소비자물가 상승률이 두 달 연속 2%대 후반을 기록했다. 농축수산물 가격은 하락했지만 국제유가 상승 여파로 석유류 가격이 15% 가까이 급등했고, 가공식품과 외식 물가도 오름폭을 키웠다. 국가데이터처가 3일 발표한 ‘2026년 10월 소비자물가동향’에 따르면 지난달 소비자물가지수는 120.73(2020년=100)으로 전년 동월 대비 2.8% 상승했다. 소비자물가 상승률은 중동전쟁 여파로 석유류 가격이 크게 뛰면서 5∼6월 3%대에 달했다. 7월엔 2.8%로 내려왔다가 8월 3.1%로 도로 반등했으나 9월(2.9%)에 이어 지난달에도 2%대 후반을 이어갔다. 품목별로는 공업제품이 4.4% 상승하며 물가 오름세를 이끌었다. 특히 석유류가 14.9% 급등해 전체 물가 상승률을 0.56%포인트 끌어올렸다. 경유와 휘발유 가격은 각각 19.7%, 11.6% 상승했다. 석유류 상승률은 지난 7월(15.5%) 이후 가장 높았다. 가공식품 가격도 2.9% 올라 전월(2.1%)보다 상승 폭이 확대됐다. 지난해 11월(3.3%) 이후 11개월 만에 가장 높은 상승률이다. 외식 물가 역시 2.9% 올라 올해 2월 이후 가장 높은 수준을 기록했다. 반면 농축수산물 가격은 1.7% 하락해 전체 물가를 0.14%포인트 끌어내렸다. 농산물이 7.5% 내렸고, 특히 채소류가 11.2% 하락했다. 축산물과 수산물은 각각 4.8%, 5.4% 상승했다. 수산물 상승률은 올해 1월 이후 최고치다. 밥상 물가를 보여주는 신선식품지수는 전년 동월 대비 6.2% 하락했다. 신선채소와 신선과실이 각각 11.3%, 8.6% 내린 영향이다. 반면 신선어개는 6.0% 상승했다. 자주 구매하는 품목을 중심으로 구성한 생활물가지수는 2.6% 올랐다. 근원물가 지표인 식료품 및 에너지 제외지수와 농산물 및 석유류 제외지수는 각각 2.8% 상승했다. 지출목적별로는 교통이 6.8% 올라 상승 폭이 가장 컸고, 오락·문화(5.1%), 기타 상품·서비스(4.2%) 등이 뒤를 이었다.

최근 금융권 연쇄 해킹 사고가 잇따른 가운데 한양증권[001750]에서도 해킹으로 인한 정보 유출이 발생한 것으로 확인됐다. 3일 증권업계 등에 따르면 한양증권은 지난달 29일 외부에 의한 해킹으로 고객과 임직원 정보 일부가 유출된 정황을 확인했다. 유출된 정보는 고객정보 15건과 임직원 관련 정보 2건, 일반 개인정보 14건이다. 구체적으로는 이름과 주민등록번호, 운전면허번호, 계좌번호, 연락처, 주소, 생년월일, 이메일 주소가 유출됐으며, 주민등록번호 유출은 3건이었다. 해킹은 외부 그룹웨어 솔루션을 통해 발생한 것으로 파악됐다. 한양증권은 사고 인지 직후 외부 접근을 차단하고 솔루션 공급사와 함께 긴급 보안 패치를 완료했다는 설명이다. 정확한 해킹 시점은 파악 중으로, 구체적인 유출 범위와 경위를 조사하고 있다. 한양증권 관계자는 "관계기관 신고는 지난주에 마쳤으며, 한편 유출 대상 고객에게는 개별적으로 안내할 예정"이라고 밝혔다. 이어 "이번 사안을 엄중하게 인식하고 있다. 고객 여러분께 심려 끼쳐드려 진심으로 사과드린다. 향후 보안 관리체계를 더 철저히 점검하고 재발 방지에 만전을 기할 것"이라고 말했다. 앞서 은행권에 이어 금융투자업계에서는 대신증권과 미래에셋자산운용에서도 해킹에 의한 정보 유출 사고가 일어난 바 있다.

소비자물가 상승률이 두 달 연속 2%대 후반을 기록했다. 농축수산물 가격이 하락한 반면 가공식품과 석유류는 오름세를 이어갔다. 국가데이터처가 3일 발표한 '10월 소비자물가 동향'에 따르면, 지난달 소비자물가지수는 120.73(2020년=100)으로 작년 동월 대비 2.8% 올랐다. 소비자물가 상승률은 중동전쟁 여파로 석유류 가격이 크게 뛰면서 5∼6월 3%대에 달했다. 7월엔 2.8%로 내려왔다가 8월 3.1%로 도로 반등했으나 9월(2.9%)에 이어 지난달에도 2%대 후반을 이어갔다. 품목별로는 농축수산물 가격이 1.7% 하락해 전체 물가를 0.14%p 끌어내렸다. 석 달째 하락세다. 농산물이 7.5% 내렸으며, 이 가운데 채소류(-11.2%) 하락 폭이 두드러졌다. 축산물과 수산물은 각각 4.8%, 5.4% 상승했다. 수산물 상승률은 올해 1월(5.9%) 이후 최고치를 나타냈다. 석유류는 14.9% 급등하며 전체 물가 상승률을 0.56%p 끌어올렸다. 이는 지난 7월(15.5%) 이후 가장 높은 수준이다. 가공식품도 2.9% 올라 전월(2.1%)보다 상승 폭이 확대됐다. 작년 11월(3.3%) 이후 11개월 만에 가장 높다. 외식 물가는 2.9% 상승해 올해 2월(2.9%) 이후 가장 높은 상승률을 기록했다. 전체 물가 상승률 기여도는 0.42%p 였다. 자주 구매하는 품목을 중심으로 구성해 체감 물가를 보여주는 생활물가지수는 2.6% 상승했다. '밥상 물가'를 나타내는 신선식품지수는 전년 동월 대비 6.2% 하락했다. 경제협력개발기구(OECD) 기준 근원물가 지표인 식료품 및 에너지 제외지수는 2.8% 올랐다.

미국과 이란의 종전 협상 기대감에 국제유가가 급락했지만 뉴욕증시는 반도체 등 기술주 약세에 혼조세로 마감했다. 2일(현지시간) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30 산업평균지수는 전장보다 213.67포인트(0.41%) 오른 5만1983.98에 거래를 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 전장보다 38.67포인트(0.51%) 하락한 7541.40에, 나스닥 종합지수는 272.68포인트(1.07%) 내린 25,164.32에 각각 거래를 마쳤다. 이날 뉴욕증시는 미·이란 협상 기대에 상승 출발했다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 이란과의 합의 가능성을 언급했으며, 중간선거 이후 이란에 대한 공격을 재개할 계획이 있느냐는 질문에는 부정적인 입장을 밝혔다. 마수드 페제시키안 이란 대통령도 이란 최고지도자가 정부에 평화 협상을 추진할 권한을 더 부여했다고 밝혔다. 이에 따라 중동 지역의 긴장 완화 기대가 커지면서 국제유가는 7% 넘게 급락했다. 그러나 오후 들어 반도체주를 중심으로 기술주 매도세가 확대되면서 S&P500지수와 나스닥지수는 하락 전환했다. 기술주 비중이 높은 나스닥100지수는 고점 대비 10% 하락하며 기술적 조정 국면에 진입했다. 시장에서는 AI 투자에 투입되는 막대한 자금을 실제 수익으로 회수할 수 있을지에 대한 우려가 커지고 있다. 오라클은 이날 채권과 주식을 통해 각각 100억달러를 조달하겠다고 밝혔으며, 메타도 여러 통화로 최소 200억달러 규모의 채권 발행을 검토하고 있다. 마이크로소프트 역시 지난주 250억달러 규모의 채권을 발행했다. 맷 말리 밀러타박 전략가는 블룸버그통신에 이번 주 시장이 미국 중간선거와 이란 문제를 주시해야 한다고 말했다. 다만 향후 증시 방향에는 과거 선거 당시의 주가 흐름보다 AI 투자 수익성에 대한 의구심이 더 큰 영향을 미칠 수 있다고 분석했다. 국제유가는 협상 기대에 큰 폭으로 하락했다. 런던 ICE 선물거래소에서 12월 인도분 브렌트유 선물은 전장보다 7.63% 내린 배럴당 104.77달러에 마감했다. 뉴욕상업거래소에서 12월 인도분 서부텍사스산원유(WTI) 선물도 7.36% 하락한 배럴당 96.46달러를 기록했다. 시장은 3일 예정된 미국 중간선거 결과와 6일 발표될 미국 고용보고서에도 주목하고 있다.

소득·자산 하위 20%인 1분위가 지난해 받은 신용대출의 용도가 ‘생활비’인 비중이 역대 최대를 기록했다. 반면 상위 20%는 주로 사업 자금 마련을 위해 신용대출을 썼다. 최근 금리 인상 추세에 따라 장기·고정금리·분할 상환 주택담보대출인 ‘보금자리론’ 금리 하단은 처음으로 5%대로 올라섰다. 수도권 주택 가격 상승이 지속되면서 지난달 시중은행 가계대출 잔액은 한달 만에 증가세로 돌아섰다. 2일 주요 경제 기사를 정리했다. ◆금리 높은 신용대출 받아 생활비 충당 2일 국가데이터처의 국가통계포털(KOSIS)에 따르면, 지난해 자산 하위 20%인 1분위의 신용대출 용도에서 ‘생활비 마련’이 차지하는 비중은 45.3%로 전년(44.3%)보다 1%포인트 올라 관련 통계가 작성되기 시작한 2017년 이후 가장 컸다. 이 비중은 2021년 41.9%에서 2022년 39.5%로 낮아졌으나, 2023년(42.6%)부터 올라 지난해까지 3년 연속 확대됐다. 자산 하위 20%가 부채를 상환하기 위해 신용대출을 받은 비중도 지난해 16.2%로 2021년(17.1%) 이후 4년 만에 가장 높았다. 지난해 자산 1분위의 신용대출 용도에서 생활비 마련과 부채 상환이 차지하는 비중은 총 61.5%로, 2017년 통계 작성 이후 처음으로 60%를 넘어섰다. 자산 2분위(32.5%)와 자산 3분위(27.3%)도 생활비 마련을 위해 신용대출을 받은 비중이 각각 2020년(32.5%), 2019년(28.8%) 이후 가장 컸다. 1~3분위의 신용대출 용도 1위는 모두 생활비 마련이었다. 반면, 자산 상위에 해당하는 4분위와 5분위는 모두 ‘사업자금 마련’이 각각 29.7%, 34.0%로, 신용대출 용도에서 가장 큰 비중을 차지했다. 자산 상위 20%인 5분위는 신용대출 용도로 사업자금 마련(34.0%), ‘거주 주택 이외 부동산 마련’(16.8%), ‘기타 용도 등’(16.8%)을 먼저 들었고, 생활비 명목은 15.1%에 불과했다. 신용대출 용도에서 생활비 마련이 차지하는 비중은 자산 1분위가 5분위의 3배에 달한 셈이다. 소득 1분위 역시 생활비 마련이 38.2%로 2024년(34.5%)과 비교해 3.7%포인트 오르며 역대 최대를 기록했고, 전체 용도에서 비중이 가장 컸다. 소득 2분위도 생활비 마련(32.2%)이 역대 가장 높았고, 가장 큰 비중을 차지했다. 소득 3~5분위는 생활비 마련보다 사업자금 마련이 더 높게 나타났다. 신용대출은 담보 없이 돈을 빌릴 수 있어 금리가 높은데다 자산과 소득이 적은 계층의 경우 통상 높은 금리가 적용된다. 여기에 금리 상승까지 겹치면서 취약계층의 이자 부담은 더욱 커지고 있다. 생활비를 마련하기 위해 신용대출에 의존하던 취약계층이 또 다른 빚의 늪에 빠질 수 있는 셈이다. ◆보금자리론 금리, 처음으로 5%대 이달 ‘보금자리론’ 금리가 오르면서 하단이 처음으로 5%대로 올랐다. 한국주택금융공사는 이달 9일부터 보금자리론 금리를 0.10%포인트 인상한다. 보금자리론 금리 인상은 7월 이후 4개월 만이다. 올해 들어 1월(0.25%포인트), 2월(0.15%포인트), 4월(0.30%포인트), 5월(0.25%포인트), 7월(0.30%포인트)에 이어 이달까지 벌써 여섯 번째 인상이다. 이에 따라 ‘아낌e-보금자리론’ 기준으로 연 5.00(만기 10년)∼5.30%(만기 50년)가 적용된다. 10년 만기 금리가 5%대로 오른 것은 주택금융공사가 이 상품을 취급한 2014년 3월 이후 역대 처음이다. 저소득청년, 신혼가구, 사회적배려층(장애인·한부모 가정 등) 및 전세 사기 피해자 등에게는 최대 1.0%포인트의 우대 금리를 적용해 최저 연 4.00∼4.30%의 금리가 적용된다. 이달 8일까지 보금자리론 신청을 완료하면 인상 전 금리를 적용받을 수 있다. 공사 관계자는 “시장금리 및 주택저당증권(MBS) 자금조달 여건 등을 종합적으로 고려해 금리를 소폭 인상했다”고 설명했다. ◆집값 상승에 가계대출, 한달 만에 증가세 수도권 집값 상승 흐름이 꺾이지 않으면서 지난달 주요 시중은행 가계대출 잔액은 한 달 만에 증가세로 돌아섰다. 중소기업 대출 증가폭은 2년7개월 만에 최대를 기록했다. 2일 금융권에 따르면 5대 은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)의 10월 말 가계대출 잔액은 783조6057억원으로 9월 말(780조8340억원)보다 2조7717억원 늘었다. 가계대출 잔액은 올해 4월부터 꾸준히 증가하다가 9월(-1조2852억원) 들어 6개월 만에 감소했으나 지난달 다시 방향을 바꿨다. 개인신용대출은 6687억원 증가한 108조8990억원으로 8월(-1815억원), 9월(-1조3415억원) 연속 감소하다가 3개월 만에 증가세로 돌아섰다. 주택담보대출 잔액은 623조988억원으로, 9월 말(621조3983억원)에 비해 1조7005억원 늘며 7개월 연속 증가했다. 5대 은행의 중소기업 대출은 695조953억원으로 9월 말에 비해 5조222억원 증가했다. 6월(-1조7368억원) 이후 4개월째 증가세를 이어오고 있으며 증가 폭은 2024년 3월(+5조1655억원) 이후 가장 컸다. 대기업대출은 3조8438억원 증가한 205조3072억원이다. 정기예금 잔액은 1030조4880억원으로 전월 말보다 24조4009억원 늘었다. 6개월째 증가세를 보이고 있고 증가 폭은 7월(+35조5401억원) 이후 가장 컸다. 정기적금 잔액은 47조1392억원으로 9월 말 대비 8642억원 늘었다.

네이버에서 쇼핑하고, 네이버페이로 결제하는 건 익숙한 일입니다. 그런데 이제 네이버가 공연장 입구에서 얼굴을 확인하고, 옷을 직접 입어볼 수 있는 공간까지 마련한다고 합니다. 얼굴만 보여주면 입장할 수 있고, 마음에 드는 옷은 현장에서 입어본 뒤 온라인으로 구매할 수 있습니다. 공연도 보고, 식당을 예약하고, 결제하면 포인트까지 쌓입니다. 스마트폰 속에서만 이용하던 네이버의 서비스들이 현실 공간으로 나온 겁니다. 네이버는 지난달 30일부터 이달 1일까지 서울 성동구 복합문화공간 ‘앤더슨씨 성수’에서 첫 오프라인 축제 ‘넾페스타’를 열었습니다. 현장에선 네이버플러스 스토어의 마스코트 ‘택이’가 방문객을 맞았고, 넷플릭스와 협업한 공간을 비롯해 50여개 브랜드의 체험 부스가 마련됐습니다. 네이버플러스 멤버십 회원을 대상으로 열린 선 예매에서는 입장권 3000장이 40분 만에 매진됐습니다. ◆네이버는 왜 온라인 이용자들을 서울 성수동으로 불러 모았을까요 행사장 곳곳에는 네이버 기술과 서비스가 숨어 있었습니다. 입장할 때 사용한 얼굴인식 기술은 ‘Npay 페이스사인’입니다. 넷플릭스 협업 공간인 ‘네넷존’과 브랜드 체험 부스를 둘러보면서 디지털 지갑 ‘Npay 월렛’에 대체불가능토큰(NFT) 스탬프를 모을 수 있었습니다. 결제 단말기 ‘Npay 커넥트’가 설치된 부스에서는 얼굴인식 결제도 체험할 수 있었습니다. 온라인에서만 접하던 브랜드를 직접 만나는 기회도 마련됐습니다. 네이버의 패션 서비스 ‘노크잇’은 첫 오프라인 쇼룸을 열었습니다. 방문객들이 코트와 카디건 등 신상품을 착용해 보고 QR코드로 온라인 구매까지 이어갈 수 있도록 했습니다. 축제는 행사장 밖으로도 이어졌습니다. 네이버는 성수동 일대 식당들과 연계해 예약하거나 방문 후 리뷰를 남기면 포인트를 지급했습니다. 네이버페이 결제 단말기를 사용하는 매장에서는 추가 적립 혜택도 제공했습니다. 온라인에서 식당을 검색하고 예약한 뒤 현장에서 결제하고 다시 온라인에 리뷰를 남기는 과정이 하나로 연결된 겁니다. 여기에 이번 행사의 의미가 있습니다. 네이버가 이용자를 모으는 공간을 스마트폰 화면에서 실제 거리와 매장으로 넓히고 있다는 점입니다. 검색·쇼핑·예약·결제처럼 각각 운영하던 서비스를 오프라인 활동과 연결하면 이용자가 네이버를 이용하는 순간도 늘어납니다. 네이버는 2020년 출시한 ‘네이버플러스 멤버십’을 연결의 중심에 두고 있습니다. 쇼핑 적립을 시작으로 넷플릭스·스포티파이 등 콘텐츠 구독과 장보기, 배달, 모빌리티까지 혜택을 확대했습니다. 네이버에 따르면 멤버십 유지율은 95%에 달하고 회원들의 쇼핑 비중은 비회원보다 3배 이상 높습니다. 넾페스타는 온라인에서 확보한 충성 고객에게 오프라인에서도 혜택을 제공해 서비스 이용을 늘리려는 시도입니다. 심준용 네이버 브랜드익스피리언스 리더는 성수를 행사 장소로 선정한 이유에 대해 “젊은 분들이 많이 관심을 가지는 장소이고 많은 브랜드와 팝업스토어가 모이는 곳”이라며 멤버십 회원들에게 문화 혜택을 전달하기에 적합한 장소라고 설명했습니다. ◆공연장으로 향하는 플랫폼 기업들 네이버의 오프라인 실험은 일회성 축제로 끝나지 않습니다. 다음 무대는 대형 공연장입니다. 네이버는 인천 영종도 인스파이어 아레나의 명명권을 확보했습니다. 다음 달부터 3년간 공연장 이름은 ‘네이버 아레나 앳 인스파이어’로 바뀝니다. 이곳에서 네이버플러스 멤버십 회원들에게 공연·스포츠 행사 혜택을 제공하고, 얼굴인식 입장과 NFT 티켓, 증강현실(AR) 길 안내 등 네이버 기술을 적용할 계획입니다. 이재후 네이버 엔터테인먼트 서비스 부문장은 “페이스사인과 NFT를 접목해 공연장의 입장과 인증 과정에서 발생하는 불편을 해결하고 싶다”며 다양한 기술을 활용한 새로운 관람 경험을 만들어가겠다고 설명했습니다. 카카오도 공연장에 눈을 돌리고 있습니다. 다만 네이버와 접근 방식은 다릅니다. 카카오는 서울 도봉구 창동에 조성 중인 국내 최대 대중음악 전문 공연장 ‘서울아레나’에 지분 약 98%를 보유한 대표 출자자로 참여했습니다. 내년 개장 예정인 공연장은 준공 후 서울시가 소유하고 카카오가 출자한 사업법인이 30년간 운영하는 구조입니다. 공연장 명명권 확보에도 100억원을 투입하기로 했습니다. 네이버가 기존 공연장과의 제휴로 자사 서비스를 확대하려 한다면 카카오는 공연장 운영 자체에 참여하는 방식입니다. 카카오엔터테인먼트가 보유한 K팝 아티스트와 콘텐츠, 팬덤을 활용해 공연 기획부터 관람, 관련 콘텐츠 소비까지 사업을 확대하려는 구상입니다. ◆온라인 플랫폼은 왜 현실 공간을 탐낼까 국내 대표 플랫폼 기업들이 오프라인 공간에 관심을 갖는 배경에는 온라인 사업의 성장 한계가 있습니다. 검색과 메신저는 이미 대다수 국민이 사용하는 서비스입니다. 기존 이용자를 늘리거나 이용 시간을 확대하는 것만으로는 새로운 성장동력을 확보하기 쉽지 않습니다. 인공지능(AI) 확산도 변수입니다. 이용자가 AI에 질문해 정보를 얻거나 상품을 추천받는 일이 늘면 기존 검색과 광고 중심의 플랫폼 이용 방식이 달라질 수 있습니다. 플랫폼 기업으로서는 이용자가 정보를 찾는 순간뿐 아니라 실제 상품을 구매하고 콘텐츠를 소비하는 과정에서도 접점을 확보할 필요가 커진 겁니다. 오프라인 공간은 기존 서비스를 새로운 방식으로 연결할 수 있는 무대이기도 합니다. 공연을 보러 온 고객이 티켓을 예약하고, 얼굴로 입장하고, 현장에서 물건을 구매하는 과정에 플랫폼 서비스가 들어갈 수 있습니다. 이용자에게는 편리한 경험을 제공하고 기업은 결제·예약·콘텐츠 사업을 확대할 기회를 얻습니다. 공연장과 축제가 곧바로 새로운 수익원이 되는 건 아닙니다. 오프라인 행사는 비용이 들고 공연장 운영에는 장기적인 투자 부담이 따릅니다. 고객이 한 번 행사에 참여하는 데 그치지 않고 멤버십을 유지하거나 다른 서비스를 꾸준히 이용해야 기업에도 성과가 남습니다. 네이버와 카카오가 오프라인에서 확보하려는 건 공간 자체보다 그곳에서 이뤄지는 이용자의 다양한 활동입니다. 검색창과 메신저에서 시작된 플랫폼 경쟁이 이제 공연장과 거리, 식당과 매장으로 확장되고 있습니다.

국내 정보기술(IT) 기업들도 인공지능(AI) 연산 자원을 빌려주는 사업을 확대하고 있다. 그래픽처리장치(GPU) 임대가 주력 사업인 미국 신생 기업들과 달리 국내 기업들은 기존 클라우드·플랫폼·IT 서비스 사업을 기반으로 신규 사업에 진출해 위험 수준이 다르다는 평가가 많다. 막대한 투자비를 회수하고 장기적인 수익성을 확보하는 것은 공통 과제로 꼽힌다. 2일 업계에 따르면 삼성SDS와 네이버클라우드, NHN클라우드, 엘리스그룹 등은 고성능 GPU를 확보해 기업과 연구기관에 연산 자원을 제공하는 사업을 확대하고 있다. 삼성SDS는 서비스형 GPU(GPUaaS) 공급 확대와 기업의 AI 전환(AX) 사업 수요 증가에 힘입어 성장을 거듭하는 중이다. NHN클라우드도 서울 양평 데이터센터에 GPU 7656장 구축을 완료하고 공공·산학연 대상 서비스를 시작했다. 국내 기업들의 강점은 기존 사업에서 벌어들이는 수익과 확보된 고객 기반이다. 삼성SDS는 IT 서비스와 물류, 네이버는 검색·광고·커머스, NHN은 게임·결제 등 다양한 사업을 운영한다. GPU 임대 사업에서 단기간에 충분한 수익을 내지 못하더라도 다른 사업에서 창출한 현금으로 투자를 뒷받침할 여지가 있다. 기존 기업 고객에게 AI 인프라와 모델 운영, 소프트웨어 서비스를 함께 판매할 수도 있다. GPU 임대 수익에 크게 의존하면서 차입금으로 설비를 확충하는 미국 네오클라우드 기업들의 위기를 그대로 대입하기 어려운 이유다. 국내 기업들은 외부 투자자와의 협력으로 AI 인프라 투자에 따른 자금 부담을 관리한다. 삼성SDS는 글로벌 투자회사 KKR과의 전략적 협력을 통해 AI 데이터센터 사업 확대를 추진하고 있다. 양사 협력에는 1조2000억원 규모의 전환사채 발행이 활용됐다. 홍지연 자본시장연구원 연구위원은 “미국 AI 인프라 기업들과 달리 삼성SDS는 KKR과의 장기적인 전략적 협력과 AI 사업 확대를 함께 추진하기 위해 전환사채를 활용했다”고 설명했다. 네이버도 외부 자본을 활용해 초기 설비투자 부담을 분산하는 전략을 택했다. 글로벌 자산운용사 브룩필드가 별도 법인을 통해 GPU와 데이터센터 등 최대 90억달러 규모의 AI 인프라를 확보하고, 네이버클라우드가 이를 활용해 기업에 연산 자원을 제공하는 방식이다. 네이버는 기존 검색·광고·클라우드 사업과 AI 인프라 사업의 연계를 강화하면서 설비를 확보하는 데 드는 초기 자금 부담을 낮췄다. 기존의 사업 기반이 있다고 투자 위험이 사라지는 것은 아니다. GPU는 구매 비용이 큰 데다 기술 발전에 따라 자산가치가 빠르게 하락할 수 있다. 안정적인 고객 수요와 높은 가동률을 유지하지 못하면 투자금 회수가 어려워질 수 있다. 네이버의 경우 브룩필드와 협력해 부담을 분산했지만 인프라 사용료 지급보증 등 장기적인 계약상 의무를 부담한다. 향후에는 GPU를 얼마나 효율적으로 운영하고 안정적인 고객을 확보하느냐가 중요해질 전망이다. 업계에서는 기존 사업의 수익 기반이 국내 기업의 위험을 완충할지 몰라도 장기적으로 GPU 임대 사업 자체의 수익성을 확보하지 못하면 투자 확대에 한계가 있을 것으로 본다.

값비싼 인공지능(AI) 반도체를 대량 확보해 빅테크(거대기술기업)에 연산 자원을 빌려주는 ‘네오클라우드’ 기업들이 최근 AI 거품론 진원지로 떠올랐다. AI 투자 열풍에 힘입어 수십조원 규모의 공급계약을 따냈지만 막대한 투자비와 부채가 부실 위기로 몰아넣을 수 있기 때문이다. 실제 이들의 회사채 가격이 급락하자 미국 기술주 전반이 흔들리기도 했다. AI 인프라 투자 축소가 반도체·서버·메모리 공급망으로 번질 수 있다는 우려도 나온다. ◆고성장 주역에서 거품론 진원지로 2일 업계에 따르면 미국 코어위브와 네비우스, 아이렌 등 네오클라우드 기업의 재무건전성을 둘러싼 우려가 확산하는 모습이다. 지난달 중순 코어위브의 회사채 가격이 급락하면서 AI 관련주 매도세가 확대됐다. 로이터통신에 따르면 미국 반도체 기업들의 시가총액은 일주일여 만에 약 2조달러 감소했다. 샘 스토벌 CFRA리서치 수석투자전략가는 “코어위브는 차입 의존도가 높은 다른 기업들의 위험을 보여주는 사례”라며 “투자자들은 이들 기술기업에서 부채 위기가 발생할 수 있다고 우려한다”고 말했다. 불과 몇 달 전까지만 해도 네오클라우드는 AI 산업의 유망 사업으로 주목받았다. 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU) 등을 확보해 AI 모델 학습과 서비스 운영에 필요한 연산 자원을 제공하는 전문 사업자다. 빅테크가 자체 데이터센터만으로 급증하는 연산 수요를 감당하지 못하면서 성장 기회를 잡았다. 시너지리서치그룹에 따르면 지난해 세계 네오클라우드 매출은 250억달러를 넘어섰고, 2031년에는 4000억달러에 근접할 전망이다. 그러나 매출이 급증하는 동안 적자도 불어났다. 코어위브의 올해 2분기 매출은 25억7500만달러로 전년 동기보다 112% 증가했지만 순손실은 2억9000만달러에서 6억2600만달러로 두 배 이상 늘었다. 빌린 돈에 대한 순이자 비용도 6억4000만달러로 급증했다. 네비우스도 매출이 454% 늘었지만 1억9040만달러의 순손실을 기록했다. 고객과 계약을 늘려도 투자비와 이자 부담이 수익을 압박하는 것이다. ◆부실 확산 땐 AI 공급망도 휘청 네오클라우드의 수익성 위기는 막대한 선행 투자가 필요한 사업구조에서 비롯된다. 고객과 장기 계약을 맺은 뒤 거액을 빌려 GPU와 데이터센터를 확보하지만, 설비가 완공되고 고객이 이용료를 내기까지 상당한 시간이 걸린다. 코어위브는 올해 상반기 영업활동으로 벌어들인 현금보다 네 배 이상 많은 돈을 투자에 썼다. 부족한 자금은 추가 차입 등 외부 조달로 충당했다. 매출이 늘어도 인프라를 확충할수록 새로운 자금이 필요한 구조다. 장비의 빠른 세대교체도 변수다. 코어위브는 GPU 등 기술 장비의 회계상 사용 기간을 6년으로 잡고 있다. 그러나 고성능 신제품 출시 시기가 짧아지면서 구형 장비의 자산가치가 예상보다 빨리 떨어질 가능성이 커졌다. 기존 장비를 쓰더라도 제값을 받고 빌려줄 수 있는 기간은 짧아질 수 있다는 뜻이다. 윌 소머 가트너 수석애널리스트는 “AI 연산 인프라에 대한 지출 증가 속도로는 대부분의 사업자가 현세대 AI 반도체가 교체되기 전에 투자금을 회수하기 어려울 것”이라고 분석했다. 더 큰 문제는 이런 위험이 AI 공급망 전반으로 이어질 수 있다는 것이다. 네오클라우드가 자금난으로 데이터센터 건설을 늦추면 GPU 신규 발주와 고대역폭메모리(HBM), 서버, 네트워크 장비 구매가 줄줄이 감소할 공산이 크다. 현실화할 경우 삼성전자와 SK하이닉스 등 국내 반도체 기업에도 타격이 불가피할 것으로 보인다. 빅테크가 자체 설비투자로 수요 감소분을 흡수할 수 있지만 AI 인프라 투자 축소가 광범위하게 진행되면 충격을 피하기 어렵기 때문이다. 최근 빅테크 실적도 AI 거품론에 불을 지폈다. 주요 빅테크인 마이크로소프트와 알파벳, 아마존, 메타, 오라클 5곳의 올해 1∼9월 영업활동 현금흐름은 전년 동기보다 29% 늘었지만 설비투자는 두 배 수준으로 급증했다. 막대한 현금을 창출하는 빅테크마저 AI 투자 부담이 커지면서 투자금 회수 가능성에 대한 의구심이 확산한 것이다. 시장조사업체 가트너는 네오클라우드 기업의 80% 이상이 2030년까지 독립적인 사업 운영을 중단할 것으로 전망했다. ◆GPU 임대에서 AI 운영 서비스로 네오클라우드 생존을 위해서는 GPU 임대에 집중된 사업구조를 바꿔야 한다는 지적이 나온다. 장비를 많이 확보하는 것만으로는 경쟁력을 유지하기 어려운 만큼 AI 모델 배포와 운영, 추론 최적화, 데이터 관리 등 부가가치가 높은 서비스로 수익원을 넓혀야 한다는 것이다. 기업 고객이 AI를 실제 업무에 활용하는 과정까지 지원해 장기적인 수요를 확보하는 전략도 중요해졌다. 코어위브는 관리형 AI 추론 서비스를 확대하는 등 사업 다각화를 추진하고 있다. AI 서비스 수요 증가세를 근거로 이들의 성장 기회가 여전히 크다는 반론도 있다. 코어위브의 주요 주주이자 GPU 공급업체인 엔비디아의 젠슨 황 최고경영자(CEO)는 최근 “코어위브의 경쟁력은 날마다 개선되고 있다. 낙관적으로 본다”며 “실제 자금조달 비용도 낮아지고 있다”고 말했다.

본격적인 김장철을 앞두고 외국산 배추김치나 건고추, 마늘 등을 국내산으로 속여 파는 행위에 대한 집중 단속이 진행된다. 국립농산물품질관리원은 이달 4일부터 한 달간 배추김치와 김장채소 양념류에 대한 원산지 표시 일제 점검을 실시한다고 2일 밝혔다. 농관원은 이번 점검에서 김장철에 소비와 유통이 집중되는 배추김치, 절임배추, 고춧가루, 마늘, 생강 등을 중심으로 외국산을 국내산으로 둔갑 판매하거나, 국내산 유명지역으로 원산지를 속여 판매하는 행위를 집중적으로 들여다볼 예정이다. 원산지를 거짓표시한 업체는 7년 이하의 징역 또는 1억원 이하의 벌금 처분을, 원산지를 미표시한 업체는 1000만원 이하의 과태료가 부과될 수 있다. 농관원은 소비자가 김장철 주요 농산물 원산지를 식별할 수 있는 방법도 안내했다. 대표적으로 중국산 배추김치는 뿌리 직경이 크고 녹색 부분이 없으며 양념 색깔이 밝은 적색인 경우가 많다. 국내산은 뿌리 직경이 작고 녹색 부분이 많으며 양념 색깔이 검붉다. 중국산 깐마늘은 끝부분이 뭉툭하거나 뒤쪽으로 치우쳐 있고, 색깔이 흰색을 띤다. 반면, 국내산은 끝부분이 대부분 뾰족하며 색깔이 연한 노란색을 띤다. 김철 농관원장은 “농식품 구입 시 원산지를 반드시 확인하고, 표시가 없거나 거짓표시가 의심되면 신고해 달라”고 말했다.

역대 최대 규모인 내년도 예산안 심사를 앞두고 지난달 20일 서울 용산구 세계일보 사옥에서 만난 김우철 한국재정학회장은 정부가 추진 중인 미래대응기금에 대해 이같이 말했다. 김 회장은 “예산에서 106조원의 부채를 찍어내고, 기금에서는 104조원의 여유자금을 조성하겠다는 것이 정부 계획”이라며 “부채로 마련한 돈을 ‘추가 세수’로 포장한 것”이라고 지적했다. 그는 “반도체 가격이 내년 3분기부터 내려가는 경우를 가정해 스트레스 테스트를 진행한 결과 2029년이면 미래대응기금이 소진될 수 있다”며 “지금이라도 재정지출을 줄이고 연간 30조원 이상을 부채 갚는 데 써야 한다”고 주장했다. 우리 경제는 인공지능(AI)발 반도체 호황에 힘입어 고도성장기 이후 가장 큰 폭의 성장세를 구가하고 있다. 잠재성장률은 40년 만에 처음으로 2년 연속 반등할 것이란 전망이 나오고, 올해 1인당 국민총소득(GNI)은 4만달러대 진입이 유력해졌다. 그러나 시장에서는 호황 이후를 걱정하는 목소리가 점차 커지고 있다. 사이클 산업인 반도체에 우리 경제의 의존도가 갈수록 높아지는 데다 호황의 과실이 일부에만 집중되며 ‘K자 양극화’가 심화하기 때문이다. 김 회장은 “지금 정책적으로 필요한 것은 특정 산업군이나 특정 지역에 대한 지원이 아니라, 시장에 ‘인내 자본’을 형성하는 것”이라며 “국내에서 제2의 반도체 산업이나 스페이스X와 같은 기업이 수십년에 걸쳐 뿌리내릴 수 있도록 정부가 시장 환경을 조성해 줘야 한다”고 강조했다. ―정부가 ‘추가 세수’라는 개념을 만들고 ‘미래대응기금’을 조성했다. “미래대응기금은 구조나 성격을 봤을 때 기존 일반회계의 연장선에 가깝다. 기업으로 치자면 일종의 물적분할을 한 셈이다. 내년도 예산안을 살펴보면 일반회계에선 재원이 부족해 부채를 찍어낸다. 그런데 다른 한쪽에서는 ‘추가 세수’라는 개념을 가져와서 기금을 조성했다. 언뜻 보면 세금이 넘쳐서 추가 세수를 떼어낸 것처럼 보인다. 그러나 예산에서는 106조원의 부채를 찍어내고, 기금에서는 104조원의 여유자금을 조성하겠다는 것이 정부 계획이다. 부채로 마련한 돈을 ‘추가 세수’로 포장한 것이다. 더구나 내년도 예산안에는 엑스트라 머니(여윳돈)도 없다. 지출로 모두 소진하기 때문이다. 사실상 늘어난 세수는 재정지출이 올해 본예산 대비 12.8% 늘어나며 모두 소진하고, 부채를 찍어 기금을 조성하는 것이다.” ―미래대응기금의 견제장치가 약하다는 지적도 나온다. “미래대응기금은 구조나 성격도 문제지만, 집행 방식에도 문제가 많다. 예산은 기본적으로 국회의 통제하에 설계되고 집행해야 한다. 하지만 미래대응기금의 국회 통제장치는 매우 약하다. 사실상 정부가 필요할 때 꺼내 쓸 수 있는 구조다. 정부 개정안을 보면 미래대응기금은 세입이 부족할 때 국회 의결 없이 일반회계로의 전출이 가능한 한도(30%) 산정에서 예외를 뒀다. 100조원이 넘는 여유자금을 국회 심의 없이 꺼내 쓸 수 있는 길을 열어둔 것이다. 이는 한 해의 모든 수입과 지출을 예산에 빠짐없이 계상해 국회 심의를 받도록 한 예산총계주의의 취지에 어긋난다.” ―미래대응기금을 어떤 식으로 조성했어야 한다고 보나. “정부가 미래대응기금을 조성하려 한다면, 적어도 빚을 내진 말았어야 했다. 빚으로 조성한 기금은 결코 미래세대를 위한 것이 될 수 없다. 사실상 백지수표에 사인을 하는 것이나 마찬가지다. 정부가 예산을 짜는 과정에서 미래세대를 걱정했다면, 내년도 지출증가율을 7∼8%선으로 낮추고 나머지 여윳돈으로 부채를 갚아야 했다. 그렇게 2년 정도 부채를 갚고도 초과세수가 발생한다면, 그때 가서 기금을 조성해도 늦지 않다. 그 시점에 가선 ‘미래세대’를 위한 기금의 역할도 일정 부분 기대할 수 있다.” ―전례없는 호황을 겪고 있지만, 호황 이후를 걱정하는 목소리가 크다. “지금의 반도체 호황은 생산과 판매가 증가해서 생긴 호황이 아니다. 공급 부족으로 가격이 폭등해서 생긴 호황이다. 가격이 꺾인다면 언제든 가라앉을 수 있는 호황인 셈이다. 우리 경제에서 반도체가 차지하는 비중은 워낙 높은데, 호황으로 그 의존도는 더 커졌다. 호황 이후를 걱정하는 목소리가 나오는 배경이다. 2023년 반도체 경기가 꺾이면서 삼성전자는 이듬해 법인세를 한 푼도 내지 않았고, 2025년 납부액도 예년에 크게 미치지 못했다. 이런 취약점을 안고도 우리 경제의 반도체 의존은 2000년대 이후 바뀌지 않고 있다. 그사이 정부들이 추진해 온 경제정책 대부분이 실패했다는 의미다. 핵심은 제2의 반도체 산업을 육성하는 것이다. 지금 필요한 것은 특정 산업군이나 특정 지역에 전폭적인 지원을 해주는 것이 아니라, 시장에 ‘인내 자본’을 형성하는 것이다. 스페이스X는 2002년 창업 후 20년 가까이 대규모 투자를 이어간 뒤에야 안정적으로 이익을 내기 시작했다. 그만큼 긴 시간 동안 지속적으로 투자하고 기다릴 수 있는 인내 자본을 국내 시장에선 찾아보기 어렵다. 정부가 해야 할 일은 그런 인내 자본이 형성될 수 있는 시장 환경을 조성해주고, 민간의 참여를 독려하는 것이다.” ―기금의 영속성을 우려하는 목소리도 크다. “내년도 예산안과 국가재정운용계획을 토대로 국가채무 스트레스 테스트를 직접 진행했다. 정부의 재정총량은 그대로 두고, 2027년 3분기부터 메모리 가격이 호황 이전 수준인 현재 가격의 30%로 되돌아간다고 가정했다. 이 경우 2028년부터 국세 수입이 줄고 미래대응기금은 2029년에 소진된다. 2030년 국가채무비율은 55.0%로, 같은 기준으로 계산한 충격 없는 경로(43.0%)보다 12.0%포인트 높고 정부 전망치(49.0%)보다도 크게 웃돈다. 가격이 이보다 더 떨어지고 수출 물량까지 줄면 56.6%, 여기에 금리가 2%포인트 더 오를 경우 57.5%까지 올라간다. 반도체 사이클에 따라 국가 재정상태가 널뛰는 것이다. 반도체 호황이 더 오래 지속될 것이란 시장의 기대도 있지만, 행운이 갑자기 찾아온 것처럼 불행도 갑자기 찾아올 수 있다. 국가채무는 2019년 729조원에서 올해 1413조원으로 7년 만에 거의 두 배가 됐다. 이런 상황에서 미래대응기금은 재정 충격의 흡수판이 아닌, 불안을 키우는 장치에 가깝다.” ―정부는 채권시장을 보호하기 위해 국채 발행은 불가피한 측면이 있다고 주장했다. “채권 금리가 높다는 것은 단순하게 보면 시장에 채권이 공급 과다라는 것을 의미한다. 시장에 채권이 많아서 금리가 높은데, 그런 시장을 걱정해서 채권을 더 발행하겠다는 주장을 하는 것이다. 이미 시장에선 레고랜드 사태를 겪으며 한 차례 충격을 받은 바 있다. 당시 시장의 기준금리는 오르고 있었고, 채권이 과다하게 발행된 상태에서 레고랜드 사태가 터지며 신용경색을 겪었다. 이 사태로 한국은행이 이후 기준금리를 올리는 데 소극적일 수밖에 없었다. 현재 상황도 크게 다르지 않다. 이미 국내 시장에서 정부와 기업의 채권 금리는 4% 안팎으로 높게 형성돼 있다. 국고채 조달금리가 4%라면, 1조원을 갚는 것이 해마다 400억원의 이자를 아끼는 것이나 마찬가지다. 이런 상황에서 시장 안정을 위해 국채를 발행해야 한다는 것은 황당한 논리에 가깝다. 최근 한국은행이 기준금리를 인상하는 기조를 보이고 있는데, 여기에는 물가안정이란 목표도 있지만 자산 인플레이션을 우려하는 시각도 담겨 있다. 정부가 올해 63조원 규모의 초과세수가 발생할 수 있다고 발표했을 당시 시장에선 일시적이나마 채권 금리가 하락했다. 시장에선 초과 세수가 발생했으니 국채 발행을 줄이면서 금리가 내려갈 것으로 본 것이다. 하지만 정부가 국채를 발행하겠다는 기조를 이어가면서 최근에는 다시 상승 압력을 받고 있다.” ―시장에서는 정부의 적극 재정과 한국은행의 기준금리 인상이 서로 상충한다는 지적도 크다. “지금 상황은 한국은행이 브레이크를 밟고 있는데, 정부는 가속페달을 밟는 것이나 마찬가지다. 본예산 대비 12.8%라는 지출증가율의 의미가 바로 그것이다. 우리 경제는 이 정도로 체급이 성장한 뒤에 20%대의 명목 국내총생산(GDP) 성장을 경험해 본 일이 없다. 이런 성장세에선 물가상승도 문제지만, 자산가격이 오르는 것도 시장에 충격을 줄 수 있다. 그런데 정부는 국채로 조달한 돈을 지출 확대와 기금 예치로 다시 시장에 풀고 있다. 명목 성장률이 20%를 넘는 상황에서 이렇게 풀린 유동성은 주식시장과 부동산시장으로 흐르기 쉽다. 한국은행이 금리를 올려 자산가격을 누르려는 것과 정반대 방향이다. 더 나아가 적극재정과 기준금리 인상의 엇박자로 생긴 부작용은 추가적인 금리인상을 야기할 수도 있다. 금리가 올랐을 때 가장 큰 피해를 보는 것은 기업이다. 자칫 레고랜드 사태와 같은 자금경색에 빠질 수 있다. 시장에 돈은 넘치는데 기업에는 돈이 흐르질 않는 것이다. 인공지능(AI) 투자가 버블일 수 있다는 논쟁은 앞으로도 계속될 텐데, 그때마다 우리 경제가 받는 충격은 크게 다가올 수 있다.” ―이번 노벨경제학상을 받은 로버트 홀 교수는 금리와 재정정책에 관한 ‘뉴케인스주의’를 주장했다. “금리가 어느 수준에 있는지에 따라 재정정책의 효과가 달라진다는 것이 로버트 홀 교수의 주장이다. 금리가 하한까지 내려갔을 때, 금리를 더 이상 내릴 수 없는 상황에선 재정정책이 효과를 발휘할 수 있다는 얘기다. 금리가 하한에 묶여 더 내릴 수 없었던 2008년 금융위기 직후의 미국이나 장기 저금리 시기의 일본이 여기에 해당한다. 반대로 지금처럼 중앙은행이 금리를 올리고 있을 때는 재정정책의 효과가 떨어진다. 금리가 시장을 누르려고 하는데, 정책으로 올리려고 하면 결과가 어떻겠느냐는 얘기다. 지금 상황에서 시사하는 바가 있다.”