대형 증권사들이 곳간을 채우느라 분주한 모습을 보이면서 매물로 나온 소형증권사들의 매각 진척작업이 제대로 이뤄지지 않고 있다.  대형사 입장에서 볼 때 소형사에 대한 투자매력이 낮은데다 하반기 초대형 투자은행(IB) 출범을 앞두고 유동성 지표를 유지하는 게 더 중요하다는 판단을 하고 있기 때문이다.21일 증권사들의 올 1분기 사업보고서에 따르면 NH투자증권의 1분기 유동성비율은 163.43%로 대형증권사 중 가장 높았다. 유동성비율은 기업의 단기 지급능력에 해당하는 현금 동원력을 가늠하는 지표로 유동자산(1년 이내 현금화될 수 있는 자산)을 유동부채(1년 이내 갚아야 하는 부채)로 나눈 값이다. 이것으로 단기채무 지급능력을 알 수 있다.증권사의 경우엔 주가연계증권(ELS) 조기상환 등 단기 환매로 인한 일시적 자금 유출 대응 능력을 나타낸다. 유동성비율이 낮으면 지급불능 위험에 노출될 수 있다. 삼성증권(147.31%), KB증권(135.20%), 한국투자증권(129.99%), 미래에셋대우(128.29%) 등 자기자본 4조원 이상 대형 증권사들 모두 금융당국이 권고하는 100%를 웃도는 비율을 유지하고 있다.금융당국이 오는 9월 초대형 IB 출범을 앞두고 대형 증권사들을 중심으로 유동성비율 규제 강화를 예고하고 있어 대형증권사일수록 이같은 지표 관리에 더욱 집중하고 있다는 관측이 나온다.대형증권사들의 현금보유량도 상당하다. 미래에셋대우와 삼성증권은 1분기말 현재 보유 현금이 1조원을 넘어서고 있다. NH투자증권과 신한금융투자도 각각 1분기말 현재 7000억원, 5000억원을 웃도는 현금을 보유중이다. 대신증권도 7000억원에 가까운 현금을 비축하고 있다.대형사들은 사실상 올초부터 매물로 나온 증권사 인수엔 관심이 없는 상황이다. 더욱이 자본규모를 키우는 과정에서 미래에셋대우(미래에셋증권+대우증권), KB증권(KB투자증권+현대증권), NH투자증권(농협증권+우리투자증권) 등은 최근의 인수합병 이후 내실을 기하는 데 역량을 집중하고 있다.상황이 이렇다보니 매물로 나온 증권사들에 대한 적절한 후보군이 보이지 않고 있다.SK증권은 SK그룹이 8월 안에 팔겠다는 굳은 의지를 보이면서 흥행에 청신호가 켜졌지만 다른 증권사들은 저조한 분위기다. 산업자본이 금융자본을 소유할 수 없다는 공정거래법상 금산분리법 조항에 따라 대기업그룹이 지주사로 전환하면 그 해로부터 2년 안에 증권사 지분을 처리해야 한다.SK증권은 케이프투자증권 등 6~7개 증권사와 사모펀드가 SK증권 지분 10.04% 인수 의사를 밝힌 것으로 알려졌다. 소액주주들이 전체 지분의 83.88%를 보유하고 있어 10% 안팎의 지분으로도 경영권을 거머쥘 수 있다.현대로보틱스를 중심으로 지주사 체제로 재편되는 현대중공업그룹은 계열사인 하이투자증권을 2년 안에 매각해야 한다. 하이투자증권의 예상 거래가는 5000억원 미만이지만 현대중공업이 하이투자증권에 총 1조원 이상 투자했다는 점에서 앞으로의 매각 협상이 순조롭진 않을 것이란 예상이 지배적이다.이미 세 차례 매각에 실패한 이베스트투자증권도 LS네트웍스가 재매각에 나설 것으로 보인다. LS네트웍스가 이베스트투자증권에 투입한 자금이 총 4000억원이 넘는 가운데 매각가로 5000억원 이상을 원하고 있는 것으로 전해졌지만 시장이 예상하는 가격인 4000억원 안팎과는 상당한 차이가 있다는 분석이다.골든브릿지증권도 2014년부터 매각을 진행해왔지만 실적 악화와 노동조합 총파업 등 악재에 인수 매력이 낮아진 상태다. 투자업계 관계자는 "대부분 대형증권사들은 이미 규모를 키울만큼 키웠다"며 "영업망이 필요한 증권사라면 몰라도 수익성이 낮은 증권사를 인수하는 것이 큰 도움이 되지 않을 것"이라고 말했다.장영일 기자 jyi78@segye.com

 #. 30년째 지방은행을 주거래 은행으로 삼고 있는 고객인 A(57)씨는 모바일뱅킹이나 인터넷뱅킹 대신 웬만해선 은행 창구를 방문한다. "30년째 월급통장으로 쓰고 있는데 모바일뱅킹 이용이 번거로워 따로 쓰진 않고 있다"며 "아무래도 스마트폰에 익숙치 않다보니 발품을 팔아서라도 은행을 방문해서 일을 처리하는 편"이라고 말했다.전 금융권에 핀테크 바람이 불고 있지만 지방은행 입장에서 볼 때 고민거리가 하나 더 생겼다.  20~30대 젊은 세대들보다 상대적으로 새로운 기술이나 디지털 기기에 익숙하지 않은 노년층 고객이 많은 지방은행 특성상 새로운 기술을 속속 도입하기 힘든 상황이기 때문이다. 막상 도입을 해도 사용률이 저조하고 여전히 은행 창구가 붐빈다.  이런 고민을 해결하기 위해 지방은행들은 어르신 특화 창구 등 어르신 특화 서비스에 초점을 맞추고 있다.  21일 금융권에 따르면 여전히 모바일뱅킹이나 인터넷뱅킹 등 비대면 채널 대신 은행 창구를 이용하는 지방은행 고객이 여전히 많은 것으로 나타났다.특히 전국에서 고령 인구 비율이 높은 전라북도 지역의 전북은행이 대표적이다. 통계청에 따르면 지난해 전북 지역 주민등록인구는 187만명으로 이 중 65세 이상 인구 비중은 18.5%다. 이는 전국 고령자 평균 비율인 13.1%에 비해 5.4%포인트 높은 수준이다.전북은행 관계자는 "연금을 수령하거나 공과금을 납부 하기 위해 찾아오는 노년층들로 늘 은행이 북적거린다"고 말했다.실제로 모바일뱅킹 시대가 열리면서 수도권 은행에는 내점 고객이 줄어든 것과 달리 지방은행 내점 고객은 여전히 많다는 게 지방은행 관계자의 설명이다.지방은행 관계자는 "수도권은 젊은층은 모바일뱅킹을 많이 이용하면서 내점 고객이 줄었지만 지방은행은 수도권 만큼 젊은 고객들이 많지 않고 상대적으로 고령화된 인구가 많다보니 모바일뱅킹 이용률이 저조한 편"이라며 "내점 고객이 사실상 거의 줄지 않은 셈"이라고 설명했다.대신 지방은행들은 노령층 고객을 위해 '어르신 특화' 서비스에 초점을 맞추고 있다.광주은행은 남구와 북구에 이어 동구 지역에 어르신 전용 점포 3호점을 설치하기로 했다. 현재 광주은행은 남구 빛고을건강타운점과 북구 오치동점을 어르신 전용점포로 지정했다. 오치동점의 경우 보건소와 협약을 맺고 매달 보건소 직원이 점포로 출장을 나와 노인 대상 무료 건강 상담도 진행한다.전북은행은 전 영업점에 '어르신 전담창구'를 설치하고 콜센터에 어르신 전용전화 서비스도 운영하고 있다.부산은행은 지난해 8월부터 전국 266개 영업점 중 188개 영업점에 65세 이상 고객을 대상으로 '어르신 전담 창구'를 설치했다. 이 곳에는 큰 글씨로 제작된 별도 상품 안내장도 마련돼 있다.지방은행 관계자는 "지방의 고령화 현상이 가속화 되고 있기 때문에 노년층은 금융소외계층이 될 가능성이 높다"며 "이런 금융소외계층이 원활하게 금융서비스를 이용할 수 있도록 지방은행의 역할에 충실하려는 것"이라고 말했다.이정화 기자 jhlee@segye.com

  

장재현 리얼투데이 리서치팀 팀장정부가 6.19 부동산 대책을 발표했다. 다행히 주택시장은 아직 정부의 규제에 따른 영향이 크지는 않아 보인다. 정부도 주택시장의 대변혁보다는 안정적인 변화를 꾀하고 있는 것으로 판단된다.다만, 이번 규제가 LTV, DTI를 주요 골자로 하고 있는 대출 규제의 시작으로, 앞으로 DSR 규제까지 강화될 경우 내 집 마련은 더욱 녹록치 않을 것으로 보인다. 이에 정부가 발표한 규제와 이에 따른 시장에 대한 영향을 좀 더 면밀히 살펴보도록 하자.우선 서울 모든 지역 분양권 전매를 입주 때까지 금지했다. 이에 따라 기존 서울 강남 4구만 제한적으로 적용했던 분양권 전매 제한을 전체 25개 구 전부로 적용하기로 하면서 기존 강남 4구를 포함한 전체 21개 구의 전매 제한 기간이 입주 때까지 막히게 됐다.두 번째로는 LTV · DTI 선별 강화로, 청약 조정 지역의 LTV, DTI 대출 요율이 10%씩 줄어들었다. 이에따라 청약 조정 지역 40곳에서는 LTV가 70%에서 60%로, DTI가 60%에서 50%로 감소했다. 여기에 잔금대출에 대한 DTI 50%를 신규 적용하게 된다. 단, 서민 실수요자는 조정 지역이라도 기존대로 LTV, DTI 비율이 70%와 60%를 유지한다. 실수요자들의 요건으로는 부부합산 연소득 6000만원 이하(생애 최초 7천), 주택 가격 5억 이하, 무주택 세대주 등의 자격을 모두 갖추고 있어야 한다.이 규제들은 6.19대책의 가장 강력한 정책들로 아파트 시장에 많은 영향을 미칠 것으로 보인다. 특히 강북권 시장의 경우 새로운 규제 대상 지역으로 추가됨에 따라 단기적으로 분양권 및 분양시장의 거래 감소가 있을 듯하다. 다만, 부부합산 연소득 6000만원 이하(생애 최초 7000만원), 주택 가격 5억원 이하, 무주택 세대주 등의 실수요자들은 대출 규제에서 어느 정도 자유롭기 때문에, 아파트 가격이나 분양가가 저렴한 강북권 지역들은 대출 규제에 대한 경기 악화는 없을 것으로 보인다.또 강북권의 경우 대부분 실수요층들이 대부분 차지하고 있어 전반적인 아파트 시장 분위기가 침체되는 일도 없을 듯하다. 단 분양권 전매 제한 기간이 길어지며 투자 수요가 다소 줄어들면서 청약시장이나 분양권 시장은 하향 조정될 것으로 예상된다.강남권도 큰 영향을 받기는 어려워 보인다. 우선 자본력이 있어야 하는 강남권 아파트들은 대출 규제보다는 보유세나 거래세, 재건축 규제 등에 더 민감하게 반응하기 때문이다. 또 분양권 전매기간도 계속 유지됨에 따라 이번 정책으로 인한 부담은 적은 편이다.다만, 정부가 앞으로 추가 대책으로 투기과열지구 지정 및 조합원 초과이익 환수제, 보유세 증가, DSR 규제(요율 증가) 등이 추진되면 전반적인 주택시장 과열양상은 줄어들 것으로 전망된다.마지막으로 아파트보다는 주거용 오피스텔 인기 높을 것으로 판단된다. 주거용 오피스텔은 주택법에 적용받지 않아 분양권 전매기간이 없고 청약통장도 필요 없기 때문이다. 또 주택소유의 유무와도 상관없이 19세 이상이면 누구나 청약이 가능해 규제에서 자유롭다는 장점도 갖추고 있다.이 밖에 '청약 조정 대상 지역으로 새롭게 지정된 경기도 광명시·부산 기장·부산 진구 등의 주택시장도 큰 영향은 없을 것으로 예측된다. 기존 청약 조정 대상 지역들을 중심으로 분양시장이 호황을 겪은 것을 감안하면 현재 분위기가 좋은 지역들의 분양시장들은 큰 영향을 받지 않을 것이기 때문이다.마지막으로 '규제 지역 재건축 조합원 1주택만 분양 허용' 정책은 재건축 시장에 영향을 미칠 것으로 예상된다. 기존 과밀억제권역에서는 최대 3주택까지, 억제 권역 밖은 소유 주택수만큼 분양이 가능했다. 하지만 이번 대책에선 과밀권역 여부 상관없이 조정 대상 지역에 포함될 경우 원칙적으로 1주택만 분양 허용하게 된다. 단 예외적으로 주택 가격과 전용 면적을 고려해 1주택이 60제곱미터 이하면 2주택이 허용된다.하지만 1조합원 1주택 분양 허용은 재건축 시장에 큰 영향이 없을 것으로 보여진다. 참여정부 시절 재건축에 대한 가장 강력한 규제는 DTI와 종합부동산세, 양도세, 개발이익 부담금, 초과이익 환수제 등의 규제였다. 따라서 앞으로 강력한 보유세 증가 조치 및 개발이익에 대한 세금 환수제 등의 규제안이 나오기 전까지는 재건축 시장은 당분간 호황을 계속 이어갈 것으로 예상된다.6.19대책은 투기수요를 억제하기 위한 정책으로 보인다. 따라서 당분간 아파트 시장은 실수요자들 중심으로 꾸준히 강세를 이어갈 것으로 보인다. 하지만 입주물량 증가와 추가 대책, 금리 상승이 한 변수가 있는 만큼, 실수요자들은 자금 여력에 한해서 입지가 뛰어난 상품으로 집중해야 할 필요가 있다.

 KB국민카드 노사가 정규직 임금을 동결하기로 합의했다. 21일 KB국민카드 노조에 따르면 이날 투표 결과 75% 찬성으로 지난해 임금 및 단체협상을 통해 정규직 연봉을 동결하기로 했다.노조는 KB국민카드 사측이 정규직 임금 2% 인상분으로 아낀 돈 25억원을 콜센터 등 하청업체 직원 2500여명을 지원하는데 쓰기로 한 것과 관련, "합의문엔 없는 내용"이라고 밝혔다.KB국민카드 관계자는 "임금인상분에서 아낀 돈을 하청업체 직원 등에 지원할 계획인 것은 맞다"며 "다만 아직 방향만 잡혔을 뿐 구체적인 계획까지는 잡혀있지 않다"고 설명했다. 이정화 기자 jhlee@segye.com

현대홈쇼핑 첫 가전PB `오로타`. 사진=현대홈쇼핑현대홈쇼핑은 21일 소형가전제품 전문업체 비케이더블유(BKW)와 손잡고 자체브랜드(PB) '오로타'를 론칭한다고 밝혔다. 홈쇼핑업계에서 가전PB를 선보이는 건 이번이 처음이다.현대홈쇼핑은 가전 틈새시장을 공략하기 위해 PB브랜드를 론칭했다고 설명했다. 가전의 경우 대기업 위주로 시장이 형성돼 있는 데다 상품 단가가 높아 재고 부담이 크고, 상품차별화가 어려워 PB개발을 꺼리는 대표적 상품군으로 꼽혀왔다. 현대홈쇼핑은 에어쿨러 출시 외 주방용품, 생활용품 등으로 오로타 브랜드의 상품 카테고리를 확장해나간다는 방침이다. 현대홈쇼핑은 오는 22일 오전 '오로타' 무빙 에어쿨러'를 방송한다. 이번 시도는 PB 및 단독브랜드 등 자산화브랜드를 육성하려는 현대홈쇼핑의 전략과도 궤를 같이 한다. 현대홈쇼핑의 자산화브랜드 매출비중은 지난 2014년 25.7%에서 지난해 36.2%으로 증가했다. 이 비중을 오는 2020년까지 전체 매출의 50%까지 높이겠다는 게 현대홈쇼핑의 전략이다.한광영 현대홈쇼핑 생활사업부장(상무)은 "이번 오로타 에어쿨러 출시를 시작으로 올 하반기에는 오로타 주방용품, 내년에는 오로타 생활용품 등으로 PB 카테고리를 확장할 계획"이라며 "소비자 입장에서 상품을 개선하고 차별화할 수 있도록 전사적인 차원에서 브랜드와 상품을 육성할 것"이라고 전했다. 오현승 기자 hsoh@segye.com

싱가포르 주롱 투아스 매립공사 현장 전경, 사진=현대건설현대건설은 싱가포르에서 '투아스 지역 서부 매립공사'와 창이 지역 동부 매립공사' 등 2건의 해상 매립공사를 수주했다고 21일 밝혔다.현대건설에 따르면 투아스 지역 서부 매립공사는 1억 6200만 달러(한화 약 1840억원), 창이 지역 동부 매립공사는 7400만 달러(한화 약 840억원) 규모다.이번에 수주한 투아스 지역 서부 매립공사는 싱가포르 주롱타운공사가 발주한 해상매립공사로 오는 7월 중 착공해 57개월간 진행될 예정이다. 창이 지역 동부 매립공사는 공공주택청이 발주한 공사로 공사기간은 24개월이다.현대건설 관계자는 "향후 싱가포르에서 꾸준히 발주될 것으로 전망되는 인프라 및 건축 공사 등의 수주경쟁에서 유리한 고지를 선점할 것"이라고 말했다.이상현 기자 ishsy@segye.com

자료=한국은행정부와 공기업 등을 합친 공공부문 수지가 3년 연속 흑자를 시현했다. 세수 증가, 저유가에 따른 비용 감소 등이 주요인이다.21일 한국은행이 발표한 '2016년 공공부문 계정(잠정)'에 따르면 지난해 공공부문의 총수입은 765조1000억원으로 전년(734조7000억원)에 비해 30조4000억원(4.1%)이 증가했다. 총지출은 721조2000억원으로 전년(701조9000억원) 대비 19조3000억원(2.7%) 늘었다.총수입에서 총지출을 뺀 공공부문 수지는 43조9000억원으로 전년(32조9000억원)보다 흑자규모가 확대됐다. 작년 공공부문 흑자규모는 2007년 통계 작성 이래 최고치다.김성자 한은 경제통계국 국민계정부 지출국민소득팀 과장은 "작년 공공부문 총수입은 조세 및 사회부담금 수입을 중심으로 크게 증가했다"며 "총지출은 사회보험관련 최종소비지출 및 투자지출 중심으로 증가했다"고 설명했다.부문별로는 일반정부가 전년(525조2000억원) 대비 39조3000억원(7.5%) 증가한 564조4000억원의 총수입을 기록했다. 부가가치세 등 조세수입과 국민연금 등 사회 부담금 수입이 증가한 것이 주요인이다.정부의 총지출은 529조8000억원으로 전년(505조1000억원) 대비 24조6000억원(4.9%) 늘었다. 김 과장은 "건강보험급여 등 사회보험 지출이 증가하고 기초연금, 국민연금 등 사회 수혜금 지출 및 투자지출이 확대되면서 총지출이 늘게 됐다"고 말했다.부문별로 총수입에서 총지출을 뺀 수지를 보면 중앙정부는 적자, 지방정부와 사회보장기금은 흑자를 시현했다. 중앙정부는 부가가치세, 소득세 등을 중심으로 조세수입이 큰 폭으로 늘어나 적자규모(14조원)가 전년(29조5000억원)보다 크게 축소됐다.지방정부는 총수입(지방세 등)보다 복지 및 투자지출 등 총지출이 더 증가해 흑자규모(5조3000억원)가 전년(7조5000억원)보다 줄었다. 사회보장기금은 국민연금을 중심으로 43조4000억원 흑자를 기록했다.작년 비금융공기업의 총수입은 173조3000억원으로 전년(182조8000억원)에 비해 9조4000억원이 감소했다. 원자재 및 가스요금 하락 등 영향으로 에너지 및 부동산개발 공기업 등의 매출액이 줄어든 것이 원인이다.비금융공기업의 총지출은 168조8000억원으로 전년(173조원)에 비해 4조2000원 줄었다. 이는 유가 및 가스 도입단가 하락으로 생산비가 줄어든 데다 에너지 및 SOC분야 공기업의 투자지출이 감소한 데 영향 받았다.금융공기업의 총수입은 34조6000억원으로 전년(33조2000억원)에 비해 1조4000억원 증가했다. 금융공기업의 총지출은 29조8000억원으로 전년(30조2000원)에 비해 4000억원이 줄었다. 금융공기업 총지출은 금리 인하 등 영향으로 지급 재산소득이 감소하면서 축소됐다.주형연 기자 jhy@segye.com

금융위원회는 정은보 부위원장 주재로 21일 서울 세종대로 정부서울청사에서 MSCI 정기 지수조정 결과관련 주식시장동향 점검회의를 열었다. 사진=금융위원회금융당국은 21일 "중국 A주의 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 신흥국 지수 편입이 우리증시에 미치는 영향은 제한적"일 것이라고 전망했다.금융위원회는 이날 정부서울청사에서 정은보 부위원장 주재로 '주식시장 동향점검회의'를 개최하고 MSCI 정기 지수조정 결과에 따른 시장영향과 향후 대응방향 등을 논의했다.정 부위원장은 "실제 시행시기, 신흥국 투자펀드 규모의 증가추세, 국내 증시의 외국인 투자자금 순유입 규모 등을 고려할 때 MSCI 지수조정이 우리 증시에 미치는 영향은 제한적일 것"이라고 말했다.금융위에 따르면 중국 A주 편입으로 MSCI 신흥국지수 내 중국 비중이 증가함에 따라 한국 비중은 0.23%포인트 감소할 것으로 예상된다. MSCI 신흥국지수를 추종하는 자금규모를 감안할 때 약 6000억~4조3000억원 규모의 자금유출이 가능하다는 진단이다.그러나 외국인 투자자금이 우리 증시에 올해 5월까지 9조원 이상 순유입된 점을 비춰볼때 한국 비중감소에 따른 자금유출 규모가 크다고 보기는 어렵다고 내다봤다.정 부위원장은 "최근 1년여간 사례를 봐도 1개월 동안 3조원, 2개월 연속 6조원 규모의 외국인 자금유출 사례가 있었고 당시 주가 하락폭은 월간 -1.5%~-2.5%, 2개월간 -4% 수준으로 증시에 충격을 주는 정도는 아니었다"고 설명했다.금융위는 외국인 자금 유출입 동향 등 중국 A주의 MSCI 신흥국지수 편입결정에 따른 증시동향을 지속적으로 모니터링하기로 했다.MSCI 선진국지수 관찰대상국 편입 문제에 대해 정 부위원장은 "정부가 작년 밝힌 바와 같이 소규모 개방경제라는 우리경제 특성과 외환시장 안정성 등을 고려할 때 MSCI의 요구사항을 단기간내 충족하기 쉽지않은 만큼 무리하게 추진하지는 않을 계획"이라고 말했다.장영일 기자 jyi78@segye.com

모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)은 21일 중국 A주를 신흥국 지수에 편입한다고 밝혔다. 중국 상하이증권거래소 사진=연합뉴스중국 A주의 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 신흥국 지수 편입을 위한 4번째 도전이 성공했다. 실질적 편입이 이뤄지는 내년 최대 110억달러(12조5000억원)의 해외자금이 중국 본토에 유입될 것으로 보인다.MSCI사는 21일 "중국 A주에 대한 접근성이 최근 몇 년 동안 긍정적으로 개선됐다"며 올해 공식적으로 A주를 MSCI 신흥국지수에 편입한다고 밝혔다. MSCI지수는 전 세계 투자자들이 자금운용 시 기준으로 삼는 대표적 지표다.MSCI는 A주 중 222개 대형주 종목을 MSCI 신흥국 지수에 편입한다. 초기 5% 편입 규정에 따라 신흥지수에서 중국 A주가 차지할 비중은 0.73%다. 이에 따라 한국 등 기존 국가들의 비중 조정도 불가피해졌다.하지만 실제 편입에는 시간이 걸릴 전망이다. 과거 한국의 사례를 보면 1992년 처음 10% 편입을 시작해서 1998년 100% 편입까지 6년의 시간이 걸렸다.A주의 MSCI 편입은 2018년 5월과 8월에 걸쳐 완성될 예정이다. 구체적으로 2018년 5월에 편입예정 A주 시가총액의 2.5%를 편입하고 나머지 2.5%는 8월에 편입해 5%의 부분편입을 완성하게 된다. 이에 따라 내년 5월과 8월 MSCI 신흥국 지수에서 A주 비중은 각각 0.37%, 0.73%가 된다.전문가들은 이번 A주의 MSCI 신흥국 지수 편입으로 2018년 중국 본토 주식시장에 15억~110억달러의 해외자금이 유입될 것으로 예상한다. 다만 실질적인 편입이 내년 점진적으로 이뤄지기 때문에 당분간은 투자심리 개선에 따른 대형주 위주의 매수가 유입될 것으로 봤다.장기적으로는 한국 증시에서 자금 이탈이 일어날 것으로 관측된다. 다만 시장은 중국 증시에 단기적인 대규모 자금 유입을 기대하긴 어렵다는 해석을 내놓았다.최홍매 미래에셋대우 연구원은 "A주의 MSCI 신흥국 지수 편입은 장기적으로 중국 증시 성장에 긍정적으로 작용할 것"이라며 "글로벌 지수의 편입은 제도 개선을 촉진할 수 있다"고 말했다.이어 "장기적인 긍정요인에도 불구하고 A주의 MSCI 신흥국 지수 편입은 단기적인 대규모 자금 유입을 기대하기에는 무리"라며 "MSCI 신흥국 지수를 추정하는 자금이 1조6000억달러 내외라는 점을 감안하면 이 중 본토에 유입될 자금은 120억달러, 800억위안으로 이는 상하이와 선전 주식시장의 시가총액(50조위안)의 0.16%, 유통시총(41조위안)의 0.2%에 불과하다"고 설명했다.조연주 NH투자증권 연구원은 "중국 A주 대형주 222종목이 100% 편입되면 MSCI 신흥국 지수내 중국 A주 비중은 12.8%를 차지해 한국 비중은 2%포인트 감소하고 이에 따른 자금이탈 규모는 308억달러로 예상된다"고 전망했다.장영일 기자 jyi78@segye.com