하락세를 이어가던 비트코인이 투자 심리 개선과 현물 상장지수펀드(ETF) 자금유입 등에 힘입어 급등하며 9700만원대를 회복했다. 다만 가상자산 시장에서는 이번 반등을 본격적인 추세 상승으로 보기 어렵다는 신중론이 여전히 지배적이다. 26일 코인베이스에 따르면 이날 오후 3시 기준 비트코인은 24시간 전보다 5.40% 오른 약 9738만원에 거래되고 있다. 같은 시간 이더리움은 9.48% 상승한 294만원을 기록 중이며, 리플(XRP)과 바이낸스코인(BNB) 역시 각각 6.60%, 6.22% 오르는 등 주요 가상자산 가격이 일제히 강세를 나타냈다. 이번 가상자산 시장의 강세는 미국 기술주 호조가 위험자산 선호 심리를 자극한 결과로 풀이된다. 간밤 뉴욕증시는 인공지능(AI) 산업의 핵심으로 꼽히는 엔비디아의 호실적 기대감이 선반영되며 3대 지수가 모두 상승 마감했다. 여기에 미국 내 비트코인 매수 수요를 나타내는 코인베이스 프리미엄 지수까지 40여일 만에 플러스로 전환하며 상승세를 뒷받침했다. 가상자산 전문매체 코인데스크는 “미국 투자자들이 다시 비트코인 시장에 들어오려는 초기 신호가 보이고 있다”며 “여기에 미국 현물 비트코인 ETF에는 화요일(24일) 하루 동안 2억5770만달러가 유입돼, 이달 들어 가장 큰 규모를 기록했다”고 덧붙였다. 주요 가상자산 가격이 오르자 국내 증시에 상장된 관련주도 동반 강세를 띠었다. 대규모 가상자산 운용 기업인 파라택시스이더리움은 이날 29.99% 상승해 상한가에 거래됐고 헥토파이낸셜과 비트맥스, 갤럭시아머니트리 등도 투자 심리 회복에 힘입어 일제히 오름세를 기록했다. 시장에서는 이 같은 반등세를 본격적인 추세 전환으로 단정하기엔 아직 이르다는 지적이 제기된다. 코인데스크는 “최근 하락세 이후 ‘쇼트(매도) 포지션’이 누적되면서 비트코인, 알트코인이 동반 상승했지만 뚜렷한 펀더멘털 요인은 부족한 상황”이라고 분석했다. 투자자들의 심리를 보여주는 코인마켓캡의 CMC 가상자산 공포·탐욕 지수도 이날 16점으로 ‘극단적 공포’ 상태를 나타내고 있다.

국내 주식시장으로의 머니 무브(자금 대이동)가 본격화하면서 가상자산이 투자자들로부터 외면받고 있다. 전 세계적인 가상자산 약세까지 겹치며 국내 가상자산 거래대금은 코스피·코스닥 시장의 10분의 1 수준으로 쪼그라들었다. 1일 가상자산 시황플랫폼 코인게코에 따르면 지난달 30일 오후 5시 기준 5대 가상자산 거래소(업비트·빗썸·코빗·코인원·고팍스)의 24시간 거래대금은 5조원 남짓으로, 당일 코스피 시장(약 35조원)과 코스닥 시장(약 23조원)의 8.9%에 그쳤다. 국내 가상자산 거래소들은 한때 코스피·코스닥 시장 거래대금을 합한 것보다 더 많은 자금을 끌어들였다. 2024년 12월 국내 5대 가상자산 거래소의 월간 거래대금은 약 541조원에 달해, 코스피 시장(약 175조원)과 코스닥시장(약 125조원) 합산액보다 2배 가까이 많았다. 그러나 가상자산 거래가 점차 한산해지고 국내 주식시장이 상승세를 타면서 지난해 2월부터 두 시장 간 전세가 역전됐다. 올해 들어 국내 가상자산 시장의 ‘코인 엑소더스(대탈출)’는 더욱 심화하고 있다. 국내 최대 가상자산 거래소인 업비트는 지난해까지만 해도 바이낸스 등에 이어 세계 3∼4위 수준의 거래 규모를 자랑했으나, 전날 오후 8시 기준 24시간 거래량은 18억6094만달러(약 2조7000억원)로 26위까지 떨어졌다. 빗썸은 46위, 코빗은 80위로 밀려났고 코인원·고팍스는 100위권 밖이다. 이 여파로 네이버와 합병한 두나무의 미국 나스닥 상장 일정에 변화가 생길지도 주목된다. ‘세계 4위 가상자산 거래소’와 국내 1위 핀테크 기업의 결합이 시장에서 프리미엄을 인정받을 수 있을 것으로 기대를 모았지만 불과 한두 달 사이에 상황이 크게 달라진 것이다. 가상화폐 가격이 급락세로 돌아서면서 투자자 이탈은 한동안 이어질 전망이다. 이날 미국 동부시간 오전 1시 기준 비트코인 1개 가격은 7만8566달러(약 1억1400만원)에 거래 중이다. 비트코인은 전날 약 9개월 만에 8만달러 아래로 떨어진 뒤 하락폭을 키우고 있다.

금융당국이 공공성과 안정성 확보 차원에서 가상자산거래소 대주주 지분 ‘15% 제한 룰’을 검토하자 가상자산 업계와 정치권을 중심으로 반발이 거세지고 있다. 가상자산 산업이 초기인 만큼 해당 규제가 혁신을 저해하고 글로벌 경쟁력 상실로 이어질 거라는 우려 탓이다. 15일 가상자산 업계에 따르면 금융당국이 검토 중인 가상자산거래소 대주주 지분율 15% 제한 방안을 두고 관련 업계에서 강력 반발하고 있다. 금융당국은 △공정성 및 투명성 확보 △소수 지배력 완화 △투자자 보호 및 시장 안정을 위해 한국거래소와 같은 지분율 제한룰이 필요하다는 입장이다. 하지만 업계는 △신산업 혁신 저하 △재산권 침해 △암호화폐의 특수성 등의 이유를 들며 해당 규제가 적절치 않다고 지적한다. 우선 암호화폐 산업이 초기 단계인 만큼 창업자의 신속한 의사결정과 재량권이 요구되며, 이미 한국보다 앞서고 있는 세계 주요 거래소들과 경쟁하는 데도 장악력이 필요하다는 것이다. 아울러 민간기업에 대한 인위적인 지분 분산은 ‘사유재산권 침해’라는 입장이다. 또 매매·체결이 한 플랫폼에서 통합적으로 이뤄지며 사실상 국경이 없는 가상자산거래소에 증권거래소와 동일한 잣대를 들이대는 것도 부적절하다는 것이 업계의 시각이다. 정치권도 이러한 업계의 인식에 동감하는 분위기다. 디지털자산기본법 통합안을 만들고 있는 더불어민주당 디지털자산 TF는 최근 ‘거래소의 소유분산(15~20%) 기준 도입’은 제외하기로 했다. 국민의힘 ‘주식 및 디지털자산 밸류업 특별위원회’ 김상훈 위원장도 DAXA(디지털자산거래소 정책협의체)와의 정책 간담회에서 “강제적인 지분 분산은 책임 소재를 모호하게 하고 자본의 해외 유출 등 여러 부작용을 초래할 수 있다”며 사실상 대주주 지분율 제한에 대해 반대 의지를 밝혔다. 황석진 동국대 정보보호대학원 교수는 “(대주주 지분율 제한 시) 공공성이나 안정성 확보라는 장점이 있다”면서도 “과도한 규제 부담, 의사결정 지연 등 때문에 혁신이라든가 글로벌 정합성이 떨어질 가능성이 커질 수 있다”고 말했다.

미국의 금리 인하 가능성이 커지며 박스권에 갇혀 있던 비트코인 가격은 두 달여 만에 9만5000달러대를 회복했다. 14일 가상자산 통계 사이트 코인게코에 따르면 오후 2시40분 기준 비트코인 가격은 24시간 전보다 3.6% 오른 9만5123달러(약 1억4050만원)에 거래되고 있다. 비트코인은 지난해 10월7일 12만4774달러로 고점을 찍은 뒤 인공지능(AI) 거품론과 고래(대형 투자자)의 차익실현, 도널드 트럼프 미국 대통령의 앱스타인 스캔들 등의 악재가 겹치며 급격히 하락한 뒤 최근 두 달여간 8만5000∼9만3000달러대 박스권을 벗어나지 못했다. 주요 알트코인도 동반 상승 중이다. 이더리움 6.5%, 리플 4.3%, 솔라나 3.8% 상승률을 보이고 있다. 암호화폐 가격이 일제히 상승세를 보이는 배경에는 미국의 금리 인하 기대감이 자리한다. 금리 인하가 이뤄질 경우 가상자산 시장에 더 많은 유동성이 공급될 가능성이 커서다. 간밤에 발표된 미국의 12월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 2.7% 상승했다. 전년(2.9%)보다 0.2%포인트 낮은 수치다. 이는 인플레이션(물가상승) 압력이 점차 완화되고 있는 신호로 연방준비제도(Fed·연준)에 줄곧 금리 인하를 요구해 온 트럼프 대통령의 주장에 힘이 실릴 수 있다. 아울러 미 법무부의 제롬 파월 연준 의장 수사, 올해 5월 새로 취임할 연준 의장 유력 후보 4명 모두 비둘기파(통화완화 성향)인 점도 영향을 미친 것으로 보인다. 전문가들도 비트코인의 상승 랠리 가능성을 주목하기 시작했다. 펀드스트랫 글로벌 어드바이저스의 톰 리는 비트코인이 이달 말 새로운 사상 최고가를 경신할 가능성이 있다고 내다봤다. 캐시 우드 아크인베스트 최고경영자는 “트럼프 행정부가 미 중간선거 이전에 비트코인을 ‘국가 전략 자산’으로 직접 매입하기 시작할 것”이라며 더 담대한 전망을 내놨다. 그동안 관리자이던 정부가 매수자로 뛰어들며 비트코인 가격이 급격히 뛸 수 있다고 예측한 것이다.

정부가 올해부터 국고금을 디지털화폐로 지급하는 등 디지털화폐 활성화 방안을 내놓았지만, 핵심인 원화 스테이블코인(법정화폐 연동 암호화폐) 발행 주체를 놓고 잡음이 끊이지 않고 있다. 핀테크 등 관련 업계는 은행 중심의 원화 스테이블코인 발행이 글로벌 경쟁력을 저해할 수 있다고 우려한다. 11일 업계에 따르면 정부는 디지털화폐 제도화를 위해 본격 시동을 거는 모습이다. 지난 9일 정부가 발표한 ‘2026년 경제성장전략’에 따르면 정부는 2030년까지 국고금 중 4분의 1을 디지털화폐를 활용해 집행할 계획이다. 우선 올해 상반기 중 전기차 충전 인프라 구축 사업에 예금토큰(지급·결제 기능을 지닌 암호화폐)을 시범 적용한다. 적격 충전기 구매·설치 확인 시에 현금화 가능한 예금토큰을 지급해 부정수급 방지 및 정산기간 단축을 꾀한다. 아울러 업무추진비 등을 예금토큰으로 지급·결제할 수 있는 전자지갑도 배포한다. 거래 편의성 제고를 위한 디지털자산 현물 상장지수펀드(ETF) 도입도 추진된다. 정부는 시범사업 결과를 토대로 한국은행법·국고금 관리법 등을 개정해 블록체인을 활용한 지급·결제의 법적 근거를 올해 중 마련한다는 방침이다. 원화 스테이블코인 발행을 위해 디지털자산 2단계 입법도 추진한다. 법안에는 스테이블코인 발행인의 자본력을 심사하기 위한 발행인 인가제 도입, 스테이블 코인 발행액의 100% 이상을 준비자산으로 유지하도록 하는 규제 등이 담길 예정이다. 하지만 스테이블코인 발행 주체에 대한 업계 내 이견이 변수로 작용할 것으로 보인다. 최근 금융당국이 스테이블코인 발행 주체를 은행 지분이 51% 이상인 컨소시엄부터 우선 허용하자는 내용의 ‘디지털자산기본법 주요쟁점 조율방안’을 국회에 보고하자, 핀테크 등 정보기술(IT) 업체들과 금융투자업계의 불만이 극에 달한 상황이다. 업계는 스테이블코인 산업이 은행 중심으로 이뤄질 경우 혁신성을 저해할 뿐 아니라 페이팔, 서클 등 기술기업이 중심으로 경쟁력을 키우고 있는 해외 업체들보다 뒤처질 것이라고 반발하고 있다.

국내 개인 가상자산 거래량의 90% 이상이 업비트·빗썸에 쏠린 가운데, 새롭게 열릴 법인 시장 선점을 두고 나머지 중소 가상자산거래소들이 사활을 걸고 있다. 다만 업비트와 빗썸도 법인 시장을 겨냥하고 있어 중소 거래소들의 노력이 빛을 발할지는 미지수다. 25일 가상자산 업계에 따르면 국내 중소 가상자산거래소들은 내년 상반기쯤 개방될 것으로 전망되는 법인 시장에 전력투구하고 있다. 코빗은 최근 법인 전용 서비스 ‘코빗비즈’의 기능을 대폭 개선했다. 이번 업데이트를 통해 관리자 계정과 사용자 계정을 분리하고, 자금 입출금 권한을 관리자 계정으로 제한하는 등 내부통제 체계를 강화했다. 또 담당자별·용도별로 자산을 관리할 수 있는 포트폴리오 관리 기능을 도입했다. 또 다른 거래소인 코인원도 법인 전용 서비스 페이지 ‘코인원 BIZ’를 오픈하고 법인 고객 대상 서비스를 정비했다. 자금 분리 기능을 통해 투자 목적에 따라 자산을 나눠 관리할 수 있고, 거래 보고서 발급과 기관용 지갑 관리, 전담 어카운트 매니저 배정 등을 통해 법인 계좌 운영의 효율성도 강화했다. 코빗과 코인원이 법인 고객 유치 준비에 열을 올리는 까닭은 이를 사실상 ‘유일한’ 활로로 보고 있어서다. 업계 관계자는 “개인 시장은 이미 중소 거래소들이 설 자리가 없다”며 “아직 주인이 없는 법인 시장만이 유일한 살길”이라고 말했다. 실제로 가상자산 통계사이트 코인게코에 따르면 25일 기준 업비트의 국내 거래량 점유율은 59.4%, 빗썸은 31.4%로 양대 거래소의 점유율이 90%를 상회한다. 개인보다 큰 거래 단위, B2B 서비스로 확장할 여지 등도 강력한 유인 요인이다. 다만 업비트와 빗썸도 법인 시장 진출을 준비하고 있다는 점이 이들에겐 난관이다. 업비트는 지난 9일 기업 전용 서비스 ‘업비트 비즈’를 공식 출범하고, 법인 고객 대상 세미나 ‘업비트 비즈 인사이트 2025’를 개최했다. 빗썸도 지난 10월 법인 고객 대상 ‘빗썸 BIZ 콘퍼런스 2025’를 개최하며 법인 시장 공략에 나선 상황이다.

원화 스테이블코인 도입을 위한 가상자산 2단계 입법이 속도를 내고 있는 가운데 은행, 여신 등 제도권 금융과 가상자산 업계 간 합종연횡(合從連橫)이 본격화하고 있다. 15일 금융업계에 따르면 민주당 디지털자산TF는 오는 22일 디지털자산 기본법(스테이블코인 입법안)을 논의한다. 스테이블코인 발행 컨소시엄에서 은행 지분 51% 이상 보유 규제 도입 여부 탓에 입법이 지연되고 있지만, 연내에는 정부안이 확정될 것으로 시장은 전망하고 있다. 제도권 금융업계는 앞다퉈 가상자산 업계와 손을 잡고 있다. 하나은행과 국내 최대 가상자산거래소 업비트를 운영 중인 두나무 간 협력이 대표적이다. 양사는 두나무가 보유한 메인넷, 지갑 등 블록체인 기술과 하나금융그룹의 글로벌 금융 네트워크를 융합해 해외송금 등 글로벌 서비스 개발에 나서며 ‘하이브리드 금융’의 첫발을 내디뎠다. 두나무는 현재 네이버 금융 계열사 네이버파이낸셜과 합병을 추진하고 있어, 향후 스테이블코인 시장에서 ‘네이버(빅테크)-두나무(블록체인)-하나금융(은행)’으로 이어지는 동맹 구도가 형성될 가능성도 제기된다. 우리은행은 SK증권과 공동으로 증권형 토큰(STO) 플랫폼을 개발하고 있다. 소매 결제를 넘어 기업 간(B2B) 대금 결제와 STO 거래 결제 수단 활용을 위해서다. 우리은행은 또 가상자산 커스터디 기업 비댁스(BDACS)와 함께 원화 기반 스테이블코인 기술 검증(PoC)도 마쳤다. 스테이블코인 제도화가 이뤄진 미국 등 해외에선 이미 하이브리드 금융이 본격화하고 있다. 일례로 미국 대형은행 씨티그룹은 최대 가상자산거래소 코인베이스와 기관용 스테이블코인 결제 서비스 구축에 착수했다. 양사는 법정화폐와 가상자산 간 환전을 쉽게 할 수 있는 ‘온·오프 램프’ 고도화를 최우선 과제로 추진 중이다. 미국 재무부 산하 통화감독청(OCC)은 12일(현지시간) 스테이블코인 발행사 서클과 블록체인 결제 기업 리플을 포함한 가상자산 기업 5곳에 대해 전국 단위 은행 설립을 조건부 승인했다.

금융당국이 최근 400억원대 업비트 해킹 사태 등을 계기로 가상자산거래소의 책임을 금융회사 수준으로 강화하려는 움직임을 보이자 국내 가상자산거래소들이 자체적인 보안 강화에 나서는 모양새다. 10일 가상자산 업계에 따르면 국내 최대 가상자산거래소 업비트의 운영사인 두나무는 디지털자산의 ‘핫월렛’(온라인 연결 지갑) 보관 비중을 0%까지 줄이기로 했다. 핫월렛의 경우 인터넷에 연결돼 있어 운용이 편리하지만 오프라인 지갑인 ‘콜드월렛’에 비해 보안 강도가 떨어진다. 지금까지 업비트는 콜드월렛 보관 비율을 꾸준히 98% 이상으로 유지해 왔다. 가상자산이용자보호법에 따르면 고객이 예치한 디지털자산의 80% 이상만 콜드월렛에 보관해도 되지만, 업비트는 기준 이상으로 비중을 유지해 왔고 이를 더 강화한다는 것이다. 2위 거래소인 빗썸의 콜드월렛 비중은 90% 이상, 코인원과 코빗은 80% 이상을 유지 중이다. 코인원은 ‘침해사고 대응훈련’을 실시해 위기 대응력을 강화하는 한편 사이버 보안 컨설팅 기업과 협력해 시스템 점검도 진행한다. 거래소 웹·앱 시스템, 이메일, 무선랜 등 정보기술(IT) 인프라는 물론 물리적 사태에 대한 대응력을 키우려는 취지다. 코빗은 보안점검에 집중하고 있다. 코빗 관계자는 “외부 침해 대응 모니터링 강화, 내부 통제 프로세스 재점검, 정기 보안점검 및 보안 감사 확대 등에 더욱 집중하고 있다”고 설명했다. 이처럼 가상자산거래소들이 자체 보안 강화에 나선 것은 최근 업비트 해킹 사태에 대한 경각심과 거세지는 금융당국의 압력 때문이다. 금융위원회는 현재 논의 중인 ‘가상자산 2단계 입법안’에 가상자산 사업자에게도 해킹·전산 사고 시 ‘무과실 배상책임’을 지우는 조항을 반영하는 방안을 검토 중이다. 최근 업비트에서 400억원대 해킹 사고가 발생했음에도 현행법상 제재나 배상을 강제할 근거가 없다는 지적이 일자 금융회사와 전자금융업자 수준으로 책임을 묻는 제도 마련에 나선 것이다.

국내 최대 가상자산 거래소 업비트에서 해킹 시도 54분 만에 1000억개가 넘는 가상자산이 유출된 것으로 나타났다. 하지만 현행법상 가상자산사업자의 해킹 사고와 관련해 제재나 배상을 물릴 수 있는 조항이 없어 ‘규제 공백’에 대한 우려가 커지고 있다. 7일 국회 정무위원회 소속 국민의힘 강민국 의원이 금융감독원으로부터 제출받은 자료에 따르면 이번 해킹 시도는 지난달 27일 오전 4시42분부터 54분간 이뤄졌는데, 이 시간 동안 솔라나 계열 24종의 가상자산 총 1040억6470만여개(약 445억원)가 유출됐다. 1초당 약 3200만개(1370만원)가 해킹된 셈이다. 해킹이 발생한 지난달 27일은 업비트 운영사인 두나무와 네이버가 합병 방침을 공식 발표한 날이었다. 업비트는 합병 행사 이후 금융당국에 관련 사실을 보고해 ‘늦장대응’했다는 비판을 받고 있다. 업비트는 행사가 끝난 오전 10시50분 이후에 금감원(오전 10시58분)과 한국인터넷진흥원(오전 11시57분), 경찰(오후 1시16분), 금융위원회(오후 3시)에 해킹피해 사실을 보고 및 신고했다. 업비트 관계자는 “시간상 합병 행사 이후에 신고한 건 맞지만, 실제 비정상 출금이 해킹으로 인한 것인지 확인하는 데 시간이 걸렸다”고 말했다. 금감원이 업비트에 대한 현장점검에 나섰지만 현행법상 가상자산사업자의 해킹사고와 관련해 제재 규정이 없어 중징계로 이어지긴 어렵다는 관측이 나온다. 전자금융거래법(전금법)은 금융기관의 무과실 책임을 인정하지만, 가상자산 사업자는 전금법 적용을 받지 않는다. 지난해 7월 시행된 가상자산법(1단계법)에는 해킹·전산 사고에 대한 제재 규정이 없다. 이찬진 금감원장은 최근 취임 후 첫 기자간담회에서 업비트 해킹 사고와 관련해 “제재 부분에 한계가 있다”고 말하기도 했다. 이에 금융당국은 현재 입법을 준비 중인 2단계 가상자산법안에 가상자산 거래소가 대규모 해킹·전산 사고를 막지 못했을 경우 금융회사와 동일하게 무과실 손해배상 책임을 부과하는 제재규정을 포함시킬 계획이다.

비트코인 가격이 8만6000달러대까지 떨어지며 가상자산 가격이 하락세를 면치 못하고 있다. 세계 최대 스테이블코인 테더의 지급불능 가능성과 국내 최대 가상자산거래소 업비트의 대규모 해킹 피해 우려 등이 겹치며 악순환이 반복되는 모습이다. 1일 글로벌 코인 시황 중계사이트 코인게코에 따르면 오후 3시30분기준 비트코인은 24시간 전보다 5.3% 급락한 8만6031달러에 거래되고 있다. 9만1000달러대까지 반등했던 비트코인 가격이 하루 만에 8만6000달러 선까지 밀려난 것이다. 업계에서는 다음 핵심 지지선을 8만달러로 보고 있다. 다른 암호화폐도 일제히 급락하고 있다. 시총 2위 이더리움은 5.7% 급락한 2826달러에 거래되고 있다. 시총 4위 리플은 7.5% 급락한 2.03달러를, 시총 5위 바이낸스 코인은 5.4% 급락한 827달러를 각각 기록하고 있다. 이날 가상자산이 일제히 급락한 배경에는 가상자산에 대한 불안감이 자리한다. 우선 테더의 지급불능 가능성에 대한 우려가 커지고 있다. 글로벌 디지털자산 파생상품 거래소 비트멕스의 공동 창립자인 아서헤이즈는 “금과 비트코인 가격이 30% 떨어지면 테더의 자본 완충이 사라진다”며 테더의 ‘지급 불능’ 상태를 경고했다. 실제로 테더가 최근 공개한 보고서에 따르면 총 1810억달러에 달하는 자산 가운데 약 129억달러가 금, 약 99억달러가 비트코인으로 구성돼 있다. 비트코인 가격이 계속 하락할 경우 테더는 디폴트를 선언할 수밖에 없는 상황이다. 업비트가 최근 445억원 규모의 코인을 해킹당한 것도 가상자산 안전성에 대한 불안감을 고조시켰다. 비트코인 큰손들의 잇따른 이탈 소식도 상황을 악화시키는 요소 중 하나다. 비트코인 비축 기업 스트래티지의 마이클 세일러 회장은 지난달 30일 본인 X(구 트위터)에 “녹색 점을 추가하면 어때”라는 글을 남기며 비트코인 매도를 암시했다.