미국의 소비자물가 상승세가 주거비와 휘발유 가격 강세 여파로 쉽게 떨어지지 않고 있다. 다만, 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 중요시하는 물가 지표는 내림세를 지속해 시장에 안도감을 줬다. 12일(현지시간) 미 노동부 발표에 따르면 9월 미국 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 3.7% 상승해 지난 8월과 같은 상승률을 지속했다. 미 월스트리트저널(WSJ)이 집계한 전문가 예상치(3.6%)보다는 소폭 높았다. 전월 대비로는 0.4% 상승해 지난달(0.6%) 대비 상승 폭을 줄였다. 다만, 전월 대비 상승률 역시 전문가 예상치(0.3%)를 웃돌았다. 변동성이 큰 에너지·식품을 제외한 근원 CPI는 전년 동월 대비 4.1% 올라 둔화세를 지속했다. 전월 대비로는 0.3% 올라 시장 예상치에 부합했다. 물가의 기조적 흐름을 보여주는 근원 CPI 상승률은 연준이 통화정책 방향을 결정지을 때 눈여겨보는 지표 중 하나다. 주거비가 전년 동기 대비 7.2%, 전월 대비 0.6% 올라 상승 흐름을 지속한 게 소비자물가 상승률에 하방 경직성을 부여했다. 소비자물가지수 구성항목 중 가중치가 가장 큰 주거비는 41개월 연속 상승세를 지속하며 9월 물가 상승에 지속해 영향을 줬다. 에너지 가격은 전월 대비 1.5% 올랐고, 특히 휘발유 가격이 전월 대비 2.1% 올라 전체 물가 상승에 기여했다. 지난 7월 이후 국제유가가 상승세를 보이면서 시차를 두고 소비자들의 지갑에도 영향을 미쳤다. 한편 연준 위원들은 지난 9월 통화정책회의 의사록에서 "물가상승률이 목표치인 2% 수준에서 지속해 유지될 수 있다고 위원회가 확신할 때까지 상당 기간 긴축적인 수준에서 통화정책을 유지해야 한다"라는 데에는 일치된 견해를 보였다. 다만, 연내 추가 금리 인상이 필요한지를 두고 엇갈린 견해를 가졌던 것으로 나타났다.

팔레스타인 무장정파 하마스의 이스라엘 기습 공격으로 국제유가가 약 4% 급등했다. 블룸버그통신에 따르면 한국시간 9일 8시1분 현재 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물은 전날보다 4.3% 상승한 배럴당 86.35달러에 거래됐다. 이스라엘과 팔레스타인 모두 원유 생산지가 아니어서 양측의 충돌이 원유 시장에 끼치는 직접적인 영향은 없다. 하지만, 이란이 하마스의 공격을 지원했다는 보도가 나온 뒤 트레이더들 사이에서 충돌 확대 우려가 커졌다. 이스라엘이 이란에 대해 보복할 수 있고, 일각에서는 미국과 이란의 대리전쟁으로 비화할 가능성까지 나온다. 특히 이럴 경우 미국이 이스라엘에 세계 최대 핵추진 항공모함 제럴드 포드를 전진 배치한 가운데 이란이 전 세계 석유의 20%가 지나다니는 호르무즈 해협을 봉쇄할 가능성도 배제할 수 없다. WTI와 브렌트유는 고금리 장기화에 따라 세계 경제가 침체해 수요가 감소할 것이라는 우려에 이달 들어 10달러 이상 내렸는데, 미국과 관계가 해빙에 들어간 이란이 원유 수출을 늘린 것도 유가 하락에 한몫했다. 대표적인 안전자산인 달러화는 강세를 보여 블룸버그 달러 현물 지수는 0.2% 상승했고 10년 만기 미 국채 수익률도 0.08%포인트 오른 4.80%를 나타냈다. 또다른 안전자산인 현물 금 역시 온스당 1,850.52달러로 1% 상승했다.

한국의 세계국채지수(WGBI) 조기 편입이 이번에도 불발됐다. WGBI를 관리하는 영국 파이낸셜타임스스톡익스체인지(FTSE) 러셀은 28일(현지시간) 9월 FTSE 채권시장 국가분류를 발표하면서 한국에 대한 기존의 국채지수 관찰대상국 지위를 유지했다. 이는 세계국채지수 편입을 유보한다는 의미다. FTSE 러셀은 “한국 시장 당국이 시장 구조와 자본 시장의 접근성을 개선하기 위한 몇 가지 이니셔티브를 발표한 데 따른 것”이라고 설명했다. FTSE 러셀은 국채발행 규모, 국가신용등급, 시장 접근성 등을 따져 통상 3월과 9월 세계국채지수 편입 여부를 정기적으로 결정한다. 관찰대상국으로 선정한 이후 최소 6개월에서 2년 안팎의 검토 기간을 거친다. FTSE 러셀은 지난해 9월 한국을 관찰대상국에 포함했다. FTSE 러셀이 관리하는 WGBI는 추종자금이 2조5000억달러로 추산된다. 우리나라 국채가 WGBI에 편입되면 지수를 추종하는 외국계 자금이 국채시장에 유입되고 국채의 신뢰도가 높아지는 효과가 있다. 기재부는 WGBI 편입시 90조원가량이 국내 채권 시장에 유입될 것으로 추산하고 있다.

미국 연방준비제도(Fed·연준)가 20일(현지시간) 기준금리 동결을 결정한 가운데 제롬 파월 연준 의장은 필요하다면 인상을 다시 추진할 수 있다고 밝혔다. 미 연준은 이날 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 뒤 발표한 성명에서 기준 금리를 현 5.25∼5.50%로 동결했다. 파월 의장은 FOMC 회의 뒤 기자회견에서 기준 금리 결정과 관련 “앞으로도 신중하게 추가적 긴축이 필요한지 그리고 그 수준을 판단할 것”이라고 거듭 강조했다. 파월 의장은 연준의 양대 책무인 물가 안정과 최대 고용을 달성하기 위해 정책을 추진할 것이라며 “회의 때마다 경제 및 금융시장 상황과 리스크 균형을 모두 반영을 해서 평가할 것”이라며 “앞으로도 데이터를 평가하면서 그리고 리스크와 전망을 평가하면서 결정을 내릴 것”이라고 강조했다. 파월 의장은 그러면서 “정책을 판단하는 데 있어서 많은 불확실성이 있다는 것을 알고 있고 필요하다면 인상을 다시 한 번 추진할 수도 있다”고 강조했다. 그는 “인플레이션이 지속적으로 우리 목표를 향해 하락하고 있다는 생각이 드는 때까지 정책을 조정할 것”이라며 “인플레이션을 향후 2%까지 낮추기 위해서 노력을 할 것이고 이를 위해서 통화 정책의 누적 효과 그리고 정책과 효과 간의 시차, 경제 및 금융시장 상황을 반영할 것 “이라고 밝혔다. 파월 의장은 여전히 물가가 높은 수준이라고 거듭 강조했다. 파월 의장은 이어 “FOMC 위원들은 물가가 큰 어려움을 가져온다는 것을 알고 있다”면서 “특히 구매력 저하로 식료품, 주택, 교통비 상승으로 취약 계층이 영향을 받고 있다”고 말했다. 이어 “고물가가 미치는 리스크를 주시하고 있고 인플레이션을 2% 목표치로 낮추기 위해 정진할 것”이라고 강조했다. 연준은 지난해 3월 제로 금리에서 올해 5월까지 10회 연속 금리를 인상한 뒤 6월엔 금리를 동결했다. 직전 FOMC 정례회의가 있었던 7월에 기준금리를 0.25% 포인트 인상해 5.25∼5.50%로 결정했고, 이달에는 동결을 결정했다. 연준은 올해 말 금리를 직전 전망과 동일한 5.6%(이하 중간값)로 예상했고 내년 말 5.1%(6월 전망치 4.6%), 2025년말 3.9%(6월 전망치 3.4%), 2026년 말 2.9%(6월 전망치 없음)로 각각 예상했다. 2027년 이후 장기적으로는 2.5%를 예상했다. 단기적으로 연내 한차례 기준금리를 0.25%포인트 인상하는 베이비 스텝을 예상할 수 있고, 내년 한 해 금리 인하 폭은 0.5% 포인트 수준에 그칠 것임을 시사한 것이다. FOMC가 이날 공개한 점도표(연준 위원들의 향후 금리 전망을 보여주는 지표)에 따르면 연말 기준금리 전망에 대해 12명은 지금보다 높은 5.50%∼5.75%, 7명은 지금과 같은 5.25∼5.50%를 예상했다. 연준은 올해 물가상승률 전망치를 직전 3.2%에서 3.3%로, 실질 국내총생산(GDP) 성장률 전망치는 직전 1.0%에서 2.1%로 각각 상향 조정했다. 연말 실업률 전망은 직전의 4.1%에서 3.8%로 낮췄다.

제롬 파월 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장은 20일(현지시간) 필요한 경우 추가로 금리를 올릴 수 있다는 기존 입장을 재확인했다. 파월 의장은 이날 연방공개시장위원회(FOMC)가 기준금리를 5.25∼5.50%로 동결한 뒤 연 기자회견에서 "적절하다고 판단할 경우 우리는 금리를 추가로 올릴 준비가 돼 있다"라고 밝혔다. 그러면서 "우리는 인플레이션이 하락해 정책 목표 수준으로 안정화됐다고 확신이 들 때까지 긴축적인 통화정책을 유지할 것"이라고 강조했다. 파월 의장은 "그 과정에서 위원회는 긴축 정책의 누적적인 효과를 고려하겠다"며 "또한 통화정책이 경제활동과 물가, 경제 및 금융 환경에 시차를 두고 미치는 영향도 고려할 것"이라고 설명했다. 파월 의장은 이어 연준의 물가 목표치를 기존의 2%에서 그대로 유지할 방침이라고 밝혔다.

미국의 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)는 20일(현지시간) 기준 금리를 동결했다. 연준은 전날부터 이틀간의 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 마친 뒤 기준 금리를 현 5.25∼5.50% 범위에서 유지할 것이라고 발표했다. 6월 동결 이후 3개월만이자 FOMC 회차로는 2회 만에 이뤄진 동결이다. 이로써 한국(기준금리 3.50%)과 미국의 금리 차이도 최대 2.00%포인트를 유지했다. 연준은 성명에서 "최근 지표상 경제활동이 견고한 속도로 확장되어 왔고, 일자리 창출은 최근 몇 달간 둔화했지만 여전히 견조하고 실업률은 낮은 수준을 유지하고 있다"고 현재 경제상황을 평가했다. 그러면서 "FOMC는 최대의 고용과 장기적으로 2%의 물가상승률을 추구한다"며 "이런 목표들을 지지하기 위해 이같이 결정했다"고 설명했다. 연준은 지난해 3월부터 올해 5월까지 10회 연속 금리를 인상한 뒤 6월엔 금리를 동결했고, 직전인 7월에는 0.25% 포인트 올리며 2001년 이후 22년만에 가장 높은 수준인 5.25∼5.50%로 설정했다. 코로나19 팬데믹에서 회복하는 과정에서 초래된 최악의 인플레이션을 잡겠다는 기조하에 지난해 6월, 7월, 9월, 11월에는 4차례 연속 파격적인 자이언트 스텝(한꺼번에 금리를 0.75%포인트 올리는 것)을 밟는 등 공격적인 조치를 취해오다 숨 고르기에 들어간 양상이다. 이번에 연준은 올해 말 금리를 직전 전망과 동일한 5.6%(이하 중간값)로 예상했고, 올해 물가상승률은 3.3, 국내총생산(GDP) 성장률은 2.1%로 각각 전망했다.

올해 미국 기업공개(IPO) 시장 최대어로 꼽히는 영국 반도체 설계 전문기업 암(Arm)에 삼성전자를 비롯해 애플, 엔비디아 등이 투자한다고 로이터 통신이 1일(현지시간) 보도했다. 로이터는 소식통을 인용해 이같이 전하고 구글 모회사 알파벳과 미 반도체 기업 AMD, 인텔, 케이던스 디자인, 시놉시스도 투자자 대상에 포함된다고 설명했다. 이를 위해 현재 협의를 진행 중이며, 일부 다른 잠재적 투자자들도 IPO에 투자하기 위해 논의 중이라고 소식통은 덧붙였다. 암을 소유한 소프트뱅크는 암의 기업가치를 500억∼550억달러(약 66조1000억∼72조7000억원)로 목표하고 있으며, 이들 투자자는 이 가치평가 범위 내에서 투자하기로 합의한 것으로 알려졌다. 이 가치는 당초 시장에서 평가하던 600억∼700억달러보다는 낮은 수준이다. 애플과 엔비디아 및 다른 전략적 투자자들은 암의 IPO에 2500만달러(약 330억원)에서 1억달러(약 1321억원)를 각각 투자하기로 합의했다고 소식통은 밝혔다. 당초 암의 앵커 투자자로 협상을 해온 것으로 알려진 세계 최대 전자상거래 업체 아마존은 투자하지 않기로 결정한 것으로 전해졌다. 앵커 투자자는 피투자사의 자금조달, 투자정책 등 경영 전반의 의사 결정에서 핵심 역할을 수행하는 투자자를 말한다. 암은 지난달 21일 미 증권거래위원회(SEC)에 기업공개를 위한 증권신고서(S-1)를 제출했으며, 이달 중 상장이 예상된다. 영국에서 설립된 암은 스마트폰에 쓰이는 모바일 애플리케이션 프로세서(AP) 분야의 강자로 삼성전자와 애플, 퀄컴 등에서 제작하는 모바일 AP의 대부분이 암의 기본 설계도를 사용한다. 모바일 칩 설계 분야에서 암의 점유율은 90%에 이른다.

중국 부동산 위기의 뇌관으로 여겨지는 비구이위안(컨트리가든)이 올해 상반기 기록적인 손실을 발표하면서 채무불이행(디폴트) 가능성이 커졌다. 부동산 업계 부실이 ‘그림자 금융’ 등에 영향을 미쳐 기업 디폴트 우려가 확산하면 ‘중국판 리먼브러더스 사태’가 현실이 될 수도 있다. 세계 경제 성장의 약 40%를 차지하는 중국의 침체가 미칠 파급 효과가 클 것으로 보인다. 로이터통신 등에 따르면 중국의 대형 민간 부동산 개발업체인 비구이위안은 지난 30일 공시를 통해 올해 상반기에 489억위안(약 8조9000억원)의 순손실을 기록했다고 발표했다. 비구이위안은 지난해 하반기에는 67억위안(1조2000억원)의 순손실을, 상반기에는 6억1200만위안(1100억원)의 순이익을 각각 기록했다. 비구이위안은 상반기 기록적인 손실에 “깊이 반성한다”며 “재무 상황이 계속 악화할 경우 채무불이행 위험이 있을 수 있다”고 밝혔다. 블룸버그통신은 비구이위안이 계속기업으로서 회사의 존속 가능성에 중대한 의구심을 불러일으킬 수 있는 ‘본질적 불확실성’(material uncertainties)을 언급했다고 전했다. 신용평가사 무디스는 이날 비구이위안 신용 등급을 Caa1에서 Ca로 세 단계 하향 조정했다. 무디스는 “투기성이 매우 높고, 디폴트에 근접했다”고 이유를 설명했다. 비구이위안이 진행 중인 프로젝트 수는 2019년 디폴트 위기를 맞은 헝다(에버그란데)의 약 4배에 이른다. 비구이위안이 막아야 할 채권 총액은 157억200만위안(2조8700억원)으로, 9월 초 39억위안짜리 채권을 시작으로 10월, 연말, 내년 초까지 만기가 줄줄이 이어진다. 8월 7일 지불하지 못해 30일의 유예기간이 주어진 달러 채권 2종 이자(2250만달러)의 시한 역시 9월 초다. 부동산 업계의 위기는 오랜 기간 자금 조달원 역할을 해온 신탁산업으로 확산해 금융 안정성에 타격을 줄 수 있다. 금융그룹 중즈그룹의 계열사인 중룽신탁은 최근 수십 개 투자신탁 상품의 이자 지급 및 원금 환매를 중단했다. 최근 만기가 된 상품의 투자자들에게 현금 상환을 하지 못했고 10여개 이상 상품에 대한 지급도 연기한 상태다. 골드만삭스는 중국 신탁산업의 손실이 380억달러(50조2000억원)까지 증가할 수 있다고 경고했다. ‘그림자 금융’ 관련 부실 우려가 고조되자 중국 당국은 최근 국영 시틱신탁과 CCB신탁 등 대형 금융회사 두 곳에 중룽국제신탁의 회계 장부를 조사해 달라고 요청했다. 금융규제관리 당국은 위험도를 조사하기 위한 실무그룹도 꾸린 것으로 알려졌다. 부동산과 신탁 기업들의 디폴트 위기가 중국 내 경제상황을 더 악화시킬 우려도 크다. 중국의 7월 소비자물가는 0.3% 하락해 2년5개월 만에 마이너스로 전환, 디플레이션(경기 침체 속 물가 하락) 우려마저 커지고 있다. 고용마저 타격을 받으면서 16∼24살 청년실업률은 6월 21.3%로 역대 최고치를 찍었고, 중국 정부는 공개를 중단했다. 중국 국가통계국이 이날 발표한 8월 제조업 구매관리자지수(PMI)는 49.7로 5개월 연속 50 아래로 떨어지며 경기 수축 국면이 계속되고 있는 것으로 나타났다. 중국 경제 침체의 주요 이유로는 ‘공동부유’와 ‘빅테크(거대 정보기술기업) 때리기’로 대표되는 시진핑(習近平) 체제의 기업 압박·단속 정책이 꼽힌다. 정부가 설정한 ‘5.0% 안팎 성장’ 목표에 차질이 빚어질 가능성도 크다. 세계 2위의 경제 대국인 중국의 침체는 세계 경제에도 영향을 미칠 것으로 보인다. 조 바이든 미국 대통령은 최근 중국의 경제 문제를 언급하면서 ‘시한폭탄’이라는 표현을 썼을 정도다. 다만 파급력의 정도에 대해선 의견이 갈린다. 채권 운용사 핌코의 티파니 와일딩 상무는 “중국은 여전히 세계의 제조 공장으로 중국 경제 약세와 물가 하락이 글로벌 시장으로 확산할 것으로 보인다”고 말했다. 반면 노벨경제학상 수상자인 폴 크루그먼 뉴욕시립대 교수는 “중국에 위기가 발생하더라도 미국이 중국 위기에 노출되는 정도는 놀라울 정도로 작을 것”이라며 “중국 경제위기로 원자재 수요가 줄어들 경우 인플레이션 완화 요인이 되는 만큼 미국에는 긍정적인 측면도 있다”고 평가했다. 한국은 중국 경기 침체로 수출 시장에 비상이 걸렸다는 목소리가 나온다. 신얼 상상인증권 연구원은 “역사적으로 수출경기 하락 사이클과 중국의 경기둔화 시기가 일치하고 있다”며 “특히 올해 이후 한국 수출과 중국 경기의 상관계수가 상승 전환되는 등 올해 경기 전망에 대한 불확실성이 증대됐다”고 지적했다. 중국의 대응에 따라 단기적 충격에 그칠 수 있다는 전망도 나온다. 김환 NH투자증권 연구원은 “중국 정부가 의도한 부동산 업계 구조조정의 일환으로 질서 있는 디폴트라는 점이 확인된다면 변동성은 단기에 그칠 전망”이라며 “기업들의 디폴트 속도가 정부의 의도대로 조절되는지가 관건”이라고 말했다.

미국 정부가 반도체 기업 엔비디아의 인공지능(AI)용 반도체를 중국뿐 아니라 일부 중동 국가에 수출하는 것도 통제하는 것으로 나타났다. 어느 나라로의 수출이 통제됐는지는 공개되지 않았지만 중국으로의 우회 수출을 의식한 조처라는 분석이 나온다. 엔비디아는 지난 28일(현지시간) 미 증권거래위원회(SEC)에 제출한 실적 공시자료를 통해 “2024회계연도 2분기에 미국 정부는 우리에게 중동에 있는 일부 국가를 포함해 특정 고객과 다른 지역에 A100 및 H100 제품군을 판매하려면 추가로 허가받을 필요가 있다고 통지했다”고 밝혔다. 앞서 미 정부는 중국의 AI 기술 발전이 미국 안보를 위협한다고 판단해 지난해 8월부터 엔비디아가 A100과 H100 반도체를 중국에 수출하는 것을 금지했다. 다만 추가 수출통제가 당장 엔비디아에 악영향을 미치지는 않을 것으로 보인다. 로이터통신에 따르면 엔비디아는 2분기 매출 135억달러(약 17조8740억원)의 대부분을 미국, 중국, 대만에서 올렸으며 중동 등 나머지 국가에 대한 판매는 전체 매출의 13.9%에 불과했다. 영국 일간 텔레그래프는 이번 조치가 중동이 아니라 중국을 겨냥한 것이라고 분석했다. 중동에 판매된 AI용 반도체가 중국으로 우회수출되는 것을 막고 AI와 관련한 중동·중국 기업 간의 관계를 제한하기 위한 것이라는 설명이다. 일부 수출길이 제한됐지만 엔비디아의 성장세는 뚜렷하다. 엔비디아 주가는 지난 30일 미국 뉴욕증시에서 약 1% 오르며 종가 기준 최고가인 492.64달러로 마감했다. 장중 499.27달러로 500달러를 넘보기도 하는 등 2분기 실적 발표 후 오름세를 이어가고 있다. 엔비디아의 주요 파트너사 중 하나인 콴타 클라우드 테크놀로지(QCT)는 AI 서버 매출이 늘어남에 따라 수요가 계속될 것이라고 내다봤다. 대만 콴타컴퓨터가 전액 출자한 QCT의 마이크 양 사장은 블룸버그TV 인터뷰에서 “실제로 AI 붐은 지속될 것이며, 앞으로 몇 년간 성장세가 강화되는 것을 보게 될 것”이라고 말했다. 한편 지나 러몬도 미 상무장관은 지난 30일 중국 방문을 마치면서 미국 기업이 중국에서의 사업을 원하고 있다며 중국 당국과의 추가 협상 가능성을 시사했다. 전날 중국의 기업 환경 때문에 자국 기업이 중국에 투자하는 데 위험을 느낀다고 직설적으로 말한 러몬도 장관이 이날은 완급 조절에 나선 것으로 풀이된다. 러몬도 장관은 상하이에서 열린 기자회견에서 “나는 약간의 기대를 가지고 (중국을) 떠난다”면서 “우리는 더 큰 갈등의 장소로 표류할 수 없다. 그것은 미국에도, 중국에도, 전 세계에도 좋지 않다”고 강조했다. 반도체 수출 통제를 포함한 미·중 간 통상 현안에 대해서는 “(향후 몇달 안에) 어떤 결과를 볼 수 있기를 희망한다”고 말했다. 러몬도 장관은 또 “미국 기업들 사이에는 (중국에서) 계속 사업을 하고자 하는 욕구가 있다”면서 “미국 기업들은 중국에서 사업을 하고 싶어하지만 예측 가능한 규제 환경이 필요하다”고 말했다.

제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 또다시 추가 금리 인상 가능성을 시사했다. 인플레이션이 여전히 높다는 판단에 따른 것이다. 파월 의장은 25일(현지시간) 와이오밍주 잭슨홀에서 캔자스시티 연방준비은행 주최로 열린 경제정책 심포지엄 개막 연설에서 “인플레이션을 2% 목표로 낮추는 것이 연방준비제도이사회의 일이며 우리는 그렇게 할 것”이라고 말문을 열었다. 파월 의장은 “우리는 지난 한 해 동안 정책을 상당히 강화했다. 인플레이션이 정점에서 하락한 것은 환영할 만한 일이지만 여전히 너무 높다”고 말했다. 이어 “우리는 적절한 경우 금리를 추가로 인상할 준비가 되어 있으며, 인플레이션이 목표를 향해 지속적으로 하락하고 있다는 확신이 들 때까지 제한적인 수준에서 정책을 유지할 계획”이라고 강조했다. 미국 소비자물가 상승률은 지난해 6월 9.1%로 정점을 찍고 상승폭이 지속해서 줄며 지난달에는 3.2% 상승률을 기록했다. 파월 의장은 인플레이션 완화 흐름에 대해 “물가가 목표치를 향해 지속해 하락하고 있다는 신뢰를 구축하는 것의 시작에 불과하다”고 평가했다. 파월 의장은 향후 경제전망과 관련 “신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 팬데믹(세계적 대유행) 관련 왜곡이 완화되면서 인플레이션에 하방 압력을 주고 있는 상황”이라면서도 “그럼에도 긴축적인 통화정책은 더욱 중요한 역할을 하게 될 것”이라고 말했다. 인플레이션을 목표치인 2%로 지속 가능하게 낮추려면 추세보다 낮은 경제 성장률과 노동시장 과열 완화가 필요하다고도 진단했다. 파월 의장은 경제 성장률 전망과 관련해 “우리는 경제가 기대만큼 냉각되지 않을 수 있다는 신호에 주의를 기울이고 있다”며 “추세를 상회하는 성장세가 지속하고 있다는 증거가 추가될 경우 인플레이션 상승 위험을 키울 수 있으며 이는 추가적인 긴축 정책을 담보할 것”이라고 말했다. 파월 의장은 “노동시장 재균형이 지속되고 있다고 기대한다”면서도 “노동시장 과열 완화가 지속하지 않는다는 증거가 나온다면 이 역시 통화정책의 반응을 요구할 것”이라고 말했다. 노동시장 과열 양상이 완화하고 있지만 여전히 지켜봐야 한다는 의미로 풀이된다. 파월 의장은 연준의 인플레이션 목표치 2%를 유지할 것이라고 강조했다. 일각에서 연준이 인플레이션 2%를 달성하기 위해 연준이 지나치게 긴축 정책을 고수하고 있다는 지적과 함께 목표치를 수정해야 한다는 목소리가 이어지고 있다. 파월 의장은 “2%는 우리의 인플레이션 목표이며 앞으로도 계속 유지될 것”이라며 “우리는 시간이 지남에 따라 인플레이션을 이 수준까지 낮출 수 있을 만큼 충분히 제한적인 통화정책 기조를 달성하고 유지하기 위해 최선을 다하고 있다”고 강조했다. 이어 “물론 이런 목표가 언제 달성되는지 실시간으로 파악하기는 어렵다”고 덧붙였다. 파월 의장은 통화정책이 경제에 시차를 두고 영향을 미치는 데다 최근 몇 년 사이 나타난 세계 경제의 독특한 수요·공급 불일치 문제가 정책 환경의 불확실성을 더욱 높이고 있다고 진단했다. 그는 정책 환경의 불확실성과 관련 “과소 대응과 과잉 대응 간 균형을 맞춰야 하는 우리의 과제를 복잡하게 만든다”고 설명했다. 파월 의장은 “항상 그렇듯이 우리는 흐린 하늘 아래서 별을 보며 항해하고 있다”면서 “이러한 상황에서는 리스크 관리가 매우 중요하고, 향후 회의에서 전체 데이터와 진화하는 전망 및 리스크를 바탕으로 진행 상황을 평가할 것”이라고 말했다. 그는 “물가 안정을 회복하는 것은 우리의 두 가지 임무를 모두 달성하는 데 필수적이다. 강력한 노동시장 여건이 지속하려면 물가 안정이 필요하다”면서 “모두에게 이익이 되는 강력한 노동시장 여건이 지속하려면 물가 안정이 필요하고 이 과제를 완수할 때까지 계속 노력할 것”이라고 연설을 마쳤다.