7월부터 이어져온 증시 변동성으로 그동안 코스피 지수 상승을 이끌었던 삼성전자와 SK하이닉스에 대한 증권가의 눈높이가 낮아지고 있다. 하지만 증권사들은 두 회사에 대한 목표주가는 낮추면서도 개인투자자를 대상으로 낸 리포트에서 매수는 계속 권고하고 있는 상황이다. 증권사가 여전히 ‘낙관편향’적 리포트를 내고 있다는 지적이 나온다. 한편 양종희 KB금융지주 회장의 연임을 앞두고 자회사 KB국민은행이 탈세혐의로 국세청 세무조사를 받았다. ◆“삼전닉스 목표가는 낮추지만 매수는 하세요” 최근 코스피 상승세가 꺾이면서 증권가의 고질적인 ‘낙관 편향’ 리포트 관행이 다시 도마 위에 올랐다. 반도체주 상승기에는 목표주가를 경쟁적으로 올렸다가, 변동성 장세에 접어들자 많게는 30% 넘게 대폭 내리면서도 투자자들에게 ‘매수’, ‘비중 확대’를 권하고 있어서다. SK하이닉스의 목표주가가 최저 148만원에서 최고 470만원으로 3배 이상 차이 나는 등 편차가 극심해지면서 투자자들의 혼란이 커지고 있다. 13일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 지난달 말부터 삼성전자의 목표주가를 미래에셋증권(55만원→37만원)과 BNK투자증권(43만원→30만원), 삼성증권(50만원→40만원), 신한투자증권(59만원→45만원), 키움증권(39만원 →35만원)이 잇달아 내렸다. 반도체 업황 변화에 따른 실적 둔화 전망 등을 하향 근거로 제시했다. 다만 이들 모두 투자의견 ‘매수’는 바꾸지 않았다. 목표주가를 32.7%나 낮춘 미래에셋증권도 내년 실적이 더 개선될 것으로 전망하며 비중 확대를 권했다. SK하이닉스의 경우 더 많은 증권사가 목표주가를 낮춰잡았다. 미래에셋증권(420만원→280만원)을 필두로 BNK투자증권(185만원→148만원), 대신증권(390만원→320만원), NH투자증권(410만원→340만원), 신한투자증권(420만원→270만원), 한화투자증권(430만원→315만원), 삼성증권(450만원→300만원), 키움증권(260만원→210만원) 등이 줄하향에 동참했다. 이 중 가장 낮은 목표주가를 설정한 BNK투자증권만 ‘보유’ 의견을 제시했을 뿐, 다른 증권사들은 모두 ‘매수’ 기조를 유지했다. 최대·최저 목표주가 역시 증권사별 격차가 극단적으로 벌어졌다. 삼성전자는 최고 65만원(한국투자증권), 최저 30만원(BNK투자증권)으로 2배 이상 차이가 난다. SK하이닉스는 최고 470만원(한국투자증권), 최저 148만원(BNK투자증권)으로 격차가 3배가 넘는다. 증권가는 목표주가가 현 주가보다 높다는 점에서 증권사들의 ‘매수’ 의견은 타당하다고 주장한다. 시시각각 변하는 글로벌 반도체 업황에 따라 전망 변화가 불가피하다는 반론도 있다. 다만 주가 상승을 외치다 전망치를 대폭 낮추면서도 ‘매수’만 권하는 증권사의 행태는 투자자의 혼란을 가중시킨다는 비판을 피하기 어렵다. 국내 증권사의 낙관 편향 경향은 꾸준히 문제로 지적돼왔다. 김준석 자본시장연구원 선임연구원이 지난 5월 발표한 보고서에 따르면 국내 증권사 리포트에서 투자의견 ‘매수’와 ‘적극 매수’ 비중은 2014년 이전 약 73% 수준에서 2015년 이후 91%로 증가했다. 2020∼2024년에는 93.1%까지 올라갔다. 그러나 목표주가 달성 확률은 2015년 이후 19%에 불과한 것으로 나타났다. 금융투자협회에 따르면 지난 6월30일 기준 최근 1년간 국내 10대 증권사(미래에셋·한국투자·키움·NH투자·삼성·KB·신한투자·메리츠·대신·하나증권) 리포트 중 ‘매수’ 의견 비중은 평균 89.8%에 달했다. ‘중립’(보유)은 10.1%였으며 ‘매도’ 비율은 0.1%에 그쳤다. 증권사별로는 하나증권의 ‘매수’ 리포트 비율이 97.3%로 가장 높았다. 이어 키움증권 96.1%, 대신증권 90.9%, KB증권 90.6% 순이었다. ‘매도’ 리포트 비율은 미래에셋증권(0.6%)과 키움증권(0.5%)을 제외한 8개사가 모두 0%였다. ◆국세청, KB국민은행 세무조사 착수 국세청이 13일 KB국민은행의 탈세 혐의를 포착하고 비정기(특별) 세무조사를 벌였다. 지난 5월 하나금융지주·하나은행을 시작으로 국세청이 잇따라 금융권을 정조준하면서 그 배경과 다른 금융사로 조사가 확대될 지에 관심이 쏠리고 있다. 서울지방국세청 조사4국은 이날 서울 영등포구 KB국민은행 신관에 조사요원 30여명을 투입해 세무조사에 필요한 회계 자료 등을 확보했다. KB국민은행에 대한 세무조사는 2023년 이후 3년 만이다. 대형 금융사는 통상 4∼5년 주기로 서울청 조사1국으로부터 정기 세무조사를 받는다. 이번엔 서울청 조사4국에서 비정기(특별) 세무조사를 실시하는 것이어서 이례적이라는 평가다. ‘재계 저승사자’로 불리는 조사4국은 기업의 탈세나 비정상적인 자금 흐름 등을 중점적으로 들여다본다. 해외법인 거래, 투자금 회수 체계 등도 집중 검증하며 구체적인 정황이 포착됐을 때 조사에 나선다. KB국민은행에 대한 조사는 올해 연말까지 진행될 예정이다. 다만 조사 이유에 대해 국세청 관계자는 “개별 납세자에 대한 세무조사 등 정보는 확인할 수 없다”고 말했다. 조사4국은 최근 석 달여 사이 금융기관에 연이어 사정 칼날을 들이댔다. 지난 5월8일 하나금융·하나은행, 5월11일 메리츠증권을 대상으로 비정기 세무조사에 착수했고, 6월29일에는 서울 중구 농협중앙회 본사에 이례적으로 조사요원 약 130명을 투입했다. 업계에서는 “금융기관은 금융당국·국세청 등 들여다보는 시어머니도 많고 내부적으로 탈세가 힘든 구조인데 특별조사가 계속되니 감도 잡을 수 없고 의아하다”는 반응이다. 국세청이 금융권이 경영진에 고액 성과급과 보수를 지급하는 과정에서 탈세 혐의가 있는지 집중적으로 들여다 보는 것으로 전해졌다. 4대 은행 중 두 곳이 사정 대상에 오르면서 업계에서는 나머지 은행들로 조사가 확대되는 것 아니냐는 우려도 나온다. 한 은행 관계자는 “업계에서는 조사4국이 4대(KB국민·신한·하나·우리) 금융을 다 돌 것이라는 얘기가 제법 있었고 다음 차례는 (업계 1위인) KB가 아닐까 예상했다”며 “정부에서 금융의 공적 기능을 주문하니 금융권 전반을 들여다보지 않겠는가 했다”고 전했다. 일각에서는 ‘정부의 금융지주 길들이기 아니겠냐’는 추측도 제기된다. 하나금융 세무조사 전인 지난 5월6일 이재명 대통령은 국무회의에서 “금융기관들이 돈 버는 게 능사라고, 그것이 존립 목적이라고 생각하는 것 자체가 문제”라며 “공공성이 너무 취약하다”고 지적했다.

한국거래소가 우량하거나 성장 가능성이 있다고 선별한 코스닥 상장사들이 상장폐지 위기에 놓인 것으로 나타났다. 거래소가 재무건전성과 성장성 등을 따져 우량·벤처기업부로 분류하고, 기술력 등을 인정해 라이징스타로 선정한 기업들이 최근 시가총액 및 주가 기준 미달로 관리종목 지정우려를 받고 있는 것이다. 일률적인 퇴출 기준 때문에 코스닥 활성화 제도의 실효성이 떨어질 뿐 아니라 투자자들도 손실 위험에 노출됐다는 지적이 나온다. ◆일률적 퇴출 기준 적용에 ‘혼란’ 13일 한국거래소에 따르면 지난 7월 상장폐지 기준 강화 이후 관리종목 지정우려를 받은 코스닥 상장사는 총 88곳이다. 이들은 모두 시가총액 200억원 미만 또는 주가 1000원 미만(동전주)의 조건을 충족하지 못한 기업들이다. 이 가운데 11곳은 거래소가 별도 요건과 심사를 거쳐 우량기업부 또는 벤처기업부로 분류한 곳이다. 우량기업부는 △덕신이피씨 △인지디스플레 △체리부로 △서한 △패션플랫폼 등 5곳, 벤처기업부는 △쎄노텍 △우듬지팜 △모비데이즈 △누보 △모바일어플라이언스 △케스피온 등 6곳이다. 아울러 코스닥 라이징스타 제도를 통해 2022~2023년 2년 연속 선정된 랩지노믹스도 주가가 1000원 아래로 떨어져 관리종목 지정우려를 받았다. 랩지노믹스는 30일 연속 주가가 1000원 미만이어서 결국 12일 거래소로부터 관리종목 지정을 받았다. 거래소는 랩지노믹스 포함 시가총액 미달과 동전주에 해당하는 총 36개 상장사(코스피·코스닥 합산)를 관리종목에 지정했다. 코스닥 시장에서 소속부와 라이징스타 선정이 갖는 의미는 남다르다. 두 제도 모두 코스닥 시장의 경쟁력을 높이기 위한 취지로 도입됐다. 소속부는 거래소가 기업규모와 재무요건, 시장건전성 등을 종합적으로 심사해 상장사를 분류하고, 라이징스타는 기술력과 성장 잠재력이 높은 기업을 별도로 선별한다. 따라서 특정 기업이 중견기업부에서 우량기업부로 이동하거나 라이징스타로 선정되면 시장에서는 거래소가 해당 기업의 경쟁력과 성장성을 공식적으로 인정했다는 신호로 받아들인다. 주가에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 관리종목 지정우려를 받은 상장사 중엔 경영 실적이 안정적인 곳도 적지 않다. 건설업체 서한은 지난해 매출 6452억원, 영업이익 626억원, 순이익 291억원을 기록했고 패션플랫폼도 매출액 979억원, 영업이익 89억원, 순이익 63억원을 거뒀다. 아울러 관리종목 지정우려만으로 당장 소속부가 바뀌지 않는 만큼 지정 전까지는 여전히 거래소가 인정한 우량·벤처기업부라는 점도 투자자 혼란을 가중시킬 수 있다는 지적이다. 금융투자업계 관계자는 “거래소가 본인들이 만든 제도를 부정하고 있다”며 “거래소가 우량하고 기술력이 높은 기업들을 평가하고 투자자들은 이를 믿고 투자했는데, 해당 기업들이 일률적인 기준으로 상장폐지 위기에 놓였다”고 비판했다. 또 다른 관계자는 “거래소가 우량기업부나 벤처기업부를 지정할 때는 기업규모와 재무요건 등을 종합적으로 보는 반면 상장폐지 요건은 주가 1000원 또는 시가총액 200억원이라는 단일한 정량 기준을 적용하고 있다”고 꼬집었다. 거래소 관계자는 “소속부 제도에 대한 고민이 있어서 세그먼트로의 개편을 추진하고 있다"며 “이번 2월에 발표된 퇴출제도의 개선 목적에는 부실기업의 퇴출뿐만 아니라 실적이 좋아도 주가가 낮고 시총이 오르지 않는 기업들의 적극적인 주주소통과 자구활동이 필요하다는 점을 고려한 측면도 있다”고 강조했다. ◆코스피 6500선 회복·예탁금은 100조 하회 코스피는 12일 외국인과 기관의 쌍끌이 매수에 힘입어 사흘 연속 상승 마감했다. 한국거래소에 따르면 코스피는 12일 전장보다 233.51포인트(3.68%) 오른 6579.04로 장을 마쳤다. 오전 11시57분 유가증권시장에서는 장중 급등세로 인해 프로그램 매수 호가 효력을 5분간 정지하는 매수 사이드카가 발동되기도 했다. 외국인과 기관이 각각 2조8429억원, 5277억원을 순매수하며 지수 상승을 주도한 반면, 개인은 3조1912억원을 순매도했다. 미국의 7월 소비자물가지수(CPI) 발표 등 거시 경제 불확실성 속에서도 삼성전자(6.68%)와 SK하이닉스(5.54%) 등 대형 반도체주로 매수세가 강하게 유입됐다. 12일 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전장 대비 0.3원 내린 1415.7원을 기록했다. 코스닥 지수는 1.07포인트(0.12%) 상승한 858.91로 마감했다. 지수 급등에도 불구하고 최근까지 이어진 조정장으로 증시 주변 자금은 다소 말라붙은 상태다. 11일 기준 투자자예탁금은 97조9289억원으로, 올해 2월13일(99조2735억원) 이후 처음으로 100조원을 밑돌았다. 반면 ‘빚투’(빚내서 투자) 지표인 신용거래융자 잔고는 30조387억원으로 30조원선을 유지하고 있다. 예탁금은 줄어드는 가운데 신용융자가 다시 증가 추세를 보이면서 향후 증시 변동성이 커질 수 있다는 우려도 제기된다.

정부의 2차 공공기관 지방이전 계획 발표를 앞두고 대상으로 언급되는 주요 금융기관들이 이전 저지를 위한 총력전에 나서고 있다. 예금보험공사는 위헌 소송까지 불사하는 법적 대응을 예고했고, 주요 국책은행 노조는 연대 집회를 개최하며 실력 행사에 돌입했다. 8월1~10일 반도체 수출이 100억달러에 육박하며 이 기간 기준 역대 최대치를 기록했다. 같은 기간 수출도 213억달러로 역대 최대 실적을 올렸다. 퇴임을 앞둔 유상대 한국은행 부총재가 “향후에도 전례 없는 소득증가를 배경으로 성장은 양호한 반면 기조적 물가 상승세가 지속되고 금융안정 리스크가 커질 가능성이 있다”며 “금리 인상 기조를 지속할 필요가 있다”고 밝혔다. ◆“국책은행·예보·농협까지”…2차 공공기관 이전에 금융권 ‘술렁’ 정부의 2차 공공기관 지방이전 계획 발표를 앞두고 대상으로 언급되는 주요 금융기관들이 이전 저지를 위한 총력전에 나서고 있다. 예금보험공사 노조는 11일 공공기관 지방이전 정책과 관련해 입지 타당성 연구 결과를 발표하고 정책토론회를 열었다. 노조 의뢰로 법무법인 린 금융법제연구센터가 작성한 보고서는 예보가 금융당국 및 유관기관과 신속하게 협력하려면 현행대로 서울에 남는 것이 적합하다고 주장했다. 내부 설문조사에서는 지방이전 시 조직을 이탈하겠다는 응답이 대거 나타났다. 특히 근속 5년 미만 직원의 ‘계속 근무 의향’은 12%, 5급 실무직에서는 9.5%에 그쳤다. 이날 산업은행과 기업은행, 수출입은행 노조도 서울 여의도에 2000여명의 조합원이 결집한 가운데 공동집회를 열고 세 대결에 나섰다. 무역보험공사 노조 역시 수출기업과 국내외 은행으로 이어지는 수출금융 생태계 연계성이 차단될 수 있다며 반대 전선에 합류했다. ◆8월1일~10일 반도체 수출 100억달러 육박…역대 최대 기록 8월1~10일 반도체 수출이 100억달러에 육박하며 이 기간 기준 역대 최대치를 기록했다. 같은 기간 수출도 213억달러로 역대 최대 실적을 올렸다. 관세청이 11일 발표한 ‘8월 1~10일 수출입 현황’에 따르면 지난 1∼10일 수출은 전년 동기 대비 45.3% 증가한 212억8600만달러로 역대 최대치를 기록했다. 수출 성장세를 주도한 것은 반도체로 전년 동기 대비 155.4% 급등한 99억5200만달러로 집계됐다. 반도체의 수출 비중은 46.8%로 20.1%포인트 높아졌다. 석유제품은 19억9700만달러로 65.3% 증가했고, 컴퓨터 주변기기와 철강제품은 각각 139.5%, 4.3% 늘었다. 반면 선박은 58.2%, 자동차부품은 36.3%, 승용차는 80.9%, 무선통신기기는 9.1% 줄었다. ◆퇴임 앞둔 한은 부총재 “금리 인상 기조 지속할 필요” 유상대 한국은행 부총재가 11일 서울 중구 한은 별관에서 기자간담회를 열고 “향후에도 전례 없는 소득증가를 배경으로 성장은 양호한 반면 기조적 물가 상승세가 지속되고 금융안정 리스크가 커질 가능성이 있다”며 “금리 인상 기조를 지속할 필요가 있다”고 말했다. 신현송 한은 총재가 금리 인상 필요성을 거듭 제기해온데다 한은 기준금리 조정 안건을 다룰 금융통화위원회 회의가 27일로 예정돼 있어 금융시장의 눈길을 끈다. 유 부총재는 오는 20일 3년 임기 만료에 이르며 후임은 아직 정해지지 않았다. 한은 부총재는 당연직 금통위원이며 총재 추천을 거쳐 대통령이 임명하게 돼 있다. 한은은 지난달 금통위 회의에서 기준금리를 2.50%에서 2.75%로 올려 2023년 1월부터 3년6개월 동안 이어진 통화 완화 흐름을 긴축 쪽으로 돌려놓았다. 금융시장에선 연내 한 두 차례 더 기준금리를 올릴 것으로 내다보고 있다.

청년층 자산 형성을 돕기 위해 마련된 청년미래적금에 200만명 이상이 몰리며 흥행에 성공했지만, 실제 계좌를 개설할 수 있는 적격자는 10명 중 6명에 그친 것으로 나타났다. 정부가 2차 신청을 추진하며 불씨 살리기에 나섰지만 당초 기대했던 분위기를 이어갈지는 미지수다. 마찬가지로 목돈 마련을 돕겠다는 취지로 선보인 또 다른 정책상품인 ‘국민참여성장펀드’에도 청년 가입 비중이 10%대에 불과했다. 이런 가운데 4, 5월 국내 증시로 돌아왔던 서학개미들이 6월 다시 해외주식 순매수로 돌아선 것으로 집계됐다. ◆2차 신청으로 예상치 채울까 10일 금융권에 따르면 청년미래적금 1차 신청자 234만명 중 심사를 통과해 실제 계좌 개설 자격을 얻은 적격자는 약 150만명 수준인 것으로 전해졌다. 앞서 정부는 6월22일부터 7월3일까지 가입 신청을 받은 뒤 자격 심사를 거쳐 이달 7일까지 계좌 개설 절차를 진행했다. 그 결과 적격자 규모는 당초 정부가 가입할 것으로 예상했던 320만명의 절반에도 미치지 못하는 수준이다. 청년미래적금은 정부 기여금과 이자소득 비과세 혜택 등을 합쳐 1인당 약 450만원 수준의 재정적 지원을 제공하는 파격적인 구조로 짜여 있다. 이 때문에 기존 청년도약계좌 가입자의 갈아타기 수요까지 더해지며 가입 희망자가 대거 몰렸다. 하지만 소득 같은 자격심사를 거치며 최종 문턱을 넘은 적격자 수가 줄어들며, 실제 가입 규모는 당초 기대에 크게 미치지 못할 것으로 보인다. 가입 적격자 150만명 전원이 계좌를 개설한다고 가정해도 전체 대상자(550만명)를 고려해 넉넉하게 편성했던 7400억원 예산 중 상당 부분이 남게 될 전망이다. 이처럼 신청자와 실제 적격자 수 사이에 큰 격차가 발생한 것을 두고 통상적인 결과라는 의견도 나온다. 금융당국 관계자는 “청년도약계좌 때도 소득 등 심사를 거치며 실제 통과자가 많지는 않았다”며 “가입 신청이 간단해 일단 신청한 인원이 많았던 점을 고려하면 통상적인 수준의 탈락 비율”이라고 설명했다. 당초 12월로 예정됐던 2차 신청 시기는 9월로 앞당겨질 것으로 보인다. 한 금융업계 관계자는 “통상 2차 신청은 1차 때보다 흥행이 저조한 편이지만, 최근 주식 시장이 약세를 보이면서 청년들이 더 많이 참여할 가능성도 열려 있다”고 내다봤다. ◆청년층 외면한 국민참여성장펀드 자산 형성을 돕겠다는 취지로 내놓은 또 다른 정책 상품인 ‘국민참여성장펀드’ 역시 청년들의 호응을 제대로 이끌어내지 못했다. 지난 6월 출시된 6000억원 규모의 1차 펀드는 판매 종료일인 6월11일 ‘완판’했으나, 정책 타깃 중 하나인 청년층의 참여는 저조했다. 국민의힘 김상훈 의원실이 금융위원회로부터 제출받은 자료에 따르면, 1차 펀드의 20·30대 청년층 가입자는 5852명에 그쳤다. 가입 금액 역시 802억2000만원으로 전체의 13.39% 수준에 불과했다. 반면 50대 가입자는 1만173명으로 전체 가입자(3만38명)의 3분의 1 이상을 차지하며 가장 큰 비중을 보였고, 가입 금액 또한 2316억1200만원으로 가장 많았다. 증권사 집계 기준으로 60대 이상의 1인당 평균 투자액은 2730만원을 웃돌아 20대(1480만원)를 크게 앞질렀다. 청년층의 가입이 이처럼 저조했던 배경에는 기본적으로 투자 여력이 부족한 데다 5년이라는 긴 만기 구조 탓에 중도 환매가 제한된 점이 진입 장벽으로 작용한 것으로 풀이된다. 금융당국은 청년층 유입을 독려하고자 오는 9월 새롭게 선보일 6000억원 규모의 2차 펀드부터 서민형 배정 비중을 기존 20%에서 50%로 대폭 늘리기로 했다. ◆서학개미는 다시 국장 떠나 국내 증시 활황세에 해외주식을 10분기 만에 순매도했던 ‘서학개미’들이 6월 들어 단일종목 레버리지 ETF(상장지수펀드) 등 영향으로 증시가 극심한 변동성을 보이자 다시 ‘국장’을 떠난 것으로 나타났다. 10일 한국은행 경제통계시스템에 따르면 2분기 국제수지에서 개인투자자 등 비금융기업 등의 해외주식 투자는 5억2570만달러 순매도를 기록했다. 개인투자자 해외주식 순매도는 2023년 4분기(-14억7260만달러) 이후 10분기 만이다. 4∼5월은 국내 증시가 가파른 상승세를 보이던 시기였다. 정부가 환율 안정 방안으로 도입한 국내시장복귀계좌(RIA)가 3월23일 출시됐고, 고환율로 인해 신규투자 부담이 커진 점도 서학개미의 국장 유턴에 영향을 끼쳤다. 한국예탁결제원 증권정보포털 세이브로에 따르면 1∼3월 미국 주식 순매수를 이어가던 개인투자자는 4월 순매도로 전환해 4억6890만달러를 팔았다. 5월에는 순매도 규모(-9억3980만달러)가 배로 늘었다. 분위기는 6월부터 달라졌다. 개인투자자들은 다시 매수 우위(6억3300만달러)로 돌아섰고, 7월(46억4240만달러)에 이어 이달 7일까지도 6억910만달러를 사들였다. 6월도 코스피가 상승하던 시기였으나, 주가 변동성이 투자자들의 눈을 다시 미국 증시로 돌리게 한 요인으로 분석된다. 글로벌 인공지능(AI)·반도체 산업 전망에 따라 증시가 요동치는 가운데 5월27일 출시된 단일종목 레버리지 ETF가 변동성을 증폭시키자 투자자들이 국장을 떠났다는 것이다. 금융당국의 레버리지 대책 발표 이전인 지난달 30일(86.18포인트)과 비교하면 7거래일 만에 16.63포인트(19.30%) 내렸다. 정부가 서학개미들의 국내 증시 복귀를 위해 내놓은 정책이 오히려 이들의 국장 탈출을 독려했다는 비판이 나오는 이유다. 환율이 1400원대 초반으로 떨어진 점도 해외 투자를 부추긴 요인으로 분석된다. 이 같은 흐름은 RIA 계좌 잔고 감소에서도 드러난다. 금융투자협회에 따르면 지난달 31일 기준 RIA 계좌 잔고는 2조1214억원으로 전월 대비 5268억원이 순유출됐다. 제도 시행 이후 잔고가 순유출로 돌아선 건 처음이다. 금융투자업계 관계자는 “정부 정책과 국장에 대한 신뢰도가 떨어지면서 투자자들이 다시 미장으로 향하는 흐름”이라며 “특별한 반전이 없다면 안전한 수익을 원하는 서학개미들의 해외 투자는 더 늘어날 것”이라고 말했다.

주가가 1000원 미만인 동전주들이 속출하면서 무더기 관리종목 지정 우려가 현실화되고 있다. 이들은 관리종목 지정 이후 90일 간 45일 연속 주가가 1000원 미만이면 즉시 상장폐지된다. 이런 가운데 청년과 고령층을 중심으로 한 마이너스통장 연체율이 증가하면서 빚투 우려도 커지고 있다. ◆‘1000원 미만’ 동전주, 13일 무더기 관리종목 지정되나…48곳 우려 공시 정부가 국내 증시 부실기업 솎아내기에 나선 가운데 주가 1000원 미만 ‘동전주’ 수십 곳이 무더기로 관리종목에 지정될 위기에 놓였다. 시가총액 미달로 상장폐지 위기에 놓인 상장사도 코스닥의 전체 10%에 달한다. 9일 한국거래소와 금융감독원에 따르면 지난 7일 기준 주가 1000원 미만에 따른 관리종목 지정 우려 공시를 낸 상장사는 코스닥 38곳, 코스피 10곳(우선주 제외)이다. 이들은 25거래일 연속 주가가 1000원을 밑돌았다. 앞서 금융당국은 국내 증시의 체질 개선 방안으로 동전주 상장폐지 요건을 신설했다. 지난달 1일부터 주가가 30거래일 연속 1000원 미만이 계속되면 다음 날부터 관리종목으로 지정한다. 25거래일 연속 유지되면 상장사는 지정 우려 공시를 내야 하는데, 대상일이었던 지난 5일부터 무더기 공시가 나왔다. 이들은 12일까지 주가가 하루라도 1000원을 넘지 못하면 13일 관리종목이 된다. 이후 90거래일 중 45거래일 연속 주가 1000원 이상을 유지하지 못하면 상장폐지 절차를 밟는다. 이들을 포함해 7일 기준 동전주는 코스닥 131곳, 코스피 32곳에 달한다. 시총 기준이 코스피 200억원에서 300억원, 코스닥 150억원에서 200억원으로 각각 상향되면서 우려 공시도 늘고 있다. 제도가 시행된 지난달 1일 이후 시총 미달로 관리종목 지정 우려 공시를 낸 상장사는 코스닥 44곳, 코스피 12곳 등 총 56곳이다. 이 중 28곳이 관리종목으로 이미 지정됐다. 7일 기준 시총 요건을 충족하지 못한 상장사는 코스닥 194곳, 코스피 41곳이다. 코스닥은 전체 상장사(1820곳)의 10.6%에 달한다. 부실기업 퇴출을 통한 증시 체질 개선 기대감이 높아지는 가운데 우려의 목소리도 나온다. 엄수진 한화투자증권 연구원은 “이례적인 시장 상황에서 상향된 기준을 바로 적용하는 건 중·소형주들에 지나치게 가혹하다”며 “유예기간을 두거나 사안별 개별 심사를 하는 등 특수한 시장 상황을 고려했으면 한다”고 말했다. ◆ ‘빚투’ 청년·고령층 마통 연체율 증가 20대 이하 청년층과 60대 이상 고령층에서 마이너스통장 연체율이 가파르게 증가하고 있다. 최근 K자형 양극화로 취약 차주의 어려움이 가중된 데다 ‘빚투’(빚 내서 투자)에 나선 이들이 증시 조정으로 타격을 받으면서 연체율이 증가한 것으로 풀이된다. 9일 국민의힘 이종욱 의원이 금융감독원에서 제출받은 자료에 따르면, 5대 은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)의 올해 6월 말 기준 개인 신용한도대출(마이너스통장·이하 마통) 연체율은 0.22%로 집계됐다. 이는 지난해 말(0.18%)보다 0.04%포인트 상승한 수치다. 마통 연체율은 실제 대출이 실행된 전체 잔액 대비 차주가 마통 한도를 모두 소진해 출금되지 못한 이자의 비율을 의미한다. 5대 은행의 마통 한도 소진율(최대한도 설정액 대비 대출 사용액)은 6월 말 기준 약 45%로 아직 여유 있으나, 연체 차주들은 이미 100%를 빌려 쓰고 이자를 못 갚고 있는 상황이다. 특히 60대 이상 고령층과 20대 이하 청년층에서 이자를 제때 못 내는 이들이 많았다. 5대 은행에서 60대 이상 차주의 마통 연체율은 6월 말 기준 0.37%로, 전체 평균 연체율(0.22%)보다 0.15%포인트 높았다. 지난해 말과 비교하면 0.03%포인트 상승했다. 20대 이하 차주 연체율도 지난해 말보다 0.08%포인트 뛴 0.33%로, 전체보다 0.11%포인트 높았다. 30대·40대(각각 0.19%), 50대(0.21%)는 평균을 밑돌았다. 마통 연체액이 불어나는 속도는 잔액 증가분보다 빨랐다. 5대 은행의 마통 잔액은 지난해 말 39조9000억원에서 6월 말 43조3000억원으로 8.5% 증가했다. 같은 기간 연체액은 711억원에서 947억원으로 33.2% 급증했다. 최근 K자형 양극화 심화로 취약차주의 상환 능력이 떨어진 데다 빚투 투자자들이 마통을 끌어다 쓴 후 증시 조정으로 손실이 확대되면서 연체율도 증가한 것으로 보인다. 코스피가 급등한 5월 빚투 수요가 몰리면서 5대 은행의 마통 잔액은 전달보다 1조8579억원, 6월에는 1조8329억원 급등했다. 코스피는 6월19일 장중 9385.59로 사상 최고점을 찍은 뒤 6월30일 종가가 8476.48까지 떨어졌다.

반도체가 수출 신기록을 쓰고 석유·화공품 수출도 받쳐주면서 6월 한국이 국제교역을 통해 70조원이 넘는 사상 최대 흑자를 기록했다. 상반기 흐름이 이어진다면 올해 연간 경상수지는 한국은행 전망치인 2500억달러를 훌쩍 뛰어넘을 전망이다. 정부가 내놓은 ‘주가누르기 방지법’이 적용 대상을 과도하게 축소하고 조세 회피 ‘구멍’을 방치했다는 비판에 직면하면서 공개 직후부터 재개정될 처지에 놓였다. 상장사 전반의 기업가치 제고를 겨냥했던 당초 논의와 달리 실제 과세망에 드는 기업이 쪼그라들어 제도 실효성이 떨어졌다는 지적이 잇따르기 때문이다. 국고채 전문딜러(PD)사들의 국고채 입찰담합 사건에 대해 공정거래위원회가 “매우 중대한 위법행위”로 판단하고 심의 절차에 착수했다. 공정위가 파악한 관련 매출액은 76조원대로 최대 15조원대의 과징금이 부과될 가능성이 제기된다. ◆경상수지 497억달러 흑자 ‘역대 최대’ 한국은행이 6일 발표한 ‘국제수지(잠정)’ 통계에 따르면 6월 경상수지는 497억3000만달러(약 70조8000억원) 흑자로 나타났다. 월간 기준으로 두 달 연속 역대 최대 흑자 기록을 새로 썼다. 직전 최대치는 올해 5월 386억1000만달러다. 6월 경상수지 흑자 규모는 지난해 같은 달보다 357억6000만달러, 5월보다는 111억2000만달러 증가했다. 6월 경상수지 흑자의 대부분은 반도체를 중심으로 한 상품수출에서 나왔다. 6월 상품수출은 1123억7000만달러로 사상 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 수입은 644억8000만달러로 상품수지에서 478억9000만달러 흑자를 올렸다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자였으나 본원소득수지의 경우 해외주식 투자로 배당 수입이 늘면서 32억7000만달러 흑자를 기록했다. 경상수지는 2023년 5월부터 38개월 연속 흑자행진을 이어가고 있다. 2000년대 들어 2019년 3월부터 시작된 83개월 연속 흑자에 이어 두 번째로 긴 기록이다. 매월 수출 호조로 인해 올해 상반기 누적 경상수지 흑자도 1910억1000만달러로 반기 기준 역대 최대치를 경신했다. 지난해 동기(478억7000만달러)의 4배 수준이다. 김영환 한은 경제통계1국장은 “유례없는 반도체 수출 호조에 힘입어 상품수지 흑자 증가가 경상수지 흑자 증가의 대부분을 차지했다”며 “(외국인 투자자에) 거액의 배당 지급이 있었던 4월을 제외하면 2월부터 사상 최대 흑자 기록을 연달아 경신하는 등 양호한 경상수지 흐름이 이어지고 있다”고 평가했다. ◆‘주가누르기 방지법’ 시행도 전에 재개정될 처지 국회 등에 따르면 더불어민주당 이훈기 의원이 전날 대표발의한 ‘상속세 및 증여세법 일부개정안’이 접수돼 상임위원회 심사를 앞두고 있다. 해당 법안은 정무위원회 소속 여당 의원들이 주축이 돼 공동 발의했다. 3일 정부가 세제개편안을 통해 주가누르기 방지 대책을 내놓은 지 불과 이틀 만에 여당이 독자적인 개정안을 발의하며 맞불을 놓은 것이다. 주가누르기는 기업의 최대주주가 경영권 승계 과정에서 내야 할 상속·증여세를 줄이기 위해 인위적으로 주가를 낮게 유지하는 편법적 행위다. 현행 세법상 상장주식은 상속·증여 전후 두 달간 평균 주가를 기준으로 세금을 매기기 때문에, 주가가 낮을수록 대주주에게 절대적으로 유리하다. 정부는 이런 맹점이 이른바 ‘코리아 디스카운트’를 심화한다고 보고 세제개편안을 통해 과세 강화 방안을 내놓았다. 정부안은 다만 최근 13반기 중 누적 12반기 동안 주가순자산비율(PBR)이 업종별 하위 25%(코스피) 및 10%(코스닥)인 기업만을 심사 대상으로 삼았다. 시가총액을 장부상 순자산으로 나눈 PBR이 0.8배 미만인 상장사 1000여곳을 폭넓게 겨냥한 민주당 이소영 의원안과 달리, 정부안의 적용 대상은 130곳 수준으로 대폭 줄었다. 특히 13반기 중 2반기만 PBR 순위를 관리해 기준선을 벗어나면 과세망을 피할 수 있어 대주주에게 조세 회피 구멍을 열어줬다는 비판이 거세다. 과세 기준인 재산가액 하한선이 낮아진 점도 문제로 꼽힌다. 정부안은 장기 저평가 기업의 재산가액을 현행 평가액의 130%와 최대 6년6개월 평균 주가 중 높은 금액으로 정한다. 최종 평가액이 주당 순자산가치의 80%를 밑돌지 않도록 설계한 원안 대비 하한선이 낮아진 구조다. 장기간 주가가 억눌린 기업은 과거 평균 주가나 현행 평가액에 30%를 가산한 금액 자체가 낮아 제도 도입 취지를 달성하기 어렵다는 분석이다. 이에 전날 발의된 개정안은 상속·증여세 평가 하한 기준을 주가가 아닌 ‘세법상 순자산가액’의 80%로 명확히 했다. 또 자회사·손자회사 상장주식에도 동일 방식을 다단계로 적용해 지배구조에 따른 가치 훼손을 막고, 경영난을 겪는 기업에는 예외를 두되 미실현 경영권 프리미엄에 대한 일률적인 20% 할증 평가는 폐지해 제도의 실효성을 높이겠다는 구상이다. 금융투자업계에서도 상속·증여 시점의 실제 기업가치를 반영하는 제도 보완을 요구하고 있다. 한국기업거버넌스포럼은 정부안대로라면 과세망에 드는 코스피 상장사가 80여곳에 불과해 대다수 대기업과 중견기업이 심사망을 빠져나간다고 지적했다. 13반기 중 두 반기만 호실적 발표 시점에 배당 증가나 자기주식 매입 등으로 주가를 부양하면 제재를 회피할 수 있어 법안의 기교성만 부각됐다는 것이다. 포럼은 “세제개편안에 대한 투자자들의 기대가 매우 컸는데 정부안은 개혁 의지의 후퇴로 인식될 것”이라고 꼬집었다. ◆‘국고채 입찰담합’ 15개 금융사 최대 15조 과징금 가능성 공정위는 이날 15개 PD사에 심사보고서를 송부하고 제재 여부를 결정하기 위한 심의 절차에 착수했다고 밝혔다. 심사보고서는 검찰의 공소장격으로 공정위가 판단한 법 위반 사실과 제재 의견 등이 담긴다. 공정위에 따르면 15개 PD사는 국고채 입찰 과정에서 투찰금리(응찰가격) 정보를 사전에 공유하는 식의 담합을 벌인 혐의를 받고 있다. PD사 15곳은 교보·대신·메리츠·미래에셋·삼성·신한·NH투자·KB·한국투자·키움증권 등 증권사 10곳과 국민·농협·IBK기업·하나·산업은행 등 은행 5곳이다. PD는 재정경제부가 일정 요건을 충족한 금융회사에 부여하는 자격이다. 재경부는 PD사에 국고채 경쟁입찰에 참여할 수 있는 독점적 권한을 부여하고, 유통시장에서 호가를 제시하는 등 시장조성자로서의 의무를 지운다. 공정위가 파악한 담합 기간은 2020년 1월부터 2023년 6월까지 약 3년6개월로, 관련 매출액은 약 76조2000억원으로 산정했다. 공정위 관계자는 “낙찰 금액을 관련 매출액으로 산정했다”며 “입찰담합의 경우 계약 금액(구매액)을 기준으로 하게 되어 있으며, PD들이 국고채를 구매하는 입찰이었으므로 낙찰 금액을 관련 매출액으로 보는 것이 타당하다”고 설명했다. 업계에서는 관행적 소통이라는 주장이 나오지만, 공정위 관계자는 “관행적 소통으로 볼 수 없는 응찰금리에 대한 구체적이고 빈번한 정보 교환이 이뤄졌다”고 강조했다. 공정위는 시정명령과 과징금 부과, 법인 및 전현직 임직원에 대한 고발 의견을 제시했다. 담합 과징금의 법정 상한은 관련매출액의 20%다. ‘매우 중대한 위반행위’의 경우 고시상 부과기준율은 10.5~20%이다. 이 가운데 상위 구간(15.0~20.0%)이 적용되면 과징금은 최대 15조2400억원에 달한다. 이는 공정위가 부과한 역대 최대 과징금인 퀄컴 사건(1조311억원)을 크게 웃도는 수준이다. 만약 하위 구간인 10.5~15.0%가 적용되면 과징금은 약 8조100억원에서 최대 11조4300억원이 부과될 수 있다. 재경부는 국고채 입찰담합을 방지할 필요가 있다는 점에 공정위와 입장을 같이하면서도, 공정위의 제재가 시장에 미칠 영향 등을 종합적으로 고려할 필요가 있다는 의견을 전달한 것으로 알려졌다. 공정위는 이르면 이달 중 전원회의를 열고 사건을 심의할 전망이다.

고령층(55세∼79세) 취업자가 통계 집계 이래 처음으로 1000만명을 넘어섰다. 고령층 10명 중 7명은 앞으로도 일하기를 희망했고, 희망 근로 연령은 73.6세로 역대 가장 높은 수준을 보였다. 주식시장에서는 대표적 ‘빚투’(빚내서 투자) 지표인 신용거래융자 잔고가 올해 최저 수준으로 떨어졌다. 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF) 거래 대금도 처음으로 9000억원대로 내려왔다. 5일 주요 경제 뉴스를 살펴본다. ◆55세∼79세 1012만명 여전히 “취업 중” 국가데이터처가 5일 발표한 ‘2026년 5월 경제활동인구조사 고령층 부가조사 결과’에 따르면 고령층 인구는 전년 동월 대비 57만명 증가한 1701만7000명으로 집계됐다. 관련 통계를 작성한 2005년 이후 1700만명대에 진입한 것은 처음이다. 고령층 인구가 15세 이상 인구(4598만4000명)에서 차지하는 비중은 37.0%로 전년 대비 1.0%포인트 뛰었다. 고령층의 경제활동인구는 1036만2000명으로 전년 대비 35만2000명 증가했다. 경제활동참가율은 60.9%로 2023년 이후 줄곧 60% 선을 웃돌고 있다. 경제활동인구 중 취업자는 전년 대비 34만5000명 증가한 1012만5000명으로 통계 작성 이래 처음으로 1000만명을 넘었다. 연령별로 봤을 때 65∼79세 취업자는 전년 대비 32만6000명 증가한 411만8000명을 기록하며, 고령층의 취업자 증가세를 이끌었다. 지난 1년간 구직활동 경험이 있는 고령층 비율은 19.8%로 전년 대비 0.2%포인트 하락했다. 주요 구직 경로는 고용노동부 등 공공 취업알선기관이 41.6%로 가장 많았고, 친구·친지 소개가 27.2%로 뒤를 이었다. 고령층 가운데 장래에도 일하기를 원하는 사람은 1178만2000명으로 전년보다 36만1000명 증가했다. 다만 그 비중은 69.2%로 전년 대비 0.2%포인트 하락했다. 이들이 근로를 희망하는 평균 연령은 73.6세로 전년보다 0.2세 높아졌다. 근로를 희망하는 사유로는 ‘생활비 보탬’(53.4%)이 가장 컸다. 다만 그 비중은 2019년(60.2%) 이후 꾸준히 낮아지는 추세다. 이어 ‘일하는 즐거움’의 비중은 36.7%로 2021년(33.1%) 이후 상승세다. 일자리 선택의 기준으로 남녀 모두 ‘일의 양과 시간대’를 가장 중시했다. 희망 임금 수준은 남성의 경우 300만원 이상을 원하는 비율이 34.9%로 가장 높았고, 여성은 100만∼150만원 미만을 희망한다는 응답이 21.0%로 가장 많았다. ◆‘빚투’ 올해 최저수준… 위험회피 확산 심리 증시에서는 최근 국내 증시가 극심하게 출렁이자 개미 투자자들의 위험회피 심리가 확산하고 있다. 금융투자협회에 따르면 4일 신용거래융자 잔고는 27조4038억원으로 집계됐다. 지난해 12월31일 27조2865억원 이후 가장 낮은 금액이다. 신용거래융자 잔고는 투자자가 주식 투자를 위해 증권사로부터 돈을 빌린 뒤 갚지 않은 금액이다. 올해 상반기 증시 열풍에 빚투 수요는 빠르게 늘었다. 6월18일 코스피가 9000을 넘어선 가운데 같은 달 24일 신용거래융자 잔고는 역대 최고인 38조6328억원까지 치솟았다. 그러나 지난달 반도체 업황 ‘피크아웃’(정점 후 하락) 우려로 코스피가 조정장에 진입하자 분위기가 달라졌다. 투자심리가 위축된 데다 급등락을 반복하는 변동성 장세 속에 증시 향방을 예측하기 어려워지면서 빚투 수요는 점점 줄어들었다. 주가 급락으로 강제 청산 규모가 늘어났고, 손실 위협을 느낀 투자자들이 상환에 나선 것도 빚투 규모가 줄어든 배경으로 분석된다. 증권사로부터 이틀간 빌려 투자하는 초단기 빚투인 위탁매매 미수금도 나흘 연속 감소하며 전날 1조2166억원까지 축소됐다. 이 미수금을 갚지 않아 반대매매로 나간 금액은 315억원으로, 지난달 31일 1220억원의 4분의 1 수준으로 줄었다. 투자자 예탁금은 지난달 20일(112조5190억원) 이후 11거래일 만에 110조원대를 회복했다. 지난 3일 102조8256억원까지 줄었지만, 투자심리 회복과 함께 전날 110조4070억원으로 7.4% 증가했다. 투자자 예탁금은 투자자가 주식을 사기 위해 증권사 계좌에 입금해 둔 자금 중 아직 주식을 매수하지 않은 현금을 의미한다. 다만 주가 하락에 베팅하는 대차거래 잔고는 지난달 30일 133조4126억원에서 전날 155조2734억원으로 늘었다. ◆단일 레버리지 ETF 거래대금 첫 9000억원대 5일 단일종목 레버리지 ETF 16종(인버스 2종 포함)의 거래대금은 처음으로 1조원 아래로 떨어졌다. 당국이 기본예탁금 상향 등 규제 강화를 시행한 지 4거래일 만이다. 한국거래소에 따르면 이날 단일종목 레버리지·인버스 16종의 총 거래대금은 9198억원으로 집계됐다. 이들 종목 거래대금이 1조원 아래로 떨어진 것은 지난 5월 27일 상장 이후 처음이다. 이는 지난달 31일부터 기본예탁금을 1000만원에서 현금 3000만원으로 상향하는 등 규제를 강화한 데 따른 것으로 풀이된다. 이들 16종의 거래대금은 대책 시행 하루 전인 지난달 30일 12조4485억원이었으나, 규제 시행 첫날인 31일에는 3조1518억원으로 급감했고 지난 3일(1조3872억원)과 4일(1조2556억원)에는 1조원대로 줄어드는 등 감소세를 보여왔다. 해당 상품의 회전율을 가늠해볼 수 있는 지표인 시가총액 대비 거래대금 비중(거래대금/시가총액×100)은 11.4%로 축소됐다. 이 비중은 지난달 30일에는 219.1%였다가 지난 4일에는 15.7%를 나타냈다.

최근 침체했던 코스닥 시장에 사상 처음 3거래일 연속 프로그램매수호가 일시효력정지(사이드카)가 발동됐다. 코스피에서 코스닥으로 순환매가 이뤄진 가운데 단일종목 레버리지 ETF(상장지수펀드) 규제 효과가 코스닥 반등으로 나타나고 있다는 분석이 나온다. 상반기 국내 증시가 급등한 것과 대조적으로 기업공개(IPO) 시장은 크게 위축된 것으로 나타났다. 한편 7월 소비자물가상승률은 2.8%로 집계돼 두달 만에 2%대로 내려왔다. ◆코스닥 3연속 매수 사이드카…바이오주 낙수효과 4일 한국거래소에 따르면 코스닥 지수는 이날 전장 대비 43.37포인트(5.88%) 상승한 780.72에 거래를 마쳤다. 오전부터 강한 매수세가 몰리며 10시47분 매수 사이드카가 발동됐다. 지난달 31일과 전날에 이어 역대 최초 3거래일 연속 발동이다. 기관이 5400억원을 순매수하며 상승을 견인했다. 외국인과 개인은 각각 2700억원, 2500억원을 팔아치웠다. 알테오젠(+9.29%), 에코프로(+5.94%), 에이비엘바이오(+13.24%), 리가켐바이오(+15.20%) 등 주요 시가총액 상위 종목 대부분이 강세를 보였다. 증권가는 코스피의 대형 반도체주들에 쏠렸던 자금이 코스닥으로 순환되고 있다고 설명했다. 지난달 31일 레버리지 ETF 매수를 위한 기본예탁금이 기존 1000만원에서 현금 3000만원으로 상향되면서 축소된 투자자금이 코스닥으로 흘러들어오고 있다는 분석이 나온다. 레버리지 ETF 16종의 거래대금은 지난달 30일 12조4485억원에서 31일 3조1518억원, 이달 3일 1조3872억원으로 빠르게 줄었다. 4일에도 1조2556억원으로 집계됐다. 특히 높은 예탁금 벽에 막힌 개인 투자자들의 거래 비중이 7월1∼30일 39%에서 제도가 시행된 7월31일∼8월3일 27%로 대폭 축소된 것으로 나타났다. 반면 기관의 비중은 21%에서 40%로 크게 증가했다. 이재원 유안타증권 연구원은 “반도체를 떠난 자금이 제약·바이오, 로봇 등으로 이동하며 순환매가 유입됐다”며 “지난주 단일종목 레버리지 ETF 규제 시행과 함께 전망했던 대형 반도체 쏠림 완화에 따른 중소형 성장주 낙수효과가 현실화하는 모습”이라고 분석했다. ◆IPO 시장은 위축… 하반기 개선 기대 올해 상반기 증시가 훨훨 난 것과 대조적으로 기업공개(IPO) 시장의 상장 건수와 공모 규모 모두 크게 위축된 것으로 나타났다. 중복상장 규제 강화 기조와 증시 활황이 겹치면서 공모 시장이 얼어붙었고, 기업금융(IB) 부문을 주력으로 하는 증권사 실적에도 부정적 영향을 미쳤다. 다만 하반기에는 대어급 IPO가 잇따라 대기하고 있어 시장 분위기가 점차 개선될 것이란 기대가 나온다. 4일 금융감독원에 따르면 올해 상반기 IPO 상장 기업 수는 28개로 지난해 같은 기간(42개) 대비 33.3% 감소했다. 상반기 공모 규모는 1조141억원으로 전년 동기 1조4492억원보다 30% 줄었다. 2024년 상반기 IPO 상장 기업 수(48개) 및 공모 규모(1조5562억원)와 비교해도 건수와 규모 모두 크게 축소됐다. 증권가는 국내 IPO 시장의 부진으로 중복상장 심사 강화 예고와 국내 증시 변동성 확대를 침체의 주요 원인으로 꼽았다. 지난 3일부터 중복상장 원칙 금지를 담은 새 제도가 시행되면서 IPO를 계획했던 기업들이 상장을 철회하거나 재검토하고 있는 데다 폭등하는 증시도 IPO 시장 소외를 심화시켰다는 것이다. 최종경 흥국증권 연구원은 “올해 상반기 IPO 시장은 장기 흐름 관점에서도 너무 안 좋은 상황”이라며 “미국 IPO 시장이 5년 만에 풍년을 맞이한 것과 비교하면 더욱 아쉬운 상황”이라고 꼬집었다. IPO 시장 부진으로 올해 상반기 주요 증권사의 IB수수료 수익도 전년 동기 대비 감소했다. 그동안 IPO 주관을 통해 좋은 성적을 거뒀던 KB증권은 올해 상반기 IB수수료 수익으로 1318억원을 벌었는데 이는 지난해 상반기(2553억원) 대비 반 토막 난 수치다. 또 다른 IPO 강자로 꼽히는 NH투자증권의 올해 상반기 IB수수료수익은 2055억원으로 지난해 같은 기간 2378억원과 비교해 14% 줄었다. 다만 증권가는 하반기 시장 분위기는 점차 살아날 가능성에 무게를 뒀다. 소노인터내셔널과 무신사 등 대어급 IPO가 상장을 준비하고 있기 때문이다. ◆7월 물가상승률 2.8% 한국은행의 기준금리 연속 인상 가능성에 관심이 쏠린 가운데 7월 소비자물가 상승률은 2%대로 내려왔다. 한은은 2분기 실질 국내총생산(GDP) 성장률과 7월 소비자물가 등의 데이터를 참고해 8월 기준금리 인상 여부를 결정한다. 국가데이터처가 4일 발표한 ‘7월 소비자물가 동향’에 따르면 지난달 소비자물가지수는 119.77(2020=100)로 전년 동월 대비 2.8% 상승했다. 올 들어 소비자물가 상승률은 1월과 2월에 2.0%로 안정된 수준을 보였으나, 3월 2.2%, 4월 2.6%, 5월 3.1%, 6월 3.2%로 상승흐름을 보였다. 5월과 6월에는 중동전쟁 여파로 치솟은 석유류 가격이 전체 물가를 끌어올렸으나, 미국과 이란의 종전 양해각서(MOU) 체결 이후 국제유가가 하락하며 7월 물가상승세도 둔화했다. 7월 석유류 가격은 전년 동월 대비 15.5% 올라 6월(24.7%) 대비 상승폭이 줄었다. 석유류의 물가상승 기여도는 0.60%포인트로 6월의 0.93%포인트 대비 축소됐다. 품목별로 봤을 때 경유(33.7%→21.5%)와 휘발유(23.1%→12.6%)의 상승폭은 전월 대비 작아졌다. 재정경제부는 석유 최고가격제 시행으로 7월 소비자물가 상승률을 0.3%포인트 낮추는 효과가 있었다고 분석했다. 최고가격제가 없었다면 7월 물가가 3.1%에 달했을 것이라는 분석이다. 석유류를 포함하는 공업제품의 소비자물가는 3.7% 오르며 여전히 높은 수준을 보였는데, 칩플레이션 영향을 받은 컴퓨터(25.1%)와 휴대용멀티미디어기기(22.5%)의 상승폭이 두드러졌다. 가계 구입 빈도가 높은 144개 품목을 대상으로 작성하는 생활물가지수는 전년 동월 대비 2.5% 상승했다. 경제협력개발기구(OECD) 방식의 근원물가 지표인 식료품및에너지제외지수는 전년 동월 대비 2.6% 올랐다. 이지호 한국은행 부총재보는 이날 물가상황점검회의에서 “8월 소비자물가 상승률은 작년에 있었던 일부 이동통신사의 대규모 통신요금 할인 기저효과에 크게 영향받아 7월보다 높아질 것으로 예상된다”고 밝혔다.

코스닥 시장이 모처럼 활기를 되찾았다. 기관과 개인투자자의 동반 매수세에 매수사이드카까지 발동되면서 투자심리가 빠르게 개선되는 모습이다. 증권가는 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF) 규제와 내년 도입 예정인 코스닥 승강제가 맞물리면 코스닥 시장이 본격적인 상승 흐름을 탈 것으로 기대하고 있다. ◆레버리지 규제 호재 전환…코스닥서 매수사이드카 4일 한국거래소에 따르면 3일 코스피는 전일 대비 5.12% 하락한 6257.45에 마감했다. 지난달 31일 하루 만에 1000포인트 넘게 폭등한 뒤 차익실현 매물이 나온 것으로 보인다. 반면 코스닥은 전일 대비 2.44% 오른 737.35에 장을 마치며 이틀 연속 상승세를 이어갔다. 오전 10시28분쯤 코스닥150 선물이 6% 이상 올라 매수사이드카가 발동되기도 했다. 코스닥은 지난 4월27일 장중 1229.42포인트를 기록하며 한때 3000선 기대감을 키웠지만 이후 가파른 조정을 받았다. 지수는 7월29일 630.99포인트까지 밀리며 2024년 12월9일 이후 최저치를 기록했다. 시가총액도 4월27일 679조5452억원에서 지난달 30일 기준 358조7117억원으로 쪼그라들었다. 다만 하루 만에 하락 전환한 코스피와 달리 코스닥은 3일까지 이틀 연속 상승세를 이어가면서 시가총액이 410조89억원으로 늘었다. 이틀 만에 시총이 50조원 넘게 불어난 셈이다. 강진혁 신한투자증권 연구원은 “개인투자자의 수급이 이어지는 가운데 단일종목 레버리지 ETF 규제로 개인 자금의 쏠림이 완화되면서 그동안 소외받았던 코스닥에 자금이 유입되고 있다”며 “로봇과 헬스케어 업종의 호조 속에 코스피보다 아웃퍼폼(Outperform·초과 성과달성)하며 매수사이드카가 발동됐다”고 분석했다. 증권가는 단일종목 레버리지 ETF 보완책으로 코스닥에 자금이 유입될 수 있다고 분석했다. 거래소에 따르면 단일종목 레버리지·인버스 ETF 16개 종목의 거래대금은 총 1조2000억원대로 지난달 30일 12조4000억원의 10분의 1, 예탁금 상향 첫날인 31일 3조원대의 절반에도 미치지 못했다. 이재원 유안타증권 연구원은 “대형 반도체 레버리지 상품의 자금 효율 및 접근성이 낮아져 그동안 과도한 낙폭을 이어왔던 코스닥의 정상화를 기대할 수 있을 것”이라고 전망했다. ◆모건스탠리 “코스피 목표치 9000포인트” 아울러 내년 1월부터 시행할 코스닥 ‘승강제’도 수급 기대감을 높이고 있다. 현재 금융당국과 거래소는 우량기업을 상위 시장으로 편입하고 경쟁력이 낮은 기업은 하위 시장으로 이동시켜 코스닥 상장사를 ‘셀렉트·스탠다드·관리군’으로 구분하는 제도를 준비 중이다. 권순호 대신증권 연구원은 “그동안 코스닥이 상승했을 때를 보면 성장에 대한 기대감과 이에 따른 유동성 및 정책 기대감이 결합할 때 소수 우량 종목이 집중 상승하며 코스닥을 견인했다”며 “승강제 시행으로 현재 코스닥150보다 종목 개수가 압축된다면 소수 종목을 중심으로 코스닥에 자금이 늘어날 것”이라고 말했다. 코스피가 3일 조정을 받은 가운데 글로벌 투자은행(IB) 모건스탠리는 한국 주식에 대한 투자의견을 ‘비중 유지(Equalweight)’에서 ‘비중 확대(Overweight)’로 상향 조정했다. 그러면서 시장 내 쏠림 및 레버리지의 급격한 해소 뒤 코스피가 자사 목표치인 9000포인트까지 36%의 상승 여력을 보유하고 있다고 밝혔다. 국내 증권가 역시 7월 코스피의 극심한 변동성에도 불구하고 아직 상승 여력은 충분하다는 진단을 내놓고 있다. 김두언 하나증권 연구원은 “지난달 31일 코스피의 기록적 반등은 한국 증시가 끝나지 않았음을 보여줬다”며 “최근 하락은 펀더멘털 붕괴보다 포지션 청산으로 인한 수급 불안에 가까웠던 만큼 수출과 이익이 확인되고 인공지능(AI) 투자가 실제 매출과 현금흐름으로 이어지는 기업을 사야 한다”고 조언했다. ◆빗썸, 2028년 IPO 완료 청사진…제도권 금융수준 체질개선 가상자산 거래소 빗썸이 오는 2028년까지 지배구조 투명성을 확보하고 대대적인 체질 개선에 나서며 기업공개(IPO)를 완수하겠다는 청사진을 제시했다. 빗썸은 3일 홈페이지 공시를 통해 기업가치 극대화와 경영 투명성 입증을 위한 IPO 추진 현황 및 구체적인 로드맵을 공개했다. 올해 핵심 목표로는 내부통제 고도화와 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 도입을 꼽았다. 이를 바탕으로 내년 중 상장 예비심사를 청구하고, 내후년인 2028년에는 성공적으로 증시에 입성한다는 구상이다. 구체적인 상장 준비 과제로는 △제도권 금융 수준의 리스크 관리 체계 구축 △사업구조 개편을 통한 경영 투명성 확보 △정보 공개를 통한 투명한 시장 환경 조성 △외부 전문기관 협업을 통한 상장 절차 이행 등을 제시했다. 고객들에게 투명한 지배구조 구축과 강화된 준법경영 체계 확립도 약속했다. 투자자 보호 수준을 한층 제고하고 지속 가능한 성장 기반을 다져 글로벌 최고 수준의 경영관리 체계를 확립하겠다는 방침이다. 빗썸 관계자는 “이번 기업공개 추진은 단순한 상장의 의미를 넘어 가상자산 거래소의 투명성과 안정성을 제도권 금융 수준으로 끌어올리겠다는 강력한 선언”이라며 “남은 상장 요건들을 차질 없이 체계적으로 이행해 나갈 것”이라고 강조했다.

7월 한 달간 최악의 폭락장을 경험했던 국내 증시가 마지막 날 기사회생했다. 사흘간 1100포인트 넘게 떨어진 지수가 하루 만에 1000포인트 이상 급등하는 등 전례를 찾아볼 수 없는 변동성 장세를 보였다. 증권가에선 이달 코스피 우상향 전망에 힘을 싣는 가운데 미국 금리 결정에 영향을 끼칠 각종 경제지표 발표와 엔비디아 등 글로벌 빅테크(거대기술기업)들의 실적발표가 증시 향방을 가를 변수로 꼽힌다. 지난달 달러화 대비 원화 가치가 2009년 글로벌 금융위기 이후 가장 큰 폭으로 올랐다. 주요 20개국 통화 중에서도 원화 가치 상승폭이 최고였다. 지난달 초 1560원을 위협하던 환율은 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR) 발행 자금과 수출기업의 달러 매도 확대에 힘입어 지난달 말 1420원대까지 내려오는 등 변동폭이 가팔랐다. 정부의 가계대출 총량 관리 주문에 은행들이 대출 문턱을 높이고 있지만, 지난달 주택담보대출과 마이너스통장(마통) 모두 큰 폭 증가세를 이어갔다. 특히 증시가 지난 주 역대급 폭락과 반등으로 큰 변동성을 보였음에도 5대 은행 마통 잔액이 3년9개월 만에 최대치를 기록하는 등 ‘빚투(빚내서 투자)’ 열기가 여전했다. ◆‘최악의 한 달’ 보낸 코스피, 바닥 찍었나 2일 한국거래소 등에 따르면 지난달 31일 코스피 지수는 전장보다 1001.89포인트(17.91%) 오른 6595.45로 마감했다. 역대 최대 상승 폭, 상승률이다. 앞서 28∼30일 사흘간 1162.19포인트가 빠졌지만, 하루 만에 손실의 86%를 회복했다. 그동안 국내 대형 반도체주 중심으로 매도 폭탄을 쏟아내던 외국인이 7조2197억원을 순매수한 게 결정적이었다. 마이크로소프트(MS)와 아마존이 컨센서스(시장평균전망치)를 웃도는 실적을 내놓으면서 미국 반도체 업종이 큰 폭으로 반등한 영향이 컸다. 헤지펀드 ‘시추에이셔널 어웨어니스’가 약 4배 레버리지로 인공지능(AI) 반도체 종목에 집중 투자하다가 강제청산 위기에 몰려 보유 주식 대부분을 헤지펀드 시타델에 넘겼다는 소식도 투자심리를 되살렸다. 최근 반도체주 급락을 키웠던 디레버리징(차입 축소)이 마무리 단계에 접어들었다는 인식이 시장에 확산하면서다. 7월은 국내 증시 역사에 남을 만한 ‘최악의 한 달’이었다. 코스피는 월간 22.2% 급락하며 전 세계 주요 주가 지수 중 가장 큰 하락률을 기록했다. 지수가 급등한 31일을 제외하고는 하락률이 34.01%에 육박해 외환위기 당시인 1997년 10월(-27.25%)과 금융위기였던 2008년 10월(-23.13%)보다 더 큰 변동성을 보였다. 코스피를 이끄는 국내 반도체 ‘투톱’인 삼성전자와 SK하이닉스의 주가는 21.41%, 35.17% 급락했다. 코스닥 지수도 한 달간 21.4% 폭락하며 역대 7번째 하락률을 기록했다. 증시 부진에 지난달 31일 기준 6월30일 대비 코스피·코스닥 시장에서 마이너스(-) 수익률을 기록한 종목은 전체 종목(2645개)의 70% 수준인 1859개에 달했다. 코스피는 한 달 내내 글로벌 AI·반도체 업황 피크아웃(정점 후 하락) 우려와 중국발 반도체 악재 등에 시달렸다. 특히 중국의 최대 D램 업체인 창신메모리테크놀로지(CXMT)의 상장과 국영 기업의 액침 심자외선(DUV) 노광 장비 제조 보도 등 중국의 ‘반도체 굴기’ 소식은 국내 뿐 아니라 글로벌 AI·반도체 업계에 전례 없는 타격을 가했다. 여기에 5월 말 출시된 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF) 역시 코스피 변동성을 자극한 요소로 꼽힌다. 코스피가 분위기 반전에 성공하면서 증권가에선 상승 전망이 힘을 얻고 있다. 그동안 낙폭이 펀더멘털(기초 체력)에 비해 과도했던 만큼, 충분히 바닥을 다졌다는 분석이다. 다만 여전히 변동성을 배제할 수 없는 만큼, 미국·이란 전쟁에 따른 지정학적 리스크와 미국의 금리 방향, 글로벌 빅테크의 실적발표 등을 주시해야 한다고 강조했다. 김민규 KB증권 연구원은 이달 코스피의 범위를 5500~8000으로 제시했다. 그는 “금리가 단기에 쉽게 내려오기 힘든 상황에서 증시가 다시 고점을 그리는 추세적 반등에 시간이 필요하고, 그 과정에서 변동성에 노출되는 기간을 좀 더 버텨야 할지도 모른다”고 진단했다. 이외에도 삼성증권이 6000~8000, 유안타증권은 5150∼6350을 이달 예상 범위로 각각 전망했다. 금융당국의 단일종목 레버리지 ETF 대책도 수급 안정에 기여할 것이란 전망이 나온다. 기본예탁금이 1000만원에서 현금 3000만원으로 상향된 첫날인 지난달 31일 단일종목 레버리지 16종목의 거래대금은 약 3조원으로, 30일(12조4000억원)의 4분의 1 수준으로 축소됐다. ◆환율 한달새 125.4원 급락 금융권에 따르면 지난달 31일 서울외환시장에서 미국 달러화 대비 원화 환율은 오후 3시30분 기준(기존 주간거래 종가) 1424.0원으로 집계돼 한 달 전인 6월말(1549.4원)보다 125.4원 하락했다. 이는 글로벌 금융위기 때인 2009년 3월(150.5원 하락) 이후 월간 기준 가장 큰 폭의 내림세다. 7월 한 달간 달러화 대비 원화의 절상률은 8.81%로, 역시 2009년 3월(10.88%) 이후 가장 높았다. 지난달 원화 가치는 주요 20개국 통화 중 가장 크게 올랐다. 연합인포맥스에 따르면 지난달 말 달러화 대비 원화 가치는 6월말보다 7.95%(뉴욕 시장 종가 기준) 올라 주요 20개국 통화 중에 가장 큰 상승폭을 기록했다. 원화와 동반약세였던 일본 엔화는 한 달 새 3.15% 상승했지만, 원화보다 상승폭은 작았다. 영국 파운드는 1.63%, 호주달러 1.45%, 캐나다달러 1.27%, 유럽 유로화 0.94% 등의 상승폭을 보였다. 원화 가치의 극적인 상승은 지난달 10일 SK하이닉스의 ADR 상장에 따른 자금 유입과 수출기업의 네고(달러 매도) 덕분이다. SK하이닉스는 ADR로 조달한 265억달러 중 상당액을 국내 설비 투자를 위해 순차적으로 환전하고 있다. 삼성전자 등 주요 수출기업은 8월 법인세 중간예납을 위해 달러를 원화로 바꿨고, 한화오션이 20억달러 이상 선물환 매도를 하는 등 중공업체의 환헤지 수요도 더해졌다. 외국인의 국내 주식 리밸런싱(비중조절)이 주춤해진 것도 한몫했다. 주가가 급등한 지난달 31일 외국인은 코스피에서 7조3800억원 어치를 순매수했다. 이에 따라 지난달 1일 장중 1559.2원까지 오르며 고공행진하던 환율은 지난달 중순 방향을 급전환해 30일 장중 1418.0원까지 떨어졌다. 이는 지난해 10월20일 이후 9개월 만의 최저치다. 지난달 마지막 주(27∼31일)에는 환율이 42.6원 내려 주간 기준 2022년 11월 7∼11일(100.8원 하락) 이후 약 3년8개월 만에 가장 큰 하락폭을 기록했다. 환율이 빠르게 떨어지자 개인들은 서둘러 달러 매수에 나섰다. 지난달 5대 시중은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)에서 개인 고객이 원화를 달러화로 바꾼 규모는 총 2억8500만달러로 6월(1억6400만달러)보다 74%가량 늘었다. 이는 올해 1월(5억600만달러) 이후 가장 큰 증가폭이다. ◆주담대·마통 큰 폭 증가세 5대 은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)에 따르면 7월30일 기준 주택담보대출 잔액은 617조4287억원으로 6월 말(615조1456억원)에 비해 2조2831억원 늘었다. 5월 1조1437억원, 6월 1조7576억원에 이어 증가액 규모가 커지며 지난해 8월(3조7012억원) 이후 11개월 만에 최대 증가폭을 기록했다. 서울을 중심으로 집값 상승세가 이어지면서 주택 매수 수요가 꾸준히 유입된 결과로 보인다. 집값이 더 오를 것이라는 기대심리도 함께 커지면서 증가세는 당분간 계속될 것으로 전망된다. 한국은행이 발표한 ‘7월 소비자동향조사’ 결과에 따르면 1년 뒤 집값을 전망하는 지표인 ‘주택가격전망지수’는 127로 전월 대비 7포인트 상승했다. 이는 집값 오름세가 이어졌던 2021년9월 이후 4년10개월 만에 가장 높은 수준이다. 금융당국이 연간 가계대출 총량 규제를 강화하면서 시중은행들은 자체적으로 대출 한도 억제에 나섰지만 증가세는 멈추지 않고 있다. KB국민은행은 7월 초 주택담보대출(주담대) 한도를 6억원에서 3억원으로 축소하고 다른 은행들도 대출모집인 채널을 통한 대출 신청 접수를 일시 중단하거나 모기지 보험 가입을 제한하는 조치를 하는 등 대출을 조였다. 그러나 최근 이재명 대통령 주재 부동산 정책 국민 대토론회에서 피해 사례가 제기되며 잔금대출을 총량에서 제외하는 방향이 검토되고 있다. 대출 정책이 바뀔 것이라는 기대감이 주담대 증가세에도 영향을 줬을 것으로 풀이된다. 주담대가 증가하면서 은행들은 금융당국이 제시한 연간 가계대출 총량 관리 목표를 맞추는 데 어려움을 겪고 있다. 5대 은행의 가계대출 증가액(정책성 대출 제외)은 이미 올해 초 금융감독원에 제출한 연간 목표치보다 1조원 넘게 초과했다. 두 곳은 목표치의 197%, 168% 수준까지 늘어난 것으로 나타났다. 같은 기간 마이너스통장 잔액은 44조4669억원으로 2022년 8월(44조7699억원) 이후 최대치로 집계됐다. 6월 말에 비해 1조1857억원 늘며 5월(1조8579억원), 6월(1조8329억원)에 이어 석 달 연속 1조원대 증가세를 지속했지만 증가폭은 다소 축소됐다. 지난달 마통 잔액은 첫째 주(1~3일) 3289억원, 둘째 주(4~10일) 372억원, 셋째 주(11~16일) 5111억원으로 증가했다가 급여일이 몰린 넷째 주(17~24일)엔 1조4416억원 감소했다. 이후 다섯째 주(25~30일)에 다시 1조7501억원 늘었다. 이틀 연속 사이드카와 서킷브레이커가 발동되며 코스피가 5200선까지 밀려나자 저가매수를 노린 수요가 늘어 마통 잔액도 덩달아 증가한 것으로 풀이된다.