2011년 새해 첫 문을 연 주식시장에서 코스피 지수는 역대 최고 기록을 경신했다. 증권사마다 향후 주가에 대해 긍정적인 견해가 대세를 이루며, 코스피 고점을 상향 조정하는 분위기다. 글로벌 악재와 우리나라의 지정학적 위험이 사라지지 않은 상황에서 지금의 주가 상승은 더 큰 의미가 있다. 직접투자가 부담스러운 투자자라도 주식형 펀드를 통한 투자를 고려할 수 있다. ◇허은영 기업은행 서울 당산역지점 PB팀장2007년 주식시장이 고점을 연일 경신하는 가운데 주식형 펀드 가입 열풍이 불었고 10월 고점을 찍은 지수는 2008년 938.75까지 하락하며 많은 펀드 가입자들은 큰 손실을 경험했다. 국내 주식형 펀드 가입자 중 지금까지 투자상품을 유지하거나 2008년 저점을 틈타 추가로 투자했다면 지금의 지수가 매우 반가울 것이다. 이런 투자자에게는 운용보고서를 통해 본인이 가입한 상품의 운용회사와 운용 유형을 꼼꼼히 점검한 뒤 적립식 투자와 함께 시장에 대응하길 권한다. 반면 국내 증시가 강하게 상승하면서 소외감을 느끼는 투자자도 있다. 홍콩에 상장된 중국 관련 기업에 투자하는 중국 펀드와 인사이트 펀드 등 해외 펀드 가입자들이 그렇다. 지난해부터 해외펀드 운용수익에 대한 비과세제도가 사라지면서 손실이 난 해외 펀드를 어떻게 할지 문의가 많은 실정이다. 일단 2009년 12월 이전에 가입한 해외 펀드에서 발생하는 수익은 원금에 달할 때까지 비과세를 적용한다는 정부의 방침이 올해까지 연장됨에 따라 서둘러 팔기보다는 해당 투자국가의 경제상황에 따라 환매시기를 저울질할 필요가 있다. 상대적으로 많이 오른 국내 주식에 투자하는 펀드에 투자하기는 역시 부담스럽다고 느끼거나 해외 펀드에 투자하자니 금융소득종합과세가 우려된다면 변액유니버설보험(VUL) 상품 가입을 권해볼 만하다. 보험상품이지만 입금과 출금이 자유롭고 투자, 비과세, 보장까지 가능하다. 최근 들어 중국본토에 투자하는 펀드는 추가납입이 제한되나 일부 VUL 상품은 신규와 추가납입에 모두 제한이 없다는 것이 장점이다. 환매 시 자금을 다음달에 지급하는 일반 중국 본토 펀드와 달리 환매한 다음날부터 2영업일 안에 돌려주기에 긴급자금이 필요한 이들에게도 추천할 만하다. 이런 특장 때문에 가입자도 꾸준히 느는 상황이다. 아울러 무엇보다 투자자의 투자성향에 맞는 투자상품에 가입한 뒤 시장상황에 맞는 목표수익률을 정하고 세밀히 점검하는 것이 재테크에서 가장 필요한 습관임을 알아둘 것을 적극 권한다.허은영 기업은행 서울 당산역지점 PB팀장

올해 증시는 대망의 코스피 2000선 고지를 점령했다. 그러나 전고점에 다다른 데 따른 부담으로 묘한 불안감이 감돈다. 좀 더 상승하기를 기대하지만 대외 의존도가 높은 우리나라 경제구조로 인해 해외로부터 들려오는 좋지 않은 뉴스를 접할 때마다 움츠러드는 것도 사실이다.◇조성연 한국재무설계 부지점장(국제공인재무상담사)이러한 모든 변수와 펀더멘털 분석(기본적 분석)을 함께 고려해 증시를 점검해볼 수 있다. 즉 미래의 주가는 현재의 주가에 배당수익률과 주당순이익증가율을 합한 뒤 심리적 요인을 반영한 주가수익비율(PER)이라는 변수를 가감하면 된다. 이를 수식으로 나타내면 ‘미래의 주가=현재의 주가 + 배당수익률+ 주당순이익증가율+ PER’라 할 수 있다.배당수익률과 주당순이익증가율을 흔히 기업의 펀더멘털 요소라고 한다. 올해 기업 실적이 좋았기 때문에 배당에 대한 기대가 한껏 높아진 상태다. 이러한 배당에 대한 기대감으로 연말에 주식을 보유한 채 내년을 맞이하려는 투자자가 늘어남으로써 주가상승의 일익을 담당하고 있는 것이다. 다만 주당순이익증가율과 관련해서는 고려해야 할 부분이 많다. 먼저 여기서 말하는 주당순이익은 현재가 아니라 미래의 수치다. 예측이 필요하기 때문에 부정확할 수밖에 없고 예측하는 사람의 수만큼 다양한 수치가 나오기 때문에 어느 장단에 춤을 춰야 할지 모르는 문제가 일어난다.증가율과 관련한 문제도 있다. 지난해 말 예측한 올해 주당순이익증가율은 30% 수준이었다. 특정연도의 증가율이 높으면 다음해의 증가율은 기저효과 때문에 아무래도 신통치 않게 된다. 내년 주당순이익증가율 예측치는 14%선이다. 이에 따라 펀더멘털 요소만 고려하면 내년 증시는 올해보다 대략 16%(배당수익률 2%와 주당순이익증가율 14%) 정도 올라 2320선(=2000X116%)에 이를 것으로 보인다.그러나 증시는 펀더멘털 요소뿐만 아니라 심리적 요인에도 영향을 받는다. 심리적인 요인을 반영하는 대표적인 지표가 PER이다. 미래에 대한 기대치가 높아지면 PER이 높아지고, 반대면 PER이 낮아진다. 현재 우리나라의 PER은 9.6 언저리다. 전 세계와 신흥국 평균에 미치지 못할뿐더러, 2007년 최고점 당시(13)보다도 한참 낮다. 미국발 유동성의 힘으로 상승한 올해 주가를 감안하더라도 매우 낮은 수치다. 수년간 이어져 온 국지적인 위험, 유럽발 재정위기, 중국 긴축정책의 영향, 역사적 고점에 대한 부담감 등이 복합적으로 얽힌 결과, 내년 증시에 대한 기대치가 낮은 상태라고 해석하는 것이 옳을 것이다.증시는 투자자 바람과는 달리 곡선형태로 움직인다. 내년도 마찬가지일 것이다. 그러나 낮은 PER로 인해 하방경직성은 상대적으로 강할 것이다. 따라서 2300∼2400선를 향해 가는 과정에서 증시가 흔들리더라도 용기를 갖고 과감히 매수하는 전략이 유효해 보인다.조성연 한국재무설계 부지점장(국제공인재무상담사)

연초 1600대 후반에서 시작했던 코스피가 현재 대내외 악재에도 2000선을 넘어서 있다. 이러한 상승장에서 꾸준히 주식형 상품에 투자했다면 높은 수익을 거뒀을 것이다. 그러나 실제로는 많은 투자자는 주식시장이 지금보다 좀더 하락하면 투자하겠다는 생각에 이를 미루다 고수익의 기회를 놓쳐 버린다. 이런 사람는 코스피가 2000을 넘은 현 시점에서는 더욱 더 투자하기가 어려울 것이다.양재진 PB팀장 하나은행 서울 구로지점복권 1등 당첨이 되고자 꿈꾸는 이가 가장 먼저 해야 할 일은 ‘복권을 사는 것’이라는 이야기가 있다. 투자는 복권과 같이 일확천금을 꿈꾸는 것은 아니지만, 정기예금보다 높은 수익을 얻기 위해서는 가장 먼저 할 것은 현재로서는 일단 투자를 시작하는 것이다. 그리고 꾸준한 투자를 통해 수익을 높여가야 한다. 투자를 시작할 때 가장 신경이 쓰이는 것이 상품 선택과 투자 시기라고 할 수 있다. 이에 ‘코스피 2000시대’의 투자 방법을 안내해보고자 한다.먼저 주가가 지속적으로 상승할 것이라고 내다보고 공격적인 투자 방법을 선호하는 투자자에게는 국내 주식형 레버리지 펀드를 추천한다. 레버리지 펀드는 주가 변동폭보다 더 큰 변동을 추구하는 펀드로, 대부분 환매 제한도 없어 단기간의 상승장에 유리한 투자상품이라고 하겠다. 다음으로는 현재 주가 수준이 크게 변동하지 않을 것이라고 생각하는 투자자의 경우에는 원금 비보장형 주가연계증권(ELS)을 추천한다. 주가가 일정 범위 내에서 등락할 경우 이 상품은 안정적으로 높은 수익을 내는 구조로 만들어져 있기 때문이다.그리고 경제의 안정적 성장에는 동의하나, 주식 관련 투자가 부담스러운 투자자는 해외의 하이일드 채권형 펀드가 좋은 투자대상이 될 수 있다. 높은 이자율 등을 기대할 수 있어 안정적인 투자자에게 추천할 만하다.단 투자상품은 항상 꾸준한 관심을 가지는 투자자에게만 좋은 성과를 돌려준다는 점을 명심해야 할 것이다. 일회성 투자나 ‘묻지마’ 식 투자는 절대 금물이라고 하겠다.양재진 PB팀장 하나은행 서울 구로지점

부자는 자산을 모으고 관리하는 지혜를 직접 후대에 물려준다. 큰 거래를 할 때, 보석을 살 때, 부동산 거래를 할 때도 자녀를 동반해 직접 보고 배울 수 있도록 한다고 한다.재테크 관련 도서를 통해 좋은 사례를 접하기도 하지만 부모로부터 직접 보고 배운 것만큼 훌륭한 ‘재테크 레슨’은 없다. 흔히 종자돈만 있으면 금방 자산이 불어나 안정된 생활을 할 수 있다고 생각하지만, 거액의 복권에 당첨되거나 토지보상금을 수령한 뒤 자산관리에 실패한 이들을 쉽게 볼 수 있다. 최근 고교 3학년 학생들을 대상으로 행복지수와 다시 고3이 되고 싶은지에 대한 설문조사 발표가 나왔다. 대다수 학생은 현재 만족하지 못하고 있으며, 다시 고3이 되길 원하지 않는다고 대답했다. 열심히 공부해 명문대에 들어가는 일도 인생에서 매우 중요하다. 명문대에 합격하고 좋은 직장을 갖고, 높은 소득이 생기고 난 뒤 재테크를 시작할 수도 있다. 재테크를 고려하는 연령은 대개 30대 초반이다. 60세까지 소득이 있다고 가정하고 30년 동안 벌어들인 소득으로 부모를 봉양하고 자녀를 키우고 본인의 노후를 준비하기에는 돈도, 시간도 넉넉하지 않다.재테크에는 왕도가 없다. 수익률이 관건이지만, 수익률을 높이려면 더 큰 위험을 부담해야 하고 어렵게 모은 자산을 일시에 날릴 수도 있다. 그렇기 때문에 수익률을 높이는 것보다 재테크에 시간을 더 투자하는 방법을 권하고 싶다. 어려서부터 경제관념에 눈을 뜨도록 가르침을 받은 이라면 이렇게 쌓인 재테크 노하우로 훗날 경제적으로 안정된 생활을 할 수 있는 것이다.따라서 부모는 많은 자산을 자녀에게 물려주기보다는 초등학교에 들어갈 때부터 경제교육을 병행하고 재무설계를 가르쳐야 한다. 재무설계는 어렵지 않다. 쉽게 말해 인생설계라고도 할 수 있다. 얼마만큼의 자금이 인생의 어느 시점에 필요한지 미리 예측해 계획을 세워 돈을 불리는 일련의 과정이다.자녀의 재무설계를 고민하고 있는 부모라면 누구나 가입할 수 있는 적립식 펀드, 주택청약종합저축 등을 통해 저축과 투자를 어떻게 해야 하는지 알려줄 수 있다. 이는 자녀에게 부자가 될 수 있는 미래를 물려주는 일이다.허은영 PB팀장 기업은행 당산역지점

지난 3일 미국 연방준비제도이사회(연준·Fed)는 내년 6월까지 10년 만기 국채를 사들이는 방법으로 매월 750만달러씩 총 6000억달러를 시장에 공급하기로 결정했다. 시장에서는 앞서 미 연준이 공급할 달러 규모를 5000억∼2조로 예측한 바 있다. 따라서 미 연준이 발표한 유동성 공급규모가 5000억달러에 미치지 못할 경우 예측이 빗나가 주식시장 등 금융시장이 일대 혼란에 빠질 수도 있었다는 점으로 미뤄보면 절묘하게 타협한 느낌이 든다. 즉 미 정부는 부동산 시장의 침체와 실업률을 해결하는 등 경기를 부양하는 데 강력한 의지가 있다는 메시지를 시장에 보낸 것이다.◇조성연 한국재무설계 부지점장(국제공인재무상담사)이러한 미국의 양적 완화 정책은 이번이 처음이 아니다. 서브프라임모기지(비우량주택담보대출) 연체사태를 해결하기 위해 2008년 이후 전 세계 중앙은행은 무려 3조2000억달러의 유동성을 공급한 바 있다. 미국에서만 1조7000억달러를 풀었다. 그럼에도 연준의 자산이 1조4000억달러가 증가하는 동안 민간보유 화폐는 1000억달러 늘어나는 데 그쳤다. 연준이 금융기관의 부실자산을 사들이는 방법으로 풀어놓은 달러가 시중으로 흘러들어가기보다는 중앙은행으로 환류한 것이다. 이는 금융기관이 자금을 극도로 보수적으로 운용한 결과다. 그러나 이번 양적 완화 정책은 앞서 언급한 1차 때와 몇 가지 다른 점이 있다. 첫째 부실자산 매입이 아닌 10년 만기 국채를 매입하는 방법으로 달러를 방출했다는 점이다. 정책금리를 내리는 데 한계를 느낀 연준이 장기금리 하락을 유도한 것이다. 둘째 금융기관의 자산 건전성이 상당히 개선됐기 때문에 이제는 금융중개와 신용창출이 가능해졌다. 이런 이유로 연준이 유동성을 늘린 궁극적 목표인 경기 활성화에 기여할 수 있을 것 같다.양적 완화 정책이 미국의 경기를 활성화할 수 있다는 기대감은 전 세계 증시에 긍정적일 수밖에 없다. 연준이 풀어놓은 달러가 미국 경제를 활성화하는 데 도움이 되지 않더라도 전 세계, 특히 신흥국으로 흘러들어갈 가능성이 크기 때문에 이 또한 국내 주식시장에 긍정적인 영향을 미칠 것이다. 그 강도와 기간이 문제가 될 뿐이다. 미국의 양적 완화 정책에 대한 기대감을 선반영해 국내 증시에서 코스피 지수는 이미 1900포인트를 훌쩍 넘긴 상태다. 역사적 고점에 다가섰다는 부담감, 4분기 이후 내년의 기업 이익이 올해보다 못할 것이라는 전망에도 증시가 활황세를 유지하는 것은 분명 미국의 양적 완화 정책에 힘입은 바 크다.그러나 미국의 양적 완화 정책은 원화 가치를 상승(달러 가치 하락)시켜 수출에 부정적인 영향을 미칠 것이다. 원자재 가격도 올리고 있으니 멀리 보면 국내 경제에 부정적인 요인이 더 많다. 사실 이 같은 과잉 유동성에 따른 해악은 항상 일어난다. 그러나 당장 해악이 나타나는 것은 아니다. 따라서 당분간은 지금의 유동성 장세를 즐길 필요가 있다.조성연 한국재무설계 부지점장(국제공인재무상담사)

연초 많은 증권사에서 올해 국내 주식시장 코스피 지수의 상단을 1800∼1900으로 예상했으나, 벌써부터 2000 재돌파를 눈앞에 두고 있다. 그만큼 올해 증시의 상승세는 예상외의 현상이라 하겠다. 지난해 국내 주식형 펀드를 환매하지 않았던 투자자들은 기다린 보람이 있었으나 펀드 투자종목에 따라 명암이 갈렸다. 올해 국내 증시는 상승종목만 오르는 선별적 상승장이다 보니 지난 8일 기준으로 코스피는 연초 대비 15% 정도 상승했으나, 증시에 직간접으로 투자한 많은 이들은 그보다 못한 수익을 내기도 했다. 이런 선별적 상승장에서 유효한 투자수단으로 집중투자펀드가 주목을 받고 있다. 집중투자펀드는 일반 주식형 펀드에 비해 상승 가능성이 큰 소수의 종목에만 집중 투자해 비교지수 대비 높은 수익을 추구하는 펀드를 말한다. 넓은 의미에서는 정보기술(IT), 원자재 관련주에 투자하는 섹터 펀드나 그룹주 펀드 등도 집중투자펀드의 한 형태라고 할 수 있다.올해는 선진국과 신흥국 간 경기회복 차이에 따라 국내 주식시장이 선별적으로 상승하면서 특히 외국인과 자문사들이 선호하는 종목의 주가가 상대적으로 많이 올랐다. 이러한 시장의 분위기를 반영해 등장한 상품이 올 상반기의 랩 어카운트였고, 하반기에는 집중투자펀드라 하겠다.일반 주식형 펀드가 100개 내외의 종목에 분산투자하고 일부 종목으로 추가성과를 내는 반면 집중투자펀드는 10∼30개 종목에 집중투자해 성과를 집중한다. 따라서 운용사의 능력에 따라 수익의 차이가 크게 벌어지게 된다. 그동안 펀드 성과가 좋았던 운용사를 중심으로 이러한 집중투자펀드를 지속적으로 출시하고 있다. 집중투자펀드는 운용사와 자문사의 능력을 적극 활용하는 투자방식이다. 상승 가능성이 큰 종목에 집중 투자하며 투자종목에 대한 집중적인 분석이 가능하므로 주가 상승률에 비해 높은 성과를 기대할 수 있다. 당연한 얘기겠지만 운용사의 예상과 달리 주식시장이 움직인다면 일반 펀드 상품보다 더 큰 손실이 날 수도 있다. 따라서 집중투자펀드에 소위 ‘몰빵’하기보다는 다양한 투자수단 중 하나로 고려하는 것이 좋다.양재진 하나은행 서울 구로지점 PB팀장

2007년 서브프라임 모기지(비우량 주택담보대출) 사태와 2008년 리먼 사태 등 연이은 금융위기 이후 주식시장은 점진적인 회복세를 보이고 있다. 아직까지는 유럽 재정의 건전성 악화, 미국의 주택 및 고용지표 불안, 중국 경기의 경착륙 등 더블딥(이중침체·경기 상승 후 재하강)에 대한 논란이 있기는 하지만 최근 들어서는 잔뜩 움츠러들었던 투자심리가 살아나는 것을 느낄 수 있다. 최근 G20(주요 20개국)을 중심으로 경기부양을 위한 각국의 글로벌 공조체제 아래 국내 증시는 꾸준한 체질 개선과 기업실적 개선으로 글로벌 경쟁력을 키워 왔고, 대외적으로는 외국투자자의 자금 유입에 따른 외국인의 지속적인 매수에 힘입어 코스피는 한때 연고점 경신 행진을 벌이기도 했다. 이제는 사상 최고치를 10% 남짓 남겨 놓고 있는 데까지 다다랐다. 이승식 국민은행 ‘골드앤와이즈’ 서울 방배PB센터 팀장반면 국내 투자자의 해외투자 대부분을 차지하고 있는 중국 펀드와 브릭스 펀드는 아직까지 국내 증시 상승에 비해 손실 회복을 못 하고 있어 고민거리가 아닐 수 없다. 금융투자협회에 따르면 올해 들어 6조원이 넘은 자금이 해외투자 펀드에서 빠져나갔다고 한다. 물론 상대적으로 전망이 좋은 국내 시장의 선전도 영향을 미쳤겠지만, 더 이상 비과세 혜택도 없고 더구나 수익률까지 부진한 해외투자 펀드를 갖고 있어야 하는 투자자의 고민을 엿볼 수 있는 대목이기도 하다.이렇듯 해외투자 펀드의 수익률 회복이 더디고, 투자자 대부분이 손실 상계의 실질적인 혜택을 보지 못하게 되자 정부는 손실 상계 처리시한을 1년 연장하는 방안을 추진 중이다. 이러한 내용을 담은 조세특례제한법 시행령 개정안이 연내 국회를 통과하면 확정돼 시행된다. 이렇게 되면 2007년 6월부터 2009년까지 해외투자 펀드에서 손실을 본 투자자는 손실 자체가 올해와 내년 중 발생한 해외 펀드의 이익과 상계처리되면서 순수익에 대해서만 세금을 물게 된다.내년에도 경기부양을 위한 저금리 기조 유지, 미 달러화 공급 확대, 기업 실적의 호전 등 경기 회복에 대한 기대감이 여전한 만큼 해외 펀드의 손실을 회복할 수 있다는 기대도 크다. 따라서 해외 펀드를 들고 있는 투자자라면 환매를 비롯한 의사결정을 서두르지 않아도 된다. 아울러 과세에 대한 걱정보다는 향후 투자전망을 다시 한 번 점검해 보고 펀드의 보유 여부를 결정하는 것이 옳은 판단일 것이다.해외 펀드에 세금이 매겨진다고 해서 투자 포트폴리오를 국내 펀드에 집중하는 것은 투자의 기본인 분산투자 관점에서 봤을 때 올바른 투자는 아니다. 특히 일반과세에 해당하는 경우에는 세금부담이 크지 않으므로 과세 여부보다는 투자지역의 전망과 본인의 투자성향, 그리고 펀드 운용성과 등을 고려해 포트폴리오를 구성할 것을 추천한다. 만일 종합과세에 해당돼 고율의 세율이 적용된다면 전반적인 투자 포트폴리오의 재조정을 고려해 볼 만하다.또 이런 비과세 혜택에서 벗어나 있었던 역외 펀드(해외 자산운용회사가 외국에서 설정한 펀드로 국내에서 자금을 모아 외국에 투자하는 펀드)에도 관심을 가질 필요가 있다. 해외 유수 운용사들의 오랜 경험과 안정적인 운용, 신규 및 환매 시 기준가격 적용에 있어 시간차가 적은 점 등 장점이 많은 데다 세금면에서도 국내에 설정돼 그동안 비과세 혜택을 받던 해외투자형 펀드에 비해 불리하지 않기 때문이다.이승식 국민은행 ‘골드앤와이즈’ 서울 방배PB센터 팀장

가끔 신문이나 뉴스에 직장인의 평균 연봉이나 연령별 소득표가 발표될 때가 있다. 소득이 높으면 경제적으로 목표 달성도 빨라지고 부의 축적으로 얻는 행복지수도 높아질 수 있다. 하지만 소득을 늘리는 일은 생각보다 쉽지 않다. 소득이 높다고 해서 무조건 부자가 된다는 등식도 성립하지 않는다. ◇허은영 기업은행 당산역지점 PB팀장수십 년간 중소기업을 운영해온 회장들의 성공비결은 알고 보면 대부분 많이 벌고자 욕심을 부리지 말고, 아껴 쓰고 저축하라는 것이었다. 같은 회사에 입사한 동기도 같은 소득을 어떻게 관리하는지에 따라 다른 경제 상황을 나타낸다. 소득을 늘리는 것도 중요하지만 소득을 잘 관리하는 것이 더 중요하다고 할 수 있다. 소득을 관리하는 방법에 대해서 알아보자.먼저 가계부를 쓰도록 하자. 가계부는 재테크의 기초작업으로 그 중요성은 너무나 잘 알려져 있다. 꼭 형식을 갖춘 가계부가 아니더라도 매년, 매월 수입과 지출을 정리하고 고정 지출과 재테크가 가능한 금액을 파악하는 것이 중요하다고 하겠다.다음으로 생애주기에 맞춰 목적자금을 설정해보자. 전 생애를 독립생활기, 가정형성기, 자녀성장기, 자녀독립기, 은퇴생활기 등 5단계를 나눠 이에 맞춰 전체적인 재무계획을 세우고, 각 생애주기에 필요한 목적자금을 만들기 위한 준비를 해야 한다. 독립생활기와 가정형성기에는 비교적 고정 지출이 적어 목돈을 만들기가 상대적으로 쉽기 때문에 이때 모은 종잣돈이 큰 효자가 된다고 하겠다. 계획을 세웠으면 실천해야 한다. 소득을 관리하는 방법 중 가장 중요한 일이라 하겠다. 아무리 좋은 생각과 프로그램이 있더라도 실천하지 않으면 아무 소용이 없다. 요즘의 경제상황에서 지출을 줄이고 저축을 한다는 것은 쉽지 않다. 숨 쉬고 있는 것만으로도 지출이 발생한다고 할 정도다. 하지만 일정한 저축과 시간의 투자는 반드시 ‘눈덩이 효과’로 보답을 받는다는 사실을 명심하자. 금융상품을 잘 활용하는 일도 중요하다. 비과세, 세금우대 등 절세 부분과 적금, 적립식 펀드, 보장성 보험 등 재테크 상품을 적극 활용하자. 생애주기별로 위험도 다르고 연령별로 활용할 수 있는 금융상품도 다르기 때문에 전문가와 상의해 금융상품에 투자하는 것이 좋다. 재테크를 통해 통장 잔액이 늘어나는 것과 더불어 중요한 것은 꾸준한 자기계발과 건강관리로 자신의 가치를 높이는 것이라 하겠다.허은영 기업은행 당산역지점 PB팀장

중국 증시의 지난 상반기 중 상승률은 -20%대로 세계 주요 38개국 중 37위에 그쳤다. 유럽 위기의 진앙이었던 그리스 증시가 38위를 기록하고, 중국의 경제성장률이 1위를 기록한 것을 고려한다면 이해하기 어려운 상승률이다. 이렇게 중국 증시가 경제성장률에 비해 저조한 이유는 펀더멘털과 관련한 문제라기보다는 정책에 대한 신뢰성이 떨어진 데서 찾을 수 있다.조성연 한국재무설계 부지점장·국제공인재무상담사(CFP)중국 경제의 가장 큰 리스크 요인을 보면 부동산시장의 버블과 지방재정 부실이 첫 손가락에 꼽힌다. 그러나 중국의 부동산 버블 가능성은 그리 높지 않은 것으로 보인다. 부동산과 관련된 중국 전체의 레버리지가 상대적으로 낮은 수준이다. 도시화의 진전에 따른 구조적인 주택 수요가 어느 나라보다도 높다. 국제적으로 비교할 경우 주택가격이 상대적으로 낮다는 것이 대표적인 이유이다.마지막으로는 지방정부의 부채문제 및 세수 증대문제로 인해 부동산 문제를 장기간 방치할 수 없다. 지방정부의 수입원 중 상당 부분을 토지매각 대금이 차지하고 있다. 부동산시장이 침체되면 부담이 될 수밖에 없다.도시화 주택수요 문제를 살펴보면, 현재 중국의 도시화율은 약 46%이다. 현재의 중국 1인당 국내총생산(GDP) 수준인 3000달러 대에서의 적정 도시화율은 57%라는 연구 결과가 있다. 중국의 도시화율이 상대적으로 낮은 이유는 거주이전의 자유가 없었다는 점과 문화혁명의 영향 때문이다. 추정에 따르면 중국의 도시화율은 2020년까지 60% 수준에 이를 것으로 예상된다. 이는 매년 1200만∼2000만명의 농촌인구가 도시로 이동한다는 것을 의미한다.그 결과 수도, 전기 등의 인프라 산업과 주거와 관련된 부동산 산업 및 인터넷, 이동전화, 교육, 금융 등과 같은 내수시장에 활력을 불어넣을 것으로 보인다. 1970∼80년대의 우리나라를 떠올리면 쉽게 답을 찾을 수 있다.또 하나의 대내 리스크는 지방정부의 재정불안이다. 2009년 말 현재 중국 지방정부 융자플랫폼의 누적 부채액은 7조3800억위안에 달한다. 이는 중국 GDP의 21.7%에 해당하고, 지방정부 연간 수입 3.26조위안의 226%에 해당하는 규모이다. 그러나 지방정부 주도의 사회간접자본(SOC) 투자 드라이브가 점차 약화되어 장기간 잠기는 돈이 적어질 것이라는 점을 고려할 때 이 정도는 그리 큰 부담이 되지 않을 것으로 보인다. 설혹 지방정부의 이자 지불 능력에 문제가 생기더라도 중앙정부가 구원자로 나설 수 있다.또 서브프라임 사태 이후 회복 속도가 상대적으로 낮다는 점, 펀더멘털이 아닌 정책에 대한 신뢰 문제가 현재의 증시를 지배하고 있다는 점 등을 고려한다면 중국 본토에 대한 투자를 적극적으로 고려해야 할 시점임에는 분명하다.조성연 한국재무설계 부지점장·국제공인재무상담사(CFP)

투자형 상품이라고 하면 주식과 관련한 상품을 먼저 떠올리게 되지만, 주식보다 더 많이 투자되는 것이 채권이다.2008년의 금융위기도 서브프라임 모기지에서 비롯된 것이며, 국민연금이 가장 많이 투자하는 대상도 채권이다.채권은 주식에 비해 변동성이 낮아 금리 추이만 잘 파악해도 안정적인 수익률을 거둘 수 있기 때문이라고 하겠다. ◇양재진 하나은행 구로지점 PB팀장채권은 직접 투자하기에는 주식에 비해 거래 단위가 크고 기대 수익률이 낮은 단점이 있어, 개인 투자자들은 채권보다는 주식을 투자형 상품으로 더 선호하는 것 같다. 하지만, 채권 투자도 방법에 따라서는 적은 금액으로 높은 수익률이 기대되는데, 최근 언론에 많이 등장하는 해외 채권 투자도 그중 하나다. 해외 채권 시장은 국내 채권 시장에 비해 규모가 매우 크다. 따라서 안정성과 수익률 면에서 투자 가능한 채권이 매우 많은 것이 사실이다.특히 국가나 공공기관이 발행하는 국공채와 세계적 우량 기업들이 발행하는 회사채는 안정적이 수익률이 예상되는 좋은 투자 대상이라고 할 수 있다.이러한 해외채권형 상품으로는 투기등급에 일부 투자하는 하이일드 채권형 펀드, 신흥개발국가가 발행하는 채권에 투자하는 이머징국공채펀드, 아시아 지역 국가에서 발행되는 아시아채권 펀드 등이 있으며, 작년 하반기 이후 많은 자금이 이곳에 투자되고 있다.투자자로서는 손실 가능성에 비해 추가적인 기대 수익률이 크지 않을 것으로 생각하면 투자를 망설이게 되는 것은 당연한 일이다.최근 이러한 투자자의 성향을 반영하듯 주식형 펀드에서는 연일 자금 이탈이 이어지고 있는 반면에 해외 채권 펀드 쪽으로는 거액의 투자자금이 몰리고 있다.하지만 해외 채권형 펀드는 안전해보여도 국내 투자와 달리 몇 가지 유의할 점이 있다.채권의 특성상 비과세 혜택을 받지 못하며, 해외투자로 인한 환율 변동을 고려해야 한다. 또한, 개별 국가나 지역의 위험성도 고려해야 하므로 투자 전에 전문가들과 충분한 검토와 상담을 한 후 투자해야 실패 확률을 줄일 수 있을 것이다.양재진 하나은행 구로지점 PB팀장