베이비부머 세대가 본격적인 은퇴시기에 접어들면서 은퇴 후 삶에 대한 관심이 고조되고 있다. 약간의 편차는 있지만 퇴직 후 가장 큰 고민은 소위 월소득이 없어진다는 데 있다. 국민연금도 평균 은퇴 나이 이후 바로 나오는 것이 아니라 짧게는 5년, 길게는 10년 후부터 연금이 지급된다. 이들 베이버부머 세대 및 중장년층들이 두려워하고 있는 것은 연금이 지급되기 전의 소득 없는 대략 10여년의 세월을 어찌 보내야 하는 것이다. 임귀용 팀장 기업은행 전주지점 VM팀장이에 대한 몇 가지 조언을 드리겠다. 우선 가교연금의 가입을 추천한다. 말 그대로 가교란 둘 사이를 이어준다는 의미인데, 퇴직 후 연금을 타기 전까지 소득없는 기간에 개인적으로 준비한 연금을 수령하도록 하는 것을 뜻한다. 이 같은 목적으로 40∼50대 직장인의 경우, 연금저축보험의 가입을 권한다. 노후를 준비한다는 것 이외에 매년 400만원까지 세액공제 혜택을 볼 수 있다. 다만 연금수령 시 연금소득세(5.5%)를 내야 한다는 사실을 주의해야 한다.45세 이후 고객이라면 즉시연금의 가입도 고려해볼 만하다. 이 상품의 특징은 현재 10년 이상 유지 시에는 비과세 혜택이 있을 뿐 아니라 금리는 매월 공시이율에 따라 변동되긴 하지만 3% 후반부터 4% 초반의 시중금리보다 높은 이율이 현재 적용되고 있다. 또한 10년 계약기간에는 보통 2∼3.5% 정도의 최저 보장금리를 제공받기에 지금처럼 저금리 시기에는 매우 유용한 상품이 될 수 있다는 점이다. 계약기간에 따라 거치기간이 있는 상품은 납입금의 2배까지 추가 납입이 가능하여 비과세 및 최저보장 금리의 혜택을 볼 수 있다는 점이 가장 큰 장점이다.지금 가입하면 현재의 경험생명표 적용을 받기 때문에 더 유리하다. 왜냐하면 경험생명표에 따라 보험료가 올라가는데 시간이 갈수록 평균수명이 늘어나 가입자들에게 불리한 경험생명표가 적용될 수 있기 때문이다.재테크적인 얘기에 다소 빗겨나갈 수 있지만 첨언하자면, 자식에게 ‘올인’하지 말라는 조언을 드리고 싶다. 자녀에 관련된 이야기라 쉽지 않겠지만 본인의 노후도 준비 안 한 채, 자녀들에게 다 쏟아붓고 난 후 쓸쓸한 노년을 보내는 사람들의 이야기를 주변에서 이젠 쉽게 볼 수 있다. 지금 자녀들에게 풍족하게 주는 것보단 조금 주더라도 노후에 자식들에게 손 벌리지 않는 부모가 되는 것이 오히려 자녀를 위하는 길일 수도 있겠다. 그리고 친구들과의 모임이나 취미활동을 할 수 있는 모임에 가입하는 것도 잊지 마시길 바란다. 은퇴 후 남은 시간은 평균 30년 이상이다. 30년은 혼자 보내기에는 너무 긴 시간이다. 이제부턴 친구들이 찾으면 핑계 대지 말고 시간을 내도록 해보자. 노후의 재테크라는 것이 반드시 돈만 가지고 하는 것이 아니라는 것을 또한 잊지 마시길 바란다.임귀용 팀장 기업은행 전주지점 VM팀장

어느덧 2014년도 중반을 향해 가고 있다. 해는 바뀌었지만 금융투자환경은 작년과 마찬가지로 녹록하지 않다. 여전히 저금리 기조가 지속되고 있다. 코스피는 2200을 넘길 것으로 기대됐지만 상반기 내내 박스권에서 벗어나지 못하고 있다. 눈을 해외로 돌려 선진국 시장에 투자하려 해도 매일매일 올라가는 S&P500 지수를 보면 혹시 막차를 타는 것이 아닐까 하는 우려에 선뜻 투자결정을 내리기 쉽지 않다. 하반기에도 금융환경의 변화를 기대하기 힘든 상황이다 보니 효과적인 금융투자 방향에 대한 문의가 많다. 저금리 시대의 투자대안으로 ELS에 투자해보는 것이 어떨까. 투자자들은 다양한 기초자산과 수익구조를 갖는 ELS를 시중 금융기관에서 쉽게 접할 수 있다. ELS는 손실 가능성을 최소화하고 당초 계획된 수익을 얻기 위해 개별종목 대신 각 나라의 종합주가지수를 기초자산으로 하고 있다. 올해 선진국 시장에 대한 전망이 좋으니 미국지수나 유럽지수를 기초자산으로 하는 ELS를 선택하면 좋을 듯하다. 한번에 ELS에 투자하기 부담스러운 고객을 위해 적립식 ELS상품도 금융기관에서 판매되고 있으니 고려해 보자. 김문이 팀장 국민은행 명동스타PB센터안정적 투자성향의 고객들에게는 장기저축보험을 권한다. 매년 정기예금을 재예치할 때보다 최소한 세금부분만큼은 이득이 되기 때문이다. 이자로 생활하는 고객은 즉시연금을, 당장 돈이 필요없는 고객은 장기 거치식 보험이나 적립식 저축보험이 적합하다. 단 보험 상품은 가입 후 단기간에 해약하면 원금손실이 발생할 수 있으며, 비과세요건 충족을 위해서 상품을 최소 10년 유지해야 하는 점은 명심해야 한다.국내 주식 투자는 개별종목에 대한 직접투자보다는 ETF와 국내주식형펀드를 통한 투자를 권한다. 투자자가 생각한 박스권 저점에서 ETF와 국내 주식형 펀드에 투자하는 전략은 여전히 유효하다. 박스권 하단을 정하기 어려운 투자자가 가장 손쉽게 투자할 수 있는 방법은 국내 주식형 펀드에 적립식으로 투자하는 것이다. 최근 3년 동안 주식형 펀드는 가치주 상품으로의 자금쏠림 현상이 있었다. 박스권 돌파에 대비해 가치주 외에 대형성장주로의 관심도 병행해서 갖는 것이 필요해 보인다. 과거 중국 및 브릭스 국가에 투자해 큰 실패를 경험한 투자자들은 해외 투자에 망설이며 금융자산 전체를 국내에 투자하는 일이 많다. 금융투자에서 지역분산을 위해서 글로벌 시장에 투자하는 전략은 일정 부분 필요하다. 특히 올해는 선진국 주식 시장이 이머징 시장과 비교해 강세를 보일 것으로 예측된다. 따라서 미국, 유럽 등 선진국에 대한 투자를 고려해봐야 하며, 특정 지역에 대한 투자가 부담스러운 투자자는 글로벌 자산배분상품이나 글로벌 전환사채 상품에 관심을 둘 필요가 있다.김문이 팀장 국민은행 명동스타PB센터

요즘과 같은 저금리 시대에 효율적으로 목돈을 모을 수 있는 방법은 무엇일까. 20∼30대부터 생애주기에 맞춰 재무목표를 세워 준비해 나간다면 결혼자금, 주택자금, 교육자금, 노후자금 등이 큰 부담으로 다가오지 않을 수 있다. 이상민 팀장 신한PWM도곡센터사회 진입 및 가족 형성기인 20∼30대는 종잣돈 마련을 위해 단기적인 저축과 지출관리를 통한 소비습관이 중요하다. 상품 추천순위는 가장의 종신보험, 자동차보험, 암보험 등 보장성보험, 국민연금 및 퇴직연금, 청약저축 및 종잣돈 마련을 위한 적금 및 펀드, 비과세 재형저축 등 장기목돈마련 상품(복리효과), 세재 적격 연금저축 등이다. 지금은 적은 돈이지만 남들보다 빨리 준비하면 누구보다도 노후를 편안히 지낼 수 있다. 20대의 경우에는 안정성향 투자자이더라도 장기투자를 전제로 가급적 위험자산 비중을 안전자산대비 높게 가져가는 것이 유리한데, 이는 투자 기간이 충분한 만큼 위험자산이더라도 장기투자 시 높은 수익을 기대할 수 있기 때문이다.40∼50대는 자녀양육 및 은퇴 준비기로 소득수준이 가장 높고 지출도 가장 많으며, 은퇴 준비에 가장 중요한 시기다. 상품 추천 순위는 은퇴 자금 마련을 위한 비과세 개인연금보험가입(복리효과), 기대수익 향상을 위한 수익증권 및 금실물 등 대체투자나 노후자금 기대 수익률 상향을 위한 변액연금, 국민연금, 퇴직연금 관리 및 세제 적격 한도 내 추가 납입 등이다. 이 시기는 은퇴준비를 당장 실행에 옮겨야 하고, 매월 일정 정도의 은퇴자금을 저축할 수 있는 마지막 기회라고 생각해야 한다.60대 이후는 은퇴 이후 소득이 급감하고 축적된 자산의 절세 인출이 중요하며, 자녀 결혼 자금 등 지출이 많고, 연령이 증가할수록 총지출 규모가 축소되지만 의료비 사용이 느는 시기다. 의료비, 여가활동비, 소득 공백기가 발생하지 않도록 가교 연금 준비가 필요한 시기로 안전한 자산관리가 필요하다. 국민연금, 퇴직연금, 개인연금 등 3층 연금구조를 활용해야 한다. 현재 보유하고 있는 주택을 담보로 매월 연금방식으로 노후생활자금을 지급받는 국가가 보증하는 금융상품(역모기지론)도 있다.재테크전략은 투자성향, 투자목표, 실현 가능한 투자기간 등을 고려해 자신에게 맞는 상품을 선택해야 한다. 은행, 증권사, 보험사 등 금융기관에 판매되는 상품만 해도 수천 가지가 넘고 금융기관들이 앞 다투어 새로운 금융상품을 만들어 내고 있어, 급변하는 시장 흐름에 맞는 상품을 중간마다 점검하고 기간별로 포트폴리오를 수정해야 한다. 이 외에 월 적립금액을 계획적으로 조정하는 전략도 활용할 수 있다. 각각의 목적 자금에 이름표를 붙여 중도 인출의 유혹을 이겨낼 수 있어야 한다. 목적 자금에 결혼자금. 교육자금. 노후자금이라는 이름을 붙여 중도에 자동차구입이나 주택 마련 등에 쓰지 않도록 해야 한다.이상민 팀장 신한PWM도곡센터

올해 들어 미국이 본격적으로 양적완화 축소에 들어갔다. 이에 당연히 올라갈 것으로 생각했던 금리는 모두의 예상을 깨고 오히려 더 낮아졌다. 이런 저금리 시대에 가장 먼저 챙겨야 할 투자, 절세를 정리해보자.2013년 금융소득종합과세 기준금액 전격 인하에 이어 올해 국회가 소득세 최고세율의 과표구간 상한선을 종전 3억원에서 1억5000만원으로 낮추기로 하면서 고소득층에 비상이 걸렸다. 세법상 과표구간별 소득세율은 6.6∼41.8%(지방소득세 포함)다. 연간 소득액이 8800만원을 넘으면 눈덩이처럼 불어나는 구조다. 4600만∼8800만원이면 26.4%를 부담하지만 8800만∼1억5000만원이면 38.5%, 이를 초과하면 최고세율을 적용받는다. 정부는 새해부터 최고세율을 적용받는 납세자가 9만명가량 늘어날 것으로 추산하고 있다. 임귀용 기업은행 전주지점 VM팀장절세를 위한 가장 간편한 방법은 소득을 분산하는 것이다. 예컨대 어떤 가장의 과세대상 근로소득이 8000만원, 과세대상 금융소득이 8000만원이면 합계 1억5000만원을 초과해 최고세율이 부과된다. 이때 아내 등 가족 앞으로 일부 금융자산 명의를 옮긴다면 가장의 금융소득이 줄어들어 최고세율을 피할 수 있다. 10년합산으로 부부간은 6억원, 성인자녀 5000만원, 미성년자녀 2000만원까지 증여세 없이 자산을 넘겨 줄 수 있다.  비과세·분리과세 등 절세상품을 적극 활용하는 것도 대안으로 꼽힌다. 대표적인 비과세 상품은 물가연동국채다. 물가상승률이 낮아지면서 수익률이 지지부진하지만, 2014년 발행분까지 원금 상승액에 대해 세금을 낼 필요가 없다. 브라질 국채 역시 한국과 브라질 간 조세협약에 따라 배당소득이 전액 비과세된다. 하지만 환의 변동성에 따라 수익의 변동성이 크니 투자 시 신중을 기해야 한다. 거액 자산가들이 선호하는 분리과세 상품은 장기채권이다. 만기 10년 이상인 채권을 3년 이상 보유하면 33% 분리과세를 받을 수 있다. 또한 만기보유를 가정한다면 매입 당시 확정수익을 산출할 수 있어 안정적인 상품으로 볼 수 있다. 이 밖에 유전펀드에 가입하면 3억원 이하 5.5%, 3억원 초과 15.4% 분리과세를 받을 수 있다. 2014년 말까지 적용된다. 다만 가입 때 일몰시기를 확인할 필요가 있다. 금융투자 상품은 아니지만 10년 이상 유지할 때 비과세 혜택이 있는 장기 저축성보험이 있다. 은행권에서 자유롭게 가입할 수 있는 세금우대저축의 경우 1인당 1000만원 한도로 9.5% 저율 과세된다. 만 60세 이상이면 3000만원까지 세금 우대가 가능하다.임귀용 기업은행 전주지점 VM팀장

얼마 전 토지보상으로 받은 자금 운용 상담을 위해 은행을 찾은 고객이 있었다. 30년 전에 서울 인근 토지를 1억5000만원에 사 보상금으로 11억원을 받았다. 그런데 양도세를 1억8000만원 내 손에 쥐인 금액은 9억2000만원이었다. 투자 이익은 7억7000만원으로 30년간 연 복리로 계산하면 연 6.23%의 수익을 냈다.이것을 주식투자와 비교해 보려 한다. 1983년에 종합주가지수가 122로 시작했고 2013년 3월26일 코스피 종가 1983으로 단순 비교한다면 30년간 연 9.74%의 수익률을 보인다. 30년 전에 코스피와 같은 움직이는 주식에 1억5000만원을 투자했다면 지금 현재가치가 24억3000만원이 된다.과거 부동산은 오르기만 하는 안전자산이었고 확실한 재테크 수단이었다. 하지만 이제는 부동산도 떨어질 수 있는 자산이라는 것을 생각해야 한다. 부동산은 소유가 아닌 이용으로 개념이 점차 바뀌어 가고 있고 베이비부머의 은퇴가 본격화되고 있다. 이들이 가지고 있는 자산 중 대부분은 아파트, 주택 등 부동산이다. 이런 매물의 증가는 부동산 시장에 부담으로 작용할 가능성이 크다.이종혁 국민은행 명동스타PB센터 팀장투자해야 한다는 것은 알고 있으나 예전의 투자 실패에 주식은 보기도 싫고 해외펀드 손실의 아픈 기억은 아직 아물지 않았다. 하지만 투자를 해야 한다. 자신의 투자 성향에 맞는 상품을 골라서 어떤 어려운 환경에서도 버틸 수 있는 여유자금으로 투자를 시작하자. 매월 일정금액의 지속적인 투자가 바람직하며, 일단 투자를 했다면 정기적인 점검도 필수다.장기적인 회사의 성장과 강력한 브랜드, 비전을 제시하는 회사의 주식을 장기 보유하는 것이 자신의 부를 늘릴 수 있는 방법이다. 이런 기업을 찾기 힘들다거나 직접 투자가 부담스럽다면 주식형 펀드에 가입할 것을 권한다. 펀드의 선택은 올해 일등 하는 펀드가 아니라 장기적으로 수익률 성과가 상위 20% 이내를 유지하고 설정액이 꾸준하게 늘고 펀드매니저가 잘 바뀌지 않는 운용사의 대표펀드에 가입하는 것이 좋다.워런 버핏은 어릴 적 복리 효과에 대해서 알고 밤잠을 설치며 기뻐했고, 아인슈타인은 복리를 세계 여덟 번째 불가사의라고 말할 정도로 복리의 위력이 대단하다고 했다. 적립식 투자, 직접투자, 보험 중에 자신에게 맞는 방법으로 여유자금을 지속적으로 매월 장기 투자하는 것. 이것이 지금 우리가 복리의 힘을 이용할 수 있는 방법이다.이종혁 국민은행 명동스타PB센터 팀장

경기침체가 지속되고 있지만 복지비는 점차 늘어나는 추세다. 즉 세입 증가 없는 세출 증가가 일어나고 있는 것이다. 이런 상황 속에서 연말정산의 꽃, 세제적격연금펀드의 소득공제가 세액공제로 전환되는 등 절세, 비과세 상품들이 사라지거나 대폭 축소되고 있다. ‘13월의 월급’이라고 불렸던 연말정산은 이제 ‘13월의 재앙’이 되고 있는 상황이다. 조정하 기업은행 방배동지점 VM팀장재형저축에 이어 소장펀드가 나왔다. 지난해 3월 서민생활 안정을 위해 18년 만에 부활한 재형저축(재산형성저축) 이외에 올 3월에는 소장펀드(소득공제장기펀드)가 출시됐다. 소장펀드는 원금의 연 6% 수준까지 소득공제를 받을 수 있는 상품으로 가입 대상은 총 급여 5000만원 이하 근로자이다.가입한 펀드가 전혀 수익을 내지 못하더라도 6% 정도는 세제 혜택으로 돌려받을 수 있다는 뜻이다. 가입 조건을 충족한다면 최소 5년 이상 가입해야 세제 혜택이 유지되는데, 연간 600만원 이내에서 가입할 수 있다. 다만 장기로 돈이 묶일 수 있다는 점과 주식 비중이 최소 40% 이상이므로 원금 손실 가능성이 있다는 점을 유의해야 한다.절세상품은 있을 때 발을 담가야 한다. 총 급여 5000만원 이하의 근로자들은 대개 혼기를 앞두고 있거나 내집 마련 등의 목돈이 필요한 사람들이 많다. 그래서 장기상품이라는 이유로 가입을 꺼리는 투자가가 많은 탓에 출시 후 인기는 많지 않은 상황이다. 하지만 소장펀드의 판매 시기는 2015년까지로 한시적이다. 그 후에는 가입하고 싶어도 가입할 수가 없는 상황이 될 텐데 이런 절세상품이 언제 또 나올지는 쉽게 예측하기 어렵다. 따라서 금액을 줄여서라도 일부에 가입해 놓는 것을 추천한다.현재 시중에 50여개의 소장펀드가 나와 있다. 언뜻 펀드의 숫자가 많아 보이지만 소장펀드는 각 운용사를 대표하는 상품이기 때문에 일단 검증이 되었다는 장점이 있다. 또한 펀드보수가 모펀드에 비해 30% 가까이 낮다는 점도 장점이다. 펀드는 주식혼합형, 채권혼합형, 롱숏형(절대수익추구형), 주식형 등이 있으므로 본인의 투자성향을 먼저 파악한 후 분산투자를 하는 것도 하나의 방법이다.조정하 기업은행 방배동지점 VM팀장

때 이른 벚꽃이 성미도 급하게 피었다가 벌써 떨어졌다. 그렇게 2014년 1분기가 지나갔다. 재테크에 대한 의견도 봄날씨만큼 금세 변하고 있다. 1분기 글로벌 시장의 자금흐름을 통해 불확실한 시장에서 2014년 성공하는 재테크 전략을 살펴보자.펀드 조사기관인 이머징포트폴리오펀드리서치(EPFR) 자료에 따르면 올해 자금동향은 유럽을 중심으로 한 선진국 주식형 펀드로의 자금유입, 중국 등 신흥국 주식형 펀드의 자금유출로 크게 요약해볼 수 있다. 글로벌 채권형 자금 동향 역시 신흥국 유출, 선진국 유입으로 주식형 펀드와 같은 흐름이다. 양적완화 축소 국면에 진입하고 있는 미국과는 달리, 유럽의 경우 금리 인하 등 경기부양 기대감이 여전히 유효하다는 점도 그 배경이라 할 수 있다. 반면 중국은 경제지표가 둔화세를 보이는 가운데 위안화의 약세와 더불어 중국주식 투자자들의 환차익이 축소되고 있는 부분도 주식형 펀드자금 이탈의 원인이 되고 있다. 박선원 KB 명동스타 PB센터 팀장다만, 3월 들어 22주 연속 자금유출이 이어지던 신흥국 주식형 펀드에서 23주 만에 처음으로 신흥국 주식과 채권 동반 순유입이 발생한 점이다. 이와 대조적으로 선진국 주식형 펀드 자금유입은 최근 다소 주춤하다. 이러한 자금흐름의 변화가 지난 9월 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 이후 거의 반년 만임을 감안하면 그간 선진국 대비 상대적 부진을 면치 못했던 아시아 신흥국의 가격 경쟁력과 중국 경기부양책에 대한 시장 기대감이 신흥국 증시 전반에 긍정적인 영향을 미치고 있는 것으로 보인다. 유럽에 대한 자금 유입은 지속될 것으로 전망된다.국내 주식시장은 지난 4분기 기업들의 부진한 실적에 이어 올해 1분기 실적도 전망 추정치가 지속적으로 하향 조정되고 있다. 그러나 시장 참여자들의 눈높이 역시 상당히 낮아져, 추가적인 가격 조정요인으로서 영향력은 크지 않을 것으로 전망된다.이런 점을 종합해볼 때 금융위기 이후 각국 중앙은행들의 유동성 공급에 따른 금리인하로 채권형 펀드가 양호한 성과를 낸 데 비해 앞으로는 주식시장에 대한 비중확대를 추천한다. 주식시장의 큰 변동성이 다소 부담스럽다면 주식의 수익성과 채권의 안정성을 포인트로 하는 글로벌 전환사채 펀드에도 관심을 가져볼 만하다. 전환사채란 미리 정해진 조건에 따라 일정 시점에 주식으로 전환할 권리가 부여된 사채이다. 최근 몇 년간 해외투자펀드 시장은 대부분 자금유출세를 보였지만 글로벌 전환사채 펀드는 선진국에 대한 높은 투자비중과 주식의 자본차익을 투자성과로 연결해볼 수 있다는 점에서 자금 유입이 이어지고 있다.박선원 KB 명동스타 PB센터 팀장

최근 드라마의 복고 열풍, 가요의 리메이크 유행 등은 낯설지 않고 편안하고 정겹기까지 하다. 최신 유행하는 트렌드를 가미한 복고 드라마나 리메이크 가요 등이 세대를 초월해 환호를 받는 것은 편안함과 향수 등이 그 안에 녹아 있기 때문이다.최근 금융에서도 고객들이 높은 수익률을 올리기보다 자산 지키기에 치중하다 보니 과거부터 있었던 상품에 대한 관심이 높아지고 있다. 이미 많은 고객이 금융위기 이후 비자발적 장기투자를 통해 투자상품의 위험을 경험하고 저금리 상황에 적응해 수익률에 대한 기대를 낮췄다. 또 금융소득 종합과세 기준금액이 2000만원으로 하향 조정돼 금융소득에 대한 세부담이 일부 소수 자산가 계층만의 고민이 아닌 상황이 됐다. 비과세 상품으로 한도 없이 가입할 수 있었던 보험상품조차 금융소득이 낮아져 많은 제약 요건이 따른다. 이에 우리 주변에 늘 있어왔던 자산관리 상품들을 다시 눈여겨봐야 할 시기가 아닌가 싶다. 이혜원 국민은행 대전 PB센터 PB팀장현장에서는 과거 10년 동안 꾸준한 수익률과 상대적으로 변동성이 작았던 상품들에 대한 문의가 다시 많아지고 있다. 가치주 펀드, 채권혼합형의 자산배분형 펀드, 몇 해 전 인기를 끌었던 브라질국채 등이 대표적이다.지금과 같은 저금리와 불확실성(변동성)이 공존하는 시장 상황에서 오랜 기간 지속적인 성과를 유지하는 이 같은 상품 중 자신의 성향에 맞는 상품을 자산 포트폴리오에 편입함으로써 수익률을 제고해 볼 수 있으리라 여겨진다.이제 금융환경과 금융제도가 바뀌고 상품도 다양해지고 있다. 고객들도 공부하고 이해한 뒤 가입해야만 수익도 진정한 내 것이 될 수 있는 시대다. 새로운 것에 대한 시도를 미덕으로 여기는 세상에서 옛것을 잘 살려 보려는 노력이 실패 없이 안전하게 투자를 성공으로 이끌어가는 지름길이 아닌가 싶다.이혜원 국민은행 대전 PB센터 PB팀장

통상 전문가들은 펀드에 투자할 때 3∼5년 이상 장기투자를 하라고 조언한다. 장기투자를 하는 이유는 그 누구도 시장을 정확하게 예측할 수 없기 때문에 경기의 순환 주기를 감안해서다.간혹 펀드 투자자들 중 뜻하지 않게 장기투자를 하는 분들이 계시다. ‘비자발적 장기투자’를 하고 있는 것이다. 그들의 항의 섞인 질문은 “장기투자하면 좋은 수익률을 낼 수 있다고 하지 않았느냐. 수년간 장기투자해도 수익은 되레 반 토막이 났다”는 식이다. 이렇게 하소연하는 분들에게는 공통점이 있다.첫째, 펀드 매수 당시 가장 인기 있는 펀드에 가입했다. 사람들은 뉴스에 나오는 만큼 검증된 수익률을 갖고 있을 것으로 믿고, 다수가 자신과 같은 생각을 하고 있다는 점에서 스스로 흡족해한다. 하지만 다수의 기대는 이미 주가에 반영되어 있을 가능성이 크고, 그만큼 투자의 리스크는 커진다.둘째, 실패를 인정하기 싫어 장기투자자로 위안을 삼는 경우다. 애초에 장기투자 목적으로 투자한 게 아니라 뜻하지 않은 손실이 발생해 손실이 회복될 때까지 기다리는 것이다.셋째, 펀드의 최고점을 내 원금으로 기억하는 경우다. 가장 높은 지수를 기억하고 그 아래에서 처분하면 마치 손실이 나는 것처럼 느껴져 최고점에 도달할 때까지 기다리는 투자자들도 상당히 많다. 박상민 KB국민은행 강남스타PB센터 팀장그렇다면 비자발적 장기투자가 된 펀드는 어떻게 처리하는 게 좋을까. 5년 이상 투자했으나 성과가 좋지 않다면 리밸런싱을 적극적으로 고려해볼 것을 권한다. 2월 말 기준 5년간 펀드수익률이 -20% 이상 되는 펀드 중에는 차이나 펀드와 브릭스 펀드가 다수 포함돼 있다. 이러한 상품이 리밸런싱의 대상이 될 수 있겠다. 미국, 유럽 등 선진국 중심의 경기 회복 추세 속에 글로벌 투자자금이 신흥국에서 선진국 시장으로 이동한 만큼 브릭스 증시의 상대적 강세를 기대하기가 쉽지 않을 것이란 전망에서다.브릭스 펀드와 차이나 펀드의 환매자금으로는 미국과 유럽의 지수에 투자되는 ELS지수형 상품에 투자해 상대적으로 안정적이고 꾸준한 수익으로 원금회복을 기대하는 방법과 국내주식의 가치투자펀드에 적립식으로 투자해 자발적 장기투자로 수익을 실현하는 방법을 추천한다. 투자의 대가 워런 버핏은 장기투자를 활용한 복리의 마술을 중요시했다. 그의 저서 스노우볼에 따르면 돈이란 눈덩이 같아서 처음엔 작은 눈 뭉치에 불과하지만 꾸준히 구르면 어느새 큰 눈덩이가 만들어진다고 했다. 이처럼 장기투자는 복리의 마술을 극대화할 수 있는 좋은 도구이지만, 손실에 대한 아쉬움으로 무작정 기다리는 것 또한 좋은 투자방법은 아니다. 투자자는 자신의 자금 계획에 맞는 적절한 포트폴리오로 자발적인 장기투자를 할 수 있기를 희망한다.박상민 KB국민은행 강남스타PB센터 팀장

2014년 연초에 가장 많이 판매된 펀드는 무엇이었을까. 펀드평가사 에프앤가이드에 따르면 국내 주식형 펀드 중 레버리지ETF펀드에 가장 많은 자금이 유입된 것으로 나타났다. 연초부터 지난 18일까지 레버리지ETF에 신규 유입된 자금은 약 1조3000억원으로 같은 기간 국내형 액티브펀드에 유입된 자금 3000억원의 4배를 웃돌았다.레버리지ETF란 특정 기초가 되는 지수 일간수익률의 1.5배 또는 2배를 추종하도록 설계된 상장지수펀드를 말한다. 일반투자자들은 단순히 인덱스의 1.5배, 2배 수익률을 올리는 펀드로 생각할 수 있지만, 레버리지ETF 투자자들이 반드시 알아야 할 유의점이 있다.첫 번째는 레버리지ETF의 수익률이 기초지수의 변동성에 역으로 노출된다는 점이다. 이것은 레버리지ETF가 기초가 되는 지수의 누적수익률이 아닌 일간수익률을 추종하는 데서 발생하는 문제이다. 가령 지수가 100에서 120(+20%)으로 갔다가 다시 100(-16.67%)으로 돌아오면 이론상 레버리지ETF는 100에서 140(+40%)이 되었다가 93.3(-33.3%)으로 하락하게 된다. 이는 하락하였다가 상승하는 경우도 마찬가지인데 지수가 100에서 80(-20%)으로 하락하였다가 다시 100(+25%)이 된 경우, 레버리지ETF는 100에서 60(-40%)으로 하락하였다가 90(+50%)까지만 회복하게 된다. 즉 지수가 최초의 상승이냐 하락이냐 방향에 관계없이 상승과 하락의 변동성만으로 레버지리ETF의 수익률은 떨어지게 되는 것이다. 이상훈 잠실롯데PB센터 PB팀장두 번째는 레버리지 비율을 유지하기 위한 자연스러운 가격 침식이 일어난다는 점이다. 레버리지ETF는 레버리지 비율을 일정수준으로 유지하기 위해, 기초지수가 상승을 하면 레버리지의 규모를 늘리고, 기초지수가 하락하면 레버리지 규모를 줄이게 된다. 즉 비쌀 때는 더 사고 쌀 때는 더 파는 거래를 하게 되는 것인데, 쌀 때는 사고 비쌀 때는 팔아야 하는 투자의 원칙과는 상반되는 모습이다. 기초지수의 변동성이 발생하면 이러한 투자원칙에 역행하는 거래를 반복하게 되면서 자연스러운 가격침식이 발생하게 된다.문제는 두 효과가 기초지수의 변동성에 의해 모두 레버리지의 가격을 떨어뜨리는 방향으로 작용한다는 점이다. 기초지수의 변동성이 커질수록, 보유기간이 길어질수록 그 침식의 규모는 커진다. 누군가 “지수는 매입시점의 지수로 회복하였는데 왜 내 레버리지펀드의 수익률은 왜 아직 마이너스냐”고 묻는다면 위와 같은 이유를 말해주고 싶다.장기적으로는 레버리지ETF는 기초가 되는 지수를 전혀 복제하지 못하고 기초지수와 점점 더 큰 괴리를 보이게 된다. 이래서 레버리지ETF는 철저하게 단기로 접근해야 하는 것이다. 2014년도 증시는 박스권 안에서의 변동성 장세가 예상되고 있다. 변동성이 심한 박스권 장세에서의 레버리지ETF에 대한 투자는 보수적인 관점에서 철저히 단기로 대응함으로써 리스크관리에 신중을 기하여야 할 것이다.이상훈 잠실롯데PB센터 PB팀장