간은 단 7분이었으나 그 사이 발생한 손실액은 100억 원대에 달하는 것으로 추산된다. 금융권의 관심은 이제 ‘거래 취소 여부’에 쏠려 있다. 과거 유사한 사례를 보면 상황에 따라 대응이 갈렸다. 우선 2023년 2월에 발생한 하나은행의 베트남 동(VND) 환율 오류 사태가 있다. 당시 환율이 정상가의 10분의 1 수준으로 잘못 입력되었는데, 이때는 수치 입력 과정에서 발생한 명백한 오류라는 점이 인정되었다. 이에 따라 전자금융거래법상 오류에 의한 거래를 취소할 수 있다는 조항이 적용되어 고객들의 거래를 무효로 돌리고 환수할 수 있었다. 반면 2022년 9월 토스증권에서 발생한 달러 환율 오류는 대처가 달랐다. 원·달러 환율이 1440원을 넘나들던 시기에 시스템 문제로 약 25분간 1290원대가 적용된 사건이다. 달러당 150원가량 저렴하게 거래된 셈인데, 당시 토스증권 측은 별도의 환수 조치를 하지 않았다. 이용자 혼란을 방지하기 위해 발생한 손실을 회사가 모두 부담하기로 결정한 것이다. 이번 엔화 사태는 ‘절반 가격’이라는 수치가 관건이다. 10분의 1 수준처럼 극단적인 오기는 아니지만, 일반적인 시장 변동 폭을 크게 벗어난 수치이기 때문이다. 금융권 관계자는 “절반 수준의 가격은 취소 조항 적용이 가능한지 법적으로 따져볼 여지가 있다”고 전했다. 최근 금융권과 가상자산 업계에서는 이와 유사한 시스템 오류가 반복되고 있다. 지난달 가상자산 거래소 빗썸은 이벤트 당첨금 단위를 ‘원’이 아닌 ‘비트코인’으로 설정해 보유량을 초과하는 물량을 오지급하는 사고를 냈다. 금융감독원은 이번 현장점검을 통해 환전 오류 발생 원인과 피해 규모를 확인하고, 내부 통제 시스템 전반을 면밀히 들여다볼 방침이다.

이란 사태가 종결될 수 있다는 도널드 트럼프 미국 대통령의 발언 한마디에 얼어붙었던 투자 심리가 급격히 녹아내렸다. 10일 코스피는 장 초반 5% 넘게 폭등하며 어제의 하락분을 무서운 속도로 만회하고 있다. ◆ 5500선 단숨에 탈환, ‘팔자’에서 ‘사자’로 반전 이날 오전 9시 41분 기준 코스피 지수는 전 거래일보다 298.81포인트(5.69%) 오른 5550.68을 기록 중이다. 전날 6% 가까이 급락하며 시장을 공포로 몰아넣었던 모습과는 180도 딴판이다. 개장 직후에는 코스피200 선물 가격이 급등하면서 프로그램 매수 호가 효력을 일시 정지하는 ‘매수 사이드카’가 발동되기도 했다. 전날 ‘매도 사이드카’가 걸렸던 점을 감안하면 하루 만에 시장의 온도 차가 극명하게 갈린 셈이다. 시장을 억눌렀던 공포 지수도 힘을 잃었다. 코스피200 변동성지수(VKOSPI)는 전날 70선을 돌파하며 위기감을 키웠으나, 이날은 6% 이상 하락하며 67.26으로 내려앉았다. 환율 역시 안정세를 되찾았다. 서울 외환시장에서 원/달러 환율은 전날보다 24.7원 내린 1470.8원으로 출발하며 급등세에 제동이 걸렸다. ◆ 트럼프 “전쟁 거의 마무리”…유가 꺾이자 반도체 웃었다 증시 반등의 일등 공신은 미국에서 날아온 소식이다. 트럼프 대통령은 인터뷰를 통해 “전쟁은 거의 마무리됐다”고 언급하며 시장의 가장 큰 불확실성을 제거했다. 특히 국제 원유 수송로인 호르무즈 해협 통행이 정상적으로 이뤄지고 있다는 소식에 배럴당 120달러를 위협하던 국제 유가(WTI)는 즉각 급락세로 돌아섰다. 기름값이 안정되자 비용 부담이 컸던 기업들에 숨통이 트였고, 이는 뉴욕 증시의 반등으로 이어졌다. 특히 엔비디아(2.72%)와 마이크론(5.14%) 등 주요 반도체 기업들이 강세를 보이면서 국내 증시의 대장주들도 힘을 얻었다. ◆ 삼성전자·SK하이닉스 폭등…개인은 ‘차익 실현’ 분주 종목별로는 반도체 주의 질주가 눈부시다. 삼성전자는 8% 넘게 오르며 18만8400원대에 진입했고, 전날 90만 원 선을 내줬던 SK하이닉스도 10.05% 폭등하며 92만 원 선을 회복했다. 현대차(4.73%), LG에너지솔루션(2.64%) 등 시가총액 상위권 종목 대부분이 빨간불을 켰다. 반면 전쟁 수혜주로 꼽혔던 한화에어로스페이스(-0.35%) 등 방산주는 소폭 하락하며 대조적인 모습을 보였다. 투자 주체별로는 외국인과 기관의 ‘쌍끌이 매수’가 지수를 견인하고 있다. 외국인은 유가증권시장에서 약 2975억 원어치를 사들이며 공격적인 베팅에 나섰다. 반면 그동안 하락장에서 버팀목 역할을 했던 개인 투자자들은 지수가 급등하자 3209억 원 넘게 순매도하며 수익 실현에 나서는 모양새다. ◆ 코스닥도 ‘훈풍’, 대형 ETF 상장 호재까지 코스닥 역시 전장 대비 3% 이상 오른 1139.49를 나타내고 있다. 에코프로(4.70%)와 에코프로비엠(2.72%) 등 이차전지주와 알테오젠(2.73%) 등 제약·바이오주가 골고루 오름세다. 특히 오늘 코스닥 시장에는 대형 운용사 두 곳의 ‘액티브 ETF’가 신규 상장되면서 관련 종목에 대한 수급 기대감도 커지고 있다. 전문가들은 전쟁 리스크가 완화되면서 당분간 시장이 안정을 찾을 것으로 보고 있다. 키움증권 한지영 연구원은 “유가 급락 등으로 어제의 폭락분을 만회해 나가는 과정”이라며 “다만 대외 변수가 여전히 가변적인 만큼 실적 중심의 신중한 접근이 필요하다”고 조언했다.

“1500원.” 9일 여의도 증권가 객장 전광판에 붉게 찍힌 원·달러 환율 숫자가 턱밑까지 치솟자 공기는 순식간에 차갑게 얼어붙었다. 며칠 전 코스피가 장중 두 자릿수 급락을 기록하며 서킷브레이커까지 발동했던 충격이 채 가시기도 전이다. 투자자들의 비명은 공포를 넘어 체념으로 번지고 있지만, 수면 아래에서는 전혀 다른 흐름도 감지된다. 패닉셀링 물량을 받아내기 위해 약 25조원 규모의 개인 대기 자금이 시장 진입 시점을 저울질하고 있기 때문이다. 증권가가 주목하는 숫자는 두 개다. 5059선과 4816선. 이번 하락장에서 시장의 방향을 가를 핵심 분기점으로 꼽힌다. ◆과거와 다른 중동 정세…유가 충격 장기화 가능성 제한 DS투자증권은 최근 중동 긴장이 고조되고 있지만 국제 원유 시장의 구조를 고려하면 지정학적 위험 프리미엄이 장기간 유지될 가능성은 제한적이라는 분석을 내놨다. 산업통상자원부와 한국석유공사 통계를 종합하면 국내 석유 비축 수준과 수입선 구조 역시 비교적 안정적인 흐름을 유지하고 있다. 양형모 DS투자증권 연구원은 보고서를 통해 과거 석유시장 충격을 촉발했던 전쟁과 현재 중동 정세는 구조적으로 차이가 있다고 설명했다. 대규모 지상군 투입으로 공급망이 마비됐던 과거와 달리, 이번 충돌은 제한적 공습 중심으로 진행되고 있어 장기 공급 충격으로 이어질 가능성이 낮다는 것이다. 양 연구원은 “현재 글로벌 원유 시장은 일정 수준의 공급 여력을 보유하고 있으며 사우디아라비아 역시 여유 생산 능력을 유지하고 있다”며 “유가에 반영된 지정학적 프리미엄이 장기간 지속될 가능성은 크지 않다”고 말했다. 1991년 걸프전 당시 ‘사막의 폭풍’ 작전 개시 직후 국제 유가는 하루 만에 30% 넘게 하락했다. 그는 “군사적 결과가 가시화되면 시장은 위험 프리미엄을 빠르게 제거하는 경향이 있다”며 “전쟁의 포성이 멎기 전 시장은 이미 바닥을 다지는 경우가 많다”고 분석했다. ◆방산 산업 부상…산업 지형 변화 조짐 지정학적 리스크는 증시 전반에 부담을 주지만 역으로 방산 산업에는 새로운 성장 동력이 된다. 한국산 방공 시스템 천궁Ⅱ가 중동 현장에서 실전 성능을 입증하며 글로벌 시장의 관심을 끌고 있다. 국회 국방위원회 소속 유용원 국민의힘 의원에 따르면 UAE에 배치된 천궁Ⅱ 포대는 이번 이란 공습 과정에서 60여 발의 요격 미사일을 발사해 약 96% 수준의 요격 성공률을 기록한 것으로 알려졌다. 방산 수요 확대 기대감이 반영되면서 한화그룹 시가총액도 빠르게 커지고 있다. 한화그룹 12개 상장사의 시가총액 합계는 180조6740억원(3월6일 종가 기준)을 기록했다. 이는 LG그룹 시가총액 175조290억원을 넘어선 규모로, 방산과 조선 산업이 이차전지 상승세 둔화 속에서 새로운 산업 축으로 부상하고 있다는 분석이 나온다. ◆환율 1500원 공포…개인 자금 유입 가능성 외환시장 변동성도 커지고 있다. 이날 장중 원·달러 환율은 1500원 선에 근접하며 글로벌 금융위기 이후 최고 수준에 다가섰다. 고유가와 강달러 흐름이 동시에 나타난 영향이다. 하지만 개인 투자자 자금 흐름은 또 다른 신호를 보내고 있다. 김현지 DS투자증권 연구원은 개인 매수 여력과 유동성을 감안하면 약 25조원 수준의 추가 자금이 증시로 유입될 가능성이 있다고 분석했다. 왜 하필 4816선일까. 여의도 주요 기관 투자자들은 이미 5000선 붕괴 가능성을 염두에 두고 ‘4800선 방어 시나리오’를 내부 리스크 관리 기준으로 설정한 것으로 전해졌다. 이날 기준 코스피의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 약 10배, 주가순자산비율(PBR)은 약 1배 수준이다. 역사적 평균과 비교하면 저평가 구간에 근접한 수준이다. 양 연구원은 코스피 5059선을 1차 매수 구간, 4816선 접근 시 적극적인 비중 확대 구간으로 제시했다. 퇴근길 스마트폰 증권 앱을 열어보며 파란 지수에 한숨을 쉬는 직장인들에게 4816선은 단순한 숫자가 아니다. 월급을 쪼개 넣은 적립식 펀드와 투자 계좌의 방향을 가늠할 하나의 기준선이다. 여의도 전광판의 붉은 숫자가 공포를 자극하는 순간에도, 시장 한편에서는 다음 매수 타이밍을 계산하는 움직임이 이어지고 있다.

신한금융그룹은 기술력과 미래 성장 잠재력을 보유한 기업에 대한 금융 지원을 확대하기 위해 금융권 최초로 ‘기업 성장성 신용평가 시스템’ 개발 프로젝트를 추진한다고 9일 밝혔다. 그룹에 따르면 현재 금융권의 일반적인 기업 신용평가 방식은 재무 실적 등 과거 성과 중심의 안정성 평가 중심으로 설계돼 기술 기반 기업이나 신산업 기업의 미래 성장 잠재력을 충분히 반영하기 어렵다는 한계가 있었다. 이에 기업의 성장 가능성을 반영한 평가 체계가 필요하다고 보고, 새로운 신용평가 시스템 개발에 착수했다는 설명이다. 기업 성장성 신용평가 시스템은 기업의 기술력, 사업 모델, 산업 전망 등 미래 경쟁력을 반영하도록 설계됐다. 특히 부도 발생 가능성을 중심으로 평가하던 기존 방식과 달리, 벤처·첨단·혁신기업 등 성장 잠재력이 높은 기업을 대상으로 성장 단계와 산업 특성을 고려한 평가 기준을 적용한다. 재무·거래 정보 중심의 기존 데이터뿐 아니라 기업의 성장 단계, 전통 금융정보와 대안정보 등을 활용해 사업성·시장 성장성·기술 경쟁력을 종합적으로 분석하게 된다.