올해 주식시장 활황과 함께 상장지수펀드(ETF·Exchange Traded Fund) 상품 거래량이 폭증하고 있다. ETF란 직역하면 거래소에서 거래되는 펀드를 말하는데, 우리말로는 상장지수펀드라고 한다. 특히 최근 코스닥 지수가 800선을 향하면서 코스닥 지수를 따라 움직이는 코스닥ETF에 뭉칫돈이 들어오고 있다.최근 코스닥150 추종 ETF 설정액이 큰 폭으로 늘며 이들 ETF가 코스닥 시장 향방을 결정지을 변수로도 지목되고 있다. 코스닥150지수는 코스닥 시가총액 1위부터 150위까지 종목을 모아 놓은 지수로, 시가총액 상위권에 바이오종목 비중이 커서 일반 코스닥지수에 비해 변동이 더 큰 편이다. 또 이 지수에 일간 변동률의 2배를 좇는 코스닥 레버리지 ETF로도 단기 투자자금이 매우 많이 몰렸다. 만일 올 초에 이 지수를 사서 지금까지 보유했더라면 수익률이 거의 100%에 달할 정도다. ETF는 주식과 연계된 것뿐 아니라 채권, 환율, 원자재 등에 연계된 상품도 많다. 올해 주식뿐 아니라 원·달러 환율도 위아래로 큰 폭으로 움직이면서 달러레버리지 혹은 달러인버스레버리지 ETF 등도 크게 주목받았다. 달러인버스레버리지 ETF는 달러가 하락하는 데 베팅하는 상품이므로 최근처럼 원·달러 환율이 큰 폭으로 하락하기 직전 사두었다면 큰 수익을 거둘 수 있었을 것이다. 이렇듯 ETF는 어떠한 지수의 상승 전망, 하락 전망에 따라 손쉽게 투자할 수 있는 편리한 투자도구인 동시에 그 전망이 어긋났을 때는 특히 레버리지로 투자했을 경우 그 변동성은 온전히 투자자가 감내해야 할 몫이다.유유정 신한은행 PWM분당중앙센터 부지점장겸 PB그렇다면 내년에는 어떠한 ETF들의 전망이 좋을까. 금리 인상이 이미 한 차례 단행되고 추가적인 금리 인상도 한두 차례 예상되지만, 지금의 저금리 구조가 급격히 반전되지는 않을 것이므로 올해 인기를 끌었던 배당주 ETF가 여전히 꾸준한 관심을 받을 것이다. 중국과의 사드(THAAD·고고도미사일방어체계) 문제 해소, 경기호조 지속 등으로 그동안 다소 소외되었던 소비재, 내수주 등으로 구성된 중국소비테마 ETF, 경기소비재 ETF 등도 올라올 가능성이 크다.정부의 중소기업 정책에 힘입어 중소형주의 상승도 기대되나 코스닥150처럼 변동성이 심한 종목을 피하고 싶다면 코스피 101~300위 중형주 중 변동성이 작은 50개 종목으로 구성된 중형주저 변동 ETF를 선택하는 것도 대안이다. 4차산업혁명 ETF도 꾸준히 인기를 끌 것으로 예상되고 해외로 눈을 돌려보면 중국, 홍콩, 대만, 싱가포르, 한국 상장종목 중 시가총액 50위 이내 기업으로 구성된 아시아톱 50 ETF도 장기적으로 수익률이 기대된다. 원래 ETF는 증권사를 통해 ‘매매’하는 대상이지만 최근 은행들이 다양한 ETF특정금전신탁을 앞다퉈 라인업 하고 있기 때문에 증권사를 거래하지 않는 투자자라도 은행을 통해 손쉽게 상품을 거래할 수 있다.유유정 신한은행 PWM분당중앙센터 부지점장겸 PB

내일이면 대입수능 성적표가 나온다. 한 해의 마지막 달에는 우리도 떨리는 마음으로 자신에게 올해 재테크 성적표를 내민다. 결과가 기대에 못 미쳐 속상한 사람도 있을 것이다. 그러나 속상해하는 것만으로 끝나면 올해의 모든 노력이 무의미해진다. 지금은 올해 재테크 성적표를 보면서 2018년 전략을 짜야 할 때다. 올해 나는 제대로 된 전략을 갖고 있었는지 3가지 질문에 냉정하게 답해 보자.첫째, 금융지식을 쌓기 위해 얼마큼의 시간과 노력을 투자했나? 좋은 투자처나 ‘대박 난다’는 주식종목을 찾아다니느라 정작 기본실력을 쌓는 데 소홀했던 건 아닌가. 올해 재테크 성적이 초라하다면 머리는 좋은데 공부는 안 한 학생은 아니었는지 반성해 보자. 요즘은 인터넷에 무료로 볼 수 있는 자료들도 넘쳐난다. 그만큼 좋은 정보를 걸러내는 눈이 필요해졌다. 어디서 어떤 공부를 해야 할지 모르겠다면 금융감독원에서 만든 ‘금융꿀팁200선’ 등 쉽고 짧게 정리해 놓은 자료로 일단 시작해 보는 것도 좋겠다.둘째, 올해 나만의 ‘짠테크’ 노하우가 있었나? 이제 사람들은 마른 수건을 짜듯 절약하는 삶이 쪼잔하다고 생각하지 않는다. 저성장·저금리 기조가 계속되면서 투자로 얻는 이익이 줄어들었기 때문이다. 시청자들의 영수증을 보고 ‘스튜핏! 그뤠잇’을 외치는 한 방송인의 프로그램도 이러한 분위기를 타고 인기를 끌었다. 투자가 공격전략이면 절약하는 습관은 수비전략이다. 공격에 밀리면 수비는 간과하기 쉽다. 규모 있는 소비를 위해 나는 올해 어떤 노력을 했는지 되돌아보자.조윤수 삼성생명 은퇴연구소 수석셋째, 리스크 관리는 충분히 이루어졌나? 리스크 관리는 ‘재테크의 국영수’와 같은 것이다. 급변하는 금융시장의 흐름에 휩쓸려 기본 토대가 되는 리스크 관리를 잊지는 않았던가. 우리 인생에는 두 가지 큰 리스크가 있다. 살아 있는 동안 병이 나거나 일찍 사망할 리스크와, 내 생각보다 더 오래 살지 모를 리스크다. 만약을 위한 암보험이나 종신보험을 비롯해 장수리스크를 대비하기 위한 연금은 기본적으로 준비해 둬야 한다.지진으로 수능이 연기되면서 그 사이를 틈탄 특강에 많은 학생이 몰렸다고 한다. 2018년 성공적인 재테크를 위해 소위 ‘벼락치기’할 수 있는 시간이 몇 주 남아 있다. 남은 시간, 이 세 가지 포인트는 꼭 확인하고 넘어가자. 예전보다 자산관리 기간이 길어진 100세 시대에는 든든한 기본 토대를 갖추는 일이 무엇보다 중요하다.조윤수 삼성생명 은퇴연구소 수석

은퇴 후 필요한 생활비는 은퇴 직전의 70~80%라는 것이 일반적인 정설이다. 이 비율은 국내뿐만 아니라 외국도 비슷하다. 그런데 최근 몇몇 조사에 따르면 은퇴 후 소비지출이 은퇴 전에 비해 줄어들기는 하나, 그 감소폭이 20~30%까지 되지는 않는다고 한다. 2017년 서울대의 연구 결과, 우리나라 가계의 은퇴 직후 소비 수준은 은퇴 직전에 비해 평균 8.9% 감소했다. 미국의 근로자복지연구소(EBRI)가 2015년 발표한 보고서에서도 은퇴 직후 소비 감소율이 7.7%에 그친 것으로 나타났다.은퇴 기간이 길어지면 가계의 소비지출액이 지속적으로 감소한다. 하지만 우리나라는 은퇴 후 17년이 지나도 소비 수준이 은퇴 직후 1년의 79%나 됐다. 미국은 은퇴 후 5~6년이 경과한 뒤의 소비지출액이 은퇴 직전 대비 약 85% 수준으로, 역시 감소폭이 생각보다 크지 않았다.은퇴를 하고 나면 보통 근로나 사회활동과 관련한 차량유지비, 경조사비, 외식비, 통신비 등의 항목에서 지출이 감소한다. 연금 등 사회보험료로 나가는 돈도 줄어든다. 그런데도 은퇴 후 소비액이 크게 감소하지 않는 이유는 뭘까. 바로 은퇴하고 난 뒤에도 한동안 증가하는 교양오락비와 은퇴 후 계속해서 늘어나는 보건의료비 때문이다.조명기 삼성생명 은퇴연구소 수석연구원흔히 교양오락비는 쉽게 줄일 수 있다고 생각한다. 하지만 은퇴하고 나면 그동안 바쁘게 일하며 미뤄온 여가생활에 대한 욕구가 커지면서 자칫 과도한 지출로 이어질 수 있다. 실제로 2016년 삼성생명 은퇴연구소의 조사에서 아직 은퇴하지 않은 비은퇴자의 42%가 “은퇴 후 여행이나 취미생활을 꿈꾸고 있다”고 대답했다. 따라서 교양오락비는 은퇴 전부터 별도로 준비하는 것이 좋으며, 은퇴 후에는 계획을 세워 지출을 적절히 통제해나가야 한다. 지출 범위를 넘어섰다면 해외여행을 국내여행으로 바꾸는 등 당초 계획보다 한 단계 수준을 낮추는 것도 방법이다.다음으로 보건의료비 역시 은퇴 후 지출이 늘어나는 항목 중 하나다. 건강보험심사평가원의 2015년 보고서에 따르면, 1인당 진료비가 65~74세는 55~64세의 1.6배, 75세 이상은 2.5배로 나이가 들수록 증가했다. 건강할 때부터 규칙적인 운동, 금연 등의 생활습관을 들여 노후 의료비 지출 가능성을 줄여야 한다. 하지만 큰 병에 걸리고 나면 더 이상 보건의료비 지출을 억제할 수 없는 만큼, 아직 보험료가 저렴할 때 건강보험 등을 서둘러 준비해야 한다.조명기 삼성생명 은퇴연구소 수석연구원

은퇴 이후에는 안정적인 현금 흐름을 필요로 하게 된다. 부동산이나 은행 예금이 선호되지만 부동산은 환금성이 부족하고 예금은 금리가 낮다. 이 때문에 대안 중 하나로 최근 투자들의 관심을 받는 것이 배당주다. 배당주는 연말에 배당이 이뤄지기 때문에 주로 8월 말에서 9월에 많이 투자하지만 지금도 늦지 않았다.기업이 한 해 사업을 운영해 이익이 있다면 회사에 남겨 향후 사업자금으로 쓸 수도 있고 회사에 투자한 주주들에게 나누어줄 수도 있다. 이익을 나눠 주는 것이 배당이다. 보통 시가 배당률이 3% 이상 수준이면 배당주라고 본다. 배당주에 해당하는 종목들은 기업 경영이 보수적이면서 성장단계에서 보면 성숙기에 해당하는 경우가 많다. 배당주는 다른 주식들에 비해 주가변동폭이 작고 다른 주식들이 오를 때 더디게 올라가는데, 그 이유는 해당 기업이 성장성이 큰 기업은 아니기 때문이다. 반면 다른 주식들이 하락할 때는 다른 주식만큼 떨어지지 않는다.주식을 아무 때나 매입해서 갖고 있는다고 배당을 받을 수 있는 것은 아니다. 배당기준일에 주식을 보유하고 있어야 한다. 배당기준일은 기업의 결산기준일이며, 대부분의 기업이 12월에 결산을 많이 한다. 따라서 그해 12월30일까지 주식을 보유하고 있어야 그해의 배당을 받을 수 있다. 주식거래는 영업일 기준으로 3일이 소요되기 때문에 이틀 전에 꼭 주식을 사둬야 하며, 반대로 12월27일에 주식을 판다면 배당은 받을 수 없다.김형리 NH농협은행 WM연금전략팀 차장배당주 투자는 배당 주식을 사는 직접투자 방법과 배당주 펀드나 배당주 관련 상장지수펀드(ETF)에 간접투자하는 방식이 있다. 배당주 펀드는 배당주에 집중적으로 투자해 주가수익과 배당수익을 동시에 추구하는 것으로, 투자수익이 크지 않을 수 있지만 안정적인 수익을 올릴 가능성이 크다. 주식시장이 조정 국면에 접어들었을 때는 배당주 펀드가 다른 펀드보다는 수익률을 더 낼 수 있는 여력이 있다. 배당주 펀드는 연말 배당금 수령만을 바라거나 단기간 시세차익을 바란다면 성과를 내기가 어렵고 장기간 보유하려는 투자자들에게 더 적합하다.배당주 관련 ETF는 주식처럼 실시간 거래를 하기 때문에 환금성과 투자타이밍 면에서 장점이 있다. 그리고 일반 펀드와는 달리 환매수수료가 없어 비용도 상대적으로 저렴하다.배당주에 투자하면서는 너무 높은 수익을 기대하지 않고 원금을 보존한다는 마음가짐을 가져야 한다. 배당주 펀드는 주가 하락기에 큰 힘을 발휘함을 기억해 두어야 한다. 그리고 최소한 2∼3년 정도의 장기적인 투자관점에서 지켜보아야 만족스러운 수익을 얻을 수 있을 것이다.김형리 NH농협은행 WM연금전략팀 차장

100세는 상수(上壽)라고 하며 병 없이 하늘이 내려준 나이를 뜻한다. 그만큼 100세를 사는 것이 어렵고, 100세를 살았다는 것은 축복이라는 의미다. 1970년 62.2세에 불과했던 평균수명이 1990년 71.6세, 2015년 82.0세로 10년당 약 4~5년씩 빠르게 증가하고 있다. 이런 추세라면 앞으로 30~40년 후에는 100세 장수가 보편화하는 시대를 맞이하게 되겠지만, 자칫 축복이 아닌 재앙이 될 수도 있다는 경고도 있다.100세 시대에 충족되어야 할 중요한 부분이 바로 경제적인 부분이다. 물가상승률 연 2.5%, 운용수익률 연 4.0%를 가정할 때 금융자산으로 5억원 정도가 준비되어 있다면 200만원 정도 월 생활비를 쓰면서 25년을 보낼 수 있다. 결국 노후생활을 위한 자금은 주거용 부동산 이외에 5억원 이상의 금융자산이 준비돼야 한다. 공무원, 교사, 군인 등 연금 생활자가 아니라면 지금 당장 연금 준비를 시작하는 것이 답일 것이다.최근 들어 연금보험이 매우 다양해지고 있다. 고객들은 자신에게 꼭 맞는 상품에 가입할 수 있게 됐지만, 다양한 상품들로 혼란스러울 수도 있다. 먼저 연금보험은 크게 세제적격 연금보험과 세제비적격 연금보험으로 구분된다. 세제적격 연금보험은 연말정산 시 납입보험료의 400만원까지 세액공제 혜택이 주어져, 연 400만원을 납입하면 소득수준에 따라 48만원이나 60만원을 돌려받을 수 있다. 반면에 연금을 수령할 때 3~5%의 연금소득세를 납입해야 한다.김명환 한화생명 강남FA센터 FA세제비적격 연금보험은 소득공제 혜택이 없는 대신 1인당 월 150만원의 보험료 납입을 한도로 10년 이상 유지 시 보험차익에 대해 비과세가 된다. 이 가운데 공시이율형 연금보험은 각 보험사가 시중금리 등을 반영해 산정하며 현재 2% 중반 정도다. 변액연금보험은 보험료를 주식이나 채권 등에 투자한 실적에 따라 연금액이 변동된다. 최근에는 연금으로 받을 경우에 한해 최저보증을 해주는 상품들도 많으니 최저보증이율을 확인해야 한다.연금보험에 가입할 때는 처음부터 무리하게 높은 보험료로 가입하기보다는 장기간 유지하기에 적당한 보험료로 먼저 가입하고 추후 여유가 생기면 보험료를 추가로 납입하는 것이 좋다. 반대로 긴급한 자금이 필요하다면 연금보험을 해지하기보다는 중도인출이나 보험계약대출 등의 기능을 활용할 수도 있다.가족을 위한 보장이 필요한 가장이라면 종신보험으로 가입해 향후에 사망보장을 줄여 생활비로 활용할 수 있는 상품도 있다. 평균수명이 꾸준히 증가하고 있기 때문에 연금지급기간은 종신형으로 해서 평생토록 받을 수 있는 형태로 가입하는 것이 필요하다.김명환 한화생명 강남FA센터 FA

42.195㎞ 마라톤을 완주하기 위해서는 어떻게 해야 할까요. 전체 코스를 숙지하는 것은 물론 다음 각 코스의 특성에 맞는 계획을 세우는 것이 성공을 좌우합니다.재테크도 마라톤과 다르지 않습니다. 인생 전체를 놓고 따져서 어느 한 시대에만 잘한다고 성공하는 것이 아닙니다. 전체 인생을 놓고 어떻게 일정한 비율에 따라 고르게 나눌지를 고민해 재테크 계획을 세우는 것이 중요합니다.그런 의미에서 현재가 어떤 시황인지 정확히 판단하는 것이 중요합니다. 전체 숲을 보고 그 안에서 자기 인생의 재테크 길을 찾는 것이 현명하다 할 수 있습니다. 그렇다면 현재 시황은 어떻게 볼 수 있을까요? 요즘의 주가가 외국인의 순매도세 전환으로 상승 모멘텀이 둔화한 모습이지만 몇 가지 키워드로 시황을 예측해 보는 것도 좋은 방법입니다.신완철 신한은행 PWM여의도센터 팀장첫 번째 키워드는 바로 ‘스튜어드십 코드’입니다. 새 정부 들어서서 스튜어드십 코드를 적극 도입할 예정에 있습니다. 또 2016년 6월 스튜어드십 코드를 도입한 대만 주식시장도 꾸준히 상승하고 있는 것도 비교 사례로 삼을 만합니다.두 번째 키워드는 ‘추경 예산 편성’입니다. 금번 추경이 국회를 통과한 만큼 하반기에 자금이 풀리면 결과적으로 증시에 상승요인으로 작용할 것입니다.세 번째 키워드는 ‘지배구조 개선’으로 볼 수 있습니다. 새 정부 들어서 기업 지배구조 개선 요구가 강화되고 있습니다. 재배구조 변화에는 인적분할 이벤트가 핵심전략으로 활용되고 있는데, 통상 인적분할을 거친 후 90% 이상의 기업의 시가 총액이 상승을 기록하고 있습니다. 물론 한국 고유의 지정학적 리스크도 무시할 수 없습니다. 그러나 이 리스크는 예전부터 상존하였다고 보면 그 외의 상승요인과 하락요인을 살펴보는 것이 좋을 것입니다.그렇다면 현재 상황에서 어떤 재테크 방식이 적합할까요. 먼저 코스피가 크게 하락하지 않고 박스권에만 있더라도 프리미엄을 받을 수 있는 커버드콜 관련 상품이 대안이 될 수 있습니다.중위험 중수익을 추구하는 상품도 대안이 됩니다. 시장리스크를 헤지하고 가치주 중심의 펀드를 통해 중위험 중수익 추구하는 상품도 현재 상황에서는 적극적인 상품 선택이라고 할 수 있습니다. 다만 운용사의 운용철학과 매니저의 과거 실적을 살펴보고 신중하게 선택해야만 합니다. 마지막으로 금에 투자하는 것도 방법입니다. 일반적으로 금과 은은 달러가치가 떨어질수록 대안 투자처가 되는 만큼 현재 계속되는 미국 달러 약세가 지속된다면 금에 투자하는 것도 하나의 방법입니다.신완철 신한은행 PWM여의도센터 팀장

올해 45세인 김모씨. 더 이상 미루지 않고 노후준비 전략을 짜보기로 했다. 마침 대학 시절 경영학 수업에서 배운 SWOT 분석이 떠올랐다. 노후준비에서 자신의 강점(Strength)과 약점(Weakness), 기회(Opportunity)와 위협(Threat) 요인이 무엇인지 곰곰이 생각해봤다. 그는 자신의 강점으로 부채가 없다는 것, 약점으로는 과도한 자녀교육비 지출을 들었다. 외부환경적 기회 요인과 위기 요인으로는 각각 정년연장 도입, 저금리를 꼽았다.노후준비 상황을 객관적으로 분석해보니 한결 마음이 가벼워졌다. 하지만 문제점을 인식하는 것과 이를 실천으로 옮기는 건 전혀 다른 문제다. 노후를 위해 저축하고, 혹시 모를 질병이나 상해의 위험을 생각해 보험에 가입하는 것. 이는 일어나지도 않은 일을 미리 준비하는 행위다. 그래서 동기 부여가 잘 안 된다.최은아 삼성생명 은퇴연구소 책임연구원그런데 평소엔 관심이 없던 사람들도 적극적으로 움직이는 순간이 있다. 가족이나 지인이 갑자기 다치거나 병에 걸렸을 때다. 50대 이상 고객들을 인터뷰해보니 이러한 상황에서 하나같이 보험 보장에 대한 갈증을 느꼈다. 여기에 보험금을 받아 진단비 혹은 치료비로 쓰거나, 보험료 납입 중지 등의 기능을 활용해 소득이 줄어든 기간에도 보험을 유지하는 사례를 목격하면 그 효용성을 더 크게 느낀다.보험이란 미래에 발생할 수 있는 사고로 인한 금전적 충격을 완화하는 수단이다. 갑자기 암에 걸려도 건강보험상품에 가입했다면 막대한 의료비 부담에서 벗어날 수 있다. 가장이 아파 가계의 소득이 줄어도 생활비를 보장해주는 보험이 있으면 메디컬푸어(medical poor)로 전락할 위험이 줄어든다. 위험이 더 큰 위험으로 전이되지 않도록 방패막이 역할을 하는 셈이다.일단 병이 발병하고 나면 보험 가입이 제한될 수 있다. 질병이나 상해의 종류, 연령에 따라 가입조건이 다르니 미리 겁먹을 필요는 없다. 하지만 아직 젊고 건강할 때 서둘러 현재의 행복과 미래의 안녕을 위한 최소한의 안전망을 구축하는 것이 좋다.이제 막 소득활동을 시작한 20대라면 실손보험과 노후대비를 위한 연금부터 먼저 마련하자. 기혼자들은 만일의 불상사를 대비한 종신보험, 각종 질병과 상해를 보장하는 건강보험을 탄탄히 준비해둬야 한다. 독일의 행동주의 신학자 디트리히 본 회퍼의 말처럼 실천은 ‘생각’이 아닌, ‘책임질 준비’를 하는 데서 나온다. 100세 시대에 나의 건강과 노후는 스스로 책임져야 한다는 사실을 잊지 말자.최은아 삼성생명 은퇴연구소 책임연구원

지난 주말 집 근처 산책길을 걷다가 길가 한 귀퉁이에 쓰인 “변화는 있어도 변함은 없기를”이라는 글귀를 보았다. 이 글귀를 본 사람마다 여러 가지 생각을 했을 것이지만, 필자는 하반기 자산관리 전략과 관련한 두 가지 의미를 떠올렸다.첫 번째로 떠올린 의미는 투자의 기본원칙인 분산투자를 지키는 포트폴리오 관리였다. 살아있는 생명체처럼 끊임없이 변화하는 금융시장 환경에 맞춰 자산배분에 변화를 줄 수는 있어도, 위험관리와 수익추구가 적절히 균형을 이룬 포트폴리오로 금융자산을 관리해야 한다는 원칙에는 변함이 없어야 한다.두 번째는 자산배분에 어떠한 변화를 줘야 할 것인지, 하반기 금융시장 전망을 상반기와는 다른 각도로 맞춰놓아야 할 것인지를 점검하는 것이었다. 투자자들은 올 상반기 달콤한 과실을 안겨준 주식과 같은 위험자산이 하반기에도 계속 긍정적일지 궁금할 것이다. 필자는 변동성 요인은 있을지언정 경기회복 기대감을 근거로 한 위험자산 선호도는 대체로 유지될 것이라고 말하고 싶다. 일부 포트폴리오의 미세한 조정이 필요할 뿐이다.요약하면, 올 하반기 자산관리 전략은 “첫째로 포트폴리오는 수익과 위험 사이의 균형을 맞출 것, 둘째로 큰 틀에서 위험자산에 대한 선호는 유지하되 세부적인 변화를 줄 것” 정도로 정리할 수 있겠다.김영숙 SC제일은행 투자자문부 부장그럼 어떤 전략이 유효할까. 양호한 글로벌 경제 흐름과 기업 실적에 대한 기대감, 정치적 불확실성 완화 등으로 하반기에도 위험자산 선호 분위기가 이어질 것으로 보인다. 다만 상반기 주식시장 상승 피로감과 유가 하락, 미국 금리 인상 등을 고려하면 포트폴리오의 안정성에 좀 더 무게를 둘 필요가 있다. 위험자산 포트폴리오는 글로벌 주식, 그중에서도 유럽·아시아·국내 주식으로 구성한다.하반기 멀티에셋인컴 전략도 추천한다. 경제성장 기대감이 여전하지만 유가 하락, 도널드 트럼프 미국 대통령의 경기부양책에 대한 기대감 약화, 미 경제지표 정체 등은 주요 기관들로 하여금 인플레이션 전망치를 하향 조정하도록 하고 있다. 한편 이는 미 국채 금리 상승을 제한하지만 인컴자산(배당주, 채권 등 현금 수익을 얻을 수 있는 자산)에는 긍정적인 요인이 된다. 포트폴리오에서 가격 상승 여력이 높은 아시아 고배당주, 신흥시장 달러화 국공채(현지 통화 채권 포함) 등 신흥시장 인컴자산의 비중을 점진적으로 높이는 전략이 유효할 것으로 판단된다.저성장, 저금리, 노령화로 자산관리에서 투자는 이제 선택이 아닌 필수인 세상에 살고 있다. 그러나 투자상품에는 리스크도 존재하므로 변화하는 금융환경을 잘 점검하고 포트폴리오로 관리해야 한다는 변함없는 원칙을 지키는 것이 중요하다.김영숙 SC제일은행 투자자문부 부장

1개의 주택을 소유한 자의 주택임대소득은 소득세를 내지 않아도 된다. 단, 기준시가 9억원을 초과한 주택이나 국외 주택을 소유한 경우라면 1주택이라도 주택임대소득에 대해 세금을 내야 한다.2주택 이상을 보유했더라도 인별 주택임대수입이 연간 2000만원 이하의 소규모 주택임대소득은 2018년까지 비과세를 받는다. 하지만 2019년 이후부터는 주택임대수입이 2000만원 이하(이하 ‘분리과세 주택임대소득’)인 소규모 주택임대소득자는 소득세를 내야 한다. 주택임대수입에서 주택임대수입의 60%를 필요경비로 차감한 금액에서 14% 세율을 적용한다. 단 분리과세 주택임대소득을 제외한 해당 과세기간의 종합소득금액이 2000만원 이하인 경우에는 400만원을 추가로 차감한 나머지 금액에 대해 14% 세율로 세금을 부담한다.예를 들면 2주택 이상인 경우로, 주택임대수입이 1800만원이면 2018년까지 비과세되지만 2019년부터는 종합소득세로 100만8000원[=(1800만원-1800만원×60%)×14%]을 부담해야 한다. 다른 종합소득금액이 2000만원 이하인 경우에는 추가로 400만원을 공제하므로 44만8000원[=(1800만원-1800만원×60%-400만원)×14%]의 세금(지방소득세 제외)만 납부하면 된다.강형규 IBK기업은행 WM사업부 세무사주택을 대여하고 보증금을 받은 경우에는 3주택 이상 소유자가 받은 전세보증금이 3억원을 초과한다면 전세보증금에서 3억원을 차감한 금액의 60%에 해당하는 이자 상당액은 주택임대 수입금액에 포함한다. 보증금의 이자상당액 계산 시 주택 수를 먼저 산정해야 하는데, 주거전용 면적이 60㎡ 이하인 주택으로서 기준시가 3억원 이하인 소형주택은 2018년 12월31일까지 주택 수에서 제외한다. 예를 들어 소형주택을 제외한 3주택을 소유한 자가 1년간 임대하고 받은 보증금이 6억원이라면 주택임대 수입금액은 288만원[=(6억원-3억원)×60%×정기예금이자율(1.6%)]이다.주택 수는 어떻게 계산을 할까. 다가구주택은 1개의 주택으로 보되, 구분 등기된 경우에는 각각 1개의 주택으로 계산한다. 공동소유의 주택은 지분이 제일 큰 사람의 소유로 하고, 지분이 가장 큰 사람이 2인 이상인 경우에는 각각의 소유로 계산한다. 다만 지분이 가장 큰 2인 이상이 합의해 그들 중 1인을 해당 주택의 임대수입의 귀속자로 정한 경우에는 그의 소유로 계산한다. 소규모 주택임대소득자는 주택임대소득을 분리과세 하는 경우와 주택임대소득을 다른 소득과 합산하여 과세하는 것 중 유리한 방법으로 선택하여 납부할 수가 있다.강형규 IBK기업은행 WM사업부 세무사

하반기 재테크 시장을 주도할 대세 금융상품은 단연 주식형 펀드다. 코스피가 치솟으면서 주식형 펀드 환매가 잇따르기도 했지만 지금이 투자 적기라는 의견이 지배적이다. 국내외 주식시장은 단기적으로 약간의 조정이 있을 수 있으나 상승세는 지속될 것이다. 그동안 소외되었던 중소형 가치주들도 주식시장 상승세에 합류할 가능성이 커 보인다.코스피 지수 고점에서 투자자들의 안전 선호현상이 높아지면서 ‘목표전환형 펀드’가 주목받고 있다. 목표전환형 펀드는 보통 처음에는 주식형으로 운용하다가 처음에 설정한 ‘목표 수익률’에 도달하면 채권형으로 전환해 운용한다. 통상 6% 전후를 목표수익률로 정하고 6개월 이내에 전환이 이뤄지는 경우 최초 설정일로부터 1년 이내에 펀드가 청산된다. 6개월 이후 전환이 이뤄지면 전환일 이후 6개월까지만 펀드가 운용되고 이후에는 청산되도록 설계돼 있다. 목표전환형 펀드는 정해진 기간 내에 안정적인 수익을 낼 수 있는 투자에 만족하는 이들의 요구에 적합한 상품으로 최근 들어 ETF(상장지수펀드) 스마트레버리지 펀드, 가치주 펀드, 고배당주 펀드 형태로 출시되고 있다.먼저 ETF 스마트레버리지 목표전환형 펀드는 투자자산의 60% 이상을 코스피200지수를 추종하는 ETF에 투자한다. 지수가 하락해도 코스피200지수 선물을 저가에 매수해 레버리지 비율을 조정할 수 있고 향후 주가가 반등하면 추가 수익을 기대할 수 있다. 연말까지 코스피 지수가 2500 수준까지 상승한다면 충분히 목표수익률 6% 달성이 가능할 것으로 예상된다. 목표수익률을 달성한 이후에는 채권형 펀드로 자동 전환돼 안전하게 수익이 관리된다. 지광옥 신한PWM이촌동센터 팀장가치주 펀드도 있다. 국내 주식은 저렴하기만 한 주식에서 매력적이면서도 싼 주식으로 업그레이드됐다. 블룸버그에 따르면 올해 상장사 기업이익이 100조원을 넘어 120조원에 이를 것으로 기대되는 가운데 신정부 출범에 따른 경기부양 효과가 가시화될 것이라는 전망이다. 하반기에 중소형 가치주 주가상승이 예상된다. 문재인정부가 핵심 공약으로 내걸고 있는 정책과 관련된 업종이나 종목에 주목해야 한다.고배당주 펀드도 있다. 새 정부 출범 후 지배구조 개선, 스튜어드십 코드 도입 등 주주친화정책이 강화될 가능성이 커 추가적인 증시 상승요인이 될 것으로 분석된다.지광옥 신한PWM이촌동센터 팀장