국제 경제계가 초대형 지진으로 막대한 피해를 입은 일본 경제의 진로를 가늠하느라 분주한 움직임을 보이고 있다. 세계 3위의 경제대국인 일본의 향후 진로가 세계 경제 흐름과 각국 경제에 직접적인 영향을 미치기 때문이다. 더욱이 세계화의 급격한 진전으로 각국 경제가 서로 긴밀하게 연결돼 있어 각국이 일본 대지진으로 인한 경제적 파장을 예의 주시하고 있다.

우선 일본이 일반적으로 생각하는 것보다 훨씬 빠른 속도로 경제 재건을 할 가능성이 있다는 분석이 나오고 있다. 1995년 한신대지진 당시에 일본이 15개월 만에 제조업 시설의 98%를 복구했다고 월스트리트 저널이 14일 보도했다. 한신대지진 때 백화점이 다시 오픈할 때까지 18개월, 주요 고속도로가 다시 개통되는 데 21개월, 주요 항구가 다시 개항하는 데 26개월이 걸렸다.

일본이 지진 복구에 필요한 자금 확보를 위해 미국 재무부 채권을 매각하는 등 해외에 투자한 자금을 회수할 것으로 예상된다. 일본은 지난해 1660억 달러를 해외에 투자했다고 국제통화기금(IMF)이 밝혔다. 일본 정부와 기업이 미국 재무부 채권 매각에 나서면 달러화 가치가 떨어지고, 미국의 대출 비용이 증가할 것으로 예상된다.

일본에서 해외 자금 유입이 증가하고, 일본 자금의 해외투자가 줄어들면 엔화 가치가 오르게 된다. 이는 일본 기업의 수출 경쟁력을 약화하는 요인으로 작용하게 된다. 엔화 가격이 급격하게 오르면 일본 정부가 시장에 개입할 가능성이 있다.

그러나 대지진 이후 나타나고 있는 일본의 엔화 강세 현상이 오래가지 못할 것이라고 월스트리트 저널이 13일 보도했다. 일본의 원전 사고에 대한 우려가 확산되면서 투자자들의 일본 자산 매입 의지가 약화됐고, 위기 시 안전 자산으로서 엔화의 전통적인 매력도 급격히 떨어졌다고 이 신문이 지적했다.

일본 중앙은행은 금융시장 안정을 위해 통화공급을 확대할 것으로 예상되고 있다. 일본 통화 당국은 현재의 제로금리 상태를 유지하면서 시중금리가 오르는 것을 차단하려 들 것으로 보인다. 일본의 자동차, 반도체, 철강, 전자제품 생산에 차질이 빚어짐에 따라 세계 소비제품 시장에서 완제품 및 부품 부족 현상이 나타날 것으로 전망된다.

그렇지만 이로 인해 국제 경제계는 과잉공급 상태를 벗어나 재조정의 기회를 맞을 가능성이 있다. 일본의 원전 가동이 중단되면 하루에 37만500배럴의 원유를 더 수입할 것이라는 분석도 나오고 있다. 이렇게 되면 리비아 사태 등과 겹쳐 국제 유가는 더욱 오르게 된다.

워싱턴=국기연 특파원 kuk@segye.com